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2021-03-17

这么说吧，这家公司十年后可以干的过腾讯

@Azure_張:$哔哩哔哩(BILI)$很惭愧！这支股干嘛的我都不知道。刚看新闻说又要在港上市了！我得先了解一下了！

2021-03-16

拿西瓜和b站比，人才

哔哩哔哩vs西瓜视频：新增创作者及视频对比分析

2021-03-05

$哔哩哔哩(BILI)$行情不太稳，先不抄底了，但是小破站的票，拿稳了，拿个十年

2021-03-05

书看过一遍，重温一遍很好，谢谢小编

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2021-02-25

合肥牛逼

吉利新电动汽车公司有望落户合肥

2021-02-24

$Unity Software Inc.(U)$unity的实力，上千亿问题不大，可以现在大盘不稳定，不太敢补仓，犹豫中

2021-01-29

这不比博人传燃？

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2021-01-27

$诺基亚(NOK)$盘子大，自然不可能像隔壁几个妖怪冲的那么厉害，不过好处是基本面不错，风险相对小很多。还是很看好的，加油，冲！

2021-01-27

牛市的股神就是多啊，搞笑

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2021-01-19

聊快手，赢打新券！中短期内看好快手公司的股票，长期其实不太看好，就好比短视频风暴突如其来，前期股价也几乎必然上涨的有如风暴。4g5g时代短视频显然已经成了网络流量中独树一帜的存在，快手作为万年老二其价值自然是很高的。但是毕竟都抖音老大哥的存在，在国内国外碾压快手，再加上厚积薄发的b站（虽然b站以中长视频为主）让快手的发展有些堪忧。但根据快手IPO的火爆程度，前期应该会被大力追捧，所以前期看好。。

@小虎活动:【有奖活动】说出你对快手IPO的看法，赢20倍杠杆打新券

2020-06-22

哪里写胜诉了，标题严重误导，不怕被人找你麻烦么

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2020-05-22

$哔哩哔哩(BILI)$机不可失。不上车吗

2020-04-27

短视频才是未来，所以说B站是没有未来的，赶紧做空，求求你了，我好入场

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2020-03-17

这篇文章不错，转发给大家看看

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src=\"https://static.tigerbbs.com/86d03570e7ad69f82707dd7566c1a4ad\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"497\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>在其他指标上，哔哩哔哩的新增创作者及活跃创作者数近两个月大幅增加，西瓜视频的各项指标近两个月也有增长趋势</p>\n<p>由于哔哩哔哩在2020年底大规模推出创作者激励活动，近两个月的新增创作者数量明显上升，导致活跃创作者数反超西瓜视频。虽然哔哩哔哩的创作者数量有所增加，但人均视频生产量却出现下降趋势。这主要由于哔哩哔哩在春节前举行了vlog up主抽奖活动，吸引了一大批新增创作者，但这些新增创作者人均当月发布视频数较少所导致的。而西瓜的人均上传视频数较为稳定。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3acc80c53da8ebebc02ba411e2f6e9aa\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"415\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>02&nbsp;新增视频分布对比</b>分版区来看，哔哩哔哩生活和游戏版区的新增视频数占比最高，近两个月娱乐版区的视频占比也开始上升</p>\n<p>哔哩哔哩生活类和游戏类的新增视频比例较高，且由于B站推出的vlog活动，生活类视频的占比在12月出现显著增长。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/20646785a1e21df3220c210033f11ac5\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"461\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>西瓜视频主要以新闻类和游戏视频为主，2021年1月西瓜视频的新闻类占比恢复至2020年8月的水平</p>\n<p>西瓜视频2020年9月至12月新闻类视频占比大幅降低，而在2021年1月份有所回升。且从9月份开始，vlog视频比例增加，这可能是由于西瓜视频从8月份开始加大了对终端视频创作者的补贴力度，更加注重中短视频的产出，激励了vlog视频创作者进行创作。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e052f0cd91401d4bf0f4ecba119aa721\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"438\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>03&nbsp;新增创作者及头部创作者留存分析由于年底新活动的推出，哔哩哔哩的新增创作者在12月出现了部分回归现象</p>\n<p>哔哩哔哩新增创作者的留存率在降低，最终基本稳定在7%左右。从右图可以看出，从2020年9月份开始，每个月份对应的30天到180天留存率较上个月都有所增加。但12月新增的创作者的30天留存率出现明显下降，可能是由于这部分新增创作者都是被年底活动吸引而来，忠诚度并不高。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/03a71f1fc6b81ae7de22cc5e8cc59996\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"418\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>西瓜视频的新增创作者在12月出现大量回流的情况</p>\n<p>西瓜视频新增创作者的留存率在降低，最终稳定在6%的水平。随着新增创作者加入时间的变化，6月的新增创作者30天及60天留存率均达到峰值，而7月以后新增的创作者留存率有所下降，这种现象一直持续到11月。与哔哩哔哩不同的是，西瓜的12月新增创作者的30天留存率依旧处于较高水平。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fabee9096f219281b820f166e0600ede\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"399\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>对比哔哩哔哩，西瓜视频对头部创作者的依赖性更高，然而其头部创作者留存率却低于哔哩哔哩</p>\n<p>出现这种差异可能是由于西瓜视频的推荐算法所致。头部创作者的视频在西瓜视频上有更大几率被推荐给用户。另一方面，由于西瓜视频倾向于更频繁地更换其推荐的创作者，导致西瓜视频头部创作者的留存率大幅下降。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4d7141d0b395730261a796e48529f78b\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"423\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>和西瓜视频相比，哔哩哔哩的新增创作者活跃度较高，且活跃度呈现增长趋势</p>\n<p>受年底哔哩哔哩推出的活动影响，2020年8月至11月哔哩哔哩新增创作者在12月发布视频的数量明显增加。无论是次月的发布量还是半年后的发布量，哔哩哔哩上越是新加入的创作者视频产出数量越高。新创作者的活跃度在一定程度上反映了该平台良好的长期发展前景。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/28d6a1c0e50b5ff7d97306159a5f7550\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"417\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>西瓜视频新增创作者产出效率较哔哩哔哩有所下降，但从9月份开始逐渐恢复</p>\n<p>2020年西瓜视频新增创作者的人均视频上传量明显下降。2020年8月前，无论是次月的发布量还是半年后的发布量，西瓜视频上越新加入的创作者视频产出数量越低，但从9月份开始加入的新增创作者活跃度开始逐月回升。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/71df5619d09f4010457596d751c0726c\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"397\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>基于以上研究我们可以看出，哔哩哔哩与西瓜视频各自深耕在不同的内容领域：西瓜视频目前仍以新闻类视频为主，而哔哩哔哩更偏向于娱乐及生活领域，这将是这两个平台未来的持续差异化发展方向。与此同时，西瓜视频对于头部的创作者依赖程度更高，这很大程度上是受头条的推荐算法机制影响。值得注意的是，两个平台的创作者在年底的活动刺激下均有不同程度的回流情况，百观也将持续追踪并观察两个平台创作者后续的活跃情况。</p>","source":"lsy1615868969117","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>哔哩哔哩vs西瓜视频：新增创作者及视频对比分析</title>\n<style 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href=https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzU3NDc3NzkyNQ==&mid=2247485921&idx=1&sn=ef0a12b65e6851bb149aaee866d1f8d4&chksm=fd2c76cbca5bffdd32eb8f45722c8582108103bc1309285588c4884a44782436fd92133888a9&token=1135623126&lang=zh_CN#rd><strong>百观科技</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>当前，哔哩哔哩与西瓜视频月活用户数均已过亿，这两家国内头部视频平台竞争始终激烈。哔哩哔哩开放而多元的社区氛围为其带来了极高的用户粘性，形成了B站独特的“杀手锏”；而依靠字节跳动强大的算法推荐以及抖音和今日头条带来的源源不断的引流，西瓜视频的竞争优势也十分明显。\n百观科技持续关注哔哩哔哩与西瓜视频，这一篇将会从创作者分布、新增视频分布以及新增创作者和头部创作者留存三个维度，针对哔哩哔哩和西瓜视频展开...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzU3NDc3NzkyNQ==&mid=2247485921&idx=1&sn=ef0a12b65e6851bb149aaee866d1f8d4&chksm=fd2c76cbca5bffdd32eb8f45722c8582108103bc1309285588c4884a44782436fd92133888a9&token=1135623126&lang=zh_CN#rd\">Web 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up主抽奖活动，吸引了一大批新增创作者，但这些新增创作者人均当月发布视频数较少所导致的。而西瓜的人均上传视频数较为稳定。\n\n02 新增视频分布对比分版区来看，哔哩哔哩生活和游戏版区的新增视频数占比最高，近两个月娱乐版区的视频占比也开始上升\n哔哩哔哩生活类和游戏类的新增视频比例较高，且由于B站推出的vlog活动，生活类视频的占比在12月出现显著增长。\n\n西瓜视频主要以新闻类和游戏视频为主，2021年1月西瓜视频的新闻类占比恢复至2020年8月的水平\n西瓜视频2020年9月至12月新闻类视频占比大幅降低，而在2021年1月份有所回升。且从9月份开始，vlog视频比例增加，这可能是由于西瓜视频从8月份开始加大了对终端视频创作者的补贴力度，更加注重中短视频的产出，激励了vlog视频创作者进行创作。\n\n03 新增创作者及头部创作者留存分析由于年底新活动的推出，哔哩哔哩的新增创作者在12月出现了部分回归现象\n哔哩哔哩新增创作者的留存率在降低，最终基本稳定在7%左右。从右图可以看出，从2020年9月份开始，每个月份对应的30天到180天留存率较上个月都有所增加。但12月新增的创作者的30天留存率出现明显下降，可能是由于这部分新增创作者都是被年底活动吸引而来，忠诚度并不高。\n\n西瓜视频的新增创作者在12月出现大量回流的情况\n西瓜视频新增创作者的留存率在降低，最终稳定在6%的水平。随着新增创作者加入时间的变化，6月的新增创作者30天及60天留存率均达到峰值，而7月以后新增的创作者留存率有所下降，这种现象一直持续到11月。与哔哩哔哩不同的是，西瓜的12月新增创作者的30天留存率依旧处于较高水平。\n\n对比哔哩哔哩，西瓜视频对头部创作者的依赖性更高，然而其头部创作者留存率却低于哔哩哔哩\n出现这种差异可能是由于西瓜视频的推荐算法所致。头部创作者的视频在西瓜视频上有更大几率被推荐给用户。另一方面，由于西瓜视频倾向于更频繁地更换其推荐的创作者，导致西瓜视频头部创作者的留存率大幅下降。\n\n和西瓜视频相比，哔哩哔哩的新增创作者活跃度较高，且活跃度呈现增长趋势\n受年底哔哩哔哩推出的活动影响，2020年8月至11月哔哩哔哩新增创作者在12月发布视频的数量明显增加。无论是次月的发布量还是半年后的发布量，哔哩哔哩上越是新加入的创作者视频产出数量越高。新创作者的活跃度在一定程度上反映了该平台良好的长期发展前景。\n\n西瓜视频新增创作者产出效率较哔哩哔哩有所下降，但从9月份开始逐渐恢复\n2020年西瓜视频新增创作者的人均视频上传量明显下降。2020年8月前，无论是次月的发布量还是半年后的发布量，西瓜视频上越新加入的创作者视频产出数量越低，但从9月份开始加入的新增创作者活跃度开始逐月回升。\n\n基于以上研究我们可以看出，哔哩哔哩与西瓜视频各自深耕在不同的内容领域：西瓜视频目前仍以新闻类视频为主，而哔哩哔哩更偏向于娱乐及生活领域，这将是这两个平台未来的持续差异化发展方向。与此同时，西瓜视频对于头部的创作者依赖程度更高，这很大程度上是受头条的推荐算法机制影响。值得注意的是，两个平台的创作者在年底的活动刺激下均有不同程度的回流情况，百观也将持续追踪并观察两个平台创作者后续的活跃情况。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2913,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":367588245,"gmtCreate":1614957977787,"gmtModify":1703483556128,"author":{"id":"3512980038113651","authorId":"3512980038113651","name":"leon_yan","avatar":"https://static.tigerbbs.com/7fce925a7c774de4da9bbb70ac116388","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3512980038113651","authorIdStr":"3512980038113651"},"themes":[],"htmlText":"<a 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Technologies”，新公司将统领吉利汽车旗下纯电动汽车品牌，包括了管理基于SEA浩瀚智能进化体验架构生产的车型、旗下领克品牌基于SEA打造的电动汽车，以及几何电动汽车等品牌。新公司将独立于传统汽车部门，对SEA浩瀚架构的相关技术进行研究和更新，并以不同的方式获取市场数据，以开发相应的电动车车型。此外，新公司还将设立独立的销售团队，并在市中心开设展厅，融合直营和经销商两种销售模式，以直接控制价格和库存。第一财经记者获悉，吉利汽车有望将未来新的纯电动车公司的研发和生产基地落地合肥北城新区，总占地面积达到一千余亩。记者了解到，2020年9月，安徽省人民政府曾与吉利控股集团签署了战略合作协议。根据协议，吉利控股集团将深化合作，围绕汽车轻量化、电动化、智能化、网联化、共享化发展方向，加快推进安徽省建设制造业产业集群，构建产业生态体系。吉利汽车正在加快在智能电气化路径上的追赶，2月25日，吉利汽车集团CEO安聪慧在投资者会议上谈到，吉利汽车不排除对纯电动业务进行分拆，并对各种方案进行可持续研究。“因为智能电动对吉利的重要性很强，（吉利）一定要成为领军企业。”同时他也表示，吉利汽车也有一些计划，未来将择机发布。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2382,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":361090227,"gmtCreate":1614177676669,"gmtModify":1614177676669,"author":{"id":"3512980038113651","authorId":"3512980038113651","name":"leon_yan","avatar":"https://static.tigerbbs.com/7fce925a7c774de4da9bbb70ac116388","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3512980038113651","authorIdStr":"3512980038113651"},"themes":[],"htmlText":"<a 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【参与方式】 在“聊快手，赢打新券！”主题下发帖，或者题目中包含“聊快手，赢打新券！”等关键字，以便于我们统计。写什么？虎友们可以自由发挥！如果没有现成的idea，也可以参考以下模版： 是什么时候知道快手的？和快手都有哪些故事？ 对于短视频赛道怎么看？你看好快手吗？为什么？ 你觉得快手未来投资价值几何？值得打新吗？ 友情提示：篇幅长的虎友可以在发帖时选择“写长帖’也可以使用老虎社区网页发帖可支持多图及长文格式哦：www.laohu8.com 【活动奖品】： 一等奖：二十倍杠杆打新券（单人最高100万额度） 二等奖：月度免佣卡 参与奖：凡是参与活动的虎友均可获得66虎币奖励（积分也称虎币，可以在老虎app的“虎币兑好礼”中兑换小虎玩偶，T恤，卫衣，免佣卡，行情卡等多重好礼。） 【评奖规则】 客观评分（50%）：根据文章的字数、阅读、转发、评论、点赞数量； 主观评分（50%）：根据文章质量进行评审打分 【奖品发放细则】 我们将在活动结束10个工作日内，公布中奖用户名单，并在公布获奖名单一周内为大家派发免佣卡。 20倍杠杆打新券仅限综合账户使用，现金账户账户暂不支持使用，使用前请及时升级为保证金账户。活动结束后，获奖用户可在奖励中心领取。在申购时，选择老虎打新券完成申购，即为成功使用。 月度免佣卡可免除美港股股票，ETF交易中老虎证券应收的佣金，单笔免佣上限15美元或等值港","listText":"1月14日，据媒体报道，快手已于当天下午通过港交所聆讯，计划2月5日上市。报道还称，1月18日开始，快手公司上市保荐人团队将开始分析师路演。据悉，路演期间，快手IPO份额非常受追捧。短视频作为近几年的大风口，而快手作为在港交所上市的短视频第一股，吸引着众多的目光。相信虎友们都关注着快手的动向，小虎君邀请虎友们来聊聊你对快手IPO的看法。参与活动的虎友就有机会获得20倍杠杆打新券，告别拼手速，快手额度不用抢！ 【参与方式】 在“聊快手，赢打新券！”主题下发帖，或者题目中包含“聊快手，赢打新券！”等关键字，以便于我们统计。写什么？虎友们可以自由发挥！如果没有现成的idea，也可以参考以下模版： 是什么时候知道快手的？和快手都有哪些故事？ 对于短视频赛道怎么看？你看好快手吗？为什么？ 你觉得快手未来投资价值几何？值得打新吗？ 友情提示：篇幅长的虎友可以在发帖时选择“写长帖’也可以使用老虎社区网页发帖可支持多图及长文格式哦：www.laohu8.com 【活动奖品】： 一等奖：二十倍杠杆打新券（单人最高100万额度） 二等奖：月度免佣卡 参与奖：凡是参与活动的虎友均可获得66虎币奖励（积分也称虎币，可以在老虎app的“虎币兑好礼”中兑换小虎玩偶，T恤，卫衣，免佣卡，行情卡等多重好礼。） 【评奖规则】 客观评分（50%）：根据文章的字数、阅读、转发、评论、点赞数量； 主观评分（50%）：根据文章质量进行评审打分 【奖品发放细则】 我们将在活动结束10个工作日内，公布中奖用户名单，并在公布获奖名单一周内为大家派发免佣卡。 20倍杠杆打新券仅限综合账户使用，现金账户账户暂不支持使用，使用前请及时升级为保证金账户。活动结束后，获奖用户可在奖励中心领取。在申购时，选择老虎打新券完成申购，即为成功使用。 月度免佣卡可免除美港股股票，ETF交易中老虎证券应收的佣金，单笔免佣上限15美元或等值港","text":"1月14日，据媒体报道，快手已于当天下午通过港交所聆讯，计划2月5日上市。报道还称，1月18日开始，快手公司上市保荐人团队将开始分析师路演。据悉，路演期间，快手IPO份额非常受追捧。短视频作为近几年的大风口，而快手作为在港交所上市的短视频第一股，吸引着众多的目光。相信虎友们都关注着快手的动向，小虎君邀请虎友们来聊聊你对快手IPO的看法。参与活动的虎友就有机会获得20倍杠杆打新券，告别拼手速，快手额度不用抢！ 【参与方式】 在“聊快手，赢打新券！”主题下发帖，或者题目中包含“聊快手，赢打新券！”等关键字，以便于我们统计。写什么？虎友们可以自由发挥！如果没有现成的idea，也可以参考以下模版： 是什么时候知道快手的？和快手都有哪些故事？ 对于短视频赛道怎么看？你看好快手吗？为什么？ 你觉得快手未来投资价值几何？值得打新吗？ 友情提示：篇幅长的虎友可以在发帖时选择“写长帖’也可以使用老虎社区网页发帖可支持多图及长文格式哦：www.laohu8.com 【活动奖品】： 一等奖：二十倍杠杆打新券（单人最高100万额度） 二等奖：月度免佣卡 参与奖：凡是参与活动的虎友均可获得66虎币奖励（积分也称虎币，可以在老虎app的“虎币兑好礼”中兑换小虎玩偶，T恤，卫衣，免佣卡，行情卡等多重好礼。） 【评奖规则】 客观评分（50%）：根据文章的字数、阅读、转发、评论、点赞数量； 主观评分（50%）：根据文章质量进行评审打分 【奖品发放细则】 我们将在活动结束10个工作日内，公布中奖用户名单，并在公布获奖名单一周内为大家派发免佣卡。 20倍杠杆打新券仅限综合账户使用，现金账户账户暂不支持使用，使用前请及时升级为保证金账户。活动结束后，获奖用户可在奖励中心领取。在申购时，选择老虎打新券完成申购，即为成功使用。 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12:01","market":"hk","language":"zh","title":"港股下跌背后竟是内外资联合绞杀？“女股神”继续看多","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1102585837","media":"新浪港股","summary":"内资疯狂涌入2700多亿，依然无法阻止港股下跌，到底发生了什么？","content":"<p>1月27日消息，港股连续第二个交易日大跌，虽然恒指目前涨0.1%，但港股赚钱效应很差，科技股、医药股、消费股、物业股、有色股全部大跌。内资疯狂涌入2700多亿，依然无法阻止港股大跌，到底发生了什么？</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c508d645f83d1eda4a1b9103c9dcacaf\" tg-width=\"550\" tg-height=\"162\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>恒生科技股重挫，说好的抱团呢？</b></p>\n<p>根据盘中数据，恒生科技指数跳水大跌1.6%，微盟、<a href=\"https://laohu8.com/S/00285\">比亚迪电子</a>跌超5%，<a href=\"https://laohu8.com/S/01347\">华虹半导体</a>跌近5%，<a href=\"https://laohu8.com/S/00909\">明源云</a>跌4%，美团跌4%，京东集团等跌超3%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5fbf5add026e8b0d41a10c9b2f65b659\" tg-width=\"550\" tg-height=\"271\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>医药股集体扑街，B类股成重灾区，康方生物跌超8%，启明医疗跌7.9%，<a href=\"https://laohu8.com/S/688185\">康希诺</a>跌近7%，<a href=\"https://laohu8.com/S/ZLAB\">再鼎医药</a>跌6.3%，沛嘉医疗跌5%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/55b9526b32df63b3024811c9975379cd\" tg-width=\"550\" tg-height=\"250\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>港股非必须消费股集体大跌，说好的新能源汽车呢。其中，<a href=\"https://laohu8.com/S/00839\">中教控股</a>跌超9%，<a href=\"https://laohu8.com/S/01316\">耐世特</a>跌超7%，<a href=\"https://laohu8.com/S/02333\">长城汽车</a>跌7.3%，李宁跌超6%，<a href=\"https://laohu8.com/S/00175\">吉利汽车</a>跌6.6%，九毛九跌超5%，比亚迪跌超5%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/db9fa35765d94b56c36c572f7530da67\" tg-width=\"550\" tg-height=\"295\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>说好的光伏概念呢？<a href=\"https://laohu8.com/S/02208\">金风科技</a>跌近5%，信义光能跌4.6%，<a href=\"https://laohu8.com/S/03800\">保利协鑫能源</a>跌超3%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/38ed60665992098e4cbad1f100a59aff\" tg-width=\"550\" tg-height=\"277\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>物业地产股走跌，其中，<a href=\"https://laohu8.com/S/09928\">时代邻里</a>跌5.5%，<a href=\"https://laohu8.com/S/09983\">建业新生活</a>跌4.9%，保利物业、绿城生活跌超4%，<a href=\"https://laohu8.com/S/06098\">碧桂园服务</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/01995\">永升生活服务</a>跌超3%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8090ba53fc001c057a866c6b261af0f4\" tg-width=\"550\" tg-height=\"294\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>银行股成为少有上涨的股票，华兴资本受益于快手上市涨近5%，今年涨超40%；邮储银行、光大银行、工行、招行等涨超2%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/60b932d8c96944cafed00608bec7d818\" tg-width=\"550\" tg-height=\"273\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>发生了什么，2700亿内资挡不住港股下跌？</b></p>\n<p>截至发稿，内资再度涌入港股超100亿，今年以来累计涌入超2700亿。为什么内资2700亿涌入港股也挡不住港股下跌？</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/058b6c73ef77d535f49735f48643a1b7\" tg-width=\"550\" tg-height=\"416\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>首先，港股在经历近1个月的上涨，PE已经高达17倍，而且成为恒指历史最大估值。也就是说，至少从恒生指数来说，港股已经不再低估。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e83b01b117f37266ee074f11e66e4b50\" tg-width=\"550\" tg-height=\"253\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>中泰国际策略分析师颜招骏表示，港股调整非常合理，也能冷却下目前的炒风。本轮升浪，包括恒生指数、新经济龙头、生物B类、内需消费品种、SAAS板块的估值修复基本到位，南下资金是升市的主要动力，股价由资金推动多于因盈利预期向上的修复。资金推动下近月相关股票升势凌厉，部分股票估值已从合理低估转化为相对高估，股价在高位多空博奕，波动性增加也是可预期。</p>\n<p>其次，市场对流动性担忧加剧，造成沪港深三地股市发生联动，集体下跌。1月26日上午，央行货币政策委员会委员马骏表示，资产泡沫较大，货币政策要适度收紧去应对。随后，当日下午，央行行长易纲在达沃斯论坛上表示，中国的货币政策将继续支持经济，中国不会过早退出支持政策。</p>\n<p>第三、内资外资联合沽售。不是内资再度涌入100亿吗，为何是内资外资集体出货了？根据昨日盘后港股通数据，南下资金累计净流入港股139亿，但仅腾讯就流入了90亿，中海油还有近30亿，也就是说大部分的港股通个股基本都是流出的。</p>\n<p>举例来说，截至目前，中国飞鹤获港股通净卖出1.7亿港元，同时净卖出前5名中，外资占据四席，流出额都比买入前五席位多。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a9af8e9317b2f19895e849ec9e5dbadb\" tg-width=\"550\" tg-height=\"418\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>同样的，港交所也遭袜子麦格理、<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>等集体卖出，而内资代表中信里昂也是卖出，港股通则是买入的。</p>\n<p>不过，本次资金抛售，外资还是主力，比如美团，实时数据显示，港股通净流入80万股，但大和、<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>、大摩等联合卖出。</p>\n<p>第四，港股上演联合配股超和减持潮，说明市场面临短期调整压力。从1月15日开始，内资便开启了配售潮，据不完全统计，个别配售一览：</p>\n<p>1）1月15日，<a href=\"https://laohu8.com/S/01117\">现代牧业</a>公告，于2021年1月20日交易时段前，公司以每股2.4元配售6.5亿股，股份占经扩大已发行股份总数约9.14%。配售价较昨日收市价每股2.73港元折让约12.09%。</p>\n<p>2）1月21日，<a href=\"https://laohu8.com/S/002594\">比亚迪</a>拟配售1.33亿股H股，每股配售股份的配售价225.0港元，较1月20日于联交所所报的收市价每股H股244.0港元折让约7.8%。1月26日，比亚迪副总裁，号称最牛打工人的李柯拟减持100万股比亚迪A股。</p>\n<p>3）1月22日，东方海外先旧后新配售1140万股 中远海运持股减少为73.66%；嘉医疗拟折让1.9%配售3380万股，筹资9.9亿港元；<a href=\"https://laohu8.com/S/00305\">五菱汽车</a>遭副主席折让10%配售2.23亿股，筹资5.5亿港元。</p>\n<p>4）1月27日，中教控股折让8%配售1.22亿股；<a href=\"https://laohu8.com/S/00697\">首程控股</a>拟折让约9.78%先旧后新配售2.1亿股；<a href=\"https://laohu8.com/S/01877\">君实生物</a>股东王树君以每股82.12港元配售约950万股H股，套现7.8亿港元。</p>\n<p><b>“女股神”再发惊人言论，港股剑指35000点？</b></p>\n<p>对于港股后市，颜招骏表示，如果升市由资金为导，经历急升过后，波动性必然会加剧，直至多空双方共同找到一个共识，像美股前天盘中突然闪崩，今天港股生物B类也是。</p>\n<p>事实上，当股王<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>（00700）竟可一日急升一成，个别概念股股价可以短时间内‘翻几番’，反映市况波动性将进一步加剧。当然，现时亦难言大市何时会见顶。但可以肯定，由于年内累升不少，即使再出现千点调整亦不出奇，尤其是外围市况似乎颇不明朗，美股开始踏入业绩期，欧洲经济复苏路又举步维艰，所以面对此种市况，大家还是量力而为，以及策略上保持弹性矣！</p>\n<p>不过，曾豪言腾讯剑指1000元的“女股神”刘央再现惊人言论。昨日她做客<a href=\"https://laohu8.com/S/SINA\">新浪</a>财经理财大学表示，2021年港股恒指肯定要上35000点。之所以看高35000点，她表示，一是政策的支持，北水的南下；第二，香港具有无穷的想象空间，新经济正如雨后春笋般发展；第三，前两个是短期发生作用，作为长期投资人，必须包括港股，配置港股资产。</p>\n<p>在选择板块方面，刘央表示，1）高端制造，中国永远没有停止对世界的贡献和创造就在于制造；2）数字经济，互联网带动的经济，其中她提到了Saas；3）新能源，新能源汽车、光伏等；4）新通讯，比如5G等；5）新消费，全部服务Z时代。</p>","source":"highlight_sina","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>港股下跌背后竟是内外资联合绞杀？“女股神”继续看多</title>\n<style 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中远海运持股减少为73.66%；嘉医疗拟折让1.9%配售3380万股，筹资9.9亿港元；五菱汽车遭副主席折让10%配售2.23亿股，筹资5.5亿港元。\n4）1月27日，中教控股折让8%配售1.22亿股；首程控股拟折让约9.78%先旧后新配售2.1亿股；君实生物股东王树君以每股82.12港元配售约950万股H股，套现7.8亿港元。\n“女股神”再发惊人言论，港股剑指35000点？\n对于港股后市，颜招骏表示，如果升市由资金为导，经历急升过后，波动性必然会加剧，直至多空双方共同找到一个共识，像美股前天盘中突然闪崩，今天港股生物B类也是。\n事实上，当股王腾讯（00700）竟可一日急升一成，个别概念股股价可以短时间内‘翻几番’，反映市况波动性将进一步加剧。当然，现时亦难言大市何时会见顶。但可以肯定，由于年内累升不少，即使再出现千点调整亦不出奇，尤其是外围市况似乎颇不明朗，美股开始踏入业绩期，欧洲经济复苏路又举步维艰，所以面对此种市况，大家还是量力而为，以及策略上保持弹性矣！\n不过，曾豪言腾讯剑指1000元的“女股神”刘央再现惊人言论。昨日她做客新浪财经理财大学表示，2021年港股恒指肯定要上35000点。之所以看高35000点，她表示，一是政策的支持，北水的南下；第二，香港具有无穷的想象空间，新经济正如雨后春笋般发展；第三，前两个是短期发生作用，作为长期投资人，必须包括港股，配置港股资产。\n在选择板块方面，刘央表示，1）高端制造，中国永远没有停止对世界的贡献和创造就在于制造；2）数字经济，互联网带动的经济，其中她提到了Saas；3）新能源，新能源汽车、光伏等；4）新通讯，比如5G等；5）新消费，全部服务Z时代。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3083,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":318480956,"gmtCreate":1611883709675,"gmtModify":1703755602783,"author":{"id":"3512980038113651","authorId":"3512980038113651","name":"leon_yan","avatar":"https://static.tigerbbs.com/7fce925a7c774de4da9bbb70ac116388","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3512980038113651","authorIdStr":"3512980038113651"},"themes":[],"htmlText":"这不比博人传燃？","listText":"这不比博人传燃？","text":"这不比博人传燃？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":4,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/318480956","repostId":"1189643321","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1816,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":954310073,"gmtCreate":1592788831492,"gmtModify":1704200097009,"author":{"id":"3512980038113651","authorId":"3512980038113651","name":"leon_yan","avatar":"https://static.tigerbbs.com/7fce925a7c774de4da9bbb70ac116388","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3512980038113651","authorIdStr":"3512980038113651"},"themes":[],"htmlText":"哪里写胜诉了，标题严重误导，不怕被人找你麻烦么","listText":"哪里写胜诉了，标题严重误导，不怕被人找你麻烦么","text":"哪里写胜诉了，标题严重误导，不怕被人找你麻烦么","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/954310073","repostId":"1182010884","repostType":4,"repost":{"id":"1182010884","kind":"news","pubTimestamp":1592781034,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1182010884?lang=&edition=full","pubTime":"2020-06-22 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股权不平等成美种族贫富差距主要推手</b></span></p><p><span>过去几周，当愤怒的人群走上美国街头，要求结束美国社会的系统性种族主义时，美国股票投资者正忙着以令人目眩的速度哄抬股市。</span></p><p><span>在冲突最严重时期，股市泡沫正愈演愈烈，以三个月为基础观察，标准普尔500指数每一只成分股都已转至正区间。这是一种令人惊叹的、莫名其妙的动力，在近代没有先例</span></p><p><span>现在，股市在这个时间点出现反弹，对于那些沉浸在华尔街神秘方式中的市场老手来说可能是完全合理的，但对于那些从远处观察这股狂热的外行来说，它带来了不小的震动。投资者不关心正在街头上演的冲突吗？难道他们认为这些都不会影响到股市？</span></p><p><span>除了这个问题的答案之外，还有一个残酷的事实：股票投资是由富人主导的，这些人多年来积累的财富具有使财富增值的力量，而在美国，这些人绝大多数是白人。这种分歧不仅助长了不平等，而正是这种不平等孕育了暴动，还让投资者阶层更容易忽视乔治•弗洛伊德（George Floyd）被杀所引发的骚乱。</span></p><p><span>“市场并非民主，这反映了世人对不平等或种族的担忧。这是一台与美元挂钩的点钞机，投资者的观点受到他们必须投资多少资金的影响，”纽约大学斯特恩商学院的金融学教授阿斯瓦思·达莫达兰（Aswath Damodaran）表示：“公众和市场观点的分歧可能是由财富不平等造成的，如果财富和阶层在某种层面是相关的，那么从种族的角度来看就会显得不公平。”</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0dfdd2b618d8f15c5a3cd222f4bf1d5f\" tg-width=\"550\" tg-height=\"365\"></p><p><span><b>日本常年的“低通胀之战”为后疫情时代敲响警钟</b></span></p><p><span>今年以来，新冠疫情的冲击对全球经济造成了沉重打击，各国政府和央行相继推出了对抗疫情的货币和财政政策。在通货膨胀方面目前有两种观点，一种是因大规模放水的货币政策和财政刺激下，增长迅猛的流动性会加速全球的通货膨胀，</span><span><b>而还有经济学家更担心，在通胀前，疫情造成的需求下降会先一步引发一轮通货紧缩。</b></span></p><p><span>日本的经验表明，后者的风险更大。</span></p><p><span>此前我们在《从日本看美国：“经济刺激”计划下“失去的三十年”》中讲过，上世纪90年代初，日本资产泡沫破裂后，物价多年持续低迷，为90年代末的通缩暴跌奠定了基础。此后日本作为全球第三大经济体一直在通过各种刺激政策试图让通胀率上升，然而至今未能取得良好的效果，</span><span><b>现在，这或许也将成为世界上其他国家的先例</b></span><span>。</span></p><p><span>在经济困难时期，居民与公司都倾向“持币过冬”，但这种行为会引起经济进一步衰退、更多的人失业、更低的企业利润和物价进一步下跌，进而陷入恶性循环，即</span><span><b>“通缩漩涡”</b></span><span>。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f927bbacfdc7f55e3af28bc7376dc0f1\" tg-width=\"550\" tg-height=\"368\"></p><p><span><b>瑞信胜诉将追回<a href=\"https://laohu8.com/S/LK\">瑞幸咖啡</a>3亿债务 陆正耀旗下两实体遭清算</b></span></p><p><span>根据开曼群岛法院的文件，</span><span><b>瑞信集团牵头的银行赢得一项法院命令，解散瑞幸咖啡董事长陆正耀家族控制的实体，以追回3.241亿美元的未偿债务。</b></span></p><p><span>法官Raj Parker将下达命令，</span><span><b>清算Primus Investments Fund和Mayer Investments Fund</b></span><span>。根据6月16日开曼群岛法院的裁定，</span><span><b>这两个实体持有瑞幸咖啡的股份，最终由陆正耀家族控制。</b></span></p><p><span>法院拒绝了Primus和Meyer驳回清算请愿、允许他们通过再融资或出售资产偿还债务的请求，称没有可信的证据表明将在合理的时间内偿还债务。</span></p><p><span>法官在文件中说：“没有证据表明，如果银行愿意提前行使其合同权利，债务人就能够履行其合同义务。”</span></p><p><span>贷款银行9月份提供了5.33亿美元的贷款融资，以瑞幸咖啡股票作为抵押。银行还在英属维尔京群岛寻求法院命令，为Haode Investment Inc．任命清算人。该公司也由陆正耀家族信托控制。</span></p><p><span>知情人士说，包括瑞信和<a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>在内的银行过去两个月通过出售陆正耀用作抵押的瑞幸咖啡股票，获得了约2.1亿美元，</span><span><b>借给这位创始人的保证金贷款仍面临3亿美元的缺口</b></span><span>。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8defa74ad6bb34d0f38dafb6ec3b7065\" tg-width=\"550\" tg-height=\"413\"></p><p><span>有关泡沫的咆哮再次席卷华尔街，激起了投资者的热情，也掀起了足以影响投资者对市场信息看法的尘埃。</span></p><p><span>颇具戏剧性的是，从3月份低点开始的股市飙升和美国国内经济衰退并行不悖，观察人士坚称，唯一的解释是一种非理性的投机狂热集体推动资产价值脱钩经济现实。</span></p><p><span>上周，长期价值投资者Jeremy Grantham在接受CNBC采访时称，美国股市是“实实在在的泡沫（Real McCoy bubble）”，这是他职业生涯中经历的第四个泡沫。在他发出危险警告之前，对冲基金经理Stanley Druckenmiller和David Tepper也曾将当前的市场比作上世纪90年代末股市狂热的泡沫高潮时期（后来部分收回了这些预测）。</span></p><p><span>橡树资本创始人Howard Marks上周发布了最新一封投资者信，详述了自3月以来推动投资者追捧风险资产的因素，并坚称，“基本面和估值似乎与股市上涨的相关性有限”。</span></p><p><span>众说纷纭中至少有一点是真实的。尽管失业率上升了四倍，企业收益预期大幅下调，但标普500指数仍较2月份的高点仅下跌了8%，因此股市对经济大幅反弹的预期确实远远超出了当前经济现实的预期。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0bb580d173ee92cf58cd8f87fd251520\" tg-width=\"480\" tg-height=\"320\"></p><p><span><b>油市熊转牛？原油现货市场复苏 油市将迎大逆转</b></span></p><p><span>两个月前，每个交易员都想卖出石油期货合约，没有人热衷买进。现在，这个窗口的牛市行情显著，在那里卖价与出价之比为10比1，价格也在飙升。</span></p><p><span><a href=\"https://laohu8.com/S/BP\">英国石油</a>交易商托克集团（Trafigura Group）的石油交易联席主管本-鲁克克（Ben Luckock）表示：“现货市场非常强劲。”</span></p><p><span>这一转变反映了石油历史上最火热的时期。</span></p><p><span>冠状病毒的爆发粉碎了莫斯科和利雅得之间的石油联盟，接着沙特俄罗斯价格战将市场推到了灾难的边缘。就在疫情消退之际，这场危机让竞争对手重新团结起来，进行了有记录以来最大规模的减产。</span></p><p><span>原油“现货市场”（生产商、炼油商和贸易商之间的实体原油交易）的复苏，正在推动规模大得多的华尔街石油合约价格飙升，这些合约在伦敦和纽约交易所交易。</span></p><p><span>周五，西德克萨斯中质原油期货价格上涨至每桶40美元以上。这与两个月前的情况正好相反，当时随着储油罐即将装满，纽约原油期货价格史上首次跌入负值。</span></p><p><span>除了这个数字对美国市场的象征意义外，布伦特原油价格曲线（涵盖未来几个月的期货合约范围）显示，国际市场也发生了变化。</span></p><p><span>上周，原油期货价格出现了所谓的现货溢价，即即期交割的原油价格高于远期合约。这种状况是一个明显的迹象，表明在封锁期间产品需求消失的炼油商，如今愿意支付高价，以确保其设施的供应。</span></p><p><span></span><img src=\"https://static.tigerbbs.com/09abdc0e34f607534525fa2a19e240f5\" tg-width=\"550\" tg-height=\"309\"></p><p><span><b>美联储的“主街贷款计划”困境：谨慎的银行和少数的借款人</b></span></p><p><span>在冠状病毒危机爆发三个月后，美国联邦储备委员会的“主街借贷计划”（Main Street Lending Program）仍未完全启动，还面临着其他障碍：谨慎的银行和少量的借款人。</span></p><p><span>这项旨在帮助中小企业的计划于下周一开始办理贷款登记。到目前为止，大约有200家金融机构已经开始了这一进程。相比之下，有近5000家银行参加了第一轮的“工资保障计划”（PPP）。“工资保障计划”是美国小企业管理局（SBA）为小规模美国公司设立的项目。</span></p><p><span>“有一些兴趣，但远不及我们看到的PPP项目，”Comerica Bank德克萨斯州市场总裁Brian Foley在描述客户兴趣时说。他说，Comerica正计划参与主街贷款的业务。</span></p><p><span>根据美联储的计划，企业将发放25万美元至3亿美元不等的贷款，其中95%将出售给美联储。这些贷款针对的是PPP计划覆盖不到的较大规模企业。PPP涵盖的是雇员少于500人的公司，平均贷款规模为110845美元。</span></p><p><span>PPP的第一轮仅持续了13天，就耗尽了最初的3490亿美元。它的流行源于这样一个事实：如果75%的资金用于支付工资，贷款就会变成补助金，无需偿还。而主街贷款将必须全额偿还，并附带一套复杂的规则。</span></p><p><span>福利说：“这个项目有很多条款对借款人和我们都是挑战。这很复杂，我们正在努力弄清楚符合条件的人的兴趣程度。”</span></p>","source":"xlmg","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>外媒头条：瑞信胜诉！将追回瑞幸咖啡3亿美元债务</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; 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油市将迎大逆转6、美联储的“主街贷款计划”困境：谨慎的银行和少数的借款人美股狂欢与街头暴乱 股权不...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2020-06-22/doc-iircuyvi9728897.shtml\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/082208e3c37780dd55878056410ffa43","relate_stocks":{"SPY":"标普500ETF",".IXIC":"NASDAQ Composite",".DJI":"道琼斯"},"source_url":"https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2020-06-22/doc-iircuyvi9728897.shtml","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1182010884","content_text":"全球财经媒体昨夜今晨共同关注的头条新闻主要有：1、美股狂欢与街头暴乱 股权不平等成美种族贫富差距主要推手2、日本常年的“低通胀之战”为后疫情时代敲响警钟3、瑞信胜诉将追回瑞幸咖啡3亿债务 陆正耀旗下两实体遭清算4、美股可能正在“虚胖” 但又不像过去所经历过的泡沫5、油市熊转牛？原油现货市场复苏 油市将迎大逆转6、美联储的“主街贷款计划”困境：谨慎的银行和少数的借款人美股狂欢与街头暴乱 股权不平等成美种族贫富差距主要推手过去几周，当愤怒的人群走上美国街头，要求结束美国社会的系统性种族主义时，美国股票投资者正忙着以令人目眩的速度哄抬股市。在冲突最严重时期，股市泡沫正愈演愈烈，以三个月为基础观察，标准普尔500指数每一只成分股都已转至正区间。这是一种令人惊叹的、莫名其妙的动力，在近代没有先例现在，股市在这个时间点出现反弹，对于那些沉浸在华尔街神秘方式中的市场老手来说可能是完全合理的，但对于那些从远处观察这股狂热的外行来说，它带来了不小的震动。投资者不关心正在街头上演的冲突吗？难道他们认为这些都不会影响到股市？除了这个问题的答案之外，还有一个残酷的事实：股票投资是由富人主导的，这些人多年来积累的财富具有使财富增值的力量，而在美国，这些人绝大多数是白人。这种分歧不仅助长了不平等，而正是这种不平等孕育了暴动，还让投资者阶层更容易忽视乔治•弗洛伊德（George Floyd）被杀所引发的骚乱。“市场并非民主，这反映了世人对不平等或种族的担忧。这是一台与美元挂钩的点钞机，投资者的观点受到他们必须投资多少资金的影响，”纽约大学斯特恩商学院的金融学教授阿斯瓦思·达莫达兰（Aswath Damodaran）表示：“公众和市场观点的分歧可能是由财富不平等造成的，如果财富和阶层在某种层面是相关的，那么从种族的角度来看就会显得不公平。”日本常年的“低通胀之战”为后疫情时代敲响警钟今年以来，新冠疫情的冲击对全球经济造成了沉重打击，各国政府和央行相继推出了对抗疫情的货币和财政政策。在通货膨胀方面目前有两种观点，一种是因大规模放水的货币政策和财政刺激下，增长迅猛的流动性会加速全球的通货膨胀，而还有经济学家更担心，在通胀前，疫情造成的需求下降会先一步引发一轮通货紧缩。日本的经验表明，后者的风险更大。此前我们在《从日本看美国：“经济刺激”计划下“失去的三十年”》中讲过，上世纪90年代初，日本资产泡沫破裂后，物价多年持续低迷，为90年代末的通缩暴跌奠定了基础。此后日本作为全球第三大经济体一直在通过各种刺激政策试图让通胀率上升，然而至今未能取得良好的效果，现在，这或许也将成为世界上其他国家的先例。在经济困难时期，居民与公司都倾向“持币过冬”，但这种行为会引起经济进一步衰退、更多的人失业、更低的企业利润和物价进一步下跌，进而陷入恶性循环，即“通缩漩涡”。瑞信胜诉将追回瑞幸咖啡3亿债务 陆正耀旗下两实体遭清算根据开曼群岛法院的文件，瑞信集团牵头的银行赢得一项法院命令，解散瑞幸咖啡董事长陆正耀家族控制的实体，以追回3.241亿美元的未偿债务。法官Raj Parker将下达命令，清算Primus Investments Fund和Mayer Investments Fund。根据6月16日开曼群岛法院的裁定，这两个实体持有瑞幸咖啡的股份，最终由陆正耀家族控制。法院拒绝了Primus和Meyer驳回清算请愿、允许他们通过再融资或出售资产偿还债务的请求，称没有可信的证据表明将在合理的时间内偿还债务。法官在文件中说：“没有证据表明，如果银行愿意提前行使其合同权利，债务人就能够履行其合同义务。”贷款银行9月份提供了5.33亿美元的贷款融资，以瑞幸咖啡股票作为抵押。银行还在英属维尔京群岛寻求法院命令，为Haode Investment Inc．任命清算人。该公司也由陆正耀家族信托控制。知情人士说，包括瑞信和摩根士丹利在内的银行过去两个月通过出售陆正耀用作抵押的瑞幸咖啡股票，获得了约2.1亿美元，借给这位创始人的保证金贷款仍面临3亿美元的缺口。有关泡沫的咆哮再次席卷华尔街，激起了投资者的热情，也掀起了足以影响投资者对市场信息看法的尘埃。颇具戏剧性的是，从3月份低点开始的股市飙升和美国国内经济衰退并行不悖，观察人士坚称，唯一的解释是一种非理性的投机狂热集体推动资产价值脱钩经济现实。上周，长期价值投资者Jeremy Grantham在接受CNBC采访时称，美国股市是“实实在在的泡沫（Real McCoy bubble）”，这是他职业生涯中经历的第四个泡沫。在他发出危险警告之前，对冲基金经理Stanley Druckenmiller和David Tepper也曾将当前的市场比作上世纪90年代末股市狂热的泡沫高潮时期（后来部分收回了这些预测）。橡树资本创始人Howard Marks上周发布了最新一封投资者信，详述了自3月以来推动投资者追捧风险资产的因素，并坚称，“基本面和估值似乎与股市上涨的相关性有限”。众说纷纭中至少有一点是真实的。尽管失业率上升了四倍，企业收益预期大幅下调，但标普500指数仍较2月份的高点仅下跌了8%，因此股市对经济大幅反弹的预期确实远远超出了当前经济现实的预期。油市熊转牛？原油现货市场复苏 油市将迎大逆转两个月前，每个交易员都想卖出石油期货合约，没有人热衷买进。现在，这个窗口的牛市行情显著，在那里卖价与出价之比为10比1，价格也在飙升。英国石油交易商托克集团（Trafigura Group）的石油交易联席主管本-鲁克克（Ben Luckock）表示：“现货市场非常强劲。”这一转变反映了石油历史上最火热的时期。冠状病毒的爆发粉碎了莫斯科和利雅得之间的石油联盟，接着沙特俄罗斯价格战将市场推到了灾难的边缘。就在疫情消退之际，这场危机让竞争对手重新团结起来，进行了有记录以来最大规模的减产。原油“现货市场”（生产商、炼油商和贸易商之间的实体原油交易）的复苏，正在推动规模大得多的华尔街石油合约价格飙升，这些合约在伦敦和纽约交易所交易。周五，西德克萨斯中质原油期货价格上涨至每桶40美元以上。这与两个月前的情况正好相反，当时随着储油罐即将装满，纽约原油期货价格史上首次跌入负值。除了这个数字对美国市场的象征意义外，布伦特原油价格曲线（涵盖未来几个月的期货合约范围）显示，国际市场也发生了变化。上周，原油期货价格出现了所谓的现货溢价，即即期交割的原油价格高于远期合约。这种状况是一个明显的迹象，表明在封锁期间产品需求消失的炼油商，如今愿意支付高价，以确保其设施的供应。美联储的“主街贷款计划”困境：谨慎的银行和少数的借款人在冠状病毒危机爆发三个月后，美国联邦储备委员会的“主街借贷计划”（Main Street Lending Program）仍未完全启动，还面临着其他障碍：谨慎的银行和少量的借款人。这项旨在帮助中小企业的计划于下周一开始办理贷款登记。到目前为止，大约有200家金融机构已经开始了这一进程。相比之下，有近5000家银行参加了第一轮的“工资保障计划”（PPP）。“工资保障计划”是美国小企业管理局（SBA）为小规模美国公司设立的项目。“有一些兴趣，但远不及我们看到的PPP项目，”Comerica Bank德克萨斯州市场总裁Brian Foley在描述客户兴趣时说。他说，Comerica正计划参与主街贷款的业务。根据美联储的计划，企业将发放25万美元至3亿美元不等的贷款，其中95%将出售给美联储。这些贷款针对的是PPP计划覆盖不到的较大规模企业。PPP涵盖的是雇员少于500人的公司，平均贷款规模为110845美元。PPP的第一轮仅持续了13天，就耗尽了最初的3490亿美元。它的流行源于这样一个事实：如果75%的资金用于支付工资，贷款就会变成补助金，无需偿还。而主街贷款将必须全额偿还，并附带一套复杂的规则。福利说：“这个项目有很多条款对借款人和我们都是挑战。这很复杂，我们正在努力弄清楚符合条件的人的兴趣程度。”","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1076,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":311387285,"gmtCreate":1611762913347,"gmtModify":1703753490567,"author":{"id":"3512980038113651","authorId":"3512980038113651","name":"leon_yan","avatar":"https://static.tigerbbs.com/7fce925a7c774de4da9bbb70ac116388","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3512980038113651","authorIdStr":"3512980038113651"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/NOK\">$诺基亚(NOK)$</a>盘子大，自然不可能像隔壁几个妖怪冲的那么厉害，不过好处是基本面不错，风险相对小很多。还是很看好的，加油，冲！","listText":"<a 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<b>导读：</b>达利欧认为，长期利率跌至0意味着几乎所有资产都会走低，因为降息的积极效果不复存在（至少效果不大）。零利率意味着几乎所有储备国央行的利率刺激工具（包括降息和收益率曲线指导）都将失效。\n</blockquote>\n<p><span><b>01</b></span></p>\n<p><span>当我想向你们表达我想法的时候，我想强调一下，我没有、也不能够预料到市场上发生的那些最重要的事情，因为当前情形极其罕见。</span></p>\n<p><span>尽管我不知道的东西比知道的多很多，我会告诉你我怎么想，你们凭个人喜好决定接受还是不接受。</span></p>\n<p><span>想必你们都知道，一段时间以来，我一直在担心，下一次经济下行到来的时候，利率会达到0%这一下限，同时会有大量未偿债务，巨大的财富差距和政治分歧，就像1930年代那样。冠状病毒是触发经济下行的原因，这令我惊讶。</span></p>\n<p><span>尽管这是一种极为严重的传染病，它对经济会有很多伤害，但这些事情并不会让我感到害怕。然而，当这些事情与长期零利率结合在一起的时候，这真的让我担心了。</span></p>\n<p><span>长期利率跌至0意味着几乎所有资产都会走低，因为降息的积极效果不复存在（至少效果不大）。零利率意味着几乎所有储备国央行的利率刺激工具（包括降息和收益率曲线指导）都将失效。</span></p>\n<p><span>当前，央行可以做的例如印钱和购买债务资产，几乎可以肯定地说是行不通的。因为债券价格无法被推升得更高，而且这些债券也不太可能被出售、进而去买其它陷入财务困境的资产。</span></p>\n<p><span>此外，在零利率环境下，由于油价和其他商品价格走低，经济疲软和其他信用问题，会导致通缩，这使得实际利率反而可能走高。</span></p>\n<p><span>如果以经典方式演变，利差上升会增加信用质量差的主体的贷款支付额，而与此同时，信用借贷活动收缩，会加剧信贷紧缩、通缩压力和负增长压力。有这些问题并且汇率本币还在走高的国家，是获得了上帝的帮助。</span></p>\n<p><span>我在试图想象这一切会如何演变。基于现有的市场价格，我和我伟大的团队们想象如果一切按现在形势进行，将会发生什么。</span></p>\n<p><span>例如，对于养老基金，保险公司以及其他拥有长期负债的公司，他们由股票和类似股票的资产提供资金。我用市值计价法，计算他们债务的现值，计算用于偿还债务的资产的预期收益。他们很快就会这样做。</span></p>\n<p><span>我想象他们不得不做的事情——出售资产从而付款。对于石油生产商（国家和公司），他们的支出远大于收入，想象他们不得不做的事情——削减开支，出售资产。</span></p>\n<p><span>我想象许多其他有着类似处境的主体，对经济活动和资产价格都意味着什么，这确实令人担忧。</span></p>\n<p><span>上述这些只是我思考的事情中很少的一部分，我很确定我思考的事情只是即将出现的金融扰动的冰山一角。请记住，绝大多数投资者都是做多资产（即持有资产，希望它们的价格会上涨），而且他们都是以杠杆形式（举债）来操作。因此，当资产价格下跌时，金融影响会比没有杠杆时候要更大。</span></p>\n<p><span>与普遍看法相反的是，市场对经济的影响要大于经济对市场的影响。正因如此，最重要的是计算出谁在哪个位置上，并弄清楚他们在这些位置上需要做什么（例如，削减开支，出售资产等）。这就是我们正在努力做的事情，并且做得不够。</span></p>\n<p><span>但是，我很确定的是以下这些。</span></p>\n<p><span><b>02</b></span></p>\n<p><span>需要大规模的财政刺激与货币政策的配合，低风险，但这尚未发生。</span></p>\n<p><span>我们最大的经济风险来自于我们当选的官员（控制财政政策的官员）会处理不当的可能性。那是因为要知道在大危机中，即使在没有分裂性政治的情况下，要知道怎么做正确的事，又要大胆地采取行动已经很困难了。</span></p>\n<p><span>而在分裂的政治中，这或许是不可能的。尽管采取了一些财政刺激措施，但这些措施的规模不够大或不够集中，以抵消病毒对经济和市场影响的蔓延。而这些政策目前正在争论中。</span></p>\n<p><span>但是，有迹象表明，一些重要的决策者可能会采用“不惜一切代价”的姿态。如果是这样，那么我们将不得不考虑在上述如此有限的情况下，这些措施是否有效。更具体的来说，这是正在发生的事情。</span></p>\n<p><b><span>在美国</span></b></p>\n<p><span>到目前为止，财政和货币反应太少、太迟了，但是有迹象表明一些团体正在进入“不惜一切代价”的模式。未来将会发生什么仍在制定中。事情每时每刻都在变化。这就是现在的状况。</span></p>\n<p><span>到目前为止，只有很少的财政对策，包括：</span></p>\n<p><span>·30亿美元用于疫苗、检测试剂盒和其他治疗方法的研究与开发</span></p>\n<p><span>·22亿美元用于疾病控制和预防中心（CDC）以控制疫情</span></p>\n<p><span>·向国务院拨款12亿美元，帮助遏制该病毒在海外的传播</span></p>\n<p><span>·10亿美元用于医疗用品，医疗保健准备工作和社区中心</span></p>\n<p><span>·授权向小企业管理局（SBA）拨款10亿美元，用于补贴中小企业贷款</span></p>\n<p><span>·为联邦医疗保险（Medicare）提供者拨款5亿美元，以提供远程医疗服务</span></p>\n<p><span>·3亿美元用于确保以很低或零成本向个人提供疫苗</span></p>\n<p><span>有人谈论下调工资税，而这并不针对问题所在。它是模仿2011-2012年的模式，削减幅度约为GDP的0.6％（今天类似的削减幅度估计为GDP的0.75％）。</span></p>\n<p><span>但是，我们听到特朗普总统支持一个完整的薪资假期，直到11月大选之后为止（虽然没有详细说明，但据推测它将包括雇主和雇员的缴纳部分，估计约为5000亿美元）。</span></p>\n<p><span>这项计划可能不会实施，因为国会民主党人和一些共和党人不支持该计划（因为减低工资税是渐进式的，将破坏社会保障资金，并且降低企业缴纳部分的工资税被认为对商业过于友好）。</span></p>\n<p><span>然而，这表明特朗普总统可能会大力刺激，尽管没有迹象表明它将针对最需要地方或达到需要的规模。</span></p>\n<p><span>关于特朗普当选总统的优先事项，他面临着做的太晚、做的太少的严重风险。哪个试图连任总统的人不希望在选举年获得大笔的财政刺激，所以我认为他会采取行动，加入“将竭尽所能”的阵营。随着时间的推移以及条件的进一步恶化，他可能会支持更多相关的税收抵免。</span></p>\n<p><span>到目前为止，还没有将重点放在相对更有针对性的措施上。我认为这是最重要的，因为特定领域需要最大的帮助来避免债务/经济问题蔓延。</span></p>\n<p><span>我并不是说什么也没做，因为美国政府对中小企业的SBA补贴贷款有所增加、为受影响的人提供了病假、覆盖了没有医疗保险的人（可能利用FEMA的资金）的大部分病毒治疗费用、增加了资金用于州和地方医疗保健服务（动用了FEMA的经济和灾难救济相关的基金）、扩大了失业救济金以及增加其他直接转移的资金（例如为重灾区的人们提供食品券）。</span></p>\n<p><span>众议院上周对一系列有针对性的措施进行了投票（包括对病毒的免费测试、扩大的失业保险和为受影响者提供的病假以及为有资格享受免费学校午餐的学生提供餐食的补贴）。</span></p>\n<p><span>但是这些措施将相对较小，为那些有经济问题的人提供了微弱的支持。这些措施的力度将需要扩大。</span></p>\n<p><span>迄今为止，尽管没有对因冲击而可能破产的行业提供债务支持，但特朗普总统已呼吁国会批准通过SBA向中小企业提供500亿美元的额外补贴。这样可以释放数千亿美元的贷款。但是，这一规模还不够大，目前尚不清楚该措施是否会获得国会民主党人的支持。</span></p>\n<p><span>到目前为止，由于震荡而可能破产的行业缺乏实质性的债务支持（除了SBA补贴的贷款，而该贷款规模看起来很小）。可能最好的方法是让财政政策制定者保证银行新贷款的安全性，这是政府对新贷款的保护（这一举措在政治上具有挑战性）。我们已经看到，一些陷入困境的公司已经利用银行现有的信贷额度获取资金。</span></p>\n<p><span>尽管这可能不是银行想要的（我怀疑他们想在经济恶化时承担更多的信用风险），但这是资金流入那些受到挤压的企业的一种方式。向目标企业筹集资金不是适合美联储的任务，但其可以为银行提供流动资金，以在需要时为这些贷款提供资金。</span></p>\n<p><span>我的怀疑是，我们会看到更多我称为“受保护的贷款计划”的东西，就像欧洲央行所做的那样（如TLTRO），其中美联储向提供贷款的银行提供超低价的货币和保护。企业对信贷额度的大量使用暗示了这一点。所有控制财政杠杆的人所要做的就是保护银行免于破产。不过，并非所有受压榨的公司都具有预先存在的信贷额度，因此可能仍会存在较大的缺口，并且它们将产生巨大的成本。</span></p>\n<p><span>我还不知道总统和其他财政政策制定者是否像我们一样对各个公司和经济各个部门进行了压力测试，或者他们的测试结果是否与我们的类似，但我对我所看到的情况感到严重担忧，许多公司和行业将面临债务问题，这很可能导致重组。</span></p>\n<p><span>也许市场预计，这些公司将继续通过破产程序保持运营，尽管这可能使公司衰弱，并会产生不良的连锁反应，因为货币政策将无效且政治分裂将很大并可能导致波动。如果处理不当，这可能会成为一个重大的政治和社会问题。如果我是特朗普总统，我将很慷慨和富有同情心，尤其是在这个政治敏感时期，新闻将变得越来越糟糕。</span></p>\n<p><span>我预计政治斗争可能会妨碍到做出对国家最有利的事情，因为民主党、共和党双方的首要目标是掌权。</span></p>\n<p><span>至于美联储，它只是做了能做的所有的刺激性工作，而没有采取我所谓的货币政策3（货币政策制定者与财政政策制定者合作，将其赤字货币化）。</span></p>\n<p><span>第一种（也是首选的）货币政策（MP1）主要使用利率作为控制机制。当这种方法停止有效时，他们会去印钞票和购买我称为MP2的金融资产。当这种做法不再奏效时，中央政府将不得不出现巨额赤字，并将由此产生的债券出售给中央银行（我称之为MP3）。这有很多种形式。</span></p>\n<p><span>我在《应对大债务危机的原理》一书中对此作了解释（可从www.economicprincples.org免费获得）。我们现在处于长期债务周期的那个阶段，我们将不得不看财政和货币政策制定者是否可以协调，做到这一点，然后看它如何运作。没有其他什么可以做的。从理论上讲，美联储可以购买股票等其他资产，但这种做法不会被采纳，因为它极具争议性。根据《联邦储备法》，这种做法是可疑的（它可能需要得到国会的批准），而且无论如何都不会产生太大影响。</span></p>\n<p><span>据我所知，最好的途径是做我刚才提到的所有这些事情，再加上财政部门的支持，为银行提供财政保护，这将帮助最需要信贷的人获得信贷。</span></p>\n<p><b><span>在欧洲</span></b></p>\n<p><span>预计欧盟委员会将基于欧盟规则给予最大的灵活性，最重要的是与《稳定与增长公约》有关的财政规则。与此相一致的是，欧洲已宣布的财政对策通常针对支持卫生服务和受重灾地区、部门和中小型企业。</span></p>\n<p><span>这些措施包括减税和减费、偿还债务以及对缩短工作时间的员工进行补偿。最受关注的行业是旅游业、交通运输业和汽车业，不过支持的范围可能会比此更为广泛。</span></p>\n<p><span>法国和意大利一直努力，在政府间和超国家的层面上进行进一步的协调努力。但是，现在各方对政策方向或对赤字支出共同承担等方面尚无共识。</span></p>\n<p><span>欧盟委员会刚刚提出了一个适度的250亿欧元的欧盟投资基金，用于针对性措施，对医疗保健、中小企业和劳动力市场进行支持。它由欧盟委员会提供资金，该机构从其预算中重新分配75亿欧元（资金来自其结构和凝聚力基金），而EIB则将提供最多250亿欧元的资金。</span></p>\n<p><span>在3月16日召开的下一次欧元集团（欧洲货币联盟（EMU）财长）正式会议上，各方可能会采取进一步的政策协调措施。我的猜测是，每个国家最终都将各自进行“不惜一切代价”的财政活动，但不会实质性地帮助其他国家和地区。欧洲央行将束手无策，这将导致严重的问题。</span></p>\n<p><span>这意味着，在有大量财政刺激和赤字的地区，其将不得不出售更多的债券。而如果没有欧洲央行的购买，利率将会上升。上周末，随着德国宣布大幅刺激财政政策，我们看到了这一点。如果这真的发生了，只有上帝能帮助我们。</span></p>\n<p><span>欧洲央行无法做很多事情，因为它无法降低利率，也没有购买所需数量的权力。当然，尽管它的官员不会直接说出来，但他们正在通过自己的行动和所讲的内容尽可能大声、清晰地传达这一信息。</span></p>\n<p><span>克里斯汀·拉加德（Christine Lagarde）在星期四以她自己的方式表达了这一观点。更具体地说，她将欧洲央行的利率保持在-0.5％，并采取了一系列措施来减轻冠状病毒对经济的影响：通过在年底前购买1200亿欧元（合1339亿美元）的债券来提供流动性和更多的信贷并启动一项新计划，向银行提供廉价贷款（利率低至-0.75％，低于欧洲央行负存款利率）。但是很明显，欧洲央行除了增加流动性外不会做任何其他事情，因为它不能。</span></p>\n<p><span>欧洲央行不能这样做，是因为有理由担心，将利率较现在的水平（-0.5％）进一步降低的弊大于利。北欧人反对降低利率并修改主权债购买的限制。</span></p>\n<p><span>欧洲央行行长克里斯蒂娜•拉加德（Christine Lagarde）表示，她的官员们正在寻求提供“超级廉价”资金，并确保流动性和信贷不会枯竭。然后她适当地明确指出，对新冠病毒的应对必须“首先是财政的”，并指出，到目前为止，欧元区各国政府的支出承诺总额仅为270亿欧元（300亿美元）。</span></p>\n<p><span>而中央银行的措施只有在政府也给予支持的情况下才能发挥作用。欧洲央行将采取步骤确保银行继续向受灾地区的企业提供贷款。我完全同意她的看法。</span></p>\n<p><span>至于接下来可能发生的事情，欧洲央行可能会考虑通过重新利用现有的TLTRO或类似的新计划来提高中小型企业的流动性，但这并不会起到太大作用。</span></p>\n<p><span>他们是否愿意“做点什么”的最重要的考验是他们是否提高了债券购买限额以控制利率和信贷息差。如果愿意，则可以花一些时间来弥补赤字，但长期而言仍然不够。而如果不愿意，这则非常令人担忧。</span></p>\n<p><b><span>在意大利</span></b></p>\n<p><span>迄今为止，财政刺激方案约占GDP的0.4％，但它们将扩大规模，并且应该更大。现在，它包含针对交通运输、酒店和出口商等受影响行业的有针对性的减税措施；支持医疗保健服务；并为收入减少25％的公司提供税收抵免。</span></p>\n<p><span>在我看来，这是其他国家应该考虑的一项好政策，因为好企业的破产和它们的次级影响正威胁着经济复苏。</span></p>\n<p><span>但这还远远不够。意大利政府也正在准备一套结构性措施，以鼓励外国直接投资和投资，但这在危机爆发后仍是一个问题。由于这些政策正在引发政治问题，反对派说应该做更多的事情，因此在国内政治舞台上做更多的事情显然在政治上更加安全。</span></p>\n<p><span>毫不奇怪，据报道，政府目前寻求将刺激规模扩大一倍以上，总额达到250亿欧元（占GDP的1.2％），这将使其2020年赤字达到3.3％。不过我预计，这对赤字规模的估计太低了，因为税收将被破坏。</span></p>\n<p><span>尽管欧盟在偏离其减债途径方面表现出对意大利的灵活性，但其借贷金额将影响其总体债务可持续性。意大利财政部长在此事上要求欧洲央行给予支持。我们将必须看到所有政治参与者（最重要的是欧洲委员会和意大利政府）如何解决这一问题。</span></p>\n<p><b><span>在德国</span></b></p>\n<p><span>德国人一开始以惯常的节俭态度来应对这场危机，这使得他们在金融压力之际没有创造出大量的金钱和信贷，但现在看来他们正在转向“不惜一切代价”的方向，这将大大增加其出售债券的需求。</span></p>\n<p><span>这意味着欧洲央行有责任买入这些债券。不过，德国人所施加的限制，将阻止欧洲央行购买其债券。</span></p>\n<p><span>引用德国财政部的声明：“德国政府正在采取果断而有力的行动来应对冠状病毒对经济的影响。”</span></p>\n<p><span>德国政府已经同意，将采取“影响深远的一揽子措施，以保护工作和支持公司。政府正在为员工和公司设置防护盾。目标是为企业提供足够的流动性，使他们能够以良好的状态度过危机。”</span></p>\n<p><span>他们继续公布了一些细节，但还会有更多。这些措施包括减少雇员和雇主的工作时间，并通过公共投资银行对这些缩短的时间和流动性进行补偿。它们还包括延期支付税款，取消对滞纳金的罚款等。</span></p>\n<p><span>这还将为包括KD商业贷款和贷款担保在内的企业创建“保护盾”。在我看来，这似乎是一条既规模又专注的绝妙之路。他们将需要更多的借贷来为其筹集资金，这又重新回到欧洲央行那边了，欧洲央行需要压低利率并做任何需要的购买，这意味着必须取消控制（这是值得怀疑的）。</span></p>\n<p><span>有趣的是，德国将如何处理自身的制约因素，例如“黑零”（保证平衡预算的承诺），以限制任何潜在刺激措施的规模，而不仅仅是利用自动稳定器并提取现有盈余。它还必须应对“债务制止”，这是一项宪法规定，将结构性赤字限制在GDP的0.35％。</span></p>\n<p><span>但是，如果大多数议员确定需要额外的支出来解决“国家控制范围之外的自然灾害或非常紧急情况”，这是有余地的，而COVID-19就是这种情况。</span></p>\n<p><b><span>在法国</span></b></p>\n<p><span>到目前为止，重点是信用支付援助和各种形式的监管救济（例如，对70％的贷款提供信用支付援助，取消公共合同的滞纳金罚款和税收义务）。但是，财政部长已启动紧急经济措施。上一次实施此类措施时，这些措施约占GDP的0.4％的支出和收入变化。</span></p>\n<p><span>法国的体制结构比德国更为集权，其文化中的财政保守主义压力也不那么严格。这意味着提供援助的政策壁垒较弱，使政府能够在经济各部门之间加强更深层次的政策合作。</span></p>\n<p><span>政府对人们的尖叫声也反应更快（有人会说脾气暴躁），因此，随着当地情况的恶化，我们应该期待更多。但是，由于法国的预算赤字已经很大，并且违反了欧盟的财政规则（占GDP的3.2％），因此人们对扩大财政刺激措施的讨论还很少。但是，我确实希望那会到来。我们正在等待公告。</span></p>\n<p><b><span>在日本</span></b></p>\n<p><span>迄今为止，政府的财政对策旨在支持医疗服务以及受影响的个人和公司，特别是中小型企业。</span></p>\n<p><span>例如，最近颁布了两项总额为4500亿日元的支出计划，用于资助开设新的医疗诊所和改善医疗设施，为因学校停课而被迫请假的在职的父母提供援助，并为中小型企业提供支持。</span></p>\n<p><span>此外，政府还将提供1.6万亿日元的专项资金，以帮助受此次疫情影响的中小企业和其他企业。这些在我看来不错，尽管从总体上看还不够。这些措施利用了现有的“雨天”政府资金。他们有这样一个基金不是很好吗？</span></p>\n<p><span>政府还在寻求立法，授权总理在必要时宣布进入紧急状态。这些措施是对12月宣布的计划中的13.2万亿日元财政刺激措施的补充。该支出将分几个季度分阶段进行。据报道，日本政府正在考虑在4月进行财政刺激，规模为10-20万亿日元，其中可能包括直接向家庭发放现金。</span></p>\n<p><span>日本央行比其他中央银行受到更大的挤压，因为它具有同样的问题以及强劲的货币（这加剧了通缩和负增长压力）。</span></p>\n<p><span>但是，它在购买资产种类和数量上具有更大的灵活性。在3月日本央行干预市场的每一天，去购买了约1000亿日元的股票ETF，而之前的购买规模约为700亿日元。它还通过回购操作为市场提供充足的流动性。日本央行可能会在3月的会议上提高其ETF购买的年度目标。</span></p>\n<p><b><span>在中国</span></b></p>\n<p><span>最具针对性、规模适当的财政和货币对策来自中国。这是因为它是一个拥有更大能力来协调财政和货币政策、能更快地解决争端的国家，并且拥有非常聪明的经济决策者。</span></p>\n<p><span>到目前为止，已经有一系列财政措施宣布，大约占GDP的1.2％（不包括基础设施投资）。</span></p>\n<p><span>这些措施包括免除和减少社会费用（例如公司养老金、失业和工作场所伤害保险），减少医疗保险缴费，降低某些企业的增值税，降低企业用户的电费和煤气费等措施。在地方层级还宣布了一系列较小的财政支持措施（包括补贴）。</span></p>\n<p><span>在国家层级，政府出台了一系列措施，以支持选定的行业，此外，政府还在监管上推出了宽容政策（例如，延迟确认一些银行不良贷款）。</span></p>\n<p><span>中国人民银行有更多的回旋余地，这是因为利率所处的位置，并且它还有更多的能力来增加或减少贷款。它最近降低了特定利率，削减了准备金要求，提供了流动性，并启动了向受病毒影响的公司提供790亿美元的一揽子支持计划。</span></p>\n<p><span>此外，它已将其官方立场转变为“谨慎并具有适当的灵活性”，并出台了30项措施来支持受疫情影响的企业（重点是中小企业），例如为银行提供再贷款和再贴现。从全貌来看，我认为这是适当的。</span></p>\n<p><span><b>03</b></span></p>\n<p><span>总而言之，我相信1）利率下限为0％且缺乏其他有效的中央银行工具意味着将需要更大的财政刺激，以期达到最重要的痛点，而中央银行则需要降低利率并提供充裕的流动性；</span></p>\n<p><span>2）迄今为止，应对措施的规模、重点和协调性均不充分，但各国之间的反应各不相同；</span></p>\n<p><span>3）在过去几天中，有迹象表明财政和货币政策制定者正在采取更大行动“尽其所能”的政策，</span></p>\n<p><span>4）财富和政治鸿沟将考验社会和政治合作与帮助的能力，而不是在解决这些问题上互相伤害。</span></p>","source":"highlight_wallstreetcn","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>达利欧7600字长文：零利率意味着什么？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; 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}\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n达利欧7600字长文：零利率意味着什么？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2020-03-17 10:14 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://mp.weixin.qq.com/s/AWMD5XPhG-TsGRBiaHEgSw><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>导读：达利欧认为，长期利率跌至0意味着几乎所有资产都会走低，因为降息的积极效果不复存在（至少效果不大）。零利率意味着几乎所有储备国央行的利率刺激工具（包括降息和收益率曲线指导）都将失效。\n\n01\n当我想向你们表达我想法的时候，我想强调一下，我没有、也不能够预料到市场上发生的那些最重要的事情，因为当前情形极其罕见。\n尽管我不知道的东西比知道的多很多，我会告诉你我怎么想，你们凭个人喜好决定接受还是不...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/AWMD5XPhG-TsGRBiaHEgSw\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/48f4c37c360dde63896d3325267612af","relate_stocks":{},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/AWMD5XPhG-TsGRBiaHEgSw","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/cc96873d3d23ee6ac10685520df9c100","article_id":"1189750572","content_text":"导读：达利欧认为，长期利率跌至0意味着几乎所有资产都会走低，因为降息的积极效果不复存在（至少效果不大）。零利率意味着几乎所有储备国央行的利率刺激工具（包括降息和收益率曲线指导）都将失效。\n\n01\n当我想向你们表达我想法的时候，我想强调一下，我没有、也不能够预料到市场上发生的那些最重要的事情，因为当前情形极其罕见。\n尽管我不知道的东西比知道的多很多，我会告诉你我怎么想，你们凭个人喜好决定接受还是不接受。\n想必你们都知道，一段时间以来，我一直在担心，下一次经济下行到来的时候，利率会达到0%这一下限，同时会有大量未偿债务，巨大的财富差距和政治分歧，就像1930年代那样。冠状病毒是触发经济下行的原因，这令我惊讶。\n尽管这是一种极为严重的传染病，它对经济会有很多伤害，但这些事情并不会让我感到害怕。然而，当这些事情与长期零利率结合在一起的时候，这真的让我担心了。\n长期利率跌至0意味着几乎所有资产都会走低，因为降息的积极效果不复存在（至少效果不大）。零利率意味着几乎所有储备国央行的利率刺激工具（包括降息和收益率曲线指导）都将失效。\n当前，央行可以做的例如印钱和购买债务资产，几乎可以肯定地说是行不通的。因为债券价格无法被推升得更高，而且这些债券也不太可能被出售、进而去买其它陷入财务困境的资产。\n此外，在零利率环境下，由于油价和其他商品价格走低，经济疲软和其他信用问题，会导致通缩，这使得实际利率反而可能走高。\n如果以经典方式演变，利差上升会增加信用质量差的主体的贷款支付额，而与此同时，信用借贷活动收缩，会加剧信贷紧缩、通缩压力和负增长压力。有这些问题并且汇率本币还在走高的国家，是获得了上帝的帮助。\n我在试图想象这一切会如何演变。基于现有的市场价格，我和我伟大的团队们想象如果一切按现在形势进行，将会发生什么。\n例如，对于养老基金，保险公司以及其他拥有长期负债的公司，他们由股票和类似股票的资产提供资金。我用市值计价法，计算他们债务的现值，计算用于偿还债务的资产的预期收益。他们很快就会这样做。\n我想象他们不得不做的事情——出售资产从而付款。对于石油生产商（国家和公司），他们的支出远大于收入，想象他们不得不做的事情——削减开支，出售资产。\n我想象许多其他有着类似处境的主体，对经济活动和资产价格都意味着什么，这确实令人担忧。\n上述这些只是我思考的事情中很少的一部分，我很确定我思考的事情只是即将出现的金融扰动的冰山一角。请记住，绝大多数投资者都是做多资产（即持有资产，希望它们的价格会上涨），而且他们都是以杠杆形式（举债）来操作。因此，当资产价格下跌时，金融影响会比没有杠杆时候要更大。\n与普遍看法相反的是，市场对经济的影响要大于经济对市场的影响。正因如此，最重要的是计算出谁在哪个位置上，并弄清楚他们在这些位置上需要做什么（例如，削减开支，出售资产等）。这就是我们正在努力做的事情，并且做得不够。\n但是，我很确定的是以下这些。\n02\n需要大规模的财政刺激与货币政策的配合，低风险，但这尚未发生。\n我们最大的经济风险来自于我们当选的官员（控制财政政策的官员）会处理不当的可能性。那是因为要知道在大危机中，即使在没有分裂性政治的情况下，要知道怎么做正确的事，又要大胆地采取行动已经很困难了。\n而在分裂的政治中，这或许是不可能的。尽管采取了一些财政刺激措施，但这些措施的规模不够大或不够集中，以抵消病毒对经济和市场影响的蔓延。而这些政策目前正在争论中。\n但是，有迹象表明，一些重要的决策者可能会采用“不惜一切代价”的姿态。如果是这样，那么我们将不得不考虑在上述如此有限的情况下，这些措施是否有效。更具体的来说，这是正在发生的事情。\n在美国\n到目前为止，财政和货币反应太少、太迟了，但是有迹象表明一些团体正在进入“不惜一切代价”的模式。未来将会发生什么仍在制定中。事情每时每刻都在变化。这就是现在的状况。\n到目前为止，只有很少的财政对策，包括：\n·30亿美元用于疫苗、检测试剂盒和其他治疗方法的研究与开发\n·22亿美元用于疾病控制和预防中心（CDC）以控制疫情\n·向国务院拨款12亿美元，帮助遏制该病毒在海外的传播\n·10亿美元用于医疗用品，医疗保健准备工作和社区中心\n·授权向小企业管理局（SBA）拨款10亿美元，用于补贴中小企业贷款\n·为联邦医疗保险（Medicare）提供者拨款5亿美元，以提供远程医疗服务\n·3亿美元用于确保以很低或零成本向个人提供疫苗\n有人谈论下调工资税，而这并不针对问题所在。它是模仿2011-2012年的模式，削减幅度约为GDP的0.6％（今天类似的削减幅度估计为GDP的0.75％）。\n但是，我们听到特朗普总统支持一个完整的薪资假期，直到11月大选之后为止（虽然没有详细说明，但据推测它将包括雇主和雇员的缴纳部分，估计约为5000亿美元）。\n这项计划可能不会实施，因为国会民主党人和一些共和党人不支持该计划（因为减低工资税是渐进式的，将破坏社会保障资金，并且降低企业缴纳部分的工资税被认为对商业过于友好）。\n然而，这表明特朗普总统可能会大力刺激，尽管没有迹象表明它将针对最需要地方或达到需要的规模。\n关于特朗普当选总统的优先事项，他面临着做的太晚、做的太少的严重风险。哪个试图连任总统的人不希望在选举年获得大笔的财政刺激，所以我认为他会采取行动，加入“将竭尽所能”的阵营。随着时间的推移以及条件的进一步恶化，他可能会支持更多相关的税收抵免。\n到目前为止，还没有将重点放在相对更有针对性的措施上。我认为这是最重要的，因为特定领域需要最大的帮助来避免债务/经济问题蔓延。\n我并不是说什么也没做，因为美国政府对中小企业的SBA补贴贷款有所增加、为受影响的人提供了病假、覆盖了没有医疗保险的人（可能利用FEMA的资金）的大部分病毒治疗费用、增加了资金用于州和地方医疗保健服务（动用了FEMA的经济和灾难救济相关的基金）、扩大了失业救济金以及增加其他直接转移的资金（例如为重灾区的人们提供食品券）。\n众议院上周对一系列有针对性的措施进行了投票（包括对病毒的免费测试、扩大的失业保险和为受影响者提供的病假以及为有资格享受免费学校午餐的学生提供餐食的补贴）。\n但是这些措施将相对较小，为那些有经济问题的人提供了微弱的支持。这些措施的力度将需要扩大。\n迄今为止，尽管没有对因冲击而可能破产的行业提供债务支持，但特朗普总统已呼吁国会批准通过SBA向中小企业提供500亿美元的额外补贴。这样可以释放数千亿美元的贷款。但是，这一规模还不够大，目前尚不清楚该措施是否会获得国会民主党人的支持。\n到目前为止，由于震荡而可能破产的行业缺乏实质性的债务支持（除了SBA补贴的贷款，而该贷款规模看起来很小）。可能最好的方法是让财政政策制定者保证银行新贷款的安全性，这是政府对新贷款的保护（这一举措在政治上具有挑战性）。我们已经看到，一些陷入困境的公司已经利用银行现有的信贷额度获取资金。\n尽管这可能不是银行想要的（我怀疑他们想在经济恶化时承担更多的信用风险），但这是资金流入那些受到挤压的企业的一种方式。向目标企业筹集资金不是适合美联储的任务，但其可以为银行提供流动资金，以在需要时为这些贷款提供资金。\n我的怀疑是，我们会看到更多我称为“受保护的贷款计划”的东西，就像欧洲央行所做的那样（如TLTRO），其中美联储向提供贷款的银行提供超低价的货币和保护。企业对信贷额度的大量使用暗示了这一点。所有控制财政杠杆的人所要做的就是保护银行免于破产。不过，并非所有受压榨的公司都具有预先存在的信贷额度，因此可能仍会存在较大的缺口，并且它们将产生巨大的成本。\n我还不知道总统和其他财政政策制定者是否像我们一样对各个公司和经济各个部门进行了压力测试，或者他们的测试结果是否与我们的类似，但我对我所看到的情况感到严重担忧，许多公司和行业将面临债务问题，这很可能导致重组。\n也许市场预计，这些公司将继续通过破产程序保持运营，尽管这可能使公司衰弱，并会产生不良的连锁反应，因为货币政策将无效且政治分裂将很大并可能导致波动。如果处理不当，这可能会成为一个重大的政治和社会问题。如果我是特朗普总统，我将很慷慨和富有同情心，尤其是在这个政治敏感时期，新闻将变得越来越糟糕。\n我预计政治斗争可能会妨碍到做出对国家最有利的事情，因为民主党、共和党双方的首要目标是掌权。\n至于美联储，它只是做了能做的所有的刺激性工作，而没有采取我所谓的货币政策3（货币政策制定者与财政政策制定者合作，将其赤字货币化）。\n第一种（也是首选的）货币政策（MP1）主要使用利率作为控制机制。当这种方法停止有效时，他们会去印钞票和购买我称为MP2的金融资产。当这种做法不再奏效时，中央政府将不得不出现巨额赤字，并将由此产生的债券出售给中央银行（我称之为MP3）。这有很多种形式。\n我在《应对大债务危机的原理》一书中对此作了解释（可从www.economicprincples.org免费获得）。我们现在处于长期债务周期的那个阶段，我们将不得不看财政和货币政策制定者是否可以协调，做到这一点，然后看它如何运作。没有其他什么可以做的。从理论上讲，美联储可以购买股票等其他资产，但这种做法不会被采纳，因为它极具争议性。根据《联邦储备法》，这种做法是可疑的（它可能需要得到国会的批准），而且无论如何都不会产生太大影响。\n据我所知，最好的途径是做我刚才提到的所有这些事情，再加上财政部门的支持，为银行提供财政保护，这将帮助最需要信贷的人获得信贷。\n在欧洲\n预计欧盟委员会将基于欧盟规则给予最大的灵活性，最重要的是与《稳定与增长公约》有关的财政规则。与此相一致的是，欧洲已宣布的财政对策通常针对支持卫生服务和受重灾地区、部门和中小型企业。\n这些措施包括减税和减费、偿还债务以及对缩短工作时间的员工进行补偿。最受关注的行业是旅游业、交通运输业和汽车业，不过支持的范围可能会比此更为广泛。\n法国和意大利一直努力，在政府间和超国家的层面上进行进一步的协调努力。但是，现在各方对政策方向或对赤字支出共同承担等方面尚无共识。\n欧盟委员会刚刚提出了一个适度的250亿欧元的欧盟投资基金，用于针对性措施，对医疗保健、中小企业和劳动力市场进行支持。它由欧盟委员会提供资金，该机构从其预算中重新分配75亿欧元（资金来自其结构和凝聚力基金），而EIB则将提供最多250亿欧元的资金。\n在3月16日召开的下一次欧元集团（欧洲货币联盟（EMU）财长）正式会议上，各方可能会采取进一步的政策协调措施。我的猜测是，每个国家最终都将各自进行“不惜一切代价”的财政活动，但不会实质性地帮助其他国家和地区。欧洲央行将束手无策，这将导致严重的问题。\n这意味着，在有大量财政刺激和赤字的地区，其将不得不出售更多的债券。而如果没有欧洲央行的购买，利率将会上升。上周末，随着德国宣布大幅刺激财政政策，我们看到了这一点。如果这真的发生了，只有上帝能帮助我们。\n欧洲央行无法做很多事情，因为它无法降低利率，也没有购买所需数量的权力。当然，尽管它的官员不会直接说出来，但他们正在通过自己的行动和所讲的内容尽可能大声、清晰地传达这一信息。\n克里斯汀·拉加德（Christine Lagarde）在星期四以她自己的方式表达了这一观点。更具体地说，她将欧洲央行的利率保持在-0.5％，并采取了一系列措施来减轻冠状病毒对经济的影响：通过在年底前购买1200亿欧元（合1339亿美元）的债券来提供流动性和更多的信贷并启动一项新计划，向银行提供廉价贷款（利率低至-0.75％，低于欧洲央行负存款利率）。但是很明显，欧洲央行除了增加流动性外不会做任何其他事情，因为它不能。\n欧洲央行不能这样做，是因为有理由担心，将利率较现在的水平（-0.5％）进一步降低的弊大于利。北欧人反对降低利率并修改主权债购买的限制。\n欧洲央行行长克里斯蒂娜•拉加德（Christine Lagarde）表示，她的官员们正在寻求提供“超级廉价”资金，并确保流动性和信贷不会枯竭。然后她适当地明确指出，对新冠病毒的应对必须“首先是财政的”，并指出，到目前为止，欧元区各国政府的支出承诺总额仅为270亿欧元（300亿美元）。\n而中央银行的措施只有在政府也给予支持的情况下才能发挥作用。欧洲央行将采取步骤确保银行继续向受灾地区的企业提供贷款。我完全同意她的看法。\n至于接下来可能发生的事情，欧洲央行可能会考虑通过重新利用现有的TLTRO或类似的新计划来提高中小型企业的流动性，但这并不会起到太大作用。\n他们是否愿意“做点什么”的最重要的考验是他们是否提高了债券购买限额以控制利率和信贷息差。如果愿意，则可以花一些时间来弥补赤字，但长期而言仍然不够。而如果不愿意，这则非常令人担忧。\n在意大利\n迄今为止，财政刺激方案约占GDP的0.4％，但它们将扩大规模，并且应该更大。现在，它包含针对交通运输、酒店和出口商等受影响行业的有针对性的减税措施；支持医疗保健服务；并为收入减少25％的公司提供税收抵免。\n在我看来，这是其他国家应该考虑的一项好政策，因为好企业的破产和它们的次级影响正威胁着经济复苏。\n但这还远远不够。意大利政府也正在准备一套结构性措施，以鼓励外国直接投资和投资，但这在危机爆发后仍是一个问题。由于这些政策正在引发政治问题，反对派说应该做更多的事情，因此在国内政治舞台上做更多的事情显然在政治上更加安全。\n毫不奇怪，据报道，政府目前寻求将刺激规模扩大一倍以上，总额达到250亿欧元（占GDP的1.2％），这将使其2020年赤字达到3.3％。不过我预计，这对赤字规模的估计太低了，因为税收将被破坏。\n尽管欧盟在偏离其减债途径方面表现出对意大利的灵活性，但其借贷金额将影响其总体债务可持续性。意大利财政部长在此事上要求欧洲央行给予支持。我们将必须看到所有政治参与者（最重要的是欧洲委员会和意大利政府）如何解决这一问题。\n在德国\n德国人一开始以惯常的节俭态度来应对这场危机，这使得他们在金融压力之际没有创造出大量的金钱和信贷，但现在看来他们正在转向“不惜一切代价”的方向，这将大大增加其出售债券的需求。\n这意味着欧洲央行有责任买入这些债券。不过，德国人所施加的限制，将阻止欧洲央行购买其债券。\n引用德国财政部的声明：“德国政府正在采取果断而有力的行动来应对冠状病毒对经济的影响。”\n德国政府已经同意，将采取“影响深远的一揽子措施，以保护工作和支持公司。政府正在为员工和公司设置防护盾。目标是为企业提供足够的流动性，使他们能够以良好的状态度过危机。”\n他们继续公布了一些细节，但还会有更多。这些措施包括减少雇员和雇主的工作时间，并通过公共投资银行对这些缩短的时间和流动性进行补偿。它们还包括延期支付税款，取消对滞纳金的罚款等。\n这还将为包括KD商业贷款和贷款担保在内的企业创建“保护盾”。在我看来，这似乎是一条既规模又专注的绝妙之路。他们将需要更多的借贷来为其筹集资金，这又重新回到欧洲央行那边了，欧洲央行需要压低利率并做任何需要的购买，这意味着必须取消控制（这是值得怀疑的）。\n有趣的是，德国将如何处理自身的制约因素，例如“黑零”（保证平衡预算的承诺），以限制任何潜在刺激措施的规模，而不仅仅是利用自动稳定器并提取现有盈余。它还必须应对“债务制止”，这是一项宪法规定，将结构性赤字限制在GDP的0.35％。\n但是，如果大多数议员确定需要额外的支出来解决“国家控制范围之外的自然灾害或非常紧急情况”，这是有余地的，而COVID-19就是这种情况。\n在法国\n到目前为止，重点是信用支付援助和各种形式的监管救济（例如，对70％的贷款提供信用支付援助，取消公共合同的滞纳金罚款和税收义务）。但是，财政部长已启动紧急经济措施。上一次实施此类措施时，这些措施约占GDP的0.4％的支出和收入变化。\n法国的体制结构比德国更为集权，其文化中的财政保守主义压力也不那么严格。这意味着提供援助的政策壁垒较弱，使政府能够在经济各部门之间加强更深层次的政策合作。\n政府对人们的尖叫声也反应更快（有人会说脾气暴躁），因此，随着当地情况的恶化，我们应该期待更多。但是，由于法国的预算赤字已经很大，并且违反了欧盟的财政规则（占GDP的3.2％），因此人们对扩大财政刺激措施的讨论还很少。但是，我确实希望那会到来。我们正在等待公告。\n在日本\n迄今为止，政府的财政对策旨在支持医疗服务以及受影响的个人和公司，特别是中小型企业。\n例如，最近颁布了两项总额为4500亿日元的支出计划，用于资助开设新的医疗诊所和改善医疗设施，为因学校停课而被迫请假的在职的父母提供援助，并为中小型企业提供支持。\n此外，政府还将提供1.6万亿日元的专项资金，以帮助受此次疫情影响的中小企业和其他企业。这些在我看来不错，尽管从总体上看还不够。这些措施利用了现有的“雨天”政府资金。他们有这样一个基金不是很好吗？\n政府还在寻求立法，授权总理在必要时宣布进入紧急状态。这些措施是对12月宣布的计划中的13.2万亿日元财政刺激措施的补充。该支出将分几个季度分阶段进行。据报道，日本政府正在考虑在4月进行财政刺激，规模为10-20万亿日元，其中可能包括直接向家庭发放现金。\n日本央行比其他中央银行受到更大的挤压，因为它具有同样的问题以及强劲的货币（这加剧了通缩和负增长压力）。\n但是，它在购买资产种类和数量上具有更大的灵活性。在3月日本央行干预市场的每一天，去购买了约1000亿日元的股票ETF，而之前的购买规模约为700亿日元。它还通过回购操作为市场提供充足的流动性。日本央行可能会在3月的会议上提高其ETF购买的年度目标。\n在中国\n最具针对性、规模适当的财政和货币对策来自中国。这是因为它是一个拥有更大能力来协调财政和货币政策、能更快地解决争端的国家，并且拥有非常聪明的经济决策者。\n到目前为止，已经有一系列财政措施宣布，大约占GDP的1.2％（不包括基础设施投资）。\n这些措施包括免除和减少社会费用（例如公司养老金、失业和工作场所伤害保险），减少医疗保险缴费，降低某些企业的增值税，降低企业用户的电费和煤气费等措施。在地方层级还宣布了一系列较小的财政支持措施（包括补贴）。\n在国家层级，政府出台了一系列措施，以支持选定的行业，此外，政府还在监管上推出了宽容政策（例如，延迟确认一些银行不良贷款）。\n中国人民银行有更多的回旋余地，这是因为利率所处的位置，并且它还有更多的能力来增加或减少贷款。它最近降低了特定利率，削减了准备金要求，提供了流动性，并启动了向受病毒影响的公司提供790亿美元的一揽子支持计划。\n此外，它已将其官方立场转变为“谨慎并具有适当的灵活性”，并出台了30项措施来支持受疫情影响的企业（重点是中小企业），例如为银行提供再贷款和再贴现。从全貌来看，我认为这是适当的。\n03\n总而言之，我相信1）利率下限为0％且缺乏其他有效的中央银行工具意味着将需要更大的财政刺激，以期达到最重要的痛点，而中央银行则需要降低利率并提供充裕的流动性；\n2）迄今为止，应对措施的规模、重点和协调性均不充分，但各国之间的反应各不相同；\n3）在过去几天中，有迹象表明财政和货币政策制定者正在采取更大行动“尽其所能”的政策，\n4）财富和政治鸿沟将考验社会和政治合作与帮助的能力，而不是在解决这些问题上互相伤害。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":736,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3527667803686145","authorId":"3527667803686145","name":"社区成长助手","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2b7c7106b5c0c8b0037faa67439d898f","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3527667803686145","authorIdStr":"3527667803686145"},"content":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题，可以获得更多曝光哦～如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引","text":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题，可以获得更多曝光哦～如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引","html":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题，可以获得更多曝光哦～如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":925892564,"gmtCreate":1587960586558,"gmtModify":1704365842139,"author":{"id":"3512980038113651","authorId":"3512980038113651","name":"leon_yan","avatar":"https://static.tigerbbs.com/7fce925a7c774de4da9bbb70ac116388","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3512980038113651","authorIdStr":"3512980038113651"},"themes":[],"htmlText":"短视频才是未来，所以说B站是没有未来的，赶紧做空，求求你了，我好入场","listText":"短视频才是未来，所以说B站是没有未来的，赶紧做空，求求你了，我好入场","text":"短视频才是未来，所以说B站是没有未来的，赶紧做空，求求你了，我好入场","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/925892564","repostId":"1186188266","repostType":4,"repost":{"id":"1186188266","kind":"news","pubTimestamp":1587954322,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1186188266?lang=&edition=full","pubTime":"2020-04-27 10:25","market":"us","language":"zh","title":"空袭与反空袭：中概股的十年战争","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1186188266","media":"混沌大学","summary":"4月中旬，陈向东经历了他人生中第四次被做空。开年以来，做空机构灰熊和香橼像接力赛一样，先后对跟谁学展开了猛烈的攻势，公司股价应声下跌。不同于陆正耀在做空之后“元气满满”，陈向东在朋友圈表达了自己“有些","content":"<p><b><span>4月中旬，陈向东经历了他人生中第四次被做空。</span></b><span>开年以来，做空机构灰熊和香橼像接力赛一样，先后对<a href=\"https://laohu8.com/S/GSX\">跟谁学</a>展开了猛烈的攻势，公司股价应声下跌。不同于陆正耀在做空之后“元气满满”，陈向东在朋友圈表达了自己“有些愤怒”：香橼傲慢无知，甚至不知道“高途课堂”是跟谁学的K12（学前教育至高中教育/基础教育）产品。</span></p>\n<p><span>美国资本市场对中国公司诚信的质疑，由来已久。尤其在一个大雷爆了之后，跟谁学被做空的日子更是举步维艰。2019年上市时，做空潮尚处于低谷，陈向东回忆起上市就做空跟谁学的人损失惨重。在第二次做空中，陈向东取得了胜利。</span></p>\n<p><span>不过，</span><span><b>最难忘的应该是第一次被做空</b></span><span>。2012年7月，陈向东还在<a href=\"https://laohu8.com/S/EDU\">新东方</a>当副总裁。7月18日，在公司公布了美国证券交易委员会（SEC）的可变利益实体（VIE架构）调查公告一天后，</span><span><b>浑水突然对新东方发起空袭：加盟风险</b></span><span>，</span><span><b>学员与财务数据造假。</b></span><span>在报告的前几页，新东方时任CFO的电话记录似乎让证据显得铁证如山。</span></p>\n<p><b><span>SEC的VIE调查让新东方股价跌了34%，浑水的做空报告让其股价再跌31%。陈向东晚上睡得很晚，看到股价稀里哗啦更睡不着觉：两天时间，新东方的股价蒸发了七成多，该怎么办？陈向东的妻子对他说：赶紧买股票，卖了房也要买！</span></b></p>\n<p><b><span>卡森的空袭</span></b></p>\n<p><b><span>2012年正是浑水如日中天的时候。</span></b></p>\n<p><b><span>浑水创始人卡森·布洛克</span></b><span>，开创了一种在金融市场赚钱的别具一格的路径：</span><span><b>做空中国公司</b></span><span>。卡森上学时辅修汉语，2005年来到上海做生意，却被吃回扣的员工坑惨了。卡森的父亲经营着一家小型投资机构，从小对他耳提面命。</span><span><b>当2009年卡森奉父亲之命去调查河北的一家上市公司——东方纸业时，他发现了赚钱的良机：做空。</b></span></p>\n<p><span>东方纸业就像一个面子上都是漏洞的筛子。在通往东方纸业工厂的路上，卡森看来往卡车留下的痕迹，很明显这条路的损耗太少了。潮湿的工厂里，东方纸业还在用上世纪90年代淘汰的老旧机器，库房里摆放的一堆废纸，在上市公司的账本中估价近500万美元。打完电话、查阅完工商资料后，卡森更加坚信了自己的判断：</span><span><b>这家公司在做假，应该做空。</b></span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0fd2ffc571aa49681619292162ebbf65\"></p>\n<p><span>那时候的卡森还是个穷小子。根据《时代周报》对卡森的采访，卡森花了1000多美元去调研，2000美元去做空。他不停地跟别人交流他发布报告同时做空的点子，却鲜有人感兴趣。更要命的是，东方纸业似乎不为所动，卡森亏了600美元。</span></p>\n<p><b><span>在没有发布做空报告之前，卡森的举动，就像堂吉诃德大战风车。</span></b><span>似乎没有人在意，一个不得志的青年做空一家中概股到底会怎样。</span></p>\n<p><span>教育服务平台蚂蚁白领及你我校的创办人周咏岗，曾在华尔街工作12年。在华尔街期间，周咏岗时隔数月便会遇见一些做空者。他对做空者的印象是</span><span><b>“极度聪明、自负，敢于冒险”</b></span><span>。卡森明显属于此类人物。在一只采取做空策略的基金里，管理人（GP）会投入相当大的本金，有时最大的投资方（LP）就是他们自己。相比于传统的基金，这无疑非常激进。</span></p>\n<p><b><span>做空是最危险的交易。</span></b><span>段永平曾问巴菲特：投资中不可以做什么事情？巴菲特答：不做空，不借钱…在定义上，股票做空很简单，就是先卖出一只股票，然后再买回来。如果做到了高卖低买，还有利润，那就做空成功了。</span></p>\n<p><span>但实际情况是，做空之后，多空双方的博弈才刚刚开始，众多的利益相关者对空头恨之入骨。强悍如<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>，几度逼空，看着股价上涨，空头不得不赶紧买股票回来平仓止损，最后亏了钱还被马斯克认为是</span><span><b>“伤人的混蛋”</b></span><span>。在香港股市，庄家控盘非常常见，在做空者不掌握太多筹码的市况下，他们虽然占理，但反而有可能亏损。如果做空的是新加坡的国有公司，政府的救助也会阻碍做空效应的发挥。</span></p>\n<p><span>而</span><span><b>卡森的第一次做空</b></span><span>，没有碰到上述任何一种情况，因为</span><span><b>没人在意</b></span><span>他这个</span><span><b>小散户</b></span><span>。2010年6月底，卡森实在无法继续忍受。他把对东方纸业的强烈卖空报告发给了25个法律、<a href=\"https://laohu8.com/S/JRJC\">金融界</a>人士。得益于他父亲的经营，人们对布洛克这个姓还有印象。短短两天内，东方纸业的股价跌了超过一半。卡森</span><span><b>成功</b></span><span>了。</span></p>\n<p><span>到了2012年，卡森对中概股狙击的成功，已经显得十分瞩目。</span><span><b>经他做空的公司，往往在极短时间内跌幅巨大，有的被迫停牌、退市，有的私有化回国。</b></span><span>当然被做空者不会善罢甘休，他们会派一些建筑工人来到卡森的办公室，卡森不得不先后逃离上海和香港。</span></p>\n<p><b><span>两年间，卡森进化神速。他瞄准的标的市值盘子越来越大，几乎弹无虚发。</span></b><span>从2010年开始的东方纸业，到2011年的嘉汉林业，标的市值从两三亿美元上升到七八十亿美元。前五家公司要么摘牌，要么退市，最后都无法翻身。即便是很富争议的<a href=\"https://laohu8.com/S/002027\">分众传媒</a>，在被浑水做空的第一时间市值仍跌了超一半，跟在背后做空的投资机构，在十天内赚了超过6000万美元。</span></p>\n<p><span>事情发展到这里，我们会发现</span><span><b>浑水成功的偶然性和戏剧性</b></span><span>。在相当程度上，卡森就是浑水，浑水就是卡森。做空伊始，卡森只是一个籍籍无名的穷小子：创业失败、缺乏资本、30多岁依旧一事无成。但正是因为卡森没什么可输，赌了一把，单车或许可以变摩托。</span></p>\n<p><b><span>卡森瞄准的靶子，是中概股。</span></b><span>2010年，全年有39家中国公司在美上市，潮水般涌来的中国公司，对于华尔街来说是一个新鲜事物。对于那些成心做假的上市公司，卡森往往用很简单的方法就可以识别他们的诡计。得益于混迹中国的经历，对于明察暗访、工商调档等，卡森自然是轻车熟路。</span><span><b>利用调查记者般的本领，卡森做起了贩卖中美信息差的生意。</b></span></p>\n<p><span>但是仅仅当一个信息差贩卖商是不够的，华尔街上懂中国公司的人不在少数。但身处金融体系的大多数参与者，没人愿意冒着丢饭碗的风险，公开做空一家公司。浑水的价值在于，“局外人”卡森很早意识到，作为一个熟悉美国资本市场的“中国通”，他发出去的每一份做空报告，实际上都为做空者埋定了一个锚。有了这个锚，做空的时间和仓位风险都得了控制。</span></p>\n<p><span>新东方，面对的就是这样一个越发老练的浑水。对于美国人来说，浑水在价值观上是正确的，甚至弥补了监管漏洞。对于中国人来说，浑水是境外神秘的做空力量，它揭露了伤疤，却名利双收。面对这样一个狡诈的对手，中国人的感情是复杂的。</span></p>\n<p><b><span>浑水利用新东方时任CFO人在香港、不熟悉公司业务的弱点，引诱时任CFO做出了与公司利益不相符的表述。看完浑水的做空报告，投资者们一定万分惊讶：这是自己做空自己么？</span></b></p>\n<p><b><span>新东方的反空袭</span></b></p>\n<p><b><span>浑水的做空报告就是这样：惊喜，意外，恐惧。</span></b></p>\n<p><span>相比于浑水漏洞百出的财务数据分析，它的报告从来都</span><span><b>极具感性感染力</b></span><span>。如果你曾经仔细阅读过浑水的做空报告，会惊叹于卡森</span><span><b>流畅可读、春秋写意</b></span><span>的笔法。他不是科班出身的CFA分析师，作为一个法学生，他明白人们恐惧什么，他知道什么样的文章引人入胜、让人上头。于是，他把做空报告写成了像朋友圈的10万+文章那样的大字报体：</span><span><b>情绪激昂、有图有真相、一锤定音式的先入为主。</b></span></p>\n<p><b><span>浑水，才能摸鱼。</span></b><span>新东方当时面临的问题，是如何才能自证清白。清者自清，浊者自浊，不是做假选择了中概股，而是个别中概股选择了做假。</span><span><b>新东方需要向美国的资本市场证明，它选择的是诚实、值得信任的中概股。</b></span></p>\n<p><span>这对于走向全球的中国企业来说，是一个逃不脱的话题，尤其对于一个教育企业，诚信更应该是流淌在血液里的。新东方被做空的那一年，来自中国的双威教育前董事长，因不满美国投资者，直接转走了公司账上的数亿现金并销毁了账目。SEC由此开始怀疑VIE架构的不可靠性，监管层的这种担心，无意中将做空的战火引到了新东方身上。</span></p>\n<p><span>在被浑水做空的第二天，</span><span><b>新东方</b></span><span>针对加盟问题做了</span><span><b>有力回应</b></span><span>。同时，俞敏洪召集了马云、柳传志等企业家吃午饭，当天晚上，几家公司斥资约3亿美元买入了新东方股票。两天之内，新东方的股价从9美元回到了12美元。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/44c918df0c9b96a75560c8fb35b72432\"></p>\n<p><span>要自证清白，这还远远不够。俞敏洪在其自传中写道，他下定决心，高薪聘请了国际上最优秀的独立调查团。这些与SEC打过交道的精英律师和会计师，一进办公室就收走了全部高管的电脑，其中一些电脑硬盘里还有给女朋友写的信。</span></p>\n<p><span>搞臭一家公司很简单，自证清白则很磨人。对于SEC电话会议的要求，新东方随时安排。对于SEC和独立律师要求的资料，新东方随时提供。对于独立调查团的问询，陈向东在2012年的演讲中表示，从来没有人会提前对口径。当律师问到，新东方谁说了算？大家都说总裁办说了算。只有证明公司治理没有问题，SEC才能放心，一家上市公司不会因为创始人把VIE协议撕毁就垮掉了。</span></p>\n<p><b><span>当信任资本被摧毁时，重建是一个艰难的过程。</span></b><span>在被做空一年半之后，独立调查团才对SEC出具了报告，以</span><span><b>证明新东方的清白</b></span><span>。</span></p>\n<p><span>但对于那些本来就劣迹斑斑的上市公司来说，他们或许根本没想过遮掩。周咏岗至今还记得，十年前在加州一个高尔夫球场，他和一位正被做空公司的创始人聊天，问到：你们到底有没有做假？创始人答到：</span><span><b>我的同行们都这么干，我都算最清白的。</b></span></p>\n<p><b><span>新东方</span></b><span>无疑为中国公司树立了一个</span><span><b>公司治理的典范</b></span><span>，并及时挽回了中国公司的信任资本。作为曾经的华尔街老炮，周咏岗认为，中国公司在华尔街的诚信，不仅代表了公司自身，还代表了整个华裔群体。只要做假不断，外国人对于中国人不守诚信的坏印象只会加剧，并且蔓延到其他领域。</span></p>\n<p><b><span>当做空者翻车</span></b></p>\n<p><span>如果说那些煌煌做假者是刻意欺骗的“</span><span><b>大流氓</b></span><span>”，那么做空机构用一些“</span><span><b>小流氓</b></span><span>”的伎俩也无可厚非。浑水开创了做空中概股的潮流，很快这个生意变得拥挤，做空机构开始用更多的“</span><span><b>流氓</b></span><span>”伎俩，真正在浑水里摸鱼。</span></p>\n<p><span>在那些容易清点资产、观察现金流的传统行业，做空机构表现出了惊人的成功率。因为人们知道，废纸就是废纸，林木不会超越自然规律，工商部门的记录不会说谎。但是在日新月异的高科技行业，做空机构仿佛门外汉一般，无法号准商业的脉搏。</span></p>\n<p><span>2011年6月底，来自中国的芯片公司展讯，受到了浑水的质疑。关键财务人员的连续离职、运营现金流的突然增长，让这家公司显得十分可疑。被做空当晚，展讯从13多美元跌到了不到9美元。但是随后，展讯对浑水的质疑做了非常有力的回应，半年内展讯的股价涨了两倍。股价啪啪打脸，卡森出来圆场：</span><span><b>质疑纯系误解，我只是想要CEO一个答复。</b></span></p>\n<p><b><span>这是浑水第一次“失足”。</span></b></p>\n<p><span>芯片是一个很特殊的行业，展讯是一家很特别的公司，彼时是一个很微妙的时间点。金融危机中，展讯曾一度面临困境，但新任CEO李力游到任之后，大刀阔斧改革，消除了公司内耗，芯片研发快速取得进展。一位展讯的前老员工回忆到，李力游那个时候去深圳跑市场，大热天坐在没空调的办公室里，听白牌厂家讲需求。</span></p>\n<p><span>高科技行业的特殊点在于，只要短时间内取得了突破，之后就是指数型的增长，这使得科技公司的财务报表迥异于传统公司。当做空机构们开始“</span><span><b>碰瓷</b></span><span>”展讯这样的高科技公司，知识储备不足成了一个明显的软肋。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0c840309ea858a1e723d4603bd0adfbc\"></p>\n<p><b><span>更戏剧性的故事发生在2012年，香橼做空奇虎360之后。</span></b></p>\n<p><span>2012年9月份，针对香橼发布的关于搜索市场的做空报告，李开复反驳到：</span><span><b>香橼搞混了<a href=\"https://laohu8.com/S/SOGO\">搜狗</a>的拼音和搜索产品，并且完全不清楚奇虎360是怎么挣钱的</b></span><span>。这就好比指责一个大学生写的论文连中文语法都没搞明白，收到李开复的反驳和60位中国企业家的联名信后，香橼炸了。</span></p>\n<p><b><span>香橼直接展开了个人攻击。</span></b><span>躲开李开复反驳中的实质性指责，香橼绕了一个弯揭露李开复的“</span><span><b>关联交易</b></span><span>”：李开复接受了来自奇虎的投资；李开复为什么这么熟悉搜狗的产品？是因为李开复任上的<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>中国抄袭了搜狗的产品。</span></p>\n<p><span>这是做空大战中最有趣的环节。香橼对李开复的回复，像极了杀红眼而又要极力维护颜面的低级武士。针对个人的攻击，反而只是增加了被攻击者的说服力。</span></p>\n<p><b><span>空战中的主观失误，反映了这个生意的本质</span></b><span>。对于一家一年要做空好几家公司的机构来说，逐个调研的成本高昂，而只对公司发出一点质疑又远远不够。这时，做空报告往往难分真假，或者亦真亦假。重要的不是真假，而是引发恐慌。</span><span><b>重要的不是失败率，而是成功率。</b></span></p>\n<p><span>但做空失败，对于极其在意媒体效应的空方来说，在长期来看无疑会损害信誉。</span><span><b>做空机构，到了转型的时候。</b></span></p>\n<p><b><span>做空者的多张面孔</span></b></p>\n<p><span>卡森在全球股市都踩了一遍坑，其做空经验日益丰富。2016年初，卡森成立了浑水资本，初始资本1亿美元。规模化运营之后，卡森招揽了曾为美国情报部门服务10余年的情报官员，作为首席顾问。此外，卡森还从普华永道等大公司延揽了一些人才。即便如此，浑水公司的人员数量仍然非常精简，一般来说不超过10个。</span></p>\n<p><span>在一个做假手段容易被</span><span><b>侦察、理解、放大</b></span><span>的市场，浑水、香橼等做空机构，就像指出</span><span><b>皇帝新衣是空气的小孩</b></span><span>。在成名之后，做空机构某种程度上变成了一个媒体机构，他们用资本市场上最大号的扬声器，向所有市场参与者广播着自己的发现。</span></p>\n<p><span>当研究力量不足的时候，他们也可以用自己的版面广泛分发别人的研究成果，再反手用投资机构实际做空。而那些有钱的市场参与者，则跟在他们声音的背后，默默收获一路上的果实。最近瑞幸的做空案例，显示了浑水作为一家“</span><span><b>做空媒体</b></span><span>”的威力。</span></p>\n<p><span>既然是一家“</span><span><b>做空媒体</b></span><span>”，便不能没有价值观。美国《巴伦周刊》认为，华尔街纵容了市场上的不良行为，而浑水则是与之对抗的、基于道德行动主义的“空头十字军”。</span></p>\n<p><span>今年4月份，卡森在接受《巴伦周刊》采访时表示，卖空者应该通过实际行动，唤醒那些助做假作恶者为虐的研究员和基金经理。美国的阿片类药物制造商寄生于医疗系统，致人死命。如果这样骇人听闻的事件都无法让分析师采取行动，那么浑水有权利公开不行动者的姓名。</span></p>\n<p><b><span>浑水对于美国做空案例的强调，凸显了其在中国市场连战不佳的事实。</span></b><span>除了最近暴雷的瑞幸和四年前的辉山乳业，四年当中浑水保持着一年做空一两家中国公司的节奏，没有令人惊艳的战绩。在被浑水做空之后，<a href=\"https://laohu8.com/S/TAL\">好未来</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/02020\">安踏体育</a>反而走牛，俨然无恙。</span></p>\n<p><b><span>最后，浑水们的软肋究竟在哪儿？</span></b></p>\n<p><span>是人们不喜欢阅读了。十年前，人们还能饶有兴致地读完做空报告的前三五页，而这足以支撑到读者看完报告的结论。但现在，人们的注意力持续不过十五秒，读者们是否还能看完三五句话都是一个问题。</span></p>\n<p><b><span>卡森的对策是：短视频才是未来。</span></b></p>","source":"hddx","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>空袭与反空袭：中概股的十年战争</title>\n<style 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观失误，反映了这个生意的本质。对于一家一年要做空好几家公司的机构来说，逐个调研的成本高昂，而只对公司发出一点质疑又远远不够。这时，做空报告往往难分真假，或者亦真亦假。重要的不是真假，而是引发恐慌。重要的不是失败率，而是成功率。\n但做空失败，对于极其在意媒体效应的空方来说，在长期来看无疑会损害信誉。做空机构，到了转型的时候。\n做空者的多张面孔\n卡森在全球股市都踩了一遍坑，其做空经验日益丰富。2016年初，卡森成立了浑水资本，初始资本1亿美元。规模化运营之后，卡森招揽了曾为美国情报部门服务10余年的情报官员，作为首席顾问。此外，卡森还从普华永道等大公司延揽了一些人才。即便如此，浑水公司的人员数量仍然非常精简，一般来说不超过10个。\n在一个做假手段容易被侦察、理解、放大的市场，浑水、香橼等做空机构，就像指出皇帝新衣是空气的小孩。在成名之后，做空机构某种程度上变成了一个媒体机构，他们用资本市场上最大号的扬声器，向所有市场参与者广播着自己的发现。\n当研究力量不足的时候，他们也可以用自己的版面广泛分发别人的研究成果，再反手用投资机构实际做空。而那些有钱的市场参与者，则跟在他们声音的背后，默默收获一路上的果实。最近瑞幸的做空案例，显示了浑水作为一家“做空媒体”的威力。\n既然是一家“做空媒体”，便不能没有价值观。美国《巴伦周刊》认为，华尔街纵容了市场上的不良行为，而浑水则是与之对抗的、基于道德行动主义的“空头十字军”。\n今年4月份，卡森在接受《巴伦周刊》采访时表示，卖空者应该通过实际行动，唤醒那些助做假作恶者为虐的研究员和基金经理。美国的阿片类药物制造商寄生于医疗系统，致人死命。如果这样骇人听闻的事件都无法让分析师采取行动，那么浑水有权利公开不行动者的姓名。\n浑水对于美国做空案例的强调，凸显了其在中国市场连战不佳的事实。除了最近暴雷的瑞幸和四年前的辉山乳业，四年当中浑水保持着一年做空一两家中国公司的节奏，没有令人惊艳的战绩。在被浑水做空之后，好未来和安踏体育反而走牛，俨然无恙。\n最后，浑水们的软肋究竟在哪儿？\n是人们不喜欢阅读了。十年前，人们还能饶有兴致地读完做空报告的前三五页，而这足以支撑到读者看完报告的结论。但现在，人们的注意力持续不过十五秒，读者们是否还能看完三五句话都是一个问题。\n卡森的对策是：短视频才是未来。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":654,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":324162854,"gmtCreate":1615975637278,"gmtModify":1703495757516,"author":{"id":"3512980038113651","authorId":"3512980038113651","name":"leon_yan","avatar":"https://static.tigerbbs.com/7fce925a7c774de4da9bbb70ac116388","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3512980038113651","authorIdStr":"3512980038113651"},"themes":[],"htmlText":"这么说吧，这家公司十年后可以干的过腾讯","listText":"这么说吧，这家公司十年后可以干的过腾讯","text":"这么说吧，这家公司十年后可以干的过腾讯","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/324162854","repostId":"324011784","repostType":1,"repost":{"id":324011784,"gmtCreate":1615943239148,"gmtModify":1703495298657,"author":{"id":"3572232691330601","authorId":"3572232691330601","name":"Azure_張","avatar":"https://static.tigerbbs.com/91e9368773fca3fa04cf56a30a172128","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3572232691330601","authorIdStr":"3572232691330601"},"themes":[],"htmlText":"<a 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12:35","market":"us","language":"zh","title":"哔哩哔哩vs西瓜视频：新增创作者及视频对比分析","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1182061712","media":"百观科技","summary":"当前，哔哩哔哩与西瓜视频月活用户数均已过亿，这两家国内头部视频平台竞争始终激烈。哔哩哔哩开放而多元的社区氛围为其带来了极高的用户粘性，形成了B站独特的“杀手锏”；而依靠字节跳动强大的算法推荐以及抖音和","content":"<p>当前，<a href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">哔哩哔哩</a>与西瓜视频月活用户数均已过亿，这两家国内头部视频平台竞争始终激烈。哔哩哔哩开放而多元的社区氛围为其带来了极高的用户粘性，形成了B站独特的“杀手锏”；而依靠字节跳动强大的算法推荐以及抖音和今日头条带来的源源不断的引流，西瓜视频的竞争优势也十分明显。</p>\n<p>百观科技持续关注哔哩哔哩与西瓜视频，这一篇将会从创作者分布、新增视频分布以及新增创作者和头部创作者留存三个维度，针对哔哩哔哩和西瓜视频展开对比分析。</p>\n<p>01&nbsp;创作者分布对比从粉丝量级来看，哔哩哔哩和西瓜视频的创作者分布相差不大</p>\n<p>截至2021年1月31日，哔哩哔哩累计创作者约为1236万人，西瓜视频累计创作者约为1570万人。其中，哔哩哔哩粉丝数在0-1000人的创作者占比达到了97.67%，在相同维度下西瓜为98.13%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b8ef49d26de9ae2a83c644dbf5ef7aae\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"462\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>从版区来看，哔哩哔哩主要以游戏类和生活类的创作者为主，而在西瓜视频上主要为新闻类创作者</p>\n<p>哔哩哔哩的游戏类创作者占比达到31%，生活类创作者占比达到26%；而西瓜视频的新闻类创作者比例近半。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/86d03570e7ad69f82707dd7566c1a4ad\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"497\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>在其他指标上，哔哩哔哩的新增创作者及活跃创作者数近两个月大幅增加，西瓜视频的各项指标近两个月也有增长趋势</p>\n<p>由于哔哩哔哩在2020年底大规模推出创作者激励活动，近两个月的新增创作者数量明显上升，导致活跃创作者数反超西瓜视频。虽然哔哩哔哩的创作者数量有所增加，但人均视频生产量却出现下降趋势。这主要由于哔哩哔哩在春节前举行了vlog up主抽奖活动，吸引了一大批新增创作者，但这些新增创作者人均当月发布视频数较少所导致的。而西瓜的人均上传视频数较为稳定。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3acc80c53da8ebebc02ba411e2f6e9aa\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"415\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>02&nbsp;新增视频分布对比</b>分版区来看，哔哩哔哩生活和游戏版区的新增视频数占比最高，近两个月娱乐版区的视频占比也开始上升</p>\n<p>哔哩哔哩生活类和游戏类的新增视频比例较高，且由于B站推出的vlog活动，生活类视频的占比在12月出现显著增长。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/20646785a1e21df3220c210033f11ac5\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"461\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>西瓜视频主要以新闻类和游戏视频为主，2021年1月西瓜视频的新闻类占比恢复至2020年8月的水平</p>\n<p>西瓜视频2020年9月至12月新闻类视频占比大幅降低，而在2021年1月份有所回升。且从9月份开始，vlog视频比例增加，这可能是由于西瓜视频从8月份开始加大了对终端视频创作者的补贴力度，更加注重中短视频的产出，激励了vlog视频创作者进行创作。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e052f0cd91401d4bf0f4ecba119aa721\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"438\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>03&nbsp;新增创作者及头部创作者留存分析由于年底新活动的推出，哔哩哔哩的新增创作者在12月出现了部分回归现象</p>\n<p>哔哩哔哩新增创作者的留存率在降低，最终基本稳定在7%左右。从右图可以看出，从2020年9月份开始，每个月份对应的30天到180天留存率较上个月都有所增加。但12月新增的创作者的30天留存率出现明显下降，可能是由于这部分新增创作者都是被年底活动吸引而来，忠诚度并不高。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/03a71f1fc6b81ae7de22cc5e8cc59996\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"418\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>西瓜视频的新增创作者在12月出现大量回流的情况</p>\n<p>西瓜视频新增创作者的留存率在降低，最终稳定在6%的水平。随着新增创作者加入时间的变化，6月的新增创作者30天及60天留存率均达到峰值，而7月以后新增的创作者留存率有所下降，这种现象一直持续到11月。与哔哩哔哩不同的是，西瓜的12月新增创作者的30天留存率依旧处于较高水平。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fabee9096f219281b820f166e0600ede\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"399\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>对比哔哩哔哩，西瓜视频对头部创作者的依赖性更高，然而其头部创作者留存率却低于哔哩哔哩</p>\n<p>出现这种差异可能是由于西瓜视频的推荐算法所致。头部创作者的视频在西瓜视频上有更大几率被推荐给用户。另一方面，由于西瓜视频倾向于更频繁地更换其推荐的创作者，导致西瓜视频头部创作者的留存率大幅下降。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4d7141d0b395730261a796e48529f78b\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"423\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>和西瓜视频相比，哔哩哔哩的新增创作者活跃度较高，且活跃度呈现增长趋势</p>\n<p>受年底哔哩哔哩推出的活动影响，2020年8月至11月哔哩哔哩新增创作者在12月发布视频的数量明显增加。无论是次月的发布量还是半年后的发布量，哔哩哔哩上越是新加入的创作者视频产出数量越高。新创作者的活跃度在一定程度上反映了该平台良好的长期发展前景。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/28d6a1c0e50b5ff7d97306159a5f7550\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"417\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>西瓜视频新增创作者产出效率较哔哩哔哩有所下降，但从9月份开始逐渐恢复</p>\n<p>2020年西瓜视频新增创作者的人均视频上传量明显下降。2020年8月前，无论是次月的发布量还是半年后的发布量，西瓜视频上越新加入的创作者视频产出数量越低，但从9月份开始加入的新增创作者活跃度开始逐月回升。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/71df5619d09f4010457596d751c0726c\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"397\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>基于以上研究我们可以看出，哔哩哔哩与西瓜视频各自深耕在不同的内容领域：西瓜视频目前仍以新闻类视频为主，而哔哩哔哩更偏向于娱乐及生活领域，这将是这两个平台未来的持续差异化发展方向。与此同时，西瓜视频对于头部的创作者依赖程度更高，这很大程度上是受头条的推荐算法机制影响。值得注意的是，两个平台的创作者在年底的活动刺激下均有不同程度的回流情况，百观也将持续追踪并观察两个平台创作者后续的活跃情况。</p>","source":"lsy1615868969117","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>哔哩哔哩vs西瓜视频：新增创作者及视频对比分析</title>\n<style 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href=https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzU3NDc3NzkyNQ==&mid=2247485921&idx=1&sn=ef0a12b65e6851bb149aaee866d1f8d4&chksm=fd2c76cbca5bffdd32eb8f45722c8582108103bc1309285588c4884a44782436fd92133888a9&token=1135623126&lang=zh_CN#rd><strong>百观科技</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>当前，哔哩哔哩与西瓜视频月活用户数均已过亿，这两家国内头部视频平台竞争始终激烈。哔哩哔哩开放而多元的社区氛围为其带来了极高的用户粘性，形成了B站独特的“杀手锏”；而依靠字节跳动强大的算法推荐以及抖音和今日头条带来的源源不断的引流，西瓜视频的竞争优势也十分明显。\n百观科技持续关注哔哩哔哩与西瓜视频，这一篇将会从创作者分布、新增视频分布以及新增创作者和头部创作者留存三个维度，针对哔哩哔哩和西瓜视频展开...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzU3NDc3NzkyNQ==&mid=2247485921&idx=1&sn=ef0a12b65e6851bb149aaee866d1f8d4&chksm=fd2c76cbca5bffdd32eb8f45722c8582108103bc1309285588c4884a44782436fd92133888a9&token=1135623126&lang=zh_CN#rd\">Web 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up主抽奖活动，吸引了一大批新增创作者，但这些新增创作者人均当月发布视频数较少所导致的。而西瓜的人均上传视频数较为稳定。\n\n02 新增视频分布对比分版区来看，哔哩哔哩生活和游戏版区的新增视频数占比最高，近两个月娱乐版区的视频占比也开始上升\n哔哩哔哩生活类和游戏类的新增视频比例较高，且由于B站推出的vlog活动，生活类视频的占比在12月出现显著增长。\n\n西瓜视频主要以新闻类和游戏视频为主，2021年1月西瓜视频的新闻类占比恢复至2020年8月的水平\n西瓜视频2020年9月至12月新闻类视频占比大幅降低，而在2021年1月份有所回升。且从9月份开始，vlog视频比例增加，这可能是由于西瓜视频从8月份开始加大了对终端视频创作者的补贴力度，更加注重中短视频的产出，激励了vlog视频创作者进行创作。\n\n03 新增创作者及头部创作者留存分析由于年底新活动的推出，哔哩哔哩的新增创作者在12月出现了部分回归现象\n哔哩哔哩新增创作者的留存率在降低，最终基本稳定在7%左右。从右图可以看出，从2020年9月份开始，每个月份对应的30天到180天留存率较上个月都有所增加。但12月新增的创作者的30天留存率出现明显下降，可能是由于这部分新增创作者都是被年底活动吸引而来，忠诚度并不高。\n\n西瓜视频的新增创作者在12月出现大量回流的情况\n西瓜视频新增创作者的留存率在降低，最终稳定在6%的水平。随着新增创作者加入时间的变化，6月的新增创作者30天及60天留存率均达到峰值，而7月以后新增的创作者留存率有所下降，这种现象一直持续到11月。与哔哩哔哩不同的是，西瓜的12月新增创作者的30天留存率依旧处于较高水平。\n\n对比哔哩哔哩，西瓜视频对头部创作者的依赖性更高，然而其头部创作者留存率却低于哔哩哔哩\n出现这种差异可能是由于西瓜视频的推荐算法所致。头部创作者的视频在西瓜视频上有更大几率被推荐给用户。另一方面，由于西瓜视频倾向于更频繁地更换其推荐的创作者，导致西瓜视频头部创作者的留存率大幅下降。\n\n和西瓜视频相比，哔哩哔哩的新增创作者活跃度较高，且活跃度呈现增长趋势\n受年底哔哩哔哩推出的活动影响，2020年8月至11月哔哩哔哩新增创作者在12月发布视频的数量明显增加。无论是次月的发布量还是半年后的发布量，哔哩哔哩上越是新加入的创作者视频产出数量越高。新创作者的活跃度在一定程度上反映了该平台良好的长期发展前景。\n\n西瓜视频新增创作者产出效率较哔哩哔哩有所下降，但从9月份开始逐渐恢复\n2020年西瓜视频新增创作者的人均视频上传量明显下降。2020年8月前，无论是次月的发布量还是半年后的发布量，西瓜视频上越新加入的创作者视频产出数量越低，但从9月份开始加入的新增创作者活跃度开始逐月回升。\n\n基于以上研究我们可以看出，哔哩哔哩与西瓜视频各自深耕在不同的内容领域：西瓜视频目前仍以新闻类视频为主，而哔哩哔哩更偏向于娱乐及生活领域，这将是这两个平台未来的持续差异化发展方向。与此同时，西瓜视频对于头部的创作者依赖程度更高，这很大程度上是受头条的推荐算法机制影响。值得注意的是，两个平台的创作者在年底的活动刺激下均有不同程度的回流情况，百观也将持续追踪并观察两个平台创作者后续的活跃情况。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2913,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":367588245,"gmtCreate":1614957977787,"gmtModify":1703483556128,"author":{"id":"3512980038113651","authorId":"3512980038113651","name":"leon_yan","avatar":"https://static.tigerbbs.com/7fce925a7c774de4da9bbb70ac116388","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3512980038113651","authorIdStr":"3512980038113651"},"themes":[],"htmlText":"<a 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个人宁愿与牙医谈论有关治疗牙斑的事情而不愿与一个共同基金经理人谈论股票时，很有可能股市将要止跌反弹了。</b></p><p><b>16，试图通过选时来躲开熊市的同时，往往也错过了与牛市共舞的机会。</b></p><p><b>17，</b>在股市上，时间对你有利。在股市下跌的时候，如果你有钱，你不担心下跌，你就可以加仓。你不应该担心一时的下跌，你应该担心的是10年、20 年股票会怎么样。</p><p><b>18，</b>在股票市场上对昨日的新闻太较真，或者对一个观点太执着，都很少能得到什么好处。</p><p><b>19，</b>当你购买了一只股票后，短期内股价上涨或者下跌只能说明有人愿意支付更多或更少的价钱去购买同一只股票而已。</p><p><b>20，</b>没有什么样的秘密消息，能比一家公司内部人士正在买入自家公司的股票，更能表明一只股票投资成功的可能性了。</p><p>想要抄底下跌的股票</p><p>如同想抓住下跌的飞刀</p><p><b>21，</b>抄底买入，就像把鱼钩放到水底钓大鱼，是一种最流行的投资娱乐活动，但往往被钓住的并不是鱼而是渔夫。<b>想要抄底买入一只下跌的股票，就如同想要抓住一把下跌的刀子。</b></p><p><b>不但抓不住，反而会伤到手导致剧烈的疼痛，因为你抓错了地方。</b></p><p><b>通常来说一个更稳妥的办法是，等刀落到地上后，扎进地里，晃来晃去了一阵后停止不动了，这时再抓起这把刀子也不迟。</b></p><p>如果你对困境反转型股票感兴趣的话，你应该找到一个更加充分的买入理由，<b>而不是因为这只股票已经下跌这么多了所以看起来可能会反弹</b>。</p><p><b>22，</b>无论一只股票股价是50美元还是1美元，当这只股票股价下跌到零时，对于你来说都是老本亏了个精光，亏损都是100%。</p><p>一位投资者以每股50美元买入后亏损掉了99%的投资，另一位投资者以每股3美元的价格买入后亏损掉了83%的投资，买入低价股的有什么理由嘲笑买入高价股的呢？不过是五十步笑百步而已，二者的亏损程度其实差别不大。</p><p><b>23，</b>要治疗那些觉得自己的股票肯定会大涨的幻想，最好的药方是股价下跌。</p><p><b>24，</b>人们有一种心理倾向会这样认为：既然事情已经变得这么糟糕了，那么将来不可能变得更糟糕了。</p><p>黎明之前总是最黑暗的，但有时在最后变得一片漆黑之前也总是最黑暗的。</p><p>当某只股票被吹成某某第二时</p><p>这只股票也将牛气将尽</p><p><b>25，当人们把某只股票吹成某某第二时，这表明不仅这只“某某第二”的股票牛气将尽，而且那只某某股票也将成为明日黄花。</b></p><p><b>26，</b>在购买一只股票之前，我喜欢做一个两分钟的冥想，冥想中的内容有：我对这只股票感兴趣的原因、这家公司怎样才能成功以及它进一步发展会遇到的不利情况。</p><p><b>27，</b>永远不要投资于你不了解其财务状况的公司。买股票最大的损失来自于那些财务状况不佳的公司。</p><p><b>28，</b>除非我对这家公司有着足够的信心，在股价下跌时愿意追加买入更多的股票，否则我就应该立刻卖出这家公司的股票。</p><p><b>29，</b>投资法宝不是得自华尔街投资专家，而是你已经拥有的。你可以利用自己的经验，投资于你已经熟悉的行业或企业，你能够战胜专家。</p><p><b>30，持有股票就像养育孩子，不要超出力所能及的范围。</b>业余投资者大概有时间追踪8-12家公司，但不要同时拥有5种以上的股票。</p><p>当你明白了买股票的初衷</p><p>自然知道对它说再见的时机</p><p><b>31，如果你明白自己购买某只股票的初衷，你自然知道对它说再见的合理时机。</b></p><p><b>32，选择股票就像选择人生伴侣，离婚是否容易，可不是结婚前应该考虑的因素。</b></p><p><b>33，</b>如果我一定要选出哪一个投资谬论是最最愚蠢的，那么我会选这一个：当你买入的股票股价上涨时，就认为自己选择的是一只好股票。</p><p><b>34，</b>寻找值得投资的好股票，就像在石头下面找小虫子一样，翻开十块石头，可能只会找到一只。</p><p>如果你考察10家公司，你可能会找到一家有意思的股票，如果你考察20 家，可能会找到2 只，考察100 家就可能会找到10 只。考察的公司最多的人将在投资这场游戏中取胜。</p><p><b>35，</b>想在平静怡人的环境中找到大牛股，如同侦探呆坐在沙发上就想找到破案线索，几乎是不可能的。</p><p><b>36，</b>公司发展是动态的，公司发展前景是变化的，根本没有任何一只你可以不管不问只需一直持有的股票。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>彼得林奇：抄底就像接飞刀，正确的买入姿势是这样</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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21:29</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>美国开放式基金之父罗伊·纽伯格曾说，“沃伦·巴菲特和林奇是现代社会最伟大的两位投资家。连同乔治·索罗斯一起，我想用“天才”这个词形容他们。但是，如果让我选择谁是最完美无缺的，整体来看，我只会选彼得·林奇。”</p><p>“天才”彼得·林奇在出任麦哲伦基金经理13年间，该基金管理资产由2000万美元成长至140亿美元，年平均复利报酬率高达29.2%，创造了共同基金历史上的财富神话。</p><p>在林奇看来，股市大跌其实是好事，这可以让他以很低的价格买入那些很优秀的公司股票，聪明投资者整理了他最有价值的36句金句，分享给大家~</p><p>股市下跌其实是好事</p><p>让我们又一次低价买入好公司</p><p><b>1，</b>每当股市大跌，我对未来忧虑之时，我就会回忆过去历史上发生过40次股市大跌这一事实，来安抚自己那颗有些恐惧的心，我告诉自己，<b>股市大跌其实是好事，让我们又有一次好机会，以很低的价格买入那些很优秀的公司股票</b>。</p><p><b>2，</b>股市下跌没什么好惊讶的，这种事情总是一次又一次发生，就像明尼苏达州的寒冬一次又一次来临一样，只不过是很平常的事情而已。</p><p>如果你生活在气候寒冷的地带，你早就习以为常，事先早就预计到会有气下降到能结冰的时候，那么当室外度降到低于零度时，你肯定不会恐慌地认为下一个冰河时代就要来了。</p><p>而你会穿上皮大衣，在人行道上撒些盐，防止结冰，就一切搞定了，你会这样安慰自己—冬天来了，夏季还会远吗？到那时天气又会暖和起来的！</p><p><b>成熟的选股者和股市下跌的关系，就像明尼苏达州的居民和寒冷天气的关系一样。你知道股市大跌总会发生，也为安然度过股市大跌事前做好了准备。</b></p><p><b>3，</b>股市上有许多牛股，你要做的就是找到其中的几只就行了，必须要让你的牛股弥补你的错误。</p><p>股市是会下跌的，至于什么时候下跌没人知道，如果投资者不能承受这一点就不应该进场。</p><p>股市暴跌有点可怕，但你要问自己，“下跌是否将影响广大消费者？是否将导致人们不再买车、买房、买家用电器，不再去餐厅吃饭？”你要担心的是这些。</p><p><b>4，</b>投资和纯粹的科学不一样，在科学上，当你说“哦，我明白了”的时候，你会想出答案。但在投资上，如果等到你彻底想明白了，股价可能已经翻了两番了。所以，你必须得承担一些风险。</p><p><b>5，</b>那些一旦冒险成功将获得巨大回报但成功机会非常微小的高风险股票的共同特点是，它们都会让你赔上一大笔钱。</p><p>傻瓜都能经营的公司</p><p>正是我梦寐以求的</p><p><b>6，“任何傻瓜都能经营这项业务”是理想公司的一个特点，而这种公司的股票正是我梦寐以求的。</b></p><p><b>7，抛掉赚钱的好股票，抱着亏钱的差股票，无异于拔掉鲜花浇灌杂草。</b></p><p><b>8，</b>在大多数情况下，以更高的价格购买一家被作为典范的优秀公司股票，要好于你用便宜的价格购买所谓能成为下一个这家优秀公司的公司。</p><p><b>9，</b>如果一家公司的发展前景良好，基本面也没有什么改变，仅仅因为“股价不可能再涨”就放弃持有这家公司的股票实在是太糟糕了。</p><p><b>10，</b>你必须知道你买的是什么以及为什么要买它，“这孩子肯定能长大成人”之类的话不可靠。</p><p><b>11，</b>公司发展是动态的，公司发展前景是变化的，根本没有任何一只你可以不管不问只需一直持有的股票。</p><p><b>12，</b>我总想在低迷行业中，找出经营非常优秀的公司，如果一个行业太热门了，竞争者拼命进入，竞争就会激烈到谁也赚不到钱。</p><p><b>13，</b>耐心固然是美德，但如果你持有盛年不再的股票，你的忍耐未必终有所获。</p><p><b>14，</b>投资周期性股票就像玩21点扑克牌游戏：如果赌得太久，最终会把赢来的钱再输光。</p><p>当人们不愿意和基金经理谈论股票时</p><p>股市可能要止跌反弹了</p><p><b>15，当10 个人宁愿与牙医谈论有关治疗牙斑的事情而不愿与一个共同基金经理人谈论股票时，很有可能股市将要止跌反弹了。</b></p><p><b>16，试图通过选时来躲开熊市的同时，往往也错过了与牛市共舞的机会。</b></p><p><b>17，</b>在股市上，时间对你有利。在股市下跌的时候，如果你有钱，你不担心下跌，你就可以加仓。你不应该担心一时的下跌，你应该担心的是10年、20 年股票会怎么样。</p><p><b>18，</b>在股票市场上对昨日的新闻太较真，或者对一个观点太执着，都很少能得到什么好处。</p><p><b>19，</b>当你购买了一只股票后，短期内股价上涨或者下跌只能说明有人愿意支付更多或更少的价钱去购买同一只股票而已。</p><p><b>20，</b>没有什么样的秘密消息，能比一家公司内部人士正在买入自家公司的股票，更能表明一只股票投资成功的可能性了。</p><p>想要抄底下跌的股票</p><p>如同想抓住下跌的飞刀</p><p><b>21，</b>抄底买入，就像把鱼钩放到水底钓大鱼，是一种最流行的投资娱乐活动，但往往被钓住的并不是鱼而是渔夫。<b>想要抄底买入一只下跌的股票，就如同想要抓住一把下跌的刀子。</b></p><p><b>不但抓不住，反而会伤到手导致剧烈的疼痛，因为你抓错了地方。</b></p><p><b>通常来说一个更稳妥的办法是，等刀落到地上后，扎进地里，晃来晃去了一阵后停止不动了，这时再抓起这把刀子也不迟。</b></p><p>如果你对困境反转型股票感兴趣的话，你应该找到一个更加充分的买入理由，<b>而不是因为这只股票已经下跌这么多了所以看起来可能会反弹</b>。</p><p><b>22，</b>无论一只股票股价是50美元还是1美元，当这只股票股价下跌到零时，对于你来说都是老本亏了个精光，亏损都是100%。</p><p>一位投资者以每股50美元买入后亏损掉了99%的投资，另一位投资者以每股3美元的价格买入后亏损掉了83%的投资，买入低价股的有什么理由嘲笑买入高价股的呢？不过是五十步笑百步而已，二者的亏损程度其实差别不大。</p><p><b>23，</b>要治疗那些觉得自己的股票肯定会大涨的幻想，最好的药方是股价下跌。</p><p><b>24，</b>人们有一种心理倾向会这样认为：既然事情已经变得这么糟糕了，那么将来不可能变得更糟糕了。</p><p>黎明之前总是最黑暗的，但有时在最后变得一片漆黑之前也总是最黑暗的。</p><p>当某只股票被吹成某某第二时</p><p>这只股票也将牛气将尽</p><p><b>25，当人们把某只股票吹成某某第二时，这表明不仅这只“某某第二”的股票牛气将尽，而且那只某某股票也将成为明日黄花。</b></p><p><b>26，</b>在购买一只股票之前，我喜欢做一个两分钟的冥想，冥想中的内容有：我对这只股票感兴趣的原因、这家公司怎样才能成功以及它进一步发展会遇到的不利情况。</p><p><b>27，</b>永远不要投资于你不了解其财务状况的公司。买股票最大的损失来自于那些财务状况不佳的公司。</p><p><b>28，</b>除非我对这家公司有着足够的信心，在股价下跌时愿意追加买入更多的股票，否则我就应该立刻卖出这家公司的股票。</p><p><b>29，</b>投资法宝不是得自华尔街投资专家，而是你已经拥有的。你可以利用自己的经验，投资于你已经熟悉的行业或企业，你能够战胜专家。</p><p><b>30，持有股票就像养育孩子，不要超出力所能及的范围。</b>业余投资者大概有时间追踪8-12家公司，但不要同时拥有5种以上的股票。</p><p>当你明白了买股票的初衷</p><p>自然知道对它说再见的时机</p><p><b>31，如果你明白自己购买某只股票的初衷，你自然知道对它说再见的合理时机。</b></p><p><b>32，选择股票就像选择人生伴侣，离婚是否容易，可不是结婚前应该考虑的因素。</b></p><p><b>33，</b>如果我一定要选出哪一个投资谬论是最最愚蠢的，那么我会选这一个：当你买入的股票股价上涨时，就认为自己选择的是一只好股票。</p><p><b>34，</b>寻找值得投资的好股票，就像在石头下面找小虫子一样，翻开十块石头，可能只会找到一只。</p><p>如果你考察10家公司，你可能会找到一家有意思的股票，如果你考察20 家，可能会找到2 只，考察100 家就可能会找到10 只。考察的公司最多的人将在投资这场游戏中取胜。</p><p><b>35，</b>想在平静怡人的环境中找到大牛股，如同侦探呆坐在沙发上就想找到破案线索，几乎是不可能的。</p><p><b>36，</b>公司发展是动态的，公司发展前景是变化的，根本没有任何一只你可以不管不问只需一直持有的股票。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/3ea3781c10cce99f0f2ba555233712dc","relate_stocks":{".DJI":"道琼斯"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1191089531","content_text":"美国开放式基金之父罗伊·纽伯格曾说，“沃伦·巴菲特和林奇是现代社会最伟大的两位投资家。连同乔治·索罗斯一起，我想用“天才”这个词形容他们。但是，如果让我选择谁是最完美无缺的，整体来看，我只会选彼得·林奇。”“天才”彼得·林奇在出任麦哲伦基金经理13年间，该基金管理资产由2000万美元成长至140亿美元，年平均复利报酬率高达29.2%，创造了共同基金历史上的财富神话。在林奇看来，股市大跌其实是好事，这可以让他以很低的价格买入那些很优秀的公司股票，聪明投资者整理了他最有价值的36句金句，分享给大家~股市下跌其实是好事让我们又一次低价买入好公司1，每当股市大跌，我对未来忧虑之时，我就会回忆过去历史上发生过40次股市大跌这一事实，来安抚自己那颗有些恐惧的心，我告诉自己，股市大跌其实是好事，让我们又有一次好机会，以很低的价格买入那些很优秀的公司股票。2，股市下跌没什么好惊讶的，这种事情总是一次又一次发生，就像明尼苏达州的寒冬一次又一次来临一样，只不过是很平常的事情而已。如果你生活在气候寒冷的地带，你早就习以为常，事先早就预计到会有气下降到能结冰的时候，那么当室外度降到低于零度时，你肯定不会恐慌地认为下一个冰河时代就要来了。而你会穿上皮大衣，在人行道上撒些盐，防止结冰，就一切搞定了，你会这样安慰自己—冬天来了，夏季还会远吗？到那时天气又会暖和起来的！成熟的选股者和股市下跌的关系，就像明尼苏达州的居民和寒冷天气的关系一样。你知道股市大跌总会发生，也为安然度过股市大跌事前做好了准备。3，股市上有许多牛股，你要做的就是找到其中的几只就行了，必须要让你的牛股弥补你的错误。股市是会下跌的，至于什么时候下跌没人知道，如果投资者不能承受这一点就不应该进场。股市暴跌有点可怕，但你要问自己，“下跌是否将影响广大消费者？是否将导致人们不再买车、买房、买家用电器，不再去餐厅吃饭？”你要担心的是这些。4，投资和纯粹的科学不一样，在科学上，当你说“哦，我明白了”的时候，你会想出答案。但在投资上，如果等到你彻底想明白了，股价可能已经翻了两番了。所以，你必须得承担一些风险。5，那些一旦冒险成功将获得巨大回报但成功机会非常微小的高风险股票的共同特点是，它们都会让你赔上一大笔钱。傻瓜都能经营的公司正是我梦寐以求的6，“任何傻瓜都能经营这项业务”是理想公司的一个特点，而这种公司的股票正是我梦寐以求的。7，抛掉赚钱的好股票，抱着亏钱的差股票，无异于拔掉鲜花浇灌杂草。8，在大多数情况下，以更高的价格购买一家被作为典范的优秀公司股票，要好于你用便宜的价格购买所谓能成为下一个这家优秀公司的公司。9，如果一家公司的发展前景良好，基本面也没有什么改变，仅仅因为“股价不可能再涨”就放弃持有这家公司的股票实在是太糟糕了。10，你必须知道你买的是什么以及为什么要买它，“这孩子肯定能长大成人”之类的话不可靠。11，公司发展是动态的，公司发展前景是变化的，根本没有任何一只你可以不管不问只需一直持有的股票。12，我总想在低迷行业中，找出经营非常优秀的公司，如果一个行业太热门了，竞争者拼命进入，竞争就会激烈到谁也赚不到钱。13，耐心固然是美德，但如果你持有盛年不再的股票，你的忍耐未必终有所获。14，投资周期性股票就像玩21点扑克牌游戏：如果赌得太久，最终会把赢来的钱再输光。当人们不愿意和基金经理谈论股票时股市可能要止跌反弹了15，当10 个人宁愿与牙医谈论有关治疗牙斑的事情而不愿与一个共同基金经理人谈论股票时，很有可能股市将要止跌反弹了。16，试图通过选时来躲开熊市的同时，往往也错过了与牛市共舞的机会。17，在股市上，时间对你有利。在股市下跌的时候，如果你有钱，你不担心下跌，你就可以加仓。你不应该担心一时的下跌，你应该担心的是10年、20 年股票会怎么样。18，在股票市场上对昨日的新闻太较真，或者对一个观点太执着，都很少能得到什么好处。19，当你购买了一只股票后，短期内股价上涨或者下跌只能说明有人愿意支付更多或更少的价钱去购买同一只股票而已。20，没有什么样的秘密消息，能比一家公司内部人士正在买入自家公司的股票，更能表明一只股票投资成功的可能性了。想要抄底下跌的股票如同想抓住下跌的飞刀21，抄底买入，就像把鱼钩放到水底钓大鱼，是一种最流行的投资娱乐活动，但往往被钓住的并不是鱼而是渔夫。想要抄底买入一只下跌的股票，就如同想要抓住一把下跌的刀子。不但抓不住，反而会伤到手导致剧烈的疼痛，因为你抓错了地方。通常来说一个更稳妥的办法是，等刀落到地上后，扎进地里，晃来晃去了一阵后停止不动了，这时再抓起这把刀子也不迟。如果你对困境反转型股票感兴趣的话，你应该找到一个更加充分的买入理由，而不是因为这只股票已经下跌这么多了所以看起来可能会反弹。22，无论一只股票股价是50美元还是1美元，当这只股票股价下跌到零时，对于你来说都是老本亏了个精光，亏损都是100%。一位投资者以每股50美元买入后亏损掉了99%的投资，另一位投资者以每股3美元的价格买入后亏损掉了83%的投资，买入低价股的有什么理由嘲笑买入高价股的呢？不过是五十步笑百步而已，二者的亏损程度其实差别不大。23，要治疗那些觉得自己的股票肯定会大涨的幻想，最好的药方是股价下跌。24，人们有一种心理倾向会这样认为：既然事情已经变得这么糟糕了，那么将来不可能变得更糟糕了。黎明之前总是最黑暗的，但有时在最后变得一片漆黑之前也总是最黑暗的。当某只股票被吹成某某第二时这只股票也将牛气将尽25，当人们把某只股票吹成某某第二时，这表明不仅这只“某某第二”的股票牛气将尽，而且那只某某股票也将成为明日黄花。26，在购买一只股票之前，我喜欢做一个两分钟的冥想，冥想中的内容有：我对这只股票感兴趣的原因、这家公司怎样才能成功以及它进一步发展会遇到的不利情况。27，永远不要投资于你不了解其财务状况的公司。买股票最大的损失来自于那些财务状况不佳的公司。28，除非我对这家公司有着足够的信心，在股价下跌时愿意追加买入更多的股票，否则我就应该立刻卖出这家公司的股票。29，投资法宝不是得自华尔街投资专家，而是你已经拥有的。你可以利用自己的经验，投资于你已经熟悉的行业或企业，你能够战胜专家。30，持有股票就像养育孩子，不要超出力所能及的范围。业余投资者大概有时间追踪8-12家公司，但不要同时拥有5种以上的股票。当你明白了买股票的初衷自然知道对它说再见的时机31，如果你明白自己购买某只股票的初衷，你自然知道对它说再见的合理时机。32，选择股票就像选择人生伴侣，离婚是否容易，可不是结婚前应该考虑的因素。33，如果我一定要选出哪一个投资谬论是最最愚蠢的，那么我会选这一个：当你买入的股票股价上涨时，就认为自己选择的是一只好股票。34，寻找值得投资的好股票，就像在石头下面找小虫子一样，翻开十块石头，可能只会找到一只。如果你考察10家公司，你可能会找到一家有意思的股票，如果你考察20 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只。考察的公司最多的人将在投资这场游戏中取胜。35，想在平静怡人的环境中找到大牛股，如同侦探呆坐在沙发上就想找到破案线索，几乎是不可能的。36，公司发展是动态的，公司发展前景是变化的，根本没有任何一只你可以不管不问只需一直持有的股票。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2405,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":361227684,"gmtCreate":1614241297948,"gmtModify":1614241509025,"author":{"id":"3512980038113651","authorId":"3512980038113651","name":"leon_yan","avatar":"https://static.tigerbbs.com/7fce925a7c774de4da9bbb70ac116388","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3512980038113651","authorIdStr":"3512980038113651"},"themes":[],"htmlText":"合肥牛逼","listText":"合肥牛逼","text":"合肥牛逼","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/361227684","repostId":"1144443636","repostType":4,"repost":{"id":"1144443636","kind":"news","pubTimestamp":1614235668,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1144443636?lang=&edition=full","pubTime":"2021-02-25 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Technologies”，新公司将统领吉利汽车旗下纯电动汽车品牌，包括了管理基于SEA浩瀚智能进化体验架构生产的车型、旗下领克品牌基于SEA打造的电动汽车，以及几何电动汽车等品牌。新公司将独立于传统汽车部门，对SEA浩瀚架构的相关技术进行研究和更新，并以不同的方式获取市场数据，以开发相应的电动车车型。此外，新公司还将设立独立的销售团队，并在市中心开设展厅，融合直营和经销商两种销售模式，以直接控制价格和库存。第一财经记者获悉，吉利汽车有望将未来新的纯电动车公司的研发和生产基地落地合肥北城新区，总占地面积达到一千余亩。记者了解到，2020年9月，安徽省人民政府曾与吉利控股集团签署了战略合作协议。根据协议，吉利控股集团将深化合作，围绕汽车轻量化、电动化、智能化、网联化、共享化发展方向，加快推进安徽省建设制造业产业集群，构建产业生态体系。吉利汽车正在加快在智能电气化路径上的追赶，2月25日，吉利汽车集团CEO安聪慧在投资者会议上谈到，吉利汽车不排除对纯电动业务进行分拆，并对各种方案进行可持续研究。“因为智能电动对吉利的重要性很强，（吉利）一定要成为领军企业。”同时他也表示，吉利汽车也有一些计划，未来将择机发布。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2382,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":337039681,"gmtCreate":1611023462243,"gmtModify":1703747485830,"author":{"id":"3512980038113651","authorId":"3512980038113651","name":"leon_yan","avatar":"https://static.tigerbbs.com/7fce925a7c774de4da9bbb70ac116388","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3512980038113651","authorIdStr":"3512980038113651"},"themes":[],"htmlText":"聊快手，赢打新券！中短期内看好快手公司的股票，长期其实不太看好，就好比短视频风暴突如其来，前期股价也几乎必然上涨的有如风暴。4g5g时代短视频显然已经成了网络流量中独树一帜的存在，快手作为万年老二其价值自然是很高的。但是毕竟都抖音老大哥的存在，在国内国外碾压快手，再加上厚积薄发的b站（虽然b站以中长视频为主）让快手的发展有些堪忧。但根据快手IPO的火爆程度，前期应该会被大力追捧，所以前期看好。。","listText":"聊快手，赢打新券！中短期内看好快手公司的股票，长期其实不太看好，就好比短视频风暴突如其来，前期股价也几乎必然上涨的有如风暴。4g5g时代短视频显然已经成了网络流量中独树一帜的存在，快手作为万年老二其价值自然是很高的。但是毕竟都抖音老大哥的存在，在国内国外碾压快手，再加上厚积薄发的b站（虽然b站以中长视频为主）让快手的发展有些堪忧。但根据快手IPO的火爆程度，前期应该会被大力追捧，所以前期看好。。","text":"聊快手，赢打新券！中短期内看好快手公司的股票，长期其实不太看好，就好比短视频风暴突如其来，前期股价也几乎必然上涨的有如风暴。4g5g时代短视频显然已经成了网络流量中独树一帜的存在，快手作为万年老二其价值自然是很高的。但是毕竟都抖音老大哥的存在，在国内国外碾压快手，再加上厚积薄发的b站（虽然b站以中长视频为主）让快手的发展有些堪忧。但根据快手IPO的火爆程度，前期应该会被大力追捧，所以前期看好。。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/337039681","repostId":"334340760","repostType":1,"repost":{"id":334340760,"gmtCreate":1610711354944,"gmtModify":1703746452443,"author":{"id":"36984908995200","authorId":"36984908995200","name":"小虎活动","avatar":"https://static.tigerbbs.com/9e396d03155923b283948d2dec9191f8","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"36984908995200","authorIdStr":"36984908995200"},"themes":[],"title":"【有奖活动】说出你对快手IPO的看法，赢20倍杠杆打新券","htmlText":"1月14日，据媒体报道，快手已于当天下午通过港交所聆讯，计划2月5日上市。报道还称，1月18日开始，快手公司上市保荐人团队将开始分析师路演。据悉，路演期间，快手IPO份额非常受追捧。短视频作为近几年的大风口，而快手作为在港交所上市的短视频第一股，吸引着众多的目光。相信虎友们都关注着快手的动向，小虎君邀请虎友们来聊聊你对快手IPO的看法。参与活动的虎友就有机会获得20倍杠杆打新券，告别拼手速，快手额度不用抢！ 【参与方式】 在“聊快手，赢打新券！”主题下发帖，或者题目中包含“聊快手，赢打新券！”等关键字，以便于我们统计。写什么？虎友们可以自由发挥！如果没有现成的idea，也可以参考以下模版： 是什么时候知道快手的？和快手都有哪些故事？ 对于短视频赛道怎么看？你看好快手吗？为什么？ 你觉得快手未来投资价值几何？值得打新吗？ 友情提示：篇幅长的虎友可以在发帖时选择“写长帖’也可以使用老虎社区网页发帖可支持多图及长文格式哦：www.laohu8.com 【活动奖品】： 一等奖：二十倍杠杆打新券（单人最高100万额度） 二等奖：月度免佣卡 参与奖：凡是参与活动的虎友均可获得66虎币奖励（积分也称虎币，可以在老虎app的“虎币兑好礼”中兑换小虎玩偶，T恤，卫衣，免佣卡，行情卡等多重好礼。） 【评奖规则】 客观评分（50%）：根据文章的字数、阅读、转发、评论、点赞数量； 主观评分（50%）：根据文章质量进行评审打分 【奖品发放细则】 我们将在活动结束10个工作日内，公布中奖用户名单，并在公布获奖名单一周内为大家派发免佣卡。 20倍杠杆打新券仅限综合账户使用，现金账户账户暂不支持使用，使用前请及时升级为保证金账户。活动结束后，获奖用户可在奖励中心领取。在申购时，选择老虎打新券完成申购，即为成功使用。 月度免佣卡可免除美港股股票，ETF交易中老虎证券应收的佣金，单笔免佣上限15美元或等值港","listText":"1月14日，据媒体报道，快手已于当天下午通过港交所聆讯，计划2月5日上市。报道还称，1月18日开始，快手公司上市保荐人团队将开始分析师路演。据悉，路演期间，快手IPO份额非常受追捧。短视频作为近几年的大风口，而快手作为在港交所上市的短视频第一股，吸引着众多的目光。相信虎友们都关注着快手的动向，小虎君邀请虎友们来聊聊你对快手IPO的看法。参与活动的虎友就有机会获得20倍杠杆打新券，告别拼手速，快手额度不用抢！ 【参与方式】 在“聊快手，赢打新券！”主题下发帖，或者题目中包含“聊快手，赢打新券！”等关键字，以便于我们统计。写什么？虎友们可以自由发挥！如果没有现成的idea，也可以参考以下模版： 是什么时候知道快手的？和快手都有哪些故事？ 对于短视频赛道怎么看？你看好快手吗？为什么？ 你觉得快手未来投资价值几何？值得打新吗？ 友情提示：篇幅长的虎友可以在发帖时选择“写长帖’也可以使用老虎社区网页发帖可支持多图及长文格式哦：www.laohu8.com 【活动奖品】： 一等奖：二十倍杠杆打新券（单人最高100万额度） 二等奖：月度免佣卡 参与奖：凡是参与活动的虎友均可获得66虎币奖励（积分也称虎币，可以在老虎app的“虎币兑好礼”中兑换小虎玩偶，T恤，卫衣，免佣卡，行情卡等多重好礼。） 【评奖规则】 客观评分（50%）：根据文章的字数、阅读、转发、评论、点赞数量； 主观评分（50%）：根据文章质量进行评审打分 【奖品发放细则】 我们将在活动结束10个工作日内，公布中奖用户名单，并在公布获奖名单一周内为大家派发免佣卡。 20倍杠杆打新券仅限综合账户使用，现金账户账户暂不支持使用，使用前请及时升级为保证金账户。活动结束后，获奖用户可在奖励中心领取。在申购时，选择老虎打新券完成申购，即为成功使用。 月度免佣卡可免除美港股股票，ETF交易中老虎证券应收的佣金，单笔免佣上限15美元或等值港","text":"1月14日，据媒体报道，快手已于当天下午通过港交所聆讯，计划2月5日上市。报道还称，1月18日开始，快手公司上市保荐人团队将开始分析师路演。据悉，路演期间，快手IPO份额非常受追捧。短视频作为近几年的大风口，而快手作为在港交所上市的短视频第一股，吸引着众多的目光。相信虎友们都关注着快手的动向，小虎君邀请虎友们来聊聊你对快手IPO的看法。参与活动的虎友就有机会获得20倍杠杆打新券，告别拼手速，快手额度不用抢！ 【参与方式】 在“聊快手，赢打新券！”主题下发帖，或者题目中包含“聊快手，赢打新券！”等关键字，以便于我们统计。写什么？虎友们可以自由发挥！如果没有现成的idea，也可以参考以下模版： 是什么时候知道快手的？和快手都有哪些故事？ 对于短视频赛道怎么看？你看好快手吗？为什么？ 你觉得快手未来投资价值几何？值得打新吗？ 友情提示：篇幅长的虎友可以在发帖时选择“写长帖’也可以使用老虎社区网页发帖可支持多图及长文格式哦：www.laohu8.com 【活动奖品】： 一等奖：二十倍杠杆打新券（单人最高100万额度） 二等奖：月度免佣卡 参与奖：凡是参与活动的虎友均可获得66虎币奖励（积分也称虎币，可以在老虎app的“虎币兑好礼”中兑换小虎玩偶，T恤，卫衣，免佣卡，行情卡等多重好礼。） 【评奖规则】 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