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虾仁猪心
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22:36","market":"us","language":"zh","title":"亿航智能登陆美股，盘初快速拉升涨逾4%","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1189594768","media":"老虎资讯综合","summary":"老虎证券独家采访了亿航的早期投资人李剑威先生。","content":"<p>12月12日，<span><a href=\"https://laohu8.com/S/EH\">亿航智能</a>在纳斯达克挂牌上市，开盘报12.55美元，盘初短暂下探至12美元后，亿航智能股价出现快速拉升，一度涨逾4%。截至发稿，涨幅超2%，市值6.79亿美元。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2f2bc07e96c957c7cf930d28c752ba8f\" /></p><p><span>老虎证券独家采访了亿航的早期投资人李剑威先生，分享了他对城市空中交通、飞行汽车这些新领域的思考，以及对亿航的看法。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c9bd54f8befd378a0155bc9cf32c169f\" /></p><p><span>—— 李剑威，真成投资创始人，管理合伙人，从事风险投资12年，对机器人/智能硬件，云计算与企业服务，网络安全，金融科技，知识服务等领域有比较深入的研究</span></p><p><span><b>“亿航智能的重要价值在于定义了城市空中交通中飞行汽车的实用产品形态”</b></span></p><p><b><span>老虎证券投研团队</span></b><span>：首先祝贺亿航的IPO，很高兴能够邀请剑威老师来给我们做这个专访！</span></p><p><span>这是您今年第二次到纳斯达克敲钟，恭喜！亿航对自己的定位是城市空中交通的"飞行汽车"，感觉是这是一个充满了想象力的投资，请问当时您是怎么做出这个投资决策的？</span></p><p><b><span>李剑威</span></b><span>：4年多以前我推荐亿航给真格基金创始人徐小平老师，徐老师当机立断拍板，所以做决策的功劳是徐老师的，我主要是推荐人的角色。</span></p><p><span>这几年亿航在发展过程中也经历过一些波折，包括早期的产品试验时间超过预期、大众对产品方向的不认可、中间的北美业务战略收缩等等。但功夫不负有心人，亿航的团队目标清晰，而且在产品上持续迭代，现在已经能够批量的交付亿航216这个产品，过去两年数千小时的试飞里面没有出现过任何事故，目前已经开始尝试商业运营。</span></p><p><b><span>对一个投资项目，投资人决策依据无外乎市场，产品，团队，竞争几个要素，亿航跟绝大部分创业项目不一样的地方在于，他们在做的飞行汽车是一个之前没有过的市场，所以需要定义一个新的产品，</span></b><span>而作为投资人，我们做的比较好的地方在于当时想清楚了对的产品形态，而且选择相信亿航的创始团队能够把这个产品做出来。</span><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b1312de1c542e8214cec20fc075d206e?op=imageView2&mode=2&width=512&format=jpg&quality=70\" /><span>亿航最早的原型验证机 2015年</span></p><p><b><span>老虎证券投研团队</span></b><span>：为什么亿航会选择飞行汽车这个方向？</span></p><p><b><span>李剑威</span></b><span>：2011年，硅谷著名投资人Peter Thiel在谈到硅谷创新速度减慢的时候，就有过一句名言“我们要的是一辆飞行汽车，但是我们得到的却是140个字符（指twitter）【"We wanted flying cars, instead we got 140 characters"—— Peter Thiel】。</span></p><p><span>飞行汽车作为一种能够把原来二维拓展到三维的交通工具，一直以来都是发明家和投资人的梦想。早在100多年前就有关于飞行汽车的科幻插画，而到了40年代，随着汽车工业以及航空工业的发展，福特汽车公司创办人亨利·福特大胆地发出"飞行汽车迟早会出现"的预言。之后很多科学杂志，比如《大众科学》《大众机械》都曾经把飞行汽车的想象图作为杂志的封面。进入了新世纪，有创业公司就把这个想法付诸实践。</span></p><p><span>2009年，源自MIT的创业公司太力公司(Terrafugia)试飞了全球第一个飞行汽车Transition，之后也陆续有一些公司在这个点上进行尝试。亿航的创始团队认为短途的城市空中交通是一个潜在的庞大的市场，这一点之前很多人不敢想象，但是最近，欧洲著名的咨询公司罗兰贝格(Roland Berger)，做了一系列的报告，对城市空中交通(UAM)做了比较深入的分析，之后越来越多人对这个市场从怀疑转变为认可。</span><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3fcae5b669e45ca2619a5d4d25418390?op=imageView2&mode=2&width=512&format=jpg&quality=70\" /><span>1900年关于飞行汽车的科幻插画</span><img src=\"https://static.tigerbbs.com/365d9ac183e5b735ad5a69491ab758d3?op=imageView2&mode=2&width=512&format=jpg&quality=70\" /><span>大众科学杂志对飞行汽车的想象</span><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4fd104036a59fcf8ee167d17d0c51bee?op=imageView2&mode=2&width=512&format=jpg&quality=70\" /><span>大众机械杂志的封面对飞行汽车的想象</span></p><p><b><span>老虎证券投研团队</span></b><span>：为什么你提到亿航首先探索出了飞行汽车的实用形态？</span></p><p><b><span>李剑威</span></b><span>：在亿航之前，也有很多公司在做"飞行汽车概念"，比如美国的Terrafugia公司，在2009年就推出了第一款产品Transition。但是这个产品只是简单的把"飞行汽车"这个概念进行了拆解，在一个汽车车体后面加上了螺旋桨，两边加上了可以折叠的机翼，驾驶员需要会开车，也需要会开飞机，而且使用的时候，用户需要把车开到跑道上面，这跟一家轻型飞机其实没有太大区别。</span></p><p><span>如果更深入的思考城市空中交通的使用场景，就会发现这个产品并不合适，比如城市里面无法支撑跑道，这种奇怪的汽车开在路上非常不方便，如果在城市周围飞行会导致安全问题等等。太力公司之后还发布过一个TF-X的概念汽车，是一辆汽车的车体加上两个类似于美国VF-22鱼鹰飞机的可转向螺旋桨引擎，但是这个结构太过复杂（VF-22就发生过很多事故），未必适合量产，而且目前也还仅停留在设计阶段。</span></p><p><span>真正意义上的"飞行汽车"，其实不等于会飞行的汽车，而很可能是一个新的产品形态。</span></p><p><b><span>我们很早就认为在城市以及周边使用的实用飞行汽车，需要符合两个基本特征：</span></b></p><ol><li><b><span>能够垂直起降，而且机械结构简单可靠</span></b></li><li><b><span>能够自动驾驶，而且由中央指挥中心控制</span></b></li></ol><p><span>需要垂直起降是因为在城市区域内，不可能找到用于起飞的跑道，滑行距离再短都没有意义。而自动驾驶且由中央指挥中心控制，则是出于两个方面的考虑：一是安全需要，如果城市上空有多辆飞行汽车，假设驾驶员被恐怖分子劫持，那么后果将不可想象；二是合规，城市空中交通(UAM)一旦进入实用阶段，航线流量将会高度密集，只有受中央控制的自动驾驶模式，才有可能符合空管的要求。</span></p><p><span>在我们早期见到亿航的初创团队，就很惊讶的的发现他们在这两点上面的理解跟我们是有高度共识的。亿航创始人胡华智对飞行极为热爱，开过各种飞机，对不同形态的飞行器的技术特点了如指掌，这为他们制作优秀的飞行器打下了基础；另外，他也做过超大型城市的应急管理系统，同时对空域管理的体系非常了解，这也为构建中央控制系统并申请适航许可创造了很好的条件。</span></p><p><span>经过几年的研发，目前的亿航216在安全性、性能和可管理型方面，在城市空中交通(UAM)领域应该处于全球领先的水平。我们目前还没有看到符合刚才提到的两个标准（垂直起降，自动驾驶且受中央调度系统控制）的其他公司的实际产品，所以说</span><span><b><u>亿航216定义了城市空中交通中飞行汽车的实用产品形态</u></b></span><span><u>。</u></span></p><p><span>做一个未必很恰当的比喻，如果未来城市空中交通(UAM)这个市场能够起来，那么现在的亿航216在这个市场里面的意义，会介于1886年第一台奔驰三轮车和1908年福特的T型车之间。</span></p><p><span>（第一台奔驰三轮车性能还未完善,发动机工作时噪音很大,而传递动力的链条质量不过关,常常发生断裂,因而在汽车经过的道路上,人们看见的经常是人推车而不是人坐车。在那个马车的时代,汽车受到人们的嘲笑,被斥之为无用的怪物；而到了T型车，由于低廉的价格，使得汽车作为一种实用工具走入了寻常百姓家，T型车历史上一共生产了1500万辆。）</span></p><p><span>目前的亿航216，已经证明了产品形态成立，实现了批量交付，在续航等方面能够满足绝大多数城市内空中交通的需求，但是也还有大幅度优化的空间。</span></p><p><b><span>老虎证券投研团队</span></b><span>：最近有很多报道把亿航和大疆作对比，有人认为大疆只要做2B，亿航必死无疑，你怎么看这些看法？</span></p><p><b><span>李剑威</span></b><span>：我们很尊重大疆公司，他们做的非常优秀，在全球的消费级无人机占据着统治级的市场地位，企业无人机服务做的也很好，是中国创造的典型代表。</span></p><p><span>但从领域上看，亿航其实是在一个完全不同的领域进行发展，载人无人机是一个涉及生命安全的飞行器，远远不是一个简单的消费级无人机放大版本这么简单，它的设计、结构强度、安全冗余、极端情况处理，都需要大量的严谨的设计工作；另外，由于涉及公共安全，航线需要空管部门进行审批，运营商需要一套中央控制系统对所有的飞机的状态进行监控。目前亿航是市场上唯一做到这几方面的公司，他们也是中国民航总局唯一批准进行载人无人机试点的单位。</span><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4cce467a46f9e3e0d1a5734a1ffad022?op=imageView2&mode=2&width=512&format=jpg&quality=70\" /><span>编队飞行的亿航216与控制中心</span></p><p><b><span>老虎证券投研团队</span></b><span>：做载人的无人机，海外也涌现了类似于Volocopter，Lilium这些公司，而且他们也拿到了汽车行业巨头和一些互联网巨头的大额度投资，你怎么看这些海外对手的竞争？</span></p><p><b><span>李剑威</span></b><span>：我们之前提到的飞行汽车的两个标准，Volocopter和Lilium都做到了第一个垂直起降，但是在自动驾驶和中央控制这一点上面，估计还需要较长的研发周期。另外，从产品完成度、体积和性价比上面，亿航也还处在非常领先的位置。城市空中交通作为一个新的市场，有更多的企业进入是好事，到最后那些有清晰的产品定义，并且能够快速迭代的公司，就能够活下来。</span></p><p><b><span>老虎证券投研团队</span></b><span>：你提到亿航是一个全新的产品，全新的赛道，这有一个问题就是比较难估值，你会怎么去找对标的公司呢？</span></p><p><b><span>李剑威</span></b><span>：作为出行领域的一个新品类，亿航体量还很小，没有参照系，确实估值比较困难。但是我们可以用电动车做一个类比，比如特斯拉、蔚来、车和家、小鹏这些造车的新势力，面对的是一个成熟的汽车市场，用新的动力技术去切入，他们的好处是面对的市场巨大，但是挑战在于竞争非常激烈，需要大量的资本投入，具体的投入量级看看他们的财报就知道了。而对于亿航，他们面对的是一个全新的品类，一个完全没有开发的市场，而他们手上拿着一个看上去不错的实用产品。他们的好处是在定义一个新品类，所以没有太激烈的竞争，但是挑战在于如何让市场接受城市空中交通可以采用载人无人机这个观点。另外一种思路就是看国外同类的公司的估值定价水平，比如Volocopter和Lilium在私募市场估值都相当高。短期内投资人的估值模型可能会相差很大，新的市场和概念可能会有一段时间的溢价，但是长期来看，企业还是需要通过获取订单、交付订单产生足够的正向现金流支撑自己的估值。</span></p><p><b><span>老虎证券投研团队</span></b><span>：这一次亿航的融资金额不大，你怎么看这次IPO对于亿航的意义？</span></p><p><b><span>李剑威</span></b><span>：从财务上看，作为一个新品类的开拓者，亿航的资本效率还是不错的，并没有大规模的烧钱，就做到了批量交付。这次IPO的融资，足够他们继续投入两三年的时间。但是比补充资本更重要的是，作为美国上市公司，他们在拓展国际业务方面会让潜在客户增加信任感，同时也能吸引更多优秀的人才。我们相信IPO对于亿航的业务基本面会有加速作用。</span></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>亿航智能登陆美股，盘初快速拉升涨逾4%</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; 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href=\"https://laohu8.com/wemedia/102\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2019-12-12 22:36</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>12月12日，<span><a href=\"https://laohu8.com/S/EH\">亿航智能</a>在纳斯达克挂牌上市，开盘报12.55美元，盘初短暂下探至12美元后，亿航智能股价出现快速拉升，一度涨逾4%。截至发稿，涨幅超2%，市值6.79亿美元。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2f2bc07e96c957c7cf930d28c752ba8f\" /></p><p><span>老虎证券独家采访了亿航的早期投资人李剑威先生，分享了他对城市空中交通、飞行汽车这些新领域的思考，以及对亿航的看法。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c9bd54f8befd378a0155bc9cf32c169f\" /></p><p><span>—— 李剑威，真成投资创始人，管理合伙人，从事风险投资12年，对机器人/智能硬件，云计算与企业服务，网络安全，金融科技，知识服务等领域有比较深入的研究</span></p><p><span><b>“亿航智能的重要价值在于定义了城市空中交通中飞行汽车的实用产品形态”</b></span></p><p><b><span>老虎证券投研团队</span></b><span>：首先祝贺亿航的IPO，很高兴能够邀请剑威老师来给我们做这个专访！</span></p><p><span>这是您今年第二次到纳斯达克敲钟，恭喜！亿航对自己的定位是城市空中交通的"飞行汽车"，感觉是这是一个充满了想象力的投资，请问当时您是怎么做出这个投资决策的？</span></p><p><b><span>李剑威</span></b><span>：4年多以前我推荐亿航给真格基金创始人徐小平老师，徐老师当机立断拍板，所以做决策的功劳是徐老师的，我主要是推荐人的角色。</span></p><p><span>这几年亿航在发展过程中也经历过一些波折，包括早期的产品试验时间超过预期、大众对产品方向的不认可、中间的北美业务战略收缩等等。但功夫不负有心人，亿航的团队目标清晰，而且在产品上持续迭代，现在已经能够批量的交付亿航216这个产品，过去两年数千小时的试飞里面没有出现过任何事故，目前已经开始尝试商业运营。</span></p><p><b><span>对一个投资项目，投资人决策依据无外乎市场，产品，团队，竞争几个要素，亿航跟绝大部分创业项目不一样的地方在于，他们在做的飞行汽车是一个之前没有过的市场，所以需要定义一个新的产品，</span></b><span>而作为投资人，我们做的比较好的地方在于当时想清楚了对的产品形态，而且选择相信亿航的创始团队能够把这个产品做出来。</span><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b1312de1c542e8214cec20fc075d206e?op=imageView2&mode=2&width=512&format=jpg&quality=70\" /><span>亿航最早的原型验证机 2015年</span></p><p><b><span>老虎证券投研团队</span></b><span>：为什么亿航会选择飞行汽车这个方向？</span></p><p><b><span>李剑威</span></b><span>：2011年，硅谷著名投资人Peter Thiel在谈到硅谷创新速度减慢的时候，就有过一句名言“我们要的是一辆飞行汽车，但是我们得到的却是140个字符（指twitter）【"We wanted flying cars, instead we got 140 characters"—— Peter Thiel】。</span></p><p><span>飞行汽车作为一种能够把原来二维拓展到三维的交通工具，一直以来都是发明家和投资人的梦想。早在100多年前就有关于飞行汽车的科幻插画，而到了40年代，随着汽车工业以及航空工业的发展，福特汽车公司创办人亨利·福特大胆地发出"飞行汽车迟早会出现"的预言。之后很多科学杂志，比如《大众科学》《大众机械》都曾经把飞行汽车的想象图作为杂志的封面。进入了新世纪，有创业公司就把这个想法付诸实践。</span></p><p><span>2009年，源自MIT的创业公司太力公司(Terrafugia)试飞了全球第一个飞行汽车Transition，之后也陆续有一些公司在这个点上进行尝试。亿航的创始团队认为短途的城市空中交通是一个潜在的庞大的市场，这一点之前很多人不敢想象，但是最近，欧洲著名的咨询公司罗兰贝格(Roland Berger)，做了一系列的报告，对城市空中交通(UAM)做了比较深入的分析，之后越来越多人对这个市场从怀疑转变为认可。</span><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3fcae5b669e45ca2619a5d4d25418390?op=imageView2&mode=2&width=512&format=jpg&quality=70\" /><span>1900年关于飞行汽车的科幻插画</span><img src=\"https://static.tigerbbs.com/365d9ac183e5b735ad5a69491ab758d3?op=imageView2&mode=2&width=512&format=jpg&quality=70\" /><span>大众科学杂志对飞行汽车的想象</span><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4fd104036a59fcf8ee167d17d0c51bee?op=imageView2&mode=2&width=512&format=jpg&quality=70\" /><span>大众机械杂志的封面对飞行汽车的想象</span></p><p><b><span>老虎证券投研团队</span></b><span>：为什么你提到亿航首先探索出了飞行汽车的实用形态？</span></p><p><b><span>李剑威</span></b><span>：在亿航之前，也有很多公司在做"飞行汽车概念"，比如美国的Terrafugia公司，在2009年就推出了第一款产品Transition。但是这个产品只是简单的把"飞行汽车"这个概念进行了拆解，在一个汽车车体后面加上了螺旋桨，两边加上了可以折叠的机翼，驾驶员需要会开车，也需要会开飞机，而且使用的时候，用户需要把车开到跑道上面，这跟一家轻型飞机其实没有太大区别。</span></p><p><span>如果更深入的思考城市空中交通的使用场景，就会发现这个产品并不合适，比如城市里面无法支撑跑道，这种奇怪的汽车开在路上非常不方便，如果在城市周围飞行会导致安全问题等等。太力公司之后还发布过一个TF-X的概念汽车，是一辆汽车的车体加上两个类似于美国VF-22鱼鹰飞机的可转向螺旋桨引擎，但是这个结构太过复杂（VF-22就发生过很多事故），未必适合量产，而且目前也还仅停留在设计阶段。</span></p><p><span>真正意义上的"飞行汽车"，其实不等于会飞行的汽车，而很可能是一个新的产品形态。</span></p><p><b><span>我们很早就认为在城市以及周边使用的实用飞行汽车，需要符合两个基本特征：</span></b></p><ol><li><b><span>能够垂直起降，而且机械结构简单可靠</span></b></li><li><b><span>能够自动驾驶，而且由中央指挥中心控制</span></b></li></ol><p><span>需要垂直起降是因为在城市区域内，不可能找到用于起飞的跑道，滑行距离再短都没有意义。而自动驾驶且由中央指挥中心控制，则是出于两个方面的考虑：一是安全需要，如果城市上空有多辆飞行汽车，假设驾驶员被恐怖分子劫持，那么后果将不可想象；二是合规，城市空中交通(UAM)一旦进入实用阶段，航线流量将会高度密集，只有受中央控制的自动驾驶模式，才有可能符合空管的要求。</span></p><p><span>在我们早期见到亿航的初创团队，就很惊讶的的发现他们在这两点上面的理解跟我们是有高度共识的。亿航创始人胡华智对飞行极为热爱，开过各种飞机，对不同形态的飞行器的技术特点了如指掌，这为他们制作优秀的飞行器打下了基础；另外，他也做过超大型城市的应急管理系统，同时对空域管理的体系非常了解，这也为构建中央控制系统并申请适航许可创造了很好的条件。</span></p><p><span>经过几年的研发，目前的亿航216在安全性、性能和可管理型方面，在城市空中交通(UAM)领域应该处于全球领先的水平。我们目前还没有看到符合刚才提到的两个标准（垂直起降，自动驾驶且受中央调度系统控制）的其他公司的实际产品，所以说</span><span><b><u>亿航216定义了城市空中交通中飞行汽车的实用产品形态</u></b></span><span><u>。</u></span></p><p><span>做一个未必很恰当的比喻，如果未来城市空中交通(UAM)这个市场能够起来，那么现在的亿航216在这个市场里面的意义，会介于1886年第一台奔驰三轮车和1908年福特的T型车之间。</span></p><p><span>（第一台奔驰三轮车性能还未完善,发动机工作时噪音很大,而传递动力的链条质量不过关,常常发生断裂,因而在汽车经过的道路上,人们看见的经常是人推车而不是人坐车。在那个马车的时代,汽车受到人们的嘲笑,被斥之为无用的怪物；而到了T型车，由于低廉的价格，使得汽车作为一种实用工具走入了寻常百姓家，T型车历史上一共生产了1500万辆。）</span></p><p><span>目前的亿航216，已经证明了产品形态成立，实现了批量交付，在续航等方面能够满足绝大多数城市内空中交通的需求，但是也还有大幅度优化的空间。</span></p><p><b><span>老虎证券投研团队</span></b><span>：最近有很多报道把亿航和大疆作对比，有人认为大疆只要做2B，亿航必死无疑，你怎么看这些看法？</span></p><p><b><span>李剑威</span></b><span>：我们很尊重大疆公司，他们做的非常优秀，在全球的消费级无人机占据着统治级的市场地位，企业无人机服务做的也很好，是中国创造的典型代表。</span></p><p><span>但从领域上看，亿航其实是在一个完全不同的领域进行发展，载人无人机是一个涉及生命安全的飞行器，远远不是一个简单的消费级无人机放大版本这么简单，它的设计、结构强度、安全冗余、极端情况处理，都需要大量的严谨的设计工作；另外，由于涉及公共安全，航线需要空管部门进行审批，运营商需要一套中央控制系统对所有的飞机的状态进行监控。目前亿航是市场上唯一做到这几方面的公司，他们也是中国民航总局唯一批准进行载人无人机试点的单位。</span><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4cce467a46f9e3e0d1a5734a1ffad022?op=imageView2&mode=2&width=512&format=jpg&quality=70\" /><span>编队飞行的亿航216与控制中心</span></p><p><b><span>老虎证券投研团队</span></b><span>：做载人的无人机，海外也涌现了类似于Volocopter，Lilium这些公司，而且他们也拿到了汽车行业巨头和一些互联网巨头的大额度投资，你怎么看这些海外对手的竞争？</span></p><p><b><span>李剑威</span></b><span>：我们之前提到的飞行汽车的两个标准，Volocopter和Lilium都做到了第一个垂直起降，但是在自动驾驶和中央控制这一点上面，估计还需要较长的研发周期。另外，从产品完成度、体积和性价比上面，亿航也还处在非常领先的位置。城市空中交通作为一个新的市场，有更多的企业进入是好事，到最后那些有清晰的产品定义，并且能够快速迭代的公司，就能够活下来。</span></p><p><b><span>老虎证券投研团队</span></b><span>：你提到亿航是一个全新的产品，全新的赛道，这有一个问题就是比较难估值，你会怎么去找对标的公司呢？</span></p><p><b><span>李剑威</span></b><span>：作为出行领域的一个新品类，亿航体量还很小，没有参照系，确实估值比较困难。但是我们可以用电动车做一个类比，比如特斯拉、蔚来、车和家、小鹏这些造车的新势力，面对的是一个成熟的汽车市场，用新的动力技术去切入，他们的好处是面对的市场巨大，但是挑战在于竞争非常激烈，需要大量的资本投入，具体的投入量级看看他们的财报就知道了。而对于亿航，他们面对的是一个全新的品类，一个完全没有开发的市场，而他们手上拿着一个看上去不错的实用产品。他们的好处是在定义一个新品类，所以没有太激烈的竞争，但是挑战在于如何让市场接受城市空中交通可以采用载人无人机这个观点。另外一种思路就是看国外同类的公司的估值定价水平，比如Volocopter和Lilium在私募市场估值都相当高。短期内投资人的估值模型可能会相差很大，新的市场和概念可能会有一段时间的溢价，但是长期来看，企业还是需要通过获取订单、交付订单产生足够的正向现金流支撑自己的估值。</span></p><p><b><span>老虎证券投研团队</span></b><span>：这一次亿航的融资金额不大，你怎么看这次IPO对于亿航的意义？</span></p><p><b><span>李剑威</span></b><span>：从财务上看，作为一个新品类的开拓者，亿航的资本效率还是不错的，并没有大规模的烧钱，就做到了批量交付。这次IPO的融资，足够他们继续投入两三年的时间。但是比补充资本更重要的是，作为美国上市公司，他们在拓展国际业务方面会让潜在客户增加信任感，同时也能吸引更多优秀的人才。我们相信IPO对于亿航的业务基本面会有加速作用。</span></p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/6aace9ede5ca881879fa2dbfc7407da0","relate_stocks":{},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1189594768","content_text":"12月12日，亿航智能在纳斯达克挂牌上市，开盘报12.55美元，盘初短暂下探至12美元后，亿航智能股价出现快速拉升，一度涨逾4%。截至发稿，涨幅超2%，市值6.79亿美元。老虎证券独家采访了亿航的早期投资人李剑威先生，分享了他对城市空中交通、飞行汽车这些新领域的思考，以及对亿航的看法。—— 李剑威，真成投资创始人，管理合伙人，从事风险投资12年，对机器人/智能硬件，云计算与企业服务，网络安全，金融科技，知识服务等领域有比较深入的研究“亿航智能的重要价值在于定义了城市空中交通中飞行汽车的实用产品形态”老虎证券投研团队：首先祝贺亿航的IPO，很高兴能够邀请剑威老师来给我们做这个专访！这是您今年第二次到纳斯达克敲钟，恭喜！亿航对自己的定位是城市空中交通的\"飞行汽车\"，感觉是这是一个充满了想象力的投资，请问当时您是怎么做出这个投资决策的？李剑威：4年多以前我推荐亿航给真格基金创始人徐小平老师，徐老师当机立断拍板，所以做决策的功劳是徐老师的，我主要是推荐人的角色。这几年亿航在发展过程中也经历过一些波折，包括早期的产品试验时间超过预期、大众对产品方向的不认可、中间的北美业务战略收缩等等。但功夫不负有心人，亿航的团队目标清晰，而且在产品上持续迭代，现在已经能够批量的交付亿航216这个产品，过去两年数千小时的试飞里面没有出现过任何事故，目前已经开始尝试商业运营。对一个投资项目，投资人决策依据无外乎市场，产品，团队，竞争几个要素，亿航跟绝大部分创业项目不一样的地方在于，他们在做的飞行汽车是一个之前没有过的市场，所以需要定义一个新的产品，而作为投资人，我们做的比较好的地方在于当时想清楚了对的产品形态，而且选择相信亿航的创始团队能够把这个产品做出来。亿航最早的原型验证机 2015年老虎证券投研团队：为什么亿航会选择飞行汽车这个方向？李剑威：2011年，硅谷著名投资人Peter Thiel在谈到硅谷创新速度减慢的时候，就有过一句名言“我们要的是一辆飞行汽车，但是我们得到的却是140个字符（指twitter）【\"We wanted flying cars, instead we got 140 characters\"—— Peter Thiel】。飞行汽车作为一种能够把原来二维拓展到三维的交通工具，一直以来都是发明家和投资人的梦想。早在100多年前就有关于飞行汽车的科幻插画，而到了40年代，随着汽车工业以及航空工业的发展，福特汽车公司创办人亨利·福特大胆地发出\"飞行汽车迟早会出现\"的预言。之后很多科学杂志，比如《大众科学》《大众机械》都曾经把飞行汽车的想象图作为杂志的封面。进入了新世纪，有创业公司就把这个想法付诸实践。2009年，源自MIT的创业公司太力公司(Terrafugia)试飞了全球第一个飞行汽车Transition，之后也陆续有一些公司在这个点上进行尝试。亿航的创始团队认为短途的城市空中交通是一个潜在的庞大的市场，这一点之前很多人不敢想象，但是最近，欧洲著名的咨询公司罗兰贝格(Roland Berger)，做了一系列的报告，对城市空中交通(UAM)做了比较深入的分析，之后越来越多人对这个市场从怀疑转变为认可。1900年关于飞行汽车的科幻插画大众科学杂志对飞行汽车的想象大众机械杂志的封面对飞行汽车的想象老虎证券投研团队：为什么你提到亿航首先探索出了飞行汽车的实用形态？李剑威：在亿航之前，也有很多公司在做\"飞行汽车概念\"，比如美国的Terrafugia公司，在2009年就推出了第一款产品Transition。但是这个产品只是简单的把\"飞行汽车\"这个概念进行了拆解，在一个汽车车体后面加上了螺旋桨，两边加上了可以折叠的机翼，驾驶员需要会开车，也需要会开飞机，而且使用的时候，用户需要把车开到跑道上面，这跟一家轻型飞机其实没有太大区别。如果更深入的思考城市空中交通的使用场景，就会发现这个产品并不合适，比如城市里面无法支撑跑道，这种奇怪的汽车开在路上非常不方便，如果在城市周围飞行会导致安全问题等等。太力公司之后还发布过一个TF-X的概念汽车，是一辆汽车的车体加上两个类似于美国VF-22鱼鹰飞机的可转向螺旋桨引擎，但是这个结构太过复杂（VF-22就发生过很多事故），未必适合量产，而且目前也还仅停留在设计阶段。真正意义上的\"飞行汽车\"，其实不等于会飞行的汽车，而很可能是一个新的产品形态。我们很早就认为在城市以及周边使用的实用飞行汽车，需要符合两个基本特征：能够垂直起降，而且机械结构简单可靠能够自动驾驶，而且由中央指挥中心控制需要垂直起降是因为在城市区域内，不可能找到用于起飞的跑道，滑行距离再短都没有意义。而自动驾驶且由中央指挥中心控制，则是出于两个方面的考虑：一是安全需要，如果城市上空有多辆飞行汽车，假设驾驶员被恐怖分子劫持，那么后果将不可想象；二是合规，城市空中交通(UAM)一旦进入实用阶段，航线流量将会高度密集，只有受中央控制的自动驾驶模式，才有可能符合空管的要求。在我们早期见到亿航的初创团队，就很惊讶的的发现他们在这两点上面的理解跟我们是有高度共识的。亿航创始人胡华智对飞行极为热爱，开过各种飞机，对不同形态的飞行器的技术特点了如指掌，这为他们制作优秀的飞行器打下了基础；另外，他也做过超大型城市的应急管理系统，同时对空域管理的体系非常了解，这也为构建中央控制系统并申请适航许可创造了很好的条件。经过几年的研发，目前的亿航216在安全性、性能和可管理型方面，在城市空中交通(UAM)领域应该处于全球领先的水平。我们目前还没有看到符合刚才提到的两个标准（垂直起降，自动驾驶且受中央调度系统控制）的其他公司的实际产品，所以说亿航216定义了城市空中交通中飞行汽车的实用产品形态。做一个未必很恰当的比喻，如果未来城市空中交通(UAM)这个市场能够起来，那么现在的亿航216在这个市场里面的意义，会介于1886年第一台奔驰三轮车和1908年福特的T型车之间。（第一台奔驰三轮车性能还未完善,发动机工作时噪音很大,而传递动力的链条质量不过关,常常发生断裂,因而在汽车经过的道路上,人们看见的经常是人推车而不是人坐车。在那个马车的时代,汽车受到人们的嘲笑,被斥之为无用的怪物；而到了T型车，由于低廉的价格，使得汽车作为一种实用工具走入了寻常百姓家，T型车历史上一共生产了1500万辆。）目前的亿航216，已经证明了产品形态成立，实现了批量交付，在续航等方面能够满足绝大多数城市内空中交通的需求，但是也还有大幅度优化的空间。老虎证券投研团队：最近有很多报道把亿航和大疆作对比，有人认为大疆只要做2B，亿航必死无疑，你怎么看这些看法？李剑威：我们很尊重大疆公司，他们做的非常优秀，在全球的消费级无人机占据着统治级的市场地位，企业无人机服务做的也很好，是中国创造的典型代表。但从领域上看，亿航其实是在一个完全不同的领域进行发展，载人无人机是一个涉及生命安全的飞行器，远远不是一个简单的消费级无人机放大版本这么简单，它的设计、结构强度、安全冗余、极端情况处理，都需要大量的严谨的设计工作；另外，由于涉及公共安全，航线需要空管部门进行审批，运营商需要一套中央控制系统对所有的飞机的状态进行监控。目前亿航是市场上唯一做到这几方面的公司，他们也是中国民航总局唯一批准进行载人无人机试点的单位。编队飞行的亿航216与控制中心老虎证券投研团队：做载人的无人机，海外也涌现了类似于Volocopter，Lilium这些公司，而且他们也拿到了汽车行业巨头和一些互联网巨头的大额度投资，你怎么看这些海外对手的竞争？李剑威：我们之前提到的飞行汽车的两个标准，Volocopter和Lilium都做到了第一个垂直起降，但是在自动驾驶和中央控制这一点上面，估计还需要较长的研发周期。另外，从产品完成度、体积和性价比上面，亿航也还处在非常领先的位置。城市空中交通作为一个新的市场，有更多的企业进入是好事，到最后那些有清晰的产品定义，并且能够快速迭代的公司，就能够活下来。老虎证券投研团队：你提到亿航是一个全新的产品，全新的赛道，这有一个问题就是比较难估值，你会怎么去找对标的公司呢？李剑威：作为出行领域的一个新品类，亿航体量还很小，没有参照系，确实估值比较困难。但是我们可以用电动车做一个类比，比如特斯拉、蔚来、车和家、小鹏这些造车的新势力，面对的是一个成熟的汽车市场，用新的动力技术去切入，他们的好处是面对的市场巨大，但是挑战在于竞争非常激烈，需要大量的资本投入，具体的投入量级看看他们的财报就知道了。而对于亿航，他们面对的是一个全新的品类，一个完全没有开发的市场，而他们手上拿着一个看上去不错的实用产品。他们的好处是在定义一个新品类，所以没有太激烈的竞争，但是挑战在于如何让市场接受城市空中交通可以采用载人无人机这个观点。另外一种思路就是看国外同类的公司的估值定价水平，比如Volocopter和Lilium在私募市场估值都相当高。短期内投资人的估值模型可能会相差很大，新的市场和概念可能会有一段时间的溢价，但是长期来看，企业还是需要通过获取订单、交付订单产生足够的正向现金流支撑自己的估值。老虎证券投研团队：这一次亿航的融资金额不大，你怎么看这次IPO对于亿航的意义？李剑威：从财务上看，作为一个新品类的开拓者，亿航的资本效率还是不错的，并没有大规模的烧钱，就做到了批量交付。这次IPO的融资，足够他们继续投入两三年的时间。但是比补充资本更重要的是，作为美国上市公司，他们在拓展国际业务方面会让潜在客户增加信任感，同时也能吸引更多优秀的人才。我们相信IPO对于亿航的业务基本面会有加速作用。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":997,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":910070627,"gmtCreate":1575476318669,"gmtModify":1704729570557,"author":{"id":"3511482675883288","authorId":"3511482675883288","name":"虾仁猪心","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3511482675883288","authorIdStr":"3511482675883288"},"themes":[],"htmlText":"牛逼人物","listText":"牛逼人物","text":"牛逼人物","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/910070627","repostId":"1174243696","repostType":4,"repost":{"id":"1174243696","kind":"news","pubTimestamp":1575645094,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1174243696?lang=&edition=full","pubTime":"2019-12-06 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src=\"https://static.tigerbbs.com/3b374e78fd90136af8d89f48893a4c16\"><span>22岁的皮猜在斯坦福宿舍</span></p>\n<p><b>印度理工本科、斯坦福硕士、沃顿MBA、麦肯锡公司</b>——这些标签对任何人来说贴上其中一个已经极其出色了，这也说明了皮猜是一个年轻人中的绝对佼佼者，但学工程出生的皮猜并不想走一条传统的精英道路，他有更宏大的梦想。</p>\n<p>于是在2004年4月1日（没错，就是那一年愚人节，也是Gmail诞生的日子）加入了谷歌，<b>那时候的谷歌早已上市，业务也趋向稳定，从麦肯锡过来的理工男要如何打开局面呢？</b></p>\n<p><b>二、从工具栏到Chrome：把边缘做到中心</b></p>\n<p><b>皮猜加入谷歌的职位是产品经理，负责谷歌工具栏</b>，这是一个浏览器插件，方便用户在使用浏览网页的时候能快速访问谷歌搜索。<span>不能说这是一个无关紧要的产品，但对于逐渐羽翼丰满的谷歌而言，工具栏这个产品绝对算不上极其重要。</span><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e890b43632a5530c639deecd6e5e2220\"><span>谷歌早期工具栏插件——“google toolbar”</span></p>\n<p><span>但就是在这个相对不起眼的岗位上，皮猜在积蓄力量，</span><span><b>他迅速适应了谷歌的工程师文化：一个重要的行事规则是——杀鸡要用牛刀</b></span><span>，因此即便是是一些相对平凡的岗位也有着众多杰出的天才，作为并不直接写代码的产品经理，皮猜很快能和这些天才们打成一片并迅速推进项目，在此期间，皮猜的工具栏在谷歌击退雅虎的战役中发挥了重要作用。</span></p>\n<p>杰出的产品经理和普通产品经理的区别是——<b>杰出的产品经理并不仅仅把手中的工作做好就行，他还会从战略的层面深入思考产品的未来。</b></p>\n<p>工具栏的工作经理加深了皮猜对搜索业务的理解，他深深地知道要想把搜索做到极致，并非把搜索结果做到最优才行，而是技术、用户习惯、竞争格局、入口、用户体验甚至推广策略的综合结果，MBA出身的他这时候战略思考的优势就显示出来了，皮猜深入分析了当时搜索业务的格局——</p>\n<p>那时候微软依靠捆绑的策略已经赢得了和网景的浏览器大战，在那次世纪大战中，软件基因的微软依靠自己的垄断完胜网景，因此雄心勃勃的微软对自己推进互联网业务信心十足，事实上微软在1998年其实就有自己的搜索服务——MSN search，不过当时的搜索结果是由另一家公司Inktomi提供，但微软做独立搜索引擎的意图从未停止，<b>它有个重要优势是它在浏览器领域有着绝对的市场份额，而浏览器则是搜索的入口</b>，皮猜看到了这种危险。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/aa48dd92e1aca503a7761047367eb590\">于是皮猜向管理层建议谷歌进入浏览器市场，一开始建议并未得到采纳，谷歌当时的董事长施密特亲眼目睹过新秀网景是如何在微软斗争中惨败的，他说谷歌还是一家创业公司，而开发一个浏览器需要投入的工作量绝不亚于一个操作系统，这个赌注太大，<b>然而想法并未获得认可的皮猜并不气馁，他积极关心公司可能与浏览器相关的项目，比如html性能、JS引擎等。</b></p>\n<p>转机发生在2006年10月9日，皮猜担心的事情终于发生了，<b>微软的IE浏览器在毫无征兆的情况下将默认搜索引擎从谷歌改成了自己的搜索</b>，谷歌一夜之间失去了一个巨大的流量入口。</p>\n<p>据外界估计，谷歌的流量因此损失三分之一，犹豫的管理层终于意识到皮猜的担心威胁真实存在，因此下定决心要做浏览器，Chrome项目正式启动。</p>\n<p>在工具栏项目中皮猜在产品能力和管理能力的突出表现被谷歌高层看到，同时浏览器项目和工具栏项目有明确的相关性，皮猜成为Chrome项目的负责人，从产品经理到战略项目负责人，皮猜只用了两年多时间，这得益于其长期锻炼的内功、极强的产品管理能力、不凡的战略眼光以及积极主动的担当精神。</p>\n<p>然而浏览器项目的难度会比工具栏高一个数量级，要知道即便是极客如云的谷歌也是在两年后才正式发布，<b>那么皮猜是如何带领Chrome这个追赶者一步步走向王座的呢？</b></p>\n<p><b>三、缔造Chrome：追赶者如何逆袭？</b></p>\n<p>在互联网领域，当你的产品比别人好一点点通常不能战胜对手，因为<b>用户存在转换成本，只有你的产品比别人好一大截才能占领市场。</b></p>\n<p>而谷歌经常做这样颠覆性的事，比如说Gmail，当其他邮箱提供商还只提供几十M的存储空间的时候，Gmail直接宣布提供1G空间，一举扭转战局。</p>\n<p>然而，一个新晋的浏览器能靠某个绝招迅速结束战斗吗？</p>\n<p>答案是不可能，浏览器是一个门槛极高的产品，有着性能、隐私、安全等极其底层的大量基础工作需要做，<b>想要速胜几乎没有可能性，皮猜深刻地理解这一点。</b></p>\n<p>因此他的第一个重要动作就是聚集人才，浏览器是一个庞大的工程，皮猜需要各个模块都有绝对领先的人才，他有效地整合了谷歌已有的顶级技术专家同时招聘了众多超一流的工程师，超一流并不是一个溢美之词，皮猜的豪华团队成员包括：<img src=\"https://static.tigerbbs.com/92c6be2cc816454d675ddcb46f761c5a\"><span>佩奇、布林和Chrome的创始团队</span></p>\n<p>写出了Firefox1.0的Ben Goodger、网景前研发总监Arnaud Weber、写出了JavaScript V8引擎的Lars Bak、Gmail的资深产品经理Brian Rakowski.......</p>\n<p>这些一流的人才为Chrome的成功打下了坚实的基础——皮猜知道，人永远是第一位的，一流的产品一定源于一流的团队。</p>\n<p>同时，为了把Chrome做好，谷歌在收购方面也不遗余力，谷歌先后收购了北卡罗来纳州一家公司Skia，用来开发矢量图形库；</p>\n<p>收购了应用安全公司GreenBorder，用于加强Chrome的安全级别；</p>\n<p>收购了一个名为Reqwireless小型浏览器用于补充核心代码；</p>\n<p>甚至Chrome还共享了谷歌收购的Android的部分代码，<b>一个复杂的系统并不是全部需要从0到1，把优势的资源整合在一起才能发挥最大作用</b>，皮猜深知这一点。</p>\n<p><span>接下来就开始定义产品了，作为追赶者，皮猜必须让Chrome作出足够的创新才能有效打动用户，</span><span><b>和其他竞争者相比，Chrome做了哪些创新呢？</b></span></p>\n<p><b>首先</b>，它把“快”作为第一产品特性，皮猜知道这关乎浏览的核心体验，从诞生到现在，Chrome一直在各种速度测试中处于绝对领先，这做到快这一点并不简单，它得益于谷歌长期的技术积累；</p>\n<p><b>其次</b>，它首创了多选项同时独立显示和运行，和传统浏览器打开一个新地址要打开一个新窗口不同，Chrome在一个窗口中打开多个选项，更重要的是，得益于其收购的沙箱隔离技术，Chrome这些多个选项是完全独立运行，一个崩溃并不影响另一个，当然，这样做也是有代价的，Chrome从诞生之初就成了内存杀手。</p>\n<p><span>产品经理的一个重要工作就是权衡优先级和代价，</span><span><b>事实上证明，为了体验吃掉性能是值得的</b></span><span>，在通常情况下，普通人不会打开超过10个网页（不接受反驳，我知道我的读者中很多都是同时打开几十个网页，但很遗憾，作为互联网从业者的你们并非Chrome超过10亿用户中的典型）；</span><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0bbfd474c9c301d3b9832345f6777b97\"><b>第三</b><span>，和谷歌的其他产品一样，Chrome提供了极其简洁的界面，很多人看来界面只是换皮没有技术含量，但</span><span><b>界面的确是普通用户对浏览器最直观的印象</b></span><span>，我第一次使用Chrome看到简洁的界面就感觉这个浏览器很轻便，事实上，绝大多数用户浏览网页的时候的关注点是网页本身，很多冗余的功能的确可以隐藏起来，浏览器把功能全露出来将界面变得很复杂其实是一个种“并不友好的存在感”。</span></p>\n<p><b>第四</b><span>，Chrome在产品层面还做了很多有价值的创新——</span></p>\n<p><span>把搜索栏和地址栏合二为一，即你在地址栏输入关键词就能直接搜索；</span></p>\n<p><span>强化了账号体系，只要一个谷歌账号不同设备的浏览收藏、皮肤、使用习惯就能无缝同步；</span></p>\n<p><span>强化了隐身模式，这个模式抓住了宅男们的刚需，他们亲切地称该模式为“色情模式”。</span><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c7e98d2e60d61ff838c6e6ba2a554fd1\"><span>Chrome的狂热粉丝</span></p>\n<p><b>最后</b><span>，Chrome用自己的技术壁垒构建了一个对开发者非常友好的体系，这让Chrome有了丰富可用的扩展好插件，同时Chrome强化了HTML5的性能和移动体验。</span></p>\n<p><span>Chrome 还开源了 Chromium 项目，</span><span><b>有趣的是微软的edge浏览器最近居然发布了以Chromium为内核的版本，这或许就是优秀到让对手折服吧。</b></span><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7c71fe6ac64a2ab0ff0da8300c9681a7\"><span>注意，Chrome以上的每一项优势都不算是颠覆性创新，而是典型的渐进式创新，每一维度都只比对手强一点点，而多个维度组合到一起的时候就成就了一款体验足够优秀的产品，</span><b>你看，互联网超越的故事其实不全是颠覆式创新的故事。</b></p>\n<p>Chrome当然非常优秀，所有的故事讲述者其实都会将主角本身描述的多么突出，但这并非真相的全部，<b>事实上Chrome能攻城略地和他有一个强大的谷歌爸爸是分不开的。</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/77dcf9d3df3c98fc91d09b0082a07f72\"><b>在2008年这样的节点，谷歌在搜索领域已是绝对霸主</b>，人们已经离不开谷歌，而只要你登陆谷歌而没有使用Chrome，谷歌都会友好地提醒你：使用Chrome获得更好体验噢，从这个意义上说，Chrome是一个富二代，只不过他是一个足够努力、足够优秀的富二代。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/a4363561113d828cc5ca74fdf61071b8\"><span>Chrome快速崛起取代ie市场地位</span></p>\n<p>经Chrome一役，皮猜完全证明了自己的战略、执行及创新能力，<b>然而要走的更远，皮猜还需要继续在更多维度证明自己。</b></p>\n<p><b>四、掌管谷歌：薪酬最高的高管之一</b></p>\n<p>在Chrome成功之后，皮猜得到了谷歌管理层的进一步认可，于是<b>在2011年谷歌APPs的负责人离职之后，皮猜接管了该部门，同时也被晋升为公司副总裁。</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/355c7cc109a5029b8fa79a1baec8fb65\">而在2013年，Android的负责人安迪鲁宾出乎意料地离开了谷歌（后被证明安迪鲁宾涉嫌一起办公室性骚扰丑闻，谷歌在鲁宾离开的时候隐瞒了这一事实），于是皮猜成为了Android部门的负责人，而Android是公司最重要的增量部门之一。</p>\n<p>这对皮猜的进一步晋升非常关键，因为<b>在2013年前后这样一个时间点，正是智能手机出货量涨幅最高的几年</b>，Android成为谷歌从PC时代跨越到移动时代的关键，皮猜再一次站到了谷歌的最前线。</p>\n<p>我们很难说将这个机会单一地归结于运气或者是实力，但这句话或许是对的——“只要你一直奔跑，你就有赢的概率，因为很多人会中途退赛。”</p>\n<p>安迪鲁宾就是那个退赛的人，每个公司都有办公室政治，只是程度不同而已，据Quora的一个谷歌员工评论：“<b>皮猜在公司内部几乎没有树敌，他总是能将公司政策引向有利于自己团队，同时做到不伤害其它团队的利益。</b>”</p>\n<p>这得益于他谦逊的性格，他务实、平和、善于协调，而有趣的是，同样是出身于印度的微软CEO纳德拉也被很多内部员工评价具有相同的特质，所以并不是强势、咄咄逼人、四处出击有力量，平和、务实甚至妥协同样有力量。</p>\n<p><b>Chrome是谷歌在PC时代的增量，Android是谷歌移动时代的增量</b>，当你工作是公司增量而不是存量的时候，你的重要性就会被放大，而你又能在增量的位置上证明自己，你就会被提升。</p>\n<p><b>2014年10月，佩奇把搜索、地图、研发、Google+、广告产品等核心产品交给了皮猜；</b></p>\n<p><b>而在2015年8日谷歌公司拆分重组的时候，佩奇宣布晋升皮猜为新公司首任CEO；</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4932a3e2ff1b55e007670997dd90e60b\"><span>重组后的“Google”</span></p>\n<p><b>2018年皮猜作为CEO获得的35万股谷歌股票的市值约为3.8亿美元，这让皮猜成为硅谷薪酬最高的高管之一。</b></p>\n<p>你可以理解这是谷歌惜才，也可以理解为谷歌不得不这么做，因为据Business insder报道，在皮猜未成为CEO之前微软和Twitter都曾经尝试挖角。</p>\n<p><b>五、更大的挑战：让谷歌这艘巨轮继续向前</b></p>\n<p>每个人都有自己的能力圈，而能否突破自己的能力圈区分了普通人和牛人，皮猜从产品经理到项目负责人再到谷歌这艘巨轮的CEO，其中能力圈的突破绝对是重要转变。</p>\n<p>作为全球科技翘楚，谷歌面临的状况都会让任何一个硅谷的成熟的职业经理人都会焦头烂额：</p>\n<p><b>1.谷歌的收入严重依赖于广告收入</b>，而广告收入占GDP的比重几乎是不变的，即广告的总盘子是有天花板的，谷歌过去的高速增长得益于传统广告转变为数字广告，而这一趋势在变缓，增长率逐年减小，谷歌需要新的印钞机。</p>\n<p><b>2.谷歌在搜索、Android领域面临着极大的反垄断压力</b>（尽管谷歌极力否认这一点），欧盟在在过去17个月对谷歌开出了77亿美元的反垄断罚款，而美国的国会议员们正在认真地起草法案考虑拆分谷歌这样的大公司。</p>\n<p><b>3.在部分重点领域谷歌不占优势</b>：谷歌在云计算方面落后于亚马逊、微软，在语音领域也落后于亚马逊，进入社交领域的Google+宣布关闭，进入硬件领域的Google Home表现并不突出。</p>\n<p><b>4.谷歌的隐私问题也日益突出</b>，尽管没有Facebook剑桥分析这样的直接丑闻，但谷歌产品体系庞大，Google+的一个漏洞就导致了5250万个Google+帐号信息的泄露，皮猜本人曾经被传唤到国会就隐私问题接受议员的问询。</p>\n<p><b>5.寄予厚望的AI业务目前尚未在收入方面得到体现</b>，甚至YouTube不够智能的广告算法导致了很多品牌广告嵌入到了一些暴力、极端和泛色情的视频上，导致了星巴克、宝洁等多个品牌撤下他们在谷歌的投放。</p>\n<p><b>6.谷歌壮大后内部管理问题</b>，2018年谷歌员工发起了抗议公司对性骚扰、性别歧视处理不力的游行，同时谷歌的合同工也多次抗议他们得到了不公正的对待。</p>\n<p>7.谷歌退出<b>中国</b>后，一直被这个世界上增长最快的新兴市场排除在外，而如何重新进入中国则面临着内部和外部的各种不确定性。</p>\n<p>........<img src=\"https://static.tigerbbs.com/a7b1d5a7d10a1d091a209d9efa9d0a2d\"><span>皮猜本人接受国会问询</span></p>\n<p>这些都是皮猜作为谷歌这艘科技巨轮的CEO需要面对的直接挑战，<b>对这些问题，谷歌有进攻有防守</b>——</p>\n<p>收购了智能家居品牌Nest、关闭了表现不佳的Google+、重启手机硬件品牌Pixel 、收购Deedmind推出阿尔法Go、推出Google Home与亚马逊Echo竞争、发布AI框架Tensor Flow、宣布推出云游戏.....</p>\n<p>尽管近年谷歌依然有很多不够成功的产品——Google+、收购MOTO、VR系统Daydream、ChromeBook及Chrome OS、手表系统Wear OS、谷歌眼镜......</p>\n<p><b>但皮猜领导下的谷歌一直保持着高频的尝试，作为CEO他必须在复杂的局面里保持谷歌这家极客公司的创新内核。</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/624d399ffe69c41e00d4ce5f9fe06544\">谷歌之所以是一个伟大的公司很大程度上得益于极富远见的管理层，佩奇之所以让皮猜接棒谷歌而自己去负责谷歌X的创新业务（包括自动驾驶、未来实验室等），是因为他深刻地理解科技行业的发展规律——</p>\n<p><b>颠覆性创新如果不是老板从最高层打破原有利益格局根本不可能推动</b>，因此佩奇选择了那条最艰难的路，他要继续带领谷歌跨越非连续，这是真正的企业家精神，而皮猜则是他最坚实的后盾。</p>\n<p>而今天，佩奇和布林认为自己完成了使命，而谷歌的火炬将传到皮猜的手中！</p>","source":"1111","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>桑达·皮猜：从产品经理到谷歌CEO有多远？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; 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toolbar”\n但就是在这个相对不起眼的岗位上，皮猜在积蓄力量，他迅速适应了谷歌的工程师文化：一个重要的行事规则是——杀鸡要用牛刀，因此即便是是一些相对平凡的岗位也有着众多杰出的天才，作为并不直接写代码的产品经理，皮猜很快能和这些天才们打成一片并迅速推进项目，在此期间，皮猜的工具栏在谷歌击退雅虎的战役中发挥了重要作用。\n杰出的产品经理和普通产品经理的区别是——杰出的产品经理并不仅仅把手中的工作做好就行，他还会从战略的层面深入思考产品的未来。\n工具栏的工作经理加深了皮猜对搜索业务的理解，他深深地知道要想把搜索做到极致，并非把搜索结果做到最优才行，而是技术、用户习惯、竞争格局、入口、用户体验甚至推广策略的综合结果，MBA出身的他这时候战略思考的优势就显示出来了，皮猜深入分析了当时搜索业务的格局——\n那时候微软依靠捆绑的策略已经赢得了和网景的浏览器大战，在那次世纪大战中，软件基因的微软依靠自己的垄断完胜网景，因此雄心勃勃的微软对自己推进互联网业务信心十足，事实上微软在1998年其实就有自己的搜索服务——MSN search，不过当时的搜索结果是由另一家公司Inktomi提供，但微软做独立搜索引擎的意图从未停止，它有个重要优势是它在浏览器领域有着绝对的市场份额，而浏览器则是搜索的入口，皮猜看到了这种危险。于是皮猜向管理层建议谷歌进入浏览器市场，一开始建议并未得到采纳，谷歌当时的董事长施密特亲眼目睹过新秀网景是如何在微软斗争中惨败的，他说谷歌还是一家创业公司，而开发一个浏览器需要投入的工作量绝不亚于一个操作系统，这个赌注太大，然而想法并未获得认可的皮猜并不气馁，他积极关心公司可能与浏览器相关的项目，比如html性能、JS引擎等。\n转机发生在2006年10月9日，皮猜担心的事情终于发生了，微软的IE浏览器在毫无征兆的情况下将默认搜索引擎从谷歌改成了自己的搜索，谷歌一夜之间失去了一个巨大的流量入口。\n据外界估计，谷歌的流量因此损失三分之一，犹豫的管理层终于意识到皮猜的担心威胁真实存在，因此下定决心要做浏览器，Chrome项目正式启动。\n在工具栏项目中皮猜在产品能力和管理能力的突出表现被谷歌高层看到，同时浏览器项目和工具栏项目有明确的相关性，皮猜成为Chrome项目的负责人，从产品经理到战略项目负责人，皮猜只用了两年多时间，这得益于其长期锻炼的内功、极强的产品管理能力、不凡的战略眼光以及积极主动的担当精神。\n然而浏览器项目的难度会比工具栏高一个数量级，要知道即便是极客如云的谷歌也是在两年后才正式发布，那么皮猜是如何带领Chrome这个追赶者一步步走向王座的呢？\n三、缔造Chrome：追赶者如何逆袭？\n在互联网领域，当你的产品比别人好一点点通常不能战胜对手，因为用户存在转换成本，只有你的产品比别人好一大截才能占领市场。\n而谷歌经常做这样颠覆性的事，比如说Gmail，当其他邮箱提供商还只提供几十M的存储空间的时候，Gmail直接宣布提供1G空间，一举扭转战局。\n然而，一个新晋的浏览器能靠某个绝招迅速结束战斗吗？\n答案是不可能，浏览器是一个门槛极高的产品，有着性能、隐私、安全等极其底层的大量基础工作需要做，想要速胜几乎没有可能性，皮猜深刻地理解这一点。\n因此他的第一个重要动作就是聚集人才，浏览器是一个庞大的工程，皮猜需要各个模块都有绝对领先的人才，他有效地整合了谷歌已有的顶级技术专家同时招聘了众多超一流的工程师，超一流并不是一个溢美之词，皮猜的豪华团队成员包括：佩奇、布林和Chrome的创始团队\n写出了Firefox1.0的Ben Goodger、网景前研发总监Arnaud Weber、写出了JavaScript V8引擎的Lars Bak、Gmail的资深产品经理Brian Rakowski.......\n这些一流的人才为Chrome的成功打下了坚实的基础——皮猜知道，人永远是第一位的，一流的产品一定源于一流的团队。\n同时，为了把Chrome做好，谷歌在收购方面也不遗余力，谷歌先后收购了北卡罗来纳州一家公司Skia，用来开发矢量图形库；\n收购了应用安全公司GreenBorder，用于加强Chrome的安全级别；\n收购了一个名为Reqwireless小型浏览器用于补充核心代码；\n甚至Chrome还共享了谷歌收购的Android的部分代码，一个复杂的系统并不是全部需要从0到1，把优势的资源整合在一起才能发挥最大作用，皮猜深知这一点。\n接下来就开始定义产品了，作为追赶者，皮猜必须让Chrome作出足够的创新才能有效打动用户，和其他竞争者相比，Chrome做了哪些创新呢？\n首先，它把“快”作为第一产品特性，皮猜知道这关乎浏览的核心体验，从诞生到现在，Chrome一直在各种速度测试中处于绝对领先，这做到快这一点并不简单，它得益于谷歌长期的技术积累；\n其次，它首创了多选项同时独立显示和运行，和传统浏览器打开一个新地址要打开一个新窗口不同，Chrome在一个窗口中打开多个选项，更重要的是，得益于其收购的沙箱隔离技术，Chrome这些多个选项是完全独立运行，一个崩溃并不影响另一个，当然，这样做也是有代价的，Chrome从诞生之初就成了内存杀手。\n产品经理的一个重要工作就是权衡优先级和代价，事实上证明，为了体验吃掉性能是值得的，在通常情况下，普通人不会打开超过10个网页（不接受反驳，我知道我的读者中很多都是同时打开几十个网页，但很遗憾，作为互联网从业者的你们并非Chrome超过10亿用户中的典型）；第三，和谷歌的其他产品一样，Chrome提供了极其简洁的界面，很多人看来界面只是换皮没有技术含量，但界面的确是普通用户对浏览器最直观的印象，我第一次使用Chrome看到简洁的界面就感觉这个浏览器很轻便，事实上，绝大多数用户浏览网页的时候的关注点是网页本身，很多冗余的功能的确可以隐藏起来，浏览器把功能全露出来将界面变得很复杂其实是一个种“并不友好的存在感”。\n第四，Chrome在产品层面还做了很多有价值的创新——\n把搜索栏和地址栏合二为一，即你在地址栏输入关键词就能直接搜索；\n强化了账号体系，只要一个谷歌账号不同设备的浏览收藏、皮肤、使用习惯就能无缝同步；\n强化了隐身模式，这个模式抓住了宅男们的刚需，他们亲切地称该模式为“色情模式”。Chrome的狂热粉丝\n最后，Chrome用自己的技术壁垒构建了一个对开发者非常友好的体系，这让Chrome有了丰富可用的扩展好插件，同时Chrome强化了HTML5的性能和移动体验。\nChrome 还开源了 Chromium 项目，有趣的是微软的edge浏览器最近居然发布了以Chromium为内核的版本，这或许就是优秀到让对手折服吧。注意，Chrome以上的每一项优势都不算是颠覆性创新，而是典型的渐进式创新，每一维度都只比对手强一点点，而多个维度组合到一起的时候就成就了一款体验足够优秀的产品，你看，互联网超越的故事其实不全是颠覆式创新的故事。\nChrome当然非常优秀，所有的故事讲述者其实都会将主角本身描述的多么突出，但这并非真相的全部，事实上Chrome能攻城略地和他有一个强大的谷歌爸爸是分不开的。在2008年这样的节点，谷歌在搜索领域已是绝对霸主，人们已经离不开谷歌，而只要你登陆谷歌而没有使用Chrome，谷歌都会友好地提醒你：使用Chrome获得更好体验噢，从这个意义上说，Chrome是一个富二代，只不过他是一个足够努力、足够优秀的富二代。Chrome快速崛起取代ie市场地位\n经Chrome一役，皮猜完全证明了自己的战略、执行及创新能力，然而要走的更远，皮猜还需要继续在更多维度证明自己。\n四、掌管谷歌：薪酬最高的高管之一\n在Chrome成功之后，皮猜得到了谷歌管理层的进一步认可，于是在2011年谷歌APPs的负责人离职之后，皮猜接管了该部门，同时也被晋升为公司副总裁。而在2013年，Android的负责人安迪鲁宾出乎意料地离开了谷歌（后被证明安迪鲁宾涉嫌一起办公室性骚扰丑闻，谷歌在鲁宾离开的时候隐瞒了这一事实），于是皮猜成为了Android部门的负责人，而Android是公司最重要的增量部门之一。\n这对皮猜的进一步晋升非常关键，因为在2013年前后这样一个时间点，正是智能手机出货量涨幅最高的几年，Android成为谷歌从PC时代跨越到移动时代的关键，皮猜再一次站到了谷歌的最前线。\n我们很难说将这个机会单一地归结于运气或者是实力，但这句话或许是对的——“只要你一直奔跑，你就有赢的概率，因为很多人会中途退赛。”\n安迪鲁宾就是那个退赛的人，每个公司都有办公室政治，只是程度不同而已，据Quora的一个谷歌员工评论：“皮猜在公司内部几乎没有树敌，他总是能将公司政策引向有利于自己团队，同时做到不伤害其它团队的利益。”\n这得益于他谦逊的性格，他务实、平和、善于协调，而有趣的是，同样是出身于印度的微软CEO纳德拉也被很多内部员工评价具有相同的特质，所以并不是强势、咄咄逼人、四处出击有力量，平和、务实甚至妥协同样有力量。\nChrome是谷歌在PC时代的增量，Android是谷歌移动时代的增量，当你工作是公司增量而不是存量的时候，你的重要性就会被放大，而你又能在增量的位置上证明自己，你就会被提升。\n2014年10月，佩奇把搜索、地图、研发、Google+、广告产品等核心产品交给了皮猜；\n而在2015年8日谷歌公司拆分重组的时候，佩奇宣布晋升皮猜为新公司首任CEO；重组后的“Google”\n2018年皮猜作为CEO获得的35万股谷歌股票的市值约为3.8亿美元，这让皮猜成为硅谷薪酬最高的高管之一。\n你可以理解这是谷歌惜才，也可以理解为谷歌不得不这么做，因为据Business insder报道，在皮猜未成为CEO之前微软和Twitter都曾经尝试挖角。\n五、更大的挑战：让谷歌这艘巨轮继续向前\n每个人都有自己的能力圈，而能否突破自己的能力圈区分了普通人和牛人，皮猜从产品经理到项目负责人再到谷歌这艘巨轮的CEO，其中能力圈的突破绝对是重要转变。\n作为全球科技翘楚，谷歌面临的状况都会让任何一个硅谷的成熟的职业经理人都会焦头烂额：\n1.谷歌的收入严重依赖于广告收入，而广告收入占GDP的比重几乎是不变的，即广告的总盘子是有天花板的，谷歌过去的高速增长得益于传统广告转变为数字广告，而这一趋势在变缓，增长率逐年减小，谷歌需要新的印钞机。\n2.谷歌在搜索、Android领域面临着极大的反垄断压力（尽管谷歌极力否认这一点），欧盟在在过去17个月对谷歌开出了77亿美元的反垄断罚款，而美国的国会议员们正在认真地起草法案考虑拆分谷歌这样的大公司。\n3.在部分重点领域谷歌不占优势：谷歌在云计算方面落后于亚马逊、微软，在语音领域也落后于亚马逊，进入社交领域的Google+宣布关闭，进入硬件领域的Google Home表现并不突出。\n4.谷歌的隐私问题也日益突出，尽管没有Facebook剑桥分析这样的直接丑闻，但谷歌产品体系庞大，Google+的一个漏洞就导致了5250万个Google+帐号信息的泄露，皮猜本人曾经被传唤到国会就隐私问题接受议员的问询。\n5.寄予厚望的AI业务目前尚未在收入方面得到体现，甚至YouTube不够智能的广告算法导致了很多品牌广告嵌入到了一些暴力、极端和泛色情的视频上，导致了星巴克、宝洁等多个品牌撤下他们在谷歌的投放。\n6.谷歌壮大后内部管理问题，2018年谷歌员工发起了抗议公司对性骚扰、性别歧视处理不力的游行，同时谷歌的合同工也多次抗议他们得到了不公正的对待。\n7.谷歌退出中国后，一直被这个世界上增长最快的新兴市场排除在外，而如何重新进入中国则面临着内部和外部的各种不确定性。\n........皮猜本人接受国会问询\n这些都是皮猜作为谷歌这艘科技巨轮的CEO需要面对的直接挑战，对这些问题，谷歌有进攻有防守——\n收购了智能家居品牌Nest、关闭了表现不佳的Google+、重启手机硬件品牌Pixel 、收购Deedmind推出阿尔法Go、推出Google Home与亚马逊Echo竞争、发布AI框架Tensor Flow、宣布推出云游戏.....\n尽管近年谷歌依然有很多不够成功的产品——Google+、收购MOTO、VR系统Daydream、ChromeBook及Chrome OS、手表系统Wear OS、谷歌眼镜......\n但皮猜领导下的谷歌一直保持着高频的尝试，作为CEO他必须在复杂的局面里保持谷歌这家极客公司的创新内核。谷歌之所以是一个伟大的公司很大程度上得益于极富远见的管理层，佩奇之所以让皮猜接棒谷歌而自己去负责谷歌X的创新业务（包括自动驾驶、未来实验室等），是因为他深刻地理解科技行业的发展规律——\n颠覆性创新如果不是老板从最高层打破原有利益格局根本不可能推动，因此佩奇选择了那条最艰难的路，他要继续带领谷歌跨越非连续，这是真正的企业家精神，而皮猜则是他最坚实的后盾。\n而今天，佩奇和布林认为自己完成了使命，而谷歌的火炬将传到皮猜的手中！","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1162,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":937401047,"gmtCreate":1575292987289,"gmtModify":1704729200670,"author":{"id":"3511482675883288","authorId":"3511482675883288","name":"虾仁猪心","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3511482675883288","authorIdStr":"3511482675883288"},"themes":[],"htmlText":"我信了","listText":"我信了","text":"我信了","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/937401047","repostId":"1131656381","repostType":4,"repost":{"id":"1131656381","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1575277922,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1131656381?lang=&edition=full","pubTime":"2019-12-02 17:12","market":"us","language":"zh","title":"市场综述：中国经济企稳向好，股市酝酿大行情？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1131656381","media":"老虎资讯综合","summary":"截至收盘，恒生指数涨98.23点或0.37%，报26444.72点，全日成交额670.63亿。","content":"<p><span><b>港股</b></span></p>\n<p><span>12月2日周一，恒生指数开盘高开0.49%，全天窄幅震荡。截至收盘，恒生指数涨98.23点或0.37%，报26444.72点，全日成交额670.63亿。国企指数涨0.6%，报10363.91点。红筹指数涨1.09%，报4207.46点。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/179f2821057fb4b61ab6401e1a51d6ab\"></p>\n<p><span>瑞信发表报告表示，内地房企11月销售数据超出预期，相信内房股将跑赢大市。今日内房股全线走强。融创中国涨6.95%，中国恒大涨6%，中国奥园涨5.18%，华润置地涨4.28%。</span></p>\n<p><span>第三轮医保带量采购谈判即将到来。这一轮采购将从前两轮的25个品种扩大到其他品种上，化学注射剂集采也已在路上。受此影响，医药股集体走弱。四环医药跌5.62%，丽珠医药跌3.48%，白云山跌1.91%，三生制药跌1.77%。</span></p>\n<p><span><a href=\"https://laohu8.com/S/01843\">快餐帝国</a>发布中期业绩，期内收入为1200.8万坡元，同比增长28.4%。期内纯利为195.6万坡元，同比增长约5倍。截至收盘，快餐帝国暴涨86.84%，报0.71港元。</span></p>\n<p><span><a href=\"https://laohu8.com/S/01269\">首控集团</a>上周三(11月27日)盘中突现闪崩走势，当日一度跌超75%并临时停牌。次日复牌后股价持续阴跌，今日再跌超23%，刷新近五年半新低。截至收盘，首控集团跌幅达23.17%，报0.315港元。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d1d6ad32a8c4c00e040d87270729a0ec\"></p>\n<p><span></span><span><b>A股</b></span></p>\n<p>重要数据： <b><span>中国11月财新制造业PMI终值51.8，为2017年以来最高，预期51.4，前值51.7</span></b><span>。分析认为，11月中国PMI的大幅走强，或许与全球经济景气程度的持续回暖密切关系。10月份以来受联储降息和贸易战阶缓和的影响，美国、欧洲以及日本的制造业PMI均出现持续改善，海外经济的回暖逐步使得国内预期改善，并带动出口大幅反弹，这一趋势的未来演化值得关注。</span></p>\n<p><span>两市主要股指早盘小幅高开后震荡走高，但随后逐渐回落至平盘线附近。截至收盘，沪指收涨0.13%，报2875.81点；深成指涨0.24%，报9605.19点；创业板涨0.28%，报1669.54点。两市成交额近3400亿，1722股上涨；北上资金净流入超37亿。</span></p>\n<p><span>盘面上，猪肉概念表现最为突出，<a href=\"https://laohu8.com/S/002714\">牧原股份</a>涨近4%、<a href=\"https://laohu8.com/S/002100\">天康生物</a>涨超5%；小米概念近几交易日接连上涨，<a href=\"https://laohu8.com/S/002655\">共达电声</a>涨停、<a href=\"https://laohu8.com/S/300408\">三环集团</a>涨逾7%；消费电子、智能穿戴、芯片等概念活跃。</span></p>\n<p><span>医疗保健、医药板块延续近期弱势继续领跌，<a 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src=\"https://static.tigerbbs.com/9164b34ac772bd99dbf2392924b0462a\"></p>\n<p><span>来源：英为财情Investing.com</span></p>\n<p><span><b>原油</b></span></p>\n<p><span>12月5日，第7届OPEC和非OPEC部长级会议将在奥地利维也纳举行，任务是就2020年如何管理石油生产达成协议。尽管外界一直担心全球石油需求疲弱，美国的原油产量仍然强劲，但一些生产商认为，目前布伦特原油价格略高于每桶60美元是一个令人满意的水平。</span></p>\n<p><span>截至发稿，美国WTI原油报56.19美元/桶，涨幅1.85%；伦敦布伦特原油报61.47美元/桶，涨幅0.162%。</span></p>\n<p><span><b>黄金</b></span></p>\n<p><span>现货黄金价格下跌，因中国经济增长的利好迹象激励投资人买入风险较高资产。此前中国公布的数据显示11月制造业扩张，此外美元上涨也打击了黄金的买需。截至发稿，金价报1461.85美元/盎司，跌幅0.74%。</span></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>市场综述：中国经济企稳向好，股市酝酿大行情？</title>\n<style 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中国11月财新制造业PMI终值51.8，为2017年以来最高，预期51.4，前值51.7。分析认为，11月中国PMI的大幅走强，或许与全球经济景气程度的持续回暖密切关系。10月份以来受联储降息和贸易战阶缓和的影响，美国、欧洲以及日本的制造业PMI均出现持续改善，海外经济的回暖逐步使得国内预期改善，并带动出口大幅反弹，这一趋势的未来演化值得关注。\n两市主要股指早盘小幅高开后震荡走高，但随后逐渐回落至平盘线附近。截至收盘，沪指收涨0.13%，报2875.81点；深成指涨0.24%，报9605.19点；创业板涨0.28%，报1669.54点。两市成交额近3400亿，1722股上涨；北上资金净流入超37亿。\n盘面上，猪肉概念表现最为突出，牧原股份涨近4%、天康生物涨超5%；小米概念近几交易日接连上涨，共达电声涨停、三环集团涨逾7%；消费电子、智能穿戴、芯片等概念活跃。\n医疗保健、医药板块延续近期弱势继续领跌，通化东宝跌逾9%、恒瑞医药跌2.5%；电信运营、环保、供气供热等板块跌靠前。\n美股\n本周美股市场又会迎来一系列重磅数据，包括美国制造业PMI、美国ISM非制造业PMI、美国11月非农就业报告。另外，OPEC会议、全球贸易摩擦、特朗普弹劾案等焦点仍可能被市场重点炒作。\n盘前时段，美股三大股指期货集体上涨。截至发稿，道琼斯30指数期货涨118.5点，涨幅0.42%；标普500指数期货涨12.87点，涨幅0.41%；纳斯达克100指数期货涨36.00点，涨幅0.43%。\n欧股\n截至发稿，欧洲主要股市集体上涨。\n欧元区11月制造业PMI终值46.9，高于预期和初值。尽管位于收缩区间已10个月，但企业信心显著改善，制造业最糟糕时期或许已经过去。 \n\n长图\n\n\n来源：英为财情Investing.com\n原油\n12月5日，第7届OPEC和非OPEC部长级会议将在奥地利维也纳举行，任务是就2020年如何管理石油生产达成协议。尽管外界一直担心全球石油需求疲弱，美国的原油产量仍然强劲，但一些生产商认为，目前布伦特原油价格略高于每桶60美元是一个令人满意的水平。\n截至发稿，美国WTI原油报56.19美元/桶，涨幅1.85%；伦敦布伦特原油报61.47美元/桶，涨幅0.162%。\n黄金\n现货黄金价格下跌，因中国经济增长的利好迹象激励投资人买入风险较高资产。此前中国公布的数据显示11月制造业扩张，此外美元上涨也打击了黄金的买需。截至发稿，金价报1461.85美元/盎司，跌幅0.74%。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1272,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":937850669,"gmtCreate":1574873323451,"gmtModify":1704728748715,"author":{"id":"3511482675883288","authorId":"3511482675883288","name":"虾仁猪心","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3511482675883288","authorIdStr":"3511482675883288"},"themes":[],"htmlText":"下个季度应该就盈利了","listText":"下个季度应该就盈利了","text":"下个季度应该就盈利了","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/937850669","repostId":"1115637641","repostType":4,"repost":{"id":"1115637641","kind":"news","pubTimestamp":1574841777,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1115637641?lang=&edition=full","pubTime":"2019-11-27 16:02","market":"us","language":"zh","title":"斗鱼第三季度净亏损2320万美元，亏损同比收窄","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1115637641","media":"腾讯科技","summary":"斗鱼$(DOYU)$周三盘前发布了该公司第三季度财报。财报显示，斗鱼第三季度总净营收为人民币18.585亿元（约合2.610亿美元），同比增长81.3%；净亏损为人民币1.654亿元（约合2320万美","content":"<p>斗鱼<a href=\"https://laohu8.com/S/DOYU\">$(DOYU)$</a>周三盘前发布了该公司第三季度财报。财报显示，斗鱼第三季度总净营收为人民币18.585亿元（约合2.610亿美元），同比增长81.3%；净亏损为人民币1.654亿元（约合2320万美元），亏损额较去年同期的净亏损人民币2.205亿元收窄。</p>\n<p><b>第三季度主要业绩：</b></p>\n<p>斗鱼第三季度净营收为人民币18.585亿元（约合2.610亿美元），较去年同期的人民币10.248亿元增长81.3%。</p>\n<p>斗鱼第三季度毛利润为人民币3.168亿元（约合4450万美元），较去年同期的人民币5750万元增长450.5%；毛利率为17.0%，相比之下去年同期为5.6%。</p>\n<p>斗鱼第三季度净亏损为人民币1.654亿元（约合2320万美元），较去年同期的净亏损人民币2.205亿元收窄；净利率为-8.9%，相比之下去年同期为-21.5%。</p>\n<p>不按照美国通用会计准则，斗鱼第三季度调整后的净利润为人民币7220万元（约合1010万美元），较去年同期的净亏损人民币2.142亿元实现扭亏；不按照美国通用会计准则，斗鱼第三季度调整后的净利率为3.9%，相比之下去年同期为-20.9%。</p>\n<p>斗鱼第三季度平均月活跃用户数量为1.636亿人，较去年同期的1.427亿人增长14.7%。</p>\n<p>斗鱼第三季度平均移动月活跃用户数量为5210万人，较去年同期的4130万人增长26.1%。</p>\n<p>斗鱼第三季度平均付费用户数量达到700万人，较去年同期的420万人增长66.0%。</p>\n<p>斗鱼首席执行官陈少杰表示：“我们的业务在2019年第三季度保持了稳定的增长轨迹。随着中国游戏和电竞玩家数量的持续增长、暑假季节、以及多款热门游戏的发布，我们的用户群，尤其是移动游戏月活跃用户继续扩大。此外，本季度，我们通过不断丰富内容、增强用户与流媒体工具的交互以及升级流媒体工具管理系统，在用户参与度和货币化效率方面都取得了实质性的改进。这种运营改进反过来又促进了我们的总收入增长。”</p>\n<p>斗鱼财务副总裁曹昊表示：“我们很高兴在第三季度实现持续的营收增长。由于我们有效的成本控制和提高的运营杠杆，我们的毛利率和调整后的净利润有所扩大。我们将努力实现营收增长，进一步提高运营效率，并在未来探索更多的货币化机会。”</p>\n<p><b>第三季度业绩分析：</b></p>\n<p>斗鱼第三季度净营收为人民币18.585亿元（约合2.610亿美元），较去年同期的人民币10.248亿元增长81.3%。斗鱼第三季度总净营收的同比增长，主要受视频直播营收增长的推动。</p>\n<p>斗鱼第三季度视频直播营收为人民币16.624亿元（约合2.334亿美元），较去年同期的人民币9.084亿元增长83.0%。斗鱼第三季度视频直播营收的同比增长，主要是由于公司实施了有效的货币化战略、升级了产品功能，使其高质量内容产品多样化，并增强了用户体验，推动付费用户数量和每用户平均营收的增长。</p>\n<p>斗鱼第三季度广告和其他营收为人民币1.961亿元（约合2750万美元），较去年同期的人民币1.164亿元增长68.5%。斗鱼第三季度广告和其他营收的同比增长，主要是由于公司品牌认知度的提高，流媒体直播中的综合推广活动日益增多。</p>\n<p>斗鱼第三季度营收成本为人民币15.417亿元（约合2.165亿美元），较去年同期的人民币9.673亿元增长59.4%。斗鱼第三季度营收成本的同比增长，主要由于收入分成费用和内容成本的增加。</p>\n<p>斗鱼第三季度营收分成费用和内容成本为人民币13.088亿元（约合1.838亿美元），较去年同期的人民币7.885亿元增长66.0%。斗鱼第三季度营收分成费用和内容成本的同比增长，主要由于收入分成费用的增加与直播收入的增加相一致；内容成本的增加，主要归因于公司对电子竞技相关的内容和自制内容的投资。</p>\n<p>斗鱼第三季度带宽支出为人民币1.508亿元（约合2120万美元），较去年同期的人民币1.422亿元增长6.1%。</p>\n<p>斗鱼第三季度毛利润为人民币3.168亿元（约合4450万美元），较去年同期的人民币5750万元增长450.5%；毛利率为17.0%，相比之下去年同期为5.6%。</p>\n<p>斗鱼第三季度销售和营销支出为人民币1.732亿元（约合2430万美元），较去年同期的人民币1.460亿元增长18.6%。</p>\n<p>斗鱼第三季度研发支出为人民币1.199亿元（约合1680万美元），较去年同期的人民币8140万元增长47.2%。</p>\n<p>斗鱼第三季度总务和行政支出为人民币2.329亿元（约合3270万美元），较去年同期的人民币5460万元增长326.3%。</p>\n<p>斗鱼第三季度其他运营利润为人民币1180万元（约合170万美元），相比之下去年同期为人民币1640万元。</p>\n<p>斗鱼第三季度运营亏损为人民币1.974亿元（约合2770万美元），相比之下去年同期运营亏损为人民币2.081亿元。</p>\n<p>不按照美国通用会计准则，斗鱼第三季度调整后的运营利润为人民币3080万元（约合430万美元），相比之下去年同期的运营亏损为人民币2.037亿元。</p>\n<p>斗鱼第三季度净亏损为人民币1.654亿元（约合2320万美元），较去年同期的净亏损人民币2.205亿元收窄；净利率为-8.9%，相比之下去年同期为-21.5%。</p>\n<p>不按照美国通用会计准则，斗鱼第三季度调整后的净利润为人民币7220万元（约合1010万美元），较去年同期的净亏损人民币2.142亿元实现扭亏；不按照美国通用会计准则，斗鱼第三季度调整后的净利率为3.9%，相比之下去年同期为-20.9%。</p>\n<p>斗鱼第三季度每股美国存托凭证基本和摊薄亏损均为人民币0.59元（约合0.09美元）；不按照美国通用会计准则，斗鱼第三季度每股美国存托凭证基本和摊薄收益均为人民币0.26元（约合0.04美元）。</p>\n<p><b>业绩展望：</b></p>\n<p>斗鱼预计，公司第四季度净营收将在人民币19.60亿元至人民币20.30亿元之间，同比增长68.9%至75.0%。</p>","source":"txkj","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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href=https://new.qq.com/omn/TEC20191/TEC2019112700824500.html><strong>腾讯科技</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>斗鱼$(DOYU)$周三盘前发布了该公司第三季度财报。财报显示，斗鱼第三季度总净营收为人民币18.585亿元（约合2.610亿美元），同比增长81.3%；净亏损为人民币1.654亿元（约合2320万美元），亏损额较去年同期的净亏损人民币2.205亿元收窄。\n第三季度主要业绩：\n斗鱼第三季度净营收为人民币18.585亿元（约合2.610亿美元），较去年同期的人民币10.248亿元增长81.3%。\n...</p>\n\n<a href=\"https://new.qq.com/omn/TEC20191/TEC2019112700824500.html\">Web 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