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估值坑人
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估值坑人
2021-05-11
关键目前具有真正的稀缺性,物以稀为贵,但是风险只是科技进步,这种很有可能是伪科学。不过有生之年能否有新的技术更新是未知之数。
古典投机进化到币圈投机,这场狂飙将如何收场
估值坑人
2021-04-27
纸始终包不住火。
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估值坑人
2021-04-17
金融危机就是欠钱不还,庞氏骗局就是欠钱不还。具有必然性。只是迟到,不会缺席。
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估值坑人
2021-03-28
马云,比尔盖茨,都是前车之鉴。还有刘强东。有钱人的世界跟穷人不一样。
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估值坑人
2020-11-26
世界经济本来就是充满虚假繁荣,经济危机和金融危机是不可避免的,泡沫也不可避免
从乐视到ofo,从瑞幸到蛋壳,一个时代该落幕了
估值坑人
2020-11-03
经济下行时,借出去的钱收不回来就是永恒不变的真理。
蚂蚁缘何“惹火上身”
估值坑人
2019-12-07
1亿变10亿,跟100亿变1000亿,我们不一样。小编数学体育老师教的。
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href=\"https://laohu8.com/S/GME\">游戏驿站</a>,后者最高涨幅超过200倍。</p><p>想想,一年前你把年内准备买游戏装备或化妆品的一万块钱用来买了狗狗币,那么,现在你可以承包你们小区未来一年的游戏装备或者包圆一场薇娅的带货直播了。醒醒。</p><p>赚钱的永远是少数。但通过炒币一夜暴富的这个“少数”,放在整个社会进程中却是一个巨大的增量群体。他们本来应该是房奴或者股市中的韭菜,一边吃着外卖一边做白日梦。也许真的有人会实现逆袭,但背后的杠杆是老杠杆,是存量漏斗里的幸运儿。</p><p>加密货币的突然崛起改变了历史进程。有人说首先要感谢美联储无限放水。问题是,为什么有人通过炒币实现了增量暴富,而大多数人却依旧活在存量世界里苦苦等待?</p><p>前面提到的妖股和妖币,背后都是同一拨人。炒币的人,炒起了游戏驿站;炒游戏驿站的人,很多又看(tou)好(ji)加密货币。而他们的秘密武器,就是两个字:共识。</p><p>比特币在2008年诞生,一开始只是受到极少数互联网极客的关注和青睐,慢慢开始走出硅谷、穿过太平洋。从诞生到破圈,大概花了十年时间。</p><p>这个过程其实就是共识不断被强化的过程。少数人购买比特币时,不存在投机,更多是出于信仰;当很多人购买时,不是出于信仰而是出于投机。这两股力量交错形成的结果,就是价格猛涨。</p><p>价格是加密货币信仰者和投机者的共同纽带。革命者希望通过价格上涨印证自己的信仰,投机者希望通过价格上涨收割别人的财富。所以,价格涨上去是所有参与者的共识。</p><p>以前有一种投机方式,通过信息不对称发财。上世纪八十年代,投机倒把一度盛行,也让一部分人先富起来。投机倒把本质上就是利用信息不对称,吃透价格双轨制的利差。在信息极度闭塞的年代,把北方的土豆卖到南方,把南方的蔗糖卖到北方,都可以一夜暴富。</p><p>后来有了股市,靠内部消息提前买进、卖出,把炒股变成了少数人割大多数人韭菜的生意。</p><p>当然,不是所有靠信息不对称赚钱的生意都上不了台面。很多中介行业之所以存在,就是因为供需双方之间存在着匹配鸿沟,需要第三方牵线搭桥。中间商赚差价,赚的是信息不对称的差价。</p><p>要想从信息不对称的生意中赚钱,首先要尽可能地对信息形成垄断。上市公司的内幕消息知道的人越少,赚大钱的可能越大;中介行业垄断的信息越多,撮合成交的生意就越多。</p><p>所以,信息不对称是排他性的,都想通过独占信息而获利。</p><p>而加密货币的成长壮大,需要的是共识。加入这个共识体系的人越多,价格涨得越快;它不存在对信息的垄断,相反,知道、认可加密货币的人越多越好。</p><p>但任何投机行为,都需要接盘侠,也就是赢家和输家缺一不可。币圈的赢家,是建立在共识不对称的基础之上的。虚拟货币没有秘密可言,发行量是固定的、公开的,不存在业务线,也没有公司治理一说。它的涨跌只依赖于人们对它的共识有多大。</p><p>当比特币只有100个人的共识圈时,他们需要一个1000人的共识圈才能获利,当变成1万人的共识圈时,他们需要一个100万人的共识圈才能实现暴利……小的共识圈需要大的共识圈接盘,大的共识圈需要超大的共识圈接盘,正是共识圈大小的不对称,才有了暴富的可能。信息不对称造就了古典投机,共识不对称造就了币圈投机。</p><p>比特币从一开始仅仅属于硅谷的草莽圈子,到如今连华尔街的主流基金都开始持仓布局,可以说共识圈已经同化了当初它要颠覆的敌人。只要虚拟货币还仅限于被炒作,币圈就只有投机。</p><p>有人说炒股也是基于共识圈,但是炒股离不开一个基本面:公司业绩。公司业绩决定股票共识圈的大小,而不是共识圈的大小决定公司价值。大多数时候,股价的共识往往背离公司的真实价值。</p><p>而虚拟货币除了投(tou)资(ji)价值,几乎没有任何业绩可言,去中心化的结果就是“我们不生产业绩,我们只是别人业绩的搬运工”。价格涨了,大家的业绩就好,价格跌了,大家就只要吃土,唯一的出路就是扩大共识圈,找更多的人来接盘。</p><p>虚拟货币的诞生及其不断破圈,最应该感谢的是移动互联网,随时随地的信息传播在消除信息不对称的同时,也在不停搭建共识不对称。但现在信仰的共识已经让位于投机的共识,与几年前相比,你还听得到“这是一场革命”之类的豪言吗?</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/9712b6f035d7a01dae3855140d621802","relate_stocks":{"GBTC":"Grayscale 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href=\"https://laohu8.com/S/LK\">瑞幸咖啡</a>和蛋壳公寓,它们的兴起,掩映着一个旧时代饕餮盛宴最后的疯狂;它们的倒下,推动着一个旧时代游戏规则宿命的瓦解。</b></p><p>一个时代该落幕了。</p><p><b>那是一个实体经济被虚拟经济“带偏了”的时代</b>——</p><p>如果没有“生态化反”的“超前”互联网思维,乐视可能还在安静地研发数字电视,活得可能还不错,跟小米可能还得多干几年仗;但它就倒在了太有互联网思维,太想靠“生态化反”的虚拟概念圈很多钱,然后一招制胜上。如果对“绿色出行”真的有那么一丝丝敬畏,ofo和摩拜单车就不会忙着打融资战,用所谓“互联网”的方式把城市的每一个犄角旮旯恨不得都铺上自己的车,制造了新的工业污染,破坏了环境,也引爆了自己的债务。如果真的想认认真真地做一杯咖啡,那么瑞幸咖啡完全应该赢得尊重,可它偏偏要宣称自己做的“其实不是咖啡”,而是“智慧零售平台”,玩儿命往互联网新零售的堆儿里扎,最后商业骗局彻底败露。如果蛋壳公寓真的如它描绘的愿景那样,为每一个初出茅庐青年人提供一个蛋壳般的空间保护,就应该真正从商业模式上尊重它的用户们,不至于让他们背负债务,颠沛流离。<b>在自己本来该做什么,实际却做了什么的问题上,这些公司错得太离谱了。</b></p><p>它们离谱就离谱在明明选择了一条实体经济的赛道,却要用互联网思维霸凌实体经济,榨取和抽空实体经济的养分和活力;而不是谦卑一点,用互联网和新技术赋予实体经济更强大的实力和竞争力。事实上,这几家公司本身在技术上就乏善可陈,用数据、模型化和标准化的方式升级实体经济的能力相当有限,却自觉高人一等,希望用“互联网式”的运营手段和营销噱头,抬高自己的身价;掏取实体经济的用户和资源,填充自己强行构造的、虚头八脑的虚拟经济外壳,从而食人而肥。当实体经济遇到新技术和互联网,本该是一次新生;但一旦它遇到的不是技术的创新者,而是化身赋能者的噬血者,它被剥夺的将是整条生命。</p><p><b>那是一个金融和杠杆手段大行其道的时代——</b></p><p><b>正因为实体经济被虚拟经济霸凌,故而其无论是生存,抑或是“指数级级增长”,都势必依赖更多的金融和杠杆手段,这就导致“新型金融服务”无孔不入地渗透到了这些所谓的“新经济”实体当中,催生它们的增长,也侵蚀它们的肌体</b>。2016年底,乐视财务危机初现,为了给自己的“生态化反”输血,首先想到的招数就是跟地方政府合办银行;谢天谢地这个动议被地方政府婉拒,否则将酿成更大的社会性债务危机。导致ofo最终挤兑和暴雷的,也是它的押金池问题,估计哪个骑小黄车的人在当时都想象不到,一辆普普通通的小黄车里藏着一个金融陷阱,你的信用抵押成了它的违约资本。瑞幸咖啡的“金融思维”更有创意:你的咖啡机只能冲咖啡,人家瑞幸的咖啡机可以当融资租赁的标的物,从每一台自己采购的咖啡机上再榨出钱来,实乃咖啡界的一大发明。至于蛋壳公寓,在这个冬天里引发的悲剧人们都看到了——瞒着那些最怕背债的人,给他们背上小贷机构的租金贷,换取了自己的财务空间和一时的增长速度,把“金融之恶”放大到极限。</p><p><b>中国互联网公司对金融的迷恋,越来越像一个普遍症候——从顶级巨头到独角兽企业,都想涉足现金贷</b>;那些试图实现更快速增长的创业公司,也都想用除了常规融资之外的金融杠杆手段当强心针。人人都看到了金融作为杠杆的撬动力,以至于他们的大多数都忽视了金融的债务属性和违约风险。当越来越多系统性的金融债务危机发生在“以创新之名”的科技和互联网企业时候,彻底暴露了这些公司拿金融当吗啡的短视。对增长的崇拜导致了对金融杠杆的依赖,对金融杠杆的依赖又最终导致了挪用用户资金、伤及用户利益的债务风险——<b>当这种扭曲的增长逻辑导致的系统性金融风险,无死角地覆盖“衣食住行”各领域的“创新型企业”的时候,那么它只能是一个全局性问题。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/216f727f816baacf611bdcdda3b464d3\" tg-width=\"553\" tg-height=\"290\"></p><p><b>那是一个“资本意志”压制“企业家精神”的时代——</b></p><p>对金融杠杆的追逐来自对“几何级增长”的普遍渴求。在大多数情形下,指数级增长对一家科技公司当然是一个符合科学和逻辑的追求——<b>前提是它的增长节奏和增长目标,被企业的创始人和企业家本身,以符合市场规律的方式掌控。</b></p><p><b>而事实上,过去几年,在网约车、共享单车、智慧零售和长租公寓等领域,真正驱动“指数级增长”的并不是企业家的意志、用户需求和市场反应的结果,而是资本的意志。</b>传说中的“资本永不眠”,从没缺席过收割一个又一个他们自己强行制造的风口。在这个过程中,有被资本意志捆绑着无可奈何地往前走的企业家,也有从一开始就乔装打扮成企业家的资本玩家,更不乏资本玩家和企业家从一开始就充满默契的合谋。无论是哪种情况,都不是“企业家精神”的胜利,都是“资本意志”压制并绑架了“企业家精神”的结果。</p><p><b>它们创造了千奇百怪、没补贴就不增长、不赚钱的“生意”</b>:乐视卖一部手机就亏几百块,但它仍然在做。无论摩拜还是ofo小黄车,骑的人越多,单次骑行亏的就越多——如果押金不变成金融杠杆的话,现金流就永远是负数。瑞幸咖啡也是建立在大量的优惠券和补贴诱导消费的基础上的,否则<a href=\"https://laohu8.com/S/SBUX\">星巴克</a>不香吗?蛋壳公寓也一样,无论它再怎么瞒着你帮你背上了债,但看上去确实是有“免租金”优惠的,要不那么“漂亮”的增长数据是怎么出来的呢?就连已经在资本意志局中逃出生天的滴滴,也是直到这两年基本摆脱了绑架之后才真正地做了点自己的事,创始人才看上去更像是一名企业家了。</p><p>当“一补贴就亏损,不补贴就没人用”变成乐视、瑞幸、ofo和蛋壳们的常态,你再怎么矫饰也很难说它是一个“理解用户需求的”和“符合市场规律”的商业,但这并不妨碍资本在其中游刃有余地套利——瑞幸和蛋壳的闪电上市,是吸取了乐视和ofo们“夜长梦多”的教训,背后的投资机构有了快速套现退出的可能——至于今后是不是造假败露和一地债务鸡毛,谁关心呢。</p><p><b>资本并不真正在意科技创新,也并不真心拥抱“市场经济”,过去几年,更多资本的意志,把一个原本可以按照市场规律科学成长的行业和一家公司,逼到一条疾速行驶的赛道上</b>,用各种竞争和各种资源催熟它,让行业变得前所未有地“内卷”,以求得自己的快速退出套现,也造成了前所未有的金钱和资源浪费——摩拜被美团收购让投资人都赚到了钱,但并没有带来一个更大的绿色出行市场,反而制造了大量的破旧单车垃圾;瑞幸也并没有真正改变咖啡本身;蛋壳公寓更是让一些年轻人的生活变得更糟糕了。但是它们的投资人,也就是资本都赚到钱了。</p><p>“资本意志”不仅剥夺了年轻人的快乐,也扭曲了市场,剥夺了企业家的自主性和“企业家精神”。<b>我们所在的这个国家、这个社会比任何时候都需要企业家精神</b>,去研制芯片、去改变零售、去用数字和智能升级农业和制造业,去用自动驾驶和清洁能源改变出行,去创造世界而不是浪费资源。“企业家精神”固然需要资本的支持和加码,但一旦资本意志凌驾了企业家精神,事情就起了变化。<b>利用资本而警惕资本、节制资本,是企业家精神能够存续的前提。</b></p><p>乐视、ofo、瑞幸和蛋壳们的陆续倒掉,是虚拟经济霸凌实体经济力不从心,金融杠杆逐渐失灵,资本意志呼风唤雨能力不再的开始,也拉开了一个时代落下的帷幕。一切该结束了。新的世界该开始了。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>从乐视到ofo,从瑞幸到蛋壳,一个时代该落幕了</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; 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class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/b02e1edb8fd87972c9239aa3a01b9bc8);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">品玩 </p>\n<p class=\"h-time\">2020-11-26 09:45</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/DNK\">蛋壳公寓</a>的“暴雷”,让这个冬天更冷。</p><p>交了押金和房租的青年人被没有收到房租的房东强行驱赶,面临无家可归的窘境;还在蛋壳公寓的暗中操作下,背上了“锅从天上来”的租金贷。面对这一切,蛋壳官方拿不出任何行之有效的解决方案,放任事态的扩大,制造了人道灾难,也深化了自己的危机。没人知道这一切该如何收场——<b>在经历过ofo小黄车押金和P2P信贷暴雷之后,拜蛋壳所赐,这届青年人跌落到更深重的财务陷阱里,爬出来都难。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d4da4c42310f98dc2d6b2409f7a75083\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"607\">▲贴在墙上的要求退还租金的条幅,图片来源于网络</p><p>近两年,顶着“科技创新”和“互联网思维”之名的公司面临严重的公众信任危机和道德质疑,是一个事实,也是咎由自取的结果。“算法黑箱”和人脸识别是如何偷窥和掌控人们日常生活的,已经成了这些信任危机和道德质疑当中的高级话题。<b>更普遍和更低级的道德和信任危机,来自那些打着“科技公司”名号的金融公司和做市公司,窃取了普通人的存款,打乱了普通人的生活,断送了青年人的希望,让贫者更无立锥之地</b>——而数量可观的明星创业者、知名风险投资和股权投资机构和特定的科技巨头,都参与了这个共谋。</p><p>在这个摧枯拉朽的破坏性进程中,诞生并倒下了四家具备典型命运的公司——<b>乐视、ofo、<a href=\"https://laohu8.com/S/LK\">瑞幸咖啡</a>和蛋壳公寓,它们的兴起,掩映着一个旧时代饕餮盛宴最后的疯狂;它们的倒下,推动着一个旧时代游戏规则宿命的瓦解。</b></p><p>一个时代该落幕了。</p><p><b>那是一个实体经济被虚拟经济“带偏了”的时代</b>——</p><p>如果没有“生态化反”的“超前”互联网思维,乐视可能还在安静地研发数字电视,活得可能还不错,跟小米可能还得多干几年仗;但它就倒在了太有互联网思维,太想靠“生态化反”的虚拟概念圈很多钱,然后一招制胜上。如果对“绿色出行”真的有那么一丝丝敬畏,ofo和摩拜单车就不会忙着打融资战,用所谓“互联网”的方式把城市的每一个犄角旮旯恨不得都铺上自己的车,制造了新的工业污染,破坏了环境,也引爆了自己的债务。如果真的想认认真真地做一杯咖啡,那么瑞幸咖啡完全应该赢得尊重,可它偏偏要宣称自己做的“其实不是咖啡”,而是“智慧零售平台”,玩儿命往互联网新零售的堆儿里扎,最后商业骗局彻底败露。如果蛋壳公寓真的如它描绘的愿景那样,为每一个初出茅庐青年人提供一个蛋壳般的空间保护,就应该真正从商业模式上尊重它的用户们,不至于让他们背负债务,颠沛流离。<b>在自己本来该做什么,实际却做了什么的问题上,这些公司错得太离谱了。</b></p><p>它们离谱就离谱在明明选择了一条实体经济的赛道,却要用互联网思维霸凌实体经济,榨取和抽空实体经济的养分和活力;而不是谦卑一点,用互联网和新技术赋予实体经济更强大的实力和竞争力。事实上,这几家公司本身在技术上就乏善可陈,用数据、模型化和标准化的方式升级实体经济的能力相当有限,却自觉高人一等,希望用“互联网式”的运营手段和营销噱头,抬高自己的身价;掏取实体经济的用户和资源,填充自己强行构造的、虚头八脑的虚拟经济外壳,从而食人而肥。当实体经济遇到新技术和互联网,本该是一次新生;但一旦它遇到的不是技术的创新者,而是化身赋能者的噬血者,它被剥夺的将是整条生命。</p><p><b>那是一个金融和杠杆手段大行其道的时代——</b></p><p><b>正因为实体经济被虚拟经济霸凌,故而其无论是生存,抑或是“指数级级增长”,都势必依赖更多的金融和杠杆手段,这就导致“新型金融服务”无孔不入地渗透到了这些所谓的“新经济”实体当中,催生它们的增长,也侵蚀它们的肌体</b>。2016年底,乐视财务危机初现,为了给自己的“生态化反”输血,首先想到的招数就是跟地方政府合办银行;谢天谢地这个动议被地方政府婉拒,否则将酿成更大的社会性债务危机。导致ofo最终挤兑和暴雷的,也是它的押金池问题,估计哪个骑小黄车的人在当时都想象不到,一辆普普通通的小黄车里藏着一个金融陷阱,你的信用抵押成了它的违约资本。瑞幸咖啡的“金融思维”更有创意:你的咖啡机只能冲咖啡,人家瑞幸的咖啡机可以当融资租赁的标的物,从每一台自己采购的咖啡机上再榨出钱来,实乃咖啡界的一大发明。至于蛋壳公寓,在这个冬天里引发的悲剧人们都看到了——瞒着那些最怕背债的人,给他们背上小贷机构的租金贷,换取了自己的财务空间和一时的增长速度,把“金融之恶”放大到极限。</p><p><b>中国互联网公司对金融的迷恋,越来越像一个普遍症候——从顶级巨头到独角兽企业,都想涉足现金贷</b>;那些试图实现更快速增长的创业公司,也都想用除了常规融资之外的金融杠杆手段当强心针。人人都看到了金融作为杠杆的撬动力,以至于他们的大多数都忽视了金融的债务属性和违约风险。当越来越多系统性的金融债务危机发生在“以创新之名”的科技和互联网企业时候,彻底暴露了这些公司拿金融当吗啡的短视。对增长的崇拜导致了对金融杠杆的依赖,对金融杠杆的依赖又最终导致了挪用用户资金、伤及用户利益的债务风险——<b>当这种扭曲的增长逻辑导致的系统性金融风险,无死角地覆盖“衣食住行”各领域的“创新型企业”的时候,那么它只能是一个全局性问题。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/216f727f816baacf611bdcdda3b464d3\" tg-width=\"553\" tg-height=\"290\"></p><p><b>那是一个“资本意志”压制“企业家精神”的时代——</b></p><p>对金融杠杆的追逐来自对“几何级增长”的普遍渴求。在大多数情形下,指数级增长对一家科技公司当然是一个符合科学和逻辑的追求——<b>前提是它的增长节奏和增长目标,被企业的创始人和企业家本身,以符合市场规律的方式掌控。</b></p><p><b>而事实上,过去几年,在网约车、共享单车、智慧零售和长租公寓等领域,真正驱动“指数级增长”的并不是企业家的意志、用户需求和市场反应的结果,而是资本的意志。</b>传说中的“资本永不眠”,从没缺席过收割一个又一个他们自己强行制造的风口。在这个过程中,有被资本意志捆绑着无可奈何地往前走的企业家,也有从一开始就乔装打扮成企业家的资本玩家,更不乏资本玩家和企业家从一开始就充满默契的合谋。无论是哪种情况,都不是“企业家精神”的胜利,都是“资本意志”压制并绑架了“企业家精神”的结果。</p><p><b>它们创造了千奇百怪、没补贴就不增长、不赚钱的“生意”</b>:乐视卖一部手机就亏几百块,但它仍然在做。无论摩拜还是ofo小黄车,骑的人越多,单次骑行亏的就越多——如果押金不变成金融杠杆的话,现金流就永远是负数。瑞幸咖啡也是建立在大量的优惠券和补贴诱导消费的基础上的,否则<a href=\"https://laohu8.com/S/SBUX\">星巴克</a>不香吗?蛋壳公寓也一样,无论它再怎么瞒着你帮你背上了债,但看上去确实是有“免租金”优惠的,要不那么“漂亮”的增长数据是怎么出来的呢?就连已经在资本意志局中逃出生天的滴滴,也是直到这两年基本摆脱了绑架之后才真正地做了点自己的事,创始人才看上去更像是一名企业家了。</p><p>当“一补贴就亏损,不补贴就没人用”变成乐视、瑞幸、ofo和蛋壳们的常态,你再怎么矫饰也很难说它是一个“理解用户需求的”和“符合市场规律”的商业,但这并不妨碍资本在其中游刃有余地套利——瑞幸和蛋壳的闪电上市,是吸取了乐视和ofo们“夜长梦多”的教训,背后的投资机构有了快速套现退出的可能——至于今后是不是造假败露和一地债务鸡毛,谁关心呢。</p><p><b>资本并不真正在意科技创新,也并不真心拥抱“市场经济”,过去几年,更多资本的意志,把一个原本可以按照市场规律科学成长的行业和一家公司,逼到一条疾速行驶的赛道上</b>,用各种竞争和各种资源催熟它,让行业变得前所未有地“内卷”,以求得自己的快速退出套现,也造成了前所未有的金钱和资源浪费——摩拜被美团收购让投资人都赚到了钱,但并没有带来一个更大的绿色出行市场,反而制造了大量的破旧单车垃圾;瑞幸也并没有真正改变咖啡本身;蛋壳公寓更是让一些年轻人的生活变得更糟糕了。但是它们的投资人,也就是资本都赚到钱了。</p><p>“资本意志”不仅剥夺了年轻人的快乐,也扭曲了市场,剥夺了企业家的自主性和“企业家精神”。<b>我们所在的这个国家、这个社会比任何时候都需要企业家精神</b>,去研制芯片、去改变零售、去用数字和智能升级农业和制造业,去用自动驾驶和清洁能源改变出行,去创造世界而不是浪费资源。“企业家精神”固然需要资本的支持和加码,但一旦资本意志凌驾了企业家精神,事情就起了变化。<b>利用资本而警惕资本、节制资本,是企业家精神能够存续的前提。</b></p><p>乐视、ofo、瑞幸和蛋壳们的陆续倒掉,是虚拟经济霸凌实体经济力不从心,金融杠杆逐渐失灵,资本意志呼风唤雨能力不再的开始,也拉开了一个时代落下的帷幕。一切该结束了。新的世界该开始了。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/4a972ba9de48d740557409d7e01843fe","relate_stocks":{"DNK":"蛋壳公寓"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1176997707","content_text":"蛋壳公寓的“暴雷”,让这个冬天更冷。交了押金和房租的青年人被没有收到房租的房东强行驱赶,面临无家可归的窘境;还在蛋壳公寓的暗中操作下,背上了“锅从天上来”的租金贷。面对这一切,蛋壳官方拿不出任何行之有效的解决方案,放任事态的扩大,制造了人道灾难,也深化了自己的危机。没人知道这一切该如何收场——在经历过ofo小黄车押金和P2P信贷暴雷之后,拜蛋壳所赐,这届青年人跌落到更深重的财务陷阱里,爬出来都难。▲贴在墙上的要求退还租金的条幅,图片来源于网络近两年,顶着“科技创新”和“互联网思维”之名的公司面临严重的公众信任危机和道德质疑,是一个事实,也是咎由自取的结果。“算法黑箱”和人脸识别是如何偷窥和掌控人们日常生活的,已经成了这些信任危机和道德质疑当中的高级话题。更普遍和更低级的道德和信任危机,来自那些打着“科技公司”名号的金融公司和做市公司,窃取了普通人的存款,打乱了普通人的生活,断送了青年人的希望,让贫者更无立锥之地——而数量可观的明星创业者、知名风险投资和股权投资机构和特定的科技巨头,都参与了这个共谋。在这个摧枯拉朽的破坏性进程中,诞生并倒下了四家具备典型命运的公司——乐视、ofo、瑞幸咖啡和蛋壳公寓,它们的兴起,掩映着一个旧时代饕餮盛宴最后的疯狂;它们的倒下,推动着一个旧时代游戏规则宿命的瓦解。一个时代该落幕了。那是一个实体经济被虚拟经济“带偏了”的时代——如果没有“生态化反”的“超前”互联网思维,乐视可能还在安静地研发数字电视,活得可能还不错,跟小米可能还得多干几年仗;但它就倒在了太有互联网思维,太想靠“生态化反”的虚拟概念圈很多钱,然后一招制胜上。如果对“绿色出行”真的有那么一丝丝敬畏,ofo和摩拜单车就不会忙着打融资战,用所谓“互联网”的方式把城市的每一个犄角旮旯恨不得都铺上自己的车,制造了新的工业污染,破坏了环境,也引爆了自己的债务。如果真的想认认真真地做一杯咖啡,那么瑞幸咖啡完全应该赢得尊重,可它偏偏要宣称自己做的“其实不是咖啡”,而是“智慧零售平台”,玩儿命往互联网新零售的堆儿里扎,最后商业骗局彻底败露。如果蛋壳公寓真的如它描绘的愿景那样,为每一个初出茅庐青年人提供一个蛋壳般的空间保护,就应该真正从商业模式上尊重它的用户们,不至于让他们背负债务,颠沛流离。在自己本来该做什么,实际却做了什么的问题上,这些公司错得太离谱了。它们离谱就离谱在明明选择了一条实体经济的赛道,却要用互联网思维霸凌实体经济,榨取和抽空实体经济的养分和活力;而不是谦卑一点,用互联网和新技术赋予实体经济更强大的实力和竞争力。事实上,这几家公司本身在技术上就乏善可陈,用数据、模型化和标准化的方式升级实体经济的能力相当有限,却自觉高人一等,希望用“互联网式”的运营手段和营销噱头,抬高自己的身价;掏取实体经济的用户和资源,填充自己强行构造的、虚头八脑的虚拟经济外壳,从而食人而肥。当实体经济遇到新技术和互联网,本该是一次新生;但一旦它遇到的不是技术的创新者,而是化身赋能者的噬血者,它被剥夺的将是整条生命。那是一个金融和杠杆手段大行其道的时代——正因为实体经济被虚拟经济霸凌,故而其无论是生存,抑或是“指数级级增长”,都势必依赖更多的金融和杠杆手段,这就导致“新型金融服务”无孔不入地渗透到了这些所谓的“新经济”实体当中,催生它们的增长,也侵蚀它们的肌体。2016年底,乐视财务危机初现,为了给自己的“生态化反”输血,首先想到的招数就是跟地方政府合办银行;谢天谢地这个动议被地方政府婉拒,否则将酿成更大的社会性债务危机。导致ofo最终挤兑和暴雷的,也是它的押金池问题,估计哪个骑小黄车的人在当时都想象不到,一辆普普通通的小黄车里藏着一个金融陷阱,你的信用抵押成了它的违约资本。瑞幸咖啡的“金融思维”更有创意:你的咖啡机只能冲咖啡,人家瑞幸的咖啡机可以当融资租赁的标的物,从每一台自己采购的咖啡机上再榨出钱来,实乃咖啡界的一大发明。至于蛋壳公寓,在这个冬天里引发的悲剧人们都看到了——瞒着那些最怕背债的人,给他们背上小贷机构的租金贷,换取了自己的财务空间和一时的增长速度,把“金融之恶”放大到极限。中国互联网公司对金融的迷恋,越来越像一个普遍症候——从顶级巨头到独角兽企业,都想涉足现金贷;那些试图实现更快速增长的创业公司,也都想用除了常规融资之外的金融杠杆手段当强心针。人人都看到了金融作为杠杆的撬动力,以至于他们的大多数都忽视了金融的债务属性和违约风险。当越来越多系统性的金融债务危机发生在“以创新之名”的科技和互联网企业时候,彻底暴露了这些公司拿金融当吗啡的短视。对增长的崇拜导致了对金融杠杆的依赖,对金融杠杆的依赖又最终导致了挪用用户资金、伤及用户利益的债务风险——当这种扭曲的增长逻辑导致的系统性金融风险,无死角地覆盖“衣食住行”各领域的“创新型企业”的时候,那么它只能是一个全局性问题。那是一个“资本意志”压制“企业家精神”的时代——对金融杠杆的追逐来自对“几何级增长”的普遍渴求。在大多数情形下,指数级增长对一家科技公司当然是一个符合科学和逻辑的追求——前提是它的增长节奏和增长目标,被企业的创始人和企业家本身,以符合市场规律的方式掌控。而事实上,过去几年,在网约车、共享单车、智慧零售和长租公寓等领域,真正驱动“指数级增长”的并不是企业家的意志、用户需求和市场反应的结果,而是资本的意志。传说中的“资本永不眠”,从没缺席过收割一个又一个他们自己强行制造的风口。在这个过程中,有被资本意志捆绑着无可奈何地往前走的企业家,也有从一开始就乔装打扮成企业家的资本玩家,更不乏资本玩家和企业家从一开始就充满默契的合谋。无论是哪种情况,都不是“企业家精神”的胜利,都是“资本意志”压制并绑架了“企业家精神”的结果。它们创造了千奇百怪、没补贴就不增长、不赚钱的“生意”:乐视卖一部手机就亏几百块,但它仍然在做。无论摩拜还是ofo小黄车,骑的人越多,单次骑行亏的就越多——如果押金不变成金融杠杆的话,现金流就永远是负数。瑞幸咖啡也是建立在大量的优惠券和补贴诱导消费的基础上的,否则星巴克不香吗?蛋壳公寓也一样,无论它再怎么瞒着你帮你背上了债,但看上去确实是有“免租金”优惠的,要不那么“漂亮”的增长数据是怎么出来的呢?就连已经在资本意志局中逃出生天的滴滴,也是直到这两年基本摆脱了绑架之后才真正地做了点自己的事,创始人才看上去更像是一名企业家了。当“一补贴就亏损,不补贴就没人用”变成乐视、瑞幸、ofo和蛋壳们的常态,你再怎么矫饰也很难说它是一个“理解用户需求的”和“符合市场规律”的商业,但这并不妨碍资本在其中游刃有余地套利——瑞幸和蛋壳的闪电上市,是吸取了乐视和ofo们“夜长梦多”的教训,背后的投资机构有了快速套现退出的可能——至于今后是不是造假败露和一地债务鸡毛,谁关心呢。资本并不真正在意科技创新,也并不真心拥抱“市场经济”,过去几年,更多资本的意志,把一个原本可以按照市场规律科学成长的行业和一家公司,逼到一条疾速行驶的赛道上,用各种竞争和各种资源催熟它,让行业变得前所未有地“内卷”,以求得自己的快速退出套现,也造成了前所未有的金钱和资源浪费——摩拜被美团收购让投资人都赚到了钱,但并没有带来一个更大的绿色出行市场,反而制造了大量的破旧单车垃圾;瑞幸也并没有真正改变咖啡本身;蛋壳公寓更是让一些年轻人的生活变得更糟糕了。但是它们的投资人,也就是资本都赚到钱了。“资本意志”不仅剥夺了年轻人的快乐,也扭曲了市场,剥夺了企业家的自主性和“企业家精神”。我们所在的这个国家、这个社会比任何时候都需要企业家精神,去研制芯片、去改变零售、去用数字和智能升级农业和制造业,去用自动驾驶和清洁能源改变出行,去创造世界而不是浪费资源。“企业家精神”固然需要资本的支持和加码,但一旦资本意志凌驾了企业家精神,事情就起了变化。利用资本而警惕资本、节制资本,是企业家精神能够存续的前提。乐视、ofo、瑞幸和蛋壳们的陆续倒掉,是虚拟经济霸凌实体经济力不从心,金融杠杆逐渐失灵,资本意志呼风唤雨能力不再的开始,也拉开了一个时代落下的帷幕。一切该结束了。新的世界该开始了。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1747,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":306602688,"gmtCreate":1604368986444,"gmtModify":1703832704438,"author":{"id":"3508809496105701","authorId":"3508809496105701","name":"估值坑人","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"35088094961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09:28","market":"sh","language":"zh","title":"蚂蚁缘何“惹火上身”","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2080932868","media":"虎嗅APP","summary":" #本篇从属于虎嗅新推出的栏目“闪亮IPO”。 11月2日晚间,“马云被约谈”的消息不胫而走,舆论瞬间被引爆。 证监会网站消息显示,中国人民银行、中国银保监会、中国证监会和国家外汇管理局对蚂蚁集团实际控制人马云、董事长井贤栋、总裁胡晓明进行了监管约谈。 原本,随着蚂蚁集团即将上市,如何对金融科技巨头进行有效监管,一直是资本市场的热议话题。","content":"<p>11月2日晚间,“马云被约谈”的消息不胫而走,舆论瞬间被引爆。</p><p>证监会网站消息显示,中国人民银行、中国银保监会、中国证监会和国家外汇管理局对<a href=\"https://laohu8.com/S/06688\">蚂蚁集团</a>实际控制人马云、董事长井贤栋、总裁胡晓明进行了监管约谈。</p><p>原本,随着蚂蚁集团即将上市,如何对金融科技巨头进行有效监管,一直是资本市场的热议话题。就在监管约谈前一天,央行旗下《金融时报》发表文章,阐述了大型互联网公司进入金融行业的潜在风险与监管。</p><p>文章表示,要警惕大型互联网公司开展金融业务带来的市场垄断、监管套利、数据安全及保护、信息科技监管有效性以及更易处罚系统性风险等一系列问题。为此,监管层应加强顶层设计,明确市场准入,严格金融业务准入和持牌经营要求,强化功能监管,保持监管一致性。</p><p>这篇文章似乎是金融监管层放出的一个答案,回应了马云在上海掀起的那场关于新金融和传统金融的辩论。</p><p>不知大家是否注意到,马云在《外滩金融峰会》上那番话,虽然直指银行和监管,却没有涉及基金、保险、证券等其他传统金融机构,这其实反映了蚂蚁集团与传统金融机构之间一种很微妙的竞合关系。</p><p>趁着市场对蚂蚁上市的争论,虎嗅和一些传统金融从业者聊了聊,他们如何看待蚂蚁集团的成长和模式,以及从中学到了哪些启示。</p><p><b>提问一:银行股为何被“嫌弃”?</b></p><p>“1500亿美元、2000亿美元、2800亿美元……”</p><p>随着蚂蚁集团7月20日披露即将在A+H股同步上市的消息,有关蚂蚁集团估值上涨的传闻,不断刺激着传统金融从业者的神经。</p><p>此次,蚂蚁集团A+H股拟募资规模为345亿美元,对应着远期市盈率约为40倍,一举打破沙特阿美在2019年以294亿美元募资额所创下的全球最大IPO记录。</p><p>直到10月26日,蚂蚁集团正式确认本次A股发行价为68.80元/股,按照发行价的总市值最终定格在3130亿美元。按此市值排名,蚂蚁集团一举超过“工农中建交邮”六大国有银行,甚至超过上市银行市值第一的<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>。</p><p>要知道这些大型银行,要么历经百年而不衰,要么掌管几十万亿资产,而蚂蚁集团成立不过短短16年,总资产是工行的百分之一,年净利润不足工行的十分之一。</p><p>这不禁让人产生疑问:为何工行市盈率仅6倍不到,而蚂蚁市盈率却高达40倍?</p><p>要回答这个问题,我们要从三个方面来看待:</p><p>一是:过去二十年,全球市值排名靠前上市公司的变化趋势是什么?</p><p>二是:蚂蚁集团未来的想象空间有多大?</p><p>三是:如何冷静对待资本对蚂蚁集团上市的热捧?</p><p>如果对比1997—2020年这24年全球市值排名前十上市公司的变化,你会发现一个很有趣的现象——即传统能源和金融上市公司逐渐减少,新兴互联网科技上市公司占据主流,这个变化趋势在2008年后更加明显。</p><p>放眼国内,上市银行最近十年的估值一直很低,以至于很多人形成一种“银行股估值低”的刻板印象。某种意义上,金融科技公司努力撕下金融标签,凸显科技属性,也是害怕被这种刻板印象所误伤。</p><p>对此,苏宁金融研究院副院长薛洪言称,银行股并非一直市值低迷。2006年以前,银行业批量股改上市,业绩增长十分迅猛,受欢迎程度不亚于当前的医疗科技股。</p><p>2008年金融危机后,受宏观经济和行业增速影响,银行估值水平一路下滑。尤其是在2012年后,中国GDP增速下台阶,银行业遭遇对公贷款萎缩、不良率攀升的双重打击,盈利增速持续下滑,逐渐滑落到个位数,市场热度也从被追捧变成被嫌弃。</p><p>薛洪言进一步解释,“股票估值是企业未来现金流的折现,银行利润增速持续下滑,估值水平也随之跌入底部,再也没能爬起来。”</p><p>银行股市盈率偏低,放眼全球也是一种普遍现象。</p><p>美国次贷危机之后,巴塞尔协议III出台,对全球银行业的监管力度明显加强,在提高资本充足率、引入杠杆率以及加强流动性管理等方面的金融监管进一步强化,这令全球银行股的市盈率普遍下降。</p><p>而国内银行股市盈率的偏低,主要是中国经济降速、房地产业宏观调控、利率双轨制改革、监管让利、银行净息差收窄、行业竞争性加强以及解禁潮等多方面因素形成的。</p><p>当金融行业遭遇愈加严格的监管,而互联网科技由于网络效应的存在,通常会形成“赢家通吃”的局面,带来成百上千倍的利润,后者自然会成为资本的“宠儿”。</p><p><b>提问二:蚂蚁的天花板有多高?</b></p><p>蚂蚁集团从互联网科技入手,利用其长期服务积累的客户数据和大数据处理技术,打破了传统金融机构对金融服务的垄断,未来的成长空间可想而知。</p><p>蚂蚁招股书显示,集团的主要收入来自四个板块,分别是数字支付与商家服务、微贷科技平台、理财科技平台和保险科技平台。而下图可以直观看出,支付板块所占比重有所降低,微贷、理财和保险三大板块所占比重在持续上升。</p><p><img src=\"http://n.sinaimg.cn/spider2020113/75/w1000h675/20201103/e159-kcieyvz7900460.png\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"675\"></p><p>对于未来增长潜力,蚂蚁集团CEO胡晓明在IPO路演时表示,蚂蚁集团所服务的金融服务业会有非常广阔的空间,这个天花板足够高、足够宽。</p><p>胡晓明对投资人具体的数据分析,如下所示:</p><p>第一,数字支付领域。过去12个月,支付宝交易规模是118万亿元。预计到2025年,支付宝会有412万亿元的交易规模,年度增长率为29%;</p><p>第二,微贷科技领域。蚂蚁集团旗下花呗、借呗、网商贷共有2.2万亿元的信贷余额。预计2025年,中国会有50万亿元的微贷规模,而蚂蚁只占2025年规模的4%;</p><p>第三,理财科技领域。蚂蚁集团理财规模是4.1万亿元。预计到2025年,中国财富管理是287万亿元的规模,而蚂蚁只占到3%不到;</p><p>第四,保险科技领域。蚂蚁集团保险收入是518亿元。预见到2025年,中国保险市场规模是9万亿元,蚂蚁在保险的增长空间还是非常大。</p><p>不过,这个故事真如胡晓明说的那么美好吗?在某些投资人那看来,未必!</p><p>10月29日,有“私募魔女”之称的半夏投资创始人李蓓表示,“未来几个月,蚂蚁的股价不好说。但从长期价值的角度,我肯定不会去买蚂蚁。”</p><p>她对此解释称,投资界有一个类似于谚语的说法,“每一个巨无霸的上市,特别大的IPO往往都是一个时代的顶点。”</p><p>这个顶点指的不是股价的顶点,而是一个时代高潮的顶点。比如<a href=\"https://laohu8.com/S/PTR\">中石油</a>在2007年上市,对应的是大宗商品的一个十年大牛市的顶点。</p><p>李蓓认为,蚂蚁崛起的背后,其实也代表一个时代。只不过,这个时代正在转变。</p><p>第一,移动互联网时代的红利逐渐消逝。经过过去十几年的快速发展,移动互联网从高新技术变成了基础设施,所有人几乎都是移动互联网的活跃用户。这意味着移动互联网的高增长阶段已经过去,后面可能会进入一个存量竞争的阶段;</p><p>第二,蚂蚁用户的资产质量变得更不可控。过去十几年,中国居民杠杆不断提高,带来了房地产市场繁荣,形成了正循环效应,即地产拉动就业—就业提高收入—收入促进消费。不过,这种居民杠杆与房地产的相互作用,在未来几个季度就要结束;</p><p>第三,全球低利率环境发生逆转,未来会出现长期通胀。这种长期通胀背后有四大原因:一是去全球化带来的通胀,二是美元贬值的大周期,三是互联网带来成本下降结束,互联网寡头开始追求垄断利润,四是产能周期逆转。</p><p>而<a href=\"https://laohu8.com/S/601916\">浙商银行</a>原行长、上海新金融研究院副院长刘晓春对虎嗅的形容则更加有趣:“投资者一般分为两种:一种喜欢诗与远方,另一种选择眼前的苟且。最近十年,科技公司比金融公司更加受到资本青睐,主要源自于前者,但是诗与远方能走多远是个问题。”</p><p><b>提问三:马云为何激辩监管?</b></p><p>蚂蚁集团是什么?这是蚂蚁集团要在上市之前要向全世界投资人解释的另一个问题。</p><p>在宣布IPO前夕,蚂蚁启动了改名,将蚂蚁金服改为蚂蚁集团,全称是“蚂蚁科技集团股份有限公司”。官方对此强调的是:蚂蚁是一家科技公司,而不是一家金融公司。</p><p>梳理蚂蚁成立以来对外宣传口径,从互联网金融、科技金融再到科技的定位。蚂蚁金服改名后,一些学者对此解读称,蚂蚁有逃避金融监管的嫌疑。</p><p>2004年,马云在达沃斯年会上,意识到中国电子商务发展,首先要解决电子支付问题。于是,他紧急启动支付宝项目,鼓励下属的话是——“如果需要坐牢,我去”。这句话不是马云要去坐牢,而是在任何国家,金融创新都是要冒险的。</p><p>这些年来,蚂蚁在金融监管上吃过不少苦头。支付宝在理财平台招财宝吃过亏,与<a href=\"https://laohu8.com/S/QD\">趣店</a>合作消费贷被指校园贷,推出芝麻信用不得不缩小应用范围,信贷产品ABS杠杆率过高不得不补足资本金,推广“无现金社会”时还被央行严厉批评。</p><p>作为一款支付应用,支付宝害怕用户用完即走,长期以来存在流量焦虑,也走过不少弯路。这种焦虑感在一个春节爆发到顶点。2015年,微信支付用一个春晚红包,抢走支付宝一半市场。当时大年初一,马云紧急召集高管,从全世界各地立刻回国商量对策。</p><p>不过,这也成为支付宝突破支付应用的转折点。</p><p>支付宝先是在2013年推出余额宝,瞄准的是货币基金市场,随存随取、利率高于银行活期存款的特点,让余额宝迅速走红。此后,蚂蚁相继推出花呗、借呗、芝麻信用、蚂蚁森林、相互宝等网红产品。</p><p>现在的蚂蚁集团,在国际上已找不到任何一家对标公司。以至于《经济学人》杂志将之称为世界上最全的金融科技平台——可以把它想象成Apple Pay(离线支付)、<a href=\"https://laohu8.com/S/PYPL\">PayPal</a>(在线支付)、Venmo(转账)、<a href=\"https://laohu8.com/S/MA\">万事达</a>卡(信用卡)、摩根大通(消费金融)和<a href=\"https://laohu8.com/S/EEME\">iShares</a>(投资)的结合体,外加保险紧急业务,全都整合在一款移动应用里。</p><p>显然,马云对于这种表述是不会满意的。他在蚂蚁集团上市准备时,一直对投行强调的是,要找科技分析师而不是金融分析师,对蚂蚁集团进行估值。</p><p>从2017年到2019年,蚂蚁集团的营收翻了一倍,市场对其估值却翻了七倍。在2020年,蚂蚁集团的最终估值定格在3130亿美元。</p><p>一边享受着科技股高估值的红利,一边在公开场合炮轰传统银行是“当铺思维”、嘲讽巴塞尔协议像是“一个老年人俱乐部”、扼杀创新,甚至指出“中国金融问题不是系统性风险,而是缺乏金融生态系统”……</p><p>这能不引起金融监管层的“愤怒”吗?当时,台下坐的是央行前行长、政协副主席,还有上海市委书记。</p><p>长期从事金融的财经作家嵇少峰对虎嗅表示,“金融科技公司是金融机构还是科技公司?巴塞尔协议是不是已经过时,要不要控制杠杆率?我相信这才是马云激辩监管的根本原因。”</p><p>嵇少峰认为,虽然蚂蚁一直在去金融化,转型数字科技,但是信贷在其主营业务的绝对占比和极高的杠杆率,一直被监管部门和资本市场重点关注。</p><p><b>提问四:蚂蚁主营业务存在什么问题?</b></p><p>翻开蚂蚁集团的招股书,嵇少峰以及刘晓春等受访者指出其主营业务存在的一些问题,下面分为三大部分阐述。</p><p><b>一是,蚂蚁主要利润是放贷业务。</b></p><p>截至2020年6月末,微贷科技平台为蚂蚁集团创造了285.83亿元营收,占到总营收的39.41%,已超营收260亿元的支付业务,其占比是35.86%。其中,与信贷相关的净利润是101.56亿元,占到蚂蚁集团总利润213.42亿元的47.8%。</p><p>目前,蚂蚁集团共计有2.15万亿元的信贷规模,其中经营贷余额是0.42万亿元,剩下的是1.73万亿元是消费贷余额。这些消费贷平均年化利率是15%,几乎擦着最高法对民间借贷最高年化利率15.4%的红线,而且很多用户属于次级信用,即是信用资质较差的人群。</p><p>蚂蚁对此解释是,这些人群不是信用资质较差,只是传统金融机构服务不到他们,蚂蚁通过大数据风控,敢于给他们提供金融服务。很多传统金融机构僵化的机制,很难做到小微信贷和普惠金融。但金融科技公司自以为是的金融创新,打开的也可能是<a href=\"https://laohu8.com/S/0NQC.UK\">潘多拉</a>魔盒。</p><p>从互联网金融兴起,到P2P机构泛滥,直至大规模爆雷。监管对于金融科技所谓的创新,一直缺乏必要的监管,总是在出现问题后进行一刀切。</p><p>此番,嵇少峰接连提出几大质问:我们想象中试图通过科技金融,解决小微信贷与普惠金融难题,是不是有点过于乐观,是不是在道德上拔高自己?难道普惠金融就是放高息的消费贷,诱导年轻人去借15%年化利率去过度金融消费,究竟是帮助他们,还是害了他们?</p><p><b>二是,大数据风控没那么神秘。</b></p><p>从事银行业30多年的刘晓春看待很多金融问题总是一针见血。他指出,“放贷其实很简单,关键是如何收回来?”</p><p>他表示,不要把大数据风控神秘化,没有大数据时候,银行放贷也是有风控模型。所谓模型,就是在各类数据之间找规律,然后根据规律来确定贷款规则。大数据风控背后的风控逻辑,与银行风控逻辑相同。</p><p>刘晓春强调,科技再到位,也要按照金融的规律办事。不管是什么公司,放贷一定会有约束条件。黑社会放高利贷,都会提前确认你家是不是有房子。金融科技公司敢于放贷,也是有约束条件的,只是可能从抵押物,变成提交个人通信录。“前段时间,暴力催贷不就是一些金融科技公司干的,用科技手段干的。”</p><p>嵇少锋认为,蚂蚁之所以做得这么大,核心优势不是大数据风控能力,而是基于阿里经济体的场景消费,这是银行所不具备的能力。“信贷是很传统的东西,蚂蚁做的消费信贷跟银行信用卡差不多。只是银行基于传统场景,蚂蚁基于线上场景。”</p><p>不过,蚂蚁这种基于个人数据的放贷方式,未来可能面临监管风险。很多个人数据在法律上,将纳入《个人隐私法》的保护,需要进行脱敏化处理。消费者也会更加关注个人隐私的保护,而不是任由互联网巨头随意采集分析。</p><p><b>三是,万亿规模的联合贷款,究竟谁来兜底?</b></p><p>最近两年,联合贷款是蚂蚁集团力推的贷款模式。所谓联合贷款,可以作为助贷模式的一种,就是两家持牌机构,共同出资、共同承担风险和分享收益,也可以看成简化版的银团贷款,这种银团模式已经有百年历史,并不新鲜。</p><p>招股书显示,蚂蚁集团的2.15万亿元的信贷规模,只有2%的资金是自有资金,98%的资金来自合作银行和发行ABS。蚂蚁自营的两家放贷主体,是设在重庆的两家网贷公司,分别对应着花呗和借呗。</p><p>蚂蚁和银行合作模式是,银行提供大部分资金,蚂蚁只提供少量资金,主要负责贷款审批、风险管理、还款和贷后管理的流程。蚂蚁将这个流程称之为“技术服务费”,并从放贷利息中收取30%,属于最大的利润来源。</p><p>然而,这种模式突破了两方面的监管,一是对网贷公司资本金和杠杆率的限制,二是突破了巴塞尔协议对于银行表外资本的限制。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/600036\">招商银行</a>首席经济学家丁安华对此评价称,金融科技创新超越了现有的金融监管框架和理念,使得蚂蚁集团一定程度可以很巧妙地规避了现有金融监管框架。</p><p>嵇少锋的评论则更加犀利,中小银行基本没有能力对蚂蚁提供的客户进行有效风控,只能看天吃饭,赌蚂蚁的能力与信用。但如果银行不能进行有效风控,蚂蚁用区区几百亿元资金,撬动起几万亿元的信贷规模,最后的风险谁来兜底?</p><p><b>写在最后</b></p><p>如今,蚂蚁集团是中国最大的第三方支付平台,最大的线上消费信贷平台、最大的小微经营信贷平台、最大的线上理财服务平台和最大的线上保险服务平台。</p><p>在金融牌照上,蚂蚁集团拥有银行、支付、小额贷款、基金、基金销售、期货、保险代理等金融领域的牌照,并正在组建消费金融公司。</p><p>随着不断与传统金融机构展开合作,蚂蚁集团对于中国金融体系的影响,已不亚于一家大型商业银行。</p><p>经济观察报认为,无论从规模、结构和业务复杂度,还是与其他金融机构关联性,或者在金融体系中提供难以替代的关键服务,蚂蚁集团都可被认定是一家“系统重要性金融机构”。</p><p>央行副行长、外管局局长潘功胜最近在多个公开场合表示,要加强对系统性重要金融机构和金融控股集团的监管,“人民银行将于11月1日正式向市场开放金融控股集团设立的申请”。而蚂蚁集团此前明确表示,会设立金融控股集团,接受更严格的监管。</p><p>11月2日,在香港金融科技周的主题会议上,央行行长易纲就大型科技公司与传统商业银行的竞争、金融产业新趋势、消费者隐私保护等问题提出了自己的看法。</p><p>对于大科技公司对金融行业的影响,易纲表示:金融科技和大科技公司打来了效率的提升,并降低了成本,是金融创新的重要部分。他还提到,大科技公司显著提高了金融服务水平,尤其是偏远地区的金融服务都有所改善,这是以前难以想象的。</p><p>不过,最让易纲夜不能寐的问题还是消费者保护问题。随着金融科技的不断发展,商业秘密的保护和消费者个人隐私的保护,对于央行是一个极大的挑战。</p><p>这些来自监管层的信号,对于蚂蚁集团上市会造成什么影响,还需要进一步评估。</p>","source":"sina","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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href=https://finance.sina.com.cn/roll/2020-11-03/doc-iiznctkc9150049.shtml><strong>虎嗅APP</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>11月2日晚间,“马云被约谈”的消息不胫而走,舆论瞬间被引爆。证监会网站消息显示,中国人民银行、中国银保监会、中国证监会和国家外汇管理局对蚂蚁集团实际控制人马云、董事长井贤栋、总裁胡晓明进行了监管约谈。原本,随着蚂蚁集团即将上市,如何对金融科技巨头进行有效监管,一直是资本市场的热议话题。就在监管约谈前一天,央行旗下《金融时报》发表文章,阐述了大型互联网公司进入金融行业的潜在风险与监管。文章表示,要...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/roll/2020-11-03/doc-iiznctkc9150049.shtml\">Web 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Pay(离线支付)、PayPal(在线支付)、Venmo(转账)、万事达卡(信用卡)、摩根大通(消费金融)和iShares(投资)的结合体,外加保险紧急业务,全都整合在一款移动应用里。显然,马云对于这种表述是不会满意的。他在蚂蚁集团上市准备时,一直对投行强调的是,要找科技分析师而不是金融分析师,对蚂蚁集团进行估值。从2017年到2019年,蚂蚁集团的营收翻了一倍,市场对其估值却翻了七倍。在2020年,蚂蚁集团的最终估值定格在3130亿美元。一边享受着科技股高估值的红利,一边在公开场合炮轰传统银行是“当铺思维”、嘲讽巴塞尔协议像是“一个老年人俱乐部”、扼杀创新,甚至指出“中国金融问题不是系统性风险,而是缺乏金融生态系统”……这能不引起金融监管层的“愤怒”吗?当时,台下坐的是央行前行长、政协副主席,还有上海市委书记。长期从事金融的财经作家嵇少峰对虎嗅表示,“金融科技公司是金融机构还是科技公司?巴塞尔协议是不是已经过时,要不要控制杠杆率?我相信这才是马云激辩监管的根本原因。”嵇少峰认为,虽然蚂蚁一直在去金融化,转型数字科技,但是信贷在其主营业务的绝对占比和极高的杠杆率,一直被监管部门和资本市场重点关注。提问四:蚂蚁主营业务存在什么问题?翻开蚂蚁集团的招股书,嵇少峰以及刘晓春等受访者指出其主营业务存在的一些问题,下面分为三大部分阐述。一是,蚂蚁主要利润是放贷业务。截至2020年6月末,微贷科技平台为蚂蚁集团创造了285.83亿元营收,占到总营收的39.41%,已超营收260亿元的支付业务,其占比是35.86%。其中,与信贷相关的净利润是101.56亿元,占到蚂蚁集团总利润213.42亿元的47.8%。目前,蚂蚁集团共计有2.15万亿元的信贷规模,其中经营贷余额是0.42万亿元,剩下的是1.73万亿元是消费贷余额。这些消费贷平均年化利率是15%,几乎擦着最高法对民间借贷最高年化利率15.4%的红线,而且很多用户属于次级信用,即是信用资质较差的人群。蚂蚁对此解释是,这些人群不是信用资质较差,只是传统金融机构服务不到他们,蚂蚁通过大数据风控,敢于给他们提供金融服务。很多传统金融机构僵化的机制,很难做到小微信贷和普惠金融。但金融科技公司自以为是的金融创新,打开的也可能是潘多拉魔盒。从互联网金融兴起,到P2P机构泛滥,直至大规模爆雷。监管对于金融科技所谓的创新,一直缺乏必要的监管,总是在出现问题后进行一刀切。此番,嵇少峰接连提出几大质问:我们想象中试图通过科技金融,解决小微信贷与普惠金融难题,是不是有点过于乐观,是不是在道德上拔高自己?难道普惠金融就是放高息的消费贷,诱导年轻人去借15%年化利率去过度金融消费,究竟是帮助他们,还是害了他们?二是,大数据风控没那么神秘。从事银行业30多年的刘晓春看待很多金融问题总是一针见血。他指出,“放贷其实很简单,关键是如何收回来?”他表示,不要把大数据风控神秘化,没有大数据时候,银行放贷也是有风控模型。所谓模型,就是在各类数据之间找规律,然后根据规律来确定贷款规则。大数据风控背后的风控逻辑,与银行风控逻辑相同。刘晓春强调,科技再到位,也要按照金融的规律办事。不管是什么公司,放贷一定会有约束条件。黑社会放高利贷,都会提前确认你家是不是有房子。金融科技公司敢于放贷,也是有约束条件的,只是可能从抵押物,变成提交个人通信录。“前段时间,暴力催贷不就是一些金融科技公司干的,用科技手段干的。”嵇少锋认为,蚂蚁之所以做得这么大,核心优势不是大数据风控能力,而是基于阿里经济体的场景消费,这是银行所不具备的能力。“信贷是很传统的东西,蚂蚁做的消费信贷跟银行信用卡差不多。只是银行基于传统场景,蚂蚁基于线上场景。”不过,蚂蚁这种基于个人数据的放贷方式,未来可能面临监管风险。很多个人数据在法律上,将纳入《个人隐私法》的保护,需要进行脱敏化处理。消费者也会更加关注个人隐私的保护,而不是任由互联网巨头随意采集分析。三是,万亿规模的联合贷款,究竟谁来兜底?最近两年,联合贷款是蚂蚁集团力推的贷款模式。所谓联合贷款,可以作为助贷模式的一种,就是两家持牌机构,共同出资、共同承担风险和分享收益,也可以看成简化版的银团贷款,这种银团模式已经有百年历史,并不新鲜。招股书显示,蚂蚁集团的2.15万亿元的信贷规模,只有2%的资金是自有资金,98%的资金来自合作银行和发行ABS。蚂蚁自营的两家放贷主体,是设在重庆的两家网贷公司,分别对应着花呗和借呗。蚂蚁和银行合作模式是,银行提供大部分资金,蚂蚁只提供少量资金,主要负责贷款审批、风险管理、还款和贷后管理的流程。蚂蚁将这个流程称之为“技术服务费”,并从放贷利息中收取30%,属于最大的利润来源。然而,这种模式突破了两方面的监管,一是对网贷公司资本金和杠杆率的限制,二是突破了巴塞尔协议对于银行表外资本的限制。招商银行首席经济学家丁安华对此评价称,金融科技创新超越了现有的金融监管框架和理念,使得蚂蚁集团一定程度可以很巧妙地规避了现有金融监管框架。嵇少锋的评论则更加犀利,中小银行基本没有能力对蚂蚁提供的客户进行有效风控,只能看天吃饭,赌蚂蚁的能力与信用。但如果银行不能进行有效风控,蚂蚁用区区几百亿元资金,撬动起几万亿元的信贷规模,最后的风险谁来兜底?写在最后如今,蚂蚁集团是中国最大的第三方支付平台,最大的线上消费信贷平台、最大的小微经营信贷平台、最大的线上理财服务平台和最大的线上保险服务平台。在金融牌照上,蚂蚁集团拥有银行、支付、小额贷款、基金、基金销售、期货、保险代理等金融领域的牌照,并正在组建消费金融公司。随着不断与传统金融机构展开合作,蚂蚁集团对于中国金融体系的影响,已不亚于一家大型商业银行。经济观察报认为,无论从规模、结构和业务复杂度,还是与其他金融机构关联性,或者在金融体系中提供难以替代的关键服务,蚂蚁集团都可被认定是一家“系统重要性金融机构”。央行副行长、外管局局长潘功胜最近在多个公开场合表示,要加强对系统性重要金融机构和金融控股集团的监管,“人民银行将于11月1日正式向市场开放金融控股集团设立的申请”。而蚂蚁集团此前明确表示,会设立金融控股集团,接受更严格的监管。11月2日,在香港金融科技周的主题会议上,央行行长易纲就大型科技公司与传统商业银行的竞争、金融产业新趋势、消费者隐私保护等问题提出了自己的看法。对于大科技公司对金融行业的影响,易纲表示:金融科技和大科技公司打来了效率的提升,并降低了成本,是金融创新的重要部分。他还提到,大科技公司显著提高了金融服务水平,尤其是偏远地区的金融服务都有所改善,这是以前难以想象的。不过,最让易纲夜不能寐的问题还是消费者保护问题。随着金融科技的不断发展,商业秘密的保护和消费者个人隐私的保护,对于央行是一个极大的挑战。这些来自监管层的信号,对于蚂蚁集团上市会造成什么影响,还需要进一步评估。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2484,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3554950196553021","authorId":"3554950196553021","name":"亦舟","avatar":"https://static.tigerbbs.com/5c1e75bd5b034b7c383e247d6badcbcf","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3554950196553021","authorIdStr":"3554950196553021"},"content":"同意,另外如果不是这次国内疫情的快速控制,蚂蚁金服可能就要第一次趟雷区了。","text":"同意,另外如果不是这次国内疫情的快速控制,蚂蚁金服可能就要第一次趟雷区了。","html":"同意,另外如果不是这次国内疫情的快速控制,蚂蚁金服可能就要第一次趟雷区了。"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":910115333,"gmtCreate":1575651592022,"gmtModify":1704729883371,"author":{"id":"3508809496105701","authorId":"3508809496105701","name":"估值坑人","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3508809496105701","authorIdStr":"3508809496105701"},"themes":[],"htmlText":"1亿变10亿,跟100亿变1000亿,我们不一样。小编数学体育老师教的。","listText":"1亿变10亿,跟100亿变1000亿,我们不一样。小编数学体育老师教的。","text":"1亿变10亿,跟100亿变1000亿,我们不一样。小编数学体育老师教的。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/910115333","repostId":"1121457670","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2445,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3527667803686145","authorId":"3527667803686145","name":"社区成长助手","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2b7c7106b5c0c8b0037faa67439d898f","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3527667803686145","authorIdStr":"3527667803686145"},"content":"终于等到了您的初发帖[比心],虎妞已给你送上100虎币,请前往商城领取哦; 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是美国第三大经销商集团,在全国18个州销售30个品牌的新车和所有二手车品牌</b>。它还提供备件,维护和维修服务以及财务,保修和保险合同。</p>\n<p><b>Lending Tree创立于1996年,总部位于美国北卡罗来纳州夏洛特市,通过旗下子公司在美国经营在线贷款市场,</b>给寻求一系列贷款种类和其他以信用为基础的消费者提供资金支持。公司有四项业务:贷款、汽车、教育和房屋服务。不是 P2P 公司,而是充当贷款者与众多贷款机构的中介。</p>\n<p><b>Hff作为美国规模最大且最成功的商业地产投资顾问公司之一,</b>2018年收入超过6.5亿美元;旗下拥有约1050名员工,他们拥有一流的业务水平,深度了解全球市场,并与客户建立了长期良好关系。</p>\n<p>2019年7月11日,仲量联行(JLL)正式宣布已完成对HFF的收购,这将进一步加强公司在全球层面为客户提供房地产投资服务的平台与实力。JLL与<a href=\"https://laohu8.com/S/SVS.UK\">第一太平戴维斯</a>、高力国际、<a href=\"https://laohu8.com/S/CBRE\">世邦魏理仕</a>、戴德梁行同为世界知名的五大房地产咨询机构,是唯一连续三年入选福布斯白金400强企业的房地产投资管理及服务公司。</p>\n<p><b>Avis Budget是一家租车公司,计划采用<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>网站服务(AWS)的车联网方案,旨在打造其数据分析平台</b>。该集团将与AWS携手,提供高度安全、可扩容的云端服务,供Avis Budget集团的全球车联网平台使用。</p>\n<p><b>MarketAxess是一家领先的电子交易平台运营商,其交易平台使投资行业专业人士能够有效地开展企业债券和其他类型的固定收益证券交易。</b>约800家机构投资者积极利用MarketAxess交易平台进入MarketAxess的77家经纪商客户提供的全球流动性网络,开展美国高级企业债券、欧洲债券、高收益和新兴市场债券、机构债券和信用违约掉期交易。</p>\n<p>11.29公司宣布将向亚太地区的机构投资者开放其领先的信用交易平台。</p>\n<p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/HFC\">HollyFrontier</a>从事石油产品的冶炼和经销。</b>它主要生产轻质石油产品,包括汽油、柴油和航空燃料,经营着设在新墨西哥州的Navajo炼油厂和设在犹他州的Woods Cross炼油厂。HollyFrontier公司成立于1947年,总部设在德克萨斯州达拉斯。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>美股“十年百倍”,竟然没有一只科技股</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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href=\"https://laohu8.com/S/CBRE\">世邦魏理仕</a>、戴德梁行同为世界知名的五大房地产咨询机构,是唯一连续三年入选福布斯白金400强企业的房地产投资管理及服务公司。</p>\n<p><b>Avis Budget是一家租车公司,计划采用<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>网站服务(AWS)的车联网方案,旨在打造其数据分析平台</b>。该集团将与AWS携手,提供高度安全、可扩容的云端服务,供Avis Budget集团的全球车联网平台使用。</p>\n<p><b>MarketAxess是一家领先的电子交易平台运营商,其交易平台使投资行业专业人士能够有效地开展企业债券和其他类型的固定收益证券交易。</b>约800家机构投资者积极利用MarketAxess交易平台进入MarketAxess的77家经纪商客户提供的全球流动性网络,开展美国高级企业债券、欧洲债券、高收益和新兴市场债券、机构债券和信用违约掉期交易。</p>\n<p>11.29公司宣布将向亚太地区的机构投资者开放其领先的信用交易平台。</p>\n<p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/HFC\">HollyFrontier</a>从事石油产品的冶炼和经销。</b>它主要生产轻质石油产品,包括汽油、柴油和航空燃料,经营着设在新墨西哥州的Navajo炼油厂和设在犹他州的Woods 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southern(富达南方银行),涨幅同样超过250倍,公司全资控股富达银行和LionMark保险公司,主要为大城市商业零售客户提供金融产品和金融服务。\n该银行于1973年成立,6年后又成立了富达抵押贷款公司,1992年成立自家的经济公司,1994年在纳斯达克上市,2015年收购乔治亚银行,2019年7月美国银行(Ameris Bancorp)与富达银行合并。\n\n\n\n排名第三的是Sleep Number, 涨幅接近200倍,成立于1987年,公司设计、制造以及销售床、床垫、枕头以及其他与睡眠相关的产品,力图通过睡眠方式个性化来改善消费者的生活。\nSleep Number原名为Select Comfort,总部位于美国明尼苏达州。2017年成为公司转折的一年,也是股价再度大幅上涨的一年,不仅公司名称变更为Sleep Number,这一年初还推出了“石破天惊”的一款产品——360智能床。\n其实,Sleep Number早已开始就床的智能概念进行研发,其SleepIQ技术能让用户了解自己睡眠质量,并可以配合智能设备应用。智能床可利用免触式生物识别传感器来监测心率、呼吸和运动,每秒可对用户身体进行上百次数据追踪,然后通过配套的手机APP来评估用户的睡眠质量。\n\n\n\n排名第四的Kemet Corp涨幅也高达110倍,是一家美国电容器制造商,例如钽、铝、多层陶瓷、薄膜、纸张、聚合物电解和超级电容器。Kemet还生产其他各种无源电子元件,如交流线路滤波器、EMI磁芯和滤波器、挠性抑制器、机电设备(继电器)、金属复合电感器、铁氧体产品以及变压器/磁性器件。\nKEMET在钽电容的生产工艺和基础材料上都具备技术优势,其钽电容销量曾经位居全球第一,公司总部座落于美国南卡罗莱纳州格林维尔市。\n\n\n\n余下的TOP 6涨幅不足100倍,但最低的也有64倍。分别为Lithia Motor、Lending tree、Hff、Avis Budget、Marketaxess、Hollyfrontier.\nLithia 是美国第三大经销商集团,在全国18个州销售30个品牌的新车和所有二手车品牌。它还提供备件,维护和维修服务以及财务,保修和保险合同。\nLending Tree创立于1996年,总部位于美国北卡罗来纳州夏洛特市,通过旗下子公司在美国经营在线贷款市场,给寻求一系列贷款种类和其他以信用为基础的消费者提供资金支持。公司有四项业务:贷款、汽车、教育和房屋服务。不是 P2P 公司,而是充当贷款者与众多贷款机构的中介。\nHff作为美国规模最大且最成功的商业地产投资顾问公司之一,2018年收入超过6.5亿美元;旗下拥有约1050名员工,他们拥有一流的业务水平,深度了解全球市场,并与客户建立了长期良好关系。\n2019年7月11日,仲量联行(JLL)正式宣布已完成对HFF的收购,这将进一步加强公司在全球层面为客户提供房地产投资服务的平台与实力。JLL与第一太平戴维斯、高力国际、世邦魏理仕、戴德梁行同为世界知名的五大房地产咨询机构,是唯一连续三年入选福布斯白金400强企业的房地产投资管理及服务公司。\nAvis Budget是一家租车公司,计划采用亚马逊网站服务(AWS)的车联网方案,旨在打造其数据分析平台。该集团将与AWS携手,提供高度安全、可扩容的云端服务,供Avis Budget集团的全球车联网平台使用。\nMarketAxess是一家领先的电子交易平台运营商,其交易平台使投资行业专业人士能够有效地开展企业债券和其他类型的固定收益证券交易。约800家机构投资者积极利用MarketAxess交易平台进入MarketAxess的77家经纪商客户提供的全球流动性网络,开展美国高级企业债券、欧洲债券、高收益和新兴市场债券、机构债券和信用违约掉期交易。\n11.29公司宣布将向亚太地区的机构投资者开放其领先的信用交易平台。\nHollyFrontier从事石油产品的冶炼和经销。它主要生产轻质石油产品,包括汽油、柴油和航空燃料,经营着设在新墨西哥州的Navajo炼油厂和设在犹他州的Woods Cross炼油厂。HollyFrontier公司成立于1947年,总部设在德克萨斯州达拉斯。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2445,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3527667803686145","authorId":"3527667803686145","name":"社区成长助手","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2b7c7106b5c0c8b0037faa67439d898f","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3527667803686145","authorIdStr":"3527667803686145"},"content":"终于等到了您的初发帖[比心],虎妞已给你送上100虎币,请前往商城领取哦; 希望更多虎友看到您的帖子,可以尝试用$关联相关股票,或者发布在相关话题下面。 此外如果您想创作优质文章,这里有一份老虎社区创作指引给到您,希望能对您有帮助!","text":"终于等到了您的初发帖[比心],虎妞已给你送上100虎币,请前往商城领取哦; 希望更多虎友看到您的帖子,可以尝试用$关联相关股票,或者发布在相关话题下面。 此外如果您想创作优质文章,这里有一份老虎社区创作指引给到您,希望能对您有帮助!","html":"终于等到了您的初发帖[比心],虎妞已给你送上100虎币,请前往商城领取哦; 希望更多虎友看到您的帖子,可以尝试用$关联相关股票,或者发布在相关话题下面。 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09:45","market":"us","language":"zh","title":"从乐视到ofo,从瑞幸到蛋壳,一个时代该落幕了","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1176997707","media":"品玩","summary":"蛋壳公寓的“暴雷”,让这个冬天更冷。","content":"<p><a href=\"https://laohu8.com/S/DNK\">蛋壳公寓</a>的“暴雷”,让这个冬天更冷。</p><p>交了押金和房租的青年人被没有收到房租的房东强行驱赶,面临无家可归的窘境;还在蛋壳公寓的暗中操作下,背上了“锅从天上来”的租金贷。面对这一切,蛋壳官方拿不出任何行之有效的解决方案,放任事态的扩大,制造了人道灾难,也深化了自己的危机。没人知道这一切该如何收场——<b>在经历过ofo小黄车押金和P2P信贷暴雷之后,拜蛋壳所赐,这届青年人跌落到更深重的财务陷阱里,爬出来都难。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d4da4c42310f98dc2d6b2409f7a75083\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"607\">▲贴在墙上的要求退还租金的条幅,图片来源于网络</p><p>近两年,顶着“科技创新”和“互联网思维”之名的公司面临严重的公众信任危机和道德质疑,是一个事实,也是咎由自取的结果。“算法黑箱”和人脸识别是如何偷窥和掌控人们日常生活的,已经成了这些信任危机和道德质疑当中的高级话题。<b>更普遍和更低级的道德和信任危机,来自那些打着“科技公司”名号的金融公司和做市公司,窃取了普通人的存款,打乱了普通人的生活,断送了青年人的希望,让贫者更无立锥之地</b>——而数量可观的明星创业者、知名风险投资和股权投资机构和特定的科技巨头,都参与了这个共谋。</p><p>在这个摧枯拉朽的破坏性进程中,诞生并倒下了四家具备典型命运的公司——<b>乐视、ofo、<a href=\"https://laohu8.com/S/LK\">瑞幸咖啡</a>和蛋壳公寓,它们的兴起,掩映着一个旧时代饕餮盛宴最后的疯狂;它们的倒下,推动着一个旧时代游戏规则宿命的瓦解。</b></p><p>一个时代该落幕了。</p><p><b>那是一个实体经济被虚拟经济“带偏了”的时代</b>——</p><p>如果没有“生态化反”的“超前”互联网思维,乐视可能还在安静地研发数字电视,活得可能还不错,跟小米可能还得多干几年仗;但它就倒在了太有互联网思维,太想靠“生态化反”的虚拟概念圈很多钱,然后一招制胜上。如果对“绿色出行”真的有那么一丝丝敬畏,ofo和摩拜单车就不会忙着打融资战,用所谓“互联网”的方式把城市的每一个犄角旮旯恨不得都铺上自己的车,制造了新的工业污染,破坏了环境,也引爆了自己的债务。如果真的想认认真真地做一杯咖啡,那么瑞幸咖啡完全应该赢得尊重,可它偏偏要宣称自己做的“其实不是咖啡”,而是“智慧零售平台”,玩儿命往互联网新零售的堆儿里扎,最后商业骗局彻底败露。如果蛋壳公寓真的如它描绘的愿景那样,为每一个初出茅庐青年人提供一个蛋壳般的空间保护,就应该真正从商业模式上尊重它的用户们,不至于让他们背负债务,颠沛流离。<b>在自己本来该做什么,实际却做了什么的问题上,这些公司错得太离谱了。</b></p><p>它们离谱就离谱在明明选择了一条实体经济的赛道,却要用互联网思维霸凌实体经济,榨取和抽空实体经济的养分和活力;而不是谦卑一点,用互联网和新技术赋予实体经济更强大的实力和竞争力。事实上,这几家公司本身在技术上就乏善可陈,用数据、模型化和标准化的方式升级实体经济的能力相当有限,却自觉高人一等,希望用“互联网式”的运营手段和营销噱头,抬高自己的身价;掏取实体经济的用户和资源,填充自己强行构造的、虚头八脑的虚拟经济外壳,从而食人而肥。当实体经济遇到新技术和互联网,本该是一次新生;但一旦它遇到的不是技术的创新者,而是化身赋能者的噬血者,它被剥夺的将是整条生命。</p><p><b>那是一个金融和杠杆手段大行其道的时代——</b></p><p><b>正因为实体经济被虚拟经济霸凌,故而其无论是生存,抑或是“指数级级增长”,都势必依赖更多的金融和杠杆手段,这就导致“新型金融服务”无孔不入地渗透到了这些所谓的“新经济”实体当中,催生它们的增长,也侵蚀它们的肌体</b>。2016年底,乐视财务危机初现,为了给自己的“生态化反”输血,首先想到的招数就是跟地方政府合办银行;谢天谢地这个动议被地方政府婉拒,否则将酿成更大的社会性债务危机。导致ofo最终挤兑和暴雷的,也是它的押金池问题,估计哪个骑小黄车的人在当时都想象不到,一辆普普通通的小黄车里藏着一个金融陷阱,你的信用抵押成了它的违约资本。瑞幸咖啡的“金融思维”更有创意:你的咖啡机只能冲咖啡,人家瑞幸的咖啡机可以当融资租赁的标的物,从每一台自己采购的咖啡机上再榨出钱来,实乃咖啡界的一大发明。至于蛋壳公寓,在这个冬天里引发的悲剧人们都看到了——瞒着那些最怕背债的人,给他们背上小贷机构的租金贷,换取了自己的财务空间和一时的增长速度,把“金融之恶”放大到极限。</p><p><b>中国互联网公司对金融的迷恋,越来越像一个普遍症候——从顶级巨头到独角兽企业,都想涉足现金贷</b>;那些试图实现更快速增长的创业公司,也都想用除了常规融资之外的金融杠杆手段当强心针。人人都看到了金融作为杠杆的撬动力,以至于他们的大多数都忽视了金融的债务属性和违约风险。当越来越多系统性的金融债务危机发生在“以创新之名”的科技和互联网企业时候,彻底暴露了这些公司拿金融当吗啡的短视。对增长的崇拜导致了对金融杠杆的依赖,对金融杠杆的依赖又最终导致了挪用用户资金、伤及用户利益的债务风险——<b>当这种扭曲的增长逻辑导致的系统性金融风险,无死角地覆盖“衣食住行”各领域的“创新型企业”的时候,那么它只能是一个全局性问题。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/216f727f816baacf611bdcdda3b464d3\" tg-width=\"553\" tg-height=\"290\"></p><p><b>那是一个“资本意志”压制“企业家精神”的时代——</b></p><p>对金融杠杆的追逐来自对“几何级增长”的普遍渴求。在大多数情形下,指数级增长对一家科技公司当然是一个符合科学和逻辑的追求——<b>前提是它的增长节奏和增长目标,被企业的创始人和企业家本身,以符合市场规律的方式掌控。</b></p><p><b>而事实上,过去几年,在网约车、共享单车、智慧零售和长租公寓等领域,真正驱动“指数级增长”的并不是企业家的意志、用户需求和市场反应的结果,而是资本的意志。</b>传说中的“资本永不眠”,从没缺席过收割一个又一个他们自己强行制造的风口。在这个过程中,有被资本意志捆绑着无可奈何地往前走的企业家,也有从一开始就乔装打扮成企业家的资本玩家,更不乏资本玩家和企业家从一开始就充满默契的合谋。无论是哪种情况,都不是“企业家精神”的胜利,都是“资本意志”压制并绑架了“企业家精神”的结果。</p><p><b>它们创造了千奇百怪、没补贴就不增长、不赚钱的“生意”</b>:乐视卖一部手机就亏几百块,但它仍然在做。无论摩拜还是ofo小黄车,骑的人越多,单次骑行亏的就越多——如果押金不变成金融杠杆的话,现金流就永远是负数。瑞幸咖啡也是建立在大量的优惠券和补贴诱导消费的基础上的,否则<a href=\"https://laohu8.com/S/SBUX\">星巴克</a>不香吗?蛋壳公寓也一样,无论它再怎么瞒着你帮你背上了债,但看上去确实是有“免租金”优惠的,要不那么“漂亮”的增长数据是怎么出来的呢?就连已经在资本意志局中逃出生天的滴滴,也是直到这两年基本摆脱了绑架之后才真正地做了点自己的事,创始人才看上去更像是一名企业家了。</p><p>当“一补贴就亏损,不补贴就没人用”变成乐视、瑞幸、ofo和蛋壳们的常态,你再怎么矫饰也很难说它是一个“理解用户需求的”和“符合市场规律”的商业,但这并不妨碍资本在其中游刃有余地套利——瑞幸和蛋壳的闪电上市,是吸取了乐视和ofo们“夜长梦多”的教训,背后的投资机构有了快速套现退出的可能——至于今后是不是造假败露和一地债务鸡毛,谁关心呢。</p><p><b>资本并不真正在意科技创新,也并不真心拥抱“市场经济”,过去几年,更多资本的意志,把一个原本可以按照市场规律科学成长的行业和一家公司,逼到一条疾速行驶的赛道上</b>,用各种竞争和各种资源催熟它,让行业变得前所未有地“内卷”,以求得自己的快速退出套现,也造成了前所未有的金钱和资源浪费——摩拜被美团收购让投资人都赚到了钱,但并没有带来一个更大的绿色出行市场,反而制造了大量的破旧单车垃圾;瑞幸也并没有真正改变咖啡本身;蛋壳公寓更是让一些年轻人的生活变得更糟糕了。但是它们的投资人,也就是资本都赚到钱了。</p><p>“资本意志”不仅剥夺了年轻人的快乐,也扭曲了市场,剥夺了企业家的自主性和“企业家精神”。<b>我们所在的这个国家、这个社会比任何时候都需要企业家精神</b>,去研制芯片、去改变零售、去用数字和智能升级农业和制造业,去用自动驾驶和清洁能源改变出行,去创造世界而不是浪费资源。“企业家精神”固然需要资本的支持和加码,但一旦资本意志凌驾了企业家精神,事情就起了变化。<b>利用资本而警惕资本、节制资本,是企业家精神能够存续的前提。</b></p><p>乐视、ofo、瑞幸和蛋壳们的陆续倒掉,是虚拟经济霸凌实体经济力不从心,金融杠杆逐渐失灵,资本意志呼风唤雨能力不再的开始,也拉开了一个时代落下的帷幕。一切该结束了。新的世界该开始了。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta 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class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/b02e1edb8fd87972c9239aa3a01b9bc8);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">品玩 </p>\n<p class=\"h-time\">2020-11-26 09:45</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/DNK\">蛋壳公寓</a>的“暴雷”,让这个冬天更冷。</p><p>交了押金和房租的青年人被没有收到房租的房东强行驱赶,面临无家可归的窘境;还在蛋壳公寓的暗中操作下,背上了“锅从天上来”的租金贷。面对这一切,蛋壳官方拿不出任何行之有效的解决方案,放任事态的扩大,制造了人道灾难,也深化了自己的危机。没人知道这一切该如何收场——<b>在经历过ofo小黄车押金和P2P信贷暴雷之后,拜蛋壳所赐,这届青年人跌落到更深重的财务陷阱里,爬出来都难。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d4da4c42310f98dc2d6b2409f7a75083\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"607\">▲贴在墙上的要求退还租金的条幅,图片来源于网络</p><p>近两年,顶着“科技创新”和“互联网思维”之名的公司面临严重的公众信任危机和道德质疑,是一个事实,也是咎由自取的结果。“算法黑箱”和人脸识别是如何偷窥和掌控人们日常生活的,已经成了这些信任危机和道德质疑当中的高级话题。<b>更普遍和更低级的道德和信任危机,来自那些打着“科技公司”名号的金融公司和做市公司,窃取了普通人的存款,打乱了普通人的生活,断送了青年人的希望,让贫者更无立锥之地</b>——而数量可观的明星创业者、知名风险投资和股权投资机构和特定的科技巨头,都参与了这个共谋。</p><p>在这个摧枯拉朽的破坏性进程中,诞生并倒下了四家具备典型命运的公司——<b>乐视、ofo、<a href=\"https://laohu8.com/S/LK\">瑞幸咖啡</a>和蛋壳公寓,它们的兴起,掩映着一个旧时代饕餮盛宴最后的疯狂;它们的倒下,推动着一个旧时代游戏规则宿命的瓦解。</b></p><p>一个时代该落幕了。</p><p><b>那是一个实体经济被虚拟经济“带偏了”的时代</b>——</p><p>如果没有“生态化反”的“超前”互联网思维,乐视可能还在安静地研发数字电视,活得可能还不错,跟小米可能还得多干几年仗;但它就倒在了太有互联网思维,太想靠“生态化反”的虚拟概念圈很多钱,然后一招制胜上。如果对“绿色出行”真的有那么一丝丝敬畏,ofo和摩拜单车就不会忙着打融资战,用所谓“互联网”的方式把城市的每一个犄角旮旯恨不得都铺上自己的车,制造了新的工业污染,破坏了环境,也引爆了自己的债务。如果真的想认认真真地做一杯咖啡,那么瑞幸咖啡完全应该赢得尊重,可它偏偏要宣称自己做的“其实不是咖啡”,而是“智慧零售平台”,玩儿命往互联网新零售的堆儿里扎,最后商业骗局彻底败露。如果蛋壳公寓真的如它描绘的愿景那样,为每一个初出茅庐青年人提供一个蛋壳般的空间保护,就应该真正从商业模式上尊重它的用户们,不至于让他们背负债务,颠沛流离。<b>在自己本来该做什么,实际却做了什么的问题上,这些公司错得太离谱了。</b></p><p>它们离谱就离谱在明明选择了一条实体经济的赛道,却要用互联网思维霸凌实体经济,榨取和抽空实体经济的养分和活力;而不是谦卑一点,用互联网和新技术赋予实体经济更强大的实力和竞争力。事实上,这几家公司本身在技术上就乏善可陈,用数据、模型化和标准化的方式升级实体经济的能力相当有限,却自觉高人一等,希望用“互联网式”的运营手段和营销噱头,抬高自己的身价;掏取实体经济的用户和资源,填充自己强行构造的、虚头八脑的虚拟经济外壳,从而食人而肥。当实体经济遇到新技术和互联网,本该是一次新生;但一旦它遇到的不是技术的创新者,而是化身赋能者的噬血者,它被剥夺的将是整条生命。</p><p><b>那是一个金融和杠杆手段大行其道的时代——</b></p><p><b>正因为实体经济被虚拟经济霸凌,故而其无论是生存,抑或是“指数级级增长”,都势必依赖更多的金融和杠杆手段,这就导致“新型金融服务”无孔不入地渗透到了这些所谓的“新经济”实体当中,催生它们的增长,也侵蚀它们的肌体</b>。2016年底,乐视财务危机初现,为了给自己的“生态化反”输血,首先想到的招数就是跟地方政府合办银行;谢天谢地这个动议被地方政府婉拒,否则将酿成更大的社会性债务危机。导致ofo最终挤兑和暴雷的,也是它的押金池问题,估计哪个骑小黄车的人在当时都想象不到,一辆普普通通的小黄车里藏着一个金融陷阱,你的信用抵押成了它的违约资本。瑞幸咖啡的“金融思维”更有创意:你的咖啡机只能冲咖啡,人家瑞幸的咖啡机可以当融资租赁的标的物,从每一台自己采购的咖啡机上再榨出钱来,实乃咖啡界的一大发明。至于蛋壳公寓,在这个冬天里引发的悲剧人们都看到了——瞒着那些最怕背债的人,给他们背上小贷机构的租金贷,换取了自己的财务空间和一时的增长速度,把“金融之恶”放大到极限。</p><p><b>中国互联网公司对金融的迷恋,越来越像一个普遍症候——从顶级巨头到独角兽企业,都想涉足现金贷</b>;那些试图实现更快速增长的创业公司,也都想用除了常规融资之外的金融杠杆手段当强心针。人人都看到了金融作为杠杆的撬动力,以至于他们的大多数都忽视了金融的债务属性和违约风险。当越来越多系统性的金融债务危机发生在“以创新之名”的科技和互联网企业时候,彻底暴露了这些公司拿金融当吗啡的短视。对增长的崇拜导致了对金融杠杆的依赖,对金融杠杆的依赖又最终导致了挪用用户资金、伤及用户利益的债务风险——<b>当这种扭曲的增长逻辑导致的系统性金融风险,无死角地覆盖“衣食住行”各领域的“创新型企业”的时候,那么它只能是一个全局性问题。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/216f727f816baacf611bdcdda3b464d3\" tg-width=\"553\" tg-height=\"290\"></p><p><b>那是一个“资本意志”压制“企业家精神”的时代——</b></p><p>对金融杠杆的追逐来自对“几何级增长”的普遍渴求。在大多数情形下,指数级增长对一家科技公司当然是一个符合科学和逻辑的追求——<b>前提是它的增长节奏和增长目标,被企业的创始人和企业家本身,以符合市场规律的方式掌控。</b></p><p><b>而事实上,过去几年,在网约车、共享单车、智慧零售和长租公寓等领域,真正驱动“指数级增长”的并不是企业家的意志、用户需求和市场反应的结果,而是资本的意志。</b>传说中的“资本永不眠”,从没缺席过收割一个又一个他们自己强行制造的风口。在这个过程中,有被资本意志捆绑着无可奈何地往前走的企业家,也有从一开始就乔装打扮成企业家的资本玩家,更不乏资本玩家和企业家从一开始就充满默契的合谋。无论是哪种情况,都不是“企业家精神”的胜利,都是“资本意志”压制并绑架了“企业家精神”的结果。</p><p><b>它们创造了千奇百怪、没补贴就不增长、不赚钱的“生意”</b>:乐视卖一部手机就亏几百块,但它仍然在做。无论摩拜还是ofo小黄车,骑的人越多,单次骑行亏的就越多——如果押金不变成金融杠杆的话,现金流就永远是负数。瑞幸咖啡也是建立在大量的优惠券和补贴诱导消费的基础上的,否则<a href=\"https://laohu8.com/S/SBUX\">星巴克</a>不香吗?蛋壳公寓也一样,无论它再怎么瞒着你帮你背上了债,但看上去确实是有“免租金”优惠的,要不那么“漂亮”的增长数据是怎么出来的呢?就连已经在资本意志局中逃出生天的滴滴,也是直到这两年基本摆脱了绑架之后才真正地做了点自己的事,创始人才看上去更像是一名企业家了。</p><p>当“一补贴就亏损,不补贴就没人用”变成乐视、瑞幸、ofo和蛋壳们的常态,你再怎么矫饰也很难说它是一个“理解用户需求的”和“符合市场规律”的商业,但这并不妨碍资本在其中游刃有余地套利——瑞幸和蛋壳的闪电上市,是吸取了乐视和ofo们“夜长梦多”的教训,背后的投资机构有了快速套现退出的可能——至于今后是不是造假败露和一地债务鸡毛,谁关心呢。</p><p><b>资本并不真正在意科技创新,也并不真心拥抱“市场经济”,过去几年,更多资本的意志,把一个原本可以按照市场规律科学成长的行业和一家公司,逼到一条疾速行驶的赛道上</b>,用各种竞争和各种资源催熟它,让行业变得前所未有地“内卷”,以求得自己的快速退出套现,也造成了前所未有的金钱和资源浪费——摩拜被美团收购让投资人都赚到了钱,但并没有带来一个更大的绿色出行市场,反而制造了大量的破旧单车垃圾;瑞幸也并没有真正改变咖啡本身;蛋壳公寓更是让一些年轻人的生活变得更糟糕了。但是它们的投资人,也就是资本都赚到钱了。</p><p>“资本意志”不仅剥夺了年轻人的快乐,也扭曲了市场,剥夺了企业家的自主性和“企业家精神”。<b>我们所在的这个国家、这个社会比任何时候都需要企业家精神</b>,去研制芯片、去改变零售、去用数字和智能升级农业和制造业,去用自动驾驶和清洁能源改变出行,去创造世界而不是浪费资源。“企业家精神”固然需要资本的支持和加码,但一旦资本意志凌驾了企业家精神,事情就起了变化。<b>利用资本而警惕资本、节制资本,是企业家精神能够存续的前提。</b></p><p>乐视、ofo、瑞幸和蛋壳们的陆续倒掉,是虚拟经济霸凌实体经济力不从心,金融杠杆逐渐失灵,资本意志呼风唤雨能力不再的开始,也拉开了一个时代落下的帷幕。一切该结束了。新的世界该开始了。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/4a972ba9de48d740557409d7e01843fe","relate_stocks":{"DNK":"蛋壳公寓"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1176997707","content_text":"蛋壳公寓的“暴雷”,让这个冬天更冷。交了押金和房租的青年人被没有收到房租的房东强行驱赶,面临无家可归的窘境;还在蛋壳公寓的暗中操作下,背上了“锅从天上来”的租金贷。面对这一切,蛋壳官方拿不出任何行之有效的解决方案,放任事态的扩大,制造了人道灾难,也深化了自己的危机。没人知道这一切该如何收场——在经历过ofo小黄车押金和P2P信贷暴雷之后,拜蛋壳所赐,这届青年人跌落到更深重的财务陷阱里,爬出来都难。▲贴在墙上的要求退还租金的条幅,图片来源于网络近两年,顶着“科技创新”和“互联网思维”之名的公司面临严重的公众信任危机和道德质疑,是一个事实,也是咎由自取的结果。“算法黑箱”和人脸识别是如何偷窥和掌控人们日常生活的,已经成了这些信任危机和道德质疑当中的高级话题。更普遍和更低级的道德和信任危机,来自那些打着“科技公司”名号的金融公司和做市公司,窃取了普通人的存款,打乱了普通人的生活,断送了青年人的希望,让贫者更无立锥之地——而数量可观的明星创业者、知名风险投资和股权投资机构和特定的科技巨头,都参与了这个共谋。在这个摧枯拉朽的破坏性进程中,诞生并倒下了四家具备典型命运的公司——乐视、ofo、瑞幸咖啡和蛋壳公寓,它们的兴起,掩映着一个旧时代饕餮盛宴最后的疯狂;它们的倒下,推动着一个旧时代游戏规则宿命的瓦解。一个时代该落幕了。那是一个实体经济被虚拟经济“带偏了”的时代——如果没有“生态化反”的“超前”互联网思维,乐视可能还在安静地研发数字电视,活得可能还不错,跟小米可能还得多干几年仗;但它就倒在了太有互联网思维,太想靠“生态化反”的虚拟概念圈很多钱,然后一招制胜上。如果对“绿色出行”真的有那么一丝丝敬畏,ofo和摩拜单车就不会忙着打融资战,用所谓“互联网”的方式把城市的每一个犄角旮旯恨不得都铺上自己的车,制造了新的工业污染,破坏了环境,也引爆了自己的债务。如果真的想认认真真地做一杯咖啡,那么瑞幸咖啡完全应该赢得尊重,可它偏偏要宣称自己做的“其实不是咖啡”,而是“智慧零售平台”,玩儿命往互联网新零售的堆儿里扎,最后商业骗局彻底败露。如果蛋壳公寓真的如它描绘的愿景那样,为每一个初出茅庐青年人提供一个蛋壳般的空间保护,就应该真正从商业模式上尊重它的用户们,不至于让他们背负债务,颠沛流离。在自己本来该做什么,实际却做了什么的问题上,这些公司错得太离谱了。它们离谱就离谱在明明选择了一条实体经济的赛道,却要用互联网思维霸凌实体经济,榨取和抽空实体经济的养分和活力;而不是谦卑一点,用互联网和新技术赋予实体经济更强大的实力和竞争力。事实上,这几家公司本身在技术上就乏善可陈,用数据、模型化和标准化的方式升级实体经济的能力相当有限,却自觉高人一等,希望用“互联网式”的运营手段和营销噱头,抬高自己的身价;掏取实体经济的用户和资源,填充自己强行构造的、虚头八脑的虚拟经济外壳,从而食人而肥。当实体经济遇到新技术和互联网,本该是一次新生;但一旦它遇到的不是技术的创新者,而是化身赋能者的噬血者,它被剥夺的将是整条生命。那是一个金融和杠杆手段大行其道的时代——正因为实体经济被虚拟经济霸凌,故而其无论是生存,抑或是“指数级级增长”,都势必依赖更多的金融和杠杆手段,这就导致“新型金融服务”无孔不入地渗透到了这些所谓的“新经济”实体当中,催生它们的增长,也侵蚀它们的肌体。2016年底,乐视财务危机初现,为了给自己的“生态化反”输血,首先想到的招数就是跟地方政府合办银行;谢天谢地这个动议被地方政府婉拒,否则将酿成更大的社会性债务危机。导致ofo最终挤兑和暴雷的,也是它的押金池问题,估计哪个骑小黄车的人在当时都想象不到,一辆普普通通的小黄车里藏着一个金融陷阱,你的信用抵押成了它的违约资本。瑞幸咖啡的“金融思维”更有创意:你的咖啡机只能冲咖啡,人家瑞幸的咖啡机可以当融资租赁的标的物,从每一台自己采购的咖啡机上再榨出钱来,实乃咖啡界的一大发明。至于蛋壳公寓,在这个冬天里引发的悲剧人们都看到了——瞒着那些最怕背债的人,给他们背上小贷机构的租金贷,换取了自己的财务空间和一时的增长速度,把“金融之恶”放大到极限。中国互联网公司对金融的迷恋,越来越像一个普遍症候——从顶级巨头到独角兽企业,都想涉足现金贷;那些试图实现更快速增长的创业公司,也都想用除了常规融资之外的金融杠杆手段当强心针。人人都看到了金融作为杠杆的撬动力,以至于他们的大多数都忽视了金融的债务属性和违约风险。当越来越多系统性的金融债务危机发生在“以创新之名”的科技和互联网企业时候,彻底暴露了这些公司拿金融当吗啡的短视。对增长的崇拜导致了对金融杠杆的依赖,对金融杠杆的依赖又最终导致了挪用用户资金、伤及用户利益的债务风险——当这种扭曲的增长逻辑导致的系统性金融风险,无死角地覆盖“衣食住行”各领域的“创新型企业”的时候,那么它只能是一个全局性问题。那是一个“资本意志”压制“企业家精神”的时代——对金融杠杆的追逐来自对“几何级增长”的普遍渴求。在大多数情形下,指数级增长对一家科技公司当然是一个符合科学和逻辑的追求——前提是它的增长节奏和增长目标,被企业的创始人和企业家本身,以符合市场规律的方式掌控。而事实上,过去几年,在网约车、共享单车、智慧零售和长租公寓等领域,真正驱动“指数级增长”的并不是企业家的意志、用户需求和市场反应的结果,而是资本的意志。传说中的“资本永不眠”,从没缺席过收割一个又一个他们自己强行制造的风口。在这个过程中,有被资本意志捆绑着无可奈何地往前走的企业家,也有从一开始就乔装打扮成企业家的资本玩家,更不乏资本玩家和企业家从一开始就充满默契的合谋。无论是哪种情况,都不是“企业家精神”的胜利,都是“资本意志”压制并绑架了“企业家精神”的结果。它们创造了千奇百怪、没补贴就不增长、不赚钱的“生意”:乐视卖一部手机就亏几百块,但它仍然在做。无论摩拜还是ofo小黄车,骑的人越多,单次骑行亏的就越多——如果押金不变成金融杠杆的话,现金流就永远是负数。瑞幸咖啡也是建立在大量的优惠券和补贴诱导消费的基础上的,否则星巴克不香吗?蛋壳公寓也一样,无论它再怎么瞒着你帮你背上了债,但看上去确实是有“免租金”优惠的,要不那么“漂亮”的增长数据是怎么出来的呢?就连已经在资本意志局中逃出生天的滴滴,也是直到这两年基本摆脱了绑架之后才真正地做了点自己的事,创始人才看上去更像是一名企业家了。当“一补贴就亏损,不补贴就没人用”变成乐视、瑞幸、ofo和蛋壳们的常态,你再怎么矫饰也很难说它是一个“理解用户需求的”和“符合市场规律”的商业,但这并不妨碍资本在其中游刃有余地套利——瑞幸和蛋壳的闪电上市,是吸取了乐视和ofo们“夜长梦多”的教训,背后的投资机构有了快速套现退出的可能——至于今后是不是造假败露和一地债务鸡毛,谁关心呢。资本并不真正在意科技创新,也并不真心拥抱“市场经济”,过去几年,更多资本的意志,把一个原本可以按照市场规律科学成长的行业和一家公司,逼到一条疾速行驶的赛道上,用各种竞争和各种资源催熟它,让行业变得前所未有地“内卷”,以求得自己的快速退出套现,也造成了前所未有的金钱和资源浪费——摩拜被美团收购让投资人都赚到了钱,但并没有带来一个更大的绿色出行市场,反而制造了大量的破旧单车垃圾;瑞幸也并没有真正改变咖啡本身;蛋壳公寓更是让一些年轻人的生活变得更糟糕了。但是它们的投资人,也就是资本都赚到钱了。“资本意志”不仅剥夺了年轻人的快乐,也扭曲了市场,剥夺了企业家的自主性和“企业家精神”。我们所在的这个国家、这个社会比任何时候都需要企业家精神,去研制芯片、去改变零售、去用数字和智能升级农业和制造业,去用自动驾驶和清洁能源改变出行,去创造世界而不是浪费资源。“企业家精神”固然需要资本的支持和加码,但一旦资本意志凌驾了企业家精神,事情就起了变化。利用资本而警惕资本、节制资本,是企业家精神能够存续的前提。乐视、ofo、瑞幸和蛋壳们的陆续倒掉,是虚拟经济霸凌实体经济力不从心,金融杠杆逐渐失灵,资本意志呼风唤雨能力不再的开始,也拉开了一个时代落下的帷幕。一切该结束了。新的世界该开始了。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1747,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"lives":[]}