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孙干琳
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孙干琳
2021-06-13
我的心情总是随着股价上下变化而变化，这心态也是没谁了
孙干琳
2020-10-26
我一个弱女子成天想着抢茅台。茅台十二生肖一千多买了2箱了
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孙干琳
2020-10-26
我买过文旅资产是不是这个
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22:16","market":"hk","language":"zh","title":"新股前瞻：中国文旅二度冲击IPO 能否借行业复苏敲开港股大门？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2078252286","media":"智通财经网","summary":"首战港股IPO失效后，中国文旅10月23日再度向港交所递交了招股书。不同于4月中旬的首次递交招股书的动作，中国文旅此次显然是有备而来的。据悉，随着整体防控形势向好，国庆黄金周成为了文旅行业强有力的恢复...","content":"<html><body><div>\n<p>\r\n 原标题：新股前瞻|中国文旅二度冲击IPO，能否借行业复苏敲开港股大门？\r\n </p>\n<p> 首战港股IPO失效后，中国文旅10月23日再度向港交所递交了招股书。不同于4月中旬的首次递交招股书的动作，中国文旅此次显然是有备而来的。</p>\n<p> 据悉，随着整体防控形势向好，国庆黄金周成为了文旅行业强有力的恢复推进器：国庆期间全国共接待国内游客6.37亿人次，按可比口径<span href=\"http://baike.eastmoney.com/item/同比\" target=\"_blank\" web=\"1\">同比</span>恢复79.0%；实现国内<span href=\"http://baike.eastmoney.com/item/旅游收入\" target=\"_blank\" web=\"1\">旅游收入</span>4665.6亿元，按可比口径同比恢复69.9%。此背景下，中国文旅相关项目也呈一片复苏之势——例如其奥园英德巧克力王国总接待10.2万人次，恩平泉林项目总接待游客近2万人次，那金谷景区则接待游客1万多人次。</p><div></div>\n<p> 就目前而言，虽然中国文旅仍然避不开负债高企、盈利下滑等缺陷，但逐渐复苏的文旅业务也相当于一剂“强心针”，一定程度上抚平了外界的忧虑。下面不妨从中国文旅的招股书出发，看看该<span href=\"http://baike.eastmoney.com/item/公司\" target=\"_blank\" web=\"1\">公司</span>成色究竟如何？</p>\n<p> <strong><span href=\"http://baike.eastmoney.com/item/土地\" target=\"_blank\" web=\"1\">土地</span>储备面积150万㎡，规模小而美</strong></p>\n<p> 据了解，中国文旅的前身为恩平金辉煌，早在2006年就已经成立，后通过在广东省恩平市收购了首个地块发展泉林黄金小镇得以进入<span>房地产</span><span></span>行业，直到2018年才开始向第三方的<span href=\"http://baike.eastmoney.com/item/文化\" target=\"_blank\" web=\"1\">文化</span>旅游胜地提供相关的服务。算起来，中国文旅真正入局文旅行业也不到2年的时间。</p>\n<p> 直至今日，中国文旅的主要业务涵盖住宅物业(包括度假物业)、景点咨询服务以及景点管理服务、酒店咨询及管理服务以及旅游<span href=\"http://baike.eastmoney.com/item/代理\" target=\"_blank\" web=\"1\">代理</span>服务，其中，销售度假物业和文化旅游业务为主要收入来源。</p>\n<p> 值得一提的是，由于背靠<span><a href=\"https://laohu8.com/S/03883\">中国奥园</a></span>这棵大树——中国文旅单一最大<span>股东</span>为<span href=\"http://quote.eastmoney.com/unify/r/116.03883\" target=\"_blank\" web=\"1\">中国奥园</span>旗下的悦景(持股28%)，中国文旅发展起来比较迅速。据<span>仲量联行</span><span></span>行业<span href=\"http://baike.eastmoney.com/item/报告\" target=\"_blank\" web=\"1\">报告</span>显示，按2019年住宅物业(包括度假物业)的合约销售总额计，中国文旅于广东省江门市的公司中排名第二，已经成为一家于江门住宅物业<span href=\"http://baike.eastmoney.com/item/企业\" target=\"_blank\" web=\"1\">企业</span>中具有领先<span href=\"http://baike.eastmoney.com/item/市场\" target=\"_blank\" web=\"1\">市场</span>地位的企业。</p>\n<p> 不过，从中国文旅的开发项目、土地储备总建筑面积来看，可以窥出该公司的实际规模仍比较小。</p>\n<p> 招股书披露，截至2020年9月30日，中国文旅在广东恩平及国内其他地区拥有18个度假物业<span href=\"http://baike.eastmoney.com/item/发展项目\" target=\"_blank\" web=\"1\">发展项目</span>组合，其中8个项目为已竣工、5个项目为发展中及5个项目作为发展储备。同期，土地储备总建筑面积约150万平米，包括已竣工建筑面积约10万平方、发展中建筑面积约40万平方米、持作未来发展或持作<span href=\"http://baike.eastmoney.com/item/投资\" target=\"_blank\" web=\"1\">投资</span>的建筑面积约100万平方米，分别占总土地储备约4.9%、28.2%及66.9%。</p>\n<center><img emheight=\"319\" src=\"https://dfscdn.dfcfw.com/download/B9492748326429655041\" title=\"1603634505617784.png\" width=\"580\"/></center><p>(图片来源：中国文旅招股书)</p><p> <strong>负债率上升，需赴港“补血”</strong></p>\n<p> 虽然中国文旅目前土地储备建筑面积规模较小，但其近几年的<span>业绩</span>增速还是比较迅猛的。</p>\n<p> 据招股书披露，2017年至2019年，中国文旅收益分别为1.86亿元、3.35亿元、7.37亿元，复合年增长率为98.9%；而期内溢利则分别为4454.7万元、6735.7万元、1.04亿元，复合年增长率为52.9%。</p>\n<p> 需要指出的是，受今年年初的公共卫生事件影响，2020年前5个月，中国文旅的业绩增速则有所下滑。<span href=\"http://baike.eastmoney.com/item/报告期\" target=\"_blank\" web=\"1\">报告期</span>内，其实现收益为5221万元，同比下降26.87%；期内净<span href=\"http://baike.eastmoney.com/item/亏损\" target=\"_blank\" web=\"1\">亏损</span>为1555.4万元，较去年同期亏损幅度同比扩大，公共卫生事件导致的业绩下滑，这也是情理之中的事。</p>\n<center><img emheight=\"460\" src=\"https://dfscdn.dfcfw.com/download/B9492748326442295297\" title=\"1603634649126316.png\" width=\"580\"/></center><p>(图片来源：中国文旅招股书)</p><p> 不过，比起短期的业绩下滑，中国文旅目前让外界比较担忧的点主要在以下两个方面，如下：</p>\n<p> 一是，盈利能力呈下滑之势。2017年至2019年，其净<span>利率</span>不断下滑，分别为23.9%、20.1%、14.1%，截至2020年5月底，其<span href=\"http://baike.eastmoney.com/item/净亏损\" target=\"_blank\" web=\"1\">净亏损</span>率为29.8%。另外，其毛<span>利率</span>也表现较为波动，2017年至2019年分别为 35.3%、44.8%、43.3%，至2020年5月底毛<span href=\"http://baike.eastmoney.com/item/利率\" target=\"_blank\" web=\"1\">利率</span>为39%。</p>\n<p> 二是，负债率居高不下。据招股书显示，2018年至2020年前5个月，中国文旅净流动负债分别为1.77亿元、0.20亿元及0.47亿元；同期资产负债率分别为632%、272.2%、299.4%。此外，截至2019年底，中国文旅<span>银行</span><span></span>及其他<span href=\"http://baike.eastmoney.com/item/借\" target=\"_blank\" web=\"1\">借</span>款约为5.78亿元，而截至同年末其现金及现金等价物为4.89亿元。</p>\n<p> 基于上可知，虽然近几年中国文旅业绩增长较为迅速，但同时也面临一定的资金营运压力，而在此背景下，赴港上市的动作变得尤为重要了，即可以通过上市之举对接资本市场，进一步打开融资渠道，从而解决财务问题。</p>\n<p> <strong>万亿文旅市场助一臂之力？</strong></p>\n<p> 从中国文旅所处的文旅行业来看，该公司似乎有望呈文旅复苏之风走出当前盈利状态不佳的处境。</p>\n<p> 近年来，随着经济迅速增长，中国旅游业呈现快速增长态势，中国旅游业收益已从2012年的2.27万亿增长至2019年的6.63万亿。其中身处大湾区的江门及清远等城市成为热门旅游城市，2018年，江门的旅游业总收入约587亿元，游客同比增长13.4%。</p>\n<p> 这一点，也被看做为中国文旅的一大竞争优势。该公司在招股书中指出，由于公司大部分的度假物业及土地储备均策略性地位于江门恩平(属大湾区的一部分)，故其就相当于处于有利位置，未来将受惠于大湾区协同发展的国家策略。</p>\n<p> 今年年初，受公共卫生事件这一“黑天鹅”影响，全国旅游业都受到了一定的冲击。但随着国内整体防控形势向好，国内外的旅游度假需求逐渐回归国内市场，前文的国庆黄金周旅游复苏之势便是一个很好的例子。此背景下，文旅<span href=\"http://baike.eastmoney.com/item/产业\" target=\"_blank\" web=\"1\">产业</span>也迎来了相应的复苏机遇。</p>\n<p> 就拿中国文旅在国庆中秋假期的表现来说，其也算得上表现不俗。据悉，国庆八天假期期间，奥园英德巧克力王国总接待10.2万人次，其中英德泉林水世界接待游客达2.5万人次。此外，恩平泉林项目总接待游客近2万人次，其中酒店住宿接待游客7000多人次；那金谷景区接待游客1万多人次；今年第三季度，恩平泉林项目酒店接待住宿人数7万多人次。</p>\n<p> 整体而言，虽然万亿级别的文旅市场有望助中国文旅发展一臂之力，但在盈利能力下滑、负债率居高不下等“拦路石”阻拦之下，其能否顺利IPO，还需静待时间的检验。</p><p>（文章来源：智通财经网）</p>\n<p>\r\n (责任编辑：DF524)\r\n </p>\n</div></body></html>","source":"stock_eastmoney","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>新股前瞻：中国文旅二度冲击IPO 能否借行业复苏敲开港股大门？</title>\n<style 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直至今日，中国文旅的主要业务涵盖住宅物业(包括度假物业)、景点咨询服务以及景点管理服务、酒店咨询及管理服务以及旅游代理服务，其中，销售度假物业和文化旅游业务为主要收入来源。\n 值得一提的是，由于背靠中国奥园这棵大树——中国文旅单一最大股东为中国奥园旗下的悦景(持股28%)，中国文旅发展起来比较迅速。据仲量联行行业报告显示，按2019年住宅物业(包括度假物业)的合约销售总额计，中国文旅于广东省江门市的公司中排名第二，已经成为一家于江门住宅物业企业中具有领先市场地位的企业。\n 不过，从中国文旅的开发项目、土地储备总建筑面积来看，可以窥出该公司的实际规模仍比较小。\n 招股书披露，截至2020年9月30日，中国文旅在广东恩平及国内其他地区拥有18个度假物业发展项目组合，其中8个项目为已竣工、5个项目为发展中及5个项目作为发展储备。同期，土地储备总建筑面积约150万平米，包括已竣工建筑面积约10万平方、发展中建筑面积约40万平方米、持作未来发展或持作投资的建筑面积约100万平方米，分别占总土地储备约4.9%、28.2%及66.9%。\n(图片来源：中国文旅招股书) 负债率上升，需赴港“补血”\n 虽然中国文旅目前土地储备建筑面积规模较小，但其近几年的业绩增速还是比较迅猛的。\n 据招股书披露，2017年至2019年，中国文旅收益分别为1.86亿元、3.35亿元、7.37亿元，复合年增长率为98.9%；而期内溢利则分别为4454.7万元、6735.7万元、1.04亿元，复合年增长率为52.9%。\n 需要指出的是，受今年年初的公共卫生事件影响，2020年前5个月，中国文旅的业绩增速则有所下滑。报告期内，其实现收益为5221万元，同比下降26.87%；期内净亏损为1555.4万元，较去年同期亏损幅度同比扩大，公共卫生事件导致的业绩下滑，这也是情理之中的事。\n(图片来源：中国文旅招股书) 不过，比起短期的业绩下滑，中国文旅目前让外界比较担忧的点主要在以下两个方面，如下：\n 一是，盈利能力呈下滑之势。2017年至2019年，其净利率不断下滑，分别为23.9%、20.1%、14.1%，截至2020年5月底，其净亏损率为29.8%。另外，其毛利率也表现较为波动，2017年至2019年分别为 35.3%、44.8%、43.3%，至2020年5月底毛利率为39%。\n 二是，负债率居高不下。据招股书显示，2018年至2020年前5个月，中国文旅净流动负债分别为1.77亿元、0.20亿元及0.47亿元；同期资产负债率分别为632%、272.2%、299.4%。此外，截至2019年底，中国文旅银行及其他借款约为5.78亿元，而截至同年末其现金及现金等价物为4.89亿元。\n 基于上可知，虽然近几年中国文旅业绩增长较为迅速，但同时也面临一定的资金营运压力，而在此背景下，赴港上市的动作变得尤为重要了，即可以通过上市之举对接资本市场，进一步打开融资渠道，从而解决财务问题。\n 万亿文旅市场助一臂之力？\n 从中国文旅所处的文旅行业来看，该公司似乎有望呈文旅复苏之风走出当前盈利状态不佳的处境。\n 近年来，随着经济迅速增长，中国旅游业呈现快速增长态势，中国旅游业收益已从2012年的2.27万亿增长至2019年的6.63万亿。其中身处大湾区的江门及清远等城市成为热门旅游城市，2018年，江门的旅游业总收入约587亿元，游客同比增长13.4%。\n 这一点，也被看做为中国文旅的一大竞争优势。该公司在招股书中指出，由于公司大部分的度假物业及土地储备均策略性地位于江门恩平(属大湾区的一部分)，故其就相当于处于有利位置，未来将受惠于大湾区协同发展的国家策略。\n 今年年初，受公共卫生事件这一“黑天鹅”影响，全国旅游业都受到了一定的冲击。但随着国内整体防控形势向好，国内外的旅游度假需求逐渐回归国内市场，前文的国庆黄金周旅游复苏之势便是一个很好的例子。此背景下，文旅产业也迎来了相应的复苏机遇。\n 就拿中国文旅在国庆中秋假期的表现来说，其也算得上表现不俗。据悉，国庆八天假期期间，奥园英德巧克力王国总接待10.2万人次，其中英德泉林水世界接待游客达2.5万人次。此外，恩平泉林项目总接待游客近2万人次，其中酒店住宿接待游客7000多人次；那金谷景区接待游客1万多人次；今年第三季度，恩平泉林项目酒店接待住宿人数7万多人次。\n 整体而言，虽然万亿级别的文旅市场有望助中国文旅发展一臂之力，但在盈利能力下滑、负债率居高不下等“拦路石”阻拦之下，其能否顺利IPO，还需静待时间的检验。（文章来源：智通财经网）\n\r\n 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