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小鱼小虾

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2020-11-22

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@走马财经:茅台2007：价值投资到底要不要考虑买点？

2020-10-01

高盛的话得反着听的

高盛：波音等三只股票未来一年将涨至少35％

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007年的高点，意味着你需要等待近4年才能解套，没有多少人有这个耐心。（2007年12月28日-2011年8月17日茅台股价）价值投资需要考虑买点吗？很多人会说，股票投资就是买公司，如果你相信他长期会涨，就不必考虑买入时点，只要持有时间足够长，回报都会足够高。茅台2007-2020年的股价很能说明问题。即便你不幸在2007年最高点买入，持有至今的回报也是不错的。而且你还可以考虑越跌越买，在下跌过程中买入来均摊降低买入成本。但是这么说是站在2个理想化的视角，第一是今天你知道他后来会大涨，你当然敢持续在下跌过程中买","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/a021a311e2adbd228bd8b36fabe79cc0","width":"688","height":"509"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/23999dfa825b84e572ebdc22b9031cbe","width":"688","height":"307"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/7c0be9a79d9d7e3ffc7493993cc10572","width":"688","height":"523"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/399374872","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":4,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":667,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":977666338,"gmtCreate":1601559602824,"gmtModify":1703824759013,"author":{"id":"3505897475889842","authorId":"3505897475889842","authorIdStr":"3505897475889842","name":"小鱼小虾","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"高盛的话得反着听的","listText":"高盛的话得反着听的","text":"高盛的话得反着听的","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/977666338","repostId":"1161116519","repostType":2,"repost":{"id":"1161116519","pubTimestamp":1601556206,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1161116519?lang=&edition=full","pubTime":"2020-10-01 20:43","market":"us","language":"zh","title":"高盛：波音等三只股票未来一年将涨至少35％","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1161116519","media":"腾讯美股","summary":"高盛策略师表示，我们在战术上已经更多地转向周期性板块和主题，但在战略层面上，仍然更倾向于成长股而非价值股；从中期来看，结构性成长股可能会对标普500指数形成更大支撑。在华尔街，新一波的乐观情绪正在浮出","content":"<blockquote><a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>策略师表示，我们在战术上已经更多地转向周期性板块和主题，但在战略层面上，仍然更倾向于成长股而非价值股；从中期来看，结构性成长股可能会对标普500指数形成更大支撑。</blockquote><p>在华尔街，新一波的乐观情绪正在浮出水面。投行巨头高盛刚刚上调了3个月的股市前景预期，将其整体评级从“中性”上调至“增持”，并预计未来一年全球股市将实现“较高的个位数回报”。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f3dcf84716e2c037647bdd5fd8142e7f\" tg-width=\"640\" tg-height=\"360\"></p><p>高盛集团的策略师克里斯蒂安·穆勒-格利斯曼(Christian Mueller-Glissmann)指出，全球企业盈利增长令人印象深刻的反弹和股本成本的下滑是其修正股市前景预期的驱动因素。最重要的是，股票和其他资产的“更广泛的顺周期转变”可能会在今年剩余时间里发生。</p><p>穆勒-格利斯曼表示：“我们在战术上已经更多地转向周期性板块和主题，但在战略层面上，我们仍然更倾向于成长股而非价值股。从近期来看，美国总统大选的不确定性上升，以及全球增长前景好转，可能会让非美国股市受益更多；但从中期来看，结构性成长股可能会对标普500指数形成更大支撑。”</p><p>至于明年可能刺激增长乐观情绪的“最重要催化剂”，这位策略师指出，届时新冠肺炎疫苗将在何时以及如何获得的问题将会变得更加清晰。</p><p>有基于此，高盛分析师推荐了三只股票，预计这些股票的价格在未来12个月时间里将会上涨至少35%。</p><p><b>1、<a href=\"https://laohu8.com/S/BA\">波音</a>公司（NYSE:BA）</b></p><p>航空航天巨头波音由于新冠肺炎疫情而陷入困境，未能跟上整体市场的步伐。尽管如此，高盛还是对这只股票的未来寄予厚望。</p><p>高盛分析师诺亚·波波纳克(Noah Poponak)指出，与新冠病毒疫情危机和737 Max被停飞之前的计划相比，波音已经将生产率计划削减了一半。低于预期的航空旅行反弹可能会导致更多的产量削减，但这位分析师认为，这种削减将比已经发生的削减要小得多。他补充说：“从历史上看，买入波音股票的最好的机会就是在该公司减产之后。”</p><p>根据波波纳克的说法，与之前的经济下滑相比，当前低迷时期的峰谷更大、更快，尽管这在一定程度上与波音737 Max在2019年被停飞有关。他解释说：“我们认为，这将导致供需平衡的失调不会那么严重，而随着全球航空旅行的复苏和航空公司替换退役飞机，到2024年时交货量将恢复到2018年的水平。”</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c0120b6a1f41824ede58e669640aca86\" tg-width=\"840\" tg-height=\"560\"></p><p>至于波音如何才能实现新的生产率计划，波波纳克认为，“考虑到积压的订单组合远远偏向于增长而非替换，因此答案是航空公司在此次经济低迷期间正在修正订单组合”。自从大流行爆发以来，航空公司已经公布了更多的飞机退役计划，并为增长放缓做好了准备。这意味着，对于航空公司订单中的给定版本，也会有从增长到替换的重大转变。因此，积压的订单不一定会失去所有的增长订单。</p><p>此外，在3月和4月取消飞机订单的数量上升后，这一步伐已经放缓。波波纳克提到：“即使假设今年再取消200多架的订单，我们估计，按照我们修正后的生产率估计，到2015年中期，737 Max的产量将达到现在的将近六倍。”</p><p>就自由现金流而言，高盛分析师也持乐观态度。波波纳克预测，波音在2021年将可实现正的自由现金流。如果这还不够，那么737 Max复飞则可能是一个主要的“催化剂”。该公司正在努力进行重新认证和复飞程序，波波纳克预计这两项程序都将在年底前完成。</p><p>考虑到上述所有因素，波波纳克维持波音的“买入”评级和225美元的目标价，这一目标价意味着，他预测未来一年时间里波音股价将可攀升35%。</p><p>在过去的三个月时间里，有8名分析师对波音股票给出了“买入”评级，8人给出了“持有”评级，1个人给出“卖出”评级，整体而言相当于共识评级为“适度买入”。这些分析师对波音股票给出的目标价平均值为192.40美元，这代表着16%的上行潜力。</p><p><b>2、<a href=\"https://laohu8.com/S/RTX\">雷神技术公司</a>（NYSE:RTX）</b></p><p>雷神技术公司是一家航空航天和国防公司，为商业、军事和政府客户提供先进的系统和服务。虽然该公司的股价在2020年大幅下挫，但高盛认为，这种疲软表现为投资者提供了买入机会。</p><p>波波纳克指出，雷神技术公司是“一家质量很高、定位很好的公司”，他对该股的看涨前景在很大程度上是由于，该公司的航空航天售后市场（在原始设备制造商出售飞机后处理设备、备件、配件和组件安装的二级市场）业务表现强劲。他认为，这是“从长远来看，航空航天领域最好的子市场”，而这个市场约占雷神技术公司航空收入的45%。</p><p>尽管新冠肺炎疫情导致的航班中断给这部分业务带来了压力，但波波纳克指出，与去年同期相比，在役飞机总数仅下降了25%，航班降幅不到50%。他补充称：“中国国内客运量目前同比增长，虽然国际客运量仍然低迷，但我们认为，从现在开始，全球航空旅行的复苏速度可能会快于2023-2024年复苏的广泛预期。”</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/62efe1c73536cf914ffde66fed84acff\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"706\"></p><p>波波纳克强调，在之前的低迷时期，售后市场不得不面对诸多逆风，但即使在那时，售后市场的增长速度也很高。“我们相信，在这次低迷时期中存在被压抑的需求，这支持了跟踪全球航空旅行复苏的售后市场。从长远来看，我们预计全球航空运输量将增长2倍，就像历史上的情况一样。”这位分析师评论说。</p><p>在波波纳克看来，产品周期可以为该公司带来可观的收入和息税前利润（EBITA）增长。更重要的是，波波纳克认为合并协同效应能够推动利润率上升，并为该公司创造出现金流。从历史上的合并协同效应来看，雷神技术公司上调业绩指引并不是不可能的。</p><p>有鉴于此，波波纳克维持对这只股票的“买入”评级和86美元的目标价不变，这代表着49%的上行空间。</p><p>其他华尔街分析师也呼应了波波纳克的观点，7人对这只股票给出了“买入”评级，2个给出“持有”评级，整体而言相当于“强烈建议买入”的共识评级；这些分析师对该股给出的目标价平均值为78.63美元，代表着36.5%的上涨潜力。</p><p><b>3、Immatics（NASDAQ:IMTX）</b></p><p>Immatics是一家致力于开发癌症免疫疗法的生物制药公司，拥有相关的尖端技术方法，因此高盛集团看好这只股票。</p><p>分析师Graig Suvannavejh表示，与CAR-T（嵌合抗原受体T细胞免疫疗法）不同，Immatics基于T细胞受体（TCR）的方法可以针对细胞内的目标，并对抗90%的癌症。该公司正在推进两项技术：一是ACTengine，设计用于个性化的基于TCR的细胞疗法；二是TCER，针对基于TCR的双特异性抗体。</p><p>ACTengine是更先进的技术，它的四项资产IMA201、IMA202、IMA203和IMA20预计将很快进入临床阶段。利用TCER平台，Immatics正在开发IMA401和IMA402，或称“现成”生物制剂。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c40d2b51928c9035de08655261e2720e\" tg-width=\"625\" tg-height=\"350\"></p><p>在谈到市场机会时，Suvannavejh提到：“癌症免疫疗法在过去十年中取得了长足的进步，特别是CAR-T的进步为基于细胞疗法的方法铺平了道路。然而，到目前为止，CAR-T在治疗本质上是实体肿瘤的癌症方面只显示出有限的效果。由于90%以上的癌症是实体肿瘤，其中肺癌、乳腺癌、结直肠癌和前列腺癌占总数的60%左右，这是Immatics的机会所在。”为此，他认为2035年的累计销售额可能达到155亿美元，这是基于ACTEngine的资产。</p><p>另一个积极因素是，自2017年以来，Immatics每年至少与全球顶级生物制药公司签署一项重要的合作伙伴关系。根据Suvannavejh的说法，每一项合作都提供了非稀释融资的机会。</p><p>展望未来，Suvannavejh认为，定于2021年第一季度公布的IMA201、IMA202和IMA203的初步临床数据，以及分别于2021年和2021年提交的IMA204和IMA401的研究性新药(IND)申请，都将是关键的潜在“催化剂”。</p><p>为此，Suvannavejh重申了对这只股票的“买入”评级，并将其目标价设定为17美元，暗示着73%的上行潜力。</p><p>在过去的三个月时间里，4名分析师对这只股票给出了“买入”评级为，相当于共识评级为“强烈建议买入”。这些分析师对该股给出的目标价平均值为19美元，代表着93%的上行空间。</p>","source":"txmg","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/AwHd5ZFjF7NoHiqG4vM06Q><strong>腾讯美股</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>高盛策略师表示，我们在战术上已经更多地转向周期性板块和主题，但在战略层面上，仍然更倾向于成长股而非价值股；从中期来看，结构性成长股可能会对标普500指数形成更大支撑。在华尔街，新一波的乐观情绪正在浮出水面。投行巨头高盛刚刚上调了3个月的股市前景预期，将其整体评级从“中性”上调至“增持”，并预计未来一年全球股市将实现“较高的个位数回报”。高盛集团的策略师克里斯蒂安·穆勒-格利斯曼(Christian...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/AwHd5ZFjF7NoHiqG4vM06Q\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/f3dcf84716e2c037647bdd5fd8142e7f","relate_stocks":{"IMTX":"Immatics 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Max被停飞之前的计划相比，波音已经将生产率计划削减了一半。低于预期的航空旅行反弹可能会导致更多的产量削减，但这位分析师认为，这种削减将比已经发生的削减要小得多。他补充说：“从历史上看，买入波音股票的最好的机会就是在该公司减产之后。”根据波波纳克的说法，与之前的经济下滑相比，当前低迷时期的峰谷更大、更快，尽管这在一定程度上与波音737 Max在2019年被停飞有关。他解释说：“我们认为，这将导致供需平衡的失调不会那么严重，而随着全球航空旅行的复苏和航空公司替换退役飞机，到2024年时交货量将恢复到2018年的水平。”至于波音如何才能实现新的生产率计划，波波纳克认为，“考虑到积压的订单组合远远偏向于增长而非替换，因此答案是航空公司在此次经济低迷期间正在修正订单组合”。自从大流行爆发以来，航空公司已经公布了更多的飞机退役计划，并为增长放缓做好了准备。这意味着，对于航空公司订单中的给定版本，也会有从增长到替换的重大转变。因此，积压的订单不一定会失去所有的增长订单。此外，在3月和4月取消飞机订单的数量上升后，这一步伐已经放缓。波波纳克提到：“即使假设今年再取消200多架的订单，我们估计，按照我们修正后的生产率估计，到2015年中期，737 Max的产量将达到现在的将近六倍。”就自由现金流而言，高盛分析师也持乐观态度。波波纳克预测，波音在2021年将可实现正的自由现金流。如果这还不够，那么737 Max复飞则可能是一个主要的“催化剂”。该公司正在努力进行重新认证和复飞程序，波波纳克预计这两项程序都将在年底前完成。考虑到上述所有因素，波波纳克维持波音的“买入”评级和225美元的目标价，这一目标价意味着，他预测未来一年时间里波音股价将可攀升35%。在过去的三个月时间里，有8名分析师对波音股票给出了“买入”评级，8人给出了“持有”评级，1个人给出“卖出”评级，整体而言相当于共识评级为“适度买入”。这些分析师对波音股票给出的目标价平均值为192.40美元，这代表着16%的上行潜力。2、雷神技术公司（NYSE:RTX）雷神技术公司是一家航空航天和国防公司，为商业、军事和政府客户提供先进的系统和服务。虽然该公司的股价在2020年大幅下挫，但高盛认为，这种疲软表现为投资者提供了买入机会。波波纳克指出，雷神技术公司是“一家质量很高、定位很好的公司”，他对该股的看涨前景在很大程度上是由于，该公司的航空航天售后市场（在原始设备制造商出售飞机后处理设备、备件、配件和组件安装的二级市场）业务表现强劲。他认为，这是“从长远来看，航空航天领域最好的子市场”，而这个市场约占雷神技术公司航空收入的45%。尽管新冠肺炎疫情导致的航班中断给这部分业务带来了压力，但波波纳克指出，与去年同期相比，在役飞机总数仅下降了25%，航班降幅不到50%。他补充称：“中国国内客运量目前同比增长，虽然国际客运量仍然低迷，但我们认为，从现在开始，全球航空旅行的复苏速度可能会快于2023-2024年复苏的广泛预期。”波波纳克强调，在之前的低迷时期，售后市场不得不面对诸多逆风，但即使在那时，售后市场的增长速度也很高。“我们相信，在这次低迷时期中存在被压抑的需求，这支持了跟踪全球航空旅行复苏的售后市场。从长远来看，我们预计全球航空运输量将增长2倍，就像历史上的情况一样。”这位分析师评论说。在波波纳克看来，产品周期可以为该公司带来可观的收入和息税前利润（EBITA）增长。更重要的是，波波纳克认为合并协同效应能够推动利润率上升，并为该公司创造出现金流。从历史上的合并协同效应来看，雷神技术公司上调业绩指引并不是不可能的。有鉴于此，波波纳克维持对这只股票的“买入”评级和86美元的目标价不变，这代表着49%的上行空间。其他华尔街分析师也呼应了波波纳克的观点，7人对这只股票给出了“买入”评级，2个给出“持有”评级，整体而言相当于“强烈建议买入”的共识评级；这些分析师对该股给出的目标价平均值为78.63美元，代表着36.5%的上涨潜力。3、Immatics（NASDAQ:IMTX）Immatics是一家致力于开发癌症免疫疗法的生物制药公司，拥有相关的尖端技术方法，因此高盛集团看好这只股票。分析师Graig Suvannavejh表示，与CAR-T（嵌合抗原受体T细胞免疫疗法）不同，Immatics基于T细胞受体（TCR）的方法可以针对细胞内的目标，并对抗90%的癌症。该公司正在推进两项技术：一是ACTengine，设计用于个性化的基于TCR的细胞疗法；二是TCER，针对基于TCR的双特异性抗体。ACTengine是更先进的技术，它的四项资产IMA201、IMA202、IMA203和IMA20预计将很快进入临床阶段。利用TCER平台，Immatics正在开发IMA401和IMA402，或称“现成”生物制剂。在谈到市场机会时，Suvannavejh提到：“癌症免疫疗法在过去十年中取得了长足的进步，特别是CAR-T的进步为基于细胞疗法的方法铺平了道路。然而，到目前为止，CAR-T在治疗本质上是实体肿瘤的癌症方面只显示出有限的效果。由于90%以上的癌症是实体肿瘤，其中肺癌、乳腺癌、结直肠癌和前列腺癌占总数的60%左右，这是Immatics的机会所在。”为此，他认为2035年的累计销售额可能达到155亿美元，这是基于ACTEngine的资产。另一个积极因素是，自2017年以来，Immatics每年至少与全球顶级生物制药公司签署一项重要的合作伙伴关系。根据Suvannavejh的说法，每一项合作都提供了非稀释融资的机会。展望未来，Suvannavejh认为，定于2021年第一季度公布的IMA201、IMA202和IMA203的初步临床数据，以及分别于2021年和2021年提交的IMA204和IMA401的研究性新药(IND)申请，都将是关键的潜在“催化剂”。为此，Suvannavejh重申了对这只股票的“买入”评级，并将其目标价设定为17美元，暗示着73%的上行潜力。在过去的三个月时间里，4名分析师对这只股票给出了“买入”评级为，相当于共识评级为“强烈建议买入”。这些分析师对该股给出的目标价平均值为19美元，代表着93%的上行空间。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":990,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"hots":[{"id":399125627,"gmtCreate":1606037758169,"gmtModify":1703840717030,"author":{"id":"3505897475889842","authorId":"3505897475889842","authorIdStr":"3505897475889842","name":"小鱼小虾","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/399125627","repostId":"399374872","repostType":1,"repost":{"id":399374872,"gmtCreate":1605977551296,"gmtModify":1703840621567,"author":{"id":"3555926517215344","authorId":"3555926517215344","authorIdStr":"3555926517215344","name":"走马财经","avatar":"https://static.tigerbbs.com/405de4c75e3b97b2d778531943cbe586","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"title":"茅台2007：价值投资到底要不要考虑买点？","htmlText":"茅台2007对于A股老股民来说，2007年一定是记忆深刻的一年。那一年，上证指数从2870点一路攀升到6429点的历史高点，然后开始一路下跌。当所有人都沉浸在奥运即将来到中国的喜悦中，期待A股能像其他首次举办奥运的国家一样一马当先，上证指数进入了最黑暗的12个月，从2007年12月到2008年12月，A股从6400多点跌到1700多点的最低点。跌幅高达近80%。在那一轮惨烈的牛熊转换中，没有一家公司能够幸免，包括大白马贵州茅台。2007年的大牛市中，茅台股价从50多元暴涨到140多元，涨幅高达170%。而随后的熊市过程中，茅台的跌幅同样惊人，从140多元的高点跌到52元左右。2007到202013年后的今天回头看，如果买在2007年的高点140多元被套牢。一直不卖出，到今天涨幅也有12倍多了。（2007年12月28日-2020年11月20日茅台股价）如果你运气好，买在了2007年初，那么持有到今天，收益将是14年35倍。如果你运气好，买在了2008年底，那么持有到今天，收益将是12年33倍。13年12倍多的收益也不赖，但是相对于14年35倍和12年33倍，那就不是在一个量级上的。如果买在07年的高点，你不一定有耐心持有到今天。因为直到2011年下半年，茅台股价才超越2007年的高点，意味着你需要等待近4年才能解套，没有多少人有这个耐心。（2007年12月28日-2011年8月17日茅台股价）价值投资需要考虑买点吗？很多人会说，股票投资就是买公司，如果你相信他长期会涨，就不必考虑买入时点，只要持有时间足够长，回报都会足够高。茅台2007-2020年的股价很能说明问题。即便你不幸在2007年最高点买入，持有至今的回报也是不错的。而且你还可以考虑越跌越买，在下跌过程中买入来均摊降低买入成本。但是这么说是站在2个理想化的视角，第一是今天你知道他后来会大涨，你当然敢持续在下跌过程中买","listText":"茅台2007对于A股老股民来说，2007年一定是记忆深刻的一年。那一年，上证指数从2870点一路攀升到6429点的历史高点，然后开始一路下跌。当所有人都沉浸在奥运即将来到中国的喜悦中，期待A股能像其他首次举办奥运的国家一样一马当先，上证指数进入了最黑暗的12个月，从2007年12月到2008年12月，A股从6400多点跌到1700多点的最低点。跌幅高达近80%。在那一轮惨烈的牛熊转换中，没有一家公司能够幸免，包括大白马贵州茅台。2007年的大牛市中，茅台股价从50多元暴涨到140多元，涨幅高达170%。而随后的熊市过程中，茅台的跌幅同样惊人，从140多元的高点跌到52元左右。2007到202013年后的今天回头看，如果买在2007年的高点140多元被套牢。一直不卖出，到今天涨幅也有12倍多了。（2007年12月28日-2020年11月20日茅台股价）如果你运气好，买在了2007年初，那么持有到今天，收益将是14年35倍。如果你运气好，买在了2008年底，那么持有到今天，收益将是12年33倍。13年12倍多的收益也不赖，但是相对于14年35倍和12年33倍，那就不是在一个量级上的。如果买在07年的高点，你不一定有耐心持有到今天。因为直到2011年下半年，茅台股价才超越2007年的高点，意味着你需要等待近4年才能解套，没有多少人有这个耐心。（2007年12月28日-2011年8月17日茅台股价）价值投资需要考虑买点吗？很多人会说，股票投资就是买公司，如果你相信他长期会涨，就不必考虑买入时点，只要持有时间足够长，回报都会足够高。茅台2007-2020年的股价很能说明问题。即便你不幸在2007年最高点买入，持有至今的回报也是不错的。而且你还可以考虑越跌越买，在下跌过程中买入来均摊降低买入成本。但是这么说是站在2个理想化的视角，第一是今天你知道他后来会大涨，你当然敢持续在下跌过程中买","text":"茅台2007对于A股老股民来说，2007年一定是记忆深刻的一年。那一年，上证指数从2870点一路攀升到6429点的历史高点，然后开始一路下跌。当所有人都沉浸在奥运即将来到中国的喜悦中，期待A股能像其他首次举办奥运的国家一样一马当先，上证指数进入了最黑暗的12个月，从2007年12月到2008年12月，A股从6400多点跌到1700多点的最低点。跌幅高达近80%。在那一轮惨烈的牛熊转换中，没有一家公司能够幸免，包括大白马贵州茅台。2007年的大牛市中，茅台股价从50多元暴涨到140多元，涨幅高达170%。而随后的熊市过程中，茅台的跌幅同样惊人，从140多元的高点跌到52元左右。2007到202013年后的今天回头看，如果买在2007年的高点140多元被套牢。一直不卖出，到今天涨幅也有12倍多了。（2007年12月28日-2020年11月20日茅台股价）如果你运气好，买在了2007年初，那么持有到今天，收益将是14年35倍。如果你运气好，买在了2008年底，那么持有到今天，收益将是12年33倍。13年12倍多的收益也不赖，但是相对于14年35倍和12年33倍，那就不是在一个量级上的。如果买在07年的高点，你不一定有耐心持有到今天。因为直到2011年下半年，茅台股价才超越2007年的高点，意味着你需要等待近4年才能解套，没有多少人有这个耐心。（2007年12月28日-2011年8月17日茅台股价）价值投资需要考虑买点吗？很多人会说，股票投资就是买公司，如果你相信他长期会涨，就不必考虑买入时点，只要持有时间足够长，回报都会足够高。茅台2007-2020年的股价很能说明问题。即便你不幸在2007年最高点买入，持有至今的回报也是不错的。而且你还可以考虑越跌越买，在下跌过程中买入来均摊降低买入成本。但是这么说是站在2个理想化的视角，第一是今天你知道他后来会大涨，你当然敢持续在下跌过程中买","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/a021a311e2adbd228bd8b36fabe79cc0","width":"688","height":"509"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/23999dfa825b84e572ebdc22b9031cbe","width":"688","height":"307"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/7c0be9a79d9d7e3ffc7493993cc10572","width":"688","height":"523"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/399374872","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":4,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":667,"authorTweetTopStatus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