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12-20

这波是恐慌和降息幻想带来的超跌，经济没问题的，应该会很快修复

12-20

这波是恐慌和降息幻想带来的超跌，经济没问题的，应该会很快修复

2023-07-19

$拼多多(PDD)$ 感觉可以冲了？这波市值看到1200+

2023-07-19

赔本赚吆喝

菜鸟国际快递“次日达，晚到必赔”服务率先在港推出

2023-07-18

现实来看大部分多是拼多多在卷别人

消费结构调整丨巨头低价博弈，拼多多还卷得动吗？

2023-07-06

$拼多多(PDD)$ 划算了

2023-06-29

$拼多多(PDD)$ 小道消息已经满天飞，等一轮起飞

2023-06-28

全球物流目前没有一家能做到所有国家本地化躺赢的，自建物流就是烧钱低回报

蔡崇信第一把火：菜鸟自建物流，震动万亿快递市场

2023-06-28

pdd稳得很

商贸零售行业点评：618大促点评：大盘缓增平台更重质量增长国货品牌榜单持续提升

2023-06-21

$拼多多(PDD)$ 最近PDD发生两件比较大的利空。一是竟品重组，二是免税停止风险。前者短期有震动力，中长期不看嘴皮子看疗效；后者Temu本来就不是PDD主要利润来源，本无大碍，而且即便收税以多多的运营能力Temu成本优势依然在。倒车接人，95站台见，不构成投资建议。

2023-06-20

$中国海外互联网ETF-KraneShares(KWEB)$ $拼多多(PDD)$ 中概目前脆弱又敏感，稍微有点风吹草动和噪声市场就恐慌失去理性，但修复远未结束。

2023-06-16

加速沉船，TB缺乏增长曲线，拿什么去养海外业务

阿里总裁：天猫拟进军欧洲　西班牙已设试点

2023-06-14

$拼多多(PDD)$ CN US有缓和，PDD更稳了。

2023-05-31

$拼多多(PDD)$ 人民币贬值、PMI、中资资产信心、中美关系都给了做空者狭窄的机会时期。但好业绩始终是最有力的支撑，倒车接人。

2023-05-30

$拼多多(PDD)$ 散户拿不住，机构吸筹吗

2023-05-20

$拼多多(PDD)$ 就跟上次一样又来到阶段底了，上次触底后反弹了10个点，这次可能会更有弹性。

2023-05-18

$拼多多(PDD)$ ？？借阿里爆踩一轮，欺负过头了[开心]

2023-05-16

聪明人都看得出来pdd超跌严重

一季度高瓴HHLR再加码多只中概，拼多多成第二大重仓，华住晋升前十

2023-05-09

$拼多多(PDD)$ 资金流向开始调转，“聪明钱”开始抄底了

2023-05-09

全球世界性品牌大多数人都猜不到总部在哪里

拼多多“搬迁”疑云，总部到底在哪里？

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19日菜鸟国际宣布在香港率先推出“次日达，晚到必赔”服务。（菜鸟国际公众号截图）</p><p>菜鸟国际方面表示，数据显示约52.4%的香港地区市民每周会通过网络购买服务或产品。其中，淘宝依然是香港地区用户的主流选择。然而，不规范的集运服务正持续损害香港地区用户的利益。“次日达，晚到必赔”的承诺性服务，将有助于集运行业的规范化发展。</p><p>记者查询菜鸟国际公众号了解到，2018年至今，菜鸟已在香港地区建成一张覆盖全港的自营物流网络，包括11座分拨中心、750多个菜鸟自提点和强控干线及本地自营车队。</p><p>近期，<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>在国内外快递领域动作不断。国内方面，阿里巴巴推出菜鸟速递业务，主打半日达、当日达、次日达和送货上门等品质快递服务。国外方面，菜鸟国际在美国将分拨中心增加至5个，美国全国性包裹可实现全境平均10天、最快5-6日送达。此外，菜鸟还携手山东港口航运集团开通“中韩日日达”快线，每周运营6班客货船，平均13小时抵达平泽港，加速实现中韩国际快递“三日达”的韩国全境覆盖。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2001a1345a743564032becdb35caf6a6\" tg-width=\"1148\" tg-height=\"843\"></p><p> 电商时代，快递驿站的出现为消费者提供了便利。（记者郭瀚林 摄）</p><p>责任编辑： 木羽</p>","source":"wenweipo_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>菜鸟国际快递“次日达，晚到必赔”服务率先在港推出</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ 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北京报道）菜鸟国际官方公众号7月19日宣布，为持续提升香港地区用户的网购物流体验，在香港地区率先推出“次日达，晚到必赔”服务。据介绍，今后从内地菜鸟集运仓发出的包裹，最晚第二天可送达香港地区的自提点或用户手中。假如未在承诺时效内送达，菜鸟会主动向每笔订单赔付至多60元人民币。 19日菜鸟国际宣布在香港率先推出“次日达，晚到必赔”服务。...</p>\n\n<a href=\"https://www.wenweipo.com/a/202307/19/AP64b77c81e4b043f3863d9a5d.html\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://dw-media.wenweipo.com/dams/share/image/202307/19/64b7738be4b020d074cec0381.jpg","relate_stocks":{"LU0348805143.USD":"ALLIANZ ENHANCED ALL CHINA EQUITY \"A\" (USD) INC","IE00BMPRXR70.SGD":"Neuberger Berman 5G Connectivity A Acc SGD-H","BK1588":"回港中概股","BK4524":"宅经济概念","LU0211977185.USD":"EASTSPRING INVESTMENTS GREATER CHINA EQUITY \"A\" ACC","LU0307460666.USD":"EASTSPRING INVESTMENTS CHINA EQUITY \"A\" ACC","BK4538":"云计算","BK1249":"综合零售","LU0348783233.USD":"安联东方收入型 CI A Dis美元","LU0348825331.USD":"ALLIANZ CHINA EQUITY \"A\" (USD) INC","BK4579":"人工智能","LU0348784397.USD":"ALLIANZ ORIENTAL INCOME \"A\" (USD) 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19日菜鸟国际宣布在香港率先推出“次日达，晚到必赔”服务。（菜鸟国际公众号截图）菜鸟国际方面表示，数据显示约52.4%的香港地区市民每周会通过网络购买服务或产品。其中，淘宝依然是香港地区用户的主流选择。然而，不规范的集运服务正持续损害香港地区用户的利益。“次日达，晚到必赔”的承诺性服务，将有助于集运行业的规范化发展。记者查询菜鸟国际公众号了解到，2018年至今，菜鸟已在香港地区建成一张覆盖全港的自营物流网络，包括11座分拨中心、750多个菜鸟自提点和强控干线及本地自营车队。近期，阿里巴巴在国内外快递领域动作不断。国内方面，阿里巴巴推出菜鸟速递业务，主打半日达、当日达、次日达和送货上门等品质快递服务。国外方面，菜鸟国际在美国将分拨中心增加至5个，美国全国性包裹可实现全境平均10天、最快5-6日送达。此外，菜鸟还携手山东港口航运集团开通“中韩日日达”快线，每周运营6班客货船，平均13小时抵达平泽港，加速实现中韩国际快递“三日达”的韩国全境覆盖。 电商时代，快递驿站的出现为消费者提供了便利。（记者郭瀚林 摄）责任编辑： 木羽","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1144,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":199470705291360,"gmtCreate":1689681597339,"gmtModify":1689681598573,"author":{"id":"3493041815189173","authorId":"3493041815189173","name":"gdudhfjjfjzh","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":7,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3493041815189173","authorIdStr":"3493041815189173"},"themes":[],"htmlText":"现实来看 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href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>重拾“低价”口号。而过去与他们错位竞争的<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>，靠着低价从下沉市场走进了一二线城市。一场激烈的竞争已经拉开帷幕。</p><p>当然，除了与对手“抢生意”，拼多多也得面对消费结构发生调整的大环境。</p><p>在马云“回归”阿里，刘强东重掌京东下，作为创始人的黄峥是否会回归拼多多呢？一直以“低价”为标签的拼多多会如何应对对手们的低价战略？</p><p><strong>01</strong></p><p><strong>靠“性价比”崛起</strong></p><p>在拼多多之前，黄峥创办过拼好货。2015年4月，主做生鲜水果的拼好货以微信小程序的形式上线，其主打拼单玩法，通过微信朋友圈等社交平台邀请好友参团，达到规定人数时拼单就会生效。同时，拼好货自建仓储体系，讲究快速流通。</p><p>新颖的拼单玩法，让拼好货迅速积累了超千万的活跃用户。同年9月，拼多多正式上线，以拼团的模式覆盖了全品类商品。与拼好货类似自营不同，拼多多主要是商家入驻、物流第三方合作的平台模式。</p><p>拼多多的发展比拼好货更迅速。2016年9月，拼多多的年活跃买家数便破1亿，单月GMV破1亿。也是这个月，拼多多与拼好货合并。</p><p><strong>2018年6月，拼多多的年活跃买家数破3亿；一个月后，拼多多就在纳斯达克成功上市。从成立到上市，拼多多只用了3年左右的时间。它的迅速崛起，也打破了阿里、京东两强“对垒”的电商格局。</strong></p><p>拼多多的飞速发展离不开“低价”。拼多多成立时，阿里、京东的电商资源都倾向品质商家，中小商家在平台内的生存空间被挤压。拼多多通过“0佣金、0平台服务费”的优惠政策以及更低的入驻门槛，成为不少中小商家新的归宿。</p><p>如淘宝崛起一般，中小商家为拼多多带来了大量低价产品，以及“拼单”“砍价”等优惠措施下，拼多多的低价深入人心。但问题也随之而来，假货多、售后难等情况让拼多多难以摆脱“低端形象”。</p><p><strong>品牌是提升平台形象不可或缺的一环。2018年7月上市的同一时间，拼多多开始邀请服饰、食品、化妆品等领域的品牌商入驻；同年9月，拼多多上线了“品牌馆”，众多品牌商相继入驻。</strong></p><p>除了邀请品牌入驻外，拼多多也帮助中小商家打造品牌。2018年11月，拼多多推出了“新品牌计划”。拼多多表示，这个计划“旨在打造一个帮助中国中小微制造企业成长的系统性平台，计划将扶持1000家覆盖各行业的厂商，帮助他们更有效地触达消费者，以最低成本培育品牌”。</p><p><strong>在零售行业，品牌在某种程度上意味着更高的价格，拼多多用补贴的形式降低品牌的价格，形成电商平台内的价格优势。</strong>2019年6月1日，拼多多首次全面入局“618”大促，宣布以“100亿现金补贴”的形式，联合品牌商家对全网热度较高的万款商品进行大幅让利，涵盖3C数码、美妆时尚等多个消费品领域，优惠力度较大，同时强调正品保障，假一赔十。</p><p>拼多多的“性价比”成为崛起的重要因素。</p><p><strong>02</strong></p><p><strong>价格成电商竞争核心</strong></p><p>百亿补贴拉动了拼多多的增长。财报数据显示，拼多多2019年底的年活跃买家数达5.852亿，较上一年同期净增1.67亿。活跃买家的年均消费额1720.1元，同比增长53%。因此，百亿补贴也成为拼多多的常规优惠活动。</p><p>不过，市场面上对唱衰拼多多的声音不少。<strong>从业绩数据来看，拼多多的净亏损从2016年的2.92亿元扩大至2018年的102.17亿元，到百亿补贴推出的2019年，净亏损仅收窄至69.68亿元。</strong></p><p>同时，淘宝重启聚划算、京东推出京喜，以应对拼多多的“低价”。内忧外患下，亏损的拼多多能否将百亿补贴持续下去、何时能实现盈利，成为彼时外界最关心的问题。</p><p><strong>从现在的成绩来看，百亿补贴并没有“拖垮”拼多多，反而让拼多多强化了自身的价格优势。</strong></p><p>市场份额上，拼多多不断蚕食阿里、京东。数据显示，拼多多的市场份额从2018年的4.8%上升至2022年的15.5%，阿里的市场份额则从56.4%降至42.7%，京东则是从16%增长至19.1%。</p><p>财务业绩上，拼多多更是扭亏为盈，业绩增速也高于阿里、京东。2021年，拼多多选择“舍弃速度换利润”，大幅砍掉了营销费用，净利润77.69亿元，实现扭亏为盈。去年拼多多的归属净利润315.38亿元，同比增长305.95%。</p><p>横向对比阿里、京东，拼多多业绩增速是最高的。今年一季度，拼多多营收376.37亿元，同比增长58%；京东零售营收2123.58亿元，同比下滑2.37%；阿里的中国零售商业收入1320.62亿元，同比下降3%。</p><p><strong>拼多多用事实证明，“价格”才是电商业的核心竞争力。</strong></p><p>不过在马云、刘强东相继回归后，阿里、京东的电商都默契地开始追求商品的“性价比”。在京东2022年第四季度及全年财报发布后的电话会议上，时任京东集团CEO徐雷表示“希望通过调整营销策略，去引导用户逐步改变购物习惯，从大促的囤货到认可天天低价的经营理念，拉动以前占比相对较低的日销”。</p><p><strong>从大促囤货到天天低价，其实是各大电商平台都在进行的变革。</strong>京东、阿里推出“百亿补贴”、“9.9元特卖”等常规优惠活动，都在塑造平台“天天低价”的形象。</p><p>短时间内，拼多多在用户心中的“性价比”定位不会受到影响，但补贴策略趋同后，竞争不可避免。</p><p><strong>03</strong></p><p><strong>如何留住中小商家</strong></p><p>“低价”是拼多多重要的标签，拼多多无需在价格上进行变革。</p><p><strong>今年3月，拼多多联席CEO赵佳臻接受某媒体采访时表示，电商业强调低价对行业和消费者都是好事，拼多多更多关注自己，没有必要见招拆招。但在其他电商平台的变革下，拼多多也做出了一些改变。</strong></p><p>首先是持续品牌化。自从百亿补贴上线后，拼多多加大了品牌引进。</p><p>2022年“618”期间，拼多多推出面向品牌的百亿补贴“超星星计划”，允许旗舰店定高价维持品牌调性，由平台进行补贴，实现降价倾销，成效较为显著。据<a href=\"https://laohu8.com/S/600109\">国金证券</a>统计，“超星星计划”成功引进了3000-5000个品牌，涉及衣食住行全品类，包括娇韵诗、自然堂、安踏、特步、COACH、百雀羚等知名品牌，并且不少品牌都是旗舰店。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/600999\">招商证券</a>曾测算，去年第三季度，拼多多品牌GMV占比约54%，其中中小品牌占比约35%。</p><p>今年3月，拼多多启动了“数码家电消费季”，在百亿补贴的基础上再次投入10亿元，对手机、平板、冰箱、空调等数码家电全品类进行额外补贴；5月12日，拼多多又与华为、联想等电脑品牌合作，推出“电脑超级加补”活动。</p><p>品牌已成为拼多多生态里的重要环节。<strong>赵佳臻也曾透露，今年一季度，拼多多百亿补贴用户数和品牌数增长非常好，跑赢大盘。</strong></p><p>其次是直播。在直播带货赛道上，拼多多一直比较“低调”。过去，拼多多旗下的“多多直播”重点运营食品和服装两大品类。而在电商平台全面拥抱直播下，拼多多也需要用直播来留住用户。</p><p><strong>从今年初开始，拼多多开始推动直播业务。如面向其他直播带货平台主播的扶持计划“新超星计划”、招募产业带商家的“百产扶持计划”、邀请新主播入驻的激励活动“直播伯乐计划”，以及服务商政策、品类日、直播大促等运营扶持。</strong></p><p>最近拼多多又发布了“百万主播挑战赛”，目标是帮助直播商家进一步提升直播GMV，平台每月会为主播设置同比值（一般为商家直播GMV环比增量数据），店铺按照目标完成后，平台会在次月发广告红包奖励，参与活动的主播和商家每月最高可获取30万元广告红包。</p><p><strong>从目前来看，“低价”标签是拼多多多年积累的优势。不过当淘宝、京东都相继重回低价后，拼多多能否在错位竞争下继续保持高速增长也饱受质疑。</strong></p><p>值得一提的是，今年3月，拼多多出现了“炸店”风波，曾与拼多多关系密切的中小商家们用“炸店”表示了自己的不满。此前，淘宝爆发过“十月围城”事件，均是中小商家发泄不满。</p><p>拼多多向品牌化靠拢的同时，与中小商家的关系也发生了一些微妙的变化。在淘宝重新释放对中小商家的友好态度下，拼多多能否留住这些中小商家呢？对手们不断加码低价，拼多多的价格优势能持续多久？或许拼多多需要找到一个品牌与中小商家的平衡点，也需要做好直播来稳住价格优势。</p><p>作者 | 陈香羽</p><p>来源 | 征探财经（ID:teccj6)</p><p><strong>END</strong></p><p></p>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>消费结构调整丨巨头低价博弈，拼多多还卷得动吗？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; 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class=\"title\">\n消费结构调整丨巨头低价博弈，拼多多还卷得动吗？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2023-07-17 18:38 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN2023071718514683cafc30&s=b><strong>征探财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>图片来源：Pixabay随着流量红利的退潮，电商的存量博弈越来越明显。曾经主攻中高端与品质的淘宝天猫、京东重拾“低价”口号。而过去与他们错位竞争的拼多多，靠着低价从下沉市场走进了一二线城市。一场激烈的竞争已经拉开帷幕。当然，除了与对手“抢生意”，拼多多也得面对消费结构发生调整的大环境。在马云“回归”阿里，刘强东重掌京东下，作为创始人的黄峥是否会回归拼多多呢？一直以“低价”为标签的拼多多会如何应对...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN2023071718514683cafc30&s=b\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"","relate_stocks":{"BK4548":"巴美列捷福持仓","LU0516422440.USD":"FULLERTON LUX FUNDS - ASIA FOCUS EQUITIES \"A\" (USD) ACC","LU0516422366.SGD":"Fullerton Lux Funds - Asia Focus Equities A Acc SGD","LU0039217434.USD":"HSBC GIF CHINESE EQUITY \"AD\" INC","LU0516422952.EUR":"FULLERTON LUX FUNDS - ASIA FOCUS 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| 陈香羽来源 | 征探财经（ID:teccj6)END","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2933,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":195050440540344,"gmtCreate":1688652594620,"gmtModify":1688652595693,"author":{"id":"3493041815189173","authorId":"3493041815189173","name":"gdudhfjjfjzh","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":7,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3493041815189173","authorIdStr":"3493041815189173"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">$拼多多(PDD)$&nbsp;</a><v-v data-views=\"1\"></v-v>划算了","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">$拼多多(PDD)$&nbsp;</a><v-v data-views=\"1\"></v-v>划算了","text":"$拼多多(PDD)$ 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00:00","market":"hk","language":"zh","title":"商贸零售行业点评：618大促点评：大盘缓增 平台更重质量增长 国货品牌榜单持续提升","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2346014483","media":"国盛证券有限责...","summary":"618 电商增速有所放缓，直播电商数据亮眼，活动周期持续拉长。3）另据国家邮政局，6 月1 日-6 月18 日期间全国快递业务完成量为46.78 亿件，同比+48.66%，大幅恢复。细分品类中美妆表现较为疲软，国货存在感持续加强。618 作为线上大促，2023 年大盘缓增，平台更重质量增长，但不乏结构两点。","content":"<html><body><article><p>618 电商增速有所放缓，直播电商数据亮眼，活动周期持续拉长。据星图数据：1）618 期间（6.1-6.18），根据星图数据，综合电商实现成交额6143亿元，同比+5.4%，直播电商实现销售额1844 亿元，同比+27.6%，渗透率达23.1%，综合电商+直播电商总成交额为7987 亿元，同比+14.8%，大盘缓增，新零售、社区团购在618 期间分别实现销售额243、167 亿元，其中美团闪购、<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>到家、饿了么位于前三；2）大促战线拉长成为常态，从本年度618 活动各平台运营周期来看，京东为5 月23 日-6 月20 日，其中5 月为预售期，最后两日为返场日，天猫为5 月23 日-6 月20 日，<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>则截至6 月24 日结束，快手周期最长，为5 月18 日-6 月18 日，抖音相对较短，为5 月25 日-6 月18 日。3）另据国家邮政局，6 月1 日-6 月18 日期间全国快递业务完成量为46.78 亿件，同比+48.66%，大幅恢复。</p><p>分平台来看，拼多多增速亮眼，直播电商平台贡献较大增长。本年度618大促，各大平台均未披露交易总额，具体来看：1）天猫618 期间305 个品牌成交破亿，数量有所增长，其中2227 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data-views=\"1\"></v-v>最近PDD发生两件比较大的利空。一是竟品重组，二是免税停止风险。前者短期有震动力，中长期不看嘴皮子看疗效；后者Temu本来就不是PDD主要利润来源，本无大碍，而且即便收税以多多的运营能力Temu成本优势依然在。倒车接人，95站台见，不构成投资建议。","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">$拼多多(PDD)$&nbsp;</a><v-v data-views=\"1\"></v-v>最近PDD发生两件比较大的利空。一是竟品重组，二是免税停止风险。前者短期有震动力，中长期不看嘴皮子看疗效；后者Temu本来就不是PDD主要利润来源，本无大碍，而且即便收税以多多的运营能力Temu成本优势依然在。倒车接人，95站台见，不构成投资建议。","text":"$拼多多(PDD)$ 最近PDD发生两件比较大的利空。一是竟品重组，二是免税停止风险。前者短期有震动力，中长期不看嘴皮子看疗效；后者Temu本来就不是PDD主要利润来源，本无大碍，而且即便收税以多多的运营能力Temu成本优势依然在。倒车接人，95站台见，不构成投资建议。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/189452939837488","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1685,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":189344082686088,"gmtCreate":1687251919166,"gmtModify":1687252574742,"author":{"id":"3493041815189173","authorId":"3493041815189173","name":"gdudhfjjfjzh","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":7,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3493041815189173","authorIdStr":"3493041815189173"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/KWEB\">$中国海外互联网ETF-KraneShares(KWEB)$&nbsp;</a><a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">$拼多多(PDD)$&nbsp;</a><v-v data-views=\"1\"></v-v>中概目前脆弱又敏感，稍微有点风吹草动和噪声市场就恐慌失去理性，但修复远未结束。","listText":"<a 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Evans称，发展欧洲市场是所有具国际业务企业的任务，届时会看到中国天猫会成为欧洲天猫，目前正在西班牙设立试点。\n他亦提到，集团创办人马云目前在东京一所大学教学，主要在中国生活，又指马云仍然是阿里巴巴的最大股东，关心公司发展。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1335,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":187283090251912,"gmtCreate":1686749559619,"gmtModify":1686749560719,"author":{"id":"3493041815189173","authorId":"3493041815189173","name":"gdudhfjjfjzh","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":7,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3493041815189173","authorIdStr":"3493041815189173"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">$拼多多(PDD)$&nbsp;</a><v-v data-views=\"1\"></v-v>CN US有缓和，PDD更稳了。","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">$拼多多(PDD)$&nbsp;</a><v-v data-views=\"1\"></v-v>CN US有缓和，PDD更稳了。","text":"$拼多多(PDD)$ CN 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07:19","market":"hk","language":"zh","title":"一季度高瓴HHLR再加码多只中概，拼多多成第二大重仓，华住晋升前十","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2335848652","media":"华尔街见闻","summary":"一季度高瓴增持最多的是拼多多，持股较四季度增长266%，刚建仓华住酒店305万股就晋升十大重仓股之一，加仓阿里21%；一季度减持最多的是京东，持股减少63%，在十大重仓股中排名从第二降至第十；一季度新进百度、理想汽车；加仓美国科技股微软、亚马逊、AMD。","content":"<html><head></head><body><blockquote>摘要：一季度高瓴增持最多的是<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>，持股较四季度增长266%，刚建仓<a href=\"https://laohu8.com/S/HTHT\">华住</a>酒店305万股就晋升十大重仓股之一，加仓阿里21%；一季度减持最多的是<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>，持股减少63%，在十大重仓股中排名从第二降至第十；一季度新进<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想汽车</a>；加仓美国科技股<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>、AMD。</blockquote><p>美东时间5月15日周一，高瓴资本旗下专攻二级投资的基金管理机构HHLR Advisors公布13F文件，披露今年第一季度继续集中配置中概股，部分重仓的中概股排名提升。</p><p>这份递交美国证监会的持仓文件显示，高瓴HHLR（下称“高瓴”）一季度的持仓市值规模较去年第四季度提升了近20%，一季度共对包括<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>、<a 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href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想汽车</a> 大幅减持京东、<a href=\"https://laohu8.com/S/VIPS\">唯品会</a></h2><p>高瓴一季度共增持、新进了23只美股标的，同时根据市场变化对27只美股标的进行了减持调整。除中概股外，科技仍旧是HHLR的主要投资逻辑，除了赛富时、DoorDash依旧出现在十大重仓股外，HHLR在一季度还增持了<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>，新进了AMD。</p><p>中概股中，高瓴当季新进了两只中概股百度和理想汽车，其中买入百度将近40.6万股，季末市值超过6120万美元，在投资组合中占比0.83%；买入理想汽车超过104万股，季末市值超过2572万美元，在投资组合中占比0.46%。</p><p>高瓴一季度减持最多的个股是京东，当季持股较四季度减少超过422万股，降幅63%，季末持股降至近240万股，市值超过1.05亿美元，在投资组合中的占比从四季度的7.85%降至1.87%。上周五，景林也公布一季度减持京东。</p><p>一季度减持规模仅次于京东是唯品会。当季对唯品会的持股环比减少近1668万股，降幅87%，持股降至230万股，市值近3500万美元，在投资组合中的占比从四季度的5.47%降至0.62%，持仓排名从四季度的第五降至第23位。</p><p>新近报告显示，桥水、索罗斯等机构一季度也进行了较明显的调仓，桥水在一季度减持了先锋领航<a href=\"https://laohu8.com/S/EMHD.UK\">富时新兴市场ETF</a>，拼多多、<a href=\"https://laohu8.com/S/MDLZ\">亿滋</a>国际等标的；索罗斯基金截至一季度末增持31只股票，清仓89只股票，减持54只股票。</p></body></html>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" 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USD","BK4526":"热门中概股"},"source_url":"https://wallstreetcn.com/articles/3688806","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2335848652","content_text":"摘要：一季度高瓴增持最多的是拼多多，持股较四季度增长266%，刚建仓华住酒店305万股就晋升十大重仓股之一，加仓阿里21%；一季度减持最多的是京东，持股减少63%，在十大重仓股中排名从第二降至第十；一季度新进百度、理想汽车；加仓美国科技股微软、亚马逊、AMD。美东时间5月15日周一，高瓴资本旗下专攻二级投资的基金管理机构HHLR Advisors公布13F文件，披露今年第一季度继续集中配置中概股，部分重仓的中概股排名提升。这份递交美国证监会的持仓文件显示，高瓴HHLR（下称“高瓴”）一季度的持仓市值规模较去年第四季度提升了近20%，一季度共对包括阿里巴巴、拼多多在内的九只中概股进行了增持与新进买入等操作。截至一季度末，高瓴的十大重仓股分别是：一、百济神州（BGNE）；二、拼多多（PDD）；三、贝壳找房（BEKE）；四、阿里巴巴（BABA）；五、云软件巨头赛富时（Salesforce、代码CRM）；六、“美版美团”DoorDash（DASH）；七、矿产和油气资源公司自由港麦克莫兰（Freeport-McMoRan、代码FCX）；八、传奇生物（LEGN）；九、华住酒店集团（HTHT）；京东（JD）。和去年第四季度一样，一季度高瓴十大重仓股中也有七只中概股。其中，百济神州的持仓依然排在第一位，贝壳和阿里的排名也保持不变，分别位居第三和第四，拼多多的排名从第八升至第二，四季度的第二大重仓股京东排名降至第十，传奇生物排名从第六降至第八，华住酒店是前十位中的新面孔，四季度排名第五的唯品会跌出前十。非中概股中，赛富时的持仓排名从第九升至第五，DoorDash的排名从第十升至第六，自由港麦克莫兰的排名持平四季度。继续加仓阿里、拼多多 拼多多持仓翻倍 刚建仓华住就晋升前十到今年一季度末，在高瓴的全部美股持仓中，中概股合计持有市值占比接近70%，占比持平去年四季度末。一季度高瓴增持最多的个股当属拼多多。当季大幅增持拼多多近774万股，较去年四季度持股数增长266%，持股总数增持1064万股，季末市值近8.08亿美元，由此成为高瓴第二大重仓股，在投资组合中的占比从四季度的5%升至14.32%。一季度高瓴对阿里巴巴的持股环比增加66万多股，增幅21%，季末持有超过378万股，市值近3.9亿美元，在投资组合中的占比从四季度的5.81%升至6.86%。这是在去年二季度建仓后高瓴连续第三个季度加仓拼多多和阿里。华尔街见闻曾提到，去年一季度，高瓴清仓阿里巴巴和拼多多，二季度又抄底、再度建仓，分别买入189万股和139万股，三季度增持拼多多超过60万股，使拼多多持仓跻身前十，同时增持阿里将近35万股，阿里的持仓从第八位升至第八位。值得一提的是，在上周景林资产公布的13F持仓报告中，头号重仓股就是拼多多，其一季度共持有423.9万股，市值3.22亿美元。在景林的十大重仓股中，中概股占六席，均有较强的互联网属性。一季度贝壳是仅次于拼多多的高龄第二大增持个股，当季增持1018万股，持股数较去年四季度环比增长48%，季末市值超过5.88亿美元，在投资组合中占比10.43%。一季度，作为新建仓的个股，华住刚被高瓴建仓305万股，就跻身十大重仓股行列，季末市值超过1.64亿美元，在投资组合中占比2.92%，成为仅次于拼多多和贝壳的一季度高瓴押注最多中概股。数据显示今年一季度华住股价上涨15.46%，公开资料显示“五一”期间华住集团在全国的酒店平均预订率达90%，其中城际酒店Intercity Hotel、桔子水晶、漫心的平均预订率超过80%。新进百度、理想汽车 大幅减持京东、唯品会高瓴一季度共增持、新进了23只美股标的，同时根据市场变化对27只美股标的进行了减持调整。除中概股外，科技仍旧是HHLR的主要投资逻辑，除了赛富时、DoorDash依旧出现在十大重仓股外，HHLR在一季度还增持了微软、亚马逊，新进了AMD。中概股中，高瓴当季新进了两只中概股百度和理想汽车，其中买入百度将近40.6万股，季末市值超过6120万美元，在投资组合中占比0.83%；买入理想汽车超过104万股，季末市值超过2572万美元，在投资组合中占比0.46%。高瓴一季度减持最多的个股是京东，当季持股较四季度减少超过422万股，降幅63%，季末持股降至近240万股，市值超过1.05亿美元，在投资组合中的占比从四季度的7.85%降至1.87%。上周五，景林也公布一季度减持京东。一季度减持规模仅次于京东是唯品会。当季对唯品会的持股环比减少近1668万股，降幅87%，持股降至230万股，市值近3500万美元，在投资组合中的占比从四季度的5.47%降至0.62%，持仓排名从四季度的第五降至第23位。新近报告显示，桥水、索罗斯等机构一季度也进行了较明显的调仓，桥水在一季度减持了先锋领航富时新兴市场ETF，拼多多、亿滋国际等标的；索罗斯基金截至一季度末增持31只股票，清仓89只股票，减持54只股票。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":494,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":656847438,"gmtCreate":1683619803624,"gmtModify":1683619804754,"author":{"id":"3493041815189173","authorId":"3493041815189173","name":"gdudhfjjfjzh","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":7,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3493041815189173","authorIdStr":"3493041815189173"},"themes":[],"htmlText":"<a 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11:01","market":"us","language":"zh","title":"拼多多“搬迁”疑云，总部到底在哪里？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1148597339","media":"奇偶派","summary":"让数亿中国消费者“砍一刀”的拼多多，竟然成了一家外企？","content":"<html><head></head><body><p>　　作者 |文子</p><p style=\"text-align: start;\">　　据媒体报道，根据拼多多提交予美国证券交易委员会（SEC）的20-F文件显示，其已将总部从中国迁至爱尔兰。最新文件显示，该公司的“主要行政办公地址”在都柏林。而2月份的文件显示该公司所列的地址是上海。</p><p style=\"text-align: start;\">　　这一消息引发了广泛关注，让数亿中国消费者“砍一刀”的拼多多，竟然成了一家外企？</p><p style=\"text-align: start;\">　　对此，拼多多回应称消息失实，拼多多总部始终在上海。拼多多电商全球化业务Temu出于在欧洲开展业务的需要，同时基于合规需求，选择爱尔兰都柏林为海外业务法律注册地。</p><p style=\"text-align: start;\">　　不过，也有律师认为，在SEC的EDGAR申报人指南（EDGAR Filer Manual）中“主要行政办公地址”一词，通常用来指代公司总部位置。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d4e1d6b3e360b51f9ed7448c758ced68\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"550\" tg-height=\"431\"/></p><p style=\"text-align: start;\">　　1</p><p style=\"text-align: start;\">　　总部到底在哪里？</p><p style=\"text-align: start;\">　　拼多多坚称总部没有迁移至爱尔兰，不过有律师对此有不完全一样的解释。</p><p style=\"text-align: start;\">　　熟悉美国证券监管的资深律师廖圣强向tech星球介绍，拼多多此前提交SEC的文件中，一直将其上海的地址列为“主要行政办公地址”，但其最新一份提交的文件日期为今年4月26日，名称为Annual and transition report of foreign private issuers（外国发行人年度报告），这份报告首页显示的PDD Holdings Inc．的公司地址为爱尔兰首都都柏林市的First Floor， 25 St Stephen’s Green，通过地图软件查询发现，这一地址位于都柏林市中心。</p><p style=\"text-align: start;\">　　廖圣强表示，在SEC的EDGAR申报人指南中，“主要行政办公地址”的定义是，“注册人主要行政办公地址的地址，不管这些办公地址是否也是其主要营业地点”。这个定义也通常被认为，“主要行政办公地址”一词用来指代公司总部的位置。</p><p style=\"text-align: start;\">　　也有分析认为，在法律上确定公司总部的决定不仅基于其自愿申报的“主要行政办公地址”，还要考虑其他因素，例如公司的实际决策权和核心业务的所在地等。上市公司如果为了真正让新的“主要行政办公地址”符合美国法律下的总部所在地要求，可能需要采取更多行动，至少在那里建立重要的存在，如公司核心业务所在地和员工所在地，以证明其战略决策来自该地点。</p><p style=\"text-align: start;\">　　而爱尔兰这个地方确实很有意思，值得研究。</p><p style=\"text-align: start;\">　　资料显示，爱尔兰的公司税率是欧盟最低之一，吸引了许多跨国公司，特别是科技公司。其12.5%的企业所得税吸引了苹果、Google、Facebook、Ebay、微软、亚马逊、可口可乐众多世界顶级名企将欧洲总部设立在爱尔兰。</p><p style=\"text-align: start;\">　　以谷歌为例，其都柏林总部是该公司在美国之外的主要业务中心，员工总数超过2500人。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5f6dd8f76a52f071aab348eb56c6cae8\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"550\" tg-height=\"367\"/></p><p style=\"text-align: start;\">　　王琦在《“双层爱尔兰”避税模式初探中》分析，自1981年美国国税局公布第一份名单以来，爱尔兰就一直与避税这一词语紧密联系在一起。其中“双层爱尔兰”是最著名的一种税基侵蚀和利润转移和税务工具。自20世纪80年代起，这一税务工具就开始被美国的跨国公司尤其是高科技公司如Apple用于海外利润的避税。</p><p style=\"text-align: start;\">　　而商务部网站发布的一条《爱尔兰黄金签证计划或与避税有关》消息则显示，根据欧洲议会的一项新研究，爱尔兰备受争议的投资移民计划被称为“黄金护照”或“黄金签证”计划，可能带来避税的风险……报告发现，爱尔兰投资计划规定，投资人在爱尔兰投资100万欧元或更多，可快速获得公民身份……有消息称，爱尔兰居民身份也可以促进避税。</p><p style=\"text-align: start;\">　　这就不难理解为何很多科技公司的欧洲总部设在爱尔兰了。</p><p style=\"text-align: start;\">　　观察者网在《伊恩·德雷亚：欧元区经济出现了一桩怪事……》中指出，爱尔兰经济的增长既是真实的，也是人为的。其中很大一部分是由几家美国跨国公司推动的，它们利用都柏林更低的企业税，通过在爱尔兰的业务操作进行全球销售和利润转移。</p><p style=\"text-align: start;\">　　2</p><p style=\"text-align: start;\">　　激进的海外扩张步伐</p><p style=\"text-align: start;\">　　拼多多海外扩张的野心和步伐，是摆在台面上的。</p><p style=\"text-align: start;\">　　2022年9月1日，拼多多正式在海外上线跨境电商平台Temu，主打美国、加拿大市场。2023年3月，Temu正式上线澳大利亚、新西兰。4月21日，Temu上线英国站点。仅仅两天后，Temu又同时上线德国站、荷兰站、意大利站、法国站与西班牙站，继续向欧洲扩张版图。</p><p style=\"text-align: start;\">　　不过，当前体量尚很小的Temu，面对的是与亚马逊、SHEIN、阿里巴巴在海外展开激战，这需要极大的市场投入力度、全力作战的战略决心和极强的战略执行力。</p><p style=\"text-align: start;\">　　首先是拼多多高层的组织架构调整。</p><p style=\"text-align: start;\">　　今年4月4日，拼多多宣布董事会任命赵佳臻为联席CEO并选举其成为执行董事。拼多多集团董事长、联席CEO陈磊表示，之后赵佳臻将侧重供应链管理和中国业务运营，自己将侧重全球化。</p><p style=\"text-align: start;\">　　这样剧烈的高层组织架构调整，让双CEO并行，既显示出拼多多海外电商业务拓展的艰难 与决心，也揭示了拼多多国内与海外业务情况错综复杂。</p><p style=\"text-align: start;\">　　拼多多不久前公布的2022年第四季度财报显示，公司营收398.2亿元，同比增长46%；净利润94.5亿元，同比增长43%。看起来不错的业绩表现，却并未达到市场预期。市场预期，拼多多Q4营收和净利润分别为419.5亿元和97.5亿元。并且，四季度拼多多的营业利润91.14亿元，环比三季度的104.37亿元下滑了12.67%。</p><p style=\"text-align: start;\">　　财报发布后，盘前拼多多股价一度跌逾16%。</p><p style=\"text-align: start;\">　　其次，具体到海外业务层面，面临强大对手之下，拼多多海外电商业务迅猛扩张，背后是高额的真金白银投入。</p><p style=\"text-align: start;\">　　有分析师在财报会议上问及拼多多管理层是否能分享Temu最新的运营进展、财务数据等情况，但拼多多管理层并未给出正面回应。</p><p style=\"text-align: start;\">　　陈磊的回应是，“在Temu业务上我们是希望能够创造独特价值，通过在供应链上积累的多年经验，为消费者提供价格实惠的精选商品。”</p><p style=\"text-align: start;\">　　而刘珺则透露，Temu仅运营半年的时间，还处于早期阶段，财务影响就其本身而言还比较小。“拼多多在投资方面非常自律，希望从长期考虑国际业务平台的价值。最重要的是通过Temu这样的平台，实现国际化有效的发展。”</p><p style=\"text-align: start;\">　　中信证券认为，Temu目前仍处于亏损率较高的阶段。中金研报则认为，Temu在2023年GMV和亏损或随之扩大。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/658b15c663792db821cdf947867921ea\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"550\" tg-height=\"367\"/></p><p style=\"text-align: start;\">　　此前，36氪援引知情人士称，Temu的日均GMV为1500万美元。目标是在今年年底前实现3亿美元的GMV，这就需要每天至少增加1000万美元的GMV。同时，该人士称，Temu目标是明年GMV达到30亿美元，是SHEIN全球年度GMV300亿美元的十分之一。不过，要达到这一目标需要付出高昂的代价。</p><p style=\"text-align: start;\">　　投行华兴资本在9月份的研究报告显示，在美国，每获得一个新用户的成本可能高达75美元。该银行表示，快速扩大用户群将花费Temu100亿元。东兴证券则认为，短期拼多多对Temu加大投入会带动公司费用端快速增长，从中长期来看，凭借公司在电商平台和供应链方面积累的丰富经验，Temu有望成为海外电商平台重要一极。</p><p style=\"text-align: start;\">　　拼多多狠砸钱，竞争对手也很凶猛。</p><p style=\"text-align: start;\">　　近日，以时尚生活方式为主打的在线零售商SHEIN正式宣布在全球推出平台模式。继上个月在巴西宣布推出平台模式，SHEIN也正式在美国上线了平台模式，并进一步将推广至全球市场。SHEIN方面表示，未来，将会有更多各个市场的本地品牌、商家以及全球第三方卖家入驻SHEIN平台。</p><p style=\"text-align: start;\">　　传闻已久的SHEIN平台模式最终成真，从自营到平台的转变意味着SHEIN将与亚马逊、“海外版拼多多”Temu以及阿里巴巴旗下速卖通等跨境电商平台正式开战。</p><p style=\"text-align: start;\">　　3</p><p style=\"text-align: start;\">　　扩张背后的隐忧</p><p style=\"text-align: start;\">　　进入2023年的拼多多，烦恼也不少。</p><p style=\"text-align: start;\">　　3月21日，谷歌宣布因发现拼多多在谷歌应用商店的版本中存在安全隐患，故将其从谷歌应用商店下架。</p><p style=\"text-align: start;\">　　据猎云网消息，在被谷歌商店下架仅仅一周后，网络安全公司卡巴斯基实验室的研究人员发布了一份关于拼多多的调查报告，表示在拼多多的程序中包含恶意代码，会利用已知的安卓漏洞提权，下载、执行额外的恶意操作。</p><p style=\"text-align: start;\">　　拼多多并未对该调查报告回应，只是对下架一事给出了回应，拼多多称谷歌的声明不具有决定性，并表示谷歌同时暂停了几款应用程序。</p><p style=\"text-align: start;\">　　虎嗅则称，拼多多“砍一刀”机制及一些APP内的功能设置，的确有窃取用户数据的先例。拼多多的MSCI ESG评级也在逐年下降，2022年，其ESG评级下调至B级，并且在“数据隐私与安全”议题上也处于落后地位。</p><p style=\"text-align: start;\">　　另一方面，不久前，拼多多遭遇炸店风波。雷帝触网分析，自2023年3月28日起，拼多多平台几十家品牌店先后遭遇大量不明身份人员集中“炸店”，一些品牌店为了自保不得不暂时歇业，以避免进一步损失。很多小商家对拼多多很不满，包括拼多多于2021年上线的“仅退款”服务模式，认为拼多多所谓的“规则”，更多是约束小商家，却对大商家给予宽容。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ecd3b81ec937f3c00bac2253bf3da064\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"516\" tg-height=\"649\"/></p><p style=\"text-align: start;\">　　过去一年，高榕资本、红杉资本退出了拼多多主要股东行列，而随着拼多多股权数量增加，黄峥及拼多多合伙人集体持股比例也有所下滑。</p><p style=\"text-align: start;\">　　狂奔数年之后，拼多多有了减速的迹象，海外扩张步伐则全方面加速。其极具争议的营销方式和商家策略，以及遭遇的窃取用户数据质疑，是否到了需要重新自我审视的时候？</p></body></html>","source":"lsy1606398076740","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>拼多多“搬迁”疑云，总部到底在哪里？</title>\n<style 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href=\"https://finance.sina.com.cn/tech/csj/2023-05-09/doc-imytcsif1855451.shtml\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/75a495ea6a2b99a896e87eba4430367e","relate_stocks":{"PDD":"拼多多"},"source_url":"https://finance.sina.com.cn/tech/csj/2023-05-09/doc-imytcsif1855451.shtml","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1148597339","content_text":"作者 |文子　　据媒体报道，根据拼多多提交予美国证券交易委员会（SEC）的20-F文件显示，其已将总部从中国迁至爱尔兰。最新文件显示，该公司的“主要行政办公地址”在都柏林。而2月份的文件显示该公司所列的地址是上海。　　这一消息引发了广泛关注，让数亿中国消费者“砍一刀”的拼多多，竟然成了一家外企？　　对此，拼多多回应称消息失实，拼多多总部始终在上海。拼多多电商全球化业务Temu出于在欧洲开展业务的需要，同时基于合规需求，选择爱尔兰都柏林为海外业务法律注册地。　　不过，也有律师认为，在SEC的EDGAR申报人指南（EDGAR Filer Manual）中“主要行政办公地址”一词，通常用来指代公司总部位置。　　1　　总部到底在哪里？　　拼多多坚称总部没有迁移至爱尔兰，不过有律师对此有不完全一样的解释。　　熟悉美国证券监管的资深律师廖圣强向tech星球介绍，拼多多此前提交SEC的文件中，一直将其上海的地址列为“主要行政办公地址”，但其最新一份提交的文件日期为今年4月26日，名称为Annual and transition report of foreign private issuers（外国发行人年度报告），这份报告首页显示的PDD Holdings Inc．的公司地址为爱尔兰首都都柏林市的First Floor， 25 St Stephen’s Green，通过地图软件查询发现，这一地址位于都柏林市中心。　　廖圣强表示，在SEC的EDGAR申报人指南中，“主要行政办公地址”的定义是，“注册人主要行政办公地址的地址，不管这些办公地址是否也是其主要营业地点”。这个定义也通常被认为，“主要行政办公地址”一词用来指代公司总部的位置。　　也有分析认为，在法律上确定公司总部的决定不仅基于其自愿申报的“主要行政办公地址”，还要考虑其他因素，例如公司的实际决策权和核心业务的所在地等。上市公司如果为了真正让新的“主要行政办公地址”符合美国法律下的总部所在地要求，可能需要采取更多行动，至少在那里建立重要的存在，如公司核心业务所在地和员工所在地，以证明其战略决策来自该地点。　　而爱尔兰这个地方确实很有意思，值得研究。　　资料显示，爱尔兰的公司税率是欧盟最低之一，吸引了许多跨国公司，特别是科技公司。其12.5%的企业所得税吸引了苹果、Google、Facebook、Ebay、微软、亚马逊、可口可乐众多世界顶级名企将欧洲总部设立在爱尔兰。　　以谷歌为例，其都柏林总部是该公司在美国之外的主要业务中心，员工总数超过2500人。　　王琦在《“双层爱尔兰”避税模式初探中》分析，自1981年美国国税局公布第一份名单以来，爱尔兰就一直与避税这一词语紧密联系在一起。其中“双层爱尔兰”是最著名的一种税基侵蚀和利润转移和税务工具。自20世纪80年代起，这一税务工具就开始被美国的跨国公司尤其是高科技公司如Apple用于海外利润的避税。　　而商务部网站发布的一条《爱尔兰黄金签证计划或与避税有关》消息则显示，根据欧洲议会的一项新研究，爱尔兰备受争议的投资移民计划被称为“黄金护照”或“黄金签证”计划，可能带来避税的风险……报告发现，爱尔兰投资计划规定，投资人在爱尔兰投资100万欧元或更多，可快速获得公民身份……有消息称，爱尔兰居民身份也可以促进避税。　　这就不难理解为何很多科技公司的欧洲总部设在爱尔兰了。　　观察者网在《伊恩·德雷亚：欧元区经济出现了一桩怪事……》中指出，爱尔兰经济的增长既是真实的，也是人为的。其中很大一部分是由几家美国跨国公司推动的，它们利用都柏林更低的企业税，通过在爱尔兰的业务操作进行全球销售和利润转移。　　2　　激进的海外扩张步伐　　拼多多海外扩张的野心和步伐，是摆在台面上的。　　2022年9月1日，拼多多正式在海外上线跨境电商平台Temu，主打美国、加拿大市场。2023年3月，Temu正式上线澳大利亚、新西兰。4月21日，Temu上线英国站点。仅仅两天后，Temu又同时上线德国站、荷兰站、意大利站、法国站与西班牙站，继续向欧洲扩张版图。　　不过，当前体量尚很小的Temu，面对的是与亚马逊、SHEIN、阿里巴巴在海外展开激战，这需要极大的市场投入力度、全力作战的战略决心和极强的战略执行力。　　首先是拼多多高层的组织架构调整。　　今年4月4日，拼多多宣布董事会任命赵佳臻为联席CEO并选举其成为执行董事。拼多多集团董事长、联席CEO陈磊表示，之后赵佳臻将侧重供应链管理和中国业务运营，自己将侧重全球化。　　这样剧烈的高层组织架构调整，让双CEO并行，既显示出拼多多海外电商业务拓展的艰难 与决心，也揭示了拼多多国内与海外业务情况错综复杂。　　拼多多不久前公布的2022年第四季度财报显示，公司营收398.2亿元，同比增长46%；净利润94.5亿元，同比增长43%。看起来不错的业绩表现，却并未达到市场预期。市场预期，拼多多Q4营收和净利润分别为419.5亿元和97.5亿元。并且，四季度拼多多的营业利润91.14亿元，环比三季度的104.37亿元下滑了12.67%。　　财报发布后，盘前拼多多股价一度跌逾16%。　　其次，具体到海外业务层面，面临强大对手之下，拼多多海外电商业务迅猛扩张，背后是高额的真金白银投入。　　有分析师在财报会议上问及拼多多管理层是否能分享Temu最新的运营进展、财务数据等情况，但拼多多管理层并未给出正面回应。　　陈磊的回应是，“在Temu业务上我们是希望能够创造独特价值，通过在供应链上积累的多年经验，为消费者提供价格实惠的精选商品。”　　而刘珺则透露，Temu仅运营半年的时间，还处于早期阶段，财务影响就其本身而言还比较小。“拼多多在投资方面非常自律，希望从长期考虑国际业务平台的价值。最重要的是通过Temu这样的平台，实现国际化有效的发展。”　　中信证券认为，Temu目前仍处于亏损率较高的阶段。中金研报则认为，Temu在2023年GMV和亏损或随之扩大。　　此前，36氪援引知情人士称，Temu的日均GMV为1500万美元。目标是在今年年底前实现3亿美元的GMV，这就需要每天至少增加1000万美元的GMV。同时，该人士称，Temu目标是明年GMV达到30亿美元，是SHEIN全球年度GMV300亿美元的十分之一。不过，要达到这一目标需要付出高昂的代价。　　投行华兴资本在9月份的研究报告显示，在美国，每获得一个新用户的成本可能高达75美元。该银行表示，快速扩大用户群将花费Temu100亿元。东兴证券则认为，短期拼多多对Temu加大投入会带动公司费用端快速增长，从中长期来看，凭借公司在电商平台和供应链方面积累的丰富经验，Temu有望成为海外电商平台重要一极。　　拼多多狠砸钱，竞争对手也很凶猛。　　近日，以时尚生活方式为主打的在线零售商SHEIN正式宣布在全球推出平台模式。继上个月在巴西宣布推出平台模式，SHEIN也正式在美国上线了平台模式，并进一步将推广至全球市场。SHEIN方面表示，未来，将会有更多各个市场的本地品牌、商家以及全球第三方卖家入驻SHEIN平台。　　传闻已久的SHEIN平台模式最终成真，从自营到平台的转变意味着SHEIN将与亚马逊、“海外版拼多多”Temu以及阿里巴巴旗下速卖通等跨境电商平台正式开战。　　3　　扩张背后的隐忧　　进入2023年的拼多多，烦恼也不少。　　3月21日，谷歌宣布因发现拼多多在谷歌应用商店的版本中存在安全隐患，故将其从谷歌应用商店下架。　　据猎云网消息，在被谷歌商店下架仅仅一周后，网络安全公司卡巴斯基实验室的研究人员发布了一份关于拼多多的调查报告，表示在拼多多的程序中包含恶意代码，会利用已知的安卓漏洞提权，下载、执行额外的恶意操作。　　拼多多并未对该调查报告回应，只是对下架一事给出了回应，拼多多称谷歌的声明不具有决定性，并表示谷歌同时暂停了几款应用程序。　　虎嗅则称，拼多多“砍一刀”机制及一些APP内的功能设置，的确有窃取用户数据的先例。拼多多的MSCI ESG评级也在逐年下降，2022年，其ESG评级下调至B级，并且在“数据隐私与安全”议题上也处于落后地位。　　另一方面，不久前，拼多多遭遇炸店风波。雷帝触网分析，自2023年3月28日起，拼多多平台几十家品牌店先后遭遇大量不明身份人员集中“炸店”，一些品牌店为了自保不得不暂时歇业，以避免进一步损失。很多小商家对拼多多很不满，包括拼多多于2021年上线的“仅退款”服务模式，认为拼多多所谓的“规则”，更多是约束小商家，却对大商家给予宽容。　　过去一年，高榕资本、红杉资本退出了拼多多主要股东行列，而随着拼多多股权数量增加，黄峥及拼多多合伙人集体持股比例也有所下滑。　　狂奔数年之后，拼多多有了减速的迹象，海外扩张步伐则全方面加速。其极具争议的营销方式和商家策略，以及遭遇的窃取用户数据质疑，是否到了需要重新自我审视的时候？","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":630,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"hots":[{"id":650407725,"gmtCreate":1679409391767,"gmtModify":1679409393649,"author":{"id":"3493041815189173","authorId":"3493041815189173","name":"gdudhfjjfjzh","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":7,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3493041815189173","idStr":"3493041815189173"},"themes":[],"htmlText":"这结果已经很漂亮了，要考虑到12月的群免，有几个人有欲望消费？再说物流都快停摆了。这回只能让投机者下车，赚不到未来持久性的收益。","listText":"这结果已经很漂亮了，要考虑到12月的群免，有几个人有欲望消费？再说物流都快停摆了。这回只能让投机者下车，赚不到未来持久性的收益。","text":"这结果已经很漂亮了，要考虑到12月的群免，有几个人有欲望消费？再说物流都快停摆了。这回只能让投机者下车，赚不到未来持久性的收益。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":15,"commentSize":9,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/650407725","repostId":"2321667647","repostType":2,"repost":{"id":"2321667647","kind":"highlight","weMediaInfo":{"introduction":"坚守初心，不随俗流。用一颗匠子心打造一个具有广度、深度、高度、温度的港股交流圈。","home_visible":1,"media_name":"丫丫港股圈","id":"34","head_image":"https://static.tigerbbs.com/4f7fb70656354008b8dc51008d01a3f5"},"pubTimestamp":1679399588,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2321667647?lang=&edition=full","pubTime":"2023-03-21 19:53","market":"us","language":"zh","title":"预期过高的拼多多遭失望反噬","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2321667647","media":"丫丫港股圈","summary":"3月20日，拼多多公布了2022年Q4财报，在中概股四季度均超市场预期的表现下，拼多多反倒成唯一一个低于市场预期的。在昨夜财报公布后，拼多多大跌14.17%，跌近5个月以来的低位，此前由于京东百亿补贴","content":"<html><head></head><body><p>3月20日，<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>公布了2022年Q4财报，在中概股四季度均超市场预期的表现下，拼多多反倒成唯一一个低于市场预期的。</p><p>在昨夜财报公布后，拼多多大跌14.17%，跌近5个月以来的低位，此前由于<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>百亿补贴带来的冲击并不强，拼多多的走势优于京东，但为什么昨夜财报一发，就引起了股价大跌？ </p><p>财报显示，22Q4总营收为398.2亿元，同比增长46.2%，环比增长12.2%。此前彭博一致预期为419.48亿元，预期增速将达50%，但这次明显低于该数据。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8fa119ca11a84effab5f0f664bb59a4c\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"489\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>22Q4 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href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>的高速增长期时，都会有时候做一些莫名其妙的投资。而这项投资对公司产生的反馈并不好，这导致公司即花费了钱也花费了精力做一些比较差的投资，这是互联网公司经常会犯的错。</b></p><p><b>这也是段永平之前称为什么无法重手买腾讯的原因之一，腾讯也会做一些奇奇怪怪令股东难以理解的投资。</b></p><p>当然，拼多多的体量仍不能跟腾讯相提并论，但在企业高速发展期中，做好投资是公司未来发展更好的重要基石，例如拼多多扩展海外Temu业务。</p><p>陈磊表示，目前Temu业务仍处于早期的阶段，目前对财报的影响还相对较小。但我们从22Q4这次财报上看，未来拼多多的营销支出应该是会陆续增加，会影响至财报的表现。</p><p><b>结语</b></p><p>这次财报并非差劲之作，而是市场预期过高导致失望反噬。</p><p>目前京东打响价格战，并未动摇拼多多低价优势。若就是现在的价格力度，相信靠低价策略出身的拼多多能守好擂台。</p><p>药品类销售增长为京东其他营收下滑提供缓冲作用，但药品类属于“一次性”收入来源，并不能为京东带来持续发展。</p><p>因此23年Q1报尤为重要，它将反映出在疫情结束后首个消费复苏季度中消费者忠诚度如何分布。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>预期过高的拼多多遭失望反噬</title>\n<style 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href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>公布了2022年Q4财报，在中概股四季度均超市场预期的表现下，拼多多反倒成唯一一个低于市场预期的。</p><p>在昨夜财报公布后，拼多多大跌14.17%，跌近5个月以来的低位，此前由于<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>百亿补贴带来的冲击并不强，拼多多的走势优于京东，但为什么昨夜财报一发，就引起了股价大跌？ </p><p>财报显示，22Q4总营收为398.2亿元，同比增长46.2%，环比增长12.2%。此前彭博一致预期为419.48亿元，预期增速将达50%，但这次明显低于该数据。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8fa119ca11a84effab5f0f664bb59a4c\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"489\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>22Q4 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href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>的高速增长期时，都会有时候做一些莫名其妙的投资。而这项投资对公司产生的反馈并不好，这导致公司即花费了钱也花费了精力做一些比较差的投资，这是互联网公司经常会犯的错。</b></p><p><b>这也是段永平之前称为什么无法重手买腾讯的原因之一，腾讯也会做一些奇奇怪怪令股东难以理解的投资。</b></p><p>当然，拼多多的体量仍不能跟腾讯相提并论，但在企业高速发展期中，做好投资是公司未来发展更好的重要基石，例如拼多多扩展海外Temu业务。</p><p>陈磊表示，目前Temu业务仍处于早期的阶段，目前对财报的影响还相对较小。但我们从22Q4这次财报上看，未来拼多多的营销支出应该是会陆续增加，会影响至财报的表现。</p><p><b>结语</b></p><p>这次财报并非差劲之作，而是市场预期过高导致失望反噬。</p><p>目前京东打响价格战，并未动摇拼多多低价优势。若就是现在的价格力度，相信靠低价策略出身的拼多多能守好擂台。</p><p>药品类销售增长为京东其他营收下滑提供缓冲作用，但药品类属于“一次性”收入来源，并不能为京东带来持续发展。</p><p>因此23年Q1报尤为重要，它将反映出在疫情结束后首个消费复苏季度中消费者忠诚度如何分布。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/e42c16a083ab273c19aaae21cdb697a0","relate_stocks":{"PDD":"拼多多"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2321667647","content_text":"3月20日，拼多多公布了2022年Q4财报，在中概股四季度均超市场预期的表现下，拼多多反倒成唯一一个低于市场预期的。在昨夜财报公布后，拼多多大跌14.17%，跌近5个月以来的低位，此前由于京东百亿补贴带来的冲击并不强，拼多多的走势优于京东，但为什么昨夜财报一发，就引起了股价大跌？ 财报显示，22Q4总营收为398.2亿元，同比增长46.2%，环比增长12.2%。此前彭博一致预期为419.48亿元，预期增速将达50%，但这次明显低于该数据。22Q4 Non-GAAP归母净利润为121.1亿元，同比增长43.4%，环比下滑2.7%。此前彭博一致预期为111.7亿元，实际高于市场预期的8.4%。在去年消费形势严峻的Q2和Q3季度下，拼多多仍有大超市场预期的表现，这让机构对拼多多在Q4的表现增多了想象空间。尤其是在去年阿里和京东市场份额下滑的情况下，大家对市场份额增多的拼多多抱有更大期待。拼多多这次财报未能达到大家的预期，有个最直观的原因有两个。一是拼多多为了高速扩展海外版拼多多Temu业务，在营销上花了不少钱揽客，拼多多原本优秀的成本控制环节有所放松。22Q4营销费用支出为177亿元，同比大增56%，比营收增速还高。管理费用从21年Q4同期的2.24亿元增长至16.4亿，其中股权激励费用占12.8亿，这是拼多多为激励Temu员工所致的。研发费用为24亿，处于拼多多的正常水平，并无增多。第二个是去年Q4的11月和12月深受疫情困扰，消费受阻，大家对药品类的需求激增。而有药房配送业务的阿里和京东受益于此，但拼多多却没有这项业务。若不考虑药品带来的高增长，实际上阿里和京东的消费品营收也并不好看。这两家也在Q4财报中提到，药品高增长抵消了其他品类消费的下滑。拼多多由于没这项业务，即没有抵消其他品类营收下滑的缓冲垫。从业务细分来看，22Q4在线营销服务收入为310亿元，同比增长38%，增速慢于22Q3的58%，且低于市场45-50%的较高预期值。但该项收入是京东同期该项收入的125%，为阿里同期该项收入的43.5%。虽然去年Q4的11至12月是居家时间，对拼多多的日用品销售也有好处，但网购始终需要有人把货品送到家，而去年两个月中，很多地区的物流配送并不是那么顺畅，履约率恶化也是影响消费的因素。22Q4佣金收入为88亿元，同比增长86%，但增速低于22Q3增长的102%，该项业务收入超市场预期的82亿元。22Q4毛利率为77.6%，略高于市场预期的76.6%，其实毛利率并未有下滑。毛利润为309亿元，低于市场预期的319亿，这主要还是由于营收少了，及营销费用增多所致。整体而言，市场对拼多多去年Q2和Q3超预期表现过于乐观，导致对Q4业绩期待过高。而阿里和京东在Q4表现不错，与我们上述所说的一样，但主要得益于药品类销售增长。除去药品类外，其他消费品类营收实际下滑。阿里和京东有饿了么和京东到家等线下配送能力，在居家消费需求高涨的情况下占据优势。相比之下，拼多多没有线下配送药品能力。值得注意的是，京东已经打响了所谓的百亿补贴战两周时间。但从消费者反馈来看，并没有感受到京东宣传中所说的价格优势。例如，“价格不比拼多多和天猫低就赔三倍”的承诺并未兑现。在个别品类上，京东价格略低于拼多多；但从整体品类来看，拼多多给消费者更大力度。拼多多CEO陈磊表示，行业内的竞争非常激烈，我们相信良性的竞争对于消费者以及整个行业而言，都是有利的，但有事随着竞争的激烈，这种竞争也会出现不同程度的异化。服务好消费者是创造长期价值的关键所在。在电话会中，有一段话应是投资者关心的：拼多多高管提及到，公司的每一笔投资都会经过审慎考量，如果这笔投资能够为公司带来长期的高质量发展，将毫不犹豫地进行投资。在过去，不仅是阿里和京东，或是腾讯的高速增长期时，都会有时候做一些莫名其妙的投资。而这项投资对公司产生的反馈并不好，这导致公司即花费了钱也花费了精力做一些比较差的投资，这是互联网公司经常会犯的错。这也是段永平之前称为什么无法重手买腾讯的原因之一，腾讯也会做一些奇奇怪怪令股东难以理解的投资。当然，拼多多的体量仍不能跟腾讯相提并论，但在企业高速发展期中，做好投资是公司未来发展更好的重要基石，例如拼多多扩展海外Temu业务。陈磊表示，目前Temu业务仍处于早期的阶段，目前对财报的影响还相对较小。但我们从22Q4这次财报上看，未来拼多多的营销支出应该是会陆续增加，会影响至财报的表现。结语这次财报并非差劲之作，而是市场预期过高导致失望反噬。目前京东打响价格战，并未动摇拼多多低价优势。若就是现在的价格力度，相信靠低价策略出身的拼多多能守好擂台。药品类销售增长为京东其他营收下滑提供缓冲作用，但药品类属于“一次性”收入来源，并不能为京东带来持续发展。因此23年Q1报尤为重要，它将反映出在疫情结束后首个消费复苏季度中消费者忠诚度如何分布。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":388,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3580820422981796","authorId":"3580820422981796","name":"姚姚会理财","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"authorIdStr":"3580820422981796","idStr":"3580820422981796"},"content":"你干嘛要说真话，我希望它继续往下砸，我好建仓","text":"你干嘛要说真话，我希望它继续往下砸，我好建仓","html":"你干嘛要说真话，我希望它继续往下砸，我好建仓"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":688532792,"gmtCreate":1657718839218,"gmtModify":1704868103590,"author":{"id":"3493041815189173","authorId":"3493041815189173","name":"gdudhfjjfjzh","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":7,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3493041815189173","idStr":"3493041815189173"},"themes":[],"htmlText":"通胀面前最脆弱的一类人群之一就是已经或即将退休的人…粗暴加息“股市-退休金”缩水，无异于打击他们的生活质量…","listText":"通胀面前最脆弱的一类人群之一就是已经或即将退休的人…粗暴加息“股市-退休金”缩水，无异于打击他们的生活质量…","text":"通胀面前最脆弱的一类人群之一就是已经或即将退休的人…粗暴加息“股市-退休金”缩水，无异于打击他们的生活质量…","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":7,"commentSize":7,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/688532792","repostId":"1188823862","repostType":4,"repost":{"id":"1188823862","kind":"news","pubTimestamp":1657717841,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1188823862?lang=&edition=full","pubTime":"2022-07-13 21:10","market":"us","language":"zh","title":"7月加息100基点？美国通胀“破9”，分析师火速解读来了！","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1188823862","media":"金十数据 ","summary":"美联储观察显示，美国联邦基金利率期货显示美联储有80%的可能在9月再次加息75个基点。互换市场显示美联储7月加息100基点的概率有三分之一。而在数据公布前，美联储互换市场就充分定价美联储7月加息75个","content":"<html><head></head><body><blockquote>美联储观察显示，美国联邦基金利率期货显示美联储有80%的可能在9月再次加息75个基点。互换市场显示美联储7月加息100基点的概率有三分之一。而在数据公布前，美联储互换市场就充分定价美联储7月加息75个基点。</blockquote><p>北京时间7月13日20:30，市场瞩目的美国6月CPI数据公布。</p><p>美国6月未季调CPI年率录得9.1%，为<b>1981年11月以来最大增幅</b>，预期8.80%，前值8.60%。美国6月季调后CPI月率1.3%，创2005年9月以来新高，预期1.10%，前值1.00%。这反映出美国汽油、住房和食品成本上涨。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2520d00bd90aa275551197b5e4261de4\" tg-width=\"500\" tg-height=\"297\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>然而，实际工资却连续第15个月下降。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1c7b1329b4daa8d75f0799eaa7965711\" tg-width=\"500\" tg-height=\"312\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>美国CPI数据公布后，美股股指期货直线下挫，美元指数短线拉升近50点，非美货币集体走低；现货黄金短线跳水17美元，跌穿1720美元/盎司，创2021年8月9日以来新低。</p><p>华尔街日报此前指出，一些投行已警告称，美国总体通胀率恐达9%，甚至更高。若果真如此，则很可能利空美股，尤其是包括Meta Platforms、苹果和亚马逊在内的成长股。</p><p>美国国债大跌。分析师Michael MacKenzie指出，在CPI高于预期之后，美国国债收益率飙升。可以理解的是，随着报告显示美联储将进一步收紧货币政策，前端利率先采取行动，</p><p>市场定价美联储7月加息100基点的概率</p><p>分析师Chris Anstey指出，无论从整体数据还是核心数据的环比涨幅来看，这都是一个<b>显著的涨幅</b>。这巩固美联储在7月会议上加息75个基点的预期。白宫不会给（CPI数据高企）这件事裹上糖衣。那些过时的、落后的解释不会让公众满意。</p><p><b>美联储观察显示，美国联邦基金利率期货显示美联储有80%的可能在9月再次加息75个基点</b>。<b>互换市场显示美联储7月加息100基点的概率有三分之一</b>。数据公布后，7月合约的利率一度升至2.416％，比当前有效联邦基金利率高出约83.6个基点。这意味着市场认为加息幅度达到75个基点已经确定无疑，而且加息整整一个百分点的概率大约三分之一。</p><p>此前在数据公布前，美联储互换市场就充分定价美联储7月加息75个基点，押注美国将需要加快货币紧缩步伐，以遏制通胀。瑞穗集团全球宏观策略交易主管Peter Chatwell表示：</p><blockquote>美联储现在需要保持激进，这样它才能在9月份评估形势，并可能在第四季度采取不那么激进的紧缩路线。</blockquote><p><b>超9%的数据意味着通胀还未见顶？</b></p><p>分析师Katia Dmitrieva指出，对美联储和美国人来说，一个不受欢迎的信号是，通胀仍然广泛存在。虽然能源和食品价格是物价上涨的主要原因，但其他商品和服务价格继续承压。</p><p>从细分数据来看，分析师Katia Dmitrie指出，食品指数的上升速度比前一个月慢。但增幅相当大，6月份较5月份增长1%。全年差不多都在以这个速度增长。</p><p>另一个导致CPI大涨的因素是油价，根据美国汽车协会AAA的数据，美国汽油价格在6月创下历史新高，平均超过每加仑5美元，不过汽油价格已经从峰值下跌，周三平均为每加仑4.631美元，这可能会减轻消费者的一些压力。目前高通胀和不断上升的借贷成本引发了人们对明年初经济衰退的担忧。</p><p>财经网站Forexlive指出，美国的通货膨胀正在加剧。联邦基金期货市场迅速定价美联储加息100个基点的几率为23%的预期。当月CPI能源指数上涨7.5%，贡献了总涨幅的近一半。能源价格同比上涨41.6%。除此之外，汽车行业也令人担忧，因为它仍处于高位，租金继续攀升。二手车数据尤其令人惊讶。<b>「CPI超过9%」这个数字对普通民众来说并不好看，美联储要想软化立场将会很困难</b>。</p><p>彭博经济学家Anna指出，尽管所有人都预期6月份CPI数据会上升，但这一意外上升包含了一个市场尚未消化的重要信号：<b>这意味着通胀仍未见顶</b>。即使由于大宗商品价格下跌导致下一份数据会走软，但今年夏天晚些时候，通胀年率可能会再次上升。美联储一直在寻找通胀正在减速的「清晰而令人信服」的迹象，但除非经济开始以更快的速度降温，否则这种情况不会发生。</p></body></html>","source":"jssj","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" 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</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>美联储观察显示，美国联邦基金利率期货显示美联储有80%的可能在9月再次加息75个基点。互换市场显示美联储7月加息100基点的概率有三分之一。而在数据公布前，美联储互换市场就充分定价美联储7月加息75个基点。北京时间7月13日20:30，市场瞩目的美国6月CPI数据公布。美国6月未季调CPI年率录得9.1%，为1981年11月以来最大增幅，预期8.80%，前值8.60%。美国6月季调后CPI月率...</p>\n\n<a href=\"https://xnews.jin10.com/details/96983\">Web 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Anstey指出，无论从整体数据还是核心数据的环比涨幅来看，这都是一个显著的涨幅。这巩固美联储在7月会议上加息75个基点的预期。白宫不会给（CPI数据高企）这件事裹上糖衣。那些过时的、落后的解释不会让公众满意。美联储观察显示，美国联邦基金利率期货显示美联储有80%的可能在9月再次加息75个基点。互换市场显示美联储7月加息100基点的概率有三分之一。数据公布后，7月合约的利率一度升至2.416％，比当前有效联邦基金利率高出约83.6个基点。这意味着市场认为加息幅度达到75个基点已经确定无疑，而且加息整整一个百分点的概率大约三分之一。此前在数据公布前，美联储互换市场就充分定价美联储7月加息75个基点，押注美国将需要加快货币紧缩步伐，以遏制通胀。瑞穗集团全球宏观策略交易主管Peter Chatwell表示：美联储现在需要保持激进，这样它才能在9月份评估形势，并可能在第四季度采取不那么激进的紧缩路线。超9%的数据意味着通胀还未见顶？分析师Katia Dmitrieva指出，对美联储和美国人来说，一个不受欢迎的信号是，通胀仍然广泛存在。虽然能源和食品价格是物价上涨的主要原因，但其他商品和服务价格继续承压。从细分数据来看，分析师Katia Dmitrie指出，食品指数的上升速度比前一个月慢。但增幅相当大，6月份较5月份增长1%。全年差不多都在以这个速度增长。另一个导致CPI大涨的因素是油价，根据美国汽车协会AAA的数据，美国汽油价格在6月创下历史新高，平均超过每加仑5美元，不过汽油价格已经从峰值下跌，周三平均为每加仑4.631美元，这可能会减轻消费者的一些压力。目前高通胀和不断上升的借贷成本引发了人们对明年初经济衰退的担忧。财经网站Forexlive指出，美国的通货膨胀正在加剧。联邦基金期货市场迅速定价美联储加息100个基点的几率为23%的预期。当月CPI能源指数上涨7.5%，贡献了总涨幅的近一半。能源价格同比上涨41.6%。除此之外，汽车行业也令人担忧，因为它仍处于高位，租金继续攀升。二手车数据尤其令人惊讶。「CPI超过9%」这个数字对普通民众来说并不好看，美联储要想软化立场将会很困难。彭博经济学家Anna指出，尽管所有人都预期6月份CPI数据会上升，但这一意外上升包含了一个市场尚未消化的重要信号：这意味着通胀仍未见顶。即使由于大宗商品价格下跌导致下一份数据会走软，但今年夏天晚些时候，通胀年率可能会再次上升。美联储一直在寻找通胀正在减速的「清晰而令人信服」的迹象，但除非经济开始以更快的速度降温，否则这种情况不会发生。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1238,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":612195192,"gmtCreate":1652207411016,"gmtModify":1652207411016,"author":{"id":"3493041815189173","authorId":"3493041815189173","name":"gdudhfjjfjzh","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":7,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3493041815189173","idStr":"3493041815189173"},"themes":[],"htmlText":"看不上PDD的人多，但是离不开PDD的人更多。离不开PDD的人能有多少比例在互联网投资平台上发声？中国的生鲜运转模式远没被颠覆，宽容度极大，而且复购率高。","listText":"看不上PDD的人多，但是离不开PDD的人更多。离不开PDD的人能有多少比例在互联网投资平台上发声？中国的生鲜运转模式远没被颠覆，宽容度极大，而且复购率高。","text":"看不上PDD的人多，但是离不开PDD的人更多。离不开PDD的人能有多少比例在互联网投资平台上发声？中国的生鲜运转模式远没被颠覆，宽容度极大，而且复购率高。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":6,"commentSize":7,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/612195192","repostId":"1171831757","repostType":2,"repost":{"id":"1171831757","kind":"news","pubTimestamp":1652061847,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1171831757?lang=&edition=full","pubTime":"2022-05-09 10:04","market":"us","language":"zh","title":"又慢又“穷”的拼多多，如何打一场输不起的仗","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1171831757","media":"雪豹财经社","summary":"切不动的万亿蛋糕黄峥离开一年多之后，新CEO陈磊掌舵下的拼多多新招频出，但见效颇缓。在农业和直播电商领域尚未掀起水花的拼多多，近日开始涉足即时零售，卷入“万物到家”的新战场。雪豹财经社了解到，4月28","content":"<html><head></head><body><blockquote><b>切不动的万亿蛋糕</b></blockquote><p>黄峥离开一年多之后，新CEO陈磊掌舵下的拼多多新招频出，但见效颇缓。</p><p>在农业和直播电商领域尚未掀起水花的拼多多，近日开始涉足即时零售，卷入“万物到家”的新战场。雪豹财经社了解到，4月28日，拼多多课堂上线同城配送功能操作手册，辅导有意愿的商家入驻。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/019a70c4b760aa684214f75a9efae7bc\" tg-width=\"610\" tg-height=\"303\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>即时零售是块潜力巨大的蛋糕，但这条赛道早已硝烟弥漫。阿里、京东、美团三足鼎立，迟到的拼多多再次以搅局者的姿态出现，却面临运力欠缺、行动迟缓的尴尬现状。</p><p>如今的拼多多，还能否重现7年前在阿里和京东两大巨头的“铁幕”之下撕开裂口的奇迹？</p><p><b>即时不及时</b></p><p>从未如此渴盼物资及时抵达的上海，成为拼多多试水即时零售的第一个试炼场。</p><p>目前，拼多多即时零售已在上海地区运行，但页面入口藏得很深，App首页尚没有一级入口。据拼多多官方客服介绍，用户需主动搜索“上海48小时发货”，才能找到相关商品。</p><p><img 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height=\"auto\"/></p><p>据拼多多同城配送功能手册介绍，其即时零售项目未来主要在北上广深开展，支持虚拟行业以外的所有行业入驻，尤其适合水果、礼品鲜花、低温奶、定制蛋糕等行业。</p><p>对于试图入局即时零售的拼多多而言，这无疑也是个不错的时机。</p><p>中泰证券研报分析称，始于2008年前后的餐饮外卖的即时零售，在2019年后进入成熟发展阶段，需求场景不断丰富。2020年以来，快递及线下消费受疫情影响，又一次促进了即时零售发展。</p><p>国家邮政局数据显示，3月，全国快递业务量和业务收入分别同比下降3.1%和4.2%。央视新闻则报道称，3月全国停发快件的快递网点超过2000个。在这种情况下，无需跨省市、依托同城配送的即时零售获得较快发展。</p><p>据美团数据，3月，美团闪购在北京、深圳、天津等城市的订单量同比增长超70%。这也让线下商家对入驻即时零售平台有强烈愿望。达达集团招股书显示，2019年，全行业中，即时零售在超市等商家中的渗透率为1.4%，预计2023年将提升至10.6%。</p><p>然而，抓住了天时与地利，并不意味着拼多多胜券在握。</p><p>时效是即时零售的生命线，但对于没有自营物流、缺乏终端配送能力的拼多多而言，这恰恰是最大的短板。</p><p>据艾瑞咨询数据，2020年，美团配送市占率为47.2%，阿里旗下的“蜂鸟即配”和“点我达”市占率为20.7%，京东合作的达达快送占据4.1%的市场份额。拼多多则没有专属配送队伍，需商家自己解决配送问题。因此，拼多多即时零售承诺的配送时间长达24小时，在上海地区目前只送到小区门口；而美团、京东等即时零售平台的配送时间多为30分钟到1小时。</p><p>更致命的“慢半拍”在于，拼多多入场“搅局”之际，阿里、京东、美团早已在即时零售行业布局多年。</p><p>除了美团买菜，美团旗下的即时零售平台美团闪购已上线3年多。2021年，美团闪购在没有额外流量扶持下，日订单量突破400万单，CFO陈少晖在财报电话会上展望称，闪购未来日订单将破千万。同一年，京东旗下即时零售业态京东到家，合作的门店突破15万家。阿里的同城零售业态盒马鲜生和淘鲜达，则分别诞生于2016年和2017年。</p><p><img 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height=\"auto\"/></p><p>陈磊在Q4财报电话会上承认，长期保持快速增长已不可能。如何持续服务好现有的8.7亿用户，高速发展的即时零售或许是一个切入口。</p><p>此外，拼多多发展即时零售，还可以与旗下已具规模的社区团购“多多买菜”形成业务协同。多多买菜的生鲜品类优势可以为即时零售的供货和仓储环节提供助力，多多买菜遍布全国的团长也可兼职成为社区内的送货骑手。</p><p>这种做法已有先例。4月下旬，美团的社区团购项目美团优选暂停北京地区运营，被合并到美团买菜，其供应链资源、团长及配送能力转而为美团买菜服务。</p><p>问题在于，拼多多还有后来居上的机会吗？</p><p><b>不烧钱，怎么打？</b></p><p>本地生活是块人人垂涎的巨大蛋糕，但要想打好这场仗，强大的供应链能力、成熟的配送体系、丰沛的流量入口，以及高黏性的用户群体，缺一不可。</p><p>对于后黄峥时代的拼多多，利润是个无法回避的关键词。目前即时零售整个行业都处于亏损当中，拼多多入局即时零售，也需要熬过相当一段时间的业务亏损阶段。但是，拼多多已有耗资巨大的“百亿农研专项”计划，2021年二三四季度利润均投入其中。而农业是一个需长期投入、且短期难见效的行业。</p><p>况且，相比对手们，拼多多本就现金流不充沛。截至2021年末，拼多多现金、现金等价物及短期投资约为929亿元人民币，低于即时零售三巨头阿里（4949亿元）、京东（1853亿元）与美团（1168亿元）。</p><p>如何在农业投资之余，再挤出资金注入持续亏损的即时零售项目，也是一个难题。</p><p>目前，即时零售主要有两种模式。阿里的盒马鲜生和天猫超市采取自营模式，京东、美团和新入局的拼多多，则以平台模式为主。所谓平台模式，即平台依托消费者的即时性需求，整合线下门店的商品资源。平台模式对商品质量、配送效率和售后服务的管控能力逊色于自营模式，但好处是避开了自营模式的高投入。</p><p>拼多多的短板在于，缺乏连接商家和消费者的配送体系。这也意味着，拼多多并无意愿承担持续高企的配送人力成本。</p><p>但拼多多省下的成本不会凭空消失，而是落到了提供配送服务的线下门店头上。</p><p>据《IT时报》援引业内人士说法称，一个大型超市要想覆盖10公里的片区，需要配备近百名专职骑手，每月支出近百万元。即使在单量充足的情况下，这仍然极大地蚕食了实体店本就微薄的利润空间。规模相对较小的便利店和社区商店，更难以支撑配送带来的人力成本。</p><p>这意味着，面对京东、美团等入驻门槛更低、服务体系更完善的竞争对手，拼多多对商户的吸引力并不大。</p><p>截至2021年9月，美团闪购覆盖的城镇数量达到2800个，合作社区生鲜店超1.5万家、菜市场超3万家、连锁商超逾150家。拼多多想从美团的盘中夺食，不是件容易的事。</p><p>美团尚未覆盖的空白市场，会是拼多多撕开裂口的机遇窗口吗？</p><p>据华泰证券2月研报，即时零售正在由一二线向低线城市下沉，而拼多多的基本盘正是下沉市场。但难题仍在：拼多多的客群对价格较敏感，即时零售主打时效，很难做到极致性价比。</p><p>又一道异常艰难的必考题摆在了拼多多面前。这一次，陈磊会交出什么样的答卷？</p></body></html>","source":"lsy1634697401643","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>又慢又“穷”的拼多多，如何打一场输不起的仗</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; 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Store（万货商店）”变迁至“Everything Now（万物到家）”的未来战场上，拼多多不能缺席，也不能输。即时零售可以简单地理解为外卖配送的升级版，追求时效性，但配送的商品已不局限于餐饮，而是包罗万象。埃森哲《聚焦中国95后消费群体》报告显示，超过50%的95后消费者希望能当天甚至半天就收到商品，7%的消费者希望在两个小时内收到商品。据艾瑞咨询预估，即时零售市场2019-2023年的年复合增速将达到69.5%，到2024年将达到9000亿元的市场规模，是2020年的4.5倍。与之对比，据国家统计局，2021年网上零售增速仅为14.1%。华泰证券甚至在一份研报中预判，这个未来的万亿市场是电商的下半场，将重新定义整个电商行业。对于股价下滑、流量见顶、告别高增长时代的拼多多而言，这一仗不得不打。2021年四个季度，拼多多营收分别为222亿、230亿、214亿元、272亿元，增速显著放缓，其中Q1和Q3两个季度环比下降。截至2021年Q4，拼多多年度活跃买家为8.687亿，环比Q3新增140万，远低于Q1的新增3500万。这也是自2018年7月上市以来，拼多多年度活跃买家数增长最少的一个季度。陈磊在Q4财报电话会上承认，长期保持快速增长已不可能。如何持续服务好现有的8.7亿用户，高速发展的即时零售或许是一个切入口。此外，拼多多发展即时零售，还可以与旗下已具规模的社区团购“多多买菜”形成业务协同。多多买菜的生鲜品类优势可以为即时零售的供货和仓储环节提供助力，多多买菜遍布全国的团长也可兼职成为社区内的送货骑手。这种做法已有先例。4月下旬，美团的社区团购项目美团优选暂停北京地区运营，被合并到美团买菜，其供应链资源、团长及配送能力转而为美团买菜服务。问题在于，拼多多还有后来居上的机会吗？不烧钱，怎么打？本地生活是块人人垂涎的巨大蛋糕，但要想打好这场仗，强大的供应链能力、成熟的配送体系、丰沛的流量入口，以及高黏性的用户群体，缺一不可。对于后黄峥时代的拼多多，利润是个无法回避的关键词。目前即时零售整个行业都处于亏损当中，拼多多入局即时零售，也需要熬过相当一段时间的业务亏损阶段。但是，拼多多已有耗资巨大的“百亿农研专项”计划，2021年二三四季度利润均投入其中。而农业是一个需长期投入、且短期难见效的行业。况且，相比对手们，拼多多本就现金流不充沛。截至2021年末，拼多多现金、现金等价物及短期投资约为929亿元人民币，低于即时零售三巨头阿里（4949亿元）、京东（1853亿元）与美团（1168亿元）。如何在农业投资之余，再挤出资金注入持续亏损的即时零售项目，也是一个难题。目前，即时零售主要有两种模式。阿里的盒马鲜生和天猫超市采取自营模式，京东、美团和新入局的拼多多，则以平台模式为主。所谓平台模式，即平台依托消费者的即时性需求，整合线下门店的商品资源。平台模式对商品质量、配送效率和售后服务的管控能力逊色于自营模式，但好处是避开了自营模式的高投入。拼多多的短板在于，缺乏连接商家和消费者的配送体系。这也意味着，拼多多并无意愿承担持续高企的配送人力成本。但拼多多省下的成本不会凭空消失，而是落到了提供配送服务的线下门店头上。据《IT时报》援引业内人士说法称，一个大型超市要想覆盖10公里的片区，需要配备近百名专职骑手，每月支出近百万元。即使在单量充足的情况下，这仍然极大地蚕食了实体店本就微薄的利润空间。规模相对较小的便利店和社区商店，更难以支撑配送带来的人力成本。这意味着，面对京东、美团等入驻门槛更低、服务体系更完善的竞争对手，拼多多对商户的吸引力并不大。截至2021年9月，美团闪购覆盖的城镇数量达到2800个，合作社区生鲜店超1.5万家、菜市场超3万家、连锁商超逾150家。拼多多想从美团的盘中夺食，不是件容易的事。美团尚未覆盖的空白市场，会是拼多多撕开裂口的机遇窗口吗？据华泰证券2月研报，即时零售正在由一二线向低线城市下沉，而拼多多的基本盘正是下沉市场。但难题仍在：拼多多的客群对价格较敏感，即时零售主打时效，很难做到极致性价比。又一道异常艰难的必考题摆在了拼多多面前。这一次，陈磊会交出什么样的答卷？","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1230,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3522054114320634","authorId":"3522054114320634","name":"renyi122","avatar":"https://static.tigerbbs.com/9eb84dd80d4a7247aa54a20a74c9fa8f","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":1,"authorIdStr":"3522054114320634","idStr":"3522054114320634"},"content":"拼多多可以的","text":"拼多多可以的","html":"拼多多可以的"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":621687876,"gmtCreate":1672242102295,"gmtModify":1672242103359,"author":{"id":"3493041815189173","authorId":"3493041815189173","name":"gdudhfjjfjzh","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":7,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3493041815189173","idStr":"3493041815189173"},"themes":[],"htmlText":"<a 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data-views=\"1\"></v-v>放开后仍人会利好网购，且大部分人购物习惯不会改变，补了一点，等过百卖","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">$拼多多(PDD)$&nbsp;</a><v-v data-views=\"1\"></v-v>放开后仍人会利好网购，且大部分人购物习惯不会改变，补了一点，等过百卖","text":"$拼多多(PDD)$ 放开后仍人会利好网购，且大部分人购物习惯不会改变，补了一点，等过百卖","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":2,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/623540303","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1106,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3447920448697775","authorId":"3447920448697775","name":"泰坦天堂","avatar":"https://static.tigerbbs.com/43aecc67ed0b89c508a8809547783d7b","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"authorIdStr":"3447920448697775","idStr":"3447920448697775"},"content":"从头到尾只会发一个~多~音的歌手，不知道出场费收多少？ [得意]","text":"从头到尾只会发一个~多~音的歌手，不知道出场费收多少？ [得意]","html":"从头到尾只会发一个~多~音的歌手，不知道出场费收多少？ 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08:53","market":"us","language":"zh","title":"“砍一刀”血洗北美，Temu坐稳电商“头把交椅”？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2290634216","media":"全天候科技","summary":"“砍一刀”纾解的是流量焦虑，只有完善的供应链建设才能消除Temu后顾之忧。“Temu也砍一刀，哈哈，果然是公司文化，传统艺能。”近日，有用户在社交平台发文称，拼多多跨境电商平台Temu已经上线“砍一刀","content":"<html><head></head><body><blockquote><b>“砍一刀”纾解的是流量焦虑，只有完善的供应链建设才能消除Temu后顾之忧。</b></blockquote><p>“Temu也砍一刀，哈哈，果然是公司文化，传统艺能。”</p><p>近日，有用户在社交平台发文称，拼多多跨境电商平台Temu已经上线“砍一刀”功能。<b>页面信息显示，邀请6位新用户下载应用软件即可100%获得积分奖励，每位受邀用户也将获得一张平台八折购物券。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b24683afb875f13ea74a66d828b635f0\" tg-width=\"640\" tg-height=\"1032\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><i>Temu上线拉新回报奖励（图片来源：网络）</i></p><p>据了解，目前用户只要通过WhatsApp、Messenger、Facebook等社交平台向朋友分享链接即可获得奖励。</p><p>而据多个媒体报道，今年“黑五”大促期间，用户通过社交媒体向熟人分享Temu抽奖界面，相互助力，还有机会抽取50美元的购物券。为此，有Facebook用户自11月20日进入Temu群组后，会每天往群组发链接，还呼吁群友相互助力。</p><p>这种通过社交平台或群组向朋友发送软件下载助力、优惠抽奖活动助力邀请，从而为电商平台拉新的方式，相信国内用户并不陌生，也即大家熟知的“砍一刀”。</p><p>而发明这个社交裂变玩法的鼻祖，就是国内电商新势力——拼多多。</p><p>在国内市场，拼多多曾以低价策略攻占“五环外”市场，又依靠“砍一刀”社交裂变迎来爆发式增长。业内甚至一度将“砍一刀”和广告投放、手机预装，共称为拼多多拉新的“三驾马车”，足见其在推动用户增长方面的作用。</p><p>自9月1日登陆美国市场以来，Temu用不到50天的时间，成功超越亚马逊、SheIn、沃尔玛等应用，登上美国App Store免费购物应用榜第一的位置，引起广泛关注。且从近一个月的排名来看，Temu未跌出过美国App Store免费总榜前三，更是多次位列第一。</p><p>此前，曾有媒体了解到，Temu暂时不会上线“砍一刀”功能，团队在移动端或采取内容社区的形式来提高交易转化率。</p><p>如今，仅仅过去两个多月，这一说法即被“打脸”。Temu态度发生180度转变，背后原因究竟是什么？“砍一刀”真的能帮助Temu在美国市场实现弯道超车吗？</p><p><b>海外上线“砍一刀”</b></p><p>或许在上线之初，Temu就确立了自己社交电商的定位，“砍一刀”玩法也注定早晚会推广。</p><p>毕竟Temu这个名字就取自“Team Up，Price Down”，与拼多多国内版Slogan“拼着买，才便宜”一脉相承。只不过，活动推出的时间比预想中早了一些。</p><p><b>全天候科技从熟悉Temu人士处了解到，其在北美市场的“砍一刀”拉新策略可以说是花了大力气，采用的是多种推介奖励方式：</b></p><blockquote>1、成功邀请一位新用户注册，邀请人与被邀请人都将得到六折优惠；</blockquote><blockquote>2、成功邀请两位好友注册Temu，就可以免费获得按摩仪器、洗衣机、投影仪、耳机、无人机等物品；</blockquote><blockquote>3、成功邀请五位好友下载并完成注册，可以直接领取20美元。</blockquote><p>这是上月初给出的方案，而从前述社交平台用户反馈来看，目前奖励力度似乎有减弱的趋势。</p><p>事实上，在“砍一刀”活动推出以前，Temu上的营销策略和拉新玩法就透着股“熟悉的味道”。</p><p>今年10月，Temu推出了“1美分选1”的超值优惠活动，每个账号都能花0.01美元选购一件包邮商品；为了尽可能多地吸收用户，Temu还向新用户最高让利30%；此前，平台还上线了颇具社交属性的玩法——“Give40%，Get 40%”，即用户可通过分享折扣码获取六折消费券。</p><p>正当“砍一刀”活动上线美国市场的时候，伴随而来的是质疑声不断。</p><p>今年3月，拼多多在国内就因“砍一刀”活动登上新浪微博热搜。某游戏主播想通过“砍一刀”获取一部手机，于是在直播间动员了6万人参与。</p><p>从差2金币成功，到差0.1金币；从差1钻石到差0.1钻石、0.01钻石，6万人围观、2000多人砍，持续了2小时都没能砍成功，直到链接被封禁。</p><p>此事迅速激起舆论热烈声讨，不少在长辈、朋友影响下参与过“砍一刀”活动的用户，无不感同身受。事件最终以拼多多回应“几万人参与砍价不实”、“平台将进一步完善活动流程和规则，优化游动指引，提升活动体验”告终。</p><p>但在海外市场，“砍一刀”要想持续得到推广，显然没有那么容易，甚至可能面临侵犯隐私、欺骗消费者、诱导营销和不正当竞争等一系列风险。不过，也有消费者看好Temu，认为公司既然推出了活动自然就会考虑到相关风险。</p><p><b>纾解“流量困局”？</b></p><p>根据数据分析公司Similarweb显示，对比美国地区主要购物网站Amazon、eBay，以及近期大火的SheIn，还有同样被称为“北美版拼多多”的本土平台Wish会发现，Temu在跳出率上有明显优势，用户每次访问页数也不输传统电商eBay，只是访问量和平均访问时长方面目前还存在一些差距。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5bc1d5955015050a96712eab914e1949\" tg-width=\"640\" tg-height=\"282\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>而从应用下载量来看，根据点点数据，近一个月Temu在美国App Store免费总榜的下载量没有跌出过前三名，更是长期占据免费购物榜第一的位置。东兴证券数据显示，截至11月9日，Temu在美国ios系统下载量超80万次。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/38dc7154dbd5c0da97ebaf488ca42d55\" tg-width=\"640\" tg-height=\"408\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><i>图片来源：点点数据</i></p><p>这样的成绩对于一个新上线的电商应用而言，其实不容易。但Temu显然不满足于此，才加快了上线“砍一刀”活动的步伐。究其原因，或是为了纾解未来将面临的流量困局。</p><p>如果翻看拼多多财报会发现，Temu在海外的成绩离不开大手笔花钱营销。换句话说，目前平台拥有的流量主要来自砸钱买广告引流。</p><p>三季报显示，拼多多来自网络营销服务及其他的收入为284.26亿元，比上年同期的179.47亿元增长58%。由于Temu是今年9月上线，所以对财报影响还不算特别大。</p><p>就在10月底，Temu推出了“黑五”大促活动：不仅折扣最高达到70%，还为新用户提供了免运费服务和90天内免费退货等福利。</p><p>接下来的四季度除了黑五，还有圣诞、元旦等多个海外假期，平台的营销投入可想而知。</p><p>招商证券研报显示，Temu冷启动阶段主要通过Meta旗下的Facebook、Instagram，以及谷歌、Tiktok等平台内容型引流的方式获客；此外，还会通过网站联盟营销等方式获客，如在网站首页设立Influencer collaboration入口，邀请博主、网红等联盟客有偿协助推广。</p><p>截至2022年11月初，据招商证券，Temu平台直接流量来源占比达44%，社交媒体流量占比21.5%（以Facebook和YouTube为主），剩下则来自付费搜索、自然搜索、展示广告等。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6eb7be09634618d92d76a3891c935b67\" tg-width=\"640\" tg-height=\"259\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><i>图片来源：招商证券</i></p><p>值得注意的是，社交、内容平台的流量红利期已经过去，获客成本其实是在快速攀升。有跨境贸易商家此前向全天候科技表示，现在美国营销也没有以前好做了，“社交渠道获客成本虽然比国内低，但也比前两年翻倍都不止了。”</p><p>《美国商业资讯》也引用Simplicity DX的一项研究结果表示，“不断上升的客户获取成本，正在影响品牌和零售商的电子商务盈利能力。”2013年商家单个获客成本在9美元，如今已经长至29美元；八、九年间增幅超200%。</p><p>而美国作为全球第三大互联网市场，其社交媒体渗透率已经处于一个较高水平。Statista、Edison、eMarketer等平台综合数据显示，截至2021年美国互联网用户已经超过3.07亿，互联网普及率超过90%，活跃社交媒体用户数达到2.33亿，网民将大部分时间都用在了视频和社交媒体上。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d0ae9a73ddd7687b528681ad5b6d79ac\" tg-width=\"640\" tg-height=\"671\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><i>图片来源：Nativex</i></p><p>这就意味着，接下来Temu如果想继续通过社交平台广告投放来拉新获客，成本只会越来越高。</p><p>参考中国电商平台的数据，2016-2018年间，京东获客成本从142元涨至1503元，增长超9倍；2018-2021年，快手获客成本从31元涨到了139元，增幅达到348.39%；2017-2019年，B站获客成本从8元涨到了39元，增长近4倍；就连拼多多从2019年到2021年9月止，获客成本也从160元涨至432元，增加了1.7倍。</p><p>在可以预见获客成本增长的情况下，未雨绸缪上线“砍一刀”活动，可能也是Temu降低营销开支、多渠道获客的解决方案之一。</p><p><b>打铁还需自身硬</b></p><p>从“Team Up，Price Down”到“砍一刀”，Temu都在坚持走社交裂变路线，想要复制国内社交电商发展模式。这个思路在东兴证券看来，也是“具有可能性”的。</p><p>毕竟，以SheIn和Shopify为代表的DTC独立站模式的成功，证明了中国的商品、跨境供应链，叠加海外社交媒体平台的引流，可以打破亚马逊等电商平台的垄断地位。但另一方面，新兴的电商平台或者独立站无法绕过Meta。</p><p>根据艾瑞咨询报告，2022年跨境电商企业在海外广告有超过80%投放到Meta旗下WhatsApp、Messenger、Facebook等社交平台。</p><p>东兴证券认为，随着海外流量成本日益提高，Temu通过广告投放推广较难实现低成本积累庞大用户数；未来，Temu或能与Meta建立合作，打造海外社交电商模式。</p><p>“与社交平台合作+社交裂变”两条腿齐步走，并不意味着拼多多就能高枕无忧，更多还是要回归到平台自身的运营能力和产品质量。</p><p>一个可以借鉴的例子是，被称为“北美版拼多多”的Wish。</p><p>这个创立于2010年的电商平台，与Temu一样在经营模式上选择了自营，初期销售策略也是“低价促销”，以极致性价比来吸引用户。</p><p>事实证明，“低级促销”就是电商行业的杀手锏，屡试不爽。Wish积累了大量用户，2019年一度超越亚马逊成为当时下载量最高的购物App，月活用户超过1亿，日售商品超过180万件。</p><p>但平台始终不赚钱，在2017年、2018年、2019年归属于股东净亏分别为2.47亿美元、2.08亿美元、1.36亿美元，上市后（2020年12月）情况依然没有改变。</p><p>有媒体将wish不赚钱的原因总结为两点：其一，过度营销；其二，缺少强势品类。</p><p>不仅如此，平台后期因为属于对商家的规范化管理，大量出现产品质量低劣、包装粗糙、交货及退货退款时间过长等问题，导致消费者好感度、留存度大幅下降。</p><p>2019年的一份调查显示，美国电商平台消费者对wish和eBay的产品信任度最低；平台2021年还因为违规销售不安全商品被法国强制退出市场，公司从此走向下坡路。</p><p>Temu的发展轨迹与wish在一定程度上有相似之处，随着商家和用户越来越多，平台问题已经开始显现。</p><p><b>有在平台试水的商家向全天候科技表示，“砍一刀活动的上线对商家来说是好事，能够实现薄利多销”，但由于目前商品利润较低，自己就是抱着“去库存”和熟悉平台规则来做的，上线SKU数有限。</b></p><p><b>尤其是在近期平台计划宣布停止国内物流补贴，需要商家自付运费后，利润进一步“打折”。有商家表示：“成本10块以内三四块利润还行，成本10块以上利润5元以下的不做。（平台审核）不通过就算了。”</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4c3728941665c227b5c1a75266ae8f68\" tg-width=\"640\" tg-height=\"640\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><i>图片来源：网络</i></p><p>社交电商发展的核心虽然在于依赖熟人推荐，打造“曝光—互动—转化”的消费链路，但归根结底还需要平台有稳定的商品供给、丰富的SKU和较好的物流体验。打铁还需自身硬，缺少其中任何一环都可能影响平台流量和成交。</p><p>“砍一刀”纾解的是流量焦虑，完善的供应链建设才能消除Temu后顾之忧。</p></body></html>","source":"awtmt_stock","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>“砍一刀”血洗北美，Temu坐稳电商“头把交椅”？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; 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Store免费购物应用榜第一的位置，引起广泛关注。且从近一个月的排名来看，Temu未跌出过美国App Store免费总榜前三，更是多次位列第一。此前，曾有媒体了解到，Temu暂时不会上线“砍一刀”功能，团队在移动端或采取内容社区的形式来提高交易转化率。如今，仅仅过去两个多月，这一说法即被“打脸”。Temu态度发生180度转变，背后原因究竟是什么？“砍一刀”真的能帮助Temu在美国市场实现弯道超车吗？海外上线“砍一刀”或许在上线之初，Temu就确立了自己社交电商的定位，“砍一刀”玩法也注定早晚会推广。毕竟Temu这个名字就取自“Team Up，Price Down”，与拼多多国内版Slogan“拼着买，才便宜”一脉相承。只不过，活动推出的时间比预想中早了一些。全天候科技从熟悉Temu人士处了解到，其在北美市场的“砍一刀”拉新策略可以说是花了大力气，采用的是多种推介奖励方式：1、成功邀请一位新用户注册，邀请人与被邀请人都将得到六折优惠；2、成功邀请两位好友注册Temu，就可以免费获得按摩仪器、洗衣机、投影仪、耳机、无人机等物品；3、成功邀请五位好友下载并完成注册，可以直接领取20美元。这是上月初给出的方案，而从前述社交平台用户反馈来看，目前奖励力度似乎有减弱的趋势。事实上，在“砍一刀”活动推出以前，Temu上的营销策略和拉新玩法就透着股“熟悉的味道”。今年10月，Temu推出了“1美分选1”的超值优惠活动，每个账号都能花0.01美元选购一件包邮商品；为了尽可能多地吸收用户，Temu还向新用户最高让利30%；此前，平台还上线了颇具社交属性的玩法——“Give40%，Get 40%”，即用户可通过分享折扣码获取六折消费券。正当“砍一刀”活动上线美国市场的时候，伴随而来的是质疑声不断。今年3月，拼多多在国内就因“砍一刀”活动登上新浪微博热搜。某游戏主播想通过“砍一刀”获取一部手机，于是在直播间动员了6万人参与。从差2金币成功，到差0.1金币；从差1钻石到差0.1钻石、0.01钻石，6万人围观、2000多人砍，持续了2小时都没能砍成功，直到链接被封禁。此事迅速激起舆论热烈声讨，不少在长辈、朋友影响下参与过“砍一刀”活动的用户，无不感同身受。事件最终以拼多多回应“几万人参与砍价不实”、“平台将进一步完善活动流程和规则，优化游动指引，提升活动体验”告终。但在海外市场，“砍一刀”要想持续得到推广，显然没有那么容易，甚至可能面临侵犯隐私、欺骗消费者、诱导营销和不正当竞争等一系列风险。不过，也有消费者看好Temu，认为公司既然推出了活动自然就会考虑到相关风险。纾解“流量困局”？根据数据分析公司Similarweb显示，对比美国地区主要购物网站Amazon、eBay，以及近期大火的SheIn，还有同样被称为“北美版拼多多”的本土平台Wish会发现，Temu在跳出率上有明显优势，用户每次访问页数也不输传统电商eBay，只是访问量和平均访问时长方面目前还存在一些差距。而从应用下载量来看，根据点点数据，近一个月Temu在美国App Store免费总榜的下载量没有跌出过前三名，更是长期占据免费购物榜第一的位置。东兴证券数据显示，截至11月9日，Temu在美国ios系统下载量超80万次。图片来源：点点数据这样的成绩对于一个新上线的电商应用而言，其实不容易。但Temu显然不满足于此，才加快了上线“砍一刀”活动的步伐。究其原因，或是为了纾解未来将面临的流量困局。如果翻看拼多多财报会发现，Temu在海外的成绩离不开大手笔花钱营销。换句话说，目前平台拥有的流量主要来自砸钱买广告引流。三季报显示，拼多多来自网络营销服务及其他的收入为284.26亿元，比上年同期的179.47亿元增长58%。由于Temu是今年9月上线，所以对财报影响还不算特别大。就在10月底，Temu推出了“黑五”大促活动：不仅折扣最高达到70%，还为新用户提供了免运费服务和90天内免费退货等福利。接下来的四季度除了黑五，还有圣诞、元旦等多个海外假期，平台的营销投入可想而知。招商证券研报显示，Temu冷启动阶段主要通过Meta旗下的Facebook、Instagram，以及谷歌、Tiktok等平台内容型引流的方式获客；此外，还会通过网站联盟营销等方式获客，如在网站首页设立Influencer collaboration入口，邀请博主、网红等联盟客有偿协助推广。截至2022年11月初，据招商证券，Temu平台直接流量来源占比达44%，社交媒体流量占比21.5%（以Facebook和YouTube为主），剩下则来自付费搜索、自然搜索、展示广告等。图片来源：招商证券值得注意的是，社交、内容平台的流量红利期已经过去，获客成本其实是在快速攀升。有跨境贸易商家此前向全天候科技表示，现在美国营销也没有以前好做了，“社交渠道获客成本虽然比国内低，但也比前两年翻倍都不止了。”《美国商业资讯》也引用Simplicity DX的一项研究结果表示，“不断上升的客户获取成本，正在影响品牌和零售商的电子商务盈利能力。”2013年商家单个获客成本在9美元，如今已经长至29美元；八、九年间增幅超200%。而美国作为全球第三大互联网市场，其社交媒体渗透率已经处于一个较高水平。Statista、Edison、eMarketer等平台综合数据显示，截至2021年美国互联网用户已经超过3.07亿，互联网普及率超过90%，活跃社交媒体用户数达到2.33亿，网民将大部分时间都用在了视频和社交媒体上。图片来源：Nativex这就意味着，接下来Temu如果想继续通过社交平台广告投放来拉新获客，成本只会越来越高。参考中国电商平台的数据，2016-2018年间，京东获客成本从142元涨至1503元，增长超9倍；2018-2021年，快手获客成本从31元涨到了139元，增幅达到348.39%；2017-2019年，B站获客成本从8元涨到了39元，增长近4倍；就连拼多多从2019年到2021年9月止，获客成本也从160元涨至432元，增加了1.7倍。在可以预见获客成本增长的情况下，未雨绸缪上线“砍一刀”活动，可能也是Temu降低营销开支、多渠道获客的解决方案之一。打铁还需自身硬从“Team Up，Price Down”到“砍一刀”，Temu都在坚持走社交裂变路线，想要复制国内社交电商发展模式。这个思路在东兴证券看来，也是“具有可能性”的。毕竟，以SheIn和Shopify为代表的DTC独立站模式的成功，证明了中国的商品、跨境供应链，叠加海外社交媒体平台的引流，可以打破亚马逊等电商平台的垄断地位。但另一方面，新兴的电商平台或者独立站无法绕过Meta。根据艾瑞咨询报告，2022年跨境电商企业在海外广告有超过80%投放到Meta旗下WhatsApp、Messenger、Facebook等社交平台。东兴证券认为，随着海外流量成本日益提高，Temu通过广告投放推广较难实现低成本积累庞大用户数；未来，Temu或能与Meta建立合作，打造海外社交电商模式。“与社交平台合作+社交裂变”两条腿齐步走，并不意味着拼多多就能高枕无忧，更多还是要回归到平台自身的运营能力和产品质量。一个可以借鉴的例子是，被称为“北美版拼多多”的Wish。这个创立于2010年的电商平台，与Temu一样在经营模式上选择了自营，初期销售策略也是“低价促销”，以极致性价比来吸引用户。事实证明，“低级促销”就是电商行业的杀手锏，屡试不爽。Wish积累了大量用户，2019年一度超越亚马逊成为当时下载量最高的购物App，月活用户超过1亿，日售商品超过180万件。但平台始终不赚钱，在2017年、2018年、2019年归属于股东净亏分别为2.47亿美元、2.08亿美元、1.36亿美元，上市后（2020年12月）情况依然没有改变。有媒体将wish不赚钱的原因总结为两点：其一，过度营销；其二，缺少强势品类。不仅如此，平台后期因为属于对商家的规范化管理，大量出现产品质量低劣、包装粗糙、交货及退货退款时间过长等问题，导致消费者好感度、留存度大幅下降。2019年的一份调查显示，美国电商平台消费者对wish和eBay的产品信任度最低；平台2021年还因为违规销售不安全商品被法国强制退出市场，公司从此走向下坡路。Temu的发展轨迹与wish在一定程度上有相似之处，随着商家和用户越来越多，平台问题已经开始显现。有在平台试水的商家向全天候科技表示，“砍一刀活动的上线对商家来说是好事，能够实现薄利多销”，但由于目前商品利润较低，自己就是抱着“去库存”和熟悉平台规则来做的，上线SKU数有限。尤其是在近期平台计划宣布停止国内物流补贴，需要商家自付运费后，利润进一步“打折”。有商家表示：“成本10块以内三四块利润还行，成本10块以上利润5元以下的不做。（平台审核）不通过就算了。”图片来源：网络社交电商发展的核心虽然在于依赖熟人推荐，打造“曝光—互动—转化”的消费链路，但归根结底还需要平台有稳定的商品供给、丰富的SKU和较好的物流体验。打铁还需自身硬，缺少其中任何一环都可能影响平台流量和成交。“砍一刀”纾解的是流量焦虑，完善的供应链建设才能消除Temu后顾之忧。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":282,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3545637041893955","authorId":"3545637041893955","name":"待你疯狂2019","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3751f9707560c7b869e8c59894b32928","crmLevel":8,"crmLevelSwitch":0,"authorIdStr":"3545637041893955","idStr":"3545637041893955"},"content":"流氓公司，你尊敬什么😅","text":"流氓公司，你尊敬什么😅","html":"流氓公司，你尊敬什么😅"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":627008761,"gmtCreate":1677748138153,"gmtModify":1677748140648,"author":{"id":"3493041815189173","authorId":"3493041815189173","name":"gdudhfjjfjzh","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":7,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3493041815189173","idStr":"3493041815189173"},"themes":[],"htmlText":"<a 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