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最爱大橙子
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最爱大橙子
2021-11-19
10月份已经是下一个季度的事儿了，而且CPI是超预期的
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2021-11-02
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18:37","market":"us","language":"zh","title":"美股出现“躺赢组合”，和上世纪“漂亮50”如出一辙","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1189655201","media":"美股研究社","summary":"只有超级巨头能通过抢夺竞争对手的市场份额获得宝贵的增长。","content":"<p>从已经发布的美国关键企业财报来看，预期中暴雷是有的，<a href=\"https://laohu8.com/S/FB\">Facebook</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>都交出了不及预期的财报，但市场却并没有出现剧烈震荡，仍然相当平稳。</p>\n<p>甚至，本周伊始，三大股指均创下了历史新高！但细心的小伙伴们，应该发现了一件事，那就是<b>股指虽然涨的很好，但大多数个股都基本没涨，甚至还跌的相当惨。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/08562759f8e47b65594797093bdcbc2a\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"599\" 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15的话，差不多要贡献26%左右的涨幅。</p>\n<p>说现在已经进入抱团时代，这一系列血淋淋的数据摆在这，相信没有人会去否认这个事实了。这就是我要在文章一开始要对10月的错误预测进行复盘的原因，因为实在是严重低估了美股抱团的决心。</p>\n<p>当前这一波行情，我们如果要用一个概念来总结的话，不妨可以叫“躺赢组合”。FAAMG是最稳健的大盘股，TSLA和NVDA是最优秀的成长股，这七大巨头覆盖了人类经济社会的方方面面，既有稳定的现金流，又有具有想象力前景的概念。</p>\n<p>FB是社交媒体最强王者、GOOG是数字广告最强王者、AMZN是电商最强王者、MSFT是软件服务的最强王者、AAPL是宇宙总龙头、TSLA是新能源最强王者、NVDA是芯片、元宇宙、AI的最强王者。</p>\n<p>TSLA在竞争对手纷纷遭遇芯片供应链危机和通胀成长上涨阶段，不仅实现了销量的逆势增长，反而实现了利润率的加速提升。</p>\n<p>AMZN和其他零售商一样遭到了严重通胀成本上涨危机，并且带来了40亿美元的影响，但AWS、Prime会员订阅、数字广告等利润率高的业务均在三季度加速增长。</p>\n<p>GOOG强劲的业绩告诉市场，虽然供应链危机让广告主减少了支出，但数字广告赛道增长仍然非常健康。FB遭到了同样的危险，但元宇宙的前景也值得投资人期待。</p>\n<p>AAPL受到了供应链影响，但这个影响也只有60亿美元，在一季度900亿美元的营收面前，这个影响可以忽略不计，更何况当前的iPhone 13正创下历史最好销量成绩单。</p>\n<p>NVDA的芯片仍然处在供不应求的阶段，即使供应链会导致成本上涨，但它们可以轻而易举的转移给下游的需求方。人工智能、大数据、自动驾驶等业务的高速发展，都告诉市场这家公司不会放缓增长。</p>\n<p>MSFT是唯一不受通胀影响的超级巨头，经济周期对其的影响几乎可以忽略不计，明年还有涨价15%的超级利好预期，增长仍然值得期待。</p>\n<p><b>TFAAMG强劲的三季度财报，让市场明白了一个道理，只有超级巨头才是真正可以抵抗通胀的</b>。我们去看看其他板块，却大多数都受到了影响，举三个比较数字的例子：</p>\n<p>一个是军工板块的蓝筹股LMT，三季度的财报就遇到了大雷；一个是消费板块的<a href=\"https://laohu8.com/S/SBUX\">星巴克</a>，三季度也受到了咖啡豆成本上涨的影响；另一个是运输板块的FDX，人力成本激增导致利润率出现了严重下滑。</p>\n<p>回到我们10月的预测，纳指为什么在FAAMG财报公布之后，不仅没有出现预期中的回调，反而突破了阻力位，创下了历史新高？这中间的导火索，主要是因为周四公布的GDP数据。</p>\n<p>据美国政府周四发布的一项报告，继第二季度消费者12%年增长率之后，三季度消费者支出的年增长率放缓至1.6% 。不仅低于今年二季度的6.7%，还低于市场保守预测的3.5%，为该国自2020年二季度暴跌以来最慢的增速。</p>\n<p><b>史无前例的放水之后，疫情蔓延、供应链瓶颈、居高不下的通胀，一个又一个棘手的难题正在拖垮着美国的经济增长。美联储又不可能回到去年那样的宽松状态，经济刺激的效果基本没太大作用了，整个社会即将迈入一个慢增长阶段。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f832007e9c17ca507e50ca27f3fa7bc8\" tg-width=\"664\" tg-height=\"540\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>历史是最好的老师，“躺赢组合”形成的原因，其实和上个世纪的“漂亮50”如出一辙，都是因为<b>经济在恶性通胀之后，即将进入一个存量竞争时代，只有超级巨头能通过抢夺竞争对手的市场份额获得宝贵的增长。</b></p>\n<p>三大股指在10月走出V形反转的形态，表面上看是FAAMG的业绩不错，带领着大盘持续上行，内在其实是「市场预期经济即将进入新的下行拐点，只有超级巨头能够保持增长，<b>在长期经济增长不确定的大环境中购买确定性，整体市场的估值体系正在发生转化</b>」</p>\n<p>那么问题来了，当年的抱团主要集中在消费医药板块，为什么现在却将更多的目光了科技板块。这其实又要说到另一个数据，那就是美国三季度的消费者商品支出数据：美国三季度消费者商品支出下降了9.2%。</p>\n<p>不同以往的货币宽松，这一轮的放水主要是疫情驱动，溢出的流动性基本全部流向了金融市场，而不是实体经济。美国人在这个阶段的资产价格确实增长了很多，但可支配的消费水平却是下滑的，尤其在美国政府停止发放救济补助之后。</p>\n<p>说的难听点，美国经济很可能要进入“滞涨”阶段，消费市场大概率是要萎缩的。这个时候，只有科技创新，或许才能改变未来的困境，也只有科技巨头还能保持持续增长。<b>当然，最重要的是，现在TFAANMG都是印钞机。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/05654f9e10dbbcbd932a740cbb5d3575\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"420\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>历史给人类最大的教训，就是人类不肯接受历史的教训。</p>\n<p>当前这个市场，其实很简单了，你要么买入“躺赢组合”，既然跑不赢，那就加入它。要么就拿着那些受到通胀影响的公司，做<a href=\"https://laohu8.com/S/TAL\">好未来</a>2年赚不到钱的准备。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta 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style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/e09c69c7ea1d4781a9de127f9b375dd6);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">美股研究社 </p>\n<p class=\"h-time\">2021-11-02 18:37</p>\n</div>\n\n</div>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>从已经发布的美国关键企业财报来看，预期中暴雷是有的，<a href=\"https://laohu8.com/S/FB\">Facebook</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>都交出了不及预期的财报，但市场却并没有出现剧烈震荡，仍然相当平稳。</p>\n<p>甚至，本周伊始，三大股指均创下了历史新高！但细心的小伙伴们，应该发现了一件事，那就是<b>股指虽然涨的很好，但大多数个股都基本没涨，甚至还跌的相当惨。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/08562759f8e47b65594797093bdcbc2a\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"599\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>举几个重要的板块，金融支付板块，V单周暴跌8.42%、MA单周暴跌6.45%、PYPL收跌3.25%、AXP收跌7.11%、COF收跌10.02%，可以说远远跑输了大盘。再比如，工业军工板块。RTX单周收跌3.27%、GD单周收跌3.23%、NOC单周收跌12.06%，一直被当成稳健蓝筹的LMT更是放量暴跌11.29%。</p>\n<p>在正式对未来进行预测之前，还是先来复盘下，我们在10月的预测。在月初的时候，我写了一篇对10月的预测，整体观点可以总结成以下三点：</p>\n<p>1、当美股9月出现暴跌的时候，意味着机构对三季度财报相当谨慎，10月往往会有相当大的波动，而按照历史数据来看，再次出现回调的概率很高。10月14日之前，大盘会在低位继续震荡。</p>\n<p>2、14日之后，财报季开启，银行股财报决定大盘方向。如果财报暴雷，美股直接往下暴跌1000点，如果业绩很好，股指短期重新恢复上涨动能，然后继续等FAAMG五大巨公布财报。</p>\n<p>3、25日之后，FAAMG公布财报。如果FAAMG财报炸裂，股指创新高之后，机构会借助FAAMG财报出货，大盘走势会参照去年9月和今年2月，最后走出一个双底。如果FAAMG财报暴雷，纳指可能会往下暴跌，迎来戴维斯双杀，去补13300的缺口。</p>\n<p>现在正好10月过去了，很多人可能没有看懂我们的分析，这里有必要去回顾下当时的预测。这三点预测是一个层层递进关系，基本重要板块的财报是关键的时间节点。</p>\n<p>第一点的预测是针对10月1日~10月14日没开启财报季的大盘，这点我们预测的可以说相当精准，股指在10月14日之前一直处在震荡下行状态，体现出市场对财报季的谨慎。</p>\n<p>第二点的预测是针对10月14日~25日的大盘，这个时候银行股财报已经公布了，但FAAMG的财报还没公布，市场的方向主要由银行板块决定，14日跳空上涨之后，我们在10月14日~25日这个阶段激进做多，这点的预测也可以说相当精准。</p>\n<p>第三点的预测是针对10月25日~30日的大盘，这个时候FAAMG的财报已经公布，整体业绩表现相当不错，三大股指也接近创下历史新高。按照我们的判断，机构会借助利好出货，回调可能要来了，但最后的结果却是加速上涨，周四创下历史新高。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7736457d0e7c5a3fe4dc7e3bf68a4677\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>到这里，在10月28日这一天，我们对10月美股走势的判断，可以说宣告失败。纳指并没有开启预期中的双底调整，而是走出了相当强劲的V形反转。</p>\n<p>我们的预测为什么错了？因为<b>错误的低估了市场对巨头的热情</b>。在整个10月，TFAANMG等超级巨头开启了超级上升浪，光TSLA一家公司就给整个股指贡献了3个点左右的涨幅。</p>\n<p>如果你算上NVDA、MSFT、GOOG剩下的巨头。你会发现，光这八大巨头就给纳指贡献了接近7%的涨幅。想象一下，纳指在整个10月就涨了7.27%，八大巨头却贡献了7%的涨幅，等于剩下的公司基本是没涨没跌。</p>\n<p><b>如果我们把目光集中到Top 15的话，你会发现前十五大巨头给股指贡献了差不多8.3%的涨幅。这是一件更加可怕的事，意味着纳指100里面的剩下85家公司在10月给整个股指贡献的涨幅是负数，而且超过了1%的跌幅。</b></p>\n<p>如果我们看今年一年，纳指涨了20%左右，TFAAMG七大巨头给股指的贡献又是多少呢？简单粗略算了下，差不多贡献了21.15%的涨幅，如果进一步集中到Top 15的话，差不多要贡献26%左右的涨幅。</p>\n<p>说现在已经进入抱团时代，这一系列血淋淋的数据摆在这，相信没有人会去否认这个事实了。这就是我要在文章一开始要对10月的错误预测进行复盘的原因，因为实在是严重低估了美股抱团的决心。</p>\n<p>当前这一波行情，我们如果要用一个概念来总结的话，不妨可以叫“躺赢组合”。FAAMG是最稳健的大盘股，TSLA和NVDA是最优秀的成长股，这七大巨头覆盖了人类经济社会的方方面面，既有稳定的现金流，又有具有想象力前景的概念。</p>\n<p>FB是社交媒体最强王者、GOOG是数字广告最强王者、AMZN是电商最强王者、MSFT是软件服务的最强王者、AAPL是宇宙总龙头、TSLA是新能源最强王者、NVDA是芯片、元宇宙、AI的最强王者。</p>\n<p>TSLA在竞争对手纷纷遭遇芯片供应链危机和通胀成长上涨阶段，不仅实现了销量的逆势增长，反而实现了利润率的加速提升。</p>\n<p>AMZN和其他零售商一样遭到了严重通胀成本上涨危机，并且带来了40亿美元的影响，但AWS、Prime会员订阅、数字广告等利润率高的业务均在三季度加速增长。</p>\n<p>GOOG强劲的业绩告诉市场，虽然供应链危机让广告主减少了支出，但数字广告赛道增长仍然非常健康。FB遭到了同样的危险，但元宇宙的前景也值得投资人期待。</p>\n<p>AAPL受到了供应链影响，但这个影响也只有60亿美元，在一季度900亿美元的营收面前，这个影响可以忽略不计，更何况当前的iPhone 13正创下历史最好销量成绩单。</p>\n<p>NVDA的芯片仍然处在供不应求的阶段，即使供应链会导致成本上涨，但它们可以轻而易举的转移给下游的需求方。人工智能、大数据、自动驾驶等业务的高速发展，都告诉市场这家公司不会放缓增长。</p>\n<p>MSFT是唯一不受通胀影响的超级巨头，经济周期对其的影响几乎可以忽略不计，明年还有涨价15%的超级利好预期，增长仍然值得期待。</p>\n<p><b>TFAAMG强劲的三季度财报，让市场明白了一个道理，只有超级巨头才是真正可以抵抗通胀的</b>。我们去看看其他板块，却大多数都受到了影响，举三个比较数字的例子：</p>\n<p>一个是军工板块的蓝筹股LMT，三季度的财报就遇到了大雷；一个是消费板块的<a href=\"https://laohu8.com/S/SBUX\">星巴克</a>，三季度也受到了咖啡豆成本上涨的影响；另一个是运输板块的FDX，人力成本激增导致利润率出现了严重下滑。</p>\n<p>回到我们10月的预测，纳指为什么在FAAMG财报公布之后，不仅没有出现预期中的回调，反而突破了阻力位，创下了历史新高？这中间的导火索，主要是因为周四公布的GDP数据。</p>\n<p>据美国政府周四发布的一项报告，继第二季度消费者12%年增长率之后，三季度消费者支出的年增长率放缓至1.6% 。不仅低于今年二季度的6.7%，还低于市场保守预测的3.5%，为该国自2020年二季度暴跌以来最慢的增速。</p>\n<p><b>史无前例的放水之后，疫情蔓延、供应链瓶颈、居高不下的通胀，一个又一个棘手的难题正在拖垮着美国的经济增长。美联储又不可能回到去年那样的宽松状态，经济刺激的效果基本没太大作用了，整个社会即将迈入一个慢增长阶段。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f832007e9c17ca507e50ca27f3fa7bc8\" tg-width=\"664\" tg-height=\"540\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>历史是最好的老师，“躺赢组合”形成的原因，其实和上个世纪的“漂亮50”如出一辙，都是因为<b>经济在恶性通胀之后，即将进入一个存量竞争时代，只有超级巨头能通过抢夺竞争对手的市场份额获得宝贵的增长。</b></p>\n<p>三大股指在10月走出V形反转的形态，表面上看是FAAMG的业绩不错，带领着大盘持续上行，内在其实是「市场预期经济即将进入新的下行拐点，只有超级巨头能够保持增长，<b>在长期经济增长不确定的大环境中购买确定性，整体市场的估值体系正在发生转化</b>」</p>\n<p>那么问题来了，当年的抱团主要集中在消费医药板块，为什么现在却将更多的目光了科技板块。这其实又要说到另一个数据，那就是美国三季度的消费者商品支出数据：美国三季度消费者商品支出下降了9.2%。</p>\n<p>不同以往的货币宽松，这一轮的放水主要是疫情驱动，溢出的流动性基本全部流向了金融市场，而不是实体经济。美国人在这个阶段的资产价格确实增长了很多，但可支配的消费水平却是下滑的，尤其在美国政府停止发放救济补助之后。</p>\n<p>说的难听点，美国经济很可能要进入“滞涨”阶段，消费市场大概率是要萎缩的。这个时候，只有科技创新，或许才能改变未来的困境，也只有科技巨头还能保持持续增长。<b>当然，最重要的是，现在TFAANMG都是印钞机。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/05654f9e10dbbcbd932a740cbb5d3575\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"420\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>历史给人类最大的教训，就是人类不肯接受历史的教训。</p>\n<p>当前这个市场，其实很简单了，你要么买入“躺赢组合”，既然跑不赢，那就加入它。要么就拿着那些受到通胀影响的公司，做<a href=\"https://laohu8.com/S/TAL\">好未来</a>2年赚不到钱的准备。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/2578fef036607345dce47cc401e172a3","relate_stocks":{".DJI":"道琼斯"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1189655201","content_text":"从已经发布的美国关键企业财报来看，预期中暴雷是有的，Facebook、亚马逊和苹果都交出了不及预期的财报，但市场却并没有出现剧烈震荡，仍然相当平稳。\n甚至，本周伊始，三大股指均创下了历史新高！但细心的小伙伴们，应该发现了一件事，那就是股指虽然涨的很好，但大多数个股都基本没涨，甚至还跌的相当惨。\n\n举几个重要的板块，金融支付板块，V单周暴跌8.42%、MA单周暴跌6.45%、PYPL收跌3.25%、AXP收跌7.11%、COF收跌10.02%，可以说远远跑输了大盘。再比如，工业军工板块。RTX单周收跌3.27%、GD单周收跌3.23%、NOC单周收跌12.06%，一直被当成稳健蓝筹的LMT更是放量暴跌11.29%。\n在正式对未来进行预测之前，还是先来复盘下，我们在10月的预测。在月初的时候，我写了一篇对10月的预测，整体观点可以总结成以下三点：\n1、当美股9月出现暴跌的时候，意味着机构对三季度财报相当谨慎，10月往往会有相当大的波动，而按照历史数据来看，再次出现回调的概率很高。10月14日之前，大盘会在低位继续震荡。\n2、14日之后，财报季开启，银行股财报决定大盘方向。如果财报暴雷，美股直接往下暴跌1000点，如果业绩很好，股指短期重新恢复上涨动能，然后继续等FAAMG五大巨公布财报。\n3、25日之后，FAAMG公布财报。如果FAAMG财报炸裂，股指创新高之后，机构会借助FAAMG财报出货，大盘走势会参照去年9月和今年2月，最后走出一个双底。如果FAAMG财报暴雷，纳指可能会往下暴跌，迎来戴维斯双杀，去补13300的缺口。\n现在正好10月过去了，很多人可能没有看懂我们的分析，这里有必要去回顾下当时的预测。这三点预测是一个层层递进关系，基本重要板块的财报是关键的时间节点。\n第一点的预测是针对10月1日~10月14日没开启财报季的大盘，这点我们预测的可以说相当精准，股指在10月14日之前一直处在震荡下行状态，体现出市场对财报季的谨慎。\n第二点的预测是针对10月14日~25日的大盘，这个时候银行股财报已经公布了，但FAAMG的财报还没公布，市场的方向主要由银行板块决定，14日跳空上涨之后，我们在10月14日~25日这个阶段激进做多，这点的预测也可以说相当精准。\n第三点的预测是针对10月25日~30日的大盘，这个时候FAAMG的财报已经公布，整体业绩表现相当不错，三大股指也接近创下历史新高。按照我们的判断，机构会借助利好出货，回调可能要来了，但最后的结果却是加速上涨，周四创下历史新高。\n\n到这里，在10月28日这一天，我们对10月美股走势的判断，可以说宣告失败。纳指并没有开启预期中的双底调整，而是走出了相当强劲的V形反转。\n我们的预测为什么错了？因为错误的低估了市场对巨头的热情。在整个10月，TFAANMG等超级巨头开启了超级上升浪，光TSLA一家公司就给整个股指贡献了3个点左右的涨幅。\n如果你算上NVDA、MSFT、GOOG剩下的巨头。你会发现，光这八大巨头就给纳指贡献了接近7%的涨幅。想象一下，纳指在整个10月就涨了7.27%，八大巨头却贡献了7%的涨幅，等于剩下的公司基本是没涨没跌。\n如果我们把目光集中到Top 15的话，你会发现前十五大巨头给股指贡献了差不多8.3%的涨幅。这是一件更加可怕的事，意味着纳指100里面的剩下85家公司在10月给整个股指贡献的涨幅是负数，而且超过了1%的跌幅。\n如果我们看今年一年，纳指涨了20%左右，TFAAMG七大巨头给股指的贡献又是多少呢？简单粗略算了下，差不多贡献了21.15%的涨幅，如果进一步集中到Top 15的话，差不多要贡献26%左右的涨幅。\n说现在已经进入抱团时代，这一系列血淋淋的数据摆在这，相信没有人会去否认这个事实了。这就是我要在文章一开始要对10月的错误预测进行复盘的原因，因为实在是严重低估了美股抱团的决心。\n当前这一波行情，我们如果要用一个概念来总结的话，不妨可以叫“躺赢组合”。FAAMG是最稳健的大盘股，TSLA和NVDA是最优秀的成长股，这七大巨头覆盖了人类经济社会的方方面面，既有稳定的现金流，又有具有想象力前景的概念。\nFB是社交媒体最强王者、GOOG是数字广告最强王者、AMZN是电商最强王者、MSFT是软件服务的最强王者、AAPL是宇宙总龙头、TSLA是新能源最强王者、NVDA是芯片、元宇宙、AI的最强王者。\nTSLA在竞争对手纷纷遭遇芯片供应链危机和通胀成长上涨阶段，不仅实现了销量的逆势增长，反而实现了利润率的加速提升。\nAMZN和其他零售商一样遭到了严重通胀成本上涨危机，并且带来了40亿美元的影响，但AWS、Prime会员订阅、数字广告等利润率高的业务均在三季度加速增长。\nGOOG强劲的业绩告诉市场，虽然供应链危机让广告主减少了支出，但数字广告赛道增长仍然非常健康。FB遭到了同样的危险，但元宇宙的前景也值得投资人期待。\nAAPL受到了供应链影响，但这个影响也只有60亿美元，在一季度900亿美元的营收面前，这个影响可以忽略不计，更何况当前的iPhone 13正创下历史最好销量成绩单。\nNVDA的芯片仍然处在供不应求的阶段，即使供应链会导致成本上涨，但它们可以轻而易举的转移给下游的需求方。人工智能、大数据、自动驾驶等业务的高速发展，都告诉市场这家公司不会放缓增长。\nMSFT是唯一不受通胀影响的超级巨头，经济周期对其的影响几乎可以忽略不计，明年还有涨价15%的超级利好预期，增长仍然值得期待。\nTFAAMG强劲的三季度财报，让市场明白了一个道理，只有超级巨头才是真正可以抵抗通胀的。我们去看看其他板块，却大多数都受到了影响，举三个比较数字的例子：\n一个是军工板块的蓝筹股LMT，三季度的财报就遇到了大雷；一个是消费板块的星巴克，三季度也受到了咖啡豆成本上涨的影响；另一个是运输板块的FDX，人力成本激增导致利润率出现了严重下滑。\n回到我们10月的预测，纳指为什么在FAAMG财报公布之后，不仅没有出现预期中的回调，反而突破了阻力位，创下了历史新高？这中间的导火索，主要是因为周四公布的GDP数据。\n据美国政府周四发布的一项报告，继第二季度消费者12%年增长率之后，三季度消费者支出的年增长率放缓至1.6% 。不仅低于今年二季度的6.7%，还低于市场保守预测的3.5%，为该国自2020年二季度暴跌以来最慢的增速。\n史无前例的放水之后，疫情蔓延、供应链瓶颈、居高不下的通胀，一个又一个棘手的难题正在拖垮着美国的经济增长。美联储又不可能回到去年那样的宽松状态，经济刺激的效果基本没太大作用了，整个社会即将迈入一个慢增长阶段。\n\n历史是最好的老师，“躺赢组合”形成的原因，其实和上个世纪的“漂亮50”如出一辙，都是因为经济在恶性通胀之后，即将进入一个存量竞争时代，只有超级巨头能通过抢夺竞争对手的市场份额获得宝贵的增长。\n三大股指在10月走出V形反转的形态，表面上看是FAAMG的业绩不错，带领着大盘持续上行，内在其实是「市场预期经济即将进入新的下行拐点，只有超级巨头能够保持增长，在长期经济增长不确定的大环境中购买确定性，整体市场的估值体系正在发生转化」\n那么问题来了，当年的抱团主要集中在消费医药板块，为什么现在却将更多的目光了科技板块。这其实又要说到另一个数据，那就是美国三季度的消费者商品支出数据：美国三季度消费者商品支出下降了9.2%。\n不同以往的货币宽松，这一轮的放水主要是疫情驱动，溢出的流动性基本全部流向了金融市场，而不是实体经济。美国人在这个阶段的资产价格确实增长了很多，但可支配的消费水平却是下滑的，尤其在美国政府停止发放救济补助之后。\n说的难听点，美国经济很可能要进入“滞涨”阶段，消费市场大概率是要萎缩的。这个时候，只有科技创新，或许才能改变未来的困境，也只有科技巨头还能保持持续增长。当然，最重要的是，现在TFAANMG都是印钞机。\n\n历史给人类最大的教训，就是人类不肯接受历史的教训。\n当前这个市场，其实很简单了，你要么买入“躺赢组合”，既然跑不赢，那就加入它。要么就拿着那些受到通胀影响的公司，做好未来2年赚不到钱的准备。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":678,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":876167538,"gmtCreate":1637283706466,"gmtModify":1637283706466,"author":{"id":"3485340155342176","authorId":"3485340155342176","name":"最爱大橙子","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4f225107555e94777c45dd16f654134b","crmLevel":7,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"10月份已经是下一个季度的事儿了，而且CPI是超预期的","listText":"10月份已经是下一个季度的事儿了，而且CPI是超预期的","text":"10月份已经是下一个季度的事儿了，而且CPI是超预期的","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/876167538","repostId":"1188453297","repostType":4,"repost":{"id":"1188453297","weMediaInfo":{"introduction":"提供来自华尔街的观点，观察市场，提供独道的解读视角。","home_visible":1,"media_name":"老虎锐评","id":"1005414032","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1637244273,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1188453297?lang=&edition=full","pubTime":"2021-11-18 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href=\"https://laohu8.com/S/VIPS\">唯品会</a>。从盘前股价来看，两跌一涨，涨的只有京东。除了季报的各项数据不及预期以外，阿里巴巴预期全年增长20-23%，低于分析师预期27%；唯品会预期下个季度营收$5.56-5.83b，低于市场预期$6b。唯一涨的京东，季报里面公司没有给预期（有点狡猾）。抛开不给预期的京东之外，阿里巴巴和唯品会，都在暗示中国消费疲软这件事，至少外国投资人一定会这样普遍解读。</p>\n<p><b>中国消费疲软这件事，其实从我们对外国公司在华业务的汇总上，也能看出来。</b>Under Armour：受疫情限制和电商平台不确定性的影响，中国销售有些疲软。<a href=\"https://laohu8.com/S/QCOM\">高通</a>：中国销售有些疲软。<a href=\"https://laohu8.com/S/NKE\">耐克</a>：大中华区营收符合对于疫情复苏的预期。<a href=\"https://laohu8.com/S/PG\">宝洁</a>：1季度数据持平。福特：3季度在中国的汽车销量下降了 8.7%。<a href=\"https://laohu8.com/S/INTC\">英特尔</a>：业绩受到零部件短缺和中国整顿游戏行业的拖累。<a href=\"https://laohu8.com/S/MCD\">麦当劳</a>：由于疫情，中国的同店销售额在本季度出现下降。<a href=\"https://laohu8.com/S/SBUX\">星巴克</a>：中国地区销售因疫情放缓…</p>\n<p>无论是本土电商，还是洋品牌在中国的发展，都展现出中国消费疲软的一面。我们再来看看宏观数据：中国社会消费品零售总额增长率，下图是过去10年的曲线。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/050ca4f5cd228b1117f998044f49123e\" tg-width=\"558\" tg-height=\"244\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>社零的增长，虽然在过去十年一直放缓，但是疫情前依然在8%。经历了一年多疫情的反复之后，社零的增长并没有恢复，而是在4%低位徘徊。无论是宏观数据，还是公司数据，都在印证中国消费疲软的事实。</p>\n<p>如果我们看大洋彼岸的美国，则是另一番景象。这个财报周期，美国的零售行业全面开花，没有一个季报差的，Walmart, Target, Macy, Kohl’s, TJX…更不要说宇宙电商Amazon。美国消费力之强，让所有的分析师在这些电话会议上，只专注一个问题：你们的库存够吗？从Walmart到Target，忍不了港口之慢，都在自己找船出去拉货。从两国的CPI也看得出来消费力的不一样：中国10月份的CPI同比增长1.5%，美国10月份的CPI同比增长6.2%。消费得越多，刺激CPI越高。中国的CPI虽然低，但也暗示了消费力弱。</p>\n<p><b>公司新闻</b></p>\n<p><b>京东(JD)：3季度营收好于预期，前3季度GMV增长近100%，盘前涨5%。</b>第3季度营收¥2,187亿，同比增长25.5%；净亏损¥28亿，去年同期净利润¥76亿。<b> </b></p>\n<p><b>阿里巴巴(BABA)：3季度营收不及预期，下调2022财年收入预期，盘前跌6%。</b>第3季度营收¥2,006.9亿，同比增长29%；净利润¥285.2亿，同比下降39%。<b> </b></p>\n<p><b>唯品会(VIPS)：3季度营收好于预期，盘前跌10%。</b>第3季度营收¥249.2亿，同比增长7.5%；净利润¥6.28亿，去年同期¥12.44亿。<b> </b></p>\n<p><b>阿特斯(CSIQ)：3季度营收好于预期，上调财年营收预期，盘前涨3%。</b>第3季度营收$12.3亿，同比增长34%；每股盈利$0.52，去年同期$0.15。<b> </b></p>\n<p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/ATHM\">汽车之家</a>(ATHM)：3季度营收下降23.8%，最多回购$2亿ADS，盘前持平。</b>第3季度营收¥17.638亿，去年同期¥23.156亿；净利润¥5.217亿，去年同期¥8.467亿。<b> </b></p>\n<p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/YSG\">逸仙电商</a>(YSG)：3季度营收增长6%，最多回购$1亿ADS，盘前涨5%。</b>第3季度营收¥13.43亿，去年同期¥12.7亿；净亏损¥3.618亿，去年同期¥6.438亿。<b> </b></p>\n<p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/MNSO\">名创优品</a>(MNSO)：1季度营收增长28%，海外营收增长78%，盘前涨3%。</b>第1季度营收¥26.5亿，同比增长28%；净利润¥1.8亿，同比增长80%。<b> </b></p>\n<p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/ZTO\">中通快递</a>(ZTO)：3季度营收增长11.3%，包裹量增长23.3%，盘前涨10%。</b>第3季度营收¥73.9亿，同比增长11.3%；净利润¥11.5亿，同比下降5.2%。<b> </b></p>\n<p><b>欢聚(YY)：3季度营收好于预期，盘前涨5%。</b>第3季度营收$6.505亿，同比增长21.7%。<b> </b></p>\n<p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">哔哩哔哩</a>(BILI)：拟发行$14亿可转换票据，盘前跌7%。 </b></p>\n<p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/WB\">微博</a>(WB)：通过港交所上市聆讯。 </b></p>\n<p><b>京东(JD)：建成国内首个基于SuperPOD架构超大规模计算集群天琴α。</b>从2017年初全面向技术转型以来，京东体系已在技术上累计投入已近¥750亿。<b> </b></p>\n<p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>(TSLA)：没有在中国内地使用星链服务的计划。 </b></p>\n<p><b>特斯拉(TSLA)：因安全气囊问题在美国召回7,600辆Model S/X。</b></p>\n<p><b>其它</b></p>\n<p>全球确诊255,174,017(+498,530)例，死亡5,127,127(+7,026)例。</p>\n<p>美国确诊47,421,879(+88,140)例，死亡767,439(+1,088)例。</p>\n<p>纽约州确诊2,644,177(+6,114)例，死亡57,053(+31)例。</p>\n<p>美国上周首次申请失业人数26.8万，预估26万，前值26.7万。</p>\n<p>中国商务部：中美元首视频会晤为中美经贸领域沟通确定了基调。</p>\n<p>国家反垄断局正式挂牌。</p>\n<p>市场监管总局引发《企业境外反垄断合规指引》。</p>\n<p>印度支付宝Paytm上市首日下跌26%，投资者包括<a href=\"https://laohu8.com/S/06688\">蚂蚁集团</a>、软银旗下Vision Fund、巴菲特旗下<a href=\"https://laohu8.com/S/BRK.A\">伯克希尔</a>哈撒韦。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>老虎观察：阿里业绩逊于预期，是电商不行了吗？</title>\n<style 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href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>盘前涨8%。中概两大电商同时季报，盘前阿里跌6%，<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>涨1%。<a href=\"https://laohu8.com/S/TIGR\">老虎证券</a>分析师<b>裴博</b>点评：<b>阿里反垄断影响显现，商家在京东上开店加速。京东供应链优势凸显，宏观不确定下更显价值。</b>下图是我们的预期和实际数据相比，<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>除了“云”业务，全部数据逊于预期。从另一方面来看，Ark基金在前几个月砍掉了所有阿里持仓，但依旧把京东作为第一持仓保留，请不要再说Ark基金外行。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/384db4ca0c5bac43d7fc883a70aea164\" tg-width=\"580\" tg-height=\"554\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>从中国电商的疲软说起（1）</b></p>\n<p>盘前3电商出了季报：阿里巴巴，京东和<a href=\"https://laohu8.com/S/VIPS\">唯品会</a>。从盘前股价来看，两跌一涨，涨的只有京东。除了季报的各项数据不及预期以外，阿里巴巴预期全年增长20-23%，低于分析师预期27%；唯品会预期下个季度营收$5.56-5.83b，低于市场预期$6b。唯一涨的京东，季报里面公司没有给预期（有点狡猾）。抛开不给预期的京东之外，阿里巴巴和唯品会，都在暗示中国消费疲软这件事，至少外国投资人一定会这样普遍解读。</p>\n<p><b>中国消费疲软这件事，其实从我们对外国公司在华业务的汇总上，也能看出来。</b>Under Armour：受疫情限制和电商平台不确定性的影响，中国销售有些疲软。<a href=\"https://laohu8.com/S/QCOM\">高通</a>：中国销售有些疲软。<a href=\"https://laohu8.com/S/NKE\">耐克</a>：大中华区营收符合对于疫情复苏的预期。<a href=\"https://laohu8.com/S/PG\">宝洁</a>：1季度数据持平。福特：3季度在中国的汽车销量下降了 8.7%。<a href=\"https://laohu8.com/S/INTC\">英特尔</a>：业绩受到零部件短缺和中国整顿游戏行业的拖累。<a href=\"https://laohu8.com/S/MCD\">麦当劳</a>：由于疫情，中国的同店销售额在本季度出现下降。<a href=\"https://laohu8.com/S/SBUX\">星巴克</a>：中国地区销售因疫情放缓…</p>\n<p>无论是本土电商，还是洋品牌在中国的发展，都展现出中国消费疲软的一面。我们再来看看宏观数据：中国社会消费品零售总额增长率，下图是过去10年的曲线。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/050ca4f5cd228b1117f998044f49123e\" tg-width=\"558\" tg-height=\"244\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>社零的增长，虽然在过去十年一直放缓，但是疫情前依然在8%。经历了一年多疫情的反复之后，社零的增长并没有恢复，而是在4%低位徘徊。无论是宏观数据，还是公司数据，都在印证中国消费疲软的事实。</p>\n<p>如果我们看大洋彼岸的美国，则是另一番景象。这个财报周期，美国的零售行业全面开花，没有一个季报差的，Walmart, Target, Macy, Kohl’s, TJX…更不要说宇宙电商Amazon。美国消费力之强，让所有的分析师在这些电话会议上，只专注一个问题：你们的库存够吗？从Walmart到Target，忍不了港口之慢，都在自己找船出去拉货。从两国的CPI也看得出来消费力的不一样：中国10月份的CPI同比增长1.5%，美国10月份的CPI同比增长6.2%。消费得越多，刺激CPI越高。中国的CPI虽然低，但也暗示了消费力弱。</p>\n<p><b>公司新闻</b></p>\n<p><b>京东(JD)：3季度营收好于预期，前3季度GMV增长近100%，盘前涨5%。</b>第3季度营收¥2,187亿，同比增长25.5%；净亏损¥28亿，去年同期净利润¥76亿。<b> </b></p>\n<p><b>阿里巴巴(BABA)：3季度营收不及预期，下调2022财年收入预期，盘前跌6%。</b>第3季度营收¥2,006.9亿，同比增长29%；净利润¥285.2亿，同比下降39%。<b> </b></p>\n<p><b>唯品会(VIPS)：3季度营收好于预期，盘前跌10%。</b>第3季度营收¥249.2亿，同比增长7.5%；净利润¥6.28亿，去年同期¥12.44亿。<b> </b></p>\n<p><b>阿特斯(CSIQ)：3季度营收好于预期，上调财年营收预期，盘前涨3%。</b>第3季度营收$12.3亿，同比增长34%；每股盈利$0.52，去年同期$0.15。<b> </b></p>\n<p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/ATHM\">汽车之家</a>(ATHM)：3季度营收下降23.8%，最多回购$2亿ADS，盘前持平。</b>第3季度营收¥17.638亿，去年同期¥23.156亿；净利润¥5.217亿，去年同期¥8.467亿。<b> </b></p>\n<p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/YSG\">逸仙电商</a>(YSG)：3季度营收增长6%，最多回购$1亿ADS，盘前涨5%。</b>第3季度营收¥13.43亿，去年同期¥12.7亿；净亏损¥3.618亿，去年同期¥6.438亿。<b> </b></p>\n<p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/MNSO\">名创优品</a>(MNSO)：1季度营收增长28%，海外营收增长78%，盘前涨3%。</b>第1季度营收¥26.5亿，同比增长28%；净利润¥1.8亿，同比增长80%。<b> </b></p>\n<p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/ZTO\">中通快递</a>(ZTO)：3季度营收增长11.3%，包裹量增长23.3%，盘前涨10%。</b>第3季度营收¥73.9亿，同比增长11.3%；净利润¥11.5亿，同比下降5.2%。<b> </b></p>\n<p><b>欢聚(YY)：3季度营收好于预期，盘前涨5%。</b>第3季度营收$6.505亿，同比增长21.7%。<b> </b></p>\n<p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">哔哩哔哩</a>(BILI)：拟发行$14亿可转换票据，盘前跌7%。 </b></p>\n<p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/WB\">微博</a>(WB)：通过港交所上市聆讯。 </b></p>\n<p><b>京东(JD)：建成国内首个基于SuperPOD架构超大规模计算集群天琴α。</b>从2017年初全面向技术转型以来，京东体系已在技术上累计投入已近¥750亿。<b> </b></p>\n<p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>(TSLA)：没有在中国内地使用星链服务的计划。 </b></p>\n<p><b>特斯拉(TSLA)：因安全气囊问题在美国召回7,600辆Model S/X。</b></p>\n<p><b>其它</b></p>\n<p>全球确诊255,174,017(+498,530)例，死亡5,127,127(+7,026)例。</p>\n<p>美国确诊47,421,879(+88,140)例，死亡767,439(+1,088)例。</p>\n<p>纽约州确诊2,644,177(+6,114)例，死亡57,053(+31)例。</p>\n<p>美国上周首次申请失业人数26.8万，预估26万，前值26.7万。</p>\n<p>中国商务部：中美元首视频会晤为中美经贸领域沟通确定了基调。</p>\n<p>国家反垄断局正式挂牌。</p>\n<p>市场监管总局引发《企业境外反垄断合规指引》。</p>\n<p>印度支付宝Paytm上市首日下跌26%，投资者包括<a href=\"https://laohu8.com/S/06688\">蚂蚁集团</a>、软银旗下Vision Fund、巴菲特旗下<a 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\n逸仙电商(YSG)：3季度营收增长6%，最多回购$1亿ADS，盘前涨5%。第3季度营收¥13.43亿，去年同期¥12.7亿；净亏损¥3.618亿，去年同期¥6.438亿。 \n名创优品(MNSO)：1季度营收增长28%，海外营收增长78%，盘前涨3%。第1季度营收¥26.5亿，同比增长28%；净利润¥1.8亿，同比增长80%。 \n中通快递(ZTO)：3季度营收增长11.3%，包裹量增长23.3%，盘前涨10%。第3季度营收¥73.9亿，同比增长11.3%；净利润¥11.5亿，同比下降5.2%。 \n欢聚(YY)：3季度营收好于预期，盘前涨5%。第3季度营收$6.505亿，同比增长21.7%。 \n哔哩哔哩(BILI)：拟发行$14亿可转换票据，盘前跌7%。 \n微博(WB)：通过港交所上市聆讯。 \n京东(JD)：建成国内首个基于SuperPOD架构超大规模计算集群天琴α。从2017年初全面向技术转型以来，京东体系已在技术上累计投入已近¥750亿。 \n特斯拉(TSLA)：没有在中国内地使用星链服务的计划。 \n特斯拉(TSLA)：因安全气囊问题在美国召回7,600辆Model S/X。\n其它\n全球确诊255,174,017(+498,530)例，死亡5,127,127(+7,026)例。\n美国确诊47,421,879(+88,140)例，死亡767,439(+1,088)例。\n纽约州确诊2,644,177(+6,114)例，死亡57,053(+31)例。\n美国上周首次申请失业人数26.8万，预估26万，前值26.7万。\n中国商务部：中美元首视频会晤为中美经贸领域沟通确定了基调。\n国家反垄断局正式挂牌。\n市场监管总局引发《企业境外反垄断合规指引》。\n印度支付宝Paytm上市首日下跌26%，投资者包括蚂蚁集团、软银旗下Vision Fund、巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":768,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"lives":[]}
