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玩弄于股涨之间
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2022-02-26
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2021-07-01
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2020-10-27
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2020-10-16
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2020-08-29
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referrerpolicy=\"no-referrer\"/>▲蔚来涨价公告(图:蔚来官微)</p><p>在这样的涨价潮中,蔚来最初展现出了堪称一股“清流”的姿态。今年3月21日,蔚来在回应澎湃新闻时曾表示,“价格稳定对用户利益对市场都有好处,短期我们没有涨价的打算。目前国际原材料价格包括芯片供需情况,让整个供应链成本较之前发生了很大变化。我们也会根据客观环境变化灵活决策”。</p><p>短短几周后,蔚来还是身体很诚实地转向了,结合又遭遇到的停产麻烦,从这种在表面上看似有些犹豫的涨价行为,外界多少得以一窥蔚来当下处境的艰难。</p><p>2019年,蔚来曾遭遇到严重的资金链问题,老板李斌为了救蔚来于水火,几乎全年都奔波于各路潜在的金主之间,被调侃为“2019年最惨的人”,时至2022年,蔚来的日子看起来依然不好过,那么李斌是否又会不幸地成为“2022年最惨的人”呢?</p><p><b>停产又涨价,蔚来舍弃“傲骨”</b></p><p>蔚来官宣整车停产的消息,既有点在情理之中,又多少在意料之外。</p><p>4月9日,在蔚来通过官方APP发布的名为“关于近期生产与交付情况的说明”公告下方,蔚来老板李斌也留言表达了看法,他提到“3月中旬我们有些零部件就断供了,靠着一些零部件库存勉强维持到上周。最近又碰上上海和江苏等地疫情,很多合作伙伴供不了货,只能暂停生产。这个情况也不是我们一家,很多厂商都暂停生产了。”</p><p>零部件供应受阻不仅已经使得蔚来被迫暂停了整车生产,也势必会影响到一些已下单用户的订车交付,进而影响到蔚来汽车随后的交付表现。已经有用户在蔚来APP上反映了类似情况,系统显示其预定的车辆已经生产完毕,但当下却无法运送到其所在城市。对此,蔚来也回复表示,目前车辆运输物流需要遵循各地防疫要求,上海地区订购的车辆目前确实无法运进来。</p><p>4月1日,蔚来曾通过官方微博披露了旗下车辆近期的交付情况:2022年3月,蔚来交付新车9985台,同比增长37.6%;2022年一季度,蔚来交付新车25,768台,同比增长28.5%;蔚来ET7已开启交付,截至3月31日交付了163台。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1524901e2fd0353d637127195fb8de4a\" tg-width=\"550\" tg-height=\"774\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>▲图:蔚来官微</p><p>事实上,这已不是蔚来第一次受到来自供应链层面的冲击。2021年8月,蔚来只交付了5880辆汽车,环比下滑26%。对于这样不佳的成绩,蔚来解释称,这是由于2021年8月受到国外马来西亚、国内北京等地的疫情影响,致使车辆个别零部件供应严重受限,尤其冲击到了ES6和EC6的生产端,所以影响了8月份的交付表现。</p><p>进入今年3月,在芯片短缺、上游原材料价格上涨等多重因素作用下,新能源车企纷纷开始上调售价。继3月10日特斯拉涨价后,国内如<a href=\"https://laohu8.com/S/002594\">比亚迪</a>、奇瑞、小鹏、哪吒、零跑和几何汽车等一众车企纷纷官宣涨价,涨价幅度在2000元到3万元间不等。</p><p>3月19日,理想汽车CEO李想也通过社交平台表示,涨价的车企是已经和电池厂商合同确定了二季度电池涨价幅度的品牌,尚未涨价的大部分是因为涨价幅度还没有谈妥,一旦谈妥也会涨价。</p><p>面对这种形势,蔚来最初是“众人皆涨我不涨”,蔚来联合创始人、总裁秦力洪还在朋友圈里对别人分享的关于电动车涨价新闻的文章评论称“蔚来不涨价,至少目前还没这个打算。”</p><p>只是,这样的“铮铮傲骨”还是敌不过现实打击,而后者也不仅仅来自于由疫情所造成的整车停产。</p><p><b>交付量跌跌不休,蔚来已被挤出前三</b></p><p>从各家新造车品牌今年3月份的销量成绩单来看,曾经被称为“新势力一哥”的蔚来已跌出了前三阵营。</p><p>今年3月份,市场表现最好的是<a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>,交付量达到了15414辆,这也使其继今年1月份后再度成为“蔚小理”中的月度销冠;其次为哪吒汽车,3月交付量高达12026辆,旗下只有一款在售车型理想ONE的理想汽车,则凭借11034辆的数据拿到了第三位置;零跑、蔚来和极氪分别位列第四、五、六名。</p><p>小鹏汽车在今年3月份的交付量环比高涨了148%,同比更是大增了202%,其中包括9183辆小鹏P7,4398辆小鹏P5和1833辆G3系列车型。值得一提的是,小鹏P7的月交付量首次突破9000辆,创造了造车新势力品牌纯电车型交付量纪录。</p><p>在这份最新的成绩单中,过往被归为二线新造车品牌的零跑和哪吒汽车的表现尤为引人注目。从交付量表现来看,两者已跻身新造车品牌的第一梯队中。</p><p>市场变幻莫测,单月表现固然谈不上格局已定,但这已不是蔚来首次跌出单月销量前三的行列。根据今年2月份各家公布的交付量数据可知,排在前三的分别是理想的8414辆、哪吒的7117辆和小鹏汽车的6225辆,蔚来以6131辆的表现位居第四,结合3月份的数据,蔚来已延续了5个月跌势。</p><p>这样的“跌跌不休”,肯定不能全归因于疫情影响等外部因素,因为所有的车企也都在经受着这种来自外部因素的考验和打击,蔚来的内部因素可能占到了更大比重。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a9876c6e0f98e784e12a307d44d1b5d2\" tg-width=\"550\" tg-height=\"430\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>▲李斌回应蔚来涨价</p><p>首先,虽然李斌对外宣称面向大众市场的品牌进展顺利,但蔚来在当下的交付产品上处于一种青黄不接的尴尬阶段。</p><p>抛开截至今年3月31日交付了163台的ET7,构成蔚来目前交付车型的生力军,基本都可以被认为是老车型了,如ES8、ES6和EC6,它们的首次交付时间分别为2018年6月、2019年6月和2020年9月。在新车型上,蔚来基于NT2平台开发的ET7虽然已经交付,但因近期才交付,所以销量尚小,ET5和ES7预计会在今年9月和第三季度开始交付。</p><p>在产品快速迭代的新能源造车浪潮中,老车型很难一直保持战斗力。2021年第四季度,蔚来交付车辆2.5万辆,环比微增2.4%,创下了近7个季度以来的最低纪录。</p><p>抛开价格和定位,光谈销量有点“耍流氓”。目前蔚来旗下在售车型的平均售价均在40万元以上,这要高于小鹏和理想分别为20万元左右和30万元左右平均售价的。更高的售价无异于更高的消费门槛,所以不能以市场表现来对它们等量齐观。</p><p>但目前,蔚来的在售车型正逐渐从NT1平台向NT2的第二代技术平台过渡,由此产生的新车型尚未完全进入交付阶段、而老车型又处于销售乏力的困境是真实存在的。尤其是进入到2022年,这样的困境从蔚来的交付表现中得到了更为明显的印证。</p><p>蔚来在2022年接连不顺,新造车势力销量排行又发生着明显变化,对此已有人评论“旧三强时代已过,新五将时代来临。”</p><p><b>李斌会再次成为“最惨的人”吗</b></p><p>2019年10月,一篇名为《蔚来李斌,2019年最惨的人》的文章曾刷遍网络,某种程度上,这也让企业家李斌小小破了圈。</p><p>2019年,面临蔚来上百亿元的巨额亏损和暴跌股价,顶着巨大压力的李斌不断辗转于各方之间,试图挽大厦于将倾。最终,在他以及众人的努力下,蔚来获得了合肥国资委70亿元的战略投资,蔚来中国总部更是落户安徽合肥,蔚来由此获得了喘息的机会。</p><p>得到喘息的蔚来在2020和2021年交出了颇为惊艳的答卷,也给合肥国资委“最牛风投”的称号添上了一个更有说服力的注脚。但新能源汽车本就是一个竞争十分激烈的领域,进入到2022年,蔚来面临着诸多新挑战。</p><p>蔚来一直是处于亏损状态的,对于亏损,李斌曾在业绩会上这样表态“我们是不会妥协的”,这种不妥协也表现在今年3月份蔚来坚持暂时不涨价的行为上。彼时,蔚来的这一行为源于蔚来在2021年第四季度的销量被其他市场竞争者赶超的趋势明显,2022年,蔚来又要先后上市三款新车,相较于追求<a href=\"https://laohu8.com/S/06838\">盈利时</a>间表,销量对于当下的蔚来来说更为重要。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bcded1d182da2b38cff47ae4e16710da\" tg-width=\"550\" tg-height=\"257\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>▲图:蔚来官微</p><p>但蔚来即便明知提价会冲击到本就显得有些羸弱的销量,也还是选择了在4月10日官宣提价,这无疑彰显了蔚来当下所面临的压力之大。</p><p>用户体验一直是李斌极为重视的,也是他所试图为蔚来打造出的护城河。这使得蔚来相较于其他造车新势力,承受了更高的营业费用,其中包括了居高不下的销售、一般及行政费用,2021年,蔚来该费用为68.8亿元,同比大增了95.4%,2018~2020三年间分别是53.4亿元、54.5亿元和39.3亿元。而理想汽车2021年在销售、一般及管理上的支出为34.9亿元,大大低于蔚来。</p><p>较高的营业费用成为制约蔚来实现盈利的主因,但今年又是李斌选择重金砸向研发的一年,相较于2021年,蔚来2022年在研发上的投入增长超过一倍。到今年年底,蔚来的研发人员预计会达到9000人左右。所以今年蔚来在资金上的承压会更为明显一些。</p><p>今年也是兑现李斌此前所讲述的下沉新故事的一年,蔚来将要通过新品牌进入大众市场。根据李斌的公开表态,在面向大众市场品牌的业务中,核心团队已搭建完成,战略方向和发展策略也已明确,首批产品也进入到了关键的研发阶段。</p><p>不过此前定位较为高端的蔚来,摸索出了一条固有的营销和服务模式,进入到大众市场,能否调整和适配好另一大消费人群,这中间还存在诸多不确定性因素。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/edf95edc8126ef752ad4f3f2376ca824\" tg-width=\"550\" tg-height=\"310\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>▲图:蔚来官微</p><p>此外,为了实现用户在手机与汽车之间能得到更好的互联互通体验,自研手机也成了李斌想要触及的业务,对于蔚来准备下场造手机的市场传闻,李斌在近期的一次访谈栏目中做出了回应,“蔚来造手机还处于前期调研阶段,计划造手机更多是出于防守而非扩张目的。”</p><p>整车停产、产品涨价,在这种令人应接不暇的动作背后,某种程度上反映了蔚来的无奈和无力。回看过往,2019年的李斌无疑是繁忙而又焦虑的,然而挺过去的李斌也坐拥了之后的鲜花和掌声。</p><p>但如今蔚来所处的局面看起来又渐趋艰难,摆在蔚来和李斌面前的显然不会是一条坦途,也希望李斌不要成为“2022年最惨的人”。</p></body></html>","source":"lsy1617703875854","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>蔚来停产,李斌会再次成为“最惨的人”吗?</title>\n<style 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href=\"http://finance.sina.com.cn/tech/csj/2022-04-13/doc-imcwiwst1546577.shtml\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/32bee85824a27e6cc1059fa2266bd48a","relate_stocks":{"09866":"蔚来-SW","NIO.SI":"蔚来","NIO":"蔚来"},"source_url":"http://finance.sina.com.cn/tech/csj/2022-04-13/doc-imcwiwst1546577.shtml","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1128816480","content_text":"文/余堃看来,蔚来汽车掌舵人李斌也要扛不住了。4月10日,蔚来通过官方微博宣布,旗下部分车型起售价上调1万元,此外,电池租用服务费也有所上涨。就在官宣调价前一天,蔚来刚表示,自今年3月份以来,受疫情影响,蔚来位于吉林、上海和江苏等地的供应链合作伙伴陆续停产,目前尚未恢复。受此影响,蔚来整车生产也已暂停。先是停产、后是涨价,蔚来还有未来吗?今年第一季度末,在复杂多变的国际局势影响下,新能源汽车产业链迎来大幅涨价,直接面向C端消费者的不少新能源汽车制造商也随即对成本上升做出反应:先是特斯拉分别在3月10日、3月15日和3月25日对旗下部分产品三次涨价,如Model Y长续航版前后两次涨价幅度为1万元和1.8万元,Model Y后轮驱动版车型涨了1.5万元;理想汽车也在3月23日宣布将对理想ONE售价进行调整,自2022年4月1日起,理想ONE的全国统一零售价从338000元上调至349800元,上涨了11800元。▲蔚来涨价公告(图:蔚来官微)在这样的涨价潮中,蔚来最初展现出了堪称一股“清流”的姿态。今年3月21日,蔚来在回应澎湃新闻时曾表示,“价格稳定对用户利益对市场都有好处,短期我们没有涨价的打算。目前国际原材料价格包括芯片供需情况,让整个供应链成本较之前发生了很大变化。我们也会根据客观环境变化灵活决策”。短短几周后,蔚来还是身体很诚实地转向了,结合又遭遇到的停产麻烦,从这种在表面上看似有些犹豫的涨价行为,外界多少得以一窥蔚来当下处境的艰难。2019年,蔚来曾遭遇到严重的资金链问题,老板李斌为了救蔚来于水火,几乎全年都奔波于各路潜在的金主之间,被调侃为“2019年最惨的人”,时至2022年,蔚来的日子看起来依然不好过,那么李斌是否又会不幸地成为“2022年最惨的人”呢?停产又涨价,蔚来舍弃“傲骨”蔚来官宣整车停产的消息,既有点在情理之中,又多少在意料之外。4月9日,在蔚来通过官方APP发布的名为“关于近期生产与交付情况的说明”公告下方,蔚来老板李斌也留言表达了看法,他提到“3月中旬我们有些零部件就断供了,靠着一些零部件库存勉强维持到上周。最近又碰上上海和江苏等地疫情,很多合作伙伴供不了货,只能暂停生产。这个情况也不是我们一家,很多厂商都暂停生产了。”零部件供应受阻不仅已经使得蔚来被迫暂停了整车生产,也势必会影响到一些已下单用户的订车交付,进而影响到蔚来汽车随后的交付表现。已经有用户在蔚来APP上反映了类似情况,系统显示其预定的车辆已经生产完毕,但当下却无法运送到其所在城市。对此,蔚来也回复表示,目前车辆运输物流需要遵循各地防疫要求,上海地区订购的车辆目前确实无法运进来。4月1日,蔚来曾通过官方微博披露了旗下车辆近期的交付情况:2022年3月,蔚来交付新车9985台,同比增长37.6%;2022年一季度,蔚来交付新车25,768台,同比增长28.5%;蔚来ET7已开启交付,截至3月31日交付了163台。▲图:蔚来官微事实上,这已不是蔚来第一次受到来自供应链层面的冲击。2021年8月,蔚来只交付了5880辆汽车,环比下滑26%。对于这样不佳的成绩,蔚来解释称,这是由于2021年8月受到国外马来西亚、国内北京等地的疫情影响,致使车辆个别零部件供应严重受限,尤其冲击到了ES6和EC6的生产端,所以影响了8月份的交付表现。进入今年3月,在芯片短缺、上游原材料价格上涨等多重因素作用下,新能源车企纷纷开始上调售价。继3月10日特斯拉涨价后,国内如比亚迪、奇瑞、小鹏、哪吒、零跑和几何汽车等一众车企纷纷官宣涨价,涨价幅度在2000元到3万元间不等。3月19日,理想汽车CEO李想也通过社交平台表示,涨价的车企是已经和电池厂商合同确定了二季度电池涨价幅度的品牌,尚未涨价的大部分是因为涨价幅度还没有谈妥,一旦谈妥也会涨价。面对这种形势,蔚来最初是“众人皆涨我不涨”,蔚来联合创始人、总裁秦力洪还在朋友圈里对别人分享的关于电动车涨价新闻的文章评论称“蔚来不涨价,至少目前还没这个打算。”只是,这样的“铮铮傲骨”还是敌不过现实打击,而后者也不仅仅来自于由疫情所造成的整车停产。交付量跌跌不休,蔚来已被挤出前三从各家新造车品牌今年3月份的销量成绩单来看,曾经被称为“新势力一哥”的蔚来已跌出了前三阵营。今年3月份,市场表现最好的是小鹏汽车,交付量达到了15414辆,这也使其继今年1月份后再度成为“蔚小理”中的月度销冠;其次为哪吒汽车,3月交付量高达12026辆,旗下只有一款在售车型理想ONE的理想汽车,则凭借11034辆的数据拿到了第三位置;零跑、蔚来和极氪分别位列第四、五、六名。小鹏汽车在今年3月份的交付量环比高涨了148%,同比更是大增了202%,其中包括9183辆小鹏P7,4398辆小鹏P5和1833辆G3系列车型。值得一提的是,小鹏P7的月交付量首次突破9000辆,创造了造车新势力品牌纯电车型交付量纪录。在这份最新的成绩单中,过往被归为二线新造车品牌的零跑和哪吒汽车的表现尤为引人注目。从交付量表现来看,两者已跻身新造车品牌的第一梯队中。市场变幻莫测,单月表现固然谈不上格局已定,但这已不是蔚来首次跌出单月销量前三的行列。根据今年2月份各家公布的交付量数据可知,排在前三的分别是理想的8414辆、哪吒的7117辆和小鹏汽车的6225辆,蔚来以6131辆的表现位居第四,结合3月份的数据,蔚来已延续了5个月跌势。这样的“跌跌不休”,肯定不能全归因于疫情影响等外部因素,因为所有的车企也都在经受着这种来自外部因素的考验和打击,蔚来的内部因素可能占到了更大比重。▲李斌回应蔚来涨价首先,虽然李斌对外宣称面向大众市场的品牌进展顺利,但蔚来在当下的交付产品上处于一种青黄不接的尴尬阶段。抛开截至今年3月31日交付了163台的ET7,构成蔚来目前交付车型的生力军,基本都可以被认为是老车型了,如ES8、ES6和EC6,它们的首次交付时间分别为2018年6月、2019年6月和2020年9月。在新车型上,蔚来基于NT2平台开发的ET7虽然已经交付,但因近期才交付,所以销量尚小,ET5和ES7预计会在今年9月和第三季度开始交付。在产品快速迭代的新能源造车浪潮中,老车型很难一直保持战斗力。2021年第四季度,蔚来交付车辆2.5万辆,环比微增2.4%,创下了近7个季度以来的最低纪录。抛开价格和定位,光谈销量有点“耍流氓”。目前蔚来旗下在售车型的平均售价均在40万元以上,这要高于小鹏和理想分别为20万元左右和30万元左右平均售价的。更高的售价无异于更高的消费门槛,所以不能以市场表现来对它们等量齐观。但目前,蔚来的在售车型正逐渐从NT1平台向NT2的第二代技术平台过渡,由此产生的新车型尚未完全进入交付阶段、而老车型又处于销售乏力的困境是真实存在的。尤其是进入到2022年,这样的困境从蔚来的交付表现中得到了更为明显的印证。蔚来在2022年接连不顺,新造车势力销量排行又发生着明显变化,对此已有人评论“旧三强时代已过,新五将时代来临。”李斌会再次成为“最惨的人”吗2019年10月,一篇名为《蔚来李斌,2019年最惨的人》的文章曾刷遍网络,某种程度上,这也让企业家李斌小小破了圈。2019年,面临蔚来上百亿元的巨额亏损和暴跌股价,顶着巨大压力的李斌不断辗转于各方之间,试图挽大厦于将倾。最终,在他以及众人的努力下,蔚来获得了合肥国资委70亿元的战略投资,蔚来中国总部更是落户安徽合肥,蔚来由此获得了喘息的机会。得到喘息的蔚来在2020和2021年交出了颇为惊艳的答卷,也给合肥国资委“最牛风投”的称号添上了一个更有说服力的注脚。但新能源汽车本就是一个竞争十分激烈的领域,进入到2022年,蔚来面临着诸多新挑战。蔚来一直是处于亏损状态的,对于亏损,李斌曾在业绩会上这样表态“我们是不会妥协的”,这种不妥协也表现在今年3月份蔚来坚持暂时不涨价的行为上。彼时,蔚来的这一行为源于蔚来在2021年第四季度的销量被其他市场竞争者赶超的趋势明显,2022年,蔚来又要先后上市三款新车,相较于追求盈利时间表,销量对于当下的蔚来来说更为重要。▲图:蔚来官微但蔚来即便明知提价会冲击到本就显得有些羸弱的销量,也还是选择了在4月10日官宣提价,这无疑彰显了蔚来当下所面临的压力之大。用户体验一直是李斌极为重视的,也是他所试图为蔚来打造出的护城河。这使得蔚来相较于其他造车新势力,承受了更高的营业费用,其中包括了居高不下的销售、一般及行政费用,2021年,蔚来该费用为68.8亿元,同比大增了95.4%,2018~2020三年间分别是53.4亿元、54.5亿元和39.3亿元。而理想汽车2021年在销售、一般及管理上的支出为34.9亿元,大大低于蔚来。较高的营业费用成为制约蔚来实现盈利的主因,但今年又是李斌选择重金砸向研发的一年,相较于2021年,蔚来2022年在研发上的投入增长超过一倍。到今年年底,蔚来的研发人员预计会达到9000人左右。所以今年蔚来在资金上的承压会更为明显一些。今年也是兑现李斌此前所讲述的下沉新故事的一年,蔚来将要通过新品牌进入大众市场。根据李斌的公开表态,在面向大众市场品牌的业务中,核心团队已搭建完成,战略方向和发展策略也已明确,首批产品也进入到了关键的研发阶段。不过此前定位较为高端的蔚来,摸索出了一条固有的营销和服务模式,进入到大众市场,能否调整和适配好另一大消费人群,这中间还存在诸多不确定性因素。▲图:蔚来官微此外,为了实现用户在手机与汽车之间能得到更好的互联互通体验,自研手机也成了李斌想要触及的业务,对于蔚来准备下场造手机的市场传闻,李斌在近期的一次访谈栏目中做出了回应,“蔚来造手机还处于前期调研阶段,计划造手机更多是出于防守而非扩张目的。”整车停产、产品涨价,在这种令人应接不暇的动作背后,某种程度上反映了蔚来的无奈和无力。回看过往,2019年的李斌无疑是繁忙而又焦虑的,然而挺过去的李斌也坐拥了之后的鲜花和掌声。但如今蔚来所处的局面看起来又渐趋艰难,摆在蔚来和李斌面前的显然不会是一条坦途,也希望李斌不要成为“2022年最惨的人”。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1675,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":610207407,"gmtCreate":1648627437932,"gmtModify":1648627437932,"author":{"id":"3479872424088347","authorId":"3479872424088347","name":"玩弄于股涨之间","avatar":"https://static.tigerbbs.com/82a15b693229653b258bc2a1999f2235","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3479872424088347","authorIdStr":"3479872424088347"},"themes":[],"htmlText":"编那么多违心的语言累不累?","listText":"编那么多违心的语言累不累?","text":"编那么多违心的语言累不累?","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/610207407","repostId":"1177851044","repostType":2,"repost":{"id":"1177851044","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"市场策略研究、热点问题观察、分享最新观点:美国与海外市场、H股、及中概股市场","home_visible":1,"media_name":"Kevin策略研究","id":"1090746012","head_image":"https://static.tigerbbs.com/54c3f16355434883aa8d30b4dc5a7d90"},"pubTimestamp":1648604876,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1177851044?lang=&edition=full","pubTime":"2022-03-30 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referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>一、地缘局势仍在持续,近期影响边际减弱;停火是关键第一步,后续可能不会完全一帆风顺,但时间长端是重要维度</b></p><p>俄乌局势从2月下旬至今已经持续1月有余,其对部分大宗商品供应链的影响还在继续。但对于主要市场而言,经过了初期的意外冲击和后续不断的制裁升级的担忧后,近期的影响也在边际减弱,体现为市场的普遍反弹修复,以及主要美元流动性紧张程度的缓解,如FRA-OIS利差已经降至均值以下,而离岸美元流动性也大幅改善(《俄乌冲击的第三层:流动性冲击距离我们有多远?》)。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d36aaad50ba2ad43af3ca0bd0a421eec\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"660\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4dbdb93c6b0a955c9607c259d16f1038\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"664\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f4b36f9109251732ced314596a76fbee\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"665\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>往前看,如果能够如隔夜俄乌新一轮会谈传递出的积极信号那样最终达成一定和平妥协,那无疑有助于进一步缓解市场压力。当然,这一局势的进展本身还具有很大的不确定性,尤其在一些关键问题上。例如,乌克兰代表在此次会谈后表示[1],乌克兰的国际安全保障问题还未达成完全一致。不过,俄方已经表示将大幅减少在乌克兰首都基辅等两地的军事行动。</p><p><b>从目前的情形来看,后续的进展大概率可能也不会完全一帆风顺</b>(西方主要国家对俄罗斯的制裁还在升级)<b>,但对市场而言,达成停火可能是第一也是最关键一步</b>,哪怕后续的谈判可能波折反复。相反,如果冲突本身继续旷日持久,不仅将导致更多的变数和意外,其在多方面的影响都可能固化,例如在部分大宗商品供应上(《俄乌冲击的第二波:从避险情绪到通胀担忧》)。因此,在衡量俄乌局势的短期影响上,<b>持续时间对各方都是一个重要维度。</b></p><p><b>二、美债利率持续冲高,美股为何不为所动,是交易紧缩还是衰退?美股是预期充分计入还是反应钝化,接下来有更大压力?</b></p><p>除了本身具有相当大变数的俄乌局势外,另一个更让很多投资者困惑的是近期美股的反弹与美债利率快速走高和美联储加息预期再度升温几乎完全同步,而且纳斯达克的反弹力度更为强劲。换言之,近期市场特别是成长股的反弹完全无视美债利率快速上行,这似乎与年初甚至去年中以来第屡次因为加息预期和利率上行导致的常识逻辑背离。<b>那么,究竟是美股已经充分计入预期,还是当前反应钝化、接下来可能面临更大压力?</b></p><p>3月17日美联储3月FOMC会议如期决定加息25bp并暗示5月将开启缩表,这一决策的本身并没有太多意外,甚至是一定程度上偏向鸽派的,<b>其主要意义是通过点阵图给市场一个清晰而稳定的加息路径,防止预期的再度混乱,这相比加息本身在初期对市场更为重要</b>(《3月FOMC:加息落地,缩表明确》),因此这也是为什么3月FOMC会议后,美股应声反弹、10年美债利率一度持平微降,毕竟预期已经计入。</p><p>但短短几天之后美联储主席鲍威尔在另外一个场合的发言中提到后续不排除加息更快以抑制通胀,同时偏鹰派立场的Bullard等官员也做了类似表态后,对于未来美联储可能更快加息的预期迅速升温(CME利率期货隐含的5月加息50bp的预期目前已经升至70%),10年美债利率持续走高一度逼近2.6%,2s10s利差也因素进一步收窄至20bp以内。一时间,紧缩和衰退的声音四起。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/14ea56ff38aeaacf6c14b05726f82325\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"665\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4d887ffa259addf960f1cd32adfbecb8\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1338\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c8170b97892104fab87f8f5fe04ec5b2\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"972\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>对于近期美债利率急升但美股依然强劲的表现,我们也一度有所困惑,<b>但困惑的原因并不是因为利率升市场就不能涨(这从历史上经验看,两者同向的时间要远多于反向),而更多来自利率上升速度过快往往看可能会引发跨资产的波动。</b>近期美债利率急升,已经再度发出了波动超过1.5倍标准差的信号。在这一点上,我们依然建议关注后续利率如果再度快速冲高的扰动。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/125ff37741b2f4aab64d3d7a4c42ba7c\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"663\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>不过,在市场担心的利率上行和衰退上,我们认为都值得商榷。部分投资者之所以对美股近期的强劲表现表示不解,<b>主要是建立在利率上行会导致股市下跌,以及美国经济衰退压力加大这两个假设和判断上,但我们认为这两点都不完全成立。</b></p><p><b>1)首先,长端利率上行,股市并不必然下跌。</b>实际上,从长周期经验看,股市和长端国债利率更多时候往往是同向的,尤其在加息初期和利率上行初期,因为其背后的主要因素都是经济和盈利基本面。而二者反向则更多出现在要么政策大幅超预期使得市场意外,例如(去年底和今年初),要么在加息后期利率已经升至高位对增长的抑制作用开始体现、同时基本面也开始趋弱。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1f252b1b298dd17c1ab829e186fea9da\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"494\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>目前来看后者并不完全成立,而前者预期的计入可能也在短期内反应较为剧烈充分。</b>当前CME利率期货计入的预期不仅是5月加息50bp,6、7月加息预期也都已经是50bp。且不说这一预期是否已经计入过多,目前距离5月FOMC还有较长时间,因此也完全可能存在变数。实际上,3月FOMC会议前,市场也一度预期要加息50bp,预期概率超过90%比当前对5月份的预期还要强烈,但后续随着美联储官员的表态而迅速降温。往前看,诚然如果紧缩路径进一步大幅升温,仍不免对市场造成扰动,但是这一期间主要数据(非农、通胀)、俄乌局势进展,特别是由此对于未来通胀路径的影响可能更为重要。我们测算,如果油价维持当前水平而不进一步冲高的话,会延后美股通胀见顶时间1~2月,但可能不会改变下半年回落的方向。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ae0bcff560e8615171af897a7832ce17\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"794\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e1f9aac48ab0b228a0b110a633cedfb5\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"663\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e5f59bb01fc21c7fe5f45329e98675b6\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"662\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/643db89253f8a27ca610121bd1fa5bfd\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"661\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6fb7a59425a8fd423a5fedeb090607c0\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"661\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>2)其次,增长逐步放缓是大方向,但衰退可能尚早。</b>近期2s10s利差明显收窄和油价持续处于高位引发衰退讨论和担忧,但我们认为这一担心可能为时尚早。我们在《刚启动的加息与快倒挂的曲线》分析过,此次2s10s利差在刚开始加息时就收敛到很窄的水平,主要是因为2年期过高所致,而2年期过高又于其中隐含的通胀预期过高直接相关,<b>换言之,这一指标因为短期油价和通胀冲高变得有些“失真”。</b>相反,对衰退更敏感的3m10s依然处于高位,并没有明显异常,纽约联储衰退模型隐含的衰退概率也处于低位。往后看,通胀高点的出现,有助于缓解2年期通胀预期处于历史异常高位的压力。即便是后续2s10s因为交易或油价冲高因素而倒挂,<b>其在判断经济衰退和市场下跌上的实操性借鉴意义也很差</b>,即没有固定的历史时间规律、也通常会间隔很长,例如倒挂到市场高点可能长达12个月,因此很难作为单一判断的指标。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d1f3f0c5fc300d0ffb1d9139b8a2d9d7\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"663\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/855c686725554fa20c34d7799d0a8ae6\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"640\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/33d5c6426effd9effd8b2c53dfd804b9\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"632\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4a3d653e9b65e9bb35afe78b882148fb\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"694\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>往前看,美国的经济和盈利的放缓是大概率和必然方向,但是在疫情改善开放、以及依然较低的杠杆水平支撑下,谈衰退可能也为时尚早</b>(《盈利能否成为美股的“依靠”?美股4Q21业绩总结》)。下行风险是油价再度意外走高并招致货币政策大幅收紧超预期,上行风险则来自企业资本开支的启动(《资本开支周期走到哪了?海外资产配置之投资周期(3)》)。<b>在此背景下,我们对于美股整体走势也并不悲观</b>,尽管可能存在扰动,盈利拐点的确认才是转向理由。4~5月可能是一个关键验证点,主要观察美联储后续加息和缩表信息,是否能够给出一个明确且清晰的路径;而俄乌局势下以及除油价以外的价格(如薪资和核心CPI)能够确认拐点对于预期的影响也更为重要。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>观点 | 近期美股的反弹能走多远?</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; 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style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/54c3f16355434883aa8d30b4dc5a7d90);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">Kevin策略研究 </p>\n<p class=\"h-time\">2022-03-30 09:47</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><blockquote>近期以美股为代表的发达股市过去两周以来持续反弹,目前美股已经完全收复了1个月前俄乌局势爆发以来的跌幅,距离年初高点也仅有不到2.8%的差距。美股为何可以“无视”利率上行和紧缩压力?近期的反弹还能走多远?</blockquote><p>隔夜欧美股市在俄乌局势出现积极进展的提振下普遍大涨,欧洲主要股市反弹接近3%,美股标普500和纳斯达克指数也分别反弹1.2%和1.8%。与此同时,油价和黄金一度大跌,美元走弱,但收盘跌幅均有所收窄。</p><p>回顾来看,以美股为代表的发达股市过去两周以来持续反弹,目前美股已经完全收复了1个月前俄乌局势爆发以来的跌幅,距离年初高点也仅有不到2.8%的差距。近期这一强劲的表现超出了不少投资者的预期,要知道与此同时,俄乌局势仍在持续、美联储加息预期再度升温导致美债利率持续攀升至高位。<b>那么现在的问题是,美股为何可以“无视”利率上行和紧缩压力?近期的反弹还能走多远?</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/593d2908ff1f894560ea2db12cc9e624\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"661\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>一、地缘局势仍在持续,近期影响边际减弱;停火是关键第一步,后续可能不会完全一帆风顺,但时间长端是重要维度</b></p><p>俄乌局势从2月下旬至今已经持续1月有余,其对部分大宗商品供应链的影响还在继续。但对于主要市场而言,经过了初期的意外冲击和后续不断的制裁升级的担忧后,近期的影响也在边际减弱,体现为市场的普遍反弹修复,以及主要美元流动性紧张程度的缓解,如FRA-OIS利差已经降至均值以下,而离岸美元流动性也大幅改善(《俄乌冲击的第三层:流动性冲击距离我们有多远?》)。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d36aaad50ba2ad43af3ca0bd0a421eec\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"660\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4dbdb93c6b0a955c9607c259d16f1038\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"664\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f4b36f9109251732ced314596a76fbee\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"665\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>往前看,如果能够如隔夜俄乌新一轮会谈传递出的积极信号那样最终达成一定和平妥协,那无疑有助于进一步缓解市场压力。当然,这一局势的进展本身还具有很大的不确定性,尤其在一些关键问题上。例如,乌克兰代表在此次会谈后表示[1],乌克兰的国际安全保障问题还未达成完全一致。不过,俄方已经表示将大幅减少在乌克兰首都基辅等两地的军事行动。</p><p><b>从目前的情形来看,后续的进展大概率可能也不会完全一帆风顺</b>(西方主要国家对俄罗斯的制裁还在升级)<b>,但对市场而言,达成停火可能是第一也是最关键一步</b>,哪怕后续的谈判可能波折反复。相反,如果冲突本身继续旷日持久,不仅将导致更多的变数和意外,其在多方面的影响都可能固化,例如在部分大宗商品供应上(《俄乌冲击的第二波:从避险情绪到通胀担忧》)。因此,在衡量俄乌局势的短期影响上,<b>持续时间对各方都是一个重要维度。</b></p><p><b>二、美债利率持续冲高,美股为何不为所动,是交易紧缩还是衰退?美股是预期充分计入还是反应钝化,接下来有更大压力?</b></p><p>除了本身具有相当大变数的俄乌局势外,另一个更让很多投资者困惑的是近期美股的反弹与美债利率快速走高和美联储加息预期再度升温几乎完全同步,而且纳斯达克的反弹力度更为强劲。换言之,近期市场特别是成长股的反弹完全无视美债利率快速上行,这似乎与年初甚至去年中以来第屡次因为加息预期和利率上行导致的常识逻辑背离。<b>那么,究竟是美股已经充分计入预期,还是当前反应钝化、接下来可能面临更大压力?</b></p><p>3月17日美联储3月FOMC会议如期决定加息25bp并暗示5月将开启缩表,这一决策的本身并没有太多意外,甚至是一定程度上偏向鸽派的,<b>其主要意义是通过点阵图给市场一个清晰而稳定的加息路径,防止预期的再度混乱,这相比加息本身在初期对市场更为重要</b>(《3月FOMC:加息落地,缩表明确》),因此这也是为什么3月FOMC会议后,美股应声反弹、10年美债利率一度持平微降,毕竟预期已经计入。</p><p>但短短几天之后美联储主席鲍威尔在另外一个场合的发言中提到后续不排除加息更快以抑制通胀,同时偏鹰派立场的Bullard等官员也做了类似表态后,对于未来美联储可能更快加息的预期迅速升温(CME利率期货隐含的5月加息50bp的预期目前已经升至70%),10年美债利率持续走高一度逼近2.6%,2s10s利差也因素进一步收窄至20bp以内。一时间,紧缩和衰退的声音四起。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/14ea56ff38aeaacf6c14b05726f82325\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"665\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4d887ffa259addf960f1cd32adfbecb8\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1338\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c8170b97892104fab87f8f5fe04ec5b2\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"972\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>对于近期美债利率急升但美股依然强劲的表现,我们也一度有所困惑,<b>但困惑的原因并不是因为利率升市场就不能涨(这从历史上经验看,两者同向的时间要远多于反向),而更多来自利率上升速度过快往往看可能会引发跨资产的波动。</b>近期美债利率急升,已经再度发出了波动超过1.5倍标准差的信号。在这一点上,我们依然建议关注后续利率如果再度快速冲高的扰动。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/125ff37741b2f4aab64d3d7a4c42ba7c\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"663\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>不过,在市场担心的利率上行和衰退上,我们认为都值得商榷。部分投资者之所以对美股近期的强劲表现表示不解,<b>主要是建立在利率上行会导致股市下跌,以及美国经济衰退压力加大这两个假设和判断上,但我们认为这两点都不完全成立。</b></p><p><b>1)首先,长端利率上行,股市并不必然下跌。</b>实际上,从长周期经验看,股市和长端国债利率更多时候往往是同向的,尤其在加息初期和利率上行初期,因为其背后的主要因素都是经济和盈利基本面。而二者反向则更多出现在要么政策大幅超预期使得市场意外,例如(去年底和今年初),要么在加息后期利率已经升至高位对增长的抑制作用开始体现、同时基本面也开始趋弱。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1f252b1b298dd17c1ab829e186fea9da\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"494\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>目前来看后者并不完全成立,而前者预期的计入可能也在短期内反应较为剧烈充分。</b>当前CME利率期货计入的预期不仅是5月加息50bp,6、7月加息预期也都已经是50bp。且不说这一预期是否已经计入过多,目前距离5月FOMC还有较长时间,因此也完全可能存在变数。实际上,3月FOMC会议前,市场也一度预期要加息50bp,预期概率超过90%比当前对5月份的预期还要强烈,但后续随着美联储官员的表态而迅速降温。往前看,诚然如果紧缩路径进一步大幅升温,仍不免对市场造成扰动,但是这一期间主要数据(非农、通胀)、俄乌局势进展,特别是由此对于未来通胀路径的影响可能更为重要。我们测算,如果油价维持当前水平而不进一步冲高的话,会延后美股通胀见顶时间1~2月,但可能不会改变下半年回落的方向。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ae0bcff560e8615171af897a7832ce17\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"794\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e1f9aac48ab0b228a0b110a633cedfb5\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"663\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e5f59bb01fc21c7fe5f45329e98675b6\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"662\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/643db89253f8a27ca610121bd1fa5bfd\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"661\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6fb7a59425a8fd423a5fedeb090607c0\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"661\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>2)其次,增长逐步放缓是大方向,但衰退可能尚早。</b>近期2s10s利差明显收窄和油价持续处于高位引发衰退讨论和担忧,但我们认为这一担心可能为时尚早。我们在《刚启动的加息与快倒挂的曲线》分析过,此次2s10s利差在刚开始加息时就收敛到很窄的水平,主要是因为2年期过高所致,而2年期过高又于其中隐含的通胀预期过高直接相关,<b>换言之,这一指标因为短期油价和通胀冲高变得有些“失真”。</b>相反,对衰退更敏感的3m10s依然处于高位,并没有明显异常,纽约联储衰退模型隐含的衰退概率也处于低位。往后看,通胀高点的出现,有助于缓解2年期通胀预期处于历史异常高位的压力。即便是后续2s10s因为交易或油价冲高因素而倒挂,<b>其在判断经济衰退和市场下跌上的实操性借鉴意义也很差</b>,即没有固定的历史时间规律、也通常会间隔很长,例如倒挂到市场高点可能长达12个月,因此很难作为单一判断的指标。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d1f3f0c5fc300d0ffb1d9139b8a2d9d7\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"663\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/855c686725554fa20c34d7799d0a8ae6\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"640\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/33d5c6426effd9effd8b2c53dfd804b9\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"632\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4a3d653e9b65e9bb35afe78b882148fb\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"694\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>往前看,美国的经济和盈利的放缓是大概率和必然方向,但是在疫情改善开放、以及依然较低的杠杆水平支撑下,谈衰退可能也为时尚早</b>(《盈利能否成为美股的“依靠”?美股4Q21业绩总结》)。下行风险是油价再度意外走高并招致货币政策大幅收紧超预期,上行风险则来自企业资本开支的启动(《资本开支周期走到哪了?海外资产配置之投资周期(3)》)。<b>在此背景下,我们对于美股整体走势也并不悲观</b>,尽管可能存在扰动,盈利拐点的确认才是转向理由。4~5月可能是一个关键验证点,主要观察美联储后续加息和缩表信息,是否能够给出一个明确且清晰的路径;而俄乌局势下以及除油价以外的价格(如薪资和核心CPI)能够确认拐点对于预期的影响也更为重要。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/55eb327f580527889cf30bafa92692ae","relate_stocks":{".IXIC":"NASDAQ Composite",".DJI":"道琼斯",".SPX":"S&P 500 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19:38","market":"us","language":"zh","title":"隐秘的“金融战场”:欧美放大招对付俄罗斯,胜算几何","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1151145774","media":"华尔街见闻","summary":"正面战场上,俄乌军队激战正酣;隐秘的角落里,金融战正如火如荼。","content":"<html><head></head><body><p>作者:高智谋</p><p><b>正面战场上,俄乌军队激战正酣;隐秘的角落里,金融战正如火如荼。</b></p><p>2月22日-24日,西方各国对俄罗斯先后发起了两波制裁,在金融方面,对俄罗斯进行了资产冻结、制裁主权债等手段;在贸易方面,动用了出口管制、限制俄高科技行业等武器。两波制裁相继宣布后,相关分析指出:力度完全不够,与拜登承诺的“迅速、严厉和前所未有”的制裁相去甚远。</p><p>到了2月26日晚间,美国、欧盟、英国和加拿大等西方大国突然发表联合声明,宣布禁止俄罗斯央行及几家俄主要银行使用SWIFT系统。</p><p><b>这枚金融制裁“核按钮”,终于被按下。</b></p><p>不仅如此,金融战场上的西方猎人们,如今还把“猎杀”的目标对准了俄罗斯的央行以及俄庞大的外汇储备。</p><p>对于俄罗斯这般体量的经济体而言,央行受到如此级别的打击是前所未有的事件。<b>“SWIFT大招”制裁央行,目的在于防止俄罗斯央行通过动用国际储备来降低制裁效果,</b>这对俄罗斯金融系统抗击“超级黑天鹅”风险能力可谓是一次“真正考验”。</p><p>“金融核弹”SWIFT——杀敌一千,自损八百</p><p>华尔街见闻此前曾介绍,作为国际银行间同业自发合作的非营利组织,SWIFT的足迹几乎遍布全球,全世界几乎所有重要的金融机构都是该机构的成员,打造出了当下国际最普及、最安全、最便捷的汇兑体系。简而言之,SWIFT就是目前国际金融机构间传递金融信息的一个主要渠道。</p><p>历史上,SWIFT曾多次沦为美国对他国发起金融制裁的工具。不过,在这个油价高企、天然气价格飙升、欧美各国通胀爆表的时代,美国对是否将俄罗斯踢出SWIFT系统的决定一直十分谨慎。</p><p>关于SWIFT的起源、威力、西方各国此前的态度及俄罗斯的对策,华尔街见闻在前文《威胁把俄罗斯除名的SWIFT,凭啥这么牛?》已做过详细陈述,不再赘述。下面,我们将目光转向西方金融制裁的新对象——俄罗斯庞大的外汇储备。</p><p>限制俄罗斯央行,攻击俄外储“要塞”,胜算几何?</p><p>新闻稿不起眼的角度里,欧美在“SWIFT打击名单”中带上了俄央行,但这却是极其“严厉”的一招,目的在于防止俄罗斯央行通过动用“充裕的”外汇储备来降低制裁效果。</p><p>26日晚间,一位美国政府高级官员在接受《卫报》采访时表示:</p><blockquote>“俄罗斯拥有的6300亿美元外储‘要塞’令人印象深刻,但俄罗斯必须能够出售这些储备并购买卢布来支撑其货币。所以,我们要做的就是解除中央银行的武装。”</blockquote><p>谈及如何做到这一点,他进一步解释称:</p><blockquote>“例如,我们可以禁止美国、欧盟、英国人向俄罗斯中央银行出售卢布。这将导致俄罗斯中央银行完全无法有效支撑卢布,这意味着我们的制裁将具有更大的力量。”</blockquote><p>据统计,截至2022年1月14日,俄罗斯的外汇储备总额达到6302.07亿美金,为历史最高。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e732bc3dfdbc751f2cd9e01272de64cb\" tg-width=\"707\" tg-height=\"327\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/>图源:tradingeconomics</p><p><b>不过,“受制裁经验丰富”的俄罗斯也不是毫无防备。</b>2008年金融危机以来,为实施去美元化,俄罗斯制定了完整的策略,采取了减少美元直接使用、降低在外汇储备中的比例、大幅抛售美国国债、拓展非美元融资、增持黄金、建立本国的支付系统和金融信息交换系统等去美元化措施。一系列举措不仅提高了去美元化程度,同时也增使得金融系统应对风险能力不断增强。</p><p>对于俄罗斯应对措施的收效<b>,</b>中国社科院俄罗斯东欧中亚研究所副研究员许文鸿在《去美元化:俄罗斯在俄美金融战中的反击》一文中总结如下:</p><blockquote><b>(1)直接减少美元的使用:</b></blockquote><blockquote>自2013年以来,俄央行采取措施,降低美元在俄罗斯国内外的汇款中的比例。截至2018年9月,俄罗斯银行个人和企业持有的外币存款比例已从2016年的37%峰值降至26%。</blockquote><blockquote><b>(2)减少在国际结算中使用美元:</b></blockquote><blockquote>减少在国际结算中使用美元。俄罗斯经济发展部制定了在外贸领域去美元化的方案,美元在俄外贸结算中的作用正在逐步降低。仅在2019 年上半年,美元结算份额就从2018 年的54.8%下降为51.2%。</blockquote><blockquote><b>(3)降低美元在外汇储备中的占比:</b></blockquote><blockquote>在2018年3月之前,美元一直是俄罗斯央行最重要的外汇储备之一,占比曾高达43%~48%。随后为降低被制裁风险,俄央行开始不断减少美元在外汇储备中的占比。<b>俄在降低美元储备的同时,提高欧元的比例,欧元替代了美元在俄国际储备货币和国际贸易结算货币中的部分份额。</b></blockquote><blockquote>到2020年年底,美元以及美元资产在俄罗斯国际储备中的占比已降至21.2%,黄金和人民币占比提升至23.3%、12.8%。<b>值得一提的是,许文鸿预计,俄罗斯央行可能是中国国债最大的投资者,其总储备持有量中有近三分之一的储备可能以人民币计价。</b></blockquote><blockquote><b>(4)抛售美国国债:</b></blockquote><blockquote>据美国财政部最新公布的数据,2021年2月,俄罗斯几乎完全清空了美国长期国债(只剩3.06亿美元) ,当月减持美债3.89亿美元,最终持仓规模降到58亿美元,相比俄罗斯最高持有的美债,累计抛售比例达到94%。俄罗斯不仅抛售美债,而且今后将不再购买美元债务。</blockquote><blockquote><b>(5)增加黄金持有量:</b></blockquote><blockquote>俄罗斯在大幅减持美债的同时不断增持黄金,目前其黄金储备达到2271.2吨(约7300万盎司),占俄外汇储备的19.9%,在世界各国黄金储备排名中居第五位。此外,俄罗斯国内的黄金开采量也大幅度增加。</blockquote><blockquote>值得一提的是,不同于世界上其他国家将黄金储存在美国,出于对美国的不信任,俄罗斯在美国没有黄金储存<b>,俄罗斯的黄金都储藏在俄央行在莫斯科的仓库里。</b></blockquote><blockquote><b>此外,俄罗斯在拓展非美元融资渠道、货币互换与本币结算、建立本国的支付系统和金融信息交换系统等一系列方面皆收到了不错的成效。</b></blockquote><p><b>上述结论可看出,如今俄罗斯的外汇储备已相当多元化、对美元依赖程度已大幅降低,同时还将大量黄金储备在莫斯科。</b>一定程度上,充足的准备帮助俄罗斯构建起了强大的金融“要塞”。</p><p>那么,意欲攻占这座“要塞”的西方金融猎人们,胜算究竟有几何呢?</p></body></html>","source":"highlight_wallstreetcn","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" 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年上半年,美元结算份额就从2018 年的54.8%下降为51.2%。(3)降低美元在外汇储备中的占比:在2018年3月之前,美元一直是俄罗斯央行最重要的外汇储备之一,占比曾高达43%~48%。随后为降低被制裁风险,俄央行开始不断减少美元在外汇储备中的占比。俄在降低美元储备的同时,提高欧元的比例,欧元替代了美元在俄国际储备货币和国际贸易结算货币中的部分份额。到2020年年底,美元以及美元资产在俄罗斯国际储备中的占比已降至21.2%,黄金和人民币占比提升至23.3%、12.8%。值得一提的是,许文鸿预计,俄罗斯央行可能是中国国债最大的投资者,其总储备持有量中有近三分之一的储备可能以人民币计价。(4)抛售美国国债:据美国财政部最新公布的数据,2021年2月,俄罗斯几乎完全清空了美国长期国债(只剩3.06亿美元) ,当月减持美债3.89亿美元,最终持仓规模降到58亿美元,相比俄罗斯最高持有的美债,累计抛售比例达到94%。俄罗斯不仅抛售美债,而且今后将不再购买美元债务。(5)增加黄金持有量:俄罗斯在大幅减持美债的同时不断增持黄金,目前其黄金储备达到2271.2吨(约7300万盎司),占俄外汇储备的19.9%,在世界各国黄金储备排名中居第五位。此外,俄罗斯国内的黄金开采量也大幅度增加。值得一提的是,不同于世界上其他国家将黄金储存在美国,出于对美国的不信任,俄罗斯在美国没有黄金储存,俄罗斯的黄金都储藏在俄央行在莫斯科的仓库里。此外,俄罗斯在拓展非美元融资渠道、货币互换与本币结算、建立本国的支付系统和金融信息交换系统等一系列方面皆收到了不错的成效。上述结论可看出,如今俄罗斯的外汇储备已相当多元化、对美元依赖程度已大幅降低,同时还将大量黄金储备在莫斯科。一定程度上,充足的准备帮助俄罗斯构建起了强大的金融“要塞”。那么,意欲攻占这座“要塞”的西方金融猎人们,胜算究竟有几何呢?","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2455,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":636211675,"gmtCreate":1645871897306,"gmtModify":1645871897306,"author":{"id":"3479872424088347","authorId":"3479872424088347","name":"玩弄于股涨之间","avatar":"https://static.tigerbbs.com/82a15b693229653b258bc2a1999f2235","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3479872424088347","authorIdStr":"3479872424088347"},"themes":[],"htmlText":"应该开除出五常","listText":"应该开除出五常","text":"应该开除出五常","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/636211675","repostId":"1149327405","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2148,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":692291542,"gmtCreate":1640966711214,"gmtModify":1640966711214,"author":{"id":"3479872424088347","authorId":"3479872424088347","name":"玩弄于股涨之间","avatar":"https://static.tigerbbs.com/82a15b693229653b258bc2a1999f2235","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3479872424088347","authorIdStr":"3479872424088347"},"themes":[],"htmlText":"钱都被内幕交易者、报团取暖者、量化交易者赚走了!","listText":"钱都被内幕交易者、报团取暖者、量化交易者赚走了!","text":"钱都被内幕交易者、报团取暖者、量化交易者赚走了!","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/692291542","repostId":"1154865144","repostType":2,"repost":{"id":"1154865144","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据,旨在帮助投资者理解世界,做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1640938809,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1154865144?lang=&edition=full","pubTime":"2021-12-31 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S电动汽车,共计19697辆。 特斯拉汽车(北京)有限公司召回生产日期在2018年10月4日至2019年11月20日期间的部分进口Model 3电动汽车,共计35836辆。 特斯拉(上海)有限公司召回生产日期在2019年10月14日至2020年12月27日期间的部分国产Model 3电动汽车,共计144208辆。</p><p><b>深交所年报预约披露时间表出炉</b></p><p>深交所年报预约披露时间表出炉,*ST华塑拔得头筹,将于1月18日率先披露;沃华医药1月21日披露。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/50ce1719b6077a2250eac38919b10cb5\" tg-width=\"300\" tg-height=\"348\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>港股</b></p><p>相关阅读:<a href=\"https://laohu8.com/NW/1103503535\" target=\"_blank\">2021年港股正式收官:恒生科技指数全年累跌超32%</a></p><p>因元旦,港股提前休市,恒指收涨1.24%报23397点,国指涨1.73%,恒生科技指数涨3.57%。本年度,恒指累计下跌14.08%,国指跌23.3%,恒生科技指数跌32.7%。</p><p>行业板块普遍上涨,软件开发等科技类板块全线大涨,微盟涨近11%,<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>涨8%、<a href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">哔哩哔哩</a>涨7.7%,快手、<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>涨超5%,<a href=\"https://laohu8.com/S/00241\">阿里健康</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/00909\">明源云</a>、阅文涨4%,<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>、美团涨3%。医药股涨势凌厉,其中又以中药板块涨幅最大,<a href=\"https://laohu8.com/S/01643\">现代中药集团</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/01666\">同仁堂科技</a>涨17%,<a href=\"https://laohu8.com/S/00570\">中国中药</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/02877\">神威药业</a>涨幅在10%以上。教育、元宇宙、生物医药B类、手游等板块大涨靠前。</p><p>中医股大涨,现代中药集团、<a href=\"https://laohu8.com/S/600085\">同仁堂</a>科技涨17%。消息面上,上海等7省(市)成首批获准建设国家中医药综合改革示范区。近日,国内几大知名药企的中成药价格上调,上涨幅度为10%到20%,其中不乏一些常见品种。券商分析认为,在政策支持、提价催化下,估值较低、品牌影响力强的中医药企业受到重视。近两年,多项鼓励政策发布,中医药行业迎来发展新机遇,企业经营有望改善。</p><p>光伏等电力股大涨,<a href=\"https://laohu8.com/S/601865\">福莱特</a>涨11.8%。消息面上,国资委印发《关于推进中央企业高质量发展做好碳达峰碳中和工作的指导意见》提出,全面推进风电、<a href=\"https://laohu8.com/S/000591\">太阳能</a>发电大规模、高质量发展;到2025年,中央企业可再生能源发电装机比重达到50%以上。</p><p>影视娱乐股大涨,<a href=\"https://laohu8.com/S/01132\">橙天嘉禾</a>涨13%。据猫眼专业版数据,2021年12月31日9时55分,2022元旦档新片总票房(含预售)破3亿。<a href=\"https://laohu8.com/S/000750\">国海证券</a>指出,疫情后需求端由于出行消费习惯改变,观众档期观影意愿明显增加,供给端优质影片倾向于档期上映,双向影响下核心档期票房较疫情前表现明显更好,2021年春节/五一/国庆档期票房均创同期历史票房记录,合计127.5亿元,较2019年同期提升12个百分点。元旦、春节档期化排片及观影行情依然值得期待。</p><p>AI独角兽商汤科技昨日港股上市,今天第二个交易日盘中再度大涨30%。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/f68e9e1373e6cc8160e4b265580331fe\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><b>A股</b></p><p>2021年最后一交易日,沪指上涨0.57%报3639.78点,深成指涨0.41%报14857.35点,创业板指涨跌幅持平报3322.67点。全年看,沪指累计上涨4.8%,深成指涨2.67%,创业板指涨12.02%。北上资金全天净买入45.73亿元,为连续第5日净买入。北上资金本月净买入890亿元,创历史新高;2021年全年净买入4321.69亿元,同步刷新历史纪录。</p><p>盘面上,中药板块集体飙升,<a href=\"https://laohu8.com/S/002349\">精华制药</a>6连板,<a href=\"https://laohu8.com/S/002873\">新天药业</a>、济川制药、同仁堂等涨停;盐湖提锂板块午后走强,<a href=\"https://laohu8.com/S/000762\">西藏矿业</a>涨停,<a href=\"https://laohu8.com/S/000408\">藏格矿业</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/000792\">盐湖股份</a>等跟涨;养殖、医药电商等板块涨幅前列,电力、光伏等新能源板块表现活跃。另一方面,白酒、煤炭、物流、烟草等板块跌幅居前。</p><p>中药股集体飙升,<a href=\"https://laohu8.com/S/300181\">佐力药业</a>、精华制药、<a href=\"https://laohu8.com/S/002750\">龙津药业</a>、同仁堂、<a href=\"https://laohu8.com/S/002907\">华森制药</a>等多股涨停,<a href=\"https://laohu8.com/S/300026\">红日药业</a>涨超14%,<a href=\"https://laohu8.com/S/000538\">云南白药</a>涨7.89%。</p><p>盐湖提锂概念股继续活跃,西藏矿业回封涨停,藏格矿业涨8.35%,盐湖股份涨6.18%,<a href=\"https://laohu8.com/S/600773\">西藏城投</a>涨5.45%,<a href=\"https://laohu8.com/S/300631\">久吾高科</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600338\">西藏珠峰</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002140\">东华科技</a>涨超4%,<a href=\"https://laohu8.com/S/002466\">天齐锂业</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002460\">赣锋锂业</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300487\">蓝晓科技</a>涨超3%。</p><p>光伏股集体飙升,福莱特涨停,<a href=\"https://laohu8.com/S/603098\">森特股份</a>涨近7%,<a href=\"https://laohu8.com/S/600438\">通威股份</a>涨6.79%。</p><p>电力股走强,<a href=\"https://laohu8.com/S/600505\">西昌电力</a>涨停,<a href=\"https://laohu8.com/S/600795\">国电电力</a>涨超9%,<a href=\"https://laohu8.com/S/603105\">芯能科技</a>涨超7%,<a href=\"https://laohu8.com/S/002039\">黔源电力</a>涨4.93%,<a href=\"https://laohu8.com/S/600886\">国投电力</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600011\">华能国际</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/000155\">川能动力</a>涨超3%。</p><p>房地产板块大涨,<a href=\"https://laohu8.com/S/600383\">金地集团</a>和西藏城投涨超5%,保利发展、<a href=\"https://laohu8.com/S/000002\">万科A</a>、招商蛇口等涨超3%,新城控股、信达地产、<a href=\"https://laohu8.com/S/000656\">金科股份</a>等纷纷上涨。</p><p>白酒板块跌幅居前,<a href=\"https://laohu8.com/S/600197\">伊力特</a>跌2.31%,洋河股份、<a href=\"https://laohu8.com/S/603589\">口子窖</a>、山西老窖、<a href=\"https://laohu8.com/S/000858\">五粮液</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600519\">贵州茅台</a>跌超1%,舍得酒业、泸州老窖微跌。</p><p><b>牛股一年狂涨超500%,</b>数据显示,除去新股及次新股,今年以来涨幅最大的股票为湖北宜化,涨幅超560%。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/e1df0354a7fcdcccbc3732141b6c21a1\" tg-width=\"751\" tg-height=\"1699\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>股民人均赚近5万</b></p><p>2021年A股市场结构性大牛市中,市值增长明显,WIND统计显示:2021年年底全部A股的市值为91.2万亿,比2020年年底的79.7万亿,增加了11.5万亿。</p><p>市值的增长并非股民赚钱,还需要扣除新股发行对应市值,扣除2021年度定向增发市值,还要加上2021年A股现金分红金额,几项加减之后,从股民角度来看,2021年股民赚钱9万亿。</p><p>以2021年11月年底A股股民数1.9亿计算,2021年全年中国股民人均赚了近5万。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/906caa5f477d9bad260953cc432727ff\" tg-width=\"560\" tg-height=\"585\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><b>北向继续买入45亿,全年加仓4300亿元创新高</b></p><p>北向资金实际净买入45.74亿元,12月累计净买入近890亿元,月净买入额创历史新高。<b>2021年北向加速流入,共计加仓A股超4321.7亿元,同步刷新历史纪录。</b>今日沪股通净买入20.3亿元,深股通净买入25.43亿元。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/d8b9dbf999af8306aea938258b91f84c\" tg-width=\"550\" tg-height=\"481\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><b>美股</b></p><p>美国三大股指期货盘前微幅下跌,截至发稿,道指期货跌0.10%;标普500指数期货跌0.08%;纳斯达克100指数期货跌0.02%。 <img src=\"https://static.tigerbbs.com/6887695863bd275e7d12117262116e7c\" tg-width=\"828\" tg-height=\"253\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>欧股</p><p>欧洲主要指数涨跌不一,欧洲斯托克50指数涨0.50%,<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>指数跌0.33%,德国DAX30指数涨0.21%。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/c05b530a2015626eb28f24193c48be28\" tg-width=\"819\" tg-height=\"358\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>来源:英为财情Investing.com</p><p><b>原油</b></p><p>国际油价微幅震荡,美油报76.97美元/桶,日内涨幅0.03%;布油现报79.55美元/桶,日内跌幅0.01%。</p><p>欧美国家疫情因为奥密克戎新毒株的快速传播,疫情急速恶化,威胁到经济复苏和原油需求前景,而且市场还担忧OPEC+下周坚持增产计划,令油价短线面临的下行风险有所增加。</p><p><b>黄金</b></p><p>现货黄金日内涨0.21%,报1817.85美元/盎司。</p><p>国际金价日内走强,奥密克戎变种病例不断上升料威胁民众正常生活。但金价将创下2015年以来最差年度表现,因为全球经济从去年的萎缩中复苏,抢走了黄金的避险资金流,而且各国央行准备以加息来控制持续的高通胀。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>市场综述:人均大赚5万,最牛股暴涨560%....2021年收官!</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; 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16:20</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p><b>要闻</b></p><p><b>国家医保局、国家中医药管理局:将适宜的中药和中医医疗服务项目纳入医保支付范围</b></p><p>国家中医药管理局官网12月30日公布《国家医疗保障局 国家中医药管理局关于医保支持中医药传承创新发展的指导意见》。意见提出,及时将符合条件的中医医疗机构、中药零售药店等纳入医保定点协议管理。及时将符合条件的定点中医医疗机构纳入异地就医直接结算定点范围,提升中医医疗机构区域辐射力。规定将符合条件的中药饮片、中成药、医疗机构中药制剂等纳入医保药品目录。将经国家谈判纳入医保目录的中成药配备、使用纳入监测评估。将符合《处方管理办法》和《医院中药饮片管理规范》但超出《中华人民共和国药典》规定常用剂量开具的中药饮片纳入医保支付范围。</p><p><b>华为预计全年实现销售收入约6340亿人民币</b></p><p>12月31日,华为轮值董事长郭平在新年致辞中表示,预计全年实现销售收入约6340亿人民币。公司整体经营情况符合预期。郭平称,华为运营商业务表现稳定,企业业务健康增长,终端业务快速发展<a href=\"https://laohu8.com/S/300832\">新产业</a>。“我们与客户和伙伴的合作持续深入,全球业务运转正常,各项变革措施和战略投入有序推进。公司整体经营情况符合预期。”</p><p><b>特斯拉召回部分进口Model S电动汽车</b></p><p>市场监管总局:特斯拉汽车(北京)有限公司召回生产日期在2015年1月21日至2020年11月18日期间的部分进口Model S电动汽车,共计19697辆。 特斯拉汽车(北京)有限公司召回生产日期在2018年10月4日至2019年11月20日期间的部分进口Model 3电动汽车,共计35836辆。 特斯拉(上海)有限公司召回生产日期在2019年10月14日至2020年12月27日期间的部分国产Model 3电动汽车,共计144208辆。</p><p><b>深交所年报预约披露时间表出炉</b></p><p>深交所年报预约披露时间表出炉,*ST华塑拔得头筹,将于1月18日率先披露;沃华医药1月21日披露。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/50ce1719b6077a2250eac38919b10cb5\" tg-width=\"300\" tg-height=\"348\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>港股</b></p><p>相关阅读:<a href=\"https://laohu8.com/NW/1103503535\" target=\"_blank\">2021年港股正式收官:恒生科技指数全年累跌超32%</a></p><p>因元旦,港股提前休市,恒指收涨1.24%报23397点,国指涨1.73%,恒生科技指数涨3.57%。本年度,恒指累计下跌14.08%,国指跌23.3%,恒生科技指数跌32.7%。</p><p>行业板块普遍上涨,软件开发等科技类板块全线大涨,微盟涨近11%,<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>涨8%、<a href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">哔哩哔哩</a>涨7.7%,快手、<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>涨超5%,<a href=\"https://laohu8.com/S/00241\">阿里健康</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/00909\">明源云</a>、阅文涨4%,<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>、美团涨3%。医药股涨势凌厉,其中又以中药板块涨幅最大,<a href=\"https://laohu8.com/S/01643\">现代中药集团</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/01666\">同仁堂科技</a>涨17%,<a href=\"https://laohu8.com/S/00570\">中国中药</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/02877\">神威药业</a>涨幅在10%以上。教育、元宇宙、生物医药B类、手游等板块大涨靠前。</p><p>中医股大涨,现代中药集团、<a href=\"https://laohu8.com/S/600085\">同仁堂</a>科技涨17%。消息面上,上海等7省(市)成首批获准建设国家中医药综合改革示范区。近日,国内几大知名药企的中成药价格上调,上涨幅度为10%到20%,其中不乏一些常见品种。券商分析认为,在政策支持、提价催化下,估值较低、品牌影响力强的中医药企业受到重视。近两年,多项鼓励政策发布,中医药行业迎来发展新机遇,企业经营有望改善。</p><p>光伏等电力股大涨,<a href=\"https://laohu8.com/S/601865\">福莱特</a>涨11.8%。消息面上,国资委印发《关于推进中央企业高质量发展做好碳达峰碳中和工作的指导意见》提出,全面推进风电、<a href=\"https://laohu8.com/S/000591\">太阳能</a>发电大规模、高质量发展;到2025年,中央企业可再生能源发电装机比重达到50%以上。</p><p>影视娱乐股大涨,<a href=\"https://laohu8.com/S/01132\">橙天嘉禾</a>涨13%。据猫眼专业版数据,2021年12月31日9时55分,2022元旦档新片总票房(含预售)破3亿。<a href=\"https://laohu8.com/S/000750\">国海证券</a>指出,疫情后需求端由于出行消费习惯改变,观众档期观影意愿明显增加,供给端优质影片倾向于档期上映,双向影响下核心档期票房较疫情前表现明显更好,2021年春节/五一/国庆档期票房均创同期历史票房记录,合计127.5亿元,较2019年同期提升12个百分点。元旦、春节档期化排片及观影行情依然值得期待。</p><p>AI独角兽商汤科技昨日港股上市,今天第二个交易日盘中再度大涨30%。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/f68e9e1373e6cc8160e4b265580331fe\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><b>A股</b></p><p>2021年最后一交易日,沪指上涨0.57%报3639.78点,深成指涨0.41%报14857.35点,创业板指涨跌幅持平报3322.67点。全年看,沪指累计上涨4.8%,深成指涨2.67%,创业板指涨12.02%。北上资金全天净买入45.73亿元,为连续第5日净买入。北上资金本月净买入890亿元,创历史新高;2021年全年净买入4321.69亿元,同步刷新历史纪录。</p><p>盘面上,中药板块集体飙升,<a href=\"https://laohu8.com/S/002349\">精华制药</a>6连板,<a href=\"https://laohu8.com/S/002873\">新天药业</a>、济川制药、同仁堂等涨停;盐湖提锂板块午后走强,<a href=\"https://laohu8.com/S/000762\">西藏矿业</a>涨停,<a href=\"https://laohu8.com/S/000408\">藏格矿业</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/000792\">盐湖股份</a>等跟涨;养殖、医药电商等板块涨幅前列,电力、光伏等新能源板块表现活跃。另一方面,白酒、煤炭、物流、烟草等板块跌幅居前。</p><p>中药股集体飙升,<a href=\"https://laohu8.com/S/300181\">佐力药业</a>、精华制药、<a href=\"https://laohu8.com/S/002750\">龙津药业</a>、同仁堂、<a href=\"https://laohu8.com/S/002907\">华森制药</a>等多股涨停,<a href=\"https://laohu8.com/S/300026\">红日药业</a>涨超14%,<a href=\"https://laohu8.com/S/000538\">云南白药</a>涨7.89%。</p><p>盐湖提锂概念股继续活跃,西藏矿业回封涨停,藏格矿业涨8.35%,盐湖股份涨6.18%,<a href=\"https://laohu8.com/S/600773\">西藏城投</a>涨5.45%,<a href=\"https://laohu8.com/S/300631\">久吾高科</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600338\">西藏珠峰</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002140\">东华科技</a>涨超4%,<a href=\"https://laohu8.com/S/002466\">天齐锂业</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002460\">赣锋锂业</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300487\">蓝晓科技</a>涨超3%。</p><p>光伏股集体飙升,福莱特涨停,<a href=\"https://laohu8.com/S/603098\">森特股份</a>涨近7%,<a href=\"https://laohu8.com/S/600438\">通威股份</a>涨6.79%。</p><p>电力股走强,<a href=\"https://laohu8.com/S/600505\">西昌电力</a>涨停,<a href=\"https://laohu8.com/S/600795\">国电电力</a>涨超9%,<a href=\"https://laohu8.com/S/603105\">芯能科技</a>涨超7%,<a href=\"https://laohu8.com/S/002039\">黔源电力</a>涨4.93%,<a href=\"https://laohu8.com/S/600886\">国投电力</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600011\">华能国际</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/000155\">川能动力</a>涨超3%。</p><p>房地产板块大涨,<a href=\"https://laohu8.com/S/600383\">金地集团</a>和西藏城投涨超5%,保利发展、<a href=\"https://laohu8.com/S/000002\">万科A</a>、招商蛇口等涨超3%,新城控股、信达地产、<a href=\"https://laohu8.com/S/000656\">金科股份</a>等纷纷上涨。</p><p>白酒板块跌幅居前,<a href=\"https://laohu8.com/S/600197\">伊力特</a>跌2.31%,洋河股份、<a href=\"https://laohu8.com/S/603589\">口子窖</a>、山西老窖、<a href=\"https://laohu8.com/S/000858\">五粮液</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600519\">贵州茅台</a>跌超1%,舍得酒业、泸州老窖微跌。</p><p><b>牛股一年狂涨超500%,</b>数据显示,除去新股及次新股,今年以来涨幅最大的股票为湖北宜化,涨幅超560%。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/e1df0354a7fcdcccbc3732141b6c21a1\" tg-width=\"751\" tg-height=\"1699\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>股民人均赚近5万</b></p><p>2021年A股市场结构性大牛市中,市值增长明显,WIND统计显示:2021年年底全部A股的市值为91.2万亿,比2020年年底的79.7万亿,增加了11.5万亿。</p><p>市值的增长并非股民赚钱,还需要扣除新股发行对应市值,扣除2021年度定向增发市值,还要加上2021年A股现金分红金额,几项加减之后,从股民角度来看,2021年股民赚钱9万亿。</p><p>以2021年11月年底A股股民数1.9亿计算,2021年全年中国股民人均赚了近5万。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/906caa5f477d9bad260953cc432727ff\" tg-width=\"560\" tg-height=\"585\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><b>北向继续买入45亿,全年加仓4300亿元创新高</b></p><p>北向资金实际净买入45.74亿元,12月累计净买入近890亿元,月净买入额创历史新高。<b>2021年北向加速流入,共计加仓A股超4321.7亿元,同步刷新历史纪录。</b>今日沪股通净买入20.3亿元,深股通净买入25.43亿元。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/d8b9dbf999af8306aea938258b91f84c\" tg-width=\"550\" tg-height=\"481\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><b>美股</b></p><p>美国三大股指期货盘前微幅下跌,截至发稿,道指期货跌0.10%;标普500指数期货跌0.08%;纳斯达克100指数期货跌0.02%。 <img src=\"https://static.tigerbbs.com/6887695863bd275e7d12117262116e7c\" tg-width=\"828\" tg-height=\"253\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>欧股</p><p>欧洲主要指数涨跌不一,欧洲斯托克50指数涨0.50%,<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>指数跌0.33%,德国DAX30指数涨0.21%。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/c05b530a2015626eb28f24193c48be28\" tg-width=\"819\" tg-height=\"358\" 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国家中医药管理局关于医保支持中医药传承创新发展的指导意见》。意见提出,及时将符合条件的中医医疗机构、中药零售药店等纳入医保定点协议管理。及时将符合条件的定点中医医疗机构纳入异地就医直接结算定点范围,提升中医医疗机构区域辐射力。规定将符合条件的中药饮片、中成药、医疗机构中药制剂等纳入医保药品目录。将经国家谈判纳入医保目录的中成药配备、使用纳入监测评估。将符合《处方管理办法》和《医院中药饮片管理规范》但超出《中华人民共和国药典》规定常用剂量开具的中药饮片纳入医保支付范围。华为预计全年实现销售收入约6340亿人民币12月31日,华为轮值董事长郭平在新年致辞中表示,预计全年实现销售收入约6340亿人民币。公司整体经营情况符合预期。郭平称,华为运营商业务表现稳定,企业业务健康增长,终端业务快速发展新产业。“我们与客户和伙伴的合作持续深入,全球业务运转正常,各项变革措施和战略投入有序推进。公司整体经营情况符合预期。”特斯拉召回部分进口Model S电动汽车市场监管总局:特斯拉汽车(北京)有限公司召回生产日期在2015年1月21日至2020年11月18日期间的部分进口Model S电动汽车,共计19697辆。 特斯拉汽车(北京)有限公司召回生产日期在2018年10月4日至2019年11月20日期间的部分进口Model 3电动汽车,共计35836辆。 特斯拉(上海)有限公司召回生产日期在2019年10月14日至2020年12月27日期间的部分国产Model 3电动汽车,共计144208辆。深交所年报预约披露时间表出炉深交所年报预约披露时间表出炉,*ST华塑拔得头筹,将于1月18日率先披露;沃华医药1月21日披露。港股相关阅读:2021年港股正式收官:恒生科技指数全年累跌超32%因元旦,港股提前休市,恒指收涨1.24%报23397点,国指涨1.73%,恒生科技指数涨3.57%。本年度,恒指累计下跌14.08%,国指跌23.3%,恒生科技指数跌32.7%。行业板块普遍上涨,软件开发等科技类板块全线大涨,微盟涨近11%,百度、阿里巴巴涨8%、哔哩哔哩涨7.7%,快手、京东涨超5%,阿里健康、明源云、阅文涨4%,腾讯、美团涨3%。医药股涨势凌厉,其中又以中药板块涨幅最大,现代中药集团、同仁堂科技涨17%,中国中药、神威药业涨幅在10%以上。教育、元宇宙、生物医药B类、手游等板块大涨靠前。中医股大涨,现代中药集团、同仁堂科技涨17%。消息面上,上海等7省(市)成首批获准建设国家中医药综合改革示范区。近日,国内几大知名药企的中成药价格上调,上涨幅度为10%到20%,其中不乏一些常见品种。券商分析认为,在政策支持、提价催化下,估值较低、品牌影响力强的中医药企业受到重视。近两年,多项鼓励政策发布,中医药行业迎来发展新机遇,企业经营有望改善。光伏等电力股大涨,福莱特涨11.8%。消息面上,国资委印发《关于推进中央企业高质量发展做好碳达峰碳中和工作的指导意见》提出,全面推进风电、太阳能发电大规模、高质量发展;到2025年,中央企业可再生能源发电装机比重达到50%以上。影视娱乐股大涨,橙天嘉禾涨13%。据猫眼专业版数据,2021年12月31日9时55分,2022元旦档新片总票房(含预售)破3亿。国海证券指出,疫情后需求端由于出行消费习惯改变,观众档期观影意愿明显增加,供给端优质影片倾向于档期上映,双向影响下核心档期票房较疫情前表现明显更好,2021年春节/五一/国庆档期票房均创同期历史票房记录,合计127.5亿元,较2019年同期提升12个百分点。元旦、春节档期化排片及观影行情依然值得期待。AI独角兽商汤科技昨日港股上市,今天第二个交易日盘中再度大涨30%。A股2021年最后一交易日,沪指上涨0.57%报3639.78点,深成指涨0.41%报14857.35点,创业板指涨跌幅持平报3322.67点。全年看,沪指累计上涨4.8%,深成指涨2.67%,创业板指涨12.02%。北上资金全天净买入45.73亿元,为连续第5日净买入。北上资金本月净买入890亿元,创历史新高;2021年全年净买入4321.69亿元,同步刷新历史纪录。盘面上,中药板块集体飙升,精华制药6连板,新天药业、济川制药、同仁堂等涨停;盐湖提锂板块午后走强,西藏矿业涨停,藏格矿业、盐湖股份等跟涨;养殖、医药电商等板块涨幅前列,电力、光伏等新能源板块表现活跃。另一方面,白酒、煤炭、物流、烟草等板块跌幅居前。中药股集体飙升,佐力药业、精华制药、龙津药业、同仁堂、华森制药等多股涨停,红日药业涨超14%,云南白药涨7.89%。盐湖提锂概念股继续活跃,西藏矿业回封涨停,藏格矿业涨8.35%,盐湖股份涨6.18%,西藏城投涨5.45%,久吾高科、西藏珠峰、东华科技涨超4%,天齐锂业、赣锋锂业、蓝晓科技涨超3%。光伏股集体飙升,福莱特涨停,森特股份涨近7%,通威股份涨6.79%。电力股走强,西昌电力涨停,国电电力涨超9%,芯能科技涨超7%,黔源电力涨4.93%,国投电力、华能国际、川能动力涨超3%。房地产板块大涨,金地集团和西藏城投涨超5%,保利发展、万科A、招商蛇口等涨超3%,新城控股、信达地产、金科股份等纷纷上涨。白酒板块跌幅居前,伊力特跌2.31%,洋河股份、口子窖、山西老窖、五粮液、贵州茅台跌超1%,舍得酒业、泸州老窖微跌。牛股一年狂涨超500%,数据显示,除去新股及次新股,今年以来涨幅最大的股票为湖北宜化,涨幅超560%。股民人均赚近5万2021年A股市场结构性大牛市中,市值增长明显,WIND统计显示:2021年年底全部A股的市值为91.2万亿,比2020年年底的79.7万亿,增加了11.5万亿。市值的增长并非股民赚钱,还需要扣除新股发行对应市值,扣除2021年度定向增发市值,还要加上2021年A股现金分红金额,几项加减之后,从股民角度来看,2021年股民赚钱9万亿。以2021年11月年底A股股民数1.9亿计算,2021年全年中国股民人均赚了近5万。北向继续买入45亿,全年加仓4300亿元创新高北向资金实际净买入45.74亿元,12月累计净买入近890亿元,月净买入额创历史新高。2021年北向加速流入,共计加仓A股超4321.7亿元,同步刷新历史纪录。今日沪股通净买入20.3亿元,深股通净买入25.43亿元。美股美国三大股指期货盘前微幅下跌,截至发稿,道指期货跌0.10%;标普500指数期货跌0.08%;纳斯达克100指数期货跌0.02%。 欧股欧洲主要指数涨跌不一,欧洲斯托克50指数涨0.50%,英国富时100指数跌0.33%,德国DAX30指数涨0.21%。来源:英为财情Investing.com原油国际油价微幅震荡,美油报76.97美元/桶,日内涨幅0.03%;布油现报79.55美元/桶,日内跌幅0.01%。欧美国家疫情因为奥密克戎新毒株的快速传播,疫情急速恶化,威胁到经济复苏和原油需求前景,而且市场还担忧OPEC+下周坚持增产计划,令油价短线面临的下行风险有所增加。黄金现货黄金日内涨0.21%,报1817.85美元/盎司。国际金价日内走强,奥密克戎变种病例不断上升料威胁民众正常生活。但金价将创下2015年以来最差年度表现,因为全球经济从去年的萎缩中复苏,抢走了黄金的避险资金流,而且各国央行准备以加息来控制持续的高通胀。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2577,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":604215683,"gmtCreate":1639402101639,"gmtModify":1639402101639,"author":{"id":"3479872424088347","authorId":"3479872424088347","name":"玩弄于股涨之间","avatar":"https://static.tigerbbs.com/82a15b693229653b258bc2a1999f2235","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3479872424088347","authorIdStr":"3479872424088347"},"themes":[],"htmlText":"上了怕老美一个政策给打趴下","listText":"上了怕老美一个政策给打趴下","text":"上了怕老美一个政策给打趴下","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/604215683","repostId":"1175845773","repostType":2,"repost":{"id":"1175845773","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据,旨在帮助投资者理解世界,做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1639368770,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1175845773?lang=&edition=full","pubTime":"2021-12-13 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referrerpolicy=\"no-referrer\">“理想ONE在11月创造了单月交付1.3万台的新纪录。这也是起售价超30万的中国品牌车型第一次实现单月交付破万,成为中国豪华中大型SUV和家庭用户的首选产品。能取得如此的成绩,我们非常感谢用户对理想ONE产品力的认可。理想汽车也将持续创造让用户满意,让自己自豪的产品和服务。”理想汽车联合创始人兼总裁沈亚楠说。</p>\n<p>截至11月30日,理想汽车在全国已有174家零售中心,覆盖93个城市;售后维修中心及授权钣喷中心236家,覆盖171个城市。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/2869684faa12daf41c77713de7a0becf","relate_stocks":{"02015":"理想汽车-W","LI":"理想汽车"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1134542094","content_text":"12月1日,理想汽车公布2021年11月交付数据。理想汽车11月交付13,485辆理想ONE,同比2020年11月增长190.24%。2021年1-11月,理想汽车总交付量达76,404辆。自交付以来,理想ONE累计交付量已达110,001辆。“理想ONE在11月创造了单月交付1.3万台的新纪录。这也是起售价超30万的中国品牌车型第一次实现单月交付破万,成为中国豪华中大型SUV和家庭用户的首选产品。能取得如此的成绩,我们非常感谢用户对理想ONE产品力的认可。理想汽车也将持续创造让用户满意,让自己自豪的产品和服务。”理想汽车联合创始人兼总裁沈亚楠说。\n截至11月30日,理想汽车在全国已有174家零售中心,覆盖93个城市;售后维修中心及授权钣喷中心236家,覆盖171个城市。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2325,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":846343791,"gmtCreate":1636063151591,"gmtModify":1636063151591,"author":{"id":"3479872424088347","authorId":"3479872424088347","name":"玩弄于股涨之间","avatar":"https://static.tigerbbs.com/82a15b693229653b258bc2a1999f2235","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3479872424088347","authorIdStr":"3479872424088347"},"themes":[],"htmlText":"我们的通胀数据可信吗?你是该看眼科还是脑科?现在除了工资和股票没涨,什么没在涨价?","listText":"我们的通胀数据可信吗?你是该看眼科还是脑科?现在除了工资和股票没涨,什么没在涨价?","text":"我们的通胀数据可信吗?你是该看眼科还是脑科?现在除了工资和股票没涨,什么没在涨价?","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/846343791","repostId":"2180796880","repostType":2,"repost":{"id":"2180796880","kind":"highlight","weMediaInfo":{"introduction":"坚守初心,不随俗流。用一颗匠子心打造一个具有广度、深度、高度、温度的港股交流圈。","home_visible":1,"media_name":"丫丫港股圈","id":"34","head_image":"https://static.tigerbbs.com/4f7fb70656354008b8dc51008d01a3f5"},"pubTimestamp":1636026960,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2180796880?lang=&edition=full","pubTime":"2021-11-04 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referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>一、taper官宣,影响几何?</b></p>\n<p>昨晚的议息会议,主要传达了以下几点内容:</p>\n<p><i>1、维持现行利率0%-0.25%不变;</i></p>\n<p><i>2、于11月启动缩债计划,11月将购买700亿美元国债和350亿美元抵押贷款支持证券,12月购买600亿美元国债和300亿美元抵押贷款支持证券,而原来是每月800亿美元国债和400亿美元抵押贷款支持证券;</i></p>\n<p><i>3、通胀虽然看起来不是暂时的,但是也不一定是长期的;</i></p>\n<p>鲍威尔认为,目前就业和通胀已经有进一步进展,可以开始缩减购债了;但是通胀看起来并不是长期的,工资和物价没有螺旋式上升,所以加息?现在还不是时候。</p>\n<p>这个表态基本符合市场的预期,而Ackman提前对冲利率的\"夹带私货\"的行为,看来算盘是打错了。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/088ff7c43be64b70a2ac9dde8f71f173\" tg-width=\"598\" tg-height=\"146\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来源:推特</p>\n<p>昨晚美股也表现凌厉,三大股指齐创新高。<b>对于美股来说,减债相当于制定了\"钱达峰\"的时间表,而要到\"钱中和\",还要很长的时间。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fb6d759f1a29ede828a9553c2961393e\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>按照这个缩减计划,在明年6月份以前,美联储还要继续购买2800亿美元的国债和1400亿美元的抵押贷款支持证券,美联储的资产负债表依然要继续扩张。假如参考2013年,从taper到加息和缩表,估计还有一段不短的时间。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f66232fca4b74501829c4cba758e99b4\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"567\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来源:万得</p>\n<p>回顾历史,taper开启并不会导致美股马上下跌,比如说2013年5月伯南克发布了tapering talk之后,美股并没有下跌,反而一直到2014年缩量结束,股市依然在上涨。</p>\n<p>原因是股票市场的driver是多样的,除了货币和利率,还包括企业的盈利,有时候货币开始收紧,但是企业的盈利依然可以支撑股市上涨。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dec0308e63ab4992b4a6282f58e9d26c\" tg-width=\"729\" tg-height=\"483\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>当然影响也是有的,那就是股市不会涨得那么急。</b>2015年-2016年,货币上没有放水,利率又在收紧,企业利润又支撑不起估值,那么股价就开始横盘了,等到2017年利润改善,股价又开始上涨。</p>\n<p>但是要美股跌的话,机会也不多,近几年回撤最严重的是2018年10月份。当时美联储处于缩表的阶段,同时又在加息,再加上经济放缓的担忧,美股三大指数同时大幅回调,鲍威尔也赶紧跳出来重新降息,同时开始扩产资产负债表。</p>\n<p>所以,你说为什么美股永远涨?货币、利率、盈利,只要有一到两个因素表现,美股表现就会不错,除非三个因素同时失效的时候,才会出现回调,而一旦回调,马上就有人出来人为干预。</p>\n<p>这也难怪过去几年,大量公司借债回购股票,居民投入股票的比例直线上升。</p>\n<p><b>二、要去有鱼的地方钓鱼</b></p>\n<p>我们对市场大部分指数做了一个横向比较,三大指数纳斯达克、道琼斯、标普500,今年的涨幅分别是21.43%、22.3%、16.9%,而我们的沪深300、中证500、中证1000,分别回报率仅为-6.5%、10.33%和11.9%。</p>\n<p>有没有比我们a股更差的指数呢?就只有隔壁香港的恒生指数和恒生科技指数了,收益率分别为-7.83%和-24%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/712e4ea7f4384c8887815a47cdb139a4\" tg-width=\"629\" tg-height=\"467\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来源:整理</p>\n<p><b>假如将范围拉长到五年,美股的优势更加明显。</b></p>\n<p>过去5年,纳斯达克的回报率为188%,大家也许对这个回报率没有感性认知,我们不妨拿国内的基金比对一下。</p>\n<p>根据私募排排网的数据,今年登记在案的公募基金产品一共有10175只,收益率跑赢纳指的有714只,占比7%,其中不乏像前海开源这种业绩接近翻倍的优秀基金。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5b671de4e86346488c0018b835d56421\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"379\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来源:私募排排网</p>\n<p>但是我们假如将范围拉长至五年,有业绩记录的基金产品就剩下3848只,其中能跑赢纳指的基,就只剩下206只,占比仅为5.3%。<b>相当于一个普通的投资者,要选到比纳指更好的基金产品,概率只有5.3%。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9b11bca742094341aa1abdf72104c563\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"376\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来源:私募排排网</p>\n<p>私募基金的数据比公募基金要好一点,计算五年业绩的产品有2355只,其中收益率高于纳指的产品有258只,占比10.9%,概率稍微大一点,要选中也是难度极高。</p>\n<p>这相当于,当我们国内的投资者,千辛万苦选出来最合意的基金产品,交纳了手续费、收益分红后,收益也许还不如轻轻松松买入纳斯达克指数。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/79ed7e9477984a1fb35ba74abd7dc03d\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来源:私募排排网</p>\n<p>但这并不是说中国的基金不好,事实上中国的基金已经囊括了投研能力最出众的人才了,然而高收益产品如此稀缺,一方面是因为中国对于资金的管控非常克制,一定程度上限制了股票市场的贝塔。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f698c69e92d64b41983507d987ec9910\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"563\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来源:万得,M2同比</p>\n<p>另外一方面就是中美资产的承载点不一样。</p>\n<p>在美国,股市囊括了全球最优秀的公司,盈利能力本来就强;股市不行了,还马上就有QE、降息伺候着。</p>\n<p><b>那么中国有可以跑赢美股的资产吗?</b>当然有,一线城市的房子就是了。</p>\n<p>对于美股和中国的房产来说,它们就是货币超发和超低利率环境下资金的承载池,即使再贵,其实也有他的道理。何况美股现在的估值不算特别夸张,在强劲的业绩支撑下,目前纳指的估值已经逐步被消化。</p>\n<p><b>三、结语</b></p>\n<p>Ackman在最新的推特中,补充了他对通胀的看法。比如说ESG计划可能带来的工资上升和能源成本的增加,这些都是潜在通胀因素。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5788e5ba1ac04e4bb3c9b2e78ed50cf0\" tg-width=\"588\" tg-height=\"153\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来源:推特</p>\n<p>从数据上面看,美国的通胀已经非常明显了,无论是核心CPI,还是食品、住宅这些生活必需品,涨幅都很明显。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f7924c5324134996a4686c0276052025\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"556\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6081fca917b647128ce7675cd8e5d7bd\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"566\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来源:万得</p>\n<p><b>而对比之下,我们的政策还是很稳的。</b>股市虽然不涨,但是我们的通胀也没怎么涨,一方面保障了民生,另外一方面也避免了风险。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dacc38b1b7dc4cfdb93a2072e3b15282\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"569\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8fd0ed9e543c497d8b253087ae7e48ea\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"553\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来源:万得</p>\n<p>回到大家最关心的问题,假如美国taper,港股和a股会如何表现呢?</p>\n<p>从历史来看,港股对美股相关性比较大,一般美国大涨的时候,港股也会跟涨;美国横盘的时候,港股就会大跌。不过今年是个例外,美股大涨的同时,港股却迎来了大跌。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/10a654e9dabbdb1d0afa3efa6df28775\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>而我们的上证指数,任由你美股怎么涨,我都是岿然不动,走自己的独立行情。所以我们a股的投资者,可能寻找结构性的机会,回报率可能会更大。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c7dc0c0c60f845d6a261172d56c0aea8\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>综上来看,做投资,还是美股最靠谱。</b>在美股赚了钱,来中国消费,也许是一个不错的选择。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>历史告诉你 : taper之后美股还要涨,这是什么原因</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ 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class=\"title\">\n历史告诉你 : taper之后美股还要涨,这是什么原因\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/34\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/4f7fb70656354008b8dc51008d01a3f5);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">丫丫港股圈 </p>\n<p class=\"h-time\">2021-11-04 19:56</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>上个月,多金帅气的潘兴广场掌门人Bill Ackman在推特上面表示,自己已经向纽约联邦储备银行做了presentation,认为应该马上进行taper,并且尽快加息。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/500dcd0da2e84295b4aa4aa9b7ed7595\" tg-width=\"597\" tg-height=\"282\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来源:推特</p>\n<p>原因是两个重要的指标 —— 就业和通胀都已经满足了Fed的目标,新冠疫情未来也不会对经济带来太大的冲击。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2157e97bb6c6405eadcc93503e83ecf4\" tg-width=\"903\" tg-height=\"632\" 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src=\"https://static.tigerbbs.com/fb6d759f1a29ede828a9553c2961393e\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>按照这个缩减计划,在明年6月份以前,美联储还要继续购买2800亿美元的国债和1400亿美元的抵押贷款支持证券,美联储的资产负债表依然要继续扩张。假如参考2013年,从taper到加息和缩表,估计还有一段不短的时间。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f66232fca4b74501829c4cba758e99b4\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"567\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来源:万得</p>\n<p>回顾历史,taper开启并不会导致美股马上下跌,比如说2013年5月伯南克发布了tapering talk之后,美股并没有下跌,反而一直到2014年缩量结束,股市依然在上涨。</p>\n<p>原因是股票市场的driver是多样的,除了货币和利率,还包括企业的盈利,有时候货币开始收紧,但是企业的盈利依然可以支撑股市上涨。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dec0308e63ab4992b4a6282f58e9d26c\" tg-width=\"729\" tg-height=\"483\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>当然影响也是有的,那就是股市不会涨得那么急。</b>2015年-2016年,货币上没有放水,利率又在收紧,企业利润又支撑不起估值,那么股价就开始横盘了,等到2017年利润改善,股价又开始上涨。</p>\n<p>但是要美股跌的话,机会也不多,近几年回撤最严重的是2018年10月份。当时美联储处于缩表的阶段,同时又在加息,再加上经济放缓的担忧,美股三大指数同时大幅回调,鲍威尔也赶紧跳出来重新降息,同时开始扩产资产负债表。</p>\n<p>所以,你说为什么美股永远涨?货币、利率、盈利,只要有一到两个因素表现,美股表现就会不错,除非三个因素同时失效的时候,才会出现回调,而一旦回调,马上就有人出来人为干预。</p>\n<p>这也难怪过去几年,大量公司借债回购股票,居民投入股票的比例直线上升。</p>\n<p><b>二、要去有鱼的地方钓鱼</b></p>\n<p>我们对市场大部分指数做了一个横向比较,三大指数纳斯达克、道琼斯、标普500,今年的涨幅分别是21.43%、22.3%、16.9%,而我们的沪深300、中证500、中证1000,分别回报率仅为-6.5%、10.33%和11.9%。</p>\n<p>有没有比我们a股更差的指数呢?就只有隔壁香港的恒生指数和恒生科技指数了,收益率分别为-7.83%和-24%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/712e4ea7f4384c8887815a47cdb139a4\" tg-width=\"629\" tg-height=\"467\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来源:整理</p>\n<p><b>假如将范围拉长到五年,美股的优势更加明显。</b></p>\n<p>过去5年,纳斯达克的回报率为188%,大家也许对这个回报率没有感性认知,我们不妨拿国内的基金比对一下。</p>\n<p>根据私募排排网的数据,今年登记在案的公募基金产品一共有10175只,收益率跑赢纳指的有714只,占比7%,其中不乏像前海开源这种业绩接近翻倍的优秀基金。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5b671de4e86346488c0018b835d56421\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"379\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来源:私募排排网</p>\n<p>但是我们假如将范围拉长至五年,有业绩记录的基金产品就剩下3848只,其中能跑赢纳指的基,就只剩下206只,占比仅为5.3%。<b>相当于一个普通的投资者,要选到比纳指更好的基金产品,概率只有5.3%。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9b11bca742094341aa1abdf72104c563\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"376\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来源:私募排排网</p>\n<p>私募基金的数据比公募基金要好一点,计算五年业绩的产品有2355只,其中收益率高于纳指的产品有258只,占比10.9%,概率稍微大一点,要选中也是难度极高。</p>\n<p>这相当于,当我们国内的投资者,千辛万苦选出来最合意的基金产品,交纳了手续费、收益分红后,收益也许还不如轻轻松松买入纳斯达克指数。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/79ed7e9477984a1fb35ba74abd7dc03d\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来源:私募排排网</p>\n<p>但这并不是说中国的基金不好,事实上中国的基金已经囊括了投研能力最出众的人才了,然而高收益产品如此稀缺,一方面是因为中国对于资金的管控非常克制,一定程度上限制了股票市场的贝塔。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f698c69e92d64b41983507d987ec9910\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"563\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来源:万得,M2同比</p>\n<p>另外一方面就是中美资产的承载点不一样。</p>\n<p>在美国,股市囊括了全球最优秀的公司,盈利能力本来就强;股市不行了,还马上就有QE、降息伺候着。</p>\n<p><b>那么中国有可以跑赢美股的资产吗?</b>当然有,一线城市的房子就是了。</p>\n<p>对于美股和中国的房产来说,它们就是货币超发和超低利率环境下资金的承载池,即使再贵,其实也有他的道理。何况美股现在的估值不算特别夸张,在强劲的业绩支撑下,目前纳指的估值已经逐步被消化。</p>\n<p><b>三、结语</b></p>\n<p>Ackman在最新的推特中,补充了他对通胀的看法。比如说ESG计划可能带来的工资上升和能源成本的增加,这些都是潜在通胀因素。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5788e5ba1ac04e4bb3c9b2e78ed50cf0\" tg-width=\"588\" tg-height=\"153\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来源:推特</p>\n<p>从数据上面看,美国的通胀已经非常明显了,无论是核心CPI,还是食品、住宅这些生活必需品,涨幅都很明显。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f7924c5324134996a4686c0276052025\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"556\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6081fca917b647128ce7675cd8e5d7bd\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"566\" 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就业和通胀都已经满足了Fed的目标,新冠疫情未来也不会对经济带来太大的冲击。\n\n在可预测的强劲复苏背景下,假如依然按照目前这种不匹配的刺激方式,比如说历史性的低利率、数额达到GDP25%的stimulus,那么未来也许会有显著的风险。\n然而,昨晚的议息会议上,鲍师傅明确表示:我不要你觉得,我要我觉得。\n\n一、taper官宣,影响几何?\n昨晚的议息会议,主要传达了以下几点内容:\n1、维持现行利率0%-0.25%不变;\n2、于11月启动缩债计划,11月将购买700亿美元国债和350亿美元抵押贷款支持证券,12月购买600亿美元国债和300亿美元抵押贷款支持证券,而原来是每月800亿美元国债和400亿美元抵押贷款支持证券;\n3、通胀虽然看起来不是暂时的,但是也不一定是长期的;\n鲍威尔认为,目前就业和通胀已经有进一步进展,可以开始缩减购债了;但是通胀看起来并不是长期的,工资和物价没有螺旋式上升,所以加息?现在还不是时候。\n这个表态基本符合市场的预期,而Ackman提前对冲利率的\"夹带私货\"的行为,看来算盘是打错了。\n\n图片来源:推特\n昨晚美股也表现凌厉,三大股指齐创新高。对于美股来说,减债相当于制定了\"钱达峰\"的时间表,而要到\"钱中和\",还要很长的时间。\n\n按照这个缩减计划,在明年6月份以前,美联储还要继续购买2800亿美元的国债和1400亿美元的抵押贷款支持证券,美联储的资产负债表依然要继续扩张。假如参考2013年,从taper到加息和缩表,估计还有一段不短的时间。\n\n图片来源:万得\n回顾历史,taper开启并不会导致美股马上下跌,比如说2013年5月伯南克发布了tapering talk之后,美股并没有下跌,反而一直到2014年缩量结束,股市依然在上涨。\n原因是股票市场的driver是多样的,除了货币和利率,还包括企业的盈利,有时候货币开始收紧,但是企业的盈利依然可以支撑股市上涨。\n\n当然影响也是有的,那就是股市不会涨得那么急。2015年-2016年,货币上没有放水,利率又在收紧,企业利润又支撑不起估值,那么股价就开始横盘了,等到2017年利润改善,股价又开始上涨。\n但是要美股跌的话,机会也不多,近几年回撤最严重的是2018年10月份。当时美联储处于缩表的阶段,同时又在加息,再加上经济放缓的担忧,美股三大指数同时大幅回调,鲍威尔也赶紧跳出来重新降息,同时开始扩产资产负债表。\n所以,你说为什么美股永远涨?货币、利率、盈利,只要有一到两个因素表现,美股表现就会不错,除非三个因素同时失效的时候,才会出现回调,而一旦回调,马上就有人出来人为干预。\n这也难怪过去几年,大量公司借债回购股票,居民投入股票的比例直线上升。\n二、要去有鱼的地方钓鱼\n我们对市场大部分指数做了一个横向比较,三大指数纳斯达克、道琼斯、标普500,今年的涨幅分别是21.43%、22.3%、16.9%,而我们的沪深300、中证500、中证1000,分别回报率仅为-6.5%、10.33%和11.9%。\n有没有比我们a股更差的指数呢?就只有隔壁香港的恒生指数和恒生科技指数了,收益率分别为-7.83%和-24%。\n\n图片来源:整理\n假如将范围拉长到五年,美股的优势更加明显。\n过去5年,纳斯达克的回报率为188%,大家也许对这个回报率没有感性认知,我们不妨拿国内的基金比对一下。\n根据私募排排网的数据,今年登记在案的公募基金产品一共有10175只,收益率跑赢纳指的有714只,占比7%,其中不乏像前海开源这种业绩接近翻倍的优秀基金。\n\n图片来源:私募排排网\n但是我们假如将范围拉长至五年,有业绩记录的基金产品就剩下3848只,其中能跑赢纳指的基,就只剩下206只,占比仅为5.3%。相当于一个普通的投资者,要选到比纳指更好的基金产品,概率只有5.3%。\n\n图片来源:私募排排网\n私募基金的数据比公募基金要好一点,计算五年业绩的产品有2355只,其中收益率高于纳指的产品有258只,占比10.9%,概率稍微大一点,要选中也是难度极高。\n这相当于,当我们国内的投资者,千辛万苦选出来最合意的基金产品,交纳了手续费、收益分红后,收益也许还不如轻轻松松买入纳斯达克指数。\n\n图片来源:私募排排网\n但这并不是说中国的基金不好,事实上中国的基金已经囊括了投研能力最出众的人才了,然而高收益产品如此稀缺,一方面是因为中国对于资金的管控非常克制,一定程度上限制了股票市场的贝塔。\n\n图片来源:万得,M2同比\n另外一方面就是中美资产的承载点不一样。\n在美国,股市囊括了全球最优秀的公司,盈利能力本来就强;股市不行了,还马上就有QE、降息伺候着。\n那么中国有可以跑赢美股的资产吗?当然有,一线城市的房子就是了。\n对于美股和中国的房产来说,它们就是货币超发和超低利率环境下资金的承载池,即使再贵,其实也有他的道理。何况美股现在的估值不算特别夸张,在强劲的业绩支撑下,目前纳指的估值已经逐步被消化。\n三、结语\nAckman在最新的推特中,补充了他对通胀的看法。比如说ESG计划可能带来的工资上升和能源成本的增加,这些都是潜在通胀因素。\n\n图片来源:推特\n从数据上面看,美国的通胀已经非常明显了,无论是核心CPI,还是食品、住宅这些生活必需品,涨幅都很明显。\n\n\n图片来源:万得\n而对比之下,我们的政策还是很稳的。股市虽然不涨,但是我们的通胀也没怎么涨,一方面保障了民生,另外一方面也避免了风险。\n\n\n图片来源:万得\n回到大家最关心的问题,假如美国taper,港股和a股会如何表现呢?\n从历史来看,港股对美股相关性比较大,一般美国大涨的时候,港股也会跟涨;美国横盘的时候,港股就会大跌。不过今年是个例外,美股大涨的同时,港股却迎来了大跌。\n\n而我们的上证指数,任由你美股怎么涨,我都是岿然不动,走自己的独立行情。所以我们a股的投资者,可能寻找结构性的机会,回报率可能会更大。\n\n综上来看,做投资,还是美股最靠谱。在美股赚了钱,来中国消费,也许是一个不错的选择。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1844,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":151841795,"gmtCreate":1625074015017,"gmtModify":1625074015017,"author":{"id":"3479872424088347","authorId":"3479872424088347","name":"玩弄于股涨之间","avatar":"https://static.tigerbbs.com/82a15b693229653b258bc2a1999f2235","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3479872424088347","authorIdStr":"3479872424088347"},"themes":[],"htmlText":"应该统计每个国家募资总额,这样作为第一的某大国可能是弟二名的好几倍!","listText":"应该统计每个国家募资总额,这样作为第一的某大国可能是弟二名的好几倍!","text":"应该统计每个国家募资总额,这样作为第一的某大国可能是弟二名的好几倍!","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/151841795","repostId":"2147893851","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1089,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":399951796,"gmtCreate":1605911355615,"gmtModify":1703840451861,"author":{"id":"3479872424088347","authorId":"3479872424088347","name":"玩弄于股涨之间","avatar":"https://static.tigerbbs.com/82a15b693229653b258bc2a1999f2235","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3479872424088347","authorIdStr":"3479872424088347"},"themes":[],"htmlText":"拜登准备牢房争大佬了","listText":"拜登准备牢房争大佬了","text":"拜登准备牢房争大佬了","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/399951796","repostId":"1114094488","repostType":4,"repost":{"id":"1114094488","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据,旨在帮助投资者理解世界,做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1605876829,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1114094488?lang=&edition=full","pubTime":"2020-11-20 20:53","market":"us","language":"zh","title":"盘前:刺激计划又现曙光!特朗普集团被调查","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1114094488","media":"老虎资讯综合","summary":"11月20日,美国股指期货涨跌互现,截至发稿,道指期货跌0.18%;标普500指数期货跌0.08%;纳斯达克100指数期货涨0.15%。市场消息参议院民主党领袖舒默:麦康奈尔已同意恢复刺激谈判美国参议","content":"<p>11月20日,美国股指期货涨跌互现,截至发稿,道指期货跌0.18%;标普500指数期货跌0.08%;纳斯达克100指数期货涨0.15%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5340ababc3cb6e49581970d816f2589f\" tg-width=\"1242\" tg-height=\"399\"></p><p><b>市场消息</b></p><p><b>参议院民主党领袖舒默:麦康奈尔已同意恢复刺激谈判</b></p><p>美国参议院民主党领袖舒默(Chuck Schumer)周四表示,参议院共和党领袖麦康奈尔(Mitch McConnell)同意恢复与民主党就潜在的新一轮抗疫刺激法案进行谈判。</p><p><b>特朗普集团被调查,涉及特朗普女儿伊万卡</b></p><p>据美联社纽约消息,一位执法官员当地时间19日说,纽约州总检察长已向特朗普集团发出传票,要求调查该集团向美国总统特朗普的女儿伊万卡支付咨询费的相关记录,作为对特朗普生意往来的广泛民事调查的一部分。</p><p>报道说,《纽约时报》最近曾报道,通过研究特朗普20年的报税记录,发现特朗普集团曾有几年时间通过列支2600万美元咨询费作为公司开支的形式,减少缴纳企业所得税。相关记录显示,其中有747622美元咨询费支付给了伊万卡。</p><p><b>盘前行情</b></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/GSX\">跟谁学</a>盘前跌超15%,第三季度盈转亏,亏损幅度大于预期。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/YSG\">逸仙电商</a>盘前涨近8%,昨日盘中一度涨超90%</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/DNK\">蛋壳公寓</a>盘前跌超7%,昨日收跌超16%</p><p>BioNTech盘前涨近7%,欧盟同意向<a href=\"https://laohu8.com/S/PFE\">辉瑞</a>和BioNTech以每剂18.3美元的价格采购其3亿剂的疫苗。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/QFIN\">360数科</a>盘前涨近10%,第三季度净利润同比扩大43.4%</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/DADA\">达达集团</a>盘前涨近4%,三季度营收13.02亿元,同比增长85%</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/BEST\">百世集团</a>盘前跌近4%,第三季度净亏损大幅扩大。</p><p><b>欧洲市场</b></p><p>欧洲主要股指涨多跌少,截至发稿,德国DAX30指数涨0.36%,<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>涨0.39%、法国CAC40涨0.32%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/62538ba6c6f9730e69cf3e1d567dee03\" tg-width=\"827\" tg-height=\"353\"></p><p><b>原油</b></p><p>美、布两油小幅上涨,截止发稿,WTI原油涨0.50%,报42.11美元/桶;布伦特原油涨0.75%,报44.53美元/桶。</p><p>因政府越来越多地采取防疫限制措施,以及美国劳动力市场显露出回暖速度可能在放缓的迹象,给近期需求前景蒙上阴影。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e22fd97f513f0c25be957ec04ffa3082\" tg-width=\"867\" tg-height=\"833\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c0b20a62dee1e6911b2a8dd4eb6e2d65\" tg-width=\"867\" tg-height=\"833\"></p><p>黄金</p><p>现货黄金短线上扬,截止发稿,涨0.16%,报1864.4美元/盎司。</p><p>因新冠疫苗研发取得进展,提振了人们对经济更快反弹的希望,并降低了对美国立即出台冠状病毒救援计划的押注。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5d3a8bb6eab6c8d53eb1d822edff6248\" tg-width=\"867\" tg-height=\"833\"></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>盘前:刺激计划又现曙光!特朗普集团被调查</title>\n<style 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href=\"https://laohu8.com/S/QFIN\">360数科</a>盘前涨近10%,第三季度净利润同比扩大43.4%</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/DADA\">达达集团</a>盘前涨近4%,三季度营收13.02亿元,同比增长85%</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/BEST\">百世集团</a>盘前跌近4%,第三季度净亏损大幅扩大。</p><p><b>欧洲市场</b></p><p>欧洲主要股指涨多跌少,截至发稿,德国DAX30指数涨0.36%,<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>涨0.39%、法国CAC40涨0.32%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/62538ba6c6f9730e69cf3e1d567dee03\" tg-width=\"827\" tg-height=\"353\"></p><p><b>原油</b></p><p>美、布两油小幅上涨,截止发稿,WTI原油涨0.50%,报42.11美元/桶;布伦特原油涨0.75%,报44.53美元/桶。</p><p>因政府越来越多地采取防疫限制措施,以及美国劳动力市场显露出回暖速度可能在放缓的迹象,给近期需求前景蒙上阴影。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e22fd97f513f0c25be957ec04ffa3082\" tg-width=\"867\" tg-height=\"833\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c0b20a62dee1e6911b2a8dd4eb6e2d65\" tg-width=\"867\" tg-height=\"833\"></p><p>黄金</p><p>现货黄金短线上扬,截止发稿,涨0.16%,报1864.4美元/盎司。</p><p>因新冠疫苗研发取得进展,提振了人们对经济更快反弹的希望,并降低了对美国立即出台冠状病毒救援计划的押注。</p><p><img 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Sunny投资2000万美元。这意味着,有了基石投资加IPO募资金,理想汽车IPO融资总额将达到12.54亿美元-14.73亿美元。</p><p>披露募资额的同时,理想汽车也在招股书中公布了截止到今年二季度的财报。数据显示,理想汽车二季度收入19亿人民币,环比增长128.6%,净亏损为7520万元人民币(第一季度为7710万元人民币);运营现金流为4.517亿元人民币(第一季度为-6300万元)。</p><p>交付量方面,理想汽车第二季度交付达6604辆,环比增长128%(一季度交付量为2896辆);交付量的增长也带动了毛利率的提升,第二季度的毛利率从一季度的8%提升到了13.3%。</p><p>就目前信息来看,理想汽车预计将在7月30日正式挂牌上市;顺利上市后,理想汽车将成为蔚来汽车后第二家赴美上市的造车“新势力”。</p><p>理想汽车主打增程式电动车,首款量产车型理想ONE于2019年12月开始交付,截止到今年6月底,交付量已破万,达10677辆。创始人李想曾多次公开表示,理想做到当前的成绩只投入了不到10亿美元,且尚未使用公司C轮融资。</p><p>天眼查信息显示,在本次招股书发布之前,理想汽车已经完成了9轮融资,最新一轮融资是6月底美团领投的D轮融资,融资金额达5.5亿美元,融资后估值达40.5亿美元。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>理想汽车今晚登陆纳斯达克,传发行价为每股11.5美元</title>\n<style 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Sunny投资2000万美元。这意味着,有了基石投资加IPO募资金,理想汽车IPO融资总额将达到12.54亿美元-14.73亿美元。</p><p>披露募资额的同时,理想汽车也在招股书中公布了截止到今年二季度的财报。数据显示,理想汽车二季度收入19亿人民币,环比增长128.6%,净亏损为7520万元人民币(第一季度为7710万元人民币);运营现金流为4.517亿元人民币(第一季度为-6300万元)。</p><p>交付量方面,理想汽车第二季度交付达6604辆,环比增长128%(一季度交付量为2896辆);交付量的增长也带动了毛利率的提升,第二季度的毛利率从一季度的8%提升到了13.3%。</p><p>就目前信息来看,理想汽车预计将在7月30日正式挂牌上市;顺利上市后,理想汽车将成为蔚来汽车后第二家赴美上市的造车“新势力”。</p><p>理想汽车主打增程式电动车,首款量产车型理想ONE于2019年12月开始交付,截止到今年6月底,交付量已破万,达10677辆。创始人李想曾多次公开表示,理想做到当前的成绩只投入了不到10亿美元,且尚未使用公司C轮融资。</p><p>天眼查信息显示,在本次招股书发布之前,理想汽车已经完成了9轮融资,最新一轮融资是6月底美团领投的D轮融资,融资金额达5.5亿美元,融资后估值达40.5亿美元。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://x0.ifengimg.com/ucms/2020_31/6496928CA0EBA3C84F6B29B8A04C04B6FB72F9F3_w900_h506.jpg","relate_stocks":{},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2055077309","content_text":"据消息透露,将于北京时间今日(7月30日)晚间正式以“LI”为证券代码在纳斯达克挂牌上市,理想汽车发行定价每股11.5美元,募资11亿美元,高出每股8-10美元的定价指导区间。这是自2018年3月爱奇艺在纳斯达克进行的24亿美元IPO以来,中国在美国的最大IPO。理想汽车在本月11日正式向美国证券交易委员会提交招股书,计划在纳斯达克上市。招股书内容显示,理想汽车的融资目标为1亿美元,上市股票代码为“LI”,承销商包括瑞银、高盛、摩根士丹利等机构。本月25日,理想汽车向美国证券交易委员会更新招股书。招股书显示,公司将公开发行规模为9500万股ADS(美国存托股份),同时IPO承销商有1425万股ADS的超额认购权,发行价区间为8-10美元。换句话说,如果承销商行使超额认购权,理想汽车本次IPO公开募集的资金将达到8.74亿至10.93亿美元。此前,理想汽车曾在招股书中表示,公司已经获得3.8亿美元的基石投资,认购价为IPO的最终发行价。据悉,美团点评将再投资3亿美元,王兴个人再投3000万美元,字节跳动将投资3000万美元,Kevin 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href=\"https://laohu8.com/S/601788\">光大证券</a>跌8.46%,<a href=\"https://laohu8.com/S/601881\">中国银河</a>跌8.02%,<a href=\"https://laohu8.com/S/06066\">中信建投证券</a>跌7.81%,<a href=\"https://laohu8.com/S/600999\">招商证券</a>跌7.79%。</p><p>热门科技股集体下跌。<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯控股</a>跌5.21%,<a href=\"https://laohu8.com/S/09988\">阿里巴巴-SW</a>跌3.08%,<a href=\"https://laohu8.com/S/09999\">网易-S</a>跌3.84%,<a href=\"https://laohu8.com/S/09618\">京东集团-SW</a>跌2.81%,<a href=\"https://laohu8.com/S/03690\">美团点评-W</a>跌4.17%,<a href=\"https://laohu8.com/S/01810\">小米集团-W</a>跌5.27%,<a href=\"https://laohu8.com/S/03888\">金山软件</a>跌10.18%。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/601633\">长城汽车</a>发布中期业绩快报,期内营业总收入359.29亿元,同比下滑13.17%;期内归属母公司净利润11.53亿元,同比下滑25.68%。中金表示,<a href=\"https://laohu8.com/S/02333\">长城汽车</a>皮卡和SUV盈利能力双升,带动业绩超预期;长期增长逻辑仍在兑现。此外,瑞信、小摩、大和等大行均发布研报唱好。截至收盘,长城汽车涨7.23%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/be602911ec7f6d1d4058104adb56e8f8\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\"></p><p><b>A股</b></p><p>今日A股三大指数全天大幅走弱,截至收盘,上证指数跌3.86%,报3196.77点;深证成指跌5.31%,报12935.70点;创业板指跌6.14%,报2627.84点。两市成交逾13000亿元。</p><p>行业板块全线下跌。券商、免税店、半导体等板块领跌。概念题材板块全线走弱,早盘涨幅居前的国防军工板块尾盘跳水,半导体概念股午后加速走弱,免税店概念大跌。</p><p>北向资金净流出163.57亿元,沪股通净流出92.99亿元,深股通净流出70.59亿元。</p><p><b>美股</b></p><p>美股三大指数期货在盘前交易时段集体下跌。纳指期货跌超1%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6ffa798d5133a946fb5e79073c834eef\" tg-width=\"577\" tg-height=\"202\"></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/INTC\">英特尔</a>盘前股价大跌逾11%,此前该公司在财报中指出,其7nm处理器将较目标发布时间推迟6个月。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>盘前跌超5%,美证监会主席称对进行短期交易的特斯拉股票感到担忧。</p><p>中概股盘前普跌,<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>跌超6%,<a href=\"https://laohu8.com/S/TME\">腾讯音乐</a>跌4%,<a href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">哔哩哔哩</a>跌超3%,<a href=\"https://laohu8.com/S/GSX\">跟谁学</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/MOMO\">陌陌</a>跌超2%</p><p><b>欧股</b></p><p>欧洲主要股市全线下跌。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2eee5a59d446c5be2acd0ea0eb26141c\" tg-width=\"688\" tg-height=\"201\">来源:英为财情Investing.com</p><p><b>原油</b></p><p>国际油价上涨。截至发稿,美国WTI原油报41.45美元/桶,涨幅0.93%;伦敦布伦特原油报43.65美元/桶,涨幅0.79%。</p><p><b>黄金</b></p><p>由于全球疫情持续增长提振了避险需求,隔夜金价一度逼近1900美元大关。新兴市场投资教父马克·莫比乌斯(Mark Mobius)在接受媒体采访时表示,他将继续购入黄金。截至发稿,国际金价报1893.95美元,涨幅0.21%。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>市场综述:关领馆不等于关牛市,大调整或是暂时</title>\n<style 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src=\"https://static.tigerbbs.com/2eee5a59d446c5be2acd0ea0eb26141c\" tg-width=\"688\" tg-height=\"201\">来源:英为财情Investing.com</p><p><b>原油</b></p><p>国际油价上涨。截至发稿,美国WTI原油报41.45美元/桶,涨幅0.93%;伦敦布伦特原油报43.65美元/桶,涨幅0.79%。</p><p><b>黄金</b></p><p>由于全球疫情持续增长提振了避险需求,隔夜金价一度逼近1900美元大关。新兴市场投资教父马克·莫比乌斯(Mark 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Mobius)在接受媒体采访时表示,他将继续购入黄金。截至发稿,国际金价报1893.95美元,涨幅0.21%。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1205,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"hots":[{"id":634594997,"gmtCreate":1647558338123,"gmtModify":1647568367807,"author":{"id":"3479872424088347","authorId":"3479872424088347","name":"玩弄于股涨之间","avatar":"https://static.tigerbbs.com/82a15b693229653b258bc2a1999f2235","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3479872424088347","idStr":"3479872424088347"},"themes":[],"htmlText":"中国股票90%以上都是垃圾股怎么长期投资?靠赌?","listText":"中国股票90%以上都是垃圾股怎么长期投资?靠赌?","text":"中国股票90%以上都是垃圾股怎么长期投资?靠赌?","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/634594997","repostId":"1126090936","repostType":2,"repost":{"id":"1126090936","kind":"news","pubTimestamp":1647529154,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1126090936?lang=&edition=full","pubTime":"2022-03-17 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17:18","market":"sh","language":"zh","title":"市场综述:关领馆不等于关牛市,大调整或是暂时","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1150617888","media":"老虎资讯综合","summary":"恒指本周累计跌幅1.53%。","content":"<p><b>要闻</b></p><p>2020年7月24日上午,中国外交部通知美国驻华使馆,<b>中方决定撤销对美国驻成都总领事馆的设立和运行许可,并对该总领事馆停止一切业务和活动提出具体要求。</b></p><p>7月21日,<b>美方单方面挑起事端,突然要求中方关闭驻休斯敦总领事馆,严重违反国际法和国际关系基本准则及中美领事条约有关规定,严重破坏中美关系。</b>中方上述举措是对美方无理行径的正当和必要反应,符合国际法和国际关系基本准则,符合外交惯例。</p><p>【事件分析】国盛策略认为:中国和美国关系再次陷入紧张,冲击市场风险偏好。但随着子弹逐渐打光,以及国内市场已做好最坏打算,中国和美国摩擦的冲击已在持续钝化。流出外资主要是短期交易型投机资金,中长期海外配置型资金持续流入趋势不变。</p><p>今年股市流动性充裕、增量资金巨幅入场。下半年包括基金、保险和外资等仍有望为市场带来万亿级别资金增量,成为支撑市场的重要基石、也是支撑我们一直以来维持乐观的最重要理由。<b>因此,指数即使短期波动,在增量资金确定性大幅流入之下,机会远大于风险。</b></p><p><b>港股</b></p><p>7月24日,恒生指数开盘跌0.88%,全天呈震荡下跌走势。截至收盘,恒生指数跌557.67点或2.21%,报24705.33点,全日成交额1666.6亿。国企指数跌2.37%,报10080.86点,红筹指数跌2.21%,报3957.15点。恒指本周累计跌幅达1.53%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b36ae7400fd4f3b4b58fd8152cbba55c\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\"></p><p>随着市场恐慌情绪再起,中资券商股集体走弱。截至收盘,<a 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tg-height=\"470\"></p><p><b>A股</b></p><p>今日A股三大指数全天大幅走弱,截至收盘,上证指数跌3.86%,报3196.77点;深证成指跌5.31%,报12935.70点;创业板指跌6.14%,报2627.84点。两市成交逾13000亿元。</p><p>行业板块全线下跌。券商、免税店、半导体等板块领跌。概念题材板块全线走弱,早盘涨幅居前的国防军工板块尾盘跳水,半导体概念股午后加速走弱,免税店概念大跌。</p><p>北向资金净流出163.57亿元,沪股通净流出92.99亿元,深股通净流出70.59亿元。</p><p><b>美股</b></p><p>美股三大指数期货在盘前交易时段集体下跌。纳指期货跌超1%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6ffa798d5133a946fb5e79073c834eef\" tg-width=\"577\" tg-height=\"202\"></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/INTC\">英特尔</a>盘前股价大跌逾11%,此前该公司在财报中指出,其7nm处理器将较目标发布时间推迟6个月。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>盘前跌超5%,美证监会主席称对进行短期交易的特斯拉股票感到担忧。</p><p>中概股盘前普跌,<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>跌超6%,<a href=\"https://laohu8.com/S/TME\">腾讯音乐</a>跌4%,<a href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">哔哩哔哩</a>跌超3%,<a href=\"https://laohu8.com/S/GSX\">跟谁学</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/MOMO\">陌陌</a>跌超2%</p><p><b>欧股</b></p><p>欧洲主要股市全线下跌。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2eee5a59d446c5be2acd0ea0eb26141c\" tg-width=\"688\" tg-height=\"201\">来源:英为财情Investing.com</p><p><b>原油</b></p><p>国际油价上涨。截至发稿,美国WTI原油报41.45美元/桶,涨幅0.93%;伦敦布伦特原油报43.65美元/桶,涨幅0.79%。</p><p><b>黄金</b></p><p>由于全球疫情持续增长提振了避险需求,隔夜金价一度逼近1900美元大关。新兴市场投资教父马克·莫比乌斯(Mark Mobius)在接受媒体采访时表示,他将继续购入黄金。截至发稿,国际金价报1893.95美元,涨幅0.21%。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>市场综述:关领馆不等于关牛市,大调整或是暂时</title>\n<style 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17:18</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p><b>要闻</b></p><p>2020年7月24日上午,中国外交部通知美国驻华使馆,<b>中方决定撤销对美国驻成都总领事馆的设立和运行许可,并对该总领事馆停止一切业务和活动提出具体要求。</b></p><p>7月21日,<b>美方单方面挑起事端,突然要求中方关闭驻休斯敦总领事馆,严重违反国际法和国际关系基本准则及中美领事条约有关规定,严重破坏中美关系。</b>中方上述举措是对美方无理行径的正当和必要反应,符合国际法和国际关系基本准则,符合外交惯例。</p><p>【事件分析】国盛策略认为:中国和美国关系再次陷入紧张,冲击市场风险偏好。但随着子弹逐渐打光,以及国内市场已做好最坏打算,中国和美国摩擦的冲击已在持续钝化。流出外资主要是短期交易型投机资金,中长期海外配置型资金持续流入趋势不变。</p><p>今年股市流动性充裕、增量资金巨幅入场。下半年包括基金、保险和外资等仍有望为市场带来万亿级别资金增量,成为支撑市场的重要基石、也是支撑我们一直以来维持乐观的最重要理由。<b>因此,指数即使短期波动,在增量资金确定性大幅流入之下,机会远大于风险。</b></p><p><b>港股</b></p><p>7月24日,恒生指数开盘跌0.88%,全天呈震荡下跌走势。截至收盘,恒生指数跌557.67点或2.21%,报24705.33点,全日成交额1666.6亿。国企指数跌2.37%,报10080.86点,红筹指数跌2.21%,报3957.15点。恒指本周累计跌幅达1.53%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b36ae7400fd4f3b4b58fd8152cbba55c\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\"></p><p>随着市场恐慌情绪再起,中资券商股集体走弱。截至收盘,<a href=\"https://laohu8.com/S/601788\">光大证券</a>跌8.46%,<a href=\"https://laohu8.com/S/601881\">中国银河</a>跌8.02%,<a 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src=\"https://static.tigerbbs.com/2eee5a59d446c5be2acd0ea0eb26141c\" tg-width=\"688\" tg-height=\"201\">来源:英为财情Investing.com</p><p><b>原油</b></p><p>国际油价上涨。截至发稿,美国WTI原油报41.45美元/桶,涨幅0.93%;伦敦布伦特原油报43.65美元/桶,涨幅0.79%。</p><p><b>黄金</b></p><p>由于全球疫情持续增长提振了避险需求,隔夜金价一度逼近1900美元大关。新兴市场投资教父马克·莫比乌斯(Mark 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Mobius)在接受媒体采访时表示,他将继续购入黄金。截至发稿,国际金价报1893.95美元,涨幅0.21%。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1205,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":971080415,"gmtCreate":1598666621637,"gmtModify":1704220030728,"author":{"id":"3479872424088347","authorId":"3479872424088347","name":"玩弄于股涨之间","avatar":"https://static.tigerbbs.com/82a15b693229653b258bc2a1999f2235","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3479872424088347","idStr":"3479872424088347"},"themes":[],"htmlText":"说你呢!安倍都主动辞了,你不学着点?","listText":"说你呢!安倍都主动辞了,你不学着点?","text":"说你呢!安倍都主动辞了,你不学着点?","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":6,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/971080415","repostId":"1166095582","repostType":4,"repost":{"id":"1166095582","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据,旨在帮助投资者理解世界,做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1598658299,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1166095582?lang=&edition=full","pubTime":"2020-08-29 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Hornbuckle在周五的致员工信中写道,根据美国联邦政府法律要求,如果员工在强制休假六个月后未能复工,公司就必须解雇。但美高梅仍计划在业务需求复苏后重新雇用这些员工。</p><p>美高梅的裁员反映出,疫情期间,全球旅游业活动放缓,妨碍赌场业绩复苏。</p><p>航空等行业也大受打击。本周稍早,<a href=\"https://laohu8.com/S/AAL\">美国航空</a>公司称,若美国政府无法延长提供的薪酬补助期限,10月初以前将裁员1.9万。<a href=\"https://laohu8.com/S/DAL\">达美航空</a>称,除非与工会达成削减成本的协议,否则将强制1941名飞行员休假。</p><p>同在周五,可口可乐称,因为在重组业务,调整饮料产品的战略重心,所以计划裁撤一些人手,给4000名在美国、加拿大和波多黎各的员工提供自愿离职方案,面向2017年9月1日或之前入职的员工。该公司还寻求在其他地区也采取同样的做法。</p><h2><b>CNBC</b></h2><p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>吊销《堡垒之夜》开发商账号 </b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ada484461d1821c54fa33a73ce978bc4\" tg-width=\"877\" tg-height=\"586\"></p><p>苹果公司周五宣布,吊销游戏《堡垒之夜》(Fortnite)开发商Epic Games在苹果应用商店App Store的账号,并未封禁第三方开发者用来制作3D游戏的虚幻引擎。 </p><p>本周一,美国加州的法官Yvonne Gonzalez Rogers裁定,苹果可以在其App Store下架《堡垒之夜》,但不能包括《堡垒之夜》的虚幻引擎等开发者工具。 </p><p>周五苹果声明称,法庭建议Epic Games遵循苹果App Store的指引,但Epic拒绝了。他们一再违反指引发布堡垒之夜的更新内容,这对App Store的其他开发者不公平,让消费者左右为难。苹果希望未来能同Epic Games合作,遗憾的是现在不可能。 </p><h2><b>路透社</b></h2><p><b>独家:美国大部分州都反对特朗普政府的新检测指引</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a067422df8f7a430b57bdca0829471ee\" tg-width=\"705\" tg-height=\"694\"></p><p>根据州卫生部门官员的标题和路透社得到的相关公告内容,美国大部分州都反对特朗普政府本周新出台的新冠肺炎检测指引。 </p><p>美国疾控中心(CDC)本周发布的指引称,暴露在新冠肺炎环境下且并未显示有任何症状的人可能不必检测。而至少33个州仍然建议这类民众检测。这些与联邦政府指引不一致的州包括保守倾向的得州、俄克拉荷马和亚利桑那。 </p><p>公共卫生专家认为,各州与CDC的建议如此大相径庭可能是前所未有的,它显示,地方政府对特朗普政府及其疫情应对越来越不信任。 </p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>外媒头条:裁员潮再起!可口可乐也扛不住了</title>\n<style 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</p><p>本周一,美国加州的法官Yvonne Gonzalez Rogers裁定,苹果可以在其App Store下架《堡垒之夜》,但不能包括《堡垒之夜》的虚幻引擎等开发者工具。 </p><p>周五苹果声明称,法庭建议Epic Games遵循苹果App Store的指引,但Epic拒绝了。他们一再违反指引发布堡垒之夜的更新内容,这对App Store的其他开发者不公平,让消费者左右为难。苹果希望未来能同Epic Games合作,遗憾的是现在不可能。 </p><h2><b>路透社</b></h2><p><b>独家:美国大部分州都反对特朗普政府的新检测指引</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a067422df8f7a430b57bdca0829471ee\" tg-width=\"705\" tg-height=\"694\"></p><p>根据州卫生部门官员的标题和路透社得到的相关公告内容,美国大部分州都反对特朗普政府本周新出台的新冠肺炎检测指引。 </p><p>美国疾控中心(CDC)本周发布的指引称,暴露在新冠肺炎环境下且并未显示有任何症状的人可能不必检测。而至少33个州仍然建议这类民众检测。这些与联邦政府指引不一致的州包括保守倾向的得州、俄克拉荷马和亚利桑那。 </p><p>公共卫生专家认为,各州与CDC的建议如此大相径庭可能是前所未有的,它显示,地方政府对特朗普政府及其疫情应对越来越不信任。 </p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/082208e3c37780dd55878056410ffa43","relate_stocks":{".DJI":"道琼斯",".IXIC":"NASDAQ Composite",".SPX":"S&P 500 Index"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1166095582","content_text":"金融时报 | 日本首相安倍晋三宣布辞职彭博社 | 标普纳指双双创新高美元创两年新低华尔街日报 | 赌场生意受创美高梅裁员1.8万;可口可乐拟裁员4000CNBC | 苹果吊销《堡垒之夜》开发商账号路透社 | 独家:美国大部分州都反对特朗普政府的新检测指引金融时报日本首相安倍晋三宣布辞职因为身体健康问题,任职时间最久的日本首相安倍晋三将在任首相八年后辞职。待安倍领导的执政党自民党选出继任者后,安倍的辞职就将生效。安倍的离开将在自民党内部掀起一场领导权争夺战,也将让正在竭力抗击新冠肺炎的日本面临更高的不确定性。本周五公布辞职决定时,安倍晋三称,他的溃疡性结肠炎复发,不能冒险在身体状况更差的时候做决策,可能做出错误的判断。如果他没有信心履行职责,就不应该继续担任首相。安倍晋三宣布辞职后,日股跌幅扩大,日元上涨。周五日本东证指数一度跌超1.5%。美元兑日元几小时内从106.8跌至105.6。分析师认为,安倍上任将近八年来推出了多项对市场友好的改革措施。他就任期间,东证指数含股息在内的美元回报率达到85%,虽然不及标普500,但明显优于MSCI欧洲和MSCI新兴市场指数。而且安倍就任期间,日元兑美元长期走软,让日本出口企业获益。有分析人士预计,在下月中旬自民党领导层选举以前,安倍代表的“安倍经济学”终结可能导致股市未来几周下跌6%。但市场可能认识到,尽管并非所有自民党的候选者都支持安倍那种激进的货币宽松政策,继任者应该仍会延续安倍政府的很多政策。花旗的经济学家还认为,假如现任日本内阁官房长官菅义伟接替安倍,自民党甚至可能更倾向2.0版本的“安倍经济学”。彭博社标普纳指双双创新高美元创两年新低美联储主席鲍威尔周四公布的设定通胀目标新方法暗示,联储将在更长的时间内保持货币宽松,对CPI通胀上升更加宽容。美股三大股指本周五集体上涨,标普500收涨0.67%,连续第六日创收盘新高,纳指收涨0.6%刷新了本周三所创的收盘新高,道指收涨0.57%,连续第三日创六个多月来收盘新高。但因欧元兑美元走强影响,欧洲斯托克600指数收跌0.52%,收创一周新低。美元指数周五创两年多新低。彭博美元现货指数跌0.8%至1162.40点,创2018年5月来新低。欧元兑美元逼近1.1900,日内涨超0.6%,创一周多来新高,并创一个月来最大涨幅。日本首相安倍晋三周五宣布辞职,日股跌超1%。日元兑美元涨近1.1%,创11周多来最大涨幅。在周四大幅下行后,各期限美国国债收益率周五大多回升。到美股收盘时,10年期美债收益率约为0.73%,日内降2个基点,一周来首次下降;30年期美债收益率升1个基点至1.51%,创十周多来新高,连续五日上升;2年期美债收益率降3个基点至0.13%,创两周多来新低,并创11周多来最大降幅。袭击墨西哥湾美国炼油和天然气产区的飓风劳拉风力减弱,美国WTI原油期货连续第二日下跌。WTI 10月原油期货收跌0.07美元,跌幅0.16%,报42.97美元/桶,自本周一以来首次收盘跌破43美元。华尔街日报赌场生意受创美高梅裁员1.8万;可口可乐拟裁员4000美高梅国际酒店集团周五宣布,将在美国裁员1.8万人,他们都是此前无薪休假的员工。这批员工约占今年3月新冠肺炎疫情爆发前美高梅美国员工总数的四分之一。美高梅的CEO Bill Hornbuckle在周五的致员工信中写道,根据美国联邦政府法律要求,如果员工在强制休假六个月后未能复工,公司就必须解雇。但美高梅仍计划在业务需求复苏后重新雇用这些员工。美高梅的裁员反映出,疫情期间,全球旅游业活动放缓,妨碍赌场业绩复苏。航空等行业也大受打击。本周稍早,美国航空公司称,若美国政府无法延长提供的薪酬补助期限,10月初以前将裁员1.9万。达美航空称,除非与工会达成削减成本的协议,否则将强制1941名飞行员休假。同在周五,可口可乐称,因为在重组业务,调整饮料产品的战略重心,所以计划裁撤一些人手,给4000名在美国、加拿大和波多黎各的员工提供自愿离职方案,面向2017年9月1日或之前入职的员工。该公司还寻求在其他地区也采取同样的做法。CNBC苹果吊销《堡垒之夜》开发商账号 苹果公司周五宣布,吊销游戏《堡垒之夜》(Fortnite)开发商Epic Games在苹果应用商店App Store的账号,并未封禁第三方开发者用来制作3D游戏的虚幻引擎。 本周一,美国加州的法官Yvonne Gonzalez Rogers裁定,苹果可以在其App Store下架《堡垒之夜》,但不能包括《堡垒之夜》的虚幻引擎等开发者工具。 周五苹果声明称,法庭建议Epic Games遵循苹果App Store的指引,但Epic拒绝了。他们一再违反指引发布堡垒之夜的更新内容,这对App Store的其他开发者不公平,让消费者左右为难。苹果希望未来能同Epic Games合作,遗憾的是现在不可能。 路透社独家:美国大部分州都反对特朗普政府的新检测指引根据州卫生部门官员的标题和路透社得到的相关公告内容,美国大部分州都反对特朗普政府本周新出台的新冠肺炎检测指引。 美国疾控中心(CDC)本周发布的指引称,暴露在新冠肺炎环境下且并未显示有任何症状的人可能不必检测。而至少33个州仍然建议这类民众检测。这些与联邦政府指引不一致的州包括保守倾向的得州、俄克拉荷马和亚利桑那。 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src=\"https://static.tigerbbs.com/dd9979d76ab23c8e8ce6fa7c227941c1\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"779\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b3bb1385ec4fbc342283c09a443c043e\" tg-width=\"818\" tg-height=\"642\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7e49a234395be1835de32e4adb62b516\" tg-width=\"803\" tg-height=\"649\"></p><p><b>我们判断,下半年甚至到明年,香港市场还是应该关注这么一个很重要的结构,即重点集中在跟中国的新经济相关的这些领域里面的公司和这些板块,消费、医药、科技、先进制造相关的领域还是重点。</b>很多投资人反馈说这些方向现在大家都认可,但估值已经不便宜了。我们认为,在A股这边是这样的,新经济板块今年上半年表现非常好,估值不算便宜。但是在香港市场,估值应该比A股这边要合理很多,并没有非常大幅的高估。哪怕像互联网龙头类的股票,现在的估值也基本上在一个比较合理的范围,并没有大幅地高估。这种情况下,我们觉得下半年乃至更长一点时间,在香港市场投资重点还是集中在中国的新经济领域。</p><p><b>中概股回归香港上市,香港逐步成为投资中国新经济的桥头堡</b></p><p>最近这些年很多中概股开始回到香港市场。去年像<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>已经把香港作为第二上市地上市,今年以来很多中概股也回到香港市场。这中间当然也夹着中美关系的变化,大家担心未来中概股将何去何从。但更重要的是香港市场的上市规则在2017年之后变得更具有包容性,它的这个包容性体现在几个方面:<b>一是对于国外上市的中国的企业,大中华区的企业,回到香港上市更加得包容,比如说同股不同权这种制度,港交所已经做了修正。二是对这些创新创业类的企业,上市条件也更加得包容。</b></p><p>所以,过去这几年,这两类企业都陆续在香港上市。一方面是已经在海外上市的同股不同权的企业,回到香港上市。另外,像一些生物医药类的创新企业,可能并没有盈利,但是属于蓬勃发展的新经济领域的公司,也在香港上市。这些公司上市将对香港市场带来非常深远的影响:</p><ul><li><p><b>中国互联网等新经济龙头公司回到香港上市,使得香港市场成为投资中国新经济的桥头堡。</b>比如像<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>、美团、小米这些大的中国科技相关的公司,已经在港股上市。去年到今年,阿里巴巴、<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>等已经在香港上市,未来还有更多的中概股公司也可能会在香港上市。未来可能还有一些互联网的龙头公司,目前没在任何地方上市的公司,也可能也会在香港上市。这样的话,香港就会把中国这些互联网相关的新经济类龙头公司全部都聚齐了。</p></li><li><p><b>估值体系上,定价将更为公允,更能反映企业的真正价值。</b>比如说在美国市场上,中国的公司在美国上市,毕竟这些海外的投资人对中国的公司虽然已经研究得比较深,但是还是缺乏一些最接地气的理解,因此在定价和估值上也不一定准确。亚洲区的投资者特别是中国大陆的投资者,对这些中国企业的理解应该是更加及时、更加全面、更加深刻。所以,他们这个投资群体给这些公司定价才会定得比较公允,才会更反映企业真正的价值。</p><p>这些中国的企业在大中华市场上市,更加有利于信息充分、信息对称,信息反映效率更高,同时估值也会更加公允。海外的投资人投资中国企业的时候,总会受金融学上的“home bias”效应的影响,就是指投资人总会更加偏爱、更加了解自己本地的公司。如果这些企业在香港上市,中国的投资者、亚洲的投资者应该说对它们理解得更深刻,有利于他们的估值向一个更加正常化的方向回归。</p></li><li><p><b>加快A、港股市场的一体化进程。</b>如果这些港股上市的新经济龙头公司未来也逐步地纳入到港股通的范围,也会加快A股和港股的一体化进程,包括两边投资者结构逐步趋同,包括两个市场定价行为逐步一体化。A股在科创板以及红筹股回归之前,一直是相对比较缺乏优质成长股,A股投资者会集中去炒作小市值成长股票,把一些实际上质地并不怎么好的小股票估值炒得非常高。A股这边有一个“优质成长稀缺”的特征。但是随着这些龙头的科技股在香港上市,或者未来甚至在A股上市,或者逐步纳入到港股通,中国的投资者,无论是机构还是个人,也都可以参与到这些企业的投资当中,无论是对香港市场还是对两地市场的融合,还是对投资者获取更加丰富的投资机会,应该都是有利的。像美团,像小米这样一些公司,被纳入到港股通之后,港股通南向的大陆投资者持续在买入这样一些公司,这也反映了投资者对这些龙头类的中国的科技公司、有竞争力的科技公司的认可,也给投资者分享了收益。长期来看,这个对于两地市场的融合和一体化,促进定价的合理化,会有非常大的帮助。</p></li></ul><p>最近恒生指数公布指数成分的调整。这一次重要的看点就是把像阿里巴巴等第二上市或同股不同权的公司纳入到恒生指数当中。这使得恒生指数、恒生国企指数变得更加具有包容性,更加能够反映中国新经济的趋势,使恒指对这个市场更有代表性,对新经济也更有代表性。随着中概股的回归,随着这些创新类的公司在香港市场的逐步上市,也会使得香港这个市场的活跃度大幅度提升,甚至未来会进一步巩固香港这个市场作为金融中心的地位。所以,这些方向上我觉得其实都是值得高度关注的。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d928213cd2e21a519f653db952f05920\" tg-width=\"794\" tg-height=\"605\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6c9179f01f6b4e9621be690745597ab5\" tg-width=\"803\" tg-height=\"629\"></p><p>大陆的投资者持续到香港投资这些新经济的股票,这些新经济的股票持续回到香港市场,会起到活跃香港市场的作用。值得注意的是,整个香港市场原来每天的交易量大概也就是800亿到1000亿港币,最近已经明显回升到1500亿、1600亿港币甚至更高的日交易量水平。这就是新经济的公司来到香港市场、大陆的投资人参与香港市场,已经起到根本改变香港市场整个生态的一个例证。</p>","source":"zjdj","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>中金:港股市场将成为投资中国新经济的桥头堡</title>\n<style 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bias”效应的影响,就是指投资人总会更加偏爱、更加了解自己本地的公司。如果这些企业在香港上市,中国的投资者、亚洲的投资者应该说对它们理解得更深刻,有利于他们的估值向一个更加正常化的方向回归。加快A、港股市场的一体化进程。如果这些港股上市的新经济龙头公司未来也逐步地纳入到港股通的范围,也会加快A股和港股的一体化进程,包括两边投资者结构逐步趋同,包括两个市场定价行为逐步一体化。A股在科创板以及红筹股回归之前,一直是相对比较缺乏优质成长股,A股投资者会集中去炒作小市值成长股票,把一些实际上质地并不怎么好的小股票估值炒得非常高。A股这边有一个“优质成长稀缺”的特征。但是随着这些龙头的科技股在香港上市,或者未来甚至在A股上市,或者逐步纳入到港股通,中国的投资者,无论是机构还是个人,也都可以参与到这些企业的投资当中,无论是对香港市场还是对两地市场的融合,还是对投资者获取更加丰富的投资机会,应该都是有利的。像美团,像小米这样一些公司,被纳入到港股通之后,港股通南向的大陆投资者持续在买入这样一些公司,这也反映了投资者对这些龙头类的中国的科技公司、有竞争力的科技公司的认可,也给投资者分享了收益。长期来看,这个对于两地市场的融合和一体化,促进定价的合理化,会有非常大的帮助。最近恒生指数公布指数成分的调整。这一次重要的看点就是把像阿里巴巴等第二上市或同股不同权的公司纳入到恒生指数当中。这使得恒生指数、恒生国企指数变得更加具有包容性,更加能够反映中国新经济的趋势,使恒指对这个市场更有代表性,对新经济也更有代表性。随着中概股的回归,随着这些创新类的公司在香港市场的逐步上市,也会使得香港这个市场的活跃度大幅度提升,甚至未来会进一步巩固香港这个市场作为金融中心的地位。所以,这些方向上我觉得其实都是值得高度关注的。大陆的投资者持续到香港投资这些新经济的股票,这些新经济的股票持续回到香港市场,会起到活跃香港市场的作用。值得注意的是,整个香港市场原来每天的交易量大概也就是800亿到1000亿港币,最近已经明显回升到1500亿、1600亿港币甚至更高的日交易量水平。这就是新经济的公司来到香港市场、大陆的投资人参与香港市场,已经起到根本改变香港市场整个生态的一个例证。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1522,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":942397518,"gmtCreate":1596071948234,"gmtModify":1704210857180,"author":{"id":"3479872424088347","authorId":"3479872424088347","name":"玩弄于股涨之间","avatar":"https://static.tigerbbs.com/82a15b693229653b258bc2a1999f2235","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3479872424088347","idStr":"3479872424088347"},"themes":[],"htmlText":"不明白美国为什么还敞开大门让中国企业上市,这不是在送外汇给中国割美国韭莱壮大中国实力吗?","listText":"不明白美国为什么还敞开大门让中国企业上市,这不是在送外汇给中国割美国韭莱壮大中国实力吗?","text":"不明白美国为什么还敞开大门让中国企业上市,这不是在送外汇给中国割美国韭莱壮大中国实力吗?","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":4,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/942397518","repostId":"2055077309","repostType":4,"repost":{"id":"2055077309","kind":"highlight","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据,旨在帮助投资者理解世界,做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1596068456,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2055077309?lang=&edition=full","pubTime":"2020-07-30 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Sunny投资2000万美元。这意味着,有了基石投资加IPO募资金,理想汽车IPO融资总额将达到12.54亿美元-14.73亿美元。</p><p>披露募资额的同时,理想汽车也在招股书中公布了截止到今年二季度的财报。数据显示,理想汽车二季度收入19亿人民币,环比增长128.6%,净亏损为7520万元人民币(第一季度为7710万元人民币);运营现金流为4.517亿元人民币(第一季度为-6300万元)。</p><p>交付量方面,理想汽车第二季度交付达6604辆,环比增长128%(一季度交付量为2896辆);交付量的增长也带动了毛利率的提升,第二季度的毛利率从一季度的8%提升到了13.3%。</p><p>就目前信息来看,理想汽车预计将在7月30日正式挂牌上市;顺利上市后,理想汽车将成为蔚来汽车后第二家赴美上市的造车“新势力”。</p><p>理想汽车主打增程式电动车,首款量产车型理想ONE于2019年12月开始交付,截止到今年6月底,交付量已破万,达10677辆。创始人李想曾多次公开表示,理想做到当前的成绩只投入了不到10亿美元,且尚未使用公司C轮融资。</p><p>天眼查信息显示,在本次招股书发布之前,理想汽车已经完成了9轮融资,最新一轮融资是6月底美团领投的D轮融资,融资金额达5.5亿美元,融资后估值达40.5亿美元。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>理想汽车今晚登陆纳斯达克,传发行价为每股11.5美元</title>\n<style 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Sunny投资2000万美元。这意味着,有了基石投资加IPO募资金,理想汽车IPO融资总额将达到12.54亿美元-14.73亿美元。</p><p>披露募资额的同时,理想汽车也在招股书中公布了截止到今年二季度的财报。数据显示,理想汽车二季度收入19亿人民币,环比增长128.6%,净亏损为7520万元人民币(第一季度为7710万元人民币);运营现金流为4.517亿元人民币(第一季度为-6300万元)。</p><p>交付量方面,理想汽车第二季度交付达6604辆,环比增长128%(一季度交付量为2896辆);交付量的增长也带动了毛利率的提升,第二季度的毛利率从一季度的8%提升到了13.3%。</p><p>就目前信息来看,理想汽车预计将在7月30日正式挂牌上市;顺利上市后,理想汽车将成为蔚来汽车后第二家赴美上市的造车“新势力”。</p><p>理想汽车主打增程式电动车,首款量产车型理想ONE于2019年12月开始交付,截止到今年6月底,交付量已破万,达10677辆。创始人李想曾多次公开表示,理想做到当前的成绩只投入了不到10亿美元,且尚未使用公司C轮融资。</p><p>天眼查信息显示,在本次招股书发布之前,理想汽车已经完成了9轮融资,最新一轮融资是6月底美团领投的D轮融资,融资金额达5.5亿美元,融资后估值达40.5亿美元。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://x0.ifengimg.com/ucms/2020_31/6496928CA0EBA3C84F6B29B8A04C04B6FB72F9F3_w900_h506.jpg","relate_stocks":{},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2055077309","content_text":"据消息透露,将于北京时间今日(7月30日)晚间正式以“LI”为证券代码在纳斯达克挂牌上市,理想汽车发行定价每股11.5美元,募资11亿美元,高出每股8-10美元的定价指导区间。这是自2018年3月爱奇艺在纳斯达克进行的24亿美元IPO以来,中国在美国的最大IPO。理想汽车在本月11日正式向美国证券交易委员会提交招股书,计划在纳斯达克上市。招股书内容显示,理想汽车的融资目标为1亿美元,上市股票代码为“LI”,承销商包括瑞银、高盛、摩根士丹利等机构。本月25日,理想汽车向美国证券交易委员会更新招股书。招股书显示,公司将公开发行规模为9500万股ADS(美国存托股份),同时IPO承销商有1425万股ADS的超额认购权,发行价区间为8-10美元。换句话说,如果承销商行使超额认购权,理想汽车本次IPO公开募集的资金将达到8.74亿至10.93亿美元。此前,理想汽车曾在招股书中表示,公司已经获得3.8亿美元的基石投资,认购价为IPO的最终发行价。据悉,美团点评将再投资3亿美元,王兴个人再投3000万美元,字节跳动将投资3000万美元,Kevin Sunny投资2000万美元。这意味着,有了基石投资加IPO募资金,理想汽车IPO融资总额将达到12.54亿美元-14.73亿美元。披露募资额的同时,理想汽车也在招股书中公布了截止到今年二季度的财报。数据显示,理想汽车二季度收入19亿人民币,环比增长128.6%,净亏损为7520万元人民币(第一季度为7710万元人民币);运营现金流为4.517亿元人民币(第一季度为-6300万元)。交付量方面,理想汽车第二季度交付达6604辆,环比增长128%(一季度交付量为2896辆);交付量的增长也带动了毛利率的提升,第二季度的毛利率从一季度的8%提升到了13.3%。就目前信息来看,理想汽车预计将在7月30日正式挂牌上市;顺利上市后,理想汽车将成为蔚来汽车后第二家赴美上市的造车“新势力”。理想汽车主打增程式电动车,首款量产车型理想ONE于2019年12月开始交付,截止到今年6月底,交付量已破万,达10677辆。创始人李想曾多次公开表示,理想做到当前的成绩只投入了不到10亿美元,且尚未使用公司C轮融资。天眼查信息显示,在本次招股书发布之前,理想汽车已经完成了9轮融资,最新一轮融资是6月底美团领投的D轮融资,融资金额达5.5亿美元,融资后估值达40.5亿美元。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1468,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":636591983,"gmtCreate":1645971910236,"gmtModify":1645971910236,"author":{"id":"3479872424088347","authorId":"3479872424088347","name":"玩弄于股涨之间","avatar":"https://static.tigerbbs.com/82a15b693229653b258bc2a1999f2235","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3479872424088347","idStr":"3479872424088347"},"themes":[],"htmlText":"五毛无处不在!","listText":"五毛无处不在!","text":"五毛无处不在!","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":5,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/636591983","repostId":"1151145774","repostType":2,"repost":{"id":"1151145774","kind":"news","pubTimestamp":1645961889,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1151145774?lang=&edition=full","pubTime":"2022-02-27 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年的54.8%下降为51.2%。</blockquote><blockquote><b>(3)降低美元在外汇储备中的占比:</b></blockquote><blockquote>在2018年3月之前,美元一直是俄罗斯央行最重要的外汇储备之一,占比曾高达43%~48%。随后为降低被制裁风险,俄央行开始不断减少美元在外汇储备中的占比。<b>俄在降低美元储备的同时,提高欧元的比例,欧元替代了美元在俄国际储备货币和国际贸易结算货币中的部分份额。</b></blockquote><blockquote>到2020年年底,美元以及美元资产在俄罗斯国际储备中的占比已降至21.2%,黄金和人民币占比提升至23.3%、12.8%。<b>值得一提的是,许文鸿预计,俄罗斯央行可能是中国国债最大的投资者,其总储备持有量中有近三分之一的储备可能以人民币计价。</b></blockquote><blockquote><b>(4)抛售美国国债:</b></blockquote><blockquote>据美国财政部最新公布的数据,2021年2月,俄罗斯几乎完全清空了美国长期国债(只剩3.06亿美元) ,当月减持美债3.89亿美元,最终持仓规模降到58亿美元,相比俄罗斯最高持有的美债,累计抛售比例达到94%。俄罗斯不仅抛售美债,而且今后将不再购买美元债务。</blockquote><blockquote><b>(5)增加黄金持有量:</b></blockquote><blockquote>俄罗斯在大幅减持美债的同时不断增持黄金,目前其黄金储备达到2271.2吨(约7300万盎司),占俄外汇储备的19.9%,在世界各国黄金储备排名中居第五位。此外,俄罗斯国内的黄金开采量也大幅度增加。</blockquote><blockquote>值得一提的是,不同于世界上其他国家将黄金储存在美国,出于对美国的不信任,俄罗斯在美国没有黄金储存<b>,俄罗斯的黄金都储藏在俄央行在莫斯科的仓库里。</b></blockquote><blockquote><b>此外,俄罗斯在拓展非美元融资渠道、货币互换与本币结算、建立本国的支付系统和金融信息交换系统等一系列方面皆收到了不错的成效。</b></blockquote><p><b>上述结论可看出,如今俄罗斯的外汇储备已相当多元化、对美元依赖程度已大幅降低,同时还将大量黄金储备在莫斯科。</b>一定程度上,充足的准备帮助俄罗斯构建起了强大的金融“要塞”。</p><p>那么,意欲攻占这座“要塞”的西方金融猎人们,胜算究竟有几何呢?</p></body></html>","source":"highlight_wallstreetcn","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" 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年上半年,美元结算份额就从2018 年的54.8%下降为51.2%。(3)降低美元在外汇储备中的占比:在2018年3月之前,美元一直是俄罗斯央行最重要的外汇储备之一,占比曾高达43%~48%。随后为降低被制裁风险,俄央行开始不断减少美元在外汇储备中的占比。俄在降低美元储备的同时,提高欧元的比例,欧元替代了美元在俄国际储备货币和国际贸易结算货币中的部分份额。到2020年年底,美元以及美元资产在俄罗斯国际储备中的占比已降至21.2%,黄金和人民币占比提升至23.3%、12.8%。值得一提的是,许文鸿预计,俄罗斯央行可能是中国国债最大的投资者,其总储备持有量中有近三分之一的储备可能以人民币计价。(4)抛售美国国债:据美国财政部最新公布的数据,2021年2月,俄罗斯几乎完全清空了美国长期国债(只剩3.06亿美元) ,当月减持美债3.89亿美元,最终持仓规模降到58亿美元,相比俄罗斯最高持有的美债,累计抛售比例达到94%。俄罗斯不仅抛售美债,而且今后将不再购买美元债务。(5)增加黄金持有量:俄罗斯在大幅减持美债的同时不断增持黄金,目前其黄金储备达到2271.2吨(约7300万盎司),占俄外汇储备的19.9%,在世界各国黄金储备排名中居第五位。此外,俄罗斯国内的黄金开采量也大幅度增加。值得一提的是,不同于世界上其他国家将黄金储存在美国,出于对美国的不信任,俄罗斯在美国没有黄金储存,俄罗斯的黄金都储藏在俄央行在莫斯科的仓库里。此外,俄罗斯在拓展非美元融资渠道、货币互换与本币结算、建立本国的支付系统和金融信息交换系统等一系列方面皆收到了不错的成效。上述结论可看出,如今俄罗斯的外汇储备已相当多元化、对美元依赖程度已大幅降低,同时还将大量黄金储备在莫斯科。一定程度上,充足的准备帮助俄罗斯构建起了强大的金融“要塞”。那么,意欲攻占这座“要塞”的西方金融猎人们,胜算究竟有几何呢?","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2455,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":636211675,"gmtCreate":1645871897306,"gmtModify":1645871897306,"author":{"id":"3479872424088347","authorId":"3479872424088347","name":"玩弄于股涨之间","avatar":"https://static.tigerbbs.com/82a15b693229653b258bc2a1999f2235","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3479872424088347","idStr":"3479872424088347"},"themes":[],"htmlText":"应该开除出五常","listText":"应该开除出五常","text":"应该开除出五常","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/636211675","repostId":"1149327405","repostType":2,"repost":{"id":"1149327405","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据,旨在帮助投资者理解世界,做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1645845463,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1149327405?lang=&edition=full","pubTime":"2022-02-26 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href=\"https://laohu8.com/S/IBOC\">国际银行</a>间同业自发合作的非营利组织,SWIFT的足迹几乎遍布全球,全世界几乎所有重要的金融机构都是该机构的成员,<b>打造出了当下国际最普及、最安全、最便捷的汇兑体系</b>。目前,该组织总部设立在比利时的布鲁塞尔,同时在阿姆斯特丹、纽约和瑞士分别设立了三个交换中心,<b>是国际银行业同业间的信息、数据、交易和清算的<a href=\"https://laohu8.com/S/HUBG\">枢纽</a>中心。</b></p><p><b>简而言之,SWIFT就是目前国际金融机构间传递金融信息的一个主要渠道。</b></p><p>在SWIFT系统内,各会员银行间通过电文,准确、高效地相互联系。SWIFT电文以不同代码区分不同金融机构,通常来说,SWIFT代码由由8 ~ 11 位英文字母和阿拉伯数字组成。对于普通<a href=\"https://laohu8.com/S/603883\">老百姓</a>,如果有跨境汇款的需要,就能很直观地感受到SWIFT代码的作用。</p><p>当前,全球跨境支付系统主要以SWIFT(环球同业银行金融电讯协会)和CHIPS(纽约清算所银行同业支付系统)为核心。</p><p></p><p></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>市场消息:美国认真考虑禁止俄罗斯使用SWIFT</title>\n<style 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href=\"https://laohu8.com/S/IBOC\">国际银行</a>间同业自发合作的非营利组织,SWIFT的足迹几乎遍布全球,全世界几乎所有重要的金融机构都是该机构的成员,<b>打造出了当下国际最普及、最安全、最便捷的汇兑体系</b>。目前,该组织总部设立在比利时的布鲁塞尔,同时在阿姆斯特丹、纽约和瑞士分别设立了三个交换中心,<b>是国际银行业同业间的信息、数据、交易和清算的<a href=\"https://laohu8.com/S/HUBG\">枢纽</a>中心。</b></p><p><b>简而言之,SWIFT就是目前国际金融机构间传递金融信息的一个主要渠道。</b></p><p>在SWIFT系统内,各会员银行间通过电文,准确、高效地相互联系。SWIFT电文以不同代码区分不同金融机构,通常来说,SWIFT代码由由8 ~ 11 位英文字母和阿拉伯数字组成。对于普通<a 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href=\"https://laohu8.com/S/CCL\">嘉年华邮轮</a>涨18.22%,<a href=\"https://laohu8.com/S/NCLH\">挪威邮轮</a>涨15.65%,<a href=\"https://laohu8.com/S/RCL\">皇家加勒比邮轮</a>涨10.46%。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/LK\">瑞幸咖啡</a>盘前涨7.99%,<span>上个交易日收涨36%。</span></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/BP\">英国石油</a>盘前涨3.46%,消息称公司计划在2020年底裁员15%。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/GILD\">吉利德科学</a>盘前涨4.04%,媒体报道称<a href=\"https://laohu8.com/S/AZN\">阿斯利康</a>有意收购吉利德。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a><span>涨1.60%, 乘联会数据显示,5月特斯拉国产Model 3销量为11095辆,环比增长205%。</span></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>盘前涨2.13%,其香港发售股票据悉获多倍超额认购。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>涨3.4%,天眼查数据显示,6月5日,蔚来(安徽)控股有限公司发生多项工商变更,法定代表人由王正霖变更为李斌,注册资本增至约50.7亿人民币。</p><p><b>市场消息</b></p><p>1、封城两个月后,纽约市将于周一重新开放经济。作为国际金融中心,纽约的各企业将努力从金融损失中恢复,同时可能还要面对第二波疫情的来袭。</p><p>2、欧佩克与非欧佩克产油国6月6日以视频方式召开部长级会议,并就减产事宜达成协议。会议发表的声明称,欧佩克与非欧佩克产油国同意将日均970万桶的原油减产规模延长至7月底;同时,5月和6月未能百分之百完成减产配额的国家,将在7月至9月额外减产作为弥补。</p><p><b>欧洲市场</b></p><p>欧股主要指数多数上涨,<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>指数涨0.13%,德国DAX指数<span>涨</span>0.24%,欧洲斯托克50指数<span>涨</span>0.13%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ad4cc76b6405a5e8430d699629af1eba\" tg-width=\"835\" tg-height=\"346\"></p><p><b>原油</b></p><p>国际油价短线下挫,截止发稿,WTI原油跌1.06%,报39.13美元/桶。布伦特原油跌0.28%,报42.18美元/桶。</p><p>上周末OPEC+产油国同意将史上最大规模的减产计划延长一个月至7月底,这给油价提供了进一步上涨动能。不过,延长减产的利好基本上被市场消化,而且非农数据存在统计错误,油价近期涨幅过大,面临缺口上沿阻力,需要提防部分多头趁机获利了结,这可能会在短线令油价面临一定的回调压力。</p><p><b>黄金</b></p><p>现货黄金高位震荡,截止发稿,涨0.72%,报1695.2美元/盎司。全球经济复苏的希望降低了对避险资产的需求,黄金已连续三周收跌,创下自2019年9月以来最长周连跌。目前交易商放弃负利率押注,加上黄金大跌触发了止损导致黄金遭遇进一步的抛售,黄金走势相对偏空。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>盘前:纽约解封!道指期货涨近250点</title>\n<style 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20:33</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>6月8日(周一),美股三大股指期货涨跌不一,<span>截至发稿,道指期货涨0.87%,标普500指数期货涨0.54%,纳指期货跌0.16%。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8e805751b03b1d80aa12a1e0d71fba1e\" tg-width=\"1242\" tg-height=\"401\"></p><p><b>盘前行情</b></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/AAL\">美国航空</a>板块盘前普涨,<a href=\"https://laohu8.com/S/BA\">波音</a>涨8.35%,美国航空集团涨8.02%,联合航空涨7.57%,<a href=\"https://laohu8.com/S/DAL\">达美航空</a>涨6.47%,<a href=\"https://laohu8.com/S/LUV\">西南航空</a>涨4.45%。</p><p>石油板块盘前上涨,<a href=\"https://laohu8.com/S/CPE\">卡隆石油</a>涨50.72%,<a href=\"https://laohu8.com/S/OXY\">西方石油</a>涨13.32%,<a href=\"https://laohu8.com/S/APA\">阿帕契</a>石油涨16.37%,<a href=\"https://laohu8.com/S/HAL\">哈里伯顿</a>涨10.19%。</p><p>美股邮轮股盘前上涨,<a href=\"https://laohu8.com/S/CCL\">嘉年华邮轮</a>涨18.22%,<a href=\"https://laohu8.com/S/NCLH\">挪威邮轮</a>涨15.65%,<a href=\"https://laohu8.com/S/RCL\">皇家加勒比邮轮</a>涨10.46%。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/LK\">瑞幸咖啡</a>盘前涨7.99%,<span>上个交易日收涨36%。</span></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/BP\">英国石油</a>盘前涨3.46%,消息称公司计划在2020年底裁员15%。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/GILD\">吉利德科学</a>盘前涨4.04%,媒体报道称<a href=\"https://laohu8.com/S/AZN\">阿斯利康</a>有意收购吉利德。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a><span>涨1.60%, 乘联会数据显示,5月特斯拉国产Model 3销量为11095辆,环比增长205%。</span></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>盘前涨2.13%,其香港发售股票据悉获多倍超额认购。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>涨3.4%,天眼查数据显示,6月5日,蔚来(安徽)控股有限公司发生多项工商变更,法定代表人由王正霖变更为李斌,注册资本增至约50.7亿人民币。</p><p><b>市场消息</b></p><p>1、封城两个月后,纽约市将于周一重新开放经济。作为国际金融中心,纽约的各企业将努力从金融损失中恢复,同时可能还要面对第二波疫情的来袭。</p><p>2、欧佩克与非欧佩克产油国6月6日以视频方式召开部长级会议,并就减产事宜达成协议。会议发表的声明称,欧佩克与非欧佩克产油国同意将日均970万桶的原油减产规模延长至7月底;同时,5月和6月未能百分之百完成减产配额的国家,将在7月至9月额外减产作为弥补。</p><p><b>欧洲市场</b></p><p>欧股主要指数多数上涨,<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>指数涨0.13%,德国DAX指数<span>涨</span>0.24%,欧洲斯托克50指数<span>涨</span>0.13%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ad4cc76b6405a5e8430d699629af1eba\" tg-width=\"835\" tg-height=\"346\"></p><p><b>原油</b></p><p>国际油价短线下挫,截止发稿,WTI原油跌1.06%,报39.13美元/桶。布伦特原油跌0.28%,报42.18美元/桶。</p><p>上周末OPEC+产油国同意将史上最大规模的减产计划延长一个月至7月底,这给油价提供了进一步上涨动能。不过,延长减产的利好基本上被市场消化,而且非农数据存在统计错误,油价近期涨幅过大,面临缺口上沿阻力,需要提防部分多头趁机获利了结,这可能会在短线令油价面临一定的回调压力。</p><p><b>黄金</b></p><p>现货黄金高位震荡,截止发稿,涨0.72%,报1695.2美元/盎司。全球经济复苏的希望降低了对避险资产的需求,黄金已连续三周收跌,创下自2019年9月以来最长周连跌。目前交易商放弃负利率押注,加上黄金大跌触发了止损导致黄金遭遇进一步的抛售,黄金走势相对偏空。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/ed4ee39e6b0f45214393093d70ba81a8","relate_stocks":{},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1195339701","content_text":"6月8日(周一),美股三大股指期货涨跌不一,截至发稿,道指期货涨0.87%,标普500指数期货涨0.54%,纳指期货跌0.16%。盘前行情美国航空板块盘前普涨,波音涨8.35%,美国航空集团涨8.02%,联合航空涨7.57%,达美航空涨6.47%,西南航空涨4.45%。石油板块盘前上涨,卡隆石油涨50.72%,西方石油涨13.32%,阿帕契石油涨16.37%,哈里伯顿涨10.19%。美股邮轮股盘前上涨,嘉年华邮轮涨18.22%,挪威邮轮涨15.65%,皇家加勒比邮轮涨10.46%。瑞幸咖啡盘前涨7.99%,上个交易日收涨36%。英国石油盘前涨3.46%,消息称公司计划在2020年底裁员15%。吉利德科学盘前涨4.04%,媒体报道称阿斯利康有意收购吉利德。特斯拉涨1.60%, 乘联会数据显示,5月特斯拉国产Model 3销量为11095辆,环比增长205%。京东盘前涨2.13%,其香港发售股票据悉获多倍超额认购。蔚来涨3.4%,天眼查数据显示,6月5日,蔚来(安徽)控股有限公司发生多项工商变更,法定代表人由王正霖变更为李斌,注册资本增至约50.7亿人民币。市场消息1、封城两个月后,纽约市将于周一重新开放经济。作为国际金融中心,纽约的各企业将努力从金融损失中恢复,同时可能还要面对第二波疫情的来袭。2、欧佩克与非欧佩克产油国6月6日以视频方式召开部长级会议,并就减产事宜达成协议。会议发表的声明称,欧佩克与非欧佩克产油国同意将日均970万桶的原油减产规模延长至7月底;同时,5月和6月未能百分之百完成减产配额的国家,将在7月至9月额外减产作为弥补。欧洲市场欧股主要指数多数上涨,英国富时100指数涨0.13%,德国DAX指数涨0.24%,欧洲斯托克50指数涨0.13%。原油国际油价短线下挫,截止发稿,WTI原油跌1.06%,报39.13美元/桶。布伦特原油跌0.28%,报42.18美元/桶。上周末OPEC+产油国同意将史上最大规模的减产计划延长一个月至7月底,这给油价提供了进一步上涨动能。不过,延长减产的利好基本上被市场消化,而且非农数据存在统计错误,油价近期涨幅过大,面临缺口上沿阻力,需要提防部分多头趁机获利了结,这可能会在短线令油价面临一定的回调压力。黄金现货黄金高位震荡,截止发稿,涨0.72%,报1695.2美元/盎司。全球经济复苏的希望降低了对避险资产的需求,黄金已连续三周收跌,创下自2019年9月以来最长周连跌。目前交易商放弃负利率押注,加上黄金大跌触发了止损导致黄金遭遇进一步的抛售,黄金走势相对偏空。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1032,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":919459204,"gmtCreate":1576878743508,"gmtModify":1704272635438,"author":{"id":"3479872424088347","authorId":"3479872424088347","name":"玩弄于股涨之间","avatar":"https://static.tigerbbs.com/82a15b693229653b258bc2a1999f2235","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3479872424088347","idStr":"3479872424088347"},"themes":[],"htmlText":"舔得有水平","listText":"舔得有水平","text":"舔得有水平","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/919459204","repostId":"1138906014","repostType":4,"repost":{"id":"1138906014","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"坚守初心,不随俗流。用一颗匠子心打造一个具有广度、深度、高度、温度的港股交流圈","home_visible":1,"media_name":"丫丫港股圈","id":"1055767104","head_image":"https://static.tigerbbs.com/e72e80eef358bde27914deb6b2315953"},"pubTimestamp":1576849447,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1138906014?lang=&edition=full","pubTime":"2019-12-20 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src=\"https://static.tigerbbs.com/0e635cda2340aba0304bd19fa854ee4d\"></p>\n<p><span>澳门的生活节奏不是很快,慢吞吞的过完一天时间,是这里的常态。由于主要业务是旅游娱乐业,这里上班时间一般比内地晚两个小时,十点开工,十二点关门,对于游客来说,刚刚好。</span></p>\n<p><span>无论是商场里的店员,还是马路边的街坊,对待游客都很亲切,全然没有优越感。她们闲的时候甚至会跟你扯家常,即使你最终没在那家消费,也会受到很好的待遇。</span></p>\n<p><b><span>而就是这样一个面积狭小,民风淳朴的宜居城市,却同时是人均GDP全球第二高的城市。</span></b></p>\n<p><span>回归二十年,澳门生产总值从1999年的519亿澳门元大幅增至2018年的4447亿澳门元,人均GDP也由1999年的1.55万美元,跃升至2018年的9.2万美元,位列世界第二。</span></p>\n<p><span>回归后,澳门依然保持独立关税区和自由港地位,享有良好的税率和独立的司法,加上中国政府的背书,澳门加入的国际组织从50多个增加到100多个,成为很多海内外商人的贸易中转站。</span></p>\n<p><span>2003年之后,澳门自由行进一步带旺了澳门的旅游、菠菜、零售行业。从2002到2011年,澳门菠菜业收入从235亿澳门元上升至2691亿澳门元,9年增加11倍。</span></p>\n<p><b><span>总体来说,澳门回归二十年,在经济上取得显著的进步。但是在形式上,相比隔壁香港的躁动不安,澳门更愿意闷声发财。</span></b></p>\n<p><span>这里面的最主要的原因,是两者不一样的心态。香港回归时,贵为亚洲四小龙,在英国的统治下蒸蒸日上;而澳门回归时,由于葡萄牙政府放弃治疗,黑帮们趁政治真空疯狂火拼,给澳门留下了史上最黑暗的四年。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8ff984cc10b7b52a59adcb8a18b14128\"></p>\n<p><span>比如说当时澳门势力最大的黑社会头目尹国驹(绰号\"崩牙驹\")。澳门回归前,尹国驹统领着遍布于港澳地区的10万门徒,控制了澳门的诸多赌场、酒店,被澳门百姓称为\"地下澳督\"。</span></p>\n<p><span>在距离澳门回归仅有两年时,澳葡当局曾经为了加强社会治安,大力扫荡黑帮。尹国驹当然不甘示弱,马上命人投掷炸弹,袭击下令澳门扫黑的澳葡当局二号人物白德安。后者侥幸存命,但座驾被炸毁,澳门警察总部大楼,也被尹国驹的手下掷入炸弹。</span></p>\n<p><span>澳门黑帮的猖獗,可见一斑。当时的澳门人民深受其害,民不聊生。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7943669fa967a1a6ff96ce5d1d9388c8\"></p>\n<p><span>1999年12月20零时,澳门回归中国,随后解放军火速进驻澳门,将\"崩牙驹\"等大佬一一逮捕,澳门本地的杀入案在一年内由37桩降至1桩,社会治安情况明显好转。</span></p>\n<p><b><span>深受黑帮之害的澳门人民,深知安定的社会环境有多重要</span></b><span>,对于回归,他们更多的是感恩,而不是抗拒。</span></p>\n<p><span>澳门回归之后,治安环境明显改善,澳门市民安居乐业,经济水平快速攀升。最后,这些又正向反馈到市民的福利水平上。</span></p>\n<p><span>目前,澳门的福利水平排名全球前列,一位65岁以上的老人每月可领的养老金,林林总总可以到6099澳门元;婴幼儿可享受5260元出生津贴、涵盖13种疾病的免费疫苗,同时幼儿园到高中的15年免费教育,并按学年发放多种补贴。</span></p>\n<p><b><span>老有所养,幼有所依,年轻人自然可以放开手拼搏</span></b><span>。虽然澳门房价也高,市民生活也有压力,却不会像香港那样出现社会撕裂的情况。</span></p>\n<p><span>这场一国两制的试验,香港和澳门用了两种不同的方式演绎,效果如何,见仁见智。</span></p>\n<p><b><span>以上这些就是澳门的\"牌面\",面积虽然小,但是宜居,政治稳定,市民安居乐业。</span></b></p>\n<p><b><span>发牌</span></b></p>\n<p><span>其实,澳门的\"起手牌\"并不好,能有现在这样的\"牌面\",离不开国家不断的\"喂牌\"。</span></p>\n<p><span>首先是自身的缺陷:面积太小。澳门占地只有32.9平方公里,人口仅有62万人,市场空间过小决定了其无法发展太多产业。</span></p>\n<p><span>这也是郑裕彤、何鸿燊等一众从澳门发迹的富豪,在上世纪60年代纷纷转战香港的原因。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/74ee6630103e044aabf8e76f0745c47a\"></p>\n<p><b><span>所以国家给澳门发的第一张牌就是基础设施的建设。</span></b></p>\n<p><span>回归之后,内地各省市纷纷加大与澳门特区的合作。资料显示,维持澳门正常运转的90%以上的淡水、60%左右的电力、80%的粮食和几乎全部的活禽蔬菜,均由内地省市常年不断地供应。</span></p>\n<p><span>除了物资补给,国家在澳门的交通建设上不遗余力。除了花费巨资修建港珠澳大桥,自2012年2月21日开始动工的澳门轻轨氹仔线正式投入运营,该线连接了澳门海、陆、空三个重要口岸,将极大方便当地居民及游客的交通出行。</span></p>\n<p><span>更重要的是,据横琴新区有关负责人透露,横琴新口岸在本月20日预期将具备全面通关条件,但具体开通时间仍需经国家批准。横琴岛面积三倍于澳门现有面积,对地皮紧张的澳门来说,若能加速与横琴融为一体,澳门地理上的劣势将被修补。</span></p>\n<p><b><span>面积小导致的产业结构单一,是澳门的第二个问题。目前,菠菜业占据了澳门接近一半的GDP,针对这个问题,国家发给澳门的第二张牌是发展澳门的金融产业。</span></b></p>\n<p><span>近年来, 国家一直在为澳门创造机会。2018年12月12日,中华(澳门)金融资产交易股份有限公司(简称“澳金所”、“MOX”等)正式挂牌成立,这是一家以债券发行和交易为业务主体的金融资产交易中心。</span></p>\n<p><span>澳金所成立之后,澳门<a href=\"https://laohu8.com/S/IBOC\">国际银行</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/601988\">中国银行</a>、中国农业发展银行陆续在澳金所上面发行人民币债券,发行债券的目的很大程度上是稳定澳门的离岸人民币市场。</span></p>\n<p><span>货币的汇率决定于利率,而利率,在市场化条件下,取决于政府债券的收益率。中国政府在澳门发行离岸人民币债券,本质上将为澳门的离岸人民币提供定价值锚。</span></p>\n<p><span>因此,澳金所的成立,一方面为企业提供了直接融资的渠道,另一方面为澳门离岸人民币提供定价机制,</span><span><b>而最终的影响,就是做大澳门的金融市场,提高澳门市场的离岸人民币容量。</b></span></p>\n<p><b><span>这两张牌发下来,澳门的\"牌面\"开始有赢家相,但最后能否顺利\"吃糊\",还要看最后一张牌:澳门证券交易所能否建立。</span></b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bdfc7908864429bba4687c4688d8ce63\"></p>\n<p><span>早在今年10月份,在广州举行的“第八届岭南论坛”上,广州省地方金融监管局党组书记何晓军曾说过,希望将澳门证券交易所打造成人民币离岸市场的纳斯达克。</span></p>\n<p><span>假如能成功建立澳门证券交易所,澳门将撕掉赌城的标签,一跃成为另外一个离岸人民币金融中心,经济、国际地位都将获益。中国的企业也将多一个融资的地方,逐步摆脱对纳斯达克的依赖。</span></p>\n<p><span>诚然,澳门成为金融中心,法律系统、离岸人民币数量都是掣肘。但是,这些问题,实际上都是可以解决的,只要国家的决心够大。</span></p>\n<p><b><span>据路透社消息,澳门回归二十周年有关庆典的时候,有可能向澳门派发这张重要的\"牌\"。未来,牌局的走势如何,我们拭目以待。</span></b></p>\n<p><b><span>下注</span></b></p>\n<p><span>既然澳门的\"牌面\"不错,\"手风\"也似乎可以,那么投资者该如何下注澳门呢?</span></p>\n<p><span>下注之前,我们先看看在赌什么?</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/422d3a25224a4cd3f5fae62981233f5e\"></p>\n<p><b><span>澳门要建证券交易所,配套设施不能少</span></b><span>,比如投行、券商、银行等等,无论是人、场地还是服务,都必然要从零开始建设,届时,资金、人才都会涌入澳门。</span></p>\n<p><b><span>澳交所建好后,第二步就入货</span></b><span>。目前广东省有4.5万家国家级高新技术企业,但其中的上市公司只有600家,上市公司数仅占国家级高新技术企业的1.8%,上市需求巨大。</span></p>\n<p><span>这些企业中,大部分在资金体量、盈利能力等方面暂没有进入沪深证券交易所上市的机会。而假如要到纳斯达克或者港交所上市,结合近一年来贸易战带来的摩擦和香港的暴乱,始终有些受制于人的感觉。</span></p>\n<p><span>而澳门,既有距离上的优势,又有良好的司法和体制,将是这批公司融资的最好去处。</span></p>\n<p><b><span>交易所建好,公司摆上货架,第三步就要开门接客</span></b><span>。澳交所有了好的投资标的,大量手持人民币的外国友人,势必会冲到澳门疯狂撒币。那么无论是澳门的金融业、旅游业,国内急需融资的高新技术企业,都会从中收益。</span></p>\n<p><span>无论从哪个环节来看,澳门都有很大的发展空间。</span></p>\n<p><b><span>所以,我们要赌的,就是澳门交易所建立好带来的改变</span></b><span>。无论是金融设施的建设,还是人才资金涌入后,对澳门房价的影响,又或者是国内公司赴澳上市的发展红利,这种种的变化,都蕴藏着巨大的机会。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/54dba6cf12f6a335fe8e16b6b4d056be\"></p>\n<p><b><span>看完回报,我们再来看看赔率:建立交易所的概率有多大。</span></b></p>\n<p><span>首先,人民币国际化是势在必行的,离岸交易中心也是必需的。过去数十年,美国不断的靠\"美元霸权\"在全世界吸血,特别是经历过去一整年的贸易摩擦,我国更需要推动人民币国际化,建立离岸交易中心,将主导权掌握在自己手里面。</span></p>\n<p><span>但是为什么要选择澳门呢?</span></p>\n<p><span>维基百科上对</span><span><b>离岸金融</b></span><span>是这样定义的:离岸金融是指设在某国境内但与该国金融无甚联系,且不受该国金融法规管制的金融机构所进行的资金融通活动。</span></p>\n<p><span>由于国内在金融上有管制,所以国内两大交易所所在地上海和深圳基本可以被排除,潜在的离岸中心只剩下香港和澳门。而近半年,香港的暴乱事件如鲠在喉,假如在香港成立股票交易所,总有受制于人的感觉。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e8c6a394e981885a391d21cd0b91e3c8\"></p>\n<p><span>澳门作为经济特区,和香港一样背靠大湾区,本身也拥有极高的货币自由度和流通性,同时,在法律上,澳门享有高度自治,其司法制度更容易被国外投资者接受。</span></p>\n<p><span>但是在政治上,澳门远比香港要稳定,同时还是面向葡萄牙、西班牙等拉美系国家的窗口。</span><b><span>在这里建立中国的纳斯达克,也许真的比香港更合适。</span></b></p>\n<p><span>澳门,也许马上要迎来他们的新\"赌场\"了。</span></p>\n<p><b><span>总结</span></b></p>\n<p><span>人最怕的,其实不是输钱,而是抓了几张本不属于自己的牌,侥幸赢钱。</span></p>\n<p><span>可这些从命运手里偷来的好牌不属于你,早晚要输回给命运。只有到那个时候,你才会知道代价有多大。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/79234c557e2a046ffa26313fae52c09b\"></p>\n<p><span>香港、澳门都是一张桌子上的赌客,发牌的荷官是我们强大的祖国。过去几十年,相比手风顺、牌风浪的香港兄弟,澳门兄弟虽然起手牌不好,但是由于荷官发牌发得好,也能闷声发大财。</span></p>\n<p><span>打的回合多了,澳门兄弟逐渐明白了一个道理:这个桌上赌的,不是牌,是国运。</span></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta 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src=\"https://static.tigerbbs.com/0e635cda2340aba0304bd19fa854ee4d\"></p>\n<p><span>澳门的生活节奏不是很快,慢吞吞的过完一天时间,是这里的常态。由于主要业务是旅游娱乐业,这里上班时间一般比内地晚两个小时,十点开工,十二点关门,对于游客来说,刚刚好。</span></p>\n<p><span>无论是商场里的店员,还是马路边的街坊,对待游客都很亲切,全然没有优越感。她们闲的时候甚至会跟你扯家常,即使你最终没在那家消费,也会受到很好的待遇。</span></p>\n<p><b><span>而就是这样一个面积狭小,民风淳朴的宜居城市,却同时是人均GDP全球第二高的城市。</span></b></p>\n<p><span>回归二十年,澳门生产总值从1999年的519亿澳门元大幅增至2018年的4447亿澳门元,人均GDP也由1999年的1.55万美元,跃升至2018年的9.2万美元,位列世界第二。</span></p>\n<p><span>回归后,澳门依然保持独立关税区和自由港地位,享有良好的税率和独立的司法,加上中国政府的背书,澳门加入的国际组织从50多个增加到100多个,成为很多海内外商人的贸易中转站。</span></p>\n<p><span>2003年之后,澳门自由行进一步带旺了澳门的旅游、菠菜、零售行业。从2002到2011年,澳门菠菜业收入从235亿澳门元上升至2691亿澳门元,9年增加11倍。</span></p>\n<p><b><span>总体来说,澳门回归二十年,在经济上取得显著的进步。但是在形式上,相比隔壁香港的躁动不安,澳门更愿意闷声发财。</span></b></p>\n<p><span>这里面的最主要的原因,是两者不一样的心态。香港回归时,贵为亚洲四小龙,在英国的统治下蒸蒸日上;而澳门回归时,由于葡萄牙政府放弃治疗,黑帮们趁政治真空疯狂火拼,给澳门留下了史上最黑暗的四年。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8ff984cc10b7b52a59adcb8a18b14128\"></p>\n<p><span>比如说当时澳门势力最大的黑社会头目尹国驹(绰号\"崩牙驹\")。澳门回归前,尹国驹统领着遍布于港澳地区的10万门徒,控制了澳门的诸多赌场、酒店,被澳门百姓称为\"地下澳督\"。</span></p>\n<p><span>在距离澳门回归仅有两年时,澳葡当局曾经为了加强社会治安,大力扫荡黑帮。尹国驹当然不甘示弱,马上命人投掷炸弹,袭击下令澳门扫黑的澳葡当局二号人物白德安。后者侥幸存命,但座驾被炸毁,澳门警察总部大楼,也被尹国驹的手下掷入炸弹。</span></p>\n<p><span>澳门黑帮的猖獗,可见一斑。当时的澳门人民深受其害,民不聊生。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7943669fa967a1a6ff96ce5d1d9388c8\"></p>\n<p><span>1999年12月20零时,澳门回归中国,随后解放军火速进驻澳门,将\"崩牙驹\"等大佬一一逮捕,澳门本地的杀入案在一年内由37桩降至1桩,社会治安情况明显好转。</span></p>\n<p><b><span>深受黑帮之害的澳门人民,深知安定的社会环境有多重要</span></b><span>,对于回归,他们更多的是感恩,而不是抗拒。</span></p>\n<p><span>澳门回归之后,治安环境明显改善,澳门市民安居乐业,经济水平快速攀升。最后,这些又正向反馈到市民的福利水平上。</span></p>\n<p><span>目前,澳门的福利水平排名全球前列,一位65岁以上的老人每月可领的养老金,林林总总可以到6099澳门元;婴幼儿可享受5260元出生津贴、涵盖13种疾病的免费疫苗,同时幼儿园到高中的15年免费教育,并按学年发放多种补贴。</span></p>\n<p><b><span>老有所养,幼有所依,年轻人自然可以放开手拼搏</span></b><span>。虽然澳门房价也高,市民生活也有压力,却不会像香港那样出现社会撕裂的情况。</span></p>\n<p><span>这场一国两制的试验,香港和澳门用了两种不同的方式演绎,效果如何,见仁见智。</span></p>\n<p><b><span>以上这些就是澳门的\"牌面\",面积虽然小,但是宜居,政治稳定,市民安居乐业。</span></b></p>\n<p><b><span>发牌</span></b></p>\n<p><span>其实,澳门的\"起手牌\"并不好,能有现在这样的\"牌面\",离不开国家不断的\"喂牌\"。</span></p>\n<p><span>首先是自身的缺陷:面积太小。澳门占地只有32.9平方公里,人口仅有62万人,市场空间过小决定了其无法发展太多产业。</span></p>\n<p><span>这也是郑裕彤、何鸿燊等一众从澳门发迹的富豪,在上世纪60年代纷纷转战香港的原因。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/74ee6630103e044aabf8e76f0745c47a\"></p>\n<p><b><span>所以国家给澳门发的第一张牌就是基础设施的建设。</span></b></p>\n<p><span>回归之后,内地各省市纷纷加大与澳门特区的合作。资料显示,维持澳门正常运转的90%以上的淡水、60%左右的电力、80%的粮食和几乎全部的活禽蔬菜,均由内地省市常年不断地供应。</span></p>\n<p><span>除了物资补给,国家在澳门的交通建设上不遗余力。除了花费巨资修建港珠澳大桥,自2012年2月21日开始动工的澳门轻轨氹仔线正式投入运营,该线连接了澳门海、陆、空三个重要口岸,将极大方便当地居民及游客的交通出行。</span></p>\n<p><span>更重要的是,据横琴新区有关负责人透露,横琴新口岸在本月20日预期将具备全面通关条件,但具体开通时间仍需经国家批准。横琴岛面积三倍于澳门现有面积,对地皮紧张的澳门来说,若能加速与横琴融为一体,澳门地理上的劣势将被修补。</span></p>\n<p><b><span>面积小导致的产业结构单一,是澳门的第二个问题。目前,菠菜业占据了澳门接近一半的GDP,针对这个问题,国家发给澳门的第二张牌是发展澳门的金融产业。</span></b></p>\n<p><span>近年来, 国家一直在为澳门创造机会。2018年12月12日,中华(澳门)金融资产交易股份有限公司(简称“澳金所”、“MOX”等)正式挂牌成立,这是一家以债券发行和交易为业务主体的金融资产交易中心。</span></p>\n<p><span>澳金所成立之后,澳门<a href=\"https://laohu8.com/S/IBOC\">国际银行</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/601988\">中国银行</a>、中国农业发展银行陆续在澳金所上面发行人民币债券,发行债券的目的很大程度上是稳定澳门的离岸人民币市场。</span></p>\n<p><span>货币的汇率决定于利率,而利率,在市场化条件下,取决于政府债券的收益率。中国政府在澳门发行离岸人民币债券,本质上将为澳门的离岸人民币提供定价值锚。</span></p>\n<p><span>因此,澳金所的成立,一方面为企业提供了直接融资的渠道,另一方面为澳门离岸人民币提供定价机制,</span><span><b>而最终的影响,就是做大澳门的金融市场,提高澳门市场的离岸人民币容量。</b></span></p>\n<p><b><span>这两张牌发下来,澳门的\"牌面\"开始有赢家相,但最后能否顺利\"吃糊\",还要看最后一张牌:澳门证券交易所能否建立。</span></b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bdfc7908864429bba4687c4688d8ce63\"></p>\n<p><span>早在今年10月份,在广州举行的“第八届岭南论坛”上,广州省地方金融监管局党组书记何晓军曾说过,希望将澳门证券交易所打造成人民币离岸市场的纳斯达克。</span></p>\n<p><span>假如能成功建立澳门证券交易所,澳门将撕掉赌城的标签,一跃成为另外一个离岸人民币金融中心,经济、国际地位都将获益。中国的企业也将多一个融资的地方,逐步摆脱对纳斯达克的依赖。</span></p>\n<p><span>诚然,澳门成为金融中心,法律系统、离岸人民币数量都是掣肘。但是,这些问题,实际上都是可以解决的,只要国家的决心够大。</span></p>\n<p><b><span>据路透社消息,澳门回归二十周年有关庆典的时候,有可能向澳门派发这张重要的\"牌\"。未来,牌局的走势如何,我们拭目以待。</span></b></p>\n<p><b><span>下注</span></b></p>\n<p><span>既然澳门的\"牌面\"不错,\"手风\"也似乎可以,那么投资者该如何下注澳门呢?</span></p>\n<p><span>下注之前,我们先看看在赌什么?</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/422d3a25224a4cd3f5fae62981233f5e\"></p>\n<p><b><span>澳门要建证券交易所,配套设施不能少</span></b><span>,比如投行、券商、银行等等,无论是人、场地还是服务,都必然要从零开始建设,届时,资金、人才都会涌入澳门。</span></p>\n<p><b><span>澳交所建好后,第二步就入货</span></b><span>。目前广东省有4.5万家国家级高新技术企业,但其中的上市公司只有600家,上市公司数仅占国家级高新技术企业的1.8%,上市需求巨大。</span></p>\n<p><span>这些企业中,大部分在资金体量、盈利能力等方面暂没有进入沪深证券交易所上市的机会。而假如要到纳斯达克或者港交所上市,结合近一年来贸易战带来的摩擦和香港的暴乱,始终有些受制于人的感觉。</span></p>\n<p><span>而澳门,既有距离上的优势,又有良好的司法和体制,将是这批公司融资的最好去处。</span></p>\n<p><b><span>交易所建好,公司摆上货架,第三步就要开门接客</span></b><span>。澳交所有了好的投资标的,大量手持人民币的外国友人,势必会冲到澳门疯狂撒币。那么无论是澳门的金融业、旅游业,国内急需融资的高新技术企业,都会从中收益。</span></p>\n<p><span>无论从哪个环节来看,澳门都有很大的发展空间。</span></p>\n<p><b><span>所以,我们要赌的,就是澳门交易所建立好带来的改变</span></b><span>。无论是金融设施的建设,还是人才资金涌入后,对澳门房价的影响,又或者是国内公司赴澳上市的发展红利,这种种的变化,都蕴藏着巨大的机会。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/54dba6cf12f6a335fe8e16b6b4d056be\"></p>\n<p><b><span>看完回报,我们再来看看赔率:建立交易所的概率有多大。</span></b></p>\n<p><span>首先,人民币国际化是势在必行的,离岸交易中心也是必需的。过去数十年,美国不断的靠\"美元霸权\"在全世界吸血,特别是经历过去一整年的贸易摩擦,我国更需要推动人民币国际化,建立离岸交易中心,将主导权掌握在自己手里面。</span></p>\n<p><span>但是为什么要选择澳门呢?</span></p>\n<p><span>维基百科上对</span><span><b>离岸金融</b></span><span>是这样定义的:离岸金融是指设在某国境内但与该国金融无甚联系,且不受该国金融法规管制的金融机构所进行的资金融通活动。</span></p>\n<p><span>由于国内在金融上有管制,所以国内两大交易所所在地上海和深圳基本可以被排除,潜在的离岸中心只剩下香港和澳门。而近半年,香港的暴乱事件如鲠在喉,假如在香港成立股票交易所,总有受制于人的感觉。</span></p>\n<p><img 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国家一直在为澳门创造机会。2018年12月12日,中华(澳门)金融资产交易股份有限公司(简称“澳金所”、“MOX”等)正式挂牌成立,这是一家以债券发行和交易为业务主体的金融资产交易中心。\n澳金所成立之后,澳门国际银行、中国银行、中国农业发展银行陆续在澳金所上面发行人民币债券,发行债券的目的很大程度上是稳定澳门的离岸人民币市场。\n货币的汇率决定于利率,而利率,在市场化条件下,取决于政府债券的收益率。中国政府在澳门发行离岸人民币债券,本质上将为澳门的离岸人民币提供定价值锚。\n因此,澳金所的成立,一方面为企业提供了直接融资的渠道,另一方面为澳门离岸人民币提供定价机制,而最终的影响,就是做大澳门的金融市场,提高澳门市场的离岸人民币容量。\n这两张牌发下来,澳门的\"牌面\"开始有赢家相,但最后能否顺利\"吃糊\",还要看最后一张牌:澳门证券交易所能否建立。\n\n早在今年10月份,在广州举行的“第八届岭南论坛”上,广州省地方金融监管局党组书记何晓军曾说过,希望将澳门证券交易所打造成人民币离岸市场的纳斯达克。\n假如能成功建立澳门证券交易所,澳门将撕掉赌城的标签,一跃成为另外一个离岸人民币金融中心,经济、国际地位都将获益。中国的企业也将多一个融资的地方,逐步摆脱对纳斯达克的依赖。\n诚然,澳门成为金融中心,法律系统、离岸人民币数量都是掣肘。但是,这些问题,实际上都是可以解决的,只要国家的决心够大。\n据路透社消息,澳门回归二十周年有关庆典的时候,有可能向澳门派发这张重要的\"牌\"。未来,牌局的走势如何,我们拭目以待。\n下注\n既然澳门的\"牌面\"不错,\"手风\"也似乎可以,那么投资者该如何下注澳门呢?\n下注之前,我们先看看在赌什么?\n\n澳门要建证券交易所,配套设施不能少,比如投行、券商、银行等等,无论是人、场地还是服务,都必然要从零开始建设,届时,资金、人才都会涌入澳门。\n澳交所建好后,第二步就入货。目前广东省有4.5万家国家级高新技术企业,但其中的上市公司只有600家,上市公司数仅占国家级高新技术企业的1.8%,上市需求巨大。\n这些企业中,大部分在资金体量、盈利能力等方面暂没有进入沪深证券交易所上市的机会。而假如要到纳斯达克或者港交所上市,结合近一年来贸易战带来的摩擦和香港的暴乱,始终有些受制于人的感觉。\n而澳门,既有距离上的优势,又有良好的司法和体制,将是这批公司融资的最好去处。\n交易所建好,公司摆上货架,第三步就要开门接客。澳交所有了好的投资标的,大量手持人民币的外国友人,势必会冲到澳门疯狂撒币。那么无论是澳门的金融业、旅游业,国内急需融资的高新技术企业,都会从中收益。\n无论从哪个环节来看,澳门都有很大的发展空间。\n所以,我们要赌的,就是澳门交易所建立好带来的改变。无论是金融设施的建设,还是人才资金涌入后,对澳门房价的影响,又或者是国内公司赴澳上市的发展红利,这种种的变化,都蕴藏着巨大的机会。\n\n看完回报,我们再来看看赔率:建立交易所的概率有多大。\n首先,人民币国际化是势在必行的,离岸交易中心也是必需的。过去数十年,美国不断的靠\"美元霸权\"在全世界吸血,特别是经历过去一整年的贸易摩擦,我国更需要推动人民币国际化,建立离岸交易中心,将主导权掌握在自己手里面。\n但是为什么要选择澳门呢?\n维基百科上对离岸金融是这样定义的:离岸金融是指设在某国境内但与该国金融无甚联系,且不受该国金融法规管制的金融机构所进行的资金融通活动。\n由于国内在金融上有管制,所以国内两大交易所所在地上海和深圳基本可以被排除,潜在的离岸中心只剩下香港和澳门。而近半年,香港的暴乱事件如鲠在喉,假如在香港成立股票交易所,总有受制于人的感觉。\n\n澳门作为经济特区,和香港一样背靠大湾区,本身也拥有极高的货币自由度和流通性,同时,在法律上,澳门享有高度自治,其司法制度更容易被国外投资者接受。\n但是在政治上,澳门远比香港要稳定,同时还是面向葡萄牙、西班牙等拉美系国家的窗口。在这里建立中国的纳斯达克,也许真的比香港更合适。\n澳门,也许马上要迎来他们的新\"赌场\"了。\n总结\n人最怕的,其实不是输钱,而是抓了几张本不属于自己的牌,侥幸赢钱。\n可这些从命运手里偷来的好牌不属于你,早晚要输回给命运。只有到那个时候,你才会知道代价有多大。\n\n香港、澳门都是一张桌子上的赌客,发牌的荷官是我们强大的祖国。过去几十年,相比手风顺、牌风浪的香港兄弟,澳门兄弟虽然起手牌不好,但是由于荷官发牌发得好,也能闷声发大财。\n打的回合多了,澳门兄弟逐渐明白了一个道理:这个桌上赌的,不是牌,是国运。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1272,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3527667803686145","authorId":"3527667803686145","name":"社区成长助手","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2b7c7106b5c0c8b0037faa67439d898f","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"authorIdStr":"3527667803686145","idStr":"3527667803686145"},"content":"终于等到了您的初发帖[比心],虎妞已给你送上100虎币,请前往商城领取哦; 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17:12","market":"us","language":"zh","title":"市场综述:金融、科技股爆发,多重利好助阿里走高","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1108594899","media":"老虎资讯综合","summary":"截至收盘,恒生指数涨228.25点或0.94%,报24386.79点,全日成交额1130.08亿。","content":"<p><b>港股</b></p><p>10月16日,恒生指数开盘涨0.15%,全天震荡上涨。截至收盘,恒生指数涨228.25点或0.94%,报24386.79点,全日成交额1130.08亿。恒指本周累计涨幅1.11%。国企指数涨1.56%,报9914.9点,红筹指数跌0.17%,报3640.86点。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/77e8377999f738c8a2d593731a77a36f\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\"></p><p>央行数据显示,9月社会融资继续超出预期。大摩表示,内地社融增速加快将可支持银行核心盈利趋势。截至收盘,<a href=\"https://laohu8.com/S/601939\">建设银行</a>涨5.7%,<a href=\"https://laohu8.com/S/601398\">工商银行</a>涨4.25%,<a href=\"https://laohu8.com/S/600036\">招商银行</a>涨5.41%,<a href=\"https://laohu8.com/S/06818\">中国光大银行</a>涨5.15%。</p><p>中共中央办公厅、国务院办公厅近日印发《关于全面加强和改进新时代学校体育工作的意见》和《关于全面加强和改进新时代学校美育工作的意见》。体育用品股盘中爆发,截至收盘,<a href=\"https://laohu8.com/S/01368\">特步国际</a>涨8.46%,<a href=\"https://laohu8.com/S/02331\">李宁</a>涨2.91%,<a 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tg-height=\"201\"><span>来源:英为财情Investing.com</span></p><p><b>原油</b></p><p>国际油价下跌。市场因担心欧洲和美国新冠病例大增影响需求复苏,且美国经济刺激谈判进展迟滞,让投资者舍弃风险资产。不过美国库存数据骤降,料可限制油价跌势。</p><p>截至发稿,美国WTI原油报40.74美元/桶,跌幅0.54%;伦敦布伦特原油报42.87美元/桶,跌幅0.67%。</p><p><b>黄金</b></p><p>国际金价小幅上涨。美国经济刺激计划遥遥无期,且因新冠疫情二次爆发,经济复苏面临威胁,促使投资者转向美元和其他避险投资。</p><p>截至发稿,国际金价报1914.15美元,涨幅0.28%。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>市场综述:金融、科技股爆发,多重利好助阿里走高</title>\n<style 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href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>概念、钛白粉、国防军工板块跌幅居前。</p><p><b>美股</b></p><p>周五盘前时段,美股三大股指期货涨跌不一。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/956337220e894d096a24164ca35bada9\" tg-width=\"564\" tg-height=\"195\"></p><p>波音<a href=\"https://laohu8.com/S/BA\">$(BA)$</a>公司盘前涨超2%。欧洲航空安全局周五表示,波音公司对737 Max飞机所做改变,已经使得它足够安全,可以在2020年结束前重新在该地区复飞。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/MNSO\">名创优品</a>盘前跌超3%,昨日首日上涨收涨逾4%。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>盘前涨超1%。据报道,蚂蚁集团计划将IPO估值目标提升至2800亿美元,最早下周在港交所聆讯。</p><p><b>欧股</b></p><p>欧洲主要股市全线上涨。在英国对欧盟峰会结果表示失望之后,市场等待英国表态是否继续与欧盟进行退欧谈判。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b79c4ec2df56e696d4b165e0c2046844\" tg-width=\"681\" tg-height=\"201\"><span>来源:英为财情Investing.com</span></p><p><b>原油</b></p><p>国际油价下跌。市场因担心欧洲和美国新冠病例大增影响需求复苏,且美国经济刺激谈判进展迟滞,让投资者舍弃风险资产。不过美国库存数据骤降,料可限制油价跌势。</p><p>截至发稿,美国WTI原油报40.74美元/桶,跌幅0.54%;伦敦布伦特原油报42.87美元/桶,跌幅0.67%。</p><p><b>黄金</b></p><p>国际金价小幅上涨。美国经济刺激计划遥遥无期,且因新冠疫情二次爆发,经济复苏面临威胁,促使投资者转向美元和其他避险投资。</p><p>截至发稿,国际金价报1914.15美元,涨幅0.28%。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/a5d11890cd6ccd454a56d86737fd3353","relate_stocks":{"HSI":"恒生指数"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1108594899","content_text":"港股10月16日,恒生指数开盘涨0.15%,全天震荡上涨。截至收盘,恒生指数涨228.25点或0.94%,报24386.79点,全日成交额1130.08亿。恒指本周累计涨幅1.11%。国企指数涨1.56%,报9914.9点,红筹指数跌0.17%,报3640.86点。央行数据显示,9月社会融资继续超出预期。大摩表示,内地社融增速加快将可支持银行核心盈利趋势。截至收盘,建设银行涨5.7%,工商银行涨4.25%,招商银行涨5.41%,中国光大银行涨5.15%。中共中央办公厅、国务院办公厅近日印发《关于全面加强和改进新时代学校体育工作的意见》和《关于全面加强和改进新时代学校美育工作的意见》。体育用品股盘中爆发,截至收盘,特步国际涨8.46%,李宁涨2.91%,滔搏涨2%,安踏体育涨0.12%。“粤澳呼吸道病原体新药联合研究中心”第四次理事会白云山板蓝根澳门转化研讨会暨合作签约仪式在广州举行。会上,中国工程院院士钟南山透露,研究团队开展了一系列体外研究发现,白云山复方板蓝根颗粒对新冠病毒有效。截至收盘,白云山涨13.28%。小米集团-W收涨超3%。雷军表示,面对复杂的国际形势和地缘政治问题,小米要“死磕”中国区,把中国业务做好,同时坚定不移地全球化。目标是在未来几年在欧洲排到第1名。阿里巴巴-SW收涨3.23%。据彭博报道,蚂蚁集团提高IPO估值目标至2800亿美元,最早下周在港交所聆讯。此外,花旗表示,上调阿里巴巴港股目标价10%。预计公司7-9月当季收入同比增长28.7%,客户管理收入和佣金收入有望健康增长。A股10月16日,两市主要指数涨跌不一,沪指全天窄幅震荡收涨0.13%;深指开盘后持续走弱,收跌0.68%;创业板指午间达到日内最大跌幅1.48%后回升,收跌0.49%。本周内,沪指累涨1.96%;深成指累涨1.83%;创业板指累涨1.93%。煤炭开采加工、天然气、银行板块涨幅居前,在白云山涨停的带动下,中药板块普涨;白酒、注册制次新股、第三代半导体、特斯拉概念、钛白粉、国防军工板块跌幅居前。美股周五盘前时段,美股三大股指期货涨跌不一。波音$(BA)$公司盘前涨超2%。欧洲航空安全局周五表示,波音公司对737 Max飞机所做改变,已经使得它足够安全,可以在2020年结束前重新在该地区复飞。名创优品盘前跌超3%,昨日首日上涨收涨逾4%。阿里巴巴盘前涨超1%。据报道,蚂蚁集团计划将IPO估值目标提升至2800亿美元,最早下周在港交所聆讯。欧股欧洲主要股市全线上涨。在英国对欧盟峰会结果表示失望之后,市场等待英国表态是否继续与欧盟进行退欧谈判。来源:英为财情Investing.com原油国际油价下跌。市场因担心欧洲和美国新冠病例大增影响需求复苏,且美国经济刺激谈判进展迟滞,让投资者舍弃风险资产。不过美国库存数据骤降,料可限制油价跌势。截至发稿,美国WTI原油报40.74美元/桶,跌幅0.54%;伦敦布伦特原油报42.87美元/桶,跌幅0.67%。黄金国际金价小幅上涨。美国经济刺激计划遥遥无期,且因新冠疫情二次爆发,经济复苏面临威胁,促使投资者转向美元和其他避险投资。截至发稿,国际金价报1914.15美元,涨幅0.28%。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1998,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":303024171,"gmtCreate":1602832247193,"gmtModify":1703828100591,"author":{"id":"3479872424088347","authorId":"3479872424088347","name":"玩弄于股涨之间","avatar":"https://static.tigerbbs.com/82a15b693229653b258bc2a1999f2235","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3479872424088347","idStr":"3479872424088347"},"themes":[],"htmlText":"象蚂蚁金龙鱼类不缺钱也上市的企业,上市就是为了“造富豪,肥机构,割散户”来的。","listText":"象蚂蚁金龙鱼类不缺钱也上市的企业,上市就是为了“造富豪,肥机构,割散户”来的。","text":"象蚂蚁金龙鱼类不缺钱也上市的企业,上市就是为了“造富豪,肥机构,割散户”来的。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/303024171","repostId":"1157820460","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1613,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":947324458,"gmtCreate":1597217895474,"gmtModify":1704214925177,"author":{"id":"3479872424088347","authorId":"3479872424088347","name":"玩弄于股涨之间","avatar":"https://static.tigerbbs.com/82a15b693229653b258bc2a1999f2235","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3479872424088347","idStr":"3479872424088347"},"themes":[],"htmlText":"把香港当取款机了","listText":"把香港当取款机了","text":"把香港当取款机了","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/947324458","repostId":"1112492030","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1171,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":846343791,"gmtCreate":1636063151591,"gmtModify":1636063151591,"author":{"id":"3479872424088347","authorId":"3479872424088347","name":"玩弄于股涨之间","avatar":"https://static.tigerbbs.com/82a15b693229653b258bc2a1999f2235","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3479872424088347","idStr":"3479872424088347"},"themes":[],"htmlText":"我们的通胀数据可信吗?你是该看眼科还是脑科?现在除了工资和股票没涨,什么没在涨价?","listText":"我们的通胀数据可信吗?你是该看眼科还是脑科?现在除了工资和股票没涨,什么没在涨价?","text":"我们的通胀数据可信吗?你是该看眼科还是脑科?现在除了工资和股票没涨,什么没在涨价?","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/846343791","repostId":"2180796880","repostType":2,"repost":{"id":"2180796880","kind":"highlight","weMediaInfo":{"introduction":"坚守初心,不随俗流。用一颗匠子心打造一个具有广度、深度、高度、温度的港股交流圈。","home_visible":1,"media_name":"丫丫港股圈","id":"34","head_image":"https://static.tigerbbs.com/4f7fb70656354008b8dc51008d01a3f5"},"pubTimestamp":1636026960,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2180796880?lang=&edition=full","pubTime":"2021-11-04 19:56","market":"us","language":"zh","title":"历史告诉你 : taper之后美股还要涨,这是什么原因","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2180796880","media":"丫丫港股圈","summary":"对美股来说,减债相当于制定了\"钱达峰\"的时间表,而要到\"钱中和\",还要很长的时间。","content":"<p>上个月,多金帅气的潘兴广场掌门人Bill Ackman在推特上面表示,自己已经向纽约联邦储备银行做了presentation,认为应该马上进行taper,并且尽快加息。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/500dcd0da2e84295b4aa4aa9b7ed7595\" tg-width=\"597\" tg-height=\"282\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来源:推特</p>\n<p>原因是两个重要的指标 —— 就业和通胀都已经满足了Fed的目标,新冠疫情未来也不会对经济带来太大的冲击。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2157e97bb6c6405eadcc93503e83ecf4\" tg-width=\"903\" tg-height=\"632\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>在可预测的强劲复苏背景下,假如依然按照目前这种<b>不匹配的刺激方式,</b>比如说历史性的低利率、数额达到GDP25%的stimulus,那么未来也许会有显著的风险。</p>\n<p>然而,昨晚的议息会议上,鲍师傅明确表示:我不要你觉得,我要我觉得。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5ebcb7d96f6d402b8e6d12200365edf7\" tg-width=\"336\" tg-height=\"312\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>一、taper官宣,影响几何?</b></p>\n<p>昨晚的议息会议,主要传达了以下几点内容:</p>\n<p><i>1、维持现行利率0%-0.25%不变;</i></p>\n<p><i>2、于11月启动缩债计划,11月将购买700亿美元国债和350亿美元抵押贷款支持证券,12月购买600亿美元国债和300亿美元抵押贷款支持证券,而原来是每月800亿美元国债和400亿美元抵押贷款支持证券;</i></p>\n<p><i>3、通胀虽然看起来不是暂时的,但是也不一定是长期的;</i></p>\n<p>鲍威尔认为,目前就业和通胀已经有进一步进展,可以开始缩减购债了;但是通胀看起来并不是长期的,工资和物价没有螺旋式上升,所以加息?现在还不是时候。</p>\n<p>这个表态基本符合市场的预期,而Ackman提前对冲利率的\"夹带私货\"的行为,看来算盘是打错了。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/088ff7c43be64b70a2ac9dde8f71f173\" tg-width=\"598\" tg-height=\"146\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来源:推特</p>\n<p>昨晚美股也表现凌厉,三大股指齐创新高。<b>对于美股来说,减债相当于制定了\"钱达峰\"的时间表,而要到\"钱中和\",还要很长的时间。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fb6d759f1a29ede828a9553c2961393e\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>按照这个缩减计划,在明年6月份以前,美联储还要继续购买2800亿美元的国债和1400亿美元的抵押贷款支持证券,美联储的资产负债表依然要继续扩张。假如参考2013年,从taper到加息和缩表,估计还有一段不短的时间。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f66232fca4b74501829c4cba758e99b4\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"567\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来源:万得</p>\n<p>回顾历史,taper开启并不会导致美股马上下跌,比如说2013年5月伯南克发布了tapering talk之后,美股并没有下跌,反而一直到2014年缩量结束,股市依然在上涨。</p>\n<p>原因是股票市场的driver是多样的,除了货币和利率,还包括企业的盈利,有时候货币开始收紧,但是企业的盈利依然可以支撑股市上涨。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dec0308e63ab4992b4a6282f58e9d26c\" tg-width=\"729\" tg-height=\"483\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>当然影响也是有的,那就是股市不会涨得那么急。</b>2015年-2016年,货币上没有放水,利率又在收紧,企业利润又支撑不起估值,那么股价就开始横盘了,等到2017年利润改善,股价又开始上涨。</p>\n<p>但是要美股跌的话,机会也不多,近几年回撤最严重的是2018年10月份。当时美联储处于缩表的阶段,同时又在加息,再加上经济放缓的担忧,美股三大指数同时大幅回调,鲍威尔也赶紧跳出来重新降息,同时开始扩产资产负债表。</p>\n<p>所以,你说为什么美股永远涨?货币、利率、盈利,只要有一到两个因素表现,美股表现就会不错,除非三个因素同时失效的时候,才会出现回调,而一旦回调,马上就有人出来人为干预。</p>\n<p>这也难怪过去几年,大量公司借债回购股票,居民投入股票的比例直线上升。</p>\n<p><b>二、要去有鱼的地方钓鱼</b></p>\n<p>我们对市场大部分指数做了一个横向比较,三大指数纳斯达克、道琼斯、标普500,今年的涨幅分别是21.43%、22.3%、16.9%,而我们的沪深300、中证500、中证1000,分别回报率仅为-6.5%、10.33%和11.9%。</p>\n<p>有没有比我们a股更差的指数呢?就只有隔壁香港的恒生指数和恒生科技指数了,收益率分别为-7.83%和-24%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/712e4ea7f4384c8887815a47cdb139a4\" tg-width=\"629\" tg-height=\"467\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来源:整理</p>\n<p><b>假如将范围拉长到五年,美股的优势更加明显。</b></p>\n<p>过去5年,纳斯达克的回报率为188%,大家也许对这个回报率没有感性认知,我们不妨拿国内的基金比对一下。</p>\n<p>根据私募排排网的数据,今年登记在案的公募基金产品一共有10175只,收益率跑赢纳指的有714只,占比7%,其中不乏像前海开源这种业绩接近翻倍的优秀基金。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5b671de4e86346488c0018b835d56421\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"379\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来源:私募排排网</p>\n<p>但是我们假如将范围拉长至五年,有业绩记录的基金产品就剩下3848只,其中能跑赢纳指的基,就只剩下206只,占比仅为5.3%。<b>相当于一个普通的投资者,要选到比纳指更好的基金产品,概率只有5.3%。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9b11bca742094341aa1abdf72104c563\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"376\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来源:私募排排网</p>\n<p>私募基金的数据比公募基金要好一点,计算五年业绩的产品有2355只,其中收益率高于纳指的产品有258只,占比10.9%,概率稍微大一点,要选中也是难度极高。</p>\n<p>这相当于,当我们国内的投资者,千辛万苦选出来最合意的基金产品,交纳了手续费、收益分红后,收益也许还不如轻轻松松买入纳斯达克指数。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/79ed7e9477984a1fb35ba74abd7dc03d\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来源:私募排排网</p>\n<p>但这并不是说中国的基金不好,事实上中国的基金已经囊括了投研能力最出众的人才了,然而高收益产品如此稀缺,一方面是因为中国对于资金的管控非常克制,一定程度上限制了股票市场的贝塔。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f698c69e92d64b41983507d987ec9910\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"563\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来源:万得,M2同比</p>\n<p>另外一方面就是中美资产的承载点不一样。</p>\n<p>在美国,股市囊括了全球最优秀的公司,盈利能力本来就强;股市不行了,还马上就有QE、降息伺候着。</p>\n<p><b>那么中国有可以跑赢美股的资产吗?</b>当然有,一线城市的房子就是了。</p>\n<p>对于美股和中国的房产来说,它们就是货币超发和超低利率环境下资金的承载池,即使再贵,其实也有他的道理。何况美股现在的估值不算特别夸张,在强劲的业绩支撑下,目前纳指的估值已经逐步被消化。</p>\n<p><b>三、结语</b></p>\n<p>Ackman在最新的推特中,补充了他对通胀的看法。比如说ESG计划可能带来的工资上升和能源成本的增加,这些都是潜在通胀因素。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5788e5ba1ac04e4bb3c9b2e78ed50cf0\" tg-width=\"588\" tg-height=\"153\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来源:推特</p>\n<p>从数据上面看,美国的通胀已经非常明显了,无论是核心CPI,还是食品、住宅这些生活必需品,涨幅都很明显。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f7924c5324134996a4686c0276052025\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"556\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6081fca917b647128ce7675cd8e5d7bd\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"566\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来源:万得</p>\n<p><b>而对比之下,我们的政策还是很稳的。</b>股市虽然不涨,但是我们的通胀也没怎么涨,一方面保障了民生,另外一方面也避免了风险。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dacc38b1b7dc4cfdb93a2072e3b15282\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"569\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8fd0ed9e543c497d8b253087ae7e48ea\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"553\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来源:万得</p>\n<p>回到大家最关心的问题,假如美国taper,港股和a股会如何表现呢?</p>\n<p>从历史来看,港股对美股相关性比较大,一般美国大涨的时候,港股也会跟涨;美国横盘的时候,港股就会大跌。不过今年是个例外,美股大涨的同时,港股却迎来了大跌。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/10a654e9dabbdb1d0afa3efa6df28775\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>而我们的上证指数,任由你美股怎么涨,我都是岿然不动,走自己的独立行情。所以我们a股的投资者,可能寻找结构性的机会,回报率可能会更大。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c7dc0c0c60f845d6a261172d56c0aea8\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>综上来看,做投资,还是美股最靠谱。</b>在美股赚了钱,来中国消费,也许是一个不错的选择。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>历史告诉你 : taper之后美股还要涨,这是什么原因</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ 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class=\"title\">\n历史告诉你 : taper之后美股还要涨,这是什么原因\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/34\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/4f7fb70656354008b8dc51008d01a3f5);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">丫丫港股圈 </p>\n<p class=\"h-time\">2021-11-04 19:56</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>上个月,多金帅气的潘兴广场掌门人Bill Ackman在推特上面表示,自己已经向纽约联邦储备银行做了presentation,认为应该马上进行taper,并且尽快加息。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/500dcd0da2e84295b4aa4aa9b7ed7595\" tg-width=\"597\" tg-height=\"282\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来源:推特</p>\n<p>原因是两个重要的指标 —— 就业和通胀都已经满足了Fed的目标,新冠疫情未来也不会对经济带来太大的冲击。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2157e97bb6c6405eadcc93503e83ecf4\" tg-width=\"903\" tg-height=\"632\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>在可预测的强劲复苏背景下,假如依然按照目前这种<b>不匹配的刺激方式,</b>比如说历史性的低利率、数额达到GDP25%的stimulus,那么未来也许会有显著的风险。</p>\n<p>然而,昨晚的议息会议上,鲍师傅明确表示:我不要你觉得,我要我觉得。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5ebcb7d96f6d402b8e6d12200365edf7\" tg-width=\"336\" tg-height=\"312\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>一、taper官宣,影响几何?</b></p>\n<p>昨晚的议息会议,主要传达了以下几点内容:</p>\n<p><i>1、维持现行利率0%-0.25%不变;</i></p>\n<p><i>2、于11月启动缩债计划,11月将购买700亿美元国债和350亿美元抵押贷款支持证券,12月购买600亿美元国债和300亿美元抵押贷款支持证券,而原来是每月800亿美元国债和400亿美元抵押贷款支持证券;</i></p>\n<p><i>3、通胀虽然看起来不是暂时的,但是也不一定是长期的;</i></p>\n<p>鲍威尔认为,目前就业和通胀已经有进一步进展,可以开始缩减购债了;但是通胀看起来并不是长期的,工资和物价没有螺旋式上升,所以加息?现在还不是时候。</p>\n<p>这个表态基本符合市场的预期,而Ackman提前对冲利率的\"夹带私货\"的行为,看来算盘是打错了。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/088ff7c43be64b70a2ac9dde8f71f173\" tg-width=\"598\" tg-height=\"146\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来源:推特</p>\n<p>昨晚美股也表现凌厉,三大股指齐创新高。<b>对于美股来说,减债相当于制定了\"钱达峰\"的时间表,而要到\"钱中和\",还要很长的时间。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fb6d759f1a29ede828a9553c2961393e\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>按照这个缩减计划,在明年6月份以前,美联储还要继续购买2800亿美元的国债和1400亿美元的抵押贷款支持证券,美联储的资产负债表依然要继续扩张。假如参考2013年,从taper到加息和缩表,估计还有一段不短的时间。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f66232fca4b74501829c4cba758e99b4\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"567\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来源:万得</p>\n<p>回顾历史,taper开启并不会导致美股马上下跌,比如说2013年5月伯南克发布了tapering talk之后,美股并没有下跌,反而一直到2014年缩量结束,股市依然在上涨。</p>\n<p>原因是股票市场的driver是多样的,除了货币和利率,还包括企业的盈利,有时候货币开始收紧,但是企业的盈利依然可以支撑股市上涨。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dec0308e63ab4992b4a6282f58e9d26c\" tg-width=\"729\" tg-height=\"483\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>当然影响也是有的,那就是股市不会涨得那么急。</b>2015年-2016年,货币上没有放水,利率又在收紧,企业利润又支撑不起估值,那么股价就开始横盘了,等到2017年利润改善,股价又开始上涨。</p>\n<p>但是要美股跌的话,机会也不多,近几年回撤最严重的是2018年10月份。当时美联储处于缩表的阶段,同时又在加息,再加上经济放缓的担忧,美股三大指数同时大幅回调,鲍威尔也赶紧跳出来重新降息,同时开始扩产资产负债表。</p>\n<p>所以,你说为什么美股永远涨?货币、利率、盈利,只要有一到两个因素表现,美股表现就会不错,除非三个因素同时失效的时候,才会出现回调,而一旦回调,马上就有人出来人为干预。</p>\n<p>这也难怪过去几年,大量公司借债回购股票,居民投入股票的比例直线上升。</p>\n<p><b>二、要去有鱼的地方钓鱼</b></p>\n<p>我们对市场大部分指数做了一个横向比较,三大指数纳斯达克、道琼斯、标普500,今年的涨幅分别是21.43%、22.3%、16.9%,而我们的沪深300、中证500、中证1000,分别回报率仅为-6.5%、10.33%和11.9%。</p>\n<p>有没有比我们a股更差的指数呢?就只有隔壁香港的恒生指数和恒生科技指数了,收益率分别为-7.83%和-24%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/712e4ea7f4384c8887815a47cdb139a4\" tg-width=\"629\" tg-height=\"467\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来源:整理</p>\n<p><b>假如将范围拉长到五年,美股的优势更加明显。</b></p>\n<p>过去5年,纳斯达克的回报率为188%,大家也许对这个回报率没有感性认知,我们不妨拿国内的基金比对一下。</p>\n<p>根据私募排排网的数据,今年登记在案的公募基金产品一共有10175只,收益率跑赢纳指的有714只,占比7%,其中不乏像前海开源这种业绩接近翻倍的优秀基金。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5b671de4e86346488c0018b835d56421\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"379\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来源:私募排排网</p>\n<p>但是我们假如将范围拉长至五年,有业绩记录的基金产品就剩下3848只,其中能跑赢纳指的基,就只剩下206只,占比仅为5.3%。<b>相当于一个普通的投资者,要选到比纳指更好的基金产品,概率只有5.3%。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9b11bca742094341aa1abdf72104c563\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"376\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来源:私募排排网</p>\n<p>私募基金的数据比公募基金要好一点,计算五年业绩的产品有2355只,其中收益率高于纳指的产品有258只,占比10.9%,概率稍微大一点,要选中也是难度极高。</p>\n<p>这相当于,当我们国内的投资者,千辛万苦选出来最合意的基金产品,交纳了手续费、收益分红后,收益也许还不如轻轻松松买入纳斯达克指数。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/79ed7e9477984a1fb35ba74abd7dc03d\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来源:私募排排网</p>\n<p>但这并不是说中国的基金不好,事实上中国的基金已经囊括了投研能力最出众的人才了,然而高收益产品如此稀缺,一方面是因为中国对于资金的管控非常克制,一定程度上限制了股票市场的贝塔。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f698c69e92d64b41983507d987ec9910\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"563\" 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就业和通胀都已经满足了Fed的目标,新冠疫情未来也不会对经济带来太大的冲击。\n\n在可预测的强劲复苏背景下,假如依然按照目前这种不匹配的刺激方式,比如说历史性的低利率、数额达到GDP25%的stimulus,那么未来也许会有显著的风险。\n然而,昨晚的议息会议上,鲍师傅明确表示:我不要你觉得,我要我觉得。\n\n一、taper官宣,影响几何?\n昨晚的议息会议,主要传达了以下几点内容:\n1、维持现行利率0%-0.25%不变;\n2、于11月启动缩债计划,11月将购买700亿美元国债和350亿美元抵押贷款支持证券,12月购买600亿美元国债和300亿美元抵押贷款支持证券,而原来是每月800亿美元国债和400亿美元抵押贷款支持证券;\n3、通胀虽然看起来不是暂时的,但是也不一定是长期的;\n鲍威尔认为,目前就业和通胀已经有进一步进展,可以开始缩减购债了;但是通胀看起来并不是长期的,工资和物价没有螺旋式上升,所以加息?现在还不是时候。\n这个表态基本符合市场的预期,而Ackman提前对冲利率的\"夹带私货\"的行为,看来算盘是打错了。\n\n图片来源:推特\n昨晚美股也表现凌厉,三大股指齐创新高。对于美股来说,减债相当于制定了\"钱达峰\"的时间表,而要到\"钱中和\",还要很长的时间。\n\n按照这个缩减计划,在明年6月份以前,美联储还要继续购买2800亿美元的国债和1400亿美元的抵押贷款支持证券,美联储的资产负债表依然要继续扩张。假如参考2013年,从taper到加息和缩表,估计还有一段不短的时间。\n\n图片来源:万得\n回顾历史,taper开启并不会导致美股马上下跌,比如说2013年5月伯南克发布了tapering talk之后,美股并没有下跌,反而一直到2014年缩量结束,股市依然在上涨。\n原因是股票市场的driver是多样的,除了货币和利率,还包括企业的盈利,有时候货币开始收紧,但是企业的盈利依然可以支撑股市上涨。\n\n当然影响也是有的,那就是股市不会涨得那么急。2015年-2016年,货币上没有放水,利率又在收紧,企业利润又支撑不起估值,那么股价就开始横盘了,等到2017年利润改善,股价又开始上涨。\n但是要美股跌的话,机会也不多,近几年回撤最严重的是2018年10月份。当时美联储处于缩表的阶段,同时又在加息,再加上经济放缓的担忧,美股三大指数同时大幅回调,鲍威尔也赶紧跳出来重新降息,同时开始扩产资产负债表。\n所以,你说为什么美股永远涨?货币、利率、盈利,只要有一到两个因素表现,美股表现就会不错,除非三个因素同时失效的时候,才会出现回调,而一旦回调,马上就有人出来人为干预。\n这也难怪过去几年,大量公司借债回购股票,居民投入股票的比例直线上升。\n二、要去有鱼的地方钓鱼\n我们对市场大部分指数做了一个横向比较,三大指数纳斯达克、道琼斯、标普500,今年的涨幅分别是21.43%、22.3%、16.9%,而我们的沪深300、中证500、中证1000,分别回报率仅为-6.5%、10.33%和11.9%。\n有没有比我们a股更差的指数呢?就只有隔壁香港的恒生指数和恒生科技指数了,收益率分别为-7.83%和-24%。\n\n图片来源:整理\n假如将范围拉长到五年,美股的优势更加明显。\n过去5年,纳斯达克的回报率为188%,大家也许对这个回报率没有感性认知,我们不妨拿国内的基金比对一下。\n根据私募排排网的数据,今年登记在案的公募基金产品一共有10175只,收益率跑赢纳指的有714只,占比7%,其中不乏像前海开源这种业绩接近翻倍的优秀基金。\n\n图片来源:私募排排网\n但是我们假如将范围拉长至五年,有业绩记录的基金产品就剩下3848只,其中能跑赢纳指的基,就只剩下206只,占比仅为5.3%。相当于一个普通的投资者,要选到比纳指更好的基金产品,概率只有5.3%。\n\n图片来源:私募排排网\n私募基金的数据比公募基金要好一点,计算五年业绩的产品有2355只,其中收益率高于纳指的产品有258只,占比10.9%,概率稍微大一点,要选中也是难度极高。\n这相当于,当我们国内的投资者,千辛万苦选出来最合意的基金产品,交纳了手续费、收益分红后,收益也许还不如轻轻松松买入纳斯达克指数。\n\n图片来源:私募排排网\n但这并不是说中国的基金不好,事实上中国的基金已经囊括了投研能力最出众的人才了,然而高收益产品如此稀缺,一方面是因为中国对于资金的管控非常克制,一定程度上限制了股票市场的贝塔。\n\n图片来源:万得,M2同比\n另外一方面就是中美资产的承载点不一样。\n在美国,股市囊括了全球最优秀的公司,盈利能力本来就强;股市不行了,还马上就有QE、降息伺候着。\n那么中国有可以跑赢美股的资产吗?当然有,一线城市的房子就是了。\n对于美股和中国的房产来说,它们就是货币超发和超低利率环境下资金的承载池,即使再贵,其实也有他的道理。何况美股现在的估值不算特别夸张,在强劲的业绩支撑下,目前纳指的估值已经逐步被消化。\n三、结语\nAckman在最新的推特中,补充了他对通胀的看法。比如说ESG计划可能带来的工资上升和能源成本的增加,这些都是潜在通胀因素。\n\n图片来源:推特\n从数据上面看,美国的通胀已经非常明显了,无论是核心CPI,还是食品、住宅这些生活必需品,涨幅都很明显。\n\n\n图片来源:万得\n而对比之下,我们的政策还是很稳的。股市虽然不涨,但是我们的通胀也没怎么涨,一方面保障了民生,另外一方面也避免了风险。\n\n\n图片来源:万得\n回到大家最关心的问题,假如美国taper,港股和a股会如何表现呢?\n从历史来看,港股对美股相关性比较大,一般美国大涨的时候,港股也会跟涨;美国横盘的时候,港股就会大跌。不过今年是个例外,美股大涨的同时,港股却迎来了大跌。\n\n而我们的上证指数,任由你美股怎么涨,我都是岿然不动,走自己的独立行情。所以我们a股的投资者,可能寻找结构性的机会,回报率可能会更大。\n\n综上来看,做投资,还是美股最靠谱。在美股赚了钱,来中国消费,也许是一个不错的选择。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1844,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":953750415,"gmtCreate":1590569029237,"gmtModify":1704192918179,"author":{"id":"3479872424088347","authorId":"3479872424088347","name":"玩弄于股涨之间","avatar":"https://static.tigerbbs.com/82a15b693229653b258bc2a1999f2235","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3479872424088347","idStr":"3479872424088347"},"themes":[],"htmlText":"替大陆又开垦了一块韭菜地!","listText":"替大陆又开垦了一块韭菜地!","text":"替大陆又开垦了一块韭菜地!","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/953750415","repostId":"1128954835","repostType":4,"repost":{"id":"1128954835","kind":"news","pubTimestamp":1590545407,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1128954835?lang=&edition=full","pubTime":"2020-05-27 10:10","market":"hk","language":"zh","title":"从李小加到史美伦:历史进程中的港交所","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1128954835","media":"坛金汇","summary":"2020年5月7号中午,港交所总裁李小加宣布不再续约,导致港股上市公司“$香港交易所$”的股价在5月7日、5月8日连续两天放量下跌——股市对公司领导者的敬重,从来都如此朴实无华且枯燥。过去十年里,香港经济的影响力江河日下,但李小加治下的港交所市值涨了两倍有余,虽然涨幅赶不上香港楼市,但全球金融圈都公认的一个事实是:香港股市从来没有被挤出中国资本市场的核心圈。","content":"<p><span>2020年5月7号中午,港交所总裁李小加宣布不再续约,导致港股上市公司“<a href=\"https://laohu8.com/S/00388\">香港交易所</a>”的股价在5月7日、5月8日连续两天放量下跌——股市对公司领导者的敬重,从来都如此朴实无华且枯燥。</span></p><p><span>过去十年里,香港经济的影响力江河日下,但李小加治下的港交所市值涨了两倍有余,虽然涨幅赶不上香港楼市,但全球金融圈都公认的一个事实是:香港股市从来没有被挤出中国资本市场的核心圈。</span></p><p><span>若干年后,李小加总裁下去视察的时候,也可以很惭愧地总结一下:到了港交所,干了十年也没有什么别的,大概就三件小事:</span><b><span>1、联通了香港和内地的资本市场;2、打开了同股不同权公司的上市通道;3、推动了中概的回归浪潮。</span></b></p><p><span>李小加同志不容易啊,要知道香港金融市场典型特征就是庙小妖风大,池浅王八多。</span></p><p><span>在这里,外资、港资、中资各有各的算盘和心思,港交所一度进退失据、畏首畏尾,导致香港股市在红筹股和H股的高光时刻过后逐渐沉沦,老千股横行、流动性缺失、市场估值畸形,日子是王小二过年,一年不如一年。</span></p><p><span>李小加走马上任后,是真抓实干做出了一些成绩的。内地证监会主席锐意改革的劲头,常常被A股惊涛骇浪的波动教做人。港交所总裁的改革要面对的,则是洋人和港人没来由的傲慢和守成心态。</span></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/73f4ca57d3449ff8dd1197d8adaa0f2b\" tg-width=\"562\" tg-height=\"354\"><span>李小加:港交所的领路人</span></p><p><span>香港资本市场对内地的不友好是摆在明面上的,当内地券商都开始从BAT招开发、产品做APP了,香港上市公司的年报还跟天书一样难读。前几年在港交所的官网上找数据,那感觉就像八十年代去县城机关办事,虽然知道最后能完事,但种种反人性的流程和落后的门面,实在令人烦闷到爆炸。</span></p><p><span>看不到大陆正在变好的地方,也不屑于做,毕竟北佬哪值得中环去适应呢,<a href=\"https://laohu8.com/S/600663\">陆家嘴</a>和福田那都是乡下。</span></p><p><span>01</span></p><p><span>按道理,李小加的北京口音也攀不上香港金融圈粤语英文齐飞的逼格。</span></p><p><span>但他作为外资投行的老司机,毕竟全程参与了中国金融开放的历史进程,既有主持第一只主权债发行的青史留名,也有运作<a href=\"https://laohu8.com/S/CEO\">中海油</a>中移动上市的光风霁月,更有在<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>无奈为权贵子女谋工作的蝇营狗苟。</span></p><p><span>李小加生在北京、长在甘肃,甚至干过几年钻井工人,游学海外,从小律师干到美林中国区总裁、小摩中国区主席。在对西方的那一套非常懂的同时,李小加的全球视野又令他深深明白,</span><span><b>港交所的未来在内地。</b></span></p><p><span>确立了“立足中国,连接世界”的基本方针后,李小加和时任上交所理事长桂敏杰在茶馆的餐巾纸上画出了沪港通的雏形。用港交所和中登结算的闭环,实现了资本管制下的港股和A股的互联互通。</span></p><p><span><b>真正有能力的官僚,即使穿着芭蕾舞鞋,也能跳出二人转的优雅。</b></span></p><p><span>2015年的牛市喧嚣遮盖了沪深港通的意义,但当尘埃落地后,投资者才发现“北水”和“南水”彻底改变了两地的资本市场——A股龙头效应的港股化和港股市场情绪的A股化,悄然间重塑了两地投资者的投资习惯。</span></p><p><span>茅台、美的、恒瑞被北上资金拱出了四平八稳的新高、新高、再新高,而南下资金也不甘示弱,先是在美图、<a href=\"https://laohu8.com/S/00799\">IGG</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/01458\">周黑鸭</a>“前三剑客”上操作了一把坐过山车,又在融创、恒大、<a href=\"https://laohu8.com/S/02007\">碧桂园</a>“后三剑客”上施展了一番龙头战法。</span></p><p><span>在为香港资本市场投资者结构注入了内地元素后,李小加没有停下要求改革要求进步,很快开始了对港股上市公司结构的改造。</span></p><p><span>从港股私有化之后,阿里完成了去雅虎化、B2B转型和支付宝独立的三大改造。2013年,马云其实谋求过阿里的整体港股上市,当时港交所对阿里特殊的双重结构相当反感,这种封建婆婆面对儿媳的戏码,自然没个好结局。</span></p><p><span>马云丢下一句“是<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>错失了香港,而不是香港错失了阿里巴巴”的漂亮话,带着阿里转身就上了纽交所。原本早早有机会打造中国上市公司市值双峰对峙好戏的香港股市,只留下了那些对马云怨念颇深的投资者。</span></p><p><span>满怀遗憾的李小加力排众议,在其后的几年锲而不舍的发起了两轮港股IPO改革尝试。最终在2018年4月30日,修订后的《主板上市规则》正式生效,同股不同权(WVR)架构公司和未盈利生物医药企业被允许在港股上市。</span></p><p><span>2018年7月9日,小米集团成为港股第一家双重股权架构上市公司,9月20日美团点评紧随其后成为第二家。歌礼制药、<a href=\"https://laohu8.com/S/BGNE\">百济神州</a>、康西诺生物等生物医药龙头公司的抢滩则吹皱了港股这一池沉闷的湖水。</span></p><p><span>搭台唱戏就免不了与其他戏班子竞争,上交所的科创板一推出,港股泛科技公司那可怜的估值就不够看了。<a href=\"https://laohu8.com/S/688111\">金山办公</a>(688111.sh)在科创板上市,搞出1300多亿市值,让港股股东心里酸的像生吞了柠檬。</span></p><p><span>如今A股芯片板块大碗喝酒大块吃肉的盛世,中芯、华虹、ASM这些港股半导体的老同志是看在眼里,馋在心里,毕竟相比于港股投资者的扣扣索索(被收割的太狠),A股菜园子的丰美,也是一重核心竞争力。</span></p><p><span>但香港的核心竞争力在哪儿?李小加一直有着深刻的认识:在内地全面金融开放之前,它始终是中国最重要的对外金融口岸。</span></p><p><span>他曾经有一番很形象的总结——股票、债券等资产是“货”,交易所是“场”,港交所的目标是成为一个让中国钱买上世界货,让世界钱买上中国货的场。先把中国最好的“货”搬进“场”内,是李小加的心愿。</span></p><p><span>出席乌镇的互联网大会,去IT领袖峰会上打广告,李小加为争取更多内地公司来港上市从来都是不惜力的。而且在中美陷入修昔底德陷阱之际,在美上市的中国公司似乎都有了身似浮萍的漂泊感,难免萌发了想要回家的心思。</span></p><p><span>最好当然是直接回A股,江南春和周鸿祎的春风得意在前。但这毕竟是羊肠小道,要有孤注一掷的勇气,万一风云突变,卡在半途就捉瞎了。而且A股老散户们早就患了巨头融资PTSD,一听到大块头要回来,裤子尿湿了一地。</span></p><p><span>很多人马后炮说证监会没对<a href=\"https://laohu8.com/S/LK\">瑞幸咖啡</a>好好监管,导致捅出了天大的篓子,给美国监管中概股递了刀子。那是没有体量证监会的不容易,下要管理一个钻空子成瘾的市场,上要面对强调“既要又要”的决策层,肯定多一事不如少一事。</span></p><p><span>中概股的惴惴不安,李小加在阿里港股上市时的一句“回家吧”,让2020年的香港显得不那么寡情。<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>的回港IPO的传言已经闹得满城风雨了,想来<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">哔哩哔哩</a>等当红炸子鸡,早晚也会动心思。</span></p><p><span>李小加豪言要让流浪在外的中概股们回归的同时,还盘算着要让<a href=\"https://laohu8.com/S/DIS\">迪士尼</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>等世界寡头来香港上市,然后整顿老千股、两地的进一步互联互通、港交所的国际化……但已经宣布不续约的他,大约是来不及实现了。</span></p><p><span>革命的火炬要交到新同志手里,而负责给港交所寻找新掌门人的,就是现任港交所主席、A股投资者的老熟人——史美伦。</span></p><p><span>02</span></p><p><span>史美伦是1949年生人,比李小加大12岁。她祖籍宁波,生于上海,长于香港,求学美国,1991年加入香港证监会,三年便坐上了董事,98年出任香港证监会副主席,在港叶茂根深。李小加就说自己是被史美伦面进港交所的。</span></p><p><span>当时史美伦是港交所的独立非执行董事,问李的第一个问题是:“为何你可以胜任做行政总裁这个职位?”李小加回道:“我不能胜任,因为我没有管理公司经验,对IT也不懂,也不懂广东话。”</span></p><p><span>史美伦反而觉得李小加很坦诚,最终将李小加引入港交所。</span></p><p><span>年轻的A股投资者或许对史美伦没什么印象,但老股民一定对她掀起的监管风暴心有余悸。2001年那会儿,中国股市黑的不着边际,欺诈上市、财务造假、庄家横行……许小年说应该推倒重来,吴敬琏直言“连赌场都不如”。</span></p><p><span>证监会其实是有心无力,一方面地方都对上市公司护犊子,另一方面也是自身水平有限,管不了。当时媒体曝光公募基金的黑幕,首任证监会主席刘鸿儒还出来骂街:</span><span><b>基金只有2岁,2岁的孩子可能会尿裤子,要允许他撒尿</b></span><span>。</span></p><p><span>期待中国股市能发挥更大作用特别是解决社保问题的朱总理也是心急如焚,于是委托后来中投的总经理高西庆,看能不能从香港请一些专业人才帮帮忙?高西庆一琢磨,就举荐了在香港证监会工作的史美伦。</span></p><p><span>史美伦在香港打击黑庄、缉拿造假,工作是非常出众的,喜欢起外号的香港记者叫她“造假公司最怕的打工女皇”。能力出众的史美伦工资是很高的,千禧年左右工资就高达540万港元。这对内地监管机构而言是不可想象的。</span></p><p><span>但朱老板向来是有魄力的,亲自拍板,“香港给多少,我们给多少。”</span></p><p><span>内地政府部门发这么高工资当然有非议,史美伦的姿态非常高:“有人说你要不然工资打点折吧,我在想打多少折合适?打个5折对内地也是很高的。”她最终决定工资全拿,但都捐出来做了“史美伦基金”,给中国证监会的工作人员出国培训用,不愧是high level。</span></p><p><span>史美伦是真心实意想为内地资本市场做点事,她把朱老板的邀请视为“an opportunity of lifetime(一生难得的机会)”。少有人知的是,史美伦为了去北京工作,选择放弃了美国国籍。</span></p><p><span>但摩拳擦掌的技术官僚邂逅错综复杂的形势,通常不会那么顺利。史美伦原本以为是过来做顾问,但朱老板是要她挑担子的。</span></p><p><span>出任内地证监会副主席之后,她首先要面对的,就是内地将股市视作赌场和融资用途的错误观念。史美伦给内地董事们做培训的时候,强调不能做内幕交易,结果现场就有董事发出灵魂之问:“不能内幕交易我做董事干啥?”</span></p><p><span>当时A股刚刚跨过2000点,牛气冲天,没人意识到这种庄家推动的股市上涨会产生什么样严重的后果。</span></p><p><span>史美伦毕竟见惯了魑魅魍魉,在上任的第一年里,证监会颁布的有关证券监管的法规或条例就达51件,初步建立了国内的监管法规架构,同时有80多家上市公司和10多家中介机构受到公开谴责、行政处罚,甚至立案侦查。</span></p><p><span>银广厦、中科系、<a href=\"https://laohu8.com/S/000682\">东方电子</a>等当时市场上名噪一时的股王纷纷被斩于马下,史美伦的威名渐露,庄家听说证监会监管,无不是心惊胆战。这些庄家和上市公司的背后有错节盘根的利益,但在压力面前,史美伦展现了强硬和坚韧。</span></p><p><span>史美伦其实也是在教育市场,2001年8月,证监会向著名药企三九集团发难。三九集团的大股东及关联方占用上市公司资金超过25亿元,相当于股市募资金额的1.5倍。公司掌门人赵新先最终锒铛入狱,这位中药现代化之父一度荣获中国改革十大风云人物。</span></p><p><span>A股投资者这才明白,原来大股东侵占上市公司资金原来是不对的,可见当时史美伦面对的是一个多么蛮荒的市场。</span></p><p><span>在查处三九集团前,证监会内部曾有声音:是否与三九集团的党务行政主管中央大企业工委打个招呼?毕竟三九集团曾是国企的一面旗帜。史美伦一锤定音的强调:证监会是按《证券法》查三九集团,不涉及归谁管的问题。</span></p><p><span>这种强硬的态度很快就引来了史美伦是否不了解中国“国情”的争议,一开始还是专业圈层的嘀咕,但伴随着越来越多的庄股崩盘式下跌,亏损严重的股民将怒火发泄在这位想要保护他们的领导人头上。</span></p><p><span>内地很多投资者,其实并不关心企业经营是否经营健康,只期待能够在股价上涨后抛出赚钱,甚至还在到处寻找控盘能力强的“善庄”。史美伦规范市场的种种监管政策在股民眼里,显得那么不合时宜。</span></p><p><span>史美伦的丈夫姓“查”,所以她的名字有时也被写作“查史美伦”。擅长谐音梗的内地股民因此送了史美伦一个外号:“查死你们”。而对史美伦的攻讦,甚至一度闹到了朱老板那里,面对媒体的质疑,朱老板拍了板:</span></p><p><i><span>我们认为她干得还是很顺的,而且她这个人是很强的,特别是在整顿证券市场秩序方面起了很好的作用。……不要说史美伦有人会攻击她,攻击我的也多得很,比她的还多。这个没什么,这个不代表中央政府的意见,也不代表内地大多数人民的意见。……我认为她干得很好。</span></i></p><p><span>朱老板的力挺成为史美伦的底气,为A股搭建了保荐人考试制度、独董制度。可以说是做了很多建设性工作的,只可惜A股不争气的从2200一路跌到了1300,说句不太恰当的话:当时的股民配不上史美伦这么好的监管领导。</span></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2c43825b237106746a361e3be563444e\" tg-width=\"512\" tg-height=\"348\"><span>史美伦(右一)一度与周小川搭档证监会正副主席</span></p><p><span>2003年史美伦想要退下来,大领导亲自挽留,最终又干了一年。2004年9月史美伦宣布:我的任务已经完成,需要回家去了。结果沪指在此后的6个交易日内暴涨了14%——中国股民就这样为想要规范这个市场的监管领导送行。</span></p><p><span>无怪乎史美伦的秘书说:“她真是太累了!太难了!”</span></p><p><span>历史不会忘记有功之臣,领导的眼光往往才是雪亮的。在改革开放40周年盛典上,最高层在会见香港澳门访问团时,特别点名史美伦,“帮助创建证券市场有关监管制度”,称赞她为内地市场经济发展作出了重要贡献。</span></p><p><span>回到港村的史美伦,继续在香港的金融监管领域奉献力量,也被称为特首林郑的金融智囊。2018年,她被港府任命为港交所主席,跟担任港交所行政总裁的李小加同志搭班子,历史走过了一个轮回。</span></p><p><span>这里科普一下:港交所“主席”和“总裁”是两个不同的职位,李小加一直担任总裁,从来没有做过主席。两者薪资差距悬殊,我翻了2019年的报表,发现“主席”史美伦的年薪是461万港币,而总裁李小加的年薪是5110万港币。</span></p><p><span>2020年5月7号,李小加确认明年离任总裁,主席史美伦表示正在全球招聘继任人。在新总裁到位之前,史美伦显然会发挥更重要的作用,继续完成李小加未竟的事业:在中美开始“脱钩”的当下,为流浪的中概股们提供一个“家”,不管这个家是临时的,还是永久的。</span></p><p><span>从当年的“隔绝”,但现在的“脱钩”,港交所在历史进程中的使命,似乎从来都没有变过。</span></p><p><span>03</span></p><p><span>1992年4月29日,香港联交所主席李业广前往北京面见刚被任命副总理的朱老板。</span></p><p><span>此前他将香港同仁撰写的一份关于内地企业来香港上市的报告,通过体改委副主任刘鸿儒递交给了上峰。上面最初的意见是国有企业到香港上市要慎之又慎,首先要搞好国内沪深证券市场。</span></p><p><span>联交所并没有泄气,看着南巡后的风气焕然一新,李业广决定亲赴北京当面向朱老板陈情。朱老板听完汇报,当即决定选择十家左右的国有企业到香港上市。朱老板不是一时兴起,老熟人<a href=\"https://laohu8.com/S/600688\">上海石化</a>厂长王基铭已经几次私下向他写信,现在企业只有两条路,要么上市,要么政府承担债务。</span></p><p><span>让项目真正RUN起来的是同年深圳8月10日的骚乱,百万股民引发的群体性事件彻底让中央认识了中国股市的不靠谱。当时有不少人搬出了总设计师的意见“股市搞得不好可以关掉”,深交所经此一役,掉队了好几年。</span></p><p><span>有意思的是,当年有个亲历事件的记者写了篇《百万股民“炒深圳”》,成为当时的绝对爆款,记者的名字叫吕梁。</span></p><p><span>810事件两个月后,中国证监会成立,首任证监会主席正是跟李业广对接的刘鸿儒。国企改革需要资金,内地证券市场又还不成熟难堪大任。让内地企业赴港上市就成了时代的召唤,政策上是能放就放,在《公司法》、《证券法》都尚不成熟的情况下,H股就这么轰轰烈烈的推出了。</span></p><p><span>李业广后来回忆,H股还是朱老板亲自敲定的,当时有三个选项:W股(World)、H股(Hong Kong)和I股(International),朱老板感谢香港同胞的支持,钦定了H股的称呼。联交所也投桃报李,给第一家H股<a href=\"https://laohu8.com/S/600600\">青岛啤酒</a>最吉利的代码(00168)。</span></p><p><span>当时制度不完善,唯有靠精兵强将周旋。史美伦在北京和香港两地奔波了整整两年,李小加则在中海油、<a href=\"https://laohu8.com/S/CHL\">中国移动</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/CHA\">中国电信</a>的上市中扮演了重要角色。在那个风云际会、猛将如云的年代,领导人也开放且精明,<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>的代表陪着董建华去北京聊<a href=\"https://laohu8.com/S/02380\">中国电力</a>的IPO,被一句“资产等于负债+所有者权益”惊艳了很多年。</span></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5060f77f655c74fe8dd2d786e61aa547\" tg-width=\"512\" tg-height=\"362\"><span>李小加和史美伦给港交所同僚发利是,2019年</span></p><p><span>但H股能够顺利推出,起最重要作用的还是联交所的努力。从策划到实施,从主席到职工,都付出了巨大的努力。内地对于国际标准一无所知,香港同胞手把手的教内地公司证券知识,会计、律所、董秘,事无巨细。</span></p><p><span>当然回报也是丰厚的,H股板块的推出让香港股市从总市值不足3000亿的边缘市场一跃成为亚太最重要的资本市场。史美伦的总结很到位:</span><span><b>“回想国企在香港上市以前,香港只是一个本地的市场,当时只有600万人,这样的经济体能有多大呢?所以没有内地的企业,香港就没有今天的地位。”</b></span></p><p><span>港交所曾用自己的努力为香港争取到了一个时代,但时过境迁,当狮子山精神都被逐渐异化,一切都发生了改变。</span></p><p><span>2013年,李小加力主香港允许阿里巴巴以“同股不同权”架构上市,但阻力重重。李小加写了一篇五千多字的日志,说自己梦到了九个人,大家对对香港能否给阿里巴巴IPO开绿灯炒的不可开交。梦醒后,自己有一个结论香港上市制度可以合理地作出斟酌,不应该错过阿里巴巴。</span></p><p><span>日志发出来,阿里巴巴联合创始人蔡崇信写了篇读后感:“作为香港人,我想问的是:香港资本市场的监管,是被急速变化的世界抛在身后,还是应该为香港资本市场的未来做出改变,迅速创新?!!”</span></p><p><span>阿里上市后,史美伦接受香港媒体采访,时值港岛动荡,65岁的史美伦言语里有无奈也有痛心,“有些人觉得以前的政府好,那些人那个时候还没出生,怎么知道港英时候好呢?”</span></p><p><span>时代的进程,终究要靠时代去推动。当年史美伦去证监会,香港的同事们送行时送了她一幅字,语出贞观名臣魏征——“安危不贰其志,险易不革其心”。只不过,史美伦后来在证监会呼风唤雨,靠的又岂止一部《证券法》?</span></p><p><b><span>积极拥抱内地资本的港交所,虽然有着远大的前途,但在这个弹丸之地愈发显得格格不入。所以香港的问题,不是港交所的问题,港交所的未来,也未必是香港的未来。</span></b></p>","source":"lsy1590545282087","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>从李小加到史美伦:历史进程中的港交所</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/pL1NCRtPogwlhvUbFDkaFA><strong>坛金汇</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>2020年5月7号中午,港交所总裁李小加宣布不再续约,导致港股上市公司“香港交易所”的股价在5月7日、5月8日连续两天放量下跌——股市对公司领导者的敬重,从来都如此朴实无华且枯燥。过去十年里,香港经济的影响力江河日下,但李小加治下的港交所市值涨了两倍有余,虽然涨幅赶不上香港楼市,但全球金融圈都公认的一个事实是:香港股市从来没有被挤出中国资本市场的核心圈。若干年后,李小加总裁下去视察的时候,也可以很...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/pL1NCRtPogwlhvUbFDkaFA\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/5060f77f655c74fe8dd2d786e61aa547","relate_stocks":{"00388":"香港交易所"},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/pL1NCRtPogwlhvUbFDkaFA","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1128954835","content_text":"2020年5月7号中午,港交所总裁李小加宣布不再续约,导致港股上市公司“香港交易所”的股价在5月7日、5月8日连续两天放量下跌——股市对公司领导者的敬重,从来都如此朴实无华且枯燥。过去十年里,香港经济的影响力江河日下,但李小加治下的港交所市值涨了两倍有余,虽然涨幅赶不上香港楼市,但全球金融圈都公认的一个事实是:香港股市从来没有被挤出中国资本市场的核心圈。若干年后,李小加总裁下去视察的时候,也可以很惭愧地总结一下:到了港交所,干了十年也没有什么别的,大概就三件小事:1、联通了香港和内地的资本市场;2、打开了同股不同权公司的上市通道;3、推动了中概的回归浪潮。李小加同志不容易啊,要知道香港金融市场典型特征就是庙小妖风大,池浅王八多。在这里,外资、港资、中资各有各的算盘和心思,港交所一度进退失据、畏首畏尾,导致香港股市在红筹股和H股的高光时刻过后逐渐沉沦,老千股横行、流动性缺失、市场估值畸形,日子是王小二过年,一年不如一年。李小加走马上任后,是真抓实干做出了一些成绩的。内地证监会主席锐意改革的劲头,常常被A股惊涛骇浪的波动教做人。港交所总裁的改革要面对的,则是洋人和港人没来由的傲慢和守成心态。李小加:港交所的领路人香港资本市场对内地的不友好是摆在明面上的,当内地券商都开始从BAT招开发、产品做APP了,香港上市公司的年报还跟天书一样难读。前几年在港交所的官网上找数据,那感觉就像八十年代去县城机关办事,虽然知道最后能完事,但种种反人性的流程和落后的门面,实在令人烦闷到爆炸。看不到大陆正在变好的地方,也不屑于做,毕竟北佬哪值得中环去适应呢,陆家嘴和福田那都是乡下。01按道理,李小加的北京口音也攀不上香港金融圈粤语英文齐飞的逼格。但他作为外资投行的老司机,毕竟全程参与了中国金融开放的历史进程,既有主持第一只主权债发行的青史留名,也有运作中海油中移动上市的光风霁月,更有在摩根大通无奈为权贵子女谋工作的蝇营狗苟。李小加生在北京、长在甘肃,甚至干过几年钻井工人,游学海外,从小律师干到美林中国区总裁、小摩中国区主席。在对西方的那一套非常懂的同时,李小加的全球视野又令他深深明白,港交所的未来在内地。确立了“立足中国,连接世界”的基本方针后,李小加和时任上交所理事长桂敏杰在茶馆的餐巾纸上画出了沪港通的雏形。用港交所和中登结算的闭环,实现了资本管制下的港股和A股的互联互通。真正有能力的官僚,即使穿着芭蕾舞鞋,也能跳出二人转的优雅。2015年的牛市喧嚣遮盖了沪深港通的意义,但当尘埃落地后,投资者才发现“北水”和“南水”彻底改变了两地的资本市场——A股龙头效应的港股化和港股市场情绪的A股化,悄然间重塑了两地投资者的投资习惯。茅台、美的、恒瑞被北上资金拱出了四平八稳的新高、新高、再新高,而南下资金也不甘示弱,先是在美图、IGG和周黑鸭“前三剑客”上操作了一把坐过山车,又在融创、恒大、碧桂园“后三剑客”上施展了一番龙头战法。在为香港资本市场投资者结构注入了内地元素后,李小加没有停下要求改革要求进步,很快开始了对港股上市公司结构的改造。从港股私有化之后,阿里完成了去雅虎化、B2B转型和支付宝独立的三大改造。2013年,马云其实谋求过阿里的整体港股上市,当时港交所对阿里特殊的双重结构相当反感,这种封建婆婆面对儿媳的戏码,自然没个好结局。马云丢下一句“是阿里巴巴错失了香港,而不是香港错失了阿里巴巴”的漂亮话,带着阿里转身就上了纽交所。原本早早有机会打造中国上市公司市值双峰对峙好戏的香港股市,只留下了那些对马云怨念颇深的投资者。满怀遗憾的李小加力排众议,在其后的几年锲而不舍的发起了两轮港股IPO改革尝试。最终在2018年4月30日,修订后的《主板上市规则》正式生效,同股不同权(WVR)架构公司和未盈利生物医药企业被允许在港股上市。2018年7月9日,小米集团成为港股第一家双重股权架构上市公司,9月20日美团点评紧随其后成为第二家。歌礼制药、百济神州、康西诺生物等生物医药龙头公司的抢滩则吹皱了港股这一池沉闷的湖水。搭台唱戏就免不了与其他戏班子竞争,上交所的科创板一推出,港股泛科技公司那可怜的估值就不够看了。金山办公(688111.sh)在科创板上市,搞出1300多亿市值,让港股股东心里酸的像生吞了柠檬。如今A股芯片板块大碗喝酒大块吃肉的盛世,中芯、华虹、ASM这些港股半导体的老同志是看在眼里,馋在心里,毕竟相比于港股投资者的扣扣索索(被收割的太狠),A股菜园子的丰美,也是一重核心竞争力。但香港的核心竞争力在哪儿?李小加一直有着深刻的认识:在内地全面金融开放之前,它始终是中国最重要的对外金融口岸。他曾经有一番很形象的总结——股票、债券等资产是“货”,交易所是“场”,港交所的目标是成为一个让中国钱买上世界货,让世界钱买上中国货的场。先把中国最好的“货”搬进“场”内,是李小加的心愿。出席乌镇的互联网大会,去IT领袖峰会上打广告,李小加为争取更多内地公司来港上市从来都是不惜力的。而且在中美陷入修昔底德陷阱之际,在美上市的中国公司似乎都有了身似浮萍的漂泊感,难免萌发了想要回家的心思。最好当然是直接回A股,江南春和周鸿祎的春风得意在前。但这毕竟是羊肠小道,要有孤注一掷的勇气,万一风云突变,卡在半途就捉瞎了。而且A股老散户们早就患了巨头融资PTSD,一听到大块头要回来,裤子尿湿了一地。很多人马后炮说证监会没对瑞幸咖啡好好监管,导致捅出了天大的篓子,给美国监管中概股递了刀子。那是没有体量证监会的不容易,下要管理一个钻空子成瘾的市场,上要面对强调“既要又要”的决策层,肯定多一事不如少一事。中概股的惴惴不安,李小加在阿里港股上市时的一句“回家吧”,让2020年的香港显得不那么寡情。网易、百度、京东的回港IPO的传言已经闹得满城风雨了,想来拼多多、哔哩哔哩等当红炸子鸡,早晚也会动心思。李小加豪言要让流浪在外的中概股们回归的同时,还盘算着要让迪士尼、苹果等世界寡头来香港上市,然后整顿老千股、两地的进一步互联互通、港交所的国际化……但已经宣布不续约的他,大约是来不及实现了。革命的火炬要交到新同志手里,而负责给港交所寻找新掌门人的,就是现任港交所主席、A股投资者的老熟人——史美伦。02史美伦是1949年生人,比李小加大12岁。她祖籍宁波,生于上海,长于香港,求学美国,1991年加入香港证监会,三年便坐上了董事,98年出任香港证监会副主席,在港叶茂根深。李小加就说自己是被史美伦面进港交所的。当时史美伦是港交所的独立非执行董事,问李的第一个问题是:“为何你可以胜任做行政总裁这个职位?”李小加回道:“我不能胜任,因为我没有管理公司经验,对IT也不懂,也不懂广东话。”史美伦反而觉得李小加很坦诚,最终将李小加引入港交所。年轻的A股投资者或许对史美伦没什么印象,但老股民一定对她掀起的监管风暴心有余悸。2001年那会儿,中国股市黑的不着边际,欺诈上市、财务造假、庄家横行……许小年说应该推倒重来,吴敬琏直言“连赌场都不如”。证监会其实是有心无力,一方面地方都对上市公司护犊子,另一方面也是自身水平有限,管不了。当时媒体曝光公募基金的黑幕,首任证监会主席刘鸿儒还出来骂街:基金只有2岁,2岁的孩子可能会尿裤子,要允许他撒尿。期待中国股市能发挥更大作用特别是解决社保问题的朱总理也是心急如焚,于是委托后来中投的总经理高西庆,看能不能从香港请一些专业人才帮帮忙?高西庆一琢磨,就举荐了在香港证监会工作的史美伦。史美伦在香港打击黑庄、缉拿造假,工作是非常出众的,喜欢起外号的香港记者叫她“造假公司最怕的打工女皇”。能力出众的史美伦工资是很高的,千禧年左右工资就高达540万港元。这对内地监管机构而言是不可想象的。但朱老板向来是有魄力的,亲自拍板,“香港给多少,我们给多少。”内地政府部门发这么高工资当然有非议,史美伦的姿态非常高:“有人说你要不然工资打点折吧,我在想打多少折合适?打个5折对内地也是很高的。”她最终决定工资全拿,但都捐出来做了“史美伦基金”,给中国证监会的工作人员出国培训用,不愧是high level。史美伦是真心实意想为内地资本市场做点事,她把朱老板的邀请视为“an opportunity of lifetime(一生难得的机会)”。少有人知的是,史美伦为了去北京工作,选择放弃了美国国籍。但摩拳擦掌的技术官僚邂逅错综复杂的形势,通常不会那么顺利。史美伦原本以为是过来做顾问,但朱老板是要她挑担子的。出任内地证监会副主席之后,她首先要面对的,就是内地将股市视作赌场和融资用途的错误观念。史美伦给内地董事们做培训的时候,强调不能做内幕交易,结果现场就有董事发出灵魂之问:“不能内幕交易我做董事干啥?”当时A股刚刚跨过2000点,牛气冲天,没人意识到这种庄家推动的股市上涨会产生什么样严重的后果。史美伦毕竟见惯了魑魅魍魉,在上任的第一年里,证监会颁布的有关证券监管的法规或条例就达51件,初步建立了国内的监管法规架构,同时有80多家上市公司和10多家中介机构受到公开谴责、行政处罚,甚至立案侦查。银广厦、中科系、东方电子等当时市场上名噪一时的股王纷纷被斩于马下,史美伦的威名渐露,庄家听说证监会监管,无不是心惊胆战。这些庄家和上市公司的背后有错节盘根的利益,但在压力面前,史美伦展现了强硬和坚韧。史美伦其实也是在教育市场,2001年8月,证监会向著名药企三九集团发难。三九集团的大股东及关联方占用上市公司资金超过25亿元,相当于股市募资金额的1.5倍。公司掌门人赵新先最终锒铛入狱,这位中药现代化之父一度荣获中国改革十大风云人物。A股投资者这才明白,原来大股东侵占上市公司资金原来是不对的,可见当时史美伦面对的是一个多么蛮荒的市场。在查处三九集团前,证监会内部曾有声音:是否与三九集团的党务行政主管中央大企业工委打个招呼?毕竟三九集团曾是国企的一面旗帜。史美伦一锤定音的强调:证监会是按《证券法》查三九集团,不涉及归谁管的问题。这种强硬的态度很快就引来了史美伦是否不了解中国“国情”的争议,一开始还是专业圈层的嘀咕,但伴随着越来越多的庄股崩盘式下跌,亏损严重的股民将怒火发泄在这位想要保护他们的领导人头上。内地很多投资者,其实并不关心企业经营是否经营健康,只期待能够在股价上涨后抛出赚钱,甚至还在到处寻找控盘能力强的“善庄”。史美伦规范市场的种种监管政策在股民眼里,显得那么不合时宜。史美伦的丈夫姓“查”,所以她的名字有时也被写作“查史美伦”。擅长谐音梗的内地股民因此送了史美伦一个外号:“查死你们”。而对史美伦的攻讦,甚至一度闹到了朱老板那里,面对媒体的质疑,朱老板拍了板:我们认为她干得还是很顺的,而且她这个人是很强的,特别是在整顿证券市场秩序方面起了很好的作用。……不要说史美伦有人会攻击她,攻击我的也多得很,比她的还多。这个没什么,这个不代表中央政府的意见,也不代表内地大多数人民的意见。……我认为她干得很好。朱老板的力挺成为史美伦的底气,为A股搭建了保荐人考试制度、独董制度。可以说是做了很多建设性工作的,只可惜A股不争气的从2200一路跌到了1300,说句不太恰当的话:当时的股民配不上史美伦这么好的监管领导。史美伦(右一)一度与周小川搭档证监会正副主席2003年史美伦想要退下来,大领导亲自挽留,最终又干了一年。2004年9月史美伦宣布:我的任务已经完成,需要回家去了。结果沪指在此后的6个交易日内暴涨了14%——中国股民就这样为想要规范这个市场的监管领导送行。无怪乎史美伦的秘书说:“她真是太累了!太难了!”历史不会忘记有功之臣,领导的眼光往往才是雪亮的。在改革开放40周年盛典上,最高层在会见香港澳门访问团时,特别点名史美伦,“帮助创建证券市场有关监管制度”,称赞她为内地市场经济发展作出了重要贡献。回到港村的史美伦,继续在香港的金融监管领域奉献力量,也被称为特首林郑的金融智囊。2018年,她被港府任命为港交所主席,跟担任港交所行政总裁的李小加同志搭班子,历史走过了一个轮回。这里科普一下:港交所“主席”和“总裁”是两个不同的职位,李小加一直担任总裁,从来没有做过主席。两者薪资差距悬殊,我翻了2019年的报表,发现“主席”史美伦的年薪是461万港币,而总裁李小加的年薪是5110万港币。2020年5月7号,李小加确认明年离任总裁,主席史美伦表示正在全球招聘继任人。在新总裁到位之前,史美伦显然会发挥更重要的作用,继续完成李小加未竟的事业:在中美开始“脱钩”的当下,为流浪的中概股们提供一个“家”,不管这个家是临时的,还是永久的。从当年的“隔绝”,但现在的“脱钩”,港交所在历史进程中的使命,似乎从来都没有变过。031992年4月29日,香港联交所主席李业广前往北京面见刚被任命副总理的朱老板。此前他将香港同仁撰写的一份关于内地企业来香港上市的报告,通过体改委副主任刘鸿儒递交给了上峰。上面最初的意见是国有企业到香港上市要慎之又慎,首先要搞好国内沪深证券市场。联交所并没有泄气,看着南巡后的风气焕然一新,李业广决定亲赴北京当面向朱老板陈情。朱老板听完汇报,当即决定选择十家左右的国有企业到香港上市。朱老板不是一时兴起,老熟人上海石化厂长王基铭已经几次私下向他写信,现在企业只有两条路,要么上市,要么政府承担债务。让项目真正RUN起来的是同年深圳8月10日的骚乱,百万股民引发的群体性事件彻底让中央认识了中国股市的不靠谱。当时有不少人搬出了总设计师的意见“股市搞得不好可以关掉”,深交所经此一役,掉队了好几年。有意思的是,当年有个亲历事件的记者写了篇《百万股民“炒深圳”》,成为当时的绝对爆款,记者的名字叫吕梁。810事件两个月后,中国证监会成立,首任证监会主席正是跟李业广对接的刘鸿儒。国企改革需要资金,内地证券市场又还不成熟难堪大任。让内地企业赴港上市就成了时代的召唤,政策上是能放就放,在《公司法》、《证券法》都尚不成熟的情况下,H股就这么轰轰烈烈的推出了。李业广后来回忆,H股还是朱老板亲自敲定的,当时有三个选项:W股(World)、H股(Hong Kong)和I股(International),朱老板感谢香港同胞的支持,钦定了H股的称呼。联交所也投桃报李,给第一家H股青岛啤酒最吉利的代码(00168)。当时制度不完善,唯有靠精兵强将周旋。史美伦在北京和香港两地奔波了整整两年,李小加则在中海油、中国移动、中国电信的上市中扮演了重要角色。在那个风云际会、猛将如云的年代,领导人也开放且精明,高盛的代表陪着董建华去北京聊中国电力的IPO,被一句“资产等于负债+所有者权益”惊艳了很多年。李小加和史美伦给港交所同僚发利是,2019年但H股能够顺利推出,起最重要作用的还是联交所的努力。从策划到实施,从主席到职工,都付出了巨大的努力。内地对于国际标准一无所知,香港同胞手把手的教内地公司证券知识,会计、律所、董秘,事无巨细。当然回报也是丰厚的,H股板块的推出让香港股市从总市值不足3000亿的边缘市场一跃成为亚太最重要的资本市场。史美伦的总结很到位:“回想国企在香港上市以前,香港只是一个本地的市场,当时只有600万人,这样的经济体能有多大呢?所以没有内地的企业,香港就没有今天的地位。”港交所曾用自己的努力为香港争取到了一个时代,但时过境迁,当狮子山精神都被逐渐异化,一切都发生了改变。2013年,李小加力主香港允许阿里巴巴以“同股不同权”架构上市,但阻力重重。李小加写了一篇五千多字的日志,说自己梦到了九个人,大家对对香港能否给阿里巴巴IPO开绿灯炒的不可开交。梦醒后,自己有一个结论香港上市制度可以合理地作出斟酌,不应该错过阿里巴巴。日志发出来,阿里巴巴联合创始人蔡崇信写了篇读后感:“作为香港人,我想问的是:香港资本市场的监管,是被急速变化的世界抛在身后,还是应该为香港资本市场的未来做出改变,迅速创新?!!”阿里上市后,史美伦接受香港媒体采访,时值港岛动荡,65岁的史美伦言语里有无奈也有痛心,“有些人觉得以前的政府好,那些人那个时候还没出生,怎么知道港英时候好呢?”时代的进程,终究要靠时代去推动。当年史美伦去证监会,香港的同事们送行时送了她一幅字,语出贞观名臣魏征——“安危不贰其志,险易不革其心”。只不过,史美伦后来在证监会呼风唤雨,靠的又岂止一部《证券法》?积极拥抱内地资本的港交所,虽然有着远大的前途,但在这个弹丸之地愈发显得格格不入。所以香港的问题,不是港交所的问题,港交所的未来,也未必是香港的未来。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1437,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":953272041,"gmtCreate":1590470972683,"gmtModify":1704192553271,"author":{"id":"3479872424088347","authorId":"3479872424088347","name":"玩弄于股涨之间","avatar":"https://static.tigerbbs.com/82a15b693229653b258bc2a1999f2235","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3479872424088347","idStr":"3479872424088347"},"themes":[],"htmlText":"成长期已过,别再来祸害港股和A股了!","listText":"成长期已过,别再来祸害港股和A股了!","text":"成长期已过,别再来祸害港股和A股了!","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/953272041","repostId":"1136997164","repostType":4,"repost":{"id":"1136997164","kind":"news","pubTimestamp":1590447730,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1136997164?lang=&edition=full","pubTime":"2020-05-26 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市值再上一个台阶</span></b></p>\n<p>二次上市的一个好处,是可以为企业战略储备粮草。</p>\n<p>网易的核心主业游戏已显露增长疲态,特别是手游有了放缓迹象,<a href=\"https://laohu8.com/S/601162\">天风证券</a>研究所的报告透露,网易手游2019年第四季度的市场占有率为16%,为2015年第二季度以来最低水平,与高峰期29%的市场占有率相比已相去甚远。</p>\n<p><b>于是,网易对内要遏制手游市场份额下滑,对外要开拓海外游戏市场,两者都需资本的奥援。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/55c3e68a4d895ee2f0554e30530ed745\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"648\"></p>\n<p>京东亦有融资的需求。</p>\n<p>日前刘强东提出“结硬寨、打呆仗”,一面要继续京东物流的重资产、高投入以便筑高壁垒,一面要深入百亿补贴战场腹地、争夺下沉市场份额。</p>\n<p><b>二次上市的另外一个好处为,公司市值可获得大幅提升。</b></p>\n<p>市值衡量的是资本市场对公司未来的信心,也是互联网江湖座次排名的重要筹码与标尺,其重要性不言而喻。</p>\n<p>2019年11月26日阿里巴巴挂牌港交所,开盘价为187港元,较发行价176港元上涨6.25%,一跃成为港股第一大市值公司,此后股价一路上扬,并于2020年1月14日创下227.40港元的历史新高,后因疫情影响中断了上涨势头。</p>\n<p>尽管如此,当前阿里巴巴股价逼近200港元,依然是投资者的关注焦点之一。</p>\n<p><b>相比二次上市,更多的中概股选择回归A股,盛大游戏、<a href=\"https://laohu8.com/S/002558\">巨人网络</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002624\">完美世界</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002027\">分众传媒</a>、奇虎360,<a href=\"https://laohu8.com/S/300760\">迈瑞医疗</a>等,市值纷纷重估暴涨。</b></p>\n<p>不过,暴涨之后有的公司后继乏力,譬如史玉柱的巨人网络在2015年私有化退市时市值仅有28亿美元(编者注:相当于199.64亿元),借壳登陆A股之后首日市值高达968亿元,可惜没能稳住市值涨势,之后一路下跌至当前的327.95亿市值。</p>\n<p><b><span>面临进退两难的窘境</span></b></p>\n<p>选择回归,或已成为仍在交易的中概股,一条至关重要的后路。</p>\n<blockquote>\n 据启信宝数据统计,当前一共有247家公司在美国上市,其中164家落户纳斯达克,它们面临美国监管层不友好的对待。\n</blockquote>\n<p>2020年5月21日,美国参议院通过《外国公司问责法》,该法案规定任何一家外国公司连续三年未能遵守美国上市公司会计监督委员会的审计要求,将禁止该公司的证券在美国证券交易所上市。</p>\n<p>通俗易懂地说,敦促美国证监会要对中概股财报的审计机构进行检查,对中概股的会计底稿进行审查,对不符合要求的退市处理。</p>\n<p>然而这与中国的规定格格不入。</p>\n<p>公开资料显示,跨境证券监管事宜应通过中国证监会进行,现场检查应以中国监管机构为主进行,或者依赖中国监管机构的检查结果;《证券法》第一百七十七条规定,境外证券监督管理机构不得在境内直接进行调查取证等活动,任何单位和个人不得擅自向境外提供与证券业务活动有关的文件和资料。</p>\n<p>一名互联网观察人士告诉锌刻度:“法案还要众议院等通过,一旦正式通过中概股将陷入两难境地,倘若不遵守法案,恐被美国证监会追责,遵守法案又不符合中国监管要求,且将中国会计体系置于天然不能被信任的尴尬境地。”</p>\n<p>美国舆论也一片哗然,华尔街日报更是直言:“根据该法案,许多中国公司可能被迫放弃在美国上市。”</p>\n<p>哈里斯·布里肯律师事务所的中国问题专家史蒂夫·迪金森表示:“受损最严重的将是美国股东,而非中国股东。这项法律会破坏所有人的投资计划。”</p>\n<p>不过,也有另外一种声音认为事情还有回旋的余地。</p>\n<p>武汉科技大学金融研究所所长董登新教授表示执行是关键:“美国证监会综合考虑后觉得可以豁免,那就可以豁免。”</p>\n<p>事实上,华尔街主流声音都反对继续推进该提案,不想失去每年从中概股IPO中攫取的不菲佣金,更不想降低美国资本市场对世界的吸引力。</p>\n<p>毕竟一刀切华尔街将沦为输家,失去为了自身利益博弈的内在动力。</p>\n<p>“两种声音并不矛盾,一个从战略角度出发,一个是战术角度出发,都在寻找应对之策。”一名私募人士称。</p>\n<p><b>不确定加剧之下,中概股难免会做两手准备。</b></p>\n<p>“我们确实很关注美国从政府层面在不断收紧对中概股公司的这种管制,我们内部也在不断研讨有哪些可以做的事情,这些事情当然包括比如在香港等地的二次上市。”<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>董事长兼CEO李彦宏2020年5月21日表示,“我觉得根本的判断还是,如果是一个好的公司,上市的选择地其实是非常多的,并不局限于美国。”</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ddc27b157ea2c7c5e04dc0e2e9afa34b\" tg-width=\"417\" tg-height=\"252\"></p>\n<p>李彦宏</p>\n<p><b><span>中小公司或改道上市</span></b></p>\n<p>中概股难,欲赴美上市更难,IPO不再是一件相对容易的事。</p>\n<p>外媒日前报道纳斯达克将首次设定IPO规模的最低值,包括中国在内的某些国家公司在IPO中筹集至少2500万美元资金,或者筹集相当于其上市后市值四分之一的资金。</p>\n<blockquote>\n 据Refinitiv数据显示,2000年以来有40家在纳斯达克上市的中国公司融资额度低于2500万美元,占比为25.80%,多为各个领域的中小公司。\n</blockquote>\n<p><b>这意味着中小公司赴纳斯达克IPO将蒙上一层阴影。</b></p>\n<p>从这个角度来看,改道中国香港将成为中小公司的首要考虑。特别是近年来港交所修改了交易细则,接纳了互联网行业通行的同股不同权等标准,出台中概股二次上市的鼓励政策,再加上中国香港是<a href=\"https://laohu8.com/S/00662\">亚洲金融</a>中心,与国际资本市场密切相关,可以成为纳斯达克的替代方案。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/47e863e1f996cf6dbf299712ef59cb9f\" tg-width=\"286\" tg-height=\"171\"></p>\n<p>港交所欢迎二次上市</p>\n<p>而A股科创板或是另外一个重要的备选。</p>\n<p>科创板设立的初衷之一,就是渴望留住互联网独角兽、互联网初创企业,为此采取实施注册制、强化退市机制、包容同股不同权等措施以筑巢引凤。</p>\n<p>上海市政协委员左燕曾有言:“把科创板打造成中国版的‘纳斯达克’。”</p>\n<p>上交所数据显示,截至4月29日收盘,100家科创板上市公司总市值达到1.30万亿元,平均市盈率为87.45倍,合计融资1188亿元。</p>\n<p>中美股市市盈率估值差异巨大,这为原本瞄准纳斯达克的中小公司登陆A股市场提供了动力,足以提供中小公司在关键成长期的上市融资需求。</p>\n<p><b>随着中国内地与中国香港资本市场的一系列改革,A股、港股与美股的规则差距再进一步缩小,当中概股承压、中小公司赴纳斯达克上市变难之后,中概股加速回归、中小公司改道上市将成为一个大趋势。</b></p>\n<p>或许,网易、京东二次上市仅仅只是开头。</p>","source":"lsy1568158634801","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>网易京东二次上市,背后是中概股的Plan B</title>\n<style 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Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/2f603795fcba27d3ec8ec57f9d786d1e","relate_stocks":{"JD":"京东","NTES":"网易"},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/3TRd0NG_hBc9NCoeEUWaDQ","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1136997164","content_text":"继阿里巴巴之后,中概股二次上市的步伐似乎越来越近。\n据外媒2020年5月25日报道,有四位知情人士表示,网易计划6月11日在香港二次上市,筹资目标最多为20亿美元,而一周之后的6月18日京东也将上市,通过出售5%的股权,筹资目标最多为30亿美元,两宗交易共计可筹资50亿美元,将成为今年以来香港资本市场规模最大的交易。\n对此,网易公开回应“不予置评”,京东较早也回应“不予置评”,不过表示618将会有“大动作”。\n这不是两家公司第一次传出赴港IPO的传闻。\n两个月前就有消息称京东已聘请瑞银和美银安排赴港二次上市的事宜,而在2020年5月初网易也传出向港交所提交上市申请的消息。\n其实,有关中概股回归的消息接连不绝,其背后是瑞幸咖啡“造假门”诱发的信任危机,导致美国资本市场监管趋严、审视的目光越来越不友好。而在涉华退市法之下,中概股能否独善其身,还得先打一个大大的问号。\n回归之后 市值再上一个台阶\n二次上市的一个好处,是可以为企业战略储备粮草。\n网易的核心主业游戏已显露增长疲态,特别是手游有了放缓迹象,天风证券研究所的报告透露,网易手游2019年第四季度的市场占有率为16%,为2015年第二季度以来最低水平,与高峰期29%的市场占有率相比已相去甚远。\n于是,网易对内要遏制手游市场份额下滑,对外要开拓海外游戏市场,两者都需资本的奥援。\n\n京东亦有融资的需求。\n日前刘强东提出“结硬寨、打呆仗”,一面要继续京东物流的重资产、高投入以便筑高壁垒,一面要深入百亿补贴战场腹地、争夺下沉市场份额。\n二次上市的另外一个好处为,公司市值可获得大幅提升。\n市值衡量的是资本市场对公司未来的信心,也是互联网江湖座次排名的重要筹码与标尺,其重要性不言而喻。\n2019年11月26日阿里巴巴挂牌港交所,开盘价为187港元,较发行价176港元上涨6.25%,一跃成为港股第一大市值公司,此后股价一路上扬,并于2020年1月14日创下227.40港元的历史新高,后因疫情影响中断了上涨势头。\n尽管如此,当前阿里巴巴股价逼近200港元,依然是投资者的关注焦点之一。\n相比二次上市,更多的中概股选择回归A股,盛大游戏、巨人网络、完美世界、分众传媒、奇虎360,迈瑞医疗等,市值纷纷重估暴涨。\n不过,暴涨之后有的公司后继乏力,譬如史玉柱的巨人网络在2015年私有化退市时市值仅有28亿美元(编者注:相当于199.64亿元),借壳登陆A股之后首日市值高达968亿元,可惜没能稳住市值涨势,之后一路下跌至当前的327.95亿市值。\n面临进退两难的窘境\n选择回归,或已成为仍在交易的中概股,一条至关重要的后路。\n\n 据启信宝数据统计,当前一共有247家公司在美国上市,其中164家落户纳斯达克,它们面临美国监管层不友好的对待。\n\n2020年5月21日,美国参议院通过《外国公司问责法》,该法案规定任何一家外国公司连续三年未能遵守美国上市公司会计监督委员会的审计要求,将禁止该公司的证券在美国证券交易所上市。\n通俗易懂地说,敦促美国证监会要对中概股财报的审计机构进行检查,对中概股的会计底稿进行审查,对不符合要求的退市处理。\n然而这与中国的规定格格不入。\n公开资料显示,跨境证券监管事宜应通过中国证监会进行,现场检查应以中国监管机构为主进行,或者依赖中国监管机构的检查结果;《证券法》第一百七十七条规定,境外证券监督管理机构不得在境内直接进行调查取证等活动,任何单位和个人不得擅自向境外提供与证券业务活动有关的文件和资料。\n一名互联网观察人士告诉锌刻度:“法案还要众议院等通过,一旦正式通过中概股将陷入两难境地,倘若不遵守法案,恐被美国证监会追责,遵守法案又不符合中国监管要求,且将中国会计体系置于天然不能被信任的尴尬境地。”\n美国舆论也一片哗然,华尔街日报更是直言:“根据该法案,许多中国公司可能被迫放弃在美国上市。”\n哈里斯·布里肯律师事务所的中国问题专家史蒂夫·迪金森表示:“受损最严重的将是美国股东,而非中国股东。这项法律会破坏所有人的投资计划。”\n不过,也有另外一种声音认为事情还有回旋的余地。\n武汉科技大学金融研究所所长董登新教授表示执行是关键:“美国证监会综合考虑后觉得可以豁免,那就可以豁免。”\n事实上,华尔街主流声音都反对继续推进该提案,不想失去每年从中概股IPO中攫取的不菲佣金,更不想降低美国资本市场对世界的吸引力。\n毕竟一刀切华尔街将沦为输家,失去为了自身利益博弈的内在动力。\n“两种声音并不矛盾,一个从战略角度出发,一个是战术角度出发,都在寻找应对之策。”一名私募人士称。\n不确定加剧之下,中概股难免会做两手准备。\n“我们确实很关注美国从政府层面在不断收紧对中概股公司的这种管制,我们内部也在不断研讨有哪些可以做的事情,这些事情当然包括比如在香港等地的二次上市。”百度董事长兼CEO李彦宏2020年5月21日表示,“我觉得根本的判断还是,如果是一个好的公司,上市的选择地其实是非常多的,并不局限于美国。”\n\n李彦宏\n中小公司或改道上市\n中概股难,欲赴美上市更难,IPO不再是一件相对容易的事。\n外媒日前报道纳斯达克将首次设定IPO规模的最低值,包括中国在内的某些国家公司在IPO中筹集至少2500万美元资金,或者筹集相当于其上市后市值四分之一的资金。\n\n 据Refinitiv数据显示,2000年以来有40家在纳斯达克上市的中国公司融资额度低于2500万美元,占比为25.80%,多为各个领域的中小公司。\n\n这意味着中小公司赴纳斯达克IPO将蒙上一层阴影。\n从这个角度来看,改道中国香港将成为中小公司的首要考虑。特别是近年来港交所修改了交易细则,接纳了互联网行业通行的同股不同权等标准,出台中概股二次上市的鼓励政策,再加上中国香港是亚洲金融中心,与国际资本市场密切相关,可以成为纳斯达克的替代方案。\n\n港交所欢迎二次上市\n而A股科创板或是另外一个重要的备选。\n科创板设立的初衷之一,就是渴望留住互联网独角兽、互联网初创企业,为此采取实施注册制、强化退市机制、包容同股不同权等措施以筑巢引凤。\n上海市政协委员左燕曾有言:“把科创板打造成中国版的‘纳斯达克’。”\n上交所数据显示,截至4月29日收盘,100家科创板上市公司总市值达到1.30万亿元,平均市盈率为87.45倍,合计融资1188亿元。\n中美股市市盈率估值差异巨大,这为原本瞄准纳斯达克的中小公司登陆A股市场提供了动力,足以提供中小公司在关键成长期的上市融资需求。\n随着中国内地与中国香港资本市场的一系列改革,A股、港股与美股的规则差距再进一步缩小,当中概股承压、中小公司赴纳斯达克上市变难之后,中概股加速回归、中小公司改道上市将成为一个大趋势。\n或许,网易、京东二次上市仅仅只是开头。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1588,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":610207407,"gmtCreate":1648627437932,"gmtModify":1648627437932,"author":{"id":"3479872424088347","authorId":"3479872424088347","name":"玩弄于股涨之间","avatar":"https://static.tigerbbs.com/82a15b693229653b258bc2a1999f2235","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3479872424088347","idStr":"3479872424088347"},"themes":[],"htmlText":"编那么多违心的语言累不累?","listText":"编那么多违心的语言累不累?","text":"编那么多违心的语言累不累?","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/610207407","repostId":"1177851044","repostType":2,"repost":{"id":"1177851044","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"市场策略研究、热点问题观察、分享最新观点:美国与海外市场、H股、及中概股市场","home_visible":1,"media_name":"Kevin策略研究","id":"1090746012","head_image":"https://static.tigerbbs.com/54c3f16355434883aa8d30b4dc5a7d90"},"pubTimestamp":1648604876,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1177851044?lang=&edition=full","pubTime":"2022-03-30 09:47","market":"us","language":"zh","title":"观点 | 近期美股的反弹能走多远?","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1177851044","media":"Kevin策略研究","summary":"近期以美股为代表的发达股市过去两周以来持续反弹,目前美股已经完全收复了1个月前俄乌局势爆发以来的跌幅,距离年初高点也仅有不到2.8%的差距。美股为何可以“无视”利率上行和紧缩压力?近期的反弹还能走多远","content":"<html><head></head><body><blockquote>近期以美股为代表的发达股市过去两周以来持续反弹,目前美股已经完全收复了1个月前俄乌局势爆发以来的跌幅,距离年初高点也仅有不到2.8%的差距。美股为何可以“无视”利率上行和紧缩压力?近期的反弹还能走多远?</blockquote><p>隔夜欧美股市在俄乌局势出现积极进展的提振下普遍大涨,欧洲主要股市反弹接近3%,美股标普500和纳斯达克指数也分别反弹1.2%和1.8%。与此同时,油价和黄金一度大跌,美元走弱,但收盘跌幅均有所收窄。</p><p>回顾来看,以美股为代表的发达股市过去两周以来持续反弹,目前美股已经完全收复了1个月前俄乌局势爆发以来的跌幅,距离年初高点也仅有不到2.8%的差距。近期这一强劲的表现超出了不少投资者的预期,要知道与此同时,俄乌局势仍在持续、美联储加息预期再度升温导致美债利率持续攀升至高位。<b>那么现在的问题是,美股为何可以“无视”利率上行和紧缩压力?近期的反弹还能走多远?</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/593d2908ff1f894560ea2db12cc9e624\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"661\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>一、地缘局势仍在持续,近期影响边际减弱;停火是关键第一步,后续可能不会完全一帆风顺,但时间长端是重要维度</b></p><p>俄乌局势从2月下旬至今已经持续1月有余,其对部分大宗商品供应链的影响还在继续。但对于主要市场而言,经过了初期的意外冲击和后续不断的制裁升级的担忧后,近期的影响也在边际减弱,体现为市场的普遍反弹修复,以及主要美元流动性紧张程度的缓解,如FRA-OIS利差已经降至均值以下,而离岸美元流动性也大幅改善(《俄乌冲击的第三层:流动性冲击距离我们有多远?》)。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d36aaad50ba2ad43af3ca0bd0a421eec\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"660\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4dbdb93c6b0a955c9607c259d16f1038\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"664\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f4b36f9109251732ced314596a76fbee\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"665\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>往前看,如果能够如隔夜俄乌新一轮会谈传递出的积极信号那样最终达成一定和平妥协,那无疑有助于进一步缓解市场压力。当然,这一局势的进展本身还具有很大的不确定性,尤其在一些关键问题上。例如,乌克兰代表在此次会谈后表示[1],乌克兰的国际安全保障问题还未达成完全一致。不过,俄方已经表示将大幅减少在乌克兰首都基辅等两地的军事行动。</p><p><b>从目前的情形来看,后续的进展大概率可能也不会完全一帆风顺</b>(西方主要国家对俄罗斯的制裁还在升级)<b>,但对市场而言,达成停火可能是第一也是最关键一步</b>,哪怕后续的谈判可能波折反复。相反,如果冲突本身继续旷日持久,不仅将导致更多的变数和意外,其在多方面的影响都可能固化,例如在部分大宗商品供应上(《俄乌冲击的第二波:从避险情绪到通胀担忧》)。因此,在衡量俄乌局势的短期影响上,<b>持续时间对各方都是一个重要维度。</b></p><p><b>二、美债利率持续冲高,美股为何不为所动,是交易紧缩还是衰退?美股是预期充分计入还是反应钝化,接下来有更大压力?</b></p><p>除了本身具有相当大变数的俄乌局势外,另一个更让很多投资者困惑的是近期美股的反弹与美债利率快速走高和美联储加息预期再度升温几乎完全同步,而且纳斯达克的反弹力度更为强劲。换言之,近期市场特别是成长股的反弹完全无视美债利率快速上行,这似乎与年初甚至去年中以来第屡次因为加息预期和利率上行导致的常识逻辑背离。<b>那么,究竟是美股已经充分计入预期,还是当前反应钝化、接下来可能面临更大压力?</b></p><p>3月17日美联储3月FOMC会议如期决定加息25bp并暗示5月将开启缩表,这一决策的本身并没有太多意外,甚至是一定程度上偏向鸽派的,<b>其主要意义是通过点阵图给市场一个清晰而稳定的加息路径,防止预期的再度混乱,这相比加息本身在初期对市场更为重要</b>(《3月FOMC:加息落地,缩表明确》),因此这也是为什么3月FOMC会议后,美股应声反弹、10年美债利率一度持平微降,毕竟预期已经计入。</p><p>但短短几天之后美联储主席鲍威尔在另外一个场合的发言中提到后续不排除加息更快以抑制通胀,同时偏鹰派立场的Bullard等官员也做了类似表态后,对于未来美联储可能更快加息的预期迅速升温(CME利率期货隐含的5月加息50bp的预期目前已经升至70%),10年美债利率持续走高一度逼近2.6%,2s10s利差也因素进一步收窄至20bp以内。一时间,紧缩和衰退的声音四起。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/14ea56ff38aeaacf6c14b05726f82325\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"665\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4d887ffa259addf960f1cd32adfbecb8\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1338\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c8170b97892104fab87f8f5fe04ec5b2\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"972\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>对于近期美债利率急升但美股依然强劲的表现,我们也一度有所困惑,<b>但困惑的原因并不是因为利率升市场就不能涨(这从历史上经验看,两者同向的时间要远多于反向),而更多来自利率上升速度过快往往看可能会引发跨资产的波动。</b>近期美债利率急升,已经再度发出了波动超过1.5倍标准差的信号。在这一点上,我们依然建议关注后续利率如果再度快速冲高的扰动。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/125ff37741b2f4aab64d3d7a4c42ba7c\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"663\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>不过,在市场担心的利率上行和衰退上,我们认为都值得商榷。部分投资者之所以对美股近期的强劲表现表示不解,<b>主要是建立在利率上行会导致股市下跌,以及美国经济衰退压力加大这两个假设和判断上,但我们认为这两点都不完全成立。</b></p><p><b>1)首先,长端利率上行,股市并不必然下跌。</b>实际上,从长周期经验看,股市和长端国债利率更多时候往往是同向的,尤其在加息初期和利率上行初期,因为其背后的主要因素都是经济和盈利基本面。而二者反向则更多出现在要么政策大幅超预期使得市场意外,例如(去年底和今年初),要么在加息后期利率已经升至高位对增长的抑制作用开始体现、同时基本面也开始趋弱。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1f252b1b298dd17c1ab829e186fea9da\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"494\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>目前来看后者并不完全成立,而前者预期的计入可能也在短期内反应较为剧烈充分。</b>当前CME利率期货计入的预期不仅是5月加息50bp,6、7月加息预期也都已经是50bp。且不说这一预期是否已经计入过多,目前距离5月FOMC还有较长时间,因此也完全可能存在变数。实际上,3月FOMC会议前,市场也一度预期要加息50bp,预期概率超过90%比当前对5月份的预期还要强烈,但后续随着美联储官员的表态而迅速降温。往前看,诚然如果紧缩路径进一步大幅升温,仍不免对市场造成扰动,但是这一期间主要数据(非农、通胀)、俄乌局势进展,特别是由此对于未来通胀路径的影响可能更为重要。我们测算,如果油价维持当前水平而不进一步冲高的话,会延后美股通胀见顶时间1~2月,但可能不会改变下半年回落的方向。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ae0bcff560e8615171af897a7832ce17\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"794\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e1f9aac48ab0b228a0b110a633cedfb5\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"663\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e5f59bb01fc21c7fe5f45329e98675b6\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"662\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/643db89253f8a27ca610121bd1fa5bfd\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"661\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6fb7a59425a8fd423a5fedeb090607c0\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"661\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>2)其次,增长逐步放缓是大方向,但衰退可能尚早。</b>近期2s10s利差明显收窄和油价持续处于高位引发衰退讨论和担忧,但我们认为这一担心可能为时尚早。我们在《刚启动的加息与快倒挂的曲线》分析过,此次2s10s利差在刚开始加息时就收敛到很窄的水平,主要是因为2年期过高所致,而2年期过高又于其中隐含的通胀预期过高直接相关,<b>换言之,这一指标因为短期油价和通胀冲高变得有些“失真”。</b>相反,对衰退更敏感的3m10s依然处于高位,并没有明显异常,纽约联储衰退模型隐含的衰退概率也处于低位。往后看,通胀高点的出现,有助于缓解2年期通胀预期处于历史异常高位的压力。即便是后续2s10s因为交易或油价冲高因素而倒挂,<b>其在判断经济衰退和市场下跌上的实操性借鉴意义也很差</b>,即没有固定的历史时间规律、也通常会间隔很长,例如倒挂到市场高点可能长达12个月,因此很难作为单一判断的指标。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d1f3f0c5fc300d0ffb1d9139b8a2d9d7\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"663\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/855c686725554fa20c34d7799d0a8ae6\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"640\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/33d5c6426effd9effd8b2c53dfd804b9\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"632\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4a3d653e9b65e9bb35afe78b882148fb\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"694\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>往前看,美国的经济和盈利的放缓是大概率和必然方向,但是在疫情改善开放、以及依然较低的杠杆水平支撑下,谈衰退可能也为时尚早</b>(《盈利能否成为美股的“依靠”?美股4Q21业绩总结》)。下行风险是油价再度意外走高并招致货币政策大幅收紧超预期,上行风险则来自企业资本开支的启动(《资本开支周期走到哪了?海外资产配置之投资周期(3)》)。<b>在此背景下,我们对于美股整体走势也并不悲观</b>,尽管可能存在扰动,盈利拐点的确认才是转向理由。4~5月可能是一个关键验证点,主要观察美联储后续加息和缩表信息,是否能够给出一个明确且清晰的路径;而俄乌局势下以及除油价以外的价格(如薪资和核心CPI)能够确认拐点对于预期的影响也更为重要。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" 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style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/54c3f16355434883aa8d30b4dc5a7d90);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">Kevin策略研究 </p>\n<p class=\"h-time\">2022-03-30 09:47</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><blockquote>近期以美股为代表的发达股市过去两周以来持续反弹,目前美股已经完全收复了1个月前俄乌局势爆发以来的跌幅,距离年初高点也仅有不到2.8%的差距。美股为何可以“无视”利率上行和紧缩压力?近期的反弹还能走多远?</blockquote><p>隔夜欧美股市在俄乌局势出现积极进展的提振下普遍大涨,欧洲主要股市反弹接近3%,美股标普500和纳斯达克指数也分别反弹1.2%和1.8%。与此同时,油价和黄金一度大跌,美元走弱,但收盘跌幅均有所收窄。</p><p>回顾来看,以美股为代表的发达股市过去两周以来持续反弹,目前美股已经完全收复了1个月前俄乌局势爆发以来的跌幅,距离年初高点也仅有不到2.8%的差距。近期这一强劲的表现超出了不少投资者的预期,要知道与此同时,俄乌局势仍在持续、美联储加息预期再度升温导致美债利率持续攀升至高位。<b>那么现在的问题是,美股为何可以“无视”利率上行和紧缩压力?近期的反弹还能走多远?</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/593d2908ff1f894560ea2db12cc9e624\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"661\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>一、地缘局势仍在持续,近期影响边际减弱;停火是关键第一步,后续可能不会完全一帆风顺,但时间长端是重要维度</b></p><p>俄乌局势从2月下旬至今已经持续1月有余,其对部分大宗商品供应链的影响还在继续。但对于主要市场而言,经过了初期的意外冲击和后续不断的制裁升级的担忧后,近期的影响也在边际减弱,体现为市场的普遍反弹修复,以及主要美元流动性紧张程度的缓解,如FRA-OIS利差已经降至均值以下,而离岸美元流动性也大幅改善(《俄乌冲击的第三层:流动性冲击距离我们有多远?》)。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d36aaad50ba2ad43af3ca0bd0a421eec\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"660\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4dbdb93c6b0a955c9607c259d16f1038\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"664\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f4b36f9109251732ced314596a76fbee\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"665\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>往前看,如果能够如隔夜俄乌新一轮会谈传递出的积极信号那样最终达成一定和平妥协,那无疑有助于进一步缓解市场压力。当然,这一局势的进展本身还具有很大的不确定性,尤其在一些关键问题上。例如,乌克兰代表在此次会谈后表示[1],乌克兰的国际安全保障问题还未达成完全一致。不过,俄方已经表示将大幅减少在乌克兰首都基辅等两地的军事行动。</p><p><b>从目前的情形来看,后续的进展大概率可能也不会完全一帆风顺</b>(西方主要国家对俄罗斯的制裁还在升级)<b>,但对市场而言,达成停火可能是第一也是最关键一步</b>,哪怕后续的谈判可能波折反复。相反,如果冲突本身继续旷日持久,不仅将导致更多的变数和意外,其在多方面的影响都可能固化,例如在部分大宗商品供应上(《俄乌冲击的第二波:从避险情绪到通胀担忧》)。因此,在衡量俄乌局势的短期影响上,<b>持续时间对各方都是一个重要维度。</b></p><p><b>二、美债利率持续冲高,美股为何不为所动,是交易紧缩还是衰退?美股是预期充分计入还是反应钝化,接下来有更大压力?</b></p><p>除了本身具有相当大变数的俄乌局势外,另一个更让很多投资者困惑的是近期美股的反弹与美债利率快速走高和美联储加息预期再度升温几乎完全同步,而且纳斯达克的反弹力度更为强劲。换言之,近期市场特别是成长股的反弹完全无视美债利率快速上行,这似乎与年初甚至去年中以来第屡次因为加息预期和利率上行导致的常识逻辑背离。<b>那么,究竟是美股已经充分计入预期,还是当前反应钝化、接下来可能面临更大压力?</b></p><p>3月17日美联储3月FOMC会议如期决定加息25bp并暗示5月将开启缩表,这一决策的本身并没有太多意外,甚至是一定程度上偏向鸽派的,<b>其主要意义是通过点阵图给市场一个清晰而稳定的加息路径,防止预期的再度混乱,这相比加息本身在初期对市场更为重要</b>(《3月FOMC:加息落地,缩表明确》),因此这也是为什么3月FOMC会议后,美股应声反弹、10年美债利率一度持平微降,毕竟预期已经计入。</p><p>但短短几天之后美联储主席鲍威尔在另外一个场合的发言中提到后续不排除加息更快以抑制通胀,同时偏鹰派立场的Bullard等官员也做了类似表态后,对于未来美联储可能更快加息的预期迅速升温(CME利率期货隐含的5月加息50bp的预期目前已经升至70%),10年美债利率持续走高一度逼近2.6%,2s10s利差也因素进一步收窄至20bp以内。一时间,紧缩和衰退的声音四起。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/14ea56ff38aeaacf6c14b05726f82325\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"665\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4d887ffa259addf960f1cd32adfbecb8\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1338\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c8170b97892104fab87f8f5fe04ec5b2\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"972\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>对于近期美债利率急升但美股依然强劲的表现,我们也一度有所困惑,<b>但困惑的原因并不是因为利率升市场就不能涨(这从历史上经验看,两者同向的时间要远多于反向),而更多来自利率上升速度过快往往看可能会引发跨资产的波动。</b>近期美债利率急升,已经再度发出了波动超过1.5倍标准差的信号。在这一点上,我们依然建议关注后续利率如果再度快速冲高的扰动。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/125ff37741b2f4aab64d3d7a4c42ba7c\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"663\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>不过,在市场担心的利率上行和衰退上,我们认为都值得商榷。部分投资者之所以对美股近期的强劲表现表示不解,<b>主要是建立在利率上行会导致股市下跌,以及美国经济衰退压力加大这两个假设和判断上,但我们认为这两点都不完全成立。</b></p><p><b>1)首先,长端利率上行,股市并不必然下跌。</b>实际上,从长周期经验看,股市和长端国债利率更多时候往往是同向的,尤其在加息初期和利率上行初期,因为其背后的主要因素都是经济和盈利基本面。而二者反向则更多出现在要么政策大幅超预期使得市场意外,例如(去年底和今年初),要么在加息后期利率已经升至高位对增长的抑制作用开始体现、同时基本面也开始趋弱。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1f252b1b298dd17c1ab829e186fea9da\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"494\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>目前来看后者并不完全成立,而前者预期的计入可能也在短期内反应较为剧烈充分。</b>当前CME利率期货计入的预期不仅是5月加息50bp,6、7月加息预期也都已经是50bp。且不说这一预期是否已经计入过多,目前距离5月FOMC还有较长时间,因此也完全可能存在变数。实际上,3月FOMC会议前,市场也一度预期要加息50bp,预期概率超过90%比当前对5月份的预期还要强烈,但后续随着美联储官员的表态而迅速降温。往前看,诚然如果紧缩路径进一步大幅升温,仍不免对市场造成扰动,但是这一期间主要数据(非农、通胀)、俄乌局势进展,特别是由此对于未来通胀路径的影响可能更为重要。我们测算,如果油价维持当前水平而不进一步冲高的话,会延后美股通胀见顶时间1~2月,但可能不会改变下半年回落的方向。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ae0bcff560e8615171af897a7832ce17\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"794\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e1f9aac48ab0b228a0b110a633cedfb5\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"663\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e5f59bb01fc21c7fe5f45329e98675b6\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"662\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/643db89253f8a27ca610121bd1fa5bfd\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"661\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6fb7a59425a8fd423a5fedeb090607c0\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"661\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>2)其次,增长逐步放缓是大方向,但衰退可能尚早。</b>近期2s10s利差明显收窄和油价持续处于高位引发衰退讨论和担忧,但我们认为这一担心可能为时尚早。我们在《刚启动的加息与快倒挂的曲线》分析过,此次2s10s利差在刚开始加息时就收敛到很窄的水平,主要是因为2年期过高所致,而2年期过高又于其中隐含的通胀预期过高直接相关,<b>换言之,这一指标因为短期油价和通胀冲高变得有些“失真”。</b>相反,对衰退更敏感的3m10s依然处于高位,并没有明显异常,纽约联储衰退模型隐含的衰退概率也处于低位。往后看,通胀高点的出现,有助于缓解2年期通胀预期处于历史异常高位的压力。即便是后续2s10s因为交易或油价冲高因素而倒挂,<b>其在判断经济衰退和市场下跌上的实操性借鉴意义也很差</b>,即没有固定的历史时间规律、也通常会间隔很长,例如倒挂到市场高点可能长达12个月,因此很难作为单一判断的指标。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d1f3f0c5fc300d0ffb1d9139b8a2d9d7\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"663\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/855c686725554fa20c34d7799d0a8ae6\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"640\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/33d5c6426effd9effd8b2c53dfd804b9\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"632\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4a3d653e9b65e9bb35afe78b882148fb\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"694\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>往前看,美国的经济和盈利的放缓是大概率和必然方向,但是在疫情改善开放、以及依然较低的杠杆水平支撑下,谈衰退可能也为时尚早</b>(《盈利能否成为美股的“依靠”?美股4Q21业绩总结》)。下行风险是油价再度意外走高并招致货币政策大幅收紧超预期,上行风险则来自企业资本开支的启动(《资本开支周期走到哪了?海外资产配置之投资周期(3)》)。<b>在此背景下,我们对于美股整体走势也并不悲观</b>,尽管可能存在扰动,盈利拐点的确认才是转向理由。4~5月可能是一个关键验证点,主要观察美联储后续加息和缩表信息,是否能够给出一个明确且清晰的路径;而俄乌局势下以及除油价以外的价格(如薪资和核心CPI)能够确认拐点对于预期的影响也更为重要。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/55eb327f580527889cf30bafa92692ae","relate_stocks":{".IXIC":"NASDAQ Composite",".DJI":"道琼斯",".SPX":"S&P 500 Index"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1177851044","content_text":"近期以美股为代表的发达股市过去两周以来持续反弹,目前美股已经完全收复了1个月前俄乌局势爆发以来的跌幅,距离年初高点也仅有不到2.8%的差距。美股为何可以“无视”利率上行和紧缩压力?近期的反弹还能走多远?隔夜欧美股市在俄乌局势出现积极进展的提振下普遍大涨,欧洲主要股市反弹接近3%,美股标普500和纳斯达克指数也分别反弹1.2%和1.8%。与此同时,油价和黄金一度大跌,美元走弱,但收盘跌幅均有所收窄。回顾来看,以美股为代表的发达股市过去两周以来持续反弹,目前美股已经完全收复了1个月前俄乌局势爆发以来的跌幅,距离年初高点也仅有不到2.8%的差距。近期这一强劲的表现超出了不少投资者的预期,要知道与此同时,俄乌局势仍在持续、美联储加息预期再度升温导致美债利率持续攀升至高位。那么现在的问题是,美股为何可以“无视”利率上行和紧缩压力?近期的反弹还能走多远?一、地缘局势仍在持续,近期影响边际减弱;停火是关键第一步,后续可能不会完全一帆风顺,但时间长端是重要维度俄乌局势从2月下旬至今已经持续1月有余,其对部分大宗商品供应链的影响还在继续。但对于主要市场而言,经过了初期的意外冲击和后续不断的制裁升级的担忧后,近期的影响也在边际减弱,体现为市场的普遍反弹修复,以及主要美元流动性紧张程度的缓解,如FRA-OIS利差已经降至均值以下,而离岸美元流动性也大幅改善(《俄乌冲击的第三层:流动性冲击距离我们有多远?》)。往前看,如果能够如隔夜俄乌新一轮会谈传递出的积极信号那样最终达成一定和平妥协,那无疑有助于进一步缓解市场压力。当然,这一局势的进展本身还具有很大的不确定性,尤其在一些关键问题上。例如,乌克兰代表在此次会谈后表示[1],乌克兰的国际安全保障问题还未达成完全一致。不过,俄方已经表示将大幅减少在乌克兰首都基辅等两地的军事行动。从目前的情形来看,后续的进展大概率可能也不会完全一帆风顺(西方主要国家对俄罗斯的制裁还在升级),但对市场而言,达成停火可能是第一也是最关键一步,哪怕后续的谈判可能波折反复。相反,如果冲突本身继续旷日持久,不仅将导致更多的变数和意外,其在多方面的影响都可能固化,例如在部分大宗商品供应上(《俄乌冲击的第二波:从避险情绪到通胀担忧》)。因此,在衡量俄乌局势的短期影响上,持续时间对各方都是一个重要维度。二、美债利率持续冲高,美股为何不为所动,是交易紧缩还是衰退?美股是预期充分计入还是反应钝化,接下来有更大压力?除了本身具有相当大变数的俄乌局势外,另一个更让很多投资者困惑的是近期美股的反弹与美债利率快速走高和美联储加息预期再度升温几乎完全同步,而且纳斯达克的反弹力度更为强劲。换言之,近期市场特别是成长股的反弹完全无视美债利率快速上行,这似乎与年初甚至去年中以来第屡次因为加息预期和利率上行导致的常识逻辑背离。那么,究竟是美股已经充分计入预期,还是当前反应钝化、接下来可能面临更大压力?3月17日美联储3月FOMC会议如期决定加息25bp并暗示5月将开启缩表,这一决策的本身并没有太多意外,甚至是一定程度上偏向鸽派的,其主要意义是通过点阵图给市场一个清晰而稳定的加息路径,防止预期的再度混乱,这相比加息本身在初期对市场更为重要(《3月FOMC:加息落地,缩表明确》),因此这也是为什么3月FOMC会议后,美股应声反弹、10年美债利率一度持平微降,毕竟预期已经计入。但短短几天之后美联储主席鲍威尔在另外一个场合的发言中提到后续不排除加息更快以抑制通胀,同时偏鹰派立场的Bullard等官员也做了类似表态后,对于未来美联储可能更快加息的预期迅速升温(CME利率期货隐含的5月加息50bp的预期目前已经升至70%),10年美债利率持续走高一度逼近2.6%,2s10s利差也因素进一步收窄至20bp以内。一时间,紧缩和衰退的声音四起。对于近期美债利率急升但美股依然强劲的表现,我们也一度有所困惑,但困惑的原因并不是因为利率升市场就不能涨(这从历史上经验看,两者同向的时间要远多于反向),而更多来自利率上升速度过快往往看可能会引发跨资产的波动。近期美债利率急升,已经再度发出了波动超过1.5倍标准差的信号。在这一点上,我们依然建议关注后续利率如果再度快速冲高的扰动。不过,在市场担心的利率上行和衰退上,我们认为都值得商榷。部分投资者之所以对美股近期的强劲表现表示不解,主要是建立在利率上行会导致股市下跌,以及美国经济衰退压力加大这两个假设和判断上,但我们认为这两点都不完全成立。1)首先,长端利率上行,股市并不必然下跌。实际上,从长周期经验看,股市和长端国债利率更多时候往往是同向的,尤其在加息初期和利率上行初期,因为其背后的主要因素都是经济和盈利基本面。而二者反向则更多出现在要么政策大幅超预期使得市场意外,例如(去年底和今年初),要么在加息后期利率已经升至高位对增长的抑制作用开始体现、同时基本面也开始趋弱。目前来看后者并不完全成立,而前者预期的计入可能也在短期内反应较为剧烈充分。当前CME利率期货计入的预期不仅是5月加息50bp,6、7月加息预期也都已经是50bp。且不说这一预期是否已经计入过多,目前距离5月FOMC还有较长时间,因此也完全可能存在变数。实际上,3月FOMC会议前,市场也一度预期要加息50bp,预期概率超过90%比当前对5月份的预期还要强烈,但后续随着美联储官员的表态而迅速降温。往前看,诚然如果紧缩路径进一步大幅升温,仍不免对市场造成扰动,但是这一期间主要数据(非农、通胀)、俄乌局势进展,特别是由此对于未来通胀路径的影响可能更为重要。我们测算,如果油价维持当前水平而不进一步冲高的话,会延后美股通胀见顶时间1~2月,但可能不会改变下半年回落的方向。2)其次,增长逐步放缓是大方向,但衰退可能尚早。近期2s10s利差明显收窄和油价持续处于高位引发衰退讨论和担忧,但我们认为这一担心可能为时尚早。我们在《刚启动的加息与快倒挂的曲线》分析过,此次2s10s利差在刚开始加息时就收敛到很窄的水平,主要是因为2年期过高所致,而2年期过高又于其中隐含的通胀预期过高直接相关,换言之,这一指标因为短期油价和通胀冲高变得有些“失真”。相反,对衰退更敏感的3m10s依然处于高位,并没有明显异常,纽约联储衰退模型隐含的衰退概率也处于低位。往后看,通胀高点的出现,有助于缓解2年期通胀预期处于历史异常高位的压力。即便是后续2s10s因为交易或油价冲高因素而倒挂,其在判断经济衰退和市场下跌上的实操性借鉴意义也很差,即没有固定的历史时间规律、也通常会间隔很长,例如倒挂到市场高点可能长达12个月,因此很难作为单一判断的指标。往前看,美国的经济和盈利的放缓是大概率和必然方向,但是在疫情改善开放、以及依然较低的杠杆水平支撑下,谈衰退可能也为时尚早(《盈利能否成为美股的“依靠”?美股4Q21业绩总结》)。下行风险是油价再度意外走高并招致货币政策大幅收紧超预期,上行风险则来自企业资本开支的启动(《资本开支周期走到哪了?海外资产配置之投资周期(3)》)。在此背景下,我们对于美股整体走势也并不悲观,尽管可能存在扰动,盈利拐点的确认才是转向理由。4~5月可能是一个关键验证点,主要观察美联储后续加息和缩表信息,是否能够给出一个明确且清晰的路径;而俄乌局势下以及除油价以外的价格(如薪资和核心CPI)能够确认拐点对于预期的影响也更为重要。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2295,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":610383479,"gmtCreate":1648520548887,"gmtModify":1648522542081,"author":{"id":"3479872424088347","authorId":"3479872424088347","name":"玩弄于股涨之间","avatar":"https://static.tigerbbs.com/82a15b693229653b258bc2a1999f2235","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3479872424088347","idStr":"3479872424088347"},"themes":[],"htmlText":"反垄断是中国抄美国作业!","listText":"反垄断是中国抄美国作业!","text":"反垄断是中国抄美国作业!","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/610383479","repostId":"1191914307","repostType":2,"repost":{"id":"1191914307","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据,旨在帮助投资者理解世界,做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1648520145,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1191914307?lang=&edition=full","pubTime":"2022-03-29 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S电动汽车,共计19697辆。 特斯拉汽车(北京)有限公司召回生产日期在2018年10月4日至2019年11月20日期间的部分进口Model 3电动汽车,共计35836辆。 特斯拉(上海)有限公司召回生产日期在2019年10月14日至2020年12月27日期间的部分国产Model 3电动汽车,共计144208辆。</p><p><b>深交所年报预约披露时间表出炉</b></p><p>深交所年报预约披露时间表出炉,*ST华塑拔得头筹,将于1月18日率先披露;沃华医药1月21日披露。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/50ce1719b6077a2250eac38919b10cb5\" tg-width=\"300\" tg-height=\"348\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>港股</b></p><p>相关阅读:<a href=\"https://laohu8.com/NW/1103503535\" target=\"_blank\">2021年港股正式收官:恒生科技指数全年累跌超32%</a></p><p>因元旦,港股提前休市,恒指收涨1.24%报23397点,国指涨1.73%,恒生科技指数涨3.57%。本年度,恒指累计下跌14.08%,国指跌23.3%,恒生科技指数跌32.7%。</p><p>行业板块普遍上涨,软件开发等科技类板块全线大涨,微盟涨近11%,<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>涨8%、<a href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">哔哩哔哩</a>涨7.7%,快手、<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>涨超5%,<a href=\"https://laohu8.com/S/00241\">阿里健康</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/00909\">明源云</a>、阅文涨4%,<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>、美团涨3%。医药股涨势凌厉,其中又以中药板块涨幅最大,<a href=\"https://laohu8.com/S/01643\">现代中药集团</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/01666\">同仁堂科技</a>涨17%,<a href=\"https://laohu8.com/S/00570\">中国中药</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/02877\">神威药业</a>涨幅在10%以上。教育、元宇宙、生物医药B类、手游等板块大涨靠前。</p><p>中医股大涨,现代中药集团、<a href=\"https://laohu8.com/S/600085\">同仁堂</a>科技涨17%。消息面上,上海等7省(市)成首批获准建设国家中医药综合改革示范区。近日,国内几大知名药企的中成药价格上调,上涨幅度为10%到20%,其中不乏一些常见品种。券商分析认为,在政策支持、提价催化下,估值较低、品牌影响力强的中医药企业受到重视。近两年,多项鼓励政策发布,中医药行业迎来发展新机遇,企业经营有望改善。</p><p>光伏等电力股大涨,<a href=\"https://laohu8.com/S/601865\">福莱特</a>涨11.8%。消息面上,国资委印发《关于推进中央企业高质量发展做好碳达峰碳中和工作的指导意见》提出,全面推进风电、<a href=\"https://laohu8.com/S/000591\">太阳能</a>发电大规模、高质量发展;到2025年,中央企业可再生能源发电装机比重达到50%以上。</p><p>影视娱乐股大涨,<a href=\"https://laohu8.com/S/01132\">橙天嘉禾</a>涨13%。据猫眼专业版数据,2021年12月31日9时55分,2022元旦档新片总票房(含预售)破3亿。<a href=\"https://laohu8.com/S/000750\">国海证券</a>指出,疫情后需求端由于出行消费习惯改变,观众档期观影意愿明显增加,供给端优质影片倾向于档期上映,双向影响下核心档期票房较疫情前表现明显更好,2021年春节/五一/国庆档期票房均创同期历史票房记录,合计127.5亿元,较2019年同期提升12个百分点。元旦、春节档期化排片及观影行情依然值得期待。</p><p>AI独角兽商汤科技昨日港股上市,今天第二个交易日盘中再度大涨30%。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/f68e9e1373e6cc8160e4b265580331fe\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><b>A股</b></p><p>2021年最后一交易日,沪指上涨0.57%报3639.78点,深成指涨0.41%报14857.35点,创业板指涨跌幅持平报3322.67点。全年看,沪指累计上涨4.8%,深成指涨2.67%,创业板指涨12.02%。北上资金全天净买入45.73亿元,为连续第5日净买入。北上资金本月净买入890亿元,创历史新高;2021年全年净买入4321.69亿元,同步刷新历史纪录。</p><p>盘面上,中药板块集体飙升,<a href=\"https://laohu8.com/S/002349\">精华制药</a>6连板,<a href=\"https://laohu8.com/S/002873\">新天药业</a>、济川制药、同仁堂等涨停;盐湖提锂板块午后走强,<a href=\"https://laohu8.com/S/000762\">西藏矿业</a>涨停,<a href=\"https://laohu8.com/S/000408\">藏格矿业</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/000792\">盐湖股份</a>等跟涨;养殖、医药电商等板块涨幅前列,电力、光伏等新能源板块表现活跃。另一方面,白酒、煤炭、物流、烟草等板块跌幅居前。</p><p>中药股集体飙升,<a href=\"https://laohu8.com/S/300181\">佐力药业</a>、精华制药、<a href=\"https://laohu8.com/S/002750\">龙津药业</a>、同仁堂、<a href=\"https://laohu8.com/S/002907\">华森制药</a>等多股涨停,<a href=\"https://laohu8.com/S/300026\">红日药业</a>涨超14%,<a href=\"https://laohu8.com/S/000538\">云南白药</a>涨7.89%。</p><p>盐湖提锂概念股继续活跃,西藏矿业回封涨停,藏格矿业涨8.35%,盐湖股份涨6.18%,<a href=\"https://laohu8.com/S/600773\">西藏城投</a>涨5.45%,<a href=\"https://laohu8.com/S/300631\">久吾高科</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600338\">西藏珠峰</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002140\">东华科技</a>涨超4%,<a href=\"https://laohu8.com/S/002466\">天齐锂业</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002460\">赣锋锂业</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300487\">蓝晓科技</a>涨超3%。</p><p>光伏股集体飙升,福莱特涨停,<a href=\"https://laohu8.com/S/603098\">森特股份</a>涨近7%,<a href=\"https://laohu8.com/S/600438\">通威股份</a>涨6.79%。</p><p>电力股走强,<a href=\"https://laohu8.com/S/600505\">西昌电力</a>涨停,<a href=\"https://laohu8.com/S/600795\">国电电力</a>涨超9%,<a href=\"https://laohu8.com/S/603105\">芯能科技</a>涨超7%,<a href=\"https://laohu8.com/S/002039\">黔源电力</a>涨4.93%,<a href=\"https://laohu8.com/S/600886\">国投电力</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600011\">华能国际</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/000155\">川能动力</a>涨超3%。</p><p>房地产板块大涨,<a href=\"https://laohu8.com/S/600383\">金地集团</a>和西藏城投涨超5%,保利发展、<a href=\"https://laohu8.com/S/000002\">万科A</a>、招商蛇口等涨超3%,新城控股、信达地产、<a href=\"https://laohu8.com/S/000656\">金科股份</a>等纷纷上涨。</p><p>白酒板块跌幅居前,<a href=\"https://laohu8.com/S/600197\">伊力特</a>跌2.31%,洋河股份、<a href=\"https://laohu8.com/S/603589\">口子窖</a>、山西老窖、<a href=\"https://laohu8.com/S/000858\">五粮液</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600519\">贵州茅台</a>跌超1%,舍得酒业、泸州老窖微跌。</p><p><b>牛股一年狂涨超500%,</b>数据显示,除去新股及次新股,今年以来涨幅最大的股票为湖北宜化,涨幅超560%。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/e1df0354a7fcdcccbc3732141b6c21a1\" tg-width=\"751\" tg-height=\"1699\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>股民人均赚近5万</b></p><p>2021年A股市场结构性大牛市中,市值增长明显,WIND统计显示:2021年年底全部A股的市值为91.2万亿,比2020年年底的79.7万亿,增加了11.5万亿。</p><p>市值的增长并非股民赚钱,还需要扣除新股发行对应市值,扣除2021年度定向增发市值,还要加上2021年A股现金分红金额,几项加减之后,从股民角度来看,2021年股民赚钱9万亿。</p><p>以2021年11月年底A股股民数1.9亿计算,2021年全年中国股民人均赚了近5万。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/906caa5f477d9bad260953cc432727ff\" tg-width=\"560\" tg-height=\"585\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><b>北向继续买入45亿,全年加仓4300亿元创新高</b></p><p>北向资金实际净买入45.74亿元,12月累计净买入近890亿元,月净买入额创历史新高。<b>2021年北向加速流入,共计加仓A股超4321.7亿元,同步刷新历史纪录。</b>今日沪股通净买入20.3亿元,深股通净买入25.43亿元。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/d8b9dbf999af8306aea938258b91f84c\" tg-width=\"550\" tg-height=\"481\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><b>美股</b></p><p>美国三大股指期货盘前微幅下跌,截至发稿,道指期货跌0.10%;标普500指数期货跌0.08%;纳斯达克100指数期货跌0.02%。 <img src=\"https://static.tigerbbs.com/6887695863bd275e7d12117262116e7c\" tg-width=\"828\" tg-height=\"253\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>欧股</p><p>欧洲主要指数涨跌不一,欧洲斯托克50指数涨0.50%,<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>指数跌0.33%,德国DAX30指数涨0.21%。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/c05b530a2015626eb28f24193c48be28\" tg-width=\"819\" tg-height=\"358\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>来源:英为财情Investing.com</p><p><b>原油</b></p><p>国际油价微幅震荡,美油报76.97美元/桶,日内涨幅0.03%;布油现报79.55美元/桶,日内跌幅0.01%。</p><p>欧美国家疫情因为奥密克戎新毒株的快速传播,疫情急速恶化,威胁到经济复苏和原油需求前景,而且市场还担忧OPEC+下周坚持增产计划,令油价短线面临的下行风险有所增加。</p><p><b>黄金</b></p><p>现货黄金日内涨0.21%,报1817.85美元/盎司。</p><p>国际金价日内走强,奥密克戎变种病例不断上升料威胁民众正常生活。但金价将创下2015年以来最差年度表现,因为全球经济从去年的萎缩中复苏,抢走了黄金的避险资金流,而且各国央行准备以加息来控制持续的高通胀。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>市场综述:人均大赚5万,最牛股暴涨560%....2021年收官!</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; 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16:20</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p><b>要闻</b></p><p><b>国家医保局、国家中医药管理局:将适宜的中药和中医医疗服务项目纳入医保支付范围</b></p><p>国家中医药管理局官网12月30日公布《国家医疗保障局 国家中医药管理局关于医保支持中医药传承创新发展的指导意见》。意见提出,及时将符合条件的中医医疗机构、中药零售药店等纳入医保定点协议管理。及时将符合条件的定点中医医疗机构纳入异地就医直接结算定点范围,提升中医医疗机构区域辐射力。规定将符合条件的中药饮片、中成药、医疗机构中药制剂等纳入医保药品目录。将经国家谈判纳入医保目录的中成药配备、使用纳入监测评估。将符合《处方管理办法》和《医院中药饮片管理规范》但超出《中华人民共和国药典》规定常用剂量开具的中药饮片纳入医保支付范围。</p><p><b>华为预计全年实现销售收入约6340亿人民币</b></p><p>12月31日,华为轮值董事长郭平在新年致辞中表示,预计全年实现销售收入约6340亿人民币。公司整体经营情况符合预期。郭平称,华为运营商业务表现稳定,企业业务健康增长,终端业务快速发展<a href=\"https://laohu8.com/S/300832\">新产业</a>。“我们与客户和伙伴的合作持续深入,全球业务运转正常,各项变革措施和战略投入有序推进。公司整体经营情况符合预期。”</p><p><b>特斯拉召回部分进口Model S电动汽车</b></p><p>市场监管总局:特斯拉汽车(北京)有限公司召回生产日期在2015年1月21日至2020年11月18日期间的部分进口Model S电动汽车,共计19697辆。 特斯拉汽车(北京)有限公司召回生产日期在2018年10月4日至2019年11月20日期间的部分进口Model 3电动汽车,共计35836辆。 特斯拉(上海)有限公司召回生产日期在2019年10月14日至2020年12月27日期间的部分国产Model 3电动汽车,共计144208辆。</p><p><b>深交所年报预约披露时间表出炉</b></p><p>深交所年报预约披露时间表出炉,*ST华塑拔得头筹,将于1月18日率先披露;沃华医药1月21日披露。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/50ce1719b6077a2250eac38919b10cb5\" tg-width=\"300\" tg-height=\"348\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>港股</b></p><p>相关阅读:<a href=\"https://laohu8.com/NW/1103503535\" target=\"_blank\">2021年港股正式收官:恒生科技指数全年累跌超32%</a></p><p>因元旦,港股提前休市,恒指收涨1.24%报23397点,国指涨1.73%,恒生科技指数涨3.57%。本年度,恒指累计下跌14.08%,国指跌23.3%,恒生科技指数跌32.7%。</p><p>行业板块普遍上涨,软件开发等科技类板块全线大涨,微盟涨近11%,<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>涨8%、<a href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">哔哩哔哩</a>涨7.7%,快手、<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>涨超5%,<a href=\"https://laohu8.com/S/00241\">阿里健康</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/00909\">明源云</a>、阅文涨4%,<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>、美团涨3%。医药股涨势凌厉,其中又以中药板块涨幅最大,<a href=\"https://laohu8.com/S/01643\">现代中药集团</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/01666\">同仁堂科技</a>涨17%,<a href=\"https://laohu8.com/S/00570\">中国中药</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/02877\">神威药业</a>涨幅在10%以上。教育、元宇宙、生物医药B类、手游等板块大涨靠前。</p><p>中医股大涨,现代中药集团、<a href=\"https://laohu8.com/S/600085\">同仁堂</a>科技涨17%。消息面上,上海等7省(市)成首批获准建设国家中医药综合改革示范区。近日,国内几大知名药企的中成药价格上调,上涨幅度为10%到20%,其中不乏一些常见品种。券商分析认为,在政策支持、提价催化下,估值较低、品牌影响力强的中医药企业受到重视。近两年,多项鼓励政策发布,中医药行业迎来发展新机遇,企业经营有望改善。</p><p>光伏等电力股大涨,<a href=\"https://laohu8.com/S/601865\">福莱特</a>涨11.8%。消息面上,国资委印发《关于推进中央企业高质量发展做好碳达峰碳中和工作的指导意见》提出,全面推进风电、<a href=\"https://laohu8.com/S/000591\">太阳能</a>发电大规模、高质量发展;到2025年,中央企业可再生能源发电装机比重达到50%以上。</p><p>影视娱乐股大涨,<a href=\"https://laohu8.com/S/01132\">橙天嘉禾</a>涨13%。据猫眼专业版数据,2021年12月31日9时55分,2022元旦档新片总票房(含预售)破3亿。<a href=\"https://laohu8.com/S/000750\">国海证券</a>指出,疫情后需求端由于出行消费习惯改变,观众档期观影意愿明显增加,供给端优质影片倾向于档期上映,双向影响下核心档期票房较疫情前表现明显更好,2021年春节/五一/国庆档期票房均创同期历史票房记录,合计127.5亿元,较2019年同期提升12个百分点。元旦、春节档期化排片及观影行情依然值得期待。</p><p>AI独角兽商汤科技昨日港股上市,今天第二个交易日盘中再度大涨30%。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/f68e9e1373e6cc8160e4b265580331fe\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><b>A股</b></p><p>2021年最后一交易日,沪指上涨0.57%报3639.78点,深成指涨0.41%报14857.35点,创业板指涨跌幅持平报3322.67点。全年看,沪指累计上涨4.8%,深成指涨2.67%,创业板指涨12.02%。北上资金全天净买入45.73亿元,为连续第5日净买入。北上资金本月净买入890亿元,创历史新高;2021年全年净买入4321.69亿元,同步刷新历史纪录。</p><p>盘面上,中药板块集体飙升,<a href=\"https://laohu8.com/S/002349\">精华制药</a>6连板,<a href=\"https://laohu8.com/S/002873\">新天药业</a>、济川制药、同仁堂等涨停;盐湖提锂板块午后走强,<a href=\"https://laohu8.com/S/000762\">西藏矿业</a>涨停,<a href=\"https://laohu8.com/S/000408\">藏格矿业</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/000792\">盐湖股份</a>等跟涨;养殖、医药电商等板块涨幅前列,电力、光伏等新能源板块表现活跃。另一方面,白酒、煤炭、物流、烟草等板块跌幅居前。</p><p>中药股集体飙升,<a href=\"https://laohu8.com/S/300181\">佐力药业</a>、精华制药、<a href=\"https://laohu8.com/S/002750\">龙津药业</a>、同仁堂、<a href=\"https://laohu8.com/S/002907\">华森制药</a>等多股涨停,<a href=\"https://laohu8.com/S/300026\">红日药业</a>涨超14%,<a href=\"https://laohu8.com/S/000538\">云南白药</a>涨7.89%。</p><p>盐湖提锂概念股继续活跃,西藏矿业回封涨停,藏格矿业涨8.35%,盐湖股份涨6.18%,<a href=\"https://laohu8.com/S/600773\">西藏城投</a>涨5.45%,<a href=\"https://laohu8.com/S/300631\">久吾高科</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600338\">西藏珠峰</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002140\">东华科技</a>涨超4%,<a href=\"https://laohu8.com/S/002466\">天齐锂业</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002460\">赣锋锂业</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300487\">蓝晓科技</a>涨超3%。</p><p>光伏股集体飙升,福莱特涨停,<a href=\"https://laohu8.com/S/603098\">森特股份</a>涨近7%,<a href=\"https://laohu8.com/S/600438\">通威股份</a>涨6.79%。</p><p>电力股走强,<a href=\"https://laohu8.com/S/600505\">西昌电力</a>涨停,<a href=\"https://laohu8.com/S/600795\">国电电力</a>涨超9%,<a href=\"https://laohu8.com/S/603105\">芯能科技</a>涨超7%,<a href=\"https://laohu8.com/S/002039\">黔源电力</a>涨4.93%,<a href=\"https://laohu8.com/S/600886\">国投电力</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600011\">华能国际</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/000155\">川能动力</a>涨超3%。</p><p>房地产板块大涨,<a href=\"https://laohu8.com/S/600383\">金地集团</a>和西藏城投涨超5%,保利发展、<a href=\"https://laohu8.com/S/000002\">万科A</a>、招商蛇口等涨超3%,新城控股、信达地产、<a href=\"https://laohu8.com/S/000656\">金科股份</a>等纷纷上涨。</p><p>白酒板块跌幅居前,<a href=\"https://laohu8.com/S/600197\">伊力特</a>跌2.31%,洋河股份、<a href=\"https://laohu8.com/S/603589\">口子窖</a>、山西老窖、<a href=\"https://laohu8.com/S/000858\">五粮液</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600519\">贵州茅台</a>跌超1%,舍得酒业、泸州老窖微跌。</p><p><b>牛股一年狂涨超500%,</b>数据显示,除去新股及次新股,今年以来涨幅最大的股票为湖北宜化,涨幅超560%。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/e1df0354a7fcdcccbc3732141b6c21a1\" tg-width=\"751\" tg-height=\"1699\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>股民人均赚近5万</b></p><p>2021年A股市场结构性大牛市中,市值增长明显,WIND统计显示:2021年年底全部A股的市值为91.2万亿,比2020年年底的79.7万亿,增加了11.5万亿。</p><p>市值的增长并非股民赚钱,还需要扣除新股发行对应市值,扣除2021年度定向增发市值,还要加上2021年A股现金分红金额,几项加减之后,从股民角度来看,2021年股民赚钱9万亿。</p><p>以2021年11月年底A股股民数1.9亿计算,2021年全年中国股民人均赚了近5万。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/906caa5f477d9bad260953cc432727ff\" tg-width=\"560\" tg-height=\"585\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><b>北向继续买入45亿,全年加仓4300亿元创新高</b></p><p>北向资金实际净买入45.74亿元,12月累计净买入近890亿元,月净买入额创历史新高。<b>2021年北向加速流入,共计加仓A股超4321.7亿元,同步刷新历史纪录。</b>今日沪股通净买入20.3亿元,深股通净买入25.43亿元。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/d8b9dbf999af8306aea938258b91f84c\" tg-width=\"550\" tg-height=\"481\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><b>美股</b></p><p>美国三大股指期货盘前微幅下跌,截至发稿,道指期货跌0.10%;标普500指数期货跌0.08%;纳斯达克100指数期货跌0.02%。 <img src=\"https://static.tigerbbs.com/6887695863bd275e7d12117262116e7c\" tg-width=\"828\" tg-height=\"253\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>欧股</p><p>欧洲主要指数涨跌不一,欧洲斯托克50指数涨0.50%,<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>指数跌0.33%,德国DAX30指数涨0.21%。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/c05b530a2015626eb28f24193c48be28\" tg-width=\"819\" tg-height=\"358\" 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国家中医药管理局关于医保支持中医药传承创新发展的指导意见》。意见提出,及时将符合条件的中医医疗机构、中药零售药店等纳入医保定点协议管理。及时将符合条件的定点中医医疗机构纳入异地就医直接结算定点范围,提升中医医疗机构区域辐射力。规定将符合条件的中药饮片、中成药、医疗机构中药制剂等纳入医保药品目录。将经国家谈判纳入医保目录的中成药配备、使用纳入监测评估。将符合《处方管理办法》和《医院中药饮片管理规范》但超出《中华人民共和国药典》规定常用剂量开具的中药饮片纳入医保支付范围。华为预计全年实现销售收入约6340亿人民币12月31日,华为轮值董事长郭平在新年致辞中表示,预计全年实现销售收入约6340亿人民币。公司整体经营情况符合预期。郭平称,华为运营商业务表现稳定,企业业务健康增长,终端业务快速发展新产业。“我们与客户和伙伴的合作持续深入,全球业务运转正常,各项变革措施和战略投入有序推进。公司整体经营情况符合预期。”特斯拉召回部分进口Model S电动汽车市场监管总局:特斯拉汽车(北京)有限公司召回生产日期在2015年1月21日至2020年11月18日期间的部分进口Model S电动汽车,共计19697辆。 特斯拉汽车(北京)有限公司召回生产日期在2018年10月4日至2019年11月20日期间的部分进口Model 3电动汽车,共计35836辆。 特斯拉(上海)有限公司召回生产日期在2019年10月14日至2020年12月27日期间的部分国产Model 3电动汽车,共计144208辆。深交所年报预约披露时间表出炉深交所年报预约披露时间表出炉,*ST华塑拔得头筹,将于1月18日率先披露;沃华医药1月21日披露。港股相关阅读:2021年港股正式收官:恒生科技指数全年累跌超32%因元旦,港股提前休市,恒指收涨1.24%报23397点,国指涨1.73%,恒生科技指数涨3.57%。本年度,恒指累计下跌14.08%,国指跌23.3%,恒生科技指数跌32.7%。行业板块普遍上涨,软件开发等科技类板块全线大涨,微盟涨近11%,百度、阿里巴巴涨8%、哔哩哔哩涨7.7%,快手、京东涨超5%,阿里健康、明源云、阅文涨4%,腾讯、美团涨3%。医药股涨势凌厉,其中又以中药板块涨幅最大,现代中药集团、同仁堂科技涨17%,中国中药、神威药业涨幅在10%以上。教育、元宇宙、生物医药B类、手游等板块大涨靠前。中医股大涨,现代中药集团、同仁堂科技涨17%。消息面上,上海等7省(市)成首批获准建设国家中医药综合改革示范区。近日,国内几大知名药企的中成药价格上调,上涨幅度为10%到20%,其中不乏一些常见品种。券商分析认为,在政策支持、提价催化下,估值较低、品牌影响力强的中医药企业受到重视。近两年,多项鼓励政策发布,中医药行业迎来发展新机遇,企业经营有望改善。光伏等电力股大涨,福莱特涨11.8%。消息面上,国资委印发《关于推进中央企业高质量发展做好碳达峰碳中和工作的指导意见》提出,全面推进风电、太阳能发电大规模、高质量发展;到2025年,中央企业可再生能源发电装机比重达到50%以上。影视娱乐股大涨,橙天嘉禾涨13%。据猫眼专业版数据,2021年12月31日9时55分,2022元旦档新片总票房(含预售)破3亿。国海证券指出,疫情后需求端由于出行消费习惯改变,观众档期观影意愿明显增加,供给端优质影片倾向于档期上映,双向影响下核心档期票房较疫情前表现明显更好,2021年春节/五一/国庆档期票房均创同期历史票房记录,合计127.5亿元,较2019年同期提升12个百分点。元旦、春节档期化排片及观影行情依然值得期待。AI独角兽商汤科技昨日港股上市,今天第二个交易日盘中再度大涨30%。A股2021年最后一交易日,沪指上涨0.57%报3639.78点,深成指涨0.41%报14857.35点,创业板指涨跌幅持平报3322.67点。全年看,沪指累计上涨4.8%,深成指涨2.67%,创业板指涨12.02%。北上资金全天净买入45.73亿元,为连续第5日净买入。北上资金本月净买入890亿元,创历史新高;2021年全年净买入4321.69亿元,同步刷新历史纪录。盘面上,中药板块集体飙升,精华制药6连板,新天药业、济川制药、同仁堂等涨停;盐湖提锂板块午后走强,西藏矿业涨停,藏格矿业、盐湖股份等跟涨;养殖、医药电商等板块涨幅前列,电力、光伏等新能源板块表现活跃。另一方面,白酒、煤炭、物流、烟草等板块跌幅居前。中药股集体飙升,佐力药业、精华制药、龙津药业、同仁堂、华森制药等多股涨停,红日药业涨超14%,云南白药涨7.89%。盐湖提锂概念股继续活跃,西藏矿业回封涨停,藏格矿业涨8.35%,盐湖股份涨6.18%,西藏城投涨5.45%,久吾高科、西藏珠峰、东华科技涨超4%,天齐锂业、赣锋锂业、蓝晓科技涨超3%。光伏股集体飙升,福莱特涨停,森特股份涨近7%,通威股份涨6.79%。电力股走强,西昌电力涨停,国电电力涨超9%,芯能科技涨超7%,黔源电力涨4.93%,国投电力、华能国际、川能动力涨超3%。房地产板块大涨,金地集团和西藏城投涨超5%,保利发展、万科A、招商蛇口等涨超3%,新城控股、信达地产、金科股份等纷纷上涨。白酒板块跌幅居前,伊力特跌2.31%,洋河股份、口子窖、山西老窖、五粮液、贵州茅台跌超1%,舍得酒业、泸州老窖微跌。牛股一年狂涨超500%,数据显示,除去新股及次新股,今年以来涨幅最大的股票为湖北宜化,涨幅超560%。股民人均赚近5万2021年A股市场结构性大牛市中,市值增长明显,WIND统计显示:2021年年底全部A股的市值为91.2万亿,比2020年年底的79.7万亿,增加了11.5万亿。市值的增长并非股民赚钱,还需要扣除新股发行对应市值,扣除2021年度定向增发市值,还要加上2021年A股现金分红金额,几项加减之后,从股民角度来看,2021年股民赚钱9万亿。以2021年11月年底A股股民数1.9亿计算,2021年全年中国股民人均赚了近5万。北向继续买入45亿,全年加仓4300亿元创新高北向资金实际净买入45.74亿元,12月累计净买入近890亿元,月净买入额创历史新高。2021年北向加速流入,共计加仓A股超4321.7亿元,同步刷新历史纪录。今日沪股通净买入20.3亿元,深股通净买入25.43亿元。美股美国三大股指期货盘前微幅下跌,截至发稿,道指期货跌0.10%;标普500指数期货跌0.08%;纳斯达克100指数期货跌0.02%。 欧股欧洲主要指数涨跌不一,欧洲斯托克50指数涨0.50%,英国富时100指数跌0.33%,德国DAX30指数涨0.21%。来源:英为财情Investing.com原油国际油价微幅震荡,美油报76.97美元/桶,日内涨幅0.03%;布油现报79.55美元/桶,日内跌幅0.01%。欧美国家疫情因为奥密克戎新毒株的快速传播,疫情急速恶化,威胁到经济复苏和原油需求前景,而且市场还担忧OPEC+下周坚持增产计划,令油价短线面临的下行风险有所增加。黄金现货黄金日内涨0.21%,报1817.85美元/盎司。国际金价日内走强,奥密克戎变种病例不断上升料威胁民众正常生活。但金价将创下2015年以来最差年度表现,因为全球经济从去年的萎缩中复苏,抢走了黄金的避险资金流,而且各国央行准备以加息来控制持续的高通胀。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2577,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":604215683,"gmtCreate":1639402101639,"gmtModify":1639402101639,"author":{"id":"3479872424088347","authorId":"3479872424088347","name":"玩弄于股涨之间","avatar":"https://static.tigerbbs.com/82a15b693229653b258bc2a1999f2235","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3479872424088347","idStr":"3479872424088347"},"themes":[],"htmlText":"上了怕老美一个政策给打趴下","listText":"上了怕老美一个政策给打趴下","text":"上了怕老美一个政策给打趴下","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/604215683","repostId":"1175845773","repostType":2,"repost":{"id":"1175845773","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据,旨在帮助投资者理解世界,做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1639368770,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1175845773?lang=&edition=full","pubTime":"2021-12-13 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