如何避免掉进类似京东这样的大坑_老虎社区_美港股上老虎

如何避免掉进类似京东这样的大坑

近来京东下跌比较厉害，入坑者不少。很久前写的文章中都或多或少的分析过京东，提醒大家无论京东涨跌至少近期不要有长期投资京东的想法，因为财报数据不太理想：毛利率和自由现金流很不好！

在京东金融剥离以后，未来提高毛利率的希望渺茫！在长期13%左右的毛利率情况下，所有的营收增长都没有意义，因为卖的越多，亏的越多。

其总市值对自由现金流的比高达70倍以上 -- 目前毫无长线投资价值！而且中国的电商竞争环境恶劣，又何止天猫一家！京东最后的归宿很可能是私有化回归A股！

美股实际比任何股市都好把握，看懂注财报的几个核心数据就可以，这样是不会掉进类似京东这种大坑的。

这些数据包含毛利率，自由现金流，债务，以及营收。如果毛利率不高且未来无希望提高（剥离京东金融后的京东是个典型），那么营收再高也是亏。

当然如果自由现金流如果非常流弊，也意味着强竞争力的业态。这时候的估值又可以用总市值除以自由现金流得到30倍以内的估值也是合理的。

另外，看看长短期债务和自由现金流的情况，就知道长期是否有隐患。自由现金流如果不能无忧覆盖短期债务，那么遇到经济环境差点的时候还债就会有问题。

有还债问题怎么办？最好的结果也是做股权融资 - 通常企业上市前的ABCD轮的融资手法，这样会导致股权的稀释令长期股东的权益受损。

如果，很多大投资者认为企业的自由现金流覆盖债务有风险，那么他们就会抛售股票避免未来再次遭遇股权稀释的痛苦。

这也是正在发生在$(AMD)$身上的事情（AMD上市20多年了，近期为了覆盖长短期债务，还在做创业公司未上市前的亏本买卖 - 股权融资，导致股权稀释。当然短期我还是看好AMD，原因写在另外一个文章里面了）。

总之，美股投资还是比较简单的：看懂财报的几个核心数据。好标的有以下特点：高毛利率，而且未来还有希望提高，强大而稳定的自由现金流，稳定增长的营收，以及合理的债务结构！

本期财报有个好东西 - $(MU)$：请多关注。一般这种财报出来，我闭着眼睛就买上去，随便开盘涨多少都会买上去，就像我当初看到$(NVDA)$Q1的财报一样。

记住，你来股市是为了安心赚钱的。如果你专注于我说的财报的那几个数据，你一定会选到可以拿着安心睡觉且赚大钱的股票！

当然如果你觉得你自己是短线高手，你尽管买类似京东这样的股票。如果你是拿钱来做什么什么股票的粉丝的，我也绝不劝你。

重要的事情说三遍，看财报，看财报，看财报。不懂没关系，去百度搜你关注的股票的财报解读，多读几家的，多比较它们的内容，谁更有数据的说服力，就信谁的！如果这样去投资，你在美股想不赚钱都难 - 美股就一条：看财报啊！！！！

$(.IXIC)$, $(BABA)$, $(JD)$, $(MOMO)$, $(NVDA)$, $(AMD)$, $(SINA)$, $(CRM)$, $(EDU)$, $(NTES)$

免责声明：上述内容仅代表发帖人个人观点，不构成本平台的任何投资建议。

精彩评论

总涨
2017-10-02
总涨
老虎有营养的帖子太少了，像这样不浮燥的帖子更少了。关注。
问个问题，怎么看好未来的财报？多还是空
- 费费恩回复蓝天白云:
  立贴为证，坐等打脸。
- 蓝天白云回复排骨小鬼:
  回复错人了。。。京东13%是综合毛利率，财报有
- 蓝天白云回复排骨小鬼:
  毛利率下降的原因有很多：1）行业竞争上升且产品竞争能力有限不得已降价；2）业态问题，规模扩大导致成本随之上升，比如好未来的一对一业务，规模越大管理成本就越大，毛利率自然就下降；3）产品工艺问题，技术能力不足导致成本随规模扩大而上升；等等。无论何种原因都不是好事情。其中严重的当数竞争力不够强导致的毛利率下降。毛利率的趋势非常能判断一个公司的生命力，请多关注
- 排骨小鬼回复蓝天白云:
  个人看来，只觉得京东的物流体系是最好的标的，不过在菜鸟现在的发展下，优势也在慢慢缩短。不过我做零售的，觉得13%应该不含后台收益，只算了前台吧。
- 总涨回复蓝天白云:
  好，方便多交流。这里水平高的人少的
趋势为王
2017-10-02
趋势为王
京东在阿里面前毫无胜算，走势可以参考$Facebook(FB)$ 和$Twitter(TWTR)$ 结局，阿里可怕之处是通吃线上线下，控制中国经济资金流动，如果和国家战略结合成功，以后是垄断中国经济投资财团，京东嘛，基本和乐视骗子贾药停一样，故事便不下去，只有破产跑路，京东出路有二个，一是私有化回a股割韭菜，要么被马化腾收购。远离京东远离乐视故事再次上演。
- 笑哈哈哈哈笑回复蓝天白云:
  我也关注你了，蓝大拿，谢谢你的分享
- 总涨回复蓝天白云:
  好，兄弟关注一下，发个帖子
- 蓝天白云回复总涨:
  不熟悉行业，没研究过。走势上是个完美的上升通道，既成事实的牛股，想来基本面应该不差。只是周线和月线超买严重，乖离过大，技术上有回调需求。如果是我，会选择等待时机做多。有时间研究一下行业看看
- 总涨回复蓝天白云:
  我想问一下，好未来如何看？多还是空？
- 蓝天白云:
  以京东的股权结构不可能被收购吧？实际上只是40以上的京东目前实在看不到投资的理由。也许某一天它能搞好起来，谁知道呢，中国的电商市场带给人们很多想象力。不过投资与否最好依赖财务发展状况而定会稳妥，凭想象会比较危险。腾讯和沃尔玛出于很多原因目前会扶持京东（包括其股价）。就股价而言，也许京东不会太难看。但是腾讯和沃尔玛也不是傻子，以目前京东的经营状况，他们两应该会选择动态持股。因此京东可能很长时间内会在一个区间波动。
迅雷CEO
2017-10-02
迅雷CEO
早干嘛去了
- 淋漓棉波回复蓝天白云:
  谢谢，祝大吉大利！
- 蓝天白云回复淋漓棉波:
  以前有做过，后来出去了。记得该股目前业务转换中（超高速光纤替代以前的中端产品吧）导致公司对未来的业务展望有一定担忧（我印象中实际上期财报很好）。这股在我列表里。是个好业务，现在都在做大型数据中心，而且趋势不会变。所以超高速光纤以后肯定有前途。目前它的问题过于依赖几个大客户。总之既然有不确定性就退出来看看，看下期财报吧。技术上月线超买严重，现在看起回调也正常。
- 淋漓棉波回复蓝天白云:
  蓝大大，您好。能否百忙之中给分析下AAOl，多谢！
- 蓝天白云回复hellen:
  嗯，老虎客服号。就像淘宝，无论后台是男女都说，亲... 我只能把他们看成我相反性别，不然受不了呗
- hellen回复蓝天白云:
  秒懂嘎嘎😄
海蛎煎
2017-10-02
海蛎煎
请问下毛利率有参考值吗？
- 沧海100回复蓝天白云:
  领教了，
- 蓝天白云回复沧海100:
  看英伟达，芯片行业竞争如此激烈，但英伟达的毛利率一直缓慢上升，牢牢把握定价权。充分说明了其产品的市场生命力和强大的竞争力
- 蓝天白云回复沧海100:
  毛利率下降原因有：产品工艺问题，技术能力不足导致成本随规模扩大而上升；业态问题，规模扩大导致成本随之上升；行业竞争上升，且产品竞争能力有限不得已降价。毛利率下降不是好事情。其中严重的当数竞争力不够强导致的毛利率下降。
- 沧海100回复蓝天白云:
  毛利率太高的也有一个问题，就是毛利率随着公司成熟扩大，会降低。楼主怎么看？
- 蓝天白云:
  对比同行业的或者竞争者的最稳妥。另外，如果高到60以上，实际上不用比，已经非常好了。以前我有写过闲说毛利率: https://www.laohu8.com/post/62255 ；供参考
保持冷静客观
2017-10-02
保持冷静客观
我有一个疑问，毛利率低但是营业额高，这样的话不是也能赚钱嘛。为什么说卖的越多越亏呢。
- 保持冷静客观回复蓝天白云:
  原来是这样呀，谢了。
- 蓝天白云:
  毛利率不是净利，13%的毛利率对京东来说应该在盈亏平衡点的边缘。对京东来说14%的毛利率以上才会有净利润。那么在13%附近的话，它卖多少都是亏损的。也就是说14%以下的毛利率不能覆盖运营管理成本。
- 保持冷静客观回复RobertoHu:
  明白了。
- RobertoHu:
  上季度618卖的多亏的多。你理论是对的但是营业额有巴巴竞争压力大能高吗？
名侦探巴菲特
2017-10-02
名侦探巴菲特
记得大神建仓amd了吧觉得amd能到20么
- 名侦探巴菲特回复锤哥:
  诸事皆是概率概率皆为赌
- 锤哥回复名侦探巴菲特:
  他这话不就是再赌嘛？
- 名侦探巴菲特回复蓝天白云:
  很理性的分析希望财报能超出预期
- 蓝天白云:
  嗯，目前持有部分AMD仓位。但不是像你那么去想的。对财报好或者不好都要有心理准备，虽然我看好本次财报，但我也做好判断失误止损的准备。如果财报符合我好的预期，我会加满仓。如果很差的话，我会平仓止损。