摩根士丹利认为，标普500指数的第三次尝试突破并不是一个好的入场机会。该投行认为，尽管标普500指数上周五收盘创历史新高，但该指数的内在和基本面太弱，无法维持反弹趋势。$标普500ETF(SPY)$
摩根士丹利（Morgan Stanley）首席美国股市策略师兼首席投资师Mike Wilson周一表示，虽然该投行在18个月之前看涨标普500指数从2400点上涨至3000点的观点看起来过于保守。但是大摩坚持认为，标普500指数向上突破的努力将再度失败，因为摩根士丹利预计，美联储降息支撑经济增长的幅度将不会满足市场，而这一切已经反映到市场中来。
在过去的18个月里，标准普尔500指数已经有三次达到或略高于3000点的位置。Wilson认为，标普500指数过去两次触及这一点位之后都迎来了调整，这次也不会有什么不同。他说，虽然美联储可能在周三将利率下调25个基点，但这一宽松政策不足以推动股指出现许多投资者预期的突破。
美国和中国之间的贸易纠摩擦导致美国经济增长放缓，而美联储的利率中轴线导致利率下降。Wilson说，这种低利率环境使得股票在不具有吸引力的时候显得更有吸引力，但是也限制了更大的上涨空间。
Wilson声称，公司管理层仍然表达出了相对的保守态度，这一点也得到了私人国内投资总额数据的证实。上周五公布的数据显示，私人国内投资总额大幅下挫了5.5％，给第二季度国内生产总值（GDP）造成了1个百分点的拖累，这也是2015年第四季度以来的最糟糕数据。
Wilson表示，令人失望的资本支出和商业调查得到的结果意味着，下半年美国经济增长可能进一步放缓。他还指出了一个危险信号，即自今年年初以来，上市公司的盈利预测一直在下降。
大摩认为，对于2019年下半年和2020年，市场共识对于标准普尔500指数的收益预期仍然过高，如果美联储下周的降息伴随着收益下降和可能的经济衰退，则是不值得庆祝的。
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