先吐槽几句：
这两天翻特斯拉$(TSLA)$新闻，发现一些美国媒体还顺嘴提到蔚来$(NIO)$，说特斯拉交车报告之后大涨，带动了“它的中国同行”。
我：？？？？？不要这么自恋吧……[呆住]
难道蔚来前一阵下跌的时候，不是很多人都在讨论“特斯拉入华对蔚来的冲击”？特斯拉这种直接竞争对手，它交付量好怎么反而能带动蔚来了？
言归正传，蔚来现在涨势很猛，直接诱因据说是降价+补贴？
7月1日蔚来宣布自动辅助驾驶系统Nio pilot降价，后装价格由之前的4.5万元下调到3.9万元；同时蔚来汽车在近日发布最新补贴方案，个人用户最高可享2.5万元。
不过根据我个人（经常失误）的判断：蔚来这几天大涨还是因为ES6交车，以及资金可能有些配合的拉盘举动，降价和补贴不是主因。
第一，诚然ES6半个月前就正式交车了，但是初步的用户口碑和专业测评是这几天才冒出来的。
贫穷如我没有体验过ES6，不过貌似初步口碑不错？据说和Model 3（国产电池版）有一战之力？
如果是真的，这当然是最大的利好。
第二，如果资金有些什么配合的举动，那也是题中应有之义。
第三，虽然和ES6比起来不算主要利好，但降价+补贴应该还是有帮助的。
第四，我觉得如果以“ES6可与Model 3（国产版）一战”为前提的话，这波行情可能还没有结束。
我的意思是，期间肯定会有回调，会有很大的波动（毕竟蔚来空头多，散户持股多），但是大趋势可能已经改成向上了，理由如下：
1.行业前景好
的确，国家补贴最近已经正式退坡了，短期一定会冲击行业，但——
首先这早八百年就预期到了，车企是做了准备的（比如最简单粗暴的，公司自己掏腰包先补上）。
其次，国家也不是彻底撒手不管了，新能源汽车积分（NEV）政策今年说是要“动真格”，购买新能源车贷款的比例也上调了不少。
这里提一嘴，特斯拉早期就是靠着卖ZEV积分给其他车企活下来的，且直到今天ZEV积分还对它的盈利有很大影响，以至于财报里要单列一栏“除去ZEV之后的EPS”。
再次，19Q1中国电动车销量逆大市上扬，大超预期——在考虑到“消费者会在补贴的最后阶段提前购买”因素之后，仍然大超预期，同比+117%。
故此，现在权威机构仍然预期中国电动车行业趋势向上：
这里还有个侧面佐证：
如图，各大车企在车展上亮相的EV模型车越来越多，说明加大了投入——如果它们判断行业前景不好，为什么要这么做？
2.蔚来在细分领域里是领先者
不提技术竞争格局（这个有争议，我没找到权威的评价），从销量来说，蔚来在新造车势力里起码也是个“领头羊的最有力竞争者”吧？
3.竞争风险可能低于此前预计
之前蔚来在Q1财报后大跌，主要是市场担心Model 3的竞争，即蔚来销量会被特斯拉冲击，可能不再是“领头羊的有力竞争者”。
而认为冲击大的原因，一是产品力可能不及定位相同的Model 3，二是价格高（M3国产定价低于预期）。
现在既然ES6在用户体验上有一战之力，价格劣势又被缩小到一个可接受的范围，那么——虽然不能说蔚来可以正面硬怼特斯拉，但是至少能说明竞争风险降低了。
因此综合来说，蔚来的情况是这样：
原本是一个趋势向上行业里的领头羊，享受高估值，后来遭遇行业逆风和竞争风险，估值暴跌。
但现在看来，逆风和风险的影响可能低于之前的预计，它仍然有希望成为好行业的巨头之一，估值有望回升。
再简单的说，就是“市场情绪从极度悲观中有所恢复”，带来了这一波上涨。
小结
蔚来目前的估值比特斯拉略高，但应该注意到的是，对于它们这种早期投入特别高的新能源车企来说，早期估值就是偏高的。
如上表，特斯拉这些年股价涨了那么多，销量节节攀升，但估值反而下滑了。
所以，如果相信蔚来依然是个成长股的话，那它有上升空间。
当然如果你不信，如果ES6的表现其实没有这么好，那……特斯拉的空头是怎么说的来的？
“特斯拉合适的价格是0”——这个口号供大家参考。
就我个人来说，我没办法判断那么长远的未来，不好说它将来会发展成什么样，但最近这波市场情绪变化带来的行情，还是可以围观一下的。
（警告：本人短期股价预测时常被打脸，别信我）
以上，一点不成熟看法，大家怎么看蔚来？
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