寵蟲
2020-08-21
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@StockMamba：
期权读书笔记 之 我的期权策略 (一) 备兑看涨期权
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StockMamba
2020-08-21
StockMamba
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StockMamba
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我现学现做现卖[捂脸]你名字我两字都不认识[捂脸][捂脸][捂脸]
寵蟲
:
还不会玩期权，谢谢分享
什么也没有了～
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href=\"https://laohu8.com/S/HD\">$家得宝(HD)$</a></p><p>这个读书笔记系列，不介绍期权的基本概念，想了解基本概念的伙伴建议看看老虎的期权介绍，或在老虎社区里找找其它大佬的关于期权的文章。</p><p><br></p><p>写在文章之前，在一个群里有股友说期权就是以小博大和做对冲。这句话我并不完全赞同，期权的玩法成千上万，本帖介绍的我可以采用的第二种期权策略，我觉得上面那句话就不能包含在内。下面会逐一结合案例分析来讲述我的目前建立的两条期权策略。</p><p><br></p><p>看这本书之前对期权有过简单学习，但是不是很系统也没啥具体的实际买卖期权经验。一次跟<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/387611620380\">@gugu</a> 姐聊天，她推荐给我看这本书，当时找了微信读书，只找到第二版，最新的好像是第5版或第6版，微信读书上的是第2版，不管哪版，先学着，学完第二版有空能找到后面的版本做做对比也是好的。</p><p><br></p><p>不过当时并没有马上看，而且有群里小伙伴让我先提高正股的胜率达到80%以上再来鼓捣期权。当时记得我正股胜率高过80%，经过最近一个月的努力，回看一下，正股胜率达到93.33%，唯一亏的一只是<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/DOCU\">$Docusign(DOCU)$</a> ，其实上周末我才发现亏的这只是它，我一直以为亏的那只是<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/SPCE\">$维珍银河(SPCE)$</a> 。之前没发现的原因是我DOCU总的盈利是正的，所以在个股盈亏里面并不显示它在最近一个月有亏损，我做的时候也就没注意，可能发生在一次减仓的时候有亏损，然后获利了结的时候没考虑这个，所以就导致DOCU总盈利是正的，但最近一个月有亏损出现。这里把它贴在这也算做个记录，后面找机会跟DOCU玩一下，其实DOCU长期看好，这个我之前的帖子或周报都有提到过，最近它再190-220震荡。只是最近有点太专注跟BA斗智斗勇了，所以错过了很多机会。好吧，话题扯远了，这个帖子是要讲期权。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/69a9432601f513b89553f6c41686bc28\"></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b58c3e42cce0bf7bd674c6625b87a30a\"></p><p>下面说一下，我最近开始做期权的原因，读过我之前帖子的小伙伴应该记得我有提到过仓位控制，那么严格控制仓位很痛苦的，有的时候看到一地金子，比如上周科技股下跌的时候，只能挑小的便宜的捡，否则会超出预设的仓位。再比如当同时看好两只股票时，必须要先卖了一个获利了结，再来买入另一个；或者先买进，然后另一个必须找机会卖出从而来完成控制仓位。谁试过这个谁知道，真是苦不堪言。而且我现有美股仓位中有差不多两成仓位是被<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/FTNT\">$飞塔信息(FTNT)$</a> 占了，它财报利好，财报前占到141附近，但华尔街不想它财报利好还大涨，就找个啥原因又跌了一波。所以就继续拿着FTNT。然后另外有差不多1.5成仓位在<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/SPCE\">$维珍银河(SPCE)$</a> ，目前SPCE在相对低位，昨天加仓了40股，凑够100股，这样我可以愉快的用它玩期权套利了，这个本帖后面会继续提及。想买入股票，由于必须仓位控制，为可能迎来的大跌留好子弹，也为锻炼一下自己的控制能力，管住手，所以还不能买多，在这种情况下，我不得已引入了期权，加入到自己的投资策略中。</p><p><br></p><p>接下来说一下两周前做的期权，当时是买入<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/HD\">$家得宝(HD)$</a>，大概是不到270的样子，买了10股就超出仓位控制了，必须得找别的股票减仓，但又实在挪不出这10股HD对应的仓位，所以就直接把正股卖了，然后进了1手HD的期权。买入HD的逻辑在之前的周报中都有提到过，这里简单概述一下，1、它属于非必需消费品，疫情期间美国人家里这坏了那坏了得修，都会买它的东西； 2、疫情期间宅在家里没啥事，美国政府还给发钱，而且还不能出门娱乐消费，那么就只能折腾家里，所以需要去HD消费；3、这条是我最近刚加入的，美国飓风季节来临，据说今年气象局预报貌似比往年要验证，风刮坏了东西也得修。综上，从8月直到大选前，都会持有HD的call，我的这张call也是到11月20日到期。下图是现在HD 的call的盈利。把HD的正股换成期权之后，我的美股账户可操作空间就灵活了很多。其实我这张获利单在经常玩期权的大佬们眼里就是不值一提，但我是第一次有这么大肉吃，所以还是很开心，同时也加强了我对期权的兴趣。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c2966e7d649accb01b4b3d0453ea5811\"></p><p>接下来谈一下我的期权交易策略。</p><p><br></p><p>（一）专业并且书面一点的叫法，叫做备兑认购期权或领口策略。领口策略简单概述：买入股票，卖出虚值认购期权，买入虚值认估期权。也有叫这种策略为covered call 或 buy & call.</p><p><br></p><p>上面的这个介绍估计只了解期权基础知识的会有点懵圈，下面会用我的实际例子来解释一下。</p><p><br></p><p>我在周一补仓了40股<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/SPCE\">$维珍银河(SPCE)$</a> ，加上我原来持股的60股，刚好凑够100股，就是为了能应用这个领口策略而没有后顾之忧。</p><p><br></p><p>使用条件：最好至少100股对应1手要卖出call期权的正股持仓。如果没有就变成裸期call期权了，这个理论上来讲是风险无限大。因为call就是看涨期权，裸卖call，那么当股价无限上涨，当被行权时你手里需要有对应股票来兑付，当手里没有对应的股票兑付而卖出看涨期权就是裸卖。</p><p><br></p><p>例子描述：以我的持仓SPCE为例，假设目前持仓成本是20，持有100股正股，我卖出22 的call。</p><p><br></p><p>策略缺点：正股持仓利润被锁定了。那么当股价涨到22以上时，买入我22 call的人行权，这时我这100股正股+卖出22call的盈利就是 （22-19）*100 + 卖出22 call的权利金。即使SPCE涨到23，我一样是上述的收益，不会增加也不会减少。</p><p><br></p><p>策略优点：降低了我的持仓成本，并且可以循环使用不断降低持仓成本。当前SPCE股价是18.12，我的持仓是亏损。那么我卖出22 call 1手，到期日是9月4日，收获权利金35，也就是降低了我的持仓成本35。假设9月4日，SPCE没有涨到22，那么持有22 call的人也不会行权，因此期权到期就成了一张废纸，我则收获了35的权利金。那么我还是持有100股SPCE正股，我可以到时看具体情形做出选择。我想我大概率会看情况，继续卖出call，比如已经涨了21附近，我会考虑卖出25或24的近期call，来继续获得权利金，以降低的持股成本。如此看这招是可以往复循环使用的。下图是我卖出的9月4日到期的22 call的盈亏，这里的盈亏显示跟我的关系不大，我卖出它就是等它到期或者涨到22之后等着被行权。35刀等到期后就落袋了，我持有100股正股，在我卖出这个call的时候就已经把我的权利金收益锁定在了35刀，如果是裸卖，那么风险理论上就是无限大。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b8e064080213274a63c0258378542263\"></p><p>这里为啥我选9月4日到期，因为我之前SPCE正股又亏损不到30刀，9月4日到期的权利金我可以收35刀，扣除手续费，完全cover掉我之前的正股亏损，这也是我选9月4日的原因。这里如果不考虑之前有SPCE的正股有亏损，其实选择卖出越近的行权日期的call，那么利润被锁定的可能时间越小。当然由于时间价值的原因，收获的权利金也越少。</p><p><br></p><p>下面说一下卖出期权后的老虎持仓显示</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/880e4876487b9da041c442e66ab8dd88\"></p><p>如上图，持仓显示最大损失默认是无限大，图上显示为负无穷。因为这里并没有计算我持仓有100股SPCE正股，所以我的最大损失是无限大，而最大盈利就是35刀。</p><p><br></p><p>策略不完善的点：这里我使用的策略实际是只用了书中介绍的领口策略的2/3, 完整的领口策略还需要买入一手put，以对冲下跌的风险。我这里并没有去买入16或17的put来为可能的下跌做任何对冲。</p><p><br></p><p>写在最后，期权老手可以忽略使用条件，因为可以通过买入更大虚值的call 来 对冲 卖出裸卖较短虚值call的风险。当然这种方法的必要条件是必须看好股票上升趋势，并对股价走势有严格的准确预测，否则很有可能偷鸡不成蚀把米。至少我目前水平搞不定这种裸卖的玩法。</p><p><br></p><p>本来想把我的第二种期权交易策略在这也写完的，但感觉这个帖子写的有点长了，而且为了以后自己看帖回顾的时候更加清晰，决定把第二个策略放在下一个帖子中来详细描述。顺便说一下，这样种期权策略，可以在持仓至少100股正股并亏损的股票中很好的使用，从而来降低持仓成本。</p><p><br></p><p>好了就写到了，感谢您花费耐心和时间来读我的文章，喜欢我的文章请素质3连走起。欢迎大家在评论区踊跃交流。</p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p><a 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。之前没发现的原因是我DOCU总的盈利是正的，所以在个股盈亏里面并不显示它在最近一个月有亏损，我做的时候也就没注意，可能发生在一次减仓的时候有亏损，然后获利了结的时候没考虑这个，所以就导致DOCU总盈利是正的，但最近一个月有亏损出现。这里把它贴在这也算做个记录，后面找机会跟DOCU玩一下，其实DOCU长期看好，这个我之前的帖子或周报都有提到过，最近它再190-220震荡。只是最近有点太专注跟BA斗智斗勇了，所以错过了很多机会。好吧，话题扯远了，这个帖子是要讲期权。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/69a9432601f513b89553f6c41686bc28\"></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b58c3e42cce0bf7bd674c6625b87a30a\"></p><p>下面说一下，我最近开始做期权的原因，读过我之前帖子的小伙伴应该记得我有提到过仓位控制，那么严格控制仓位很痛苦的，有的时候看到一地金子，比如上周科技股下跌的时候，只能挑小的便宜的捡，否则会超出预设的仓位。再比如当同时看好两只股票时，必须要先卖了一个获利了结，再来买入另一个；或者先买进，然后另一个必须找机会卖出从而来完成控制仓位。谁试过这个谁知道，真是苦不堪言。而且我现有美股仓位中有差不多两成仓位是被<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/FTNT\">$飞塔信息(FTNT)$</a> 占了，它财报利好，财报前占到141附近，但华尔街不想它财报利好还大涨，就找个啥原因又跌了一波。所以就继续拿着FTNT。然后另外有差不多1.5成仓位在<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/SPCE\">$维珍银河(SPCE)$</a> 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src=\"https://static.tigerbbs.com/b8e064080213274a63c0258378542263\"></p><p>这里为啥我选9月4日到期，因为我之前SPCE正股又亏损不到30刀，9月4日到期的权利金我可以收35刀，扣除手续费，完全cover掉我之前的正股亏损，这也是我选9月4日的原因。这里如果不考虑之前有SPCE的正股有亏损，其实选择卖出越近的行权日期的call，那么利润被锁定的可能时间越小。当然由于时间价值的原因，收获的权利金也越少。</p><p><br></p><p>下面说一下卖出期权后的老虎持仓显示</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/880e4876487b9da041c442e66ab8dd88\"></p><p>如上图，持仓显示最大损失默认是无限大，图上显示为负无穷。因为这里并没有计算我持仓有100股SPCE正股，所以我的最大损失是无限大，而最大盈利就是35刀。</p><p><br></p><p>策略不完善的点：这里我使用的策略实际是只用了书中介绍的领口策略的2/3, 完整的领口策略还需要买入一手put，以对冲下跌的风险。我这里并没有去买入16或17的put来为可能的下跌做任何对冲。</p><p><br></p><p>写在最后，期权老手可以忽略使用条件，因为可以通过买入更大虚值的call 来 对冲 卖出裸卖较短虚值call的风险。当然这种方法的必要条件是必须看好股票上升趋势，并对股价走势有严格的准确预测，否则很有可能偷鸡不成蚀把米。至少我目前水平搞不定这种裸卖的玩法。</p><p><br></p><p>本来想把我的第二种期权交易策略在这也写完的，但感觉这个帖子写的有点长了，而且为了以后自己看帖回顾的时候更加清晰，决定把第二个策略放在下一个帖子中来详细描述。顺便说一下，这样种期权策略，可以在持仓至少100股正股并亏损的股票中很好的使用，从而来降低持仓成本。</p><p><br></p><p>好了就写到了，感谢您花费耐心和时间来读我的文章，喜欢我的文章请素质3连走起。欢迎大家在评论区踊跃交流。</p></body></html>","text":"$家得宝(HD)$ 这个读书笔记系列，不介绍期权的基本概念，想了解基本概念的伙伴建议看看老虎的期权介绍，或在老虎社区里找找其它大佬的关于期权的文章。 写在文章之前，在一个群里有股友说期权就是以小博大和做对冲。这句话我并不完全赞同，期权的玩法成千上万，本帖介绍的我可以采用的第二种期权策略，我觉得上面那句话就不能包含在内。下面会逐一结合案例分析来讲述我的目前建立的两条期权策略。 看这本书之前对期权有过简单学习，但是不是很系统也没啥具体的实际买卖期权经验。一次跟@gugu 姐聊天，她推荐给我看这本书，当时找了微信读书，只找到第二版，最新的好像是第5版或第6版，微信读书上的是第2版，不管哪版，先学着，学完第二版有空能找到后面的版本做做对比也是好的。 不过当时并没有马上看，而且有群里小伙伴让我先提高正股的胜率达到80%以上再来鼓捣期权。当时记得我正股胜率高过80%，经过最近一个月的努力，回看一下，正股胜率达到93.33%，唯一亏的一只是$Docusign(DOCU)$ ，其实上周末我才发现亏的这只是它，我一直以为亏的那只是$维珍银河(SPCE)$ 。之前没发现的原因是我DOCU总的盈利是正的，所以在个股盈亏里面并不显示它在最近一个月有亏损，我做的时候也就没注意，可能发生在一次减仓的时候有亏损，然后获利了结的时候没考虑这个，所以就导致DOCU总盈利是正的，但最近一个月有亏损出现。这里把它贴在这也算做个记录，后面找机会跟DOCU玩一下，其实DOCU长期看好，这个我之前的帖子或周报都有提到过，最近它再190-220震荡。只是最近有点太专注跟BA斗智斗勇了，所以错过了很多机会。好吧，话题扯远了，这个帖子是要讲期权。 下面说一下，我最近开始做期权的原因，读过我之前帖子的小伙伴应该记得我有提到过仓位控制，那么严格控制仓位很痛苦的，有的时候看到一地金子，比如上周科技股下跌的时候，只能挑小的便宜的捡，否则会超出预设的仓位。再比如当同时看好两只股票时，必须要先卖了一个获利了结，再来买入另一个；或者先买进，然后另一个必须找机会卖出从而来完成控制仓位。谁试过这个谁知道，真是苦不堪言。而且我现有美股仓位中有差不多两成仓位是被$飞塔信息(FTNT)$ 占了，它财报利好，财报前占到141附近，但华尔街不想它财报利好还大涨，就找个啥原因又跌了一波。所以就继续拿着FTNT。然后另外有差不多1.5成仓位在$维珍银河(SPCE)$ ，目前SPCE在相对低位，昨天加仓了40股，凑够100股，这样我可以愉快的用它玩期权套利了，这个本帖后面会继续提及。想买入股票，由于必须仓位控制，为可能迎来的大跌留好子弹，也为锻炼一下自己的控制能力，管住手，所以还不能买多，在这种情况下，我不得已引入了期权，加入到自己的投资策略中。 接下来说一下两周前做的期权，当时是买入$家得宝(HD)$，大概是不到270的样子，买了10股就超出仓位控制了，必须得找别的股票减仓，但又实在挪不出这10股HD对应的仓位，所以就直接把正股卖了，然后进了1手HD的期权。买入HD的逻辑在之前的周报中都有提到过，这里简单概述一下，1、它属于非必需消费品，疫情期间美国人家里这坏了那坏了得修，都会买它的东西； 2、疫情期间宅在家里没啥事，美国政府还给发钱，而且还不能出门娱乐消费，那么就只能折腾家里，所以需要去HD消费；3、这条是我最近刚加入的，美国飓风季节来临，据说今年气象局预报貌似比往年要验证，风刮坏了东西也得修。综上，从8月直到大选前，都会持有HD的call，我的这张call也是到11月20日到期。下图是现在HD 的call的盈利。把HD的正股换成期权之后，我的美股账户可操作空间就灵活了很多。其实我这张获利单在经常玩期权的大佬们眼里就是不值一提，但我是第一次有这么大肉吃，所以还是很开心，同时也加强了我对期权的兴趣。 接下来谈一下我的期权交易策略。 （一）专业并且书面一点的叫法，叫做备兑认购期权或领口策略。领口策略简单概述：买入股票，卖出虚值认购期权，买入虚值认估期权。也有叫这种策略为covered call 或 buy & call. 上面的这个介绍估计只了解期权基础知识的会有点懵圈，下面会用我的实际例子来解释一下。 我在周一补仓了40股$维珍银河(SPCE)$ ，加上我原来持股的60股，刚好凑够100股，就是为了能应用这个领口策略而没有后顾之忧。 使用条件：最好至少100股对应1手要卖出call期权的正股持仓。如果没有就变成裸期call期权了，这个理论上来讲是风险无限大。因为call就是看涨期权，裸卖call，那么当股价无限上涨，当被行权时你手里需要有对应股票来兑付，当手里没有对应的股票兑付而卖出看涨期权就是裸卖。 例子描述：以我的持仓SPCE为例，假设目前持仓成本是20，持有100股正股，我卖出22 的call。 策略缺点：正股持仓利润被锁定了。那么当股价涨到22以上时，买入我22 call的人行权，这时我这100股正股+卖出22call的盈利就是 （22-19）*100 + 卖出22 call的权利金。即使SPCE涨到23，我一样是上述的收益，不会增加也不会减少。 策略优点：降低了我的持仓成本，并且可以循环使用不断降低持仓成本。当前SPCE股价是18.12，我的持仓是亏损。那么我卖出22 call 1手，到期日是9月4日，收获权利金35，也就是降低了我的持仓成本35。假设9月4日，SPCE没有涨到22，那么持有22 call的人也不会行权，因此期权到期就成了一张废纸，我则收获了35的权利金。那么我还是持有100股SPCE正股，我可以到时看具体情形做出选择。我想我大概率会看情况，继续卖出call，比如已经涨了21附近，我会考虑卖出25或24的近期call，来继续获得权利金，以降低的持股成本。如此看这招是可以往复循环使用的。下图是我卖出的9月4日到期的22 call的盈亏，这里的盈亏显示跟我的关系不大，我卖出它就是等它到期或者涨到22之后等着被行权。35刀等到期后就落袋了，我持有100股正股，在我卖出这个call的时候就已经把我的权利金收益锁定在了35刀，如果是裸卖，那么风险理论上就是无限大。 这里为啥我选9月4日到期，因为我之前SPCE正股又亏损不到30刀，9月4日到期的权利金我可以收35刀，扣除手续费，完全cover掉我之前的正股亏损，这也是我选9月4日的原因。这里如果不考虑之前有SPCE的正股有亏损，其实选择卖出越近的行权日期的call，那么利润被锁定的可能时间越小。当然由于时间价值的原因，收获的权利金也越少。 下面说一下卖出期权后的老虎持仓显示 如上图，持仓显示最大损失默认是无限大，图上显示为负无穷。因为这里并没有计算我持仓有100股SPCE正股，所以我的最大损失是无限大，而最大盈利就是35刀。 策略不完善的点：这里我使用的策略实际是只用了书中介绍的领口策略的2/3, 完整的领口策略还需要买入一手put，以对冲下跌的风险。我这里并没有去买入16或17的put来为可能的下跌做任何对冲。 写在最后，期权老手可以忽略使用条件，因为可以通过买入更大虚值的call 来 对冲 卖出裸卖较短虚值call的风险。当然这种方法的必要条件是必须看好股票上升趋势，并对股价走势有严格的准确预测，否则很有可能偷鸡不成蚀把米。至少我目前水平搞不定这种裸卖的玩法。 本来想把我的第二种期权交易策略在这也写完的，但感觉这个帖子写的有点长了，而且为了以后自己看帖回顾的时候更加清晰，决定把第二个策略放在下一个帖子中来详细描述。顺便说一下，这样种期权策略，可以在持仓至少100股正股并亏损的股票中很好的使用，从而来降低持仓成本。 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