冰卡儿
2020-08-20
美团如果做商超，我觉得可能会没有对手。
阿里的业绩将更多地依靠新零售，更少地依靠淘宝/天猫
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href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>于8月20日晚公布了季度业绩：营业收入同比增长34%，调整后EBITDA增长30%，扣非净利润增长28%，扣非归母净利润增长23%。淘宝/天猫的年活买家和月活用户仍然在增长；天猫实体GMV同比增长27%——比我想象的要快，体现了疫情之后电商消费者需求的复苏。</p><p>不过，我更关心的是下面几个数据：</p><ul><li><p>新零售业务，包括天猫超市、盒马、进口直营和银泰等线下商超，占据核心电商业务收入的比例已经超过20%，而且同比增长达到80%。虽然新零售业务还在亏损，但是它正在取代淘宝/天猫，成为收入增长的主要动力。</p></li><li><p>本地生活服务，主要是饿了么、口碑网，收入同比增长15%；外卖业务的每单经济效益（UE，不等于会计利润）已经转正。我估计这个增速仍然慢于美团（注：尚未公布财报），但是已经比第一季度的情况（同比下滑8%）好很多了。</p></li><li><p>菜鸟网络收入同比增长54%；菜鸟驿站6月日均处理订单同比增长超过100%。</p></li></ul><p>显然，阿里巴巴的“重资产/自营业务”，包括新零售、本地生活和物流，重要性正在不断提升。这些业务的亏损额也在逐渐收窄——今年1-3月亏损59亿元，4-6月则只亏损43亿元；虽然无法断定何时实现盈利，但是亏损毫无疑问是可控的。</p><p>这不禁让人想起2011-13年发生的事情：包括淘宝/天猫/聚划算的淘系电商，逐渐取代B2B电商，成为阿里业绩增长的主要驱动力。但是，这一次的变化没有上一次那么快、那么戏剧性：淘系电商仍然是最重要的收入和利润担当，AAC/MAU仍然在增长，规模也远远大于当年的B2B业务。</p><p>市场很关心淘系电商面临的竞争，包括<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>、抖音电商、快手电商、微信小程序等。阿里财报也强调了淘系电商取得的进展，包括淘宝特价版已经取得4000万MAU，以及淘宝直播GMV同比增长超过100%。然而，在我看来，淘系电商的上述举动主要是防御性的，并没有根本性的改变。相比之下，阿里在新零售和本地生活领域的动作则是进攻性的、主动性的，以及根本性的。</p><p><img 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