olebar2008
2020-08-27
看完啥都没懂
若美联储开启“通胀时代”,美股会出现哪些投资机会
聚焦杰克逊霍尔全球央行年会
在万众瞩目之下,为期三天的杰克逊霍尔全球央行年会将于27日起正式拉开帷幕。
免责声明:上述内容仅代表发帖人个人观点,不构成本平台的任何投资建议。
分享至
微信
复制链接
精彩评论
我们需要你的真知灼见来填补这片空白
打开APP,发表看法
APP内打开
发表看法
{"i18n":{"language":"zh_CN"},"detailType":1,"isChannel":false,"data":{"magic":2,"id":973641860,"tweetId":"973641860","gmtCreate":1598537601350,"gmtModify":1704219388643,"author":{"id":3523354816191473,"idStr":"3523354816191473","authorId":3523354816191473,"authorIdStr":"3523354816191473","name":"olebar2008","avatar":"https://static.tigerbbs.com/25f421a99ddf49e9305d5a80615a2c85","vip":1,"userType":1,"introduction":"","boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[],"fanSize":8,"starInvestorFlag":false},"themes":[{"themeId":"8ba5379091ba4494a9d2f708af07172c","categoryId":"2929bb7468f5415f853fd96fb35d7c3b","name":"聚焦杰克逊霍尔全球央行年会","type":2,"rnLink":"https://laohu8.com/RN?name=RNTheme&page=/theme/special/finance&rndata={\"themeId\":8ba5379091ba4494a9d2f708af07172c}&rnconfig={\"headerBarHidden\": true}","description":"在万众瞩目之下,为期三天的杰克逊霍尔全球央行年会将于27日起正式拉开帷幕。","image":"https://static.tigerbbs.com/12982921d133a71eb80fe3f189a4eabf"}],"images":[],"coverImages":[],"extraTitle":"","html":"<html><head></head><body><p>看完啥都没懂</p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>看完啥都没懂</p></body></html>","text":"看完啥都没懂","highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/973641860","repostId":1128477959,"repostType":4,"repost":{"id":"1128477959","kind":"news","pubTimestamp":1598532939,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1128477959?lang=&edition=full","pubTime":"2020-08-27 20:55","market":"us","language":"zh","title":"若美联储开启“通胀时代”,美股会出现哪些投资机会","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1128477959","media":"金十数据","summary":"随着美联储实施无限制的宽松政策,未来市场将很有可能迎来通胀。","content":"<p>27日,美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话,特别强调2%通胀预期的重要性。并且表示,<b>可以容忍通胀适度高于目标</b>。</p><p>近日,不少分析指出,随着美联储实施无限制的宽松政策,未来市场将很有可能迎来通胀。通胀疲软,一直是美联储的最大难题。毫无疑问,通胀回升必然会对投资造成一定影响。</p><p>众所周知,在20世纪60、70年代,通胀横行,「高通胀」甚至成为一个时代特征。要知道当前背景下通胀会不会复苏,我们不妨将过去通胀复苏的特点和条件和现在进行对比。</p><p>斯密德资本管理公司(Smead Capital Management)在最新文章深入研究了这个问题。我们来看看他的发现。</p><p><b>以史为鉴:「高通胀」时代出现的条件</b></p><p>我们先回顾一下通胀的传统定义:</p><blockquote><b>可用货币和信贷的增长超过了可用商品和服务的比例,导致消费者价格水平持续上升或货币购买力持续下降。</b></blockquote><p><b>在20世纪60年代、70年代,通胀回升有两个条件:</b></p><p>首先,为满足战争和扶贫的资金需求,美国政府需要大规模增加开支,因此美国<b>大肆发行债券与印钞</b>。</p><p>此外,在20世纪60和70年代,人口统计数据显示,<b>美国人口大量增加,导致商品和服务出现短缺</b>。结果,通胀开始出现,物价飞快上涨。</p><p>一开始,石油在20世纪60年代十分便宜,价格仅为4美元/桶。然而,随着7900万婴儿潮一代出生(1946-1964年),一波又一波16岁的美国人拿到了驾照,到了1981年,石油价格飙升至40美元/桶。与此同时,黄金价格也从1965年的35美元/盎司上涨至1981年的595美元/盎司。下图展示了20世纪60年代和70年代大宗商品价格的走势。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5e447d29e266ad21c94ab7f702739242\" tg-width=\"640\" tg-height=\"418\"></p><p><b>2020未来十年:通胀会回升吗?</b></p><p>目前,美国政府正在努力与疫情以及高得可怕的失业率作斗争,此前<b>已经为此投入了4万亿美元,但还没有胜出</b>。黄金市场现在的反应就像上世纪60和70年代一样。而当沙特带头利用疫情打击美国石油生产时,油价也跌到了低点。这一切,都与70年代极为相似。</p><p>此外,<b>这一次的人口统计特征也表明目前的环境更适合通胀出现。</b>美国目前有9000万人年龄在23到41岁之间。虽然他们组建家庭的年龄比前几代人要晚,但当他们走出家门、踏入社会,开始买房消费时,这会导致房价、木材和二手车价格暴涨。</p><p>这些千禧一代正在取代6500万「X世代」(出生于20世纪60年代中期至70年代末)。在未来十年,这些处于30-45岁年龄段的人中预计有36%将买房买车,他们会在未来十年使用更多的汽油。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3bf003e38145df2ef04f225f563c4421\" tg-width=\"640\" tg-height=\"367\"></p><p><b>通胀对投资的影响</b></p><p>在通胀的环境下,哪些普通股会表现良好?<b>能源</b>、能带来收入的<b>房地产、银行、住宅建筑商</b>等常常会首先浮现在人们的脑海中。</p><p>Fundstrat的研究表明,尽管现在已经出现了电动汽车和混合动力汽车,千禧一代美国人的汽油使用量预计在十年内将翻上一番。如果未来美国有2.4亿成年人,汽油使用量将会变成两倍,这些都可能促进<b>能源</b>行业的发展。</p><p>由于千禧一代没有创造更多的土地,他们现在正在美国各地到处流动,人们很容易回想起,房地产在历史上一直是很好的通胀对冲工具。实际上,对于大多数美国家庭来说,房屋一直是他们退休后最成功的净收入来源。近来房价不断上涨,这对于房主来说是一个不错的长期投资对象。由于股市投资容易失败,对于许多家庭来说,<b>房子</b>的表现要远远优于股票。</p><p>此外,从1965年到1981年,利率有所上升。令人震惊的是,银行提高贷款利率的速度甚至比提高存款利率的速度还要快。在20世纪60年代的通胀早期阶段,<b>银行股</b>表现十分出色。然而现在,巴菲特已经放弃了大部分富国银行和摩根大通的股票,这使得那些持有这些股票的投资者信心开始动摇。因此,这次通胀中的银行表现能否如上次一般出色,仍是未定之数。</p><p>最后,按照历史经验,当助推通胀的因素都出现后,<b>价值股</b>的表现将远远超过成长股。标普500指数的市盈率在1972年底达到了18倍的峰值,但在1981-1982年触底跌至6倍的水平,这是66%的跌幅。那么,这次的通胀会对罗素1000成长指数(目前市盈率为40倍)产生什么影响呢?又或者会对标普500指数(目前市盈率为24倍)有什么影响呢?</p><p>下图展示了过去13年来罗素1000成长指数与罗素1000价值指数的差距。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a19efb781b66095440dd3735a33e22c5\" tg-width=\"640\" tg-height=\"345\"></p><p>从图中可以看出,成长股上涨了近4倍,而价值股则翻了一番。尽管如此,根据Ibbotson and Associates的测算,在过去94年来,价值股的表现仍超过成长股3.5%。由于通胀与价值股的优异表现密切相关,斯密德资本管理公司对未来价值股的投资潜力更加乐观。</p>","source":"jssj","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>若美联储开启“通胀时代”,美股会出现哪些投资机会</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n若美联储开启“通胀时代”,美股会出现哪些投资机会\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2020-08-27 20:55 北京时间 <a href=https://xnews.jin10.com/details/64023><strong>金十数据</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>27日,美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话,特别强调2%通胀预期的重要性。并且表示,可以容忍通胀适度高于目标。近日,不少分析指出,随着美联储实施无限制的宽松政策,未来市场将很有可能迎来通胀。通胀疲软,一直是美联储的最大难题。毫无疑问,通胀回升必然会对投资造成一定影响。众所周知,在20世纪60、70年代,通胀横行,「高通胀」甚至成为一个时代特征。要知道当前背景下通胀会不会复苏,我们...</p>\n\n<a href=\"https://xnews.jin10.com/details/64023\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/318dced6c8505427ba4c5a73eb4a7981","relate_stocks":{".DJI":"道琼斯"},"source_url":"https://xnews.jin10.com/details/64023","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1128477959","content_text":"27日,美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话,特别强调2%通胀预期的重要性。并且表示,可以容忍通胀适度高于目标。近日,不少分析指出,随着美联储实施无限制的宽松政策,未来市场将很有可能迎来通胀。通胀疲软,一直是美联储的最大难题。毫无疑问,通胀回升必然会对投资造成一定影响。众所周知,在20世纪60、70年代,通胀横行,「高通胀」甚至成为一个时代特征。要知道当前背景下通胀会不会复苏,我们不妨将过去通胀复苏的特点和条件和现在进行对比。斯密德资本管理公司(Smead Capital Management)在最新文章深入研究了这个问题。我们来看看他的发现。以史为鉴:「高通胀」时代出现的条件我们先回顾一下通胀的传统定义:可用货币和信贷的增长超过了可用商品和服务的比例,导致消费者价格水平持续上升或货币购买力持续下降。在20世纪60年代、70年代,通胀回升有两个条件:首先,为满足战争和扶贫的资金需求,美国政府需要大规模增加开支,因此美国大肆发行债券与印钞。此外,在20世纪60和70年代,人口统计数据显示,美国人口大量增加,导致商品和服务出现短缺。结果,通胀开始出现,物价飞快上涨。一开始,石油在20世纪60年代十分便宜,价格仅为4美元/桶。然而,随着7900万婴儿潮一代出生(1946-1964年),一波又一波16岁的美国人拿到了驾照,到了1981年,石油价格飙升至40美元/桶。与此同时,黄金价格也从1965年的35美元/盎司上涨至1981年的595美元/盎司。下图展示了20世纪60年代和70年代大宗商品价格的走势。2020未来十年:通胀会回升吗?目前,美国政府正在努力与疫情以及高得可怕的失业率作斗争,此前已经为此投入了4万亿美元,但还没有胜出。黄金市场现在的反应就像上世纪60和70年代一样。而当沙特带头利用疫情打击美国石油生产时,油价也跌到了低点。这一切,都与70年代极为相似。此外,这一次的人口统计特征也表明目前的环境更适合通胀出现。美国目前有9000万人年龄在23到41岁之间。虽然他们组建家庭的年龄比前几代人要晚,但当他们走出家门、踏入社会,开始买房消费时,这会导致房价、木材和二手车价格暴涨。这些千禧一代正在取代6500万「X世代」(出生于20世纪60年代中期至70年代末)。在未来十年,这些处于30-45岁年龄段的人中预计有36%将买房买车,他们会在未来十年使用更多的汽油。通胀对投资的影响在通胀的环境下,哪些普通股会表现良好?能源、能带来收入的房地产、银行、住宅建筑商等常常会首先浮现在人们的脑海中。Fundstrat的研究表明,尽管现在已经出现了电动汽车和混合动力汽车,千禧一代美国人的汽油使用量预计在十年内将翻上一番。如果未来美国有2.4亿成年人,汽油使用量将会变成两倍,这些都可能促进能源行业的发展。由于千禧一代没有创造更多的土地,他们现在正在美国各地到处流动,人们很容易回想起,房地产在历史上一直是很好的通胀对冲工具。实际上,对于大多数美国家庭来说,房屋一直是他们退休后最成功的净收入来源。近来房价不断上涨,这对于房主来说是一个不错的长期投资对象。由于股市投资容易失败,对于许多家庭来说,房子的表现要远远优于股票。此外,从1965年到1981年,利率有所上升。令人震惊的是,银行提高贷款利率的速度甚至比提高存款利率的速度还要快。在20世纪60年代的通胀早期阶段,银行股表现十分出色。然而现在,巴菲特已经放弃了大部分富国银行和摩根大通的股票,这使得那些持有这些股票的投资者信心开始动摇。因此,这次通胀中的银行表现能否如上次一般出色,仍是未定之数。最后,按照历史经验,当助推通胀的因素都出现后,价值股的表现将远远超过成长股。标普500指数的市盈率在1972年底达到了18倍的峰值,但在1981-1982年触底跌至6倍的水平,这是66%的跌幅。那么,这次的通胀会对罗素1000成长指数(目前市盈率为40倍)产生什么影响呢?又或者会对标普500指数(目前市盈率为24倍)有什么影响呢?下图展示了过去13年来罗素1000成长指数与罗素1000价值指数的差距。从图中可以看出,成长股上涨了近4倍,而价值股则翻了一番。尽管如此,根据Ibbotson and Associates的测算,在过去94年来,价值股的表现仍超过成长股3.5%。由于通胀与价值股的优异表现密切相关,斯密德资本管理公司对未来价值股的投资潜力更加乐观。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1392,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":12,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/973641860"}
精彩评论