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@美股小站：高盛：美股科技板块面临两大风险，但投资者应该勇敢买入

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Kostin）提醒有意于科技板块的投资者注意，这些股票现在正面临两个重大风险，即共同基金的头寸限制，以及潜在的反垄断立法潮。不过，鉴于那些资产负债表情况良好的大科技公司正引领着大盘前行，柯斯汀的最终结论是，投资者不该因为潜在的威胁而放弃这些股票，作为整体策略的一部分，这些股票依然是为投资组合添加成长元素的重要选项。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8ffb2b32995a9fb9e392ca52ec255d94\"></p><p>在近期的美股涨势当中，科技板块，尤其是大科技公司的股票无疑扮演了最关键的推动力角色，相应地，科技板块对大盘的统治力也达到了史无前例的高度。在这样微妙的当口，高盛首席美股策略师柯斯汀（David Kostin）提醒有意于科技板块的投资者注意，这些股票现在正面临两个重大风险，即共同基金的头寸限制，以及潜在的反垄断立法潮。</p><p>不过，鉴于那些资产负债表情况良好的大科技公司正引领着大盘前行，柯斯汀的最终结论是，投资者不该因为潜在的威胁而放弃这些股票，作为整体策略的一部分，这些股票依然是为投资组合添加成长元素的重要选项。</p><p>众所周知，Facebook、苹果、亚马逊、微软、谷歌这五大科技公司，即所谓FAAMG股票的市值已经相当于标普500强总和的大约四分之一，而这当然意味着一定的风险，但是柯斯汀认为，即便如此，投资者依然应该买入大科技公司股票。</p><p class=\"t-img-caption\"><img 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Kostin）提醒有意于科技板块的投资者注意，这些股票现在正面临两个重大风险，即共同基金的头寸限制，以及潜在的反垄断立法潮。</p><p>不过，鉴于那些资产负债表情况良好的大科技公司正引领着大盘前行，柯斯汀的最终结论是，投资者不该因为潜在的威胁而放弃这些股票，作为整体策略的一部分，这些股票依然是为投资组合添加成长元素的重要选项。</p><p>众所周知，Facebook、苹果、亚马逊、微软、谷歌这五大科技公司，即所谓FAAMG股票的市值已经相当于标普500强总和的大约四分之一，而这当然意味着一定的风险，但是柯斯汀认为，即便如此，投资者依然应该买入大科技公司股票。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/405c61f7ae4920607bf5fbafc120b227\"></p><p>这位高盛首席美股策略师在高盛的播客当中解释道，话虽如此，但是科技板块当前确实面对两大风险，投资者在进行决策时必须将其纳入考虑。</p><p>第一大风险在于，根据行业不成文的规则，许多共同基金都给个股在整体投资组合当中的比重设置了上限，即投资额度不得超过旗下全部资产的大约5%。在正常情况下，这样的规则也不会产生多严重的影响，但是当下则不同，因为市场的宽度是极其狭窄的。柯斯汀指出，比如，今年迄今为止，标普500指数中的五大科技巨头整体涨幅为41%，而余下四百九十五只股票同期则整体下跌2%。</p><p>“这是一个只有少数公司引领，宽度非常狭窄的市场，结果就是，在许多共同基金那里，投资额度上限都已经被触及了，对于经理人们而言，这是个不小的麻烦。”</p><p class=\"t-img-caption\"><img 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不过，鉴于那些资产负债表情况良好的大科技公司正引领着大盘前行，柯斯汀的最终结论是，投资者不该因为潜在的威胁而放弃这些股票，作为整体策略的一部分，这些股票依然是为投资组合添加成长元素的重要选项。 众所周知，Facebook、苹果、亚马逊、微软、谷歌这五大科技公司，即所谓FAAMG股票的市值已经相当于标普500强总和的大约四分之一，而这当然意味着一定的风险，但是柯斯汀认为，即便如此，投资者依然应该买入大科技公司股票。 这位高盛首席美股策略师在高盛的播客当中解释道，话虽如此，但是科技板块当前确实面对两大风险，投资者在进行决策时必须将其纳入考虑。 第一大风险在于，根据行业不成文的规则，许多共同基金都给个股在整体投资组合当中的比重设置了上限，即投资额度不得超过旗下全部资产的大约5%。在正常情况下，这样的规则也不会产生多严重的影响，但是当下则不同，因为市场的宽度是极其狭窄的。柯斯汀指出，比如，今年迄今为止，标普500指数中的五大科技巨头整体涨幅为41%，而余下四百九十五只股票同期则整体下跌2%。 “这是一个只有少数公司引领，宽度非常狭窄的市场，结果就是，在许多共同基金那里，投资额度上限都已经被触及了，对于经理人们而言，这是个不小的麻烦。” 第二个令人担心的问题，则是国会很可能发动针对大科技公司的一系列立法动作。柯斯汀回顾道，二十多年前，美国司法部相继对AT&T、IBM和微软等互联网泡沫时期的巨头们提起了诉讼，结果就是，这些公司的营收增长速度都戏剧性地下滑了，市值也大幅度缩水了。现在，由于市场的高度浓缩，监管和立法部门的可能动作就意味着“整个大盘的四分之一都面临着潜在风险”。柯斯汀表示，他并不能确定地说就一定会有重量级的法规出炉，但是这一可能性终究是谁都不可以忽视的。 不过，即便如此，柯斯汀和高盛依然建议投资者继续买进科技股票，他在播客当中解释了作为这种操作根据的投资策略。 “我们所推荐的策略和投资组合当中，其成长部分就是依靠低利率的大环境，通过科技股票投资构筑的。”他还建议投资者引入那些能够从景气周期变化当中获益的工业股票，以及可以提供额外股息收益的公用事业股票。 高盛今年1月时为标普500指数确定的年底目标点位是3400点。柯斯汀这次在播客当中将其更新为3600点，他还补充说，自己相信指数在未来十二个月之内可以涨至3800点。 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