星辰大海matthew
2020-08-31
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赚得够多又活得够久,巴菲特赢在哪里?
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href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>。</b>伯克希尔在2016年至2018年连续买入苹果股票,2019年底伯克希尔公开数据显示公司持有了大约2.5亿股苹果股票,成本352.8亿美元(平均每股成本141美元),2019年底是市值已经达到737亿美元(每股292美元),如今苹果股票价格是500美元并即将按照1:4拆股。假设伯克希尔的苹果持仓没有发生大幅变化,<b>那么短短几年间,伯克希尔通过苹果就赚了900多亿美元。</b></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7e59625236439eec5595692c908be72a\" tg-width=\"638\" tg-height=\"315\">伯克希尔2019年末持仓数据</p><p>巴菲特在今年2月接受媒体采访时曾这么评价:苹果不是一只股票,而是保险和铁路之后伯克希尔哈撒韦的第三大业务,苹果“可能是我所知道世界上最好的生意”。</p><p><b>国运够强</b></p><p>没有人的成功能够离开时代,巴菲特的成功其实是美国成功的一个体现,在他的人生中,美国国运一路向上,这也使得美股长牛。如果让巴菲特出生在一个战乱不断、教育缺失的贫困国家,他不可能会有今天这样的成绩。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/15237627c40ce402c337a6e0f2098717\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"610\">美国、中国、日本GDP (1960-2018)</p><p>巴菲特从美国得到的幸运不仅仅在于投资,而是从出生时就开始享受了,他出生在美国一个中产家庭,<b>从小就家里住独立屋(别墅)、开私家车,对美国来说,这就是1930年代中产阶级的普遍生活水准,</b>纵观整个二十世纪,很难找到另一个国运比美国更好的国家。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c06d1fe76b971b424aa12d21e48a145a\" tg-width=\"856\" tg-height=\"1384\">巴菲特童年照片</p><p>巴菲特在2017年参加《福布斯》杂志100周年庆典时表示<b>,美国股市只有一条路,那就是上坡路。他认为,100年内道指将升破100万点(当时道指约2.2万点)。</b></p><p>他说的没错,过去美股就是这样的走法,即使是一个人不如巴菲特有眼光,他于1950年用1万美元买入标普500指数,不算历年分红再投资,今天的价值也达到180万美元,名义上翻了180倍,扣除通胀因素则翻了18倍。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/19b2dee2d1528ede5a5e0e489e6e0c4a\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"665\">标普500指数 1928-2019</p><p><b>活得够久</b></p><p><b>投资最讲究的是复利,当时间的朋友。</b>正如第一部分所说,巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦从1965年至2017年的五十二年间,平均每年上涨20.9%,这个回报率可能还远远不及A股的各路股神如徐翔、赵老哥等人。以徐翔为例,他旗下产品年化收益率约200%,是巴菲特的十倍水平,可惜徐翔的路子太野,最终因涉嫌操纵证券市场、内幕交易犯罪而被捕,200%的年化回报没能得到持续。</p><p>巴菲特强就强在他的高收益持续了半个多世纪,正是因为复利在基数越来越大的后期威力也不断增加,巴菲特有96%的财富都是60岁以后获得的。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9d655f1e608f507c676e587e4201672e\" tg-width=\"637\" tg-height=\"635\">巴菲特身价 14岁至87岁</p><p>过去十年,虽然伯克希尔的表现相对标普500(全收益)已没有优势,而且大幅输给侧重于信息技术的纳斯达克指数。但需要了解的是,过去十多年的美股长牛主要是科技股带动起来的,而巴菲特的大多数投资都集中在金融、消费等传统行业,伯克希尔能在这种情况下获得与标普500不相上下的回报已经是非常厉害了。</p><p>目前,巴菲特身价790亿美元,按照过去五十多年的平均收益率来看,巴菲特每多活一年,他的财富就可以增长超过170亿美元。都说越有钱的人越怕死,原因就在这里,他们雪球大,每年的复利成果大到可怕。</p><p>股神的身体状况目前相当不错,由于今年疫情影响,最近的一次线下大会还是在2019年的股东大会,当时89岁的巴菲特和95岁的芒格回答了6个小时的提问,一共应对了投资者50多个问题。89岁和95岁的两个老人在万众瞩目之下高负荷输出六个小时,这可能是很多年轻人都做不到的。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a5fcea5be2d0c8ddc35e8e5da8d172e3\" tg-width=\"640\" tg-height=\"282\">巴菲特和芒格,伯克希尔哈撒韦2019年股东大会</p><p><b>股神打败自己</b></p><p>虽然巴菲特是一个这样幸运的股神,但随着时间的推移,他也逐渐难逃自己过去的预言。</p><p><b>巴菲特一直认为指数基金可以轻松打败主动型基金。</b>他觉得99%的市场参与者应该购买指数基金,而不是自己去买卖股票。</p><p>为了证实自己观点的正确性,2007年12月19日,巴菲特在Long Bets网站上发布“十年赌约”,以50万美元为赌注,指定Girls Inc.of Omaha这个慈善组织为受益人,若巴菲特赌赢则该组织可获得其赢得的全部赌金。他认为:<b>“任何一名职业投资人可选择至少5只对冲基金,在这段很长的时间内,职业投资人选择对冲基金的表现会落后于只收取象征性费用的标普500指数基金的表现”。</b></p><p>最后,这组由专业人士精心挑选的对冲基金全都输给了标普500。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9478bfae4c90c783366a2d972ba030e1\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"441\">五只FOF基金和标普500指数基金在十年赌约中的表现,全部输给标普500</p><p>不光是参与赌局的FOF基金,<b>其实现在的伯克希尔也难以再战胜指数了。</b></p><p>我们不妨看一下伯克希尔的表现,2008年12月31日,伯克希尔A类股收盘价格96600美元;到了2018年12月31日,伯克希尔A类股收于306000美元,巴菲特的伯克希尔十年总收益317%,由于伯克希尔从未进行分红,因此这就是股东的全部收益;</p><p>而2008年12月31日,标普500全收益指数(含股息)收于1452.98,2018年12月31日,标普500全收益指数(含股息)收于5035.45,标普500指数十年总收益347%(含股息收益)。<b>可见,2008-2018年十年期间,巴菲特输给了标普500全收益指数30%。</b></p><p>被动投资的威力还在变得越来越强:</p><p>2019年以来,标普500上涨28.7%,伯克希尔仅上涨18.3%,巴菲特在这一年的时间里输给标普500整整10个百分点;</p><p>再看今年,到目前为止标普500上涨8.6%,伯克希尔则是下跌了3.6%,才大半年巴菲特输给标普500超过12个百分点。</p><p>巴菲特言行一致,在2019年第四季度伯克希尔也买入了<a href=\"https://laohu8.com/S/SPY\">标普500ETF</a>,尽管数量不算多,但有很强的意义。<b>巴菲特曾预言主动投资干不过被动投资,最后自己也逃不出这个预言!</b></p><p>对巴菲特的历史成绩做统计,我们会发现:</p><p>在1957至1975年的出道期,巴菲特年均收益21.0%;</p><p>在1976至1998年的巅峰期,巴菲特年均收益30.4%;</p><p>在1999至2019年的老年期,他的年均收益为9.4%。</p><p>股神成绩的变化和美国产业变迁有密不可分的联系,他尤其喜欢金融和消费行业,但在过去的二十年,科技股崛起,很长一段时间内科技股的缺席可能是他最大的遗憾,即便是这样,在过去二十年他的成绩仍然强过大盘,这也说明巴菲特对自己熟悉的传统行业的确已经做到了极致(在缺少科技股的情况下还能有这么好的成绩)。后来的事实证明他是一个善于学习和勇于改变的人,他在2016-2018年大手笔买入苹果这一具有消费属性的科技股,堪称完美的一战。</p>","source":"lsy1573394270695","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>赚得够多又活得够久,巴菲特赢在哪里?</title>\n<style 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(1964年定基100)巴菲特的投资嗅觉敏锐,作为一个甜食爱好者,可口可乐正好就是股神最漂亮的投资之一。1988年,巴菲特重仓买入5亿美元的可口可乐,1989年增持4亿美元,1994年又增持3亿美元,累计投资13亿美元,当时可口可乐市值占伯克希尔账面价值的25%,仓位极重。到了十年之后1998年,他的持仓升值到133亿美元,一只股票十年十倍,十年净赚120亿美元,后来伯克希尔继续持有可口可乐至今。伯克希尔哈撒韦2019年1月1日持仓状况巴菲特是一个甜食爱好者,而且洞察力极强,他发现零售机四周扔弃的瓶盖中,可口可乐的瓶盖比例很高;他也非常认同可口可乐的护城河,当时他和芒格得出的结论是:就算找到这个地球上最好的营销团队,想要复制出这样的可乐品牌,花1000亿美元都办不到(当时可口可乐市值仅200亿美元)。另一个考量因素在于可口可乐的毛利率很高(超过80%),只要可口可乐卖得越多,利润自然就更高,而且可口可乐在过去八十年里销量保持稳定上升,即便如此,80年代末时全世界还有很多欠发达地区的人口没有尝过可乐的味道,他们在想:到2000年、2025年、2050年时,可口可乐的销售量会是多少?结果令人心动。当时可口可乐市盈率15倍,市净率5倍左右,估值便宜,巴菲特把握了这一次机会。大多数分析师只会分析几个季度的财报预测,但很少有人对几十年的跨度有这样准确的判断。比可口可乐更刺激的是苹果。伯克希尔在2016年至2018年连续买入苹果股票,2019年底伯克希尔公开数据显示公司持有了大约2.5亿股苹果股票,成本352.8亿美元(平均每股成本141美元),2019年底是市值已经达到737亿美元(每股292美元),如今苹果股票价格是500美元并即将按照1:4拆股。假设伯克希尔的苹果持仓没有发生大幅变化,那么短短几年间,伯克希尔通过苹果就赚了900多亿美元。伯克希尔2019年末持仓数据巴菲特在今年2月接受媒体采访时曾这么评价:苹果不是一只股票,而是保险和铁路之后伯克希尔哈撒韦的第三大业务,苹果“可能是我所知道世界上最好的生意”。国运够强没有人的成功能够离开时代,巴菲特的成功其实是美国成功的一个体现,在他的人生中,美国国运一路向上,这也使得美股长牛。如果让巴菲特出生在一个战乱不断、教育缺失的贫困国家,他不可能会有今天这样的成绩。美国、中国、日本GDP (1960-2018)巴菲特从美国得到的幸运不仅仅在于投资,而是从出生时就开始享受了,他出生在美国一个中产家庭,从小就家里住独立屋(别墅)、开私家车,对美国来说,这就是1930年代中产阶级的普遍生活水准,纵观整个二十世纪,很难找到另一个国运比美国更好的国家。巴菲特童年照片巴菲特在2017年参加《福布斯》杂志100周年庆典时表示,美国股市只有一条路,那就是上坡路。他认为,100年内道指将升破100万点(当时道指约2.2万点)。他说的没错,过去美股就是这样的走法,即使是一个人不如巴菲特有眼光,他于1950年用1万美元买入标普500指数,不算历年分红再投资,今天的价值也达到180万美元,名义上翻了180倍,扣除通胀因素则翻了18倍。标普500指数 1928-2019活得够久投资最讲究的是复利,当时间的朋友。正如第一部分所说,巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦从1965年至2017年的五十二年间,平均每年上涨20.9%,这个回报率可能还远远不及A股的各路股神如徐翔、赵老哥等人。以徐翔为例,他旗下产品年化收益率约200%,是巴菲特的十倍水平,可惜徐翔的路子太野,最终因涉嫌操纵证券市场、内幕交易犯罪而被捕,200%的年化回报没能得到持续。巴菲特强就强在他的高收益持续了半个多世纪,正是因为复利在基数越来越大的后期威力也不断增加,巴菲特有96%的财富都是60岁以后获得的。巴菲特身价 14岁至87岁过去十年,虽然伯克希尔的表现相对标普500(全收益)已没有优势,而且大幅输给侧重于信息技术的纳斯达克指数。但需要了解的是,过去十多年的美股长牛主要是科技股带动起来的,而巴菲特的大多数投资都集中在金融、消费等传统行业,伯克希尔能在这种情况下获得与标普500不相上下的回报已经是非常厉害了。目前,巴菲特身价790亿美元,按照过去五十多年的平均收益率来看,巴菲特每多活一年,他的财富就可以增长超过170亿美元。都说越有钱的人越怕死,原因就在这里,他们雪球大,每年的复利成果大到可怕。股神的身体状况目前相当不错,由于今年疫情影响,最近的一次线下大会还是在2019年的股东大会,当时89岁的巴菲特和95岁的芒格回答了6个小时的提问,一共应对了投资者50多个问题。89岁和95岁的两个老人在万众瞩目之下高负荷输出六个小时,这可能是很多年轻人都做不到的。巴菲特和芒格,伯克希尔哈撒韦2019年股东大会股神打败自己虽然巴菲特是一个这样幸运的股神,但随着时间的推移,他也逐渐难逃自己过去的预言。巴菲特一直认为指数基金可以轻松打败主动型基金。他觉得99%的市场参与者应该购买指数基金,而不是自己去买卖股票。为了证实自己观点的正确性,2007年12月19日,巴菲特在Long Bets网站上发布“十年赌约”,以50万美元为赌注,指定Girls Inc.of Omaha这个慈善组织为受益人,若巴菲特赌赢则该组织可获得其赢得的全部赌金。他认为:“任何一名职业投资人可选择至少5只对冲基金,在这段很长的时间内,职业投资人选择对冲基金的表现会落后于只收取象征性费用的标普500指数基金的表现”。最后,这组由专业人士精心挑选的对冲基金全都输给了标普500。五只FOF基金和标普500指数基金在十年赌约中的表现,全部输给标普500不光是参与赌局的FOF基金,其实现在的伯克希尔也难以再战胜指数了。我们不妨看一下伯克希尔的表现,2008年12月31日,伯克希尔A类股收盘价格96600美元;到了2018年12月31日,伯克希尔A类股收于306000美元,巴菲特的伯克希尔十年总收益317%,由于伯克希尔从未进行分红,因此这就是股东的全部收益;而2008年12月31日,标普500全收益指数(含股息)收于1452.98,2018年12月31日,标普500全收益指数(含股息)收于5035.45,标普500指数十年总收益347%(含股息收益)。可见,2008-2018年十年期间,巴菲特输给了标普500全收益指数30%。被动投资的威力还在变得越来越强:2019年以来,标普500上涨28.7%,伯克希尔仅上涨18.3%,巴菲特在这一年的时间里输给标普500整整10个百分点;再看今年,到目前为止标普500上涨8.6%,伯克希尔则是下跌了3.6%,才大半年巴菲特输给标普500超过12个百分点。巴菲特言行一致,在2019年第四季度伯克希尔也买入了标普500ETF,尽管数量不算多,但有很强的意义。巴菲特曾预言主动投资干不过被动投资,最后自己也逃不出这个预言!对巴菲特的历史成绩做统计,我们会发现:在1957至1975年的出道期,巴菲特年均收益21.0%;在1976至1998年的巅峰期,巴菲特年均收益30.4%;在1999至2019年的老年期,他的年均收益为9.4%。股神成绩的变化和美国产业变迁有密不可分的联系,他尤其喜欢金融和消费行业,但在过去的二十年,科技股崛起,很长一段时间内科技股的缺席可能是他最大的遗憾,即便是这样,在过去二十年他的成绩仍然强过大盘,这也说明巴菲特对自己熟悉的传统行业的确已经做到了极致(在缺少科技股的情况下还能有这么好的成绩)。后来的事实证明他是一个善于学习和勇于改变的人,他在2016-2018年大手笔买入苹果这一具有消费属性的科技股,堪称完美的一战。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":27,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"upFlag":false,"length":27,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/971977573"}
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