A反攻？它连反弹都不_老虎社区_美港股上老虎

2020-03-20

A反攻？它连反弹都不会！

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11:48","market":"sh","language":"zh","title":"A股反攻，可以抄底了吗？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1173017144","media":"公司资本论","summary":"3月18日消息，隔夜美股爆发，道指涨逾1000点。机构解读认为，美股触底，A股开始反攻。今日早盘，沪指高开高走，一度涨逾1%，创业板指时隔6个交易日再度涨逾2%。那么A股反攻是否开启，可以入市抄底了吗","content":"3月18日消息，隔夜美股爆发，道指涨逾1000点。机构解读认为，美股触底，A股开始反攻。今日早盘，沪指高开高走，一度涨逾1%，创业板指时隔6个交易日再度涨逾2%。那么A股反攻是否开启，可以入市抄底了吗？\n美国准备直升机撒钱，还祭出应对金融危机杀器\n为遏制新冠疫情蔓延对经济的影响，特朗普政府正在讨论一项计划，可能涉及多达1.2万亿美元的支出，包括两周内直接向每个美国人至少支付1000美元。美国财长努钦提议，4月底之前派出2500亿美元的支票，如果美国仍处于国家紧急状态，将在四周后再寄出总额5000亿美元的支票。派现将是努钦与国会洽谈的刺激计划的一部分。\n姆努钦还称，美国财政宣布批准美联储创建“特殊目的实体（SPV）”的请求，财政部将投资100亿美元购买商业票据，并愿意购买高达1万亿美元的商业债务以支撑市场。”\n在周日紧急降息100个基点+7000亿美元QE的组合拳未能快速奏效后，周二，美联储再度祭出“大杀器”，市场呼声最高的商业票据工具终于落地。美联储周二正式宣布，恢复商业票据融资机制，而上一次使用该工具还要追溯到2008年金融危机时。\n美联储在声明中称，受疫情影响，商业票据市场近日承受“相当大的压力”，商业票据融资机制应能消除市场风险，提高企业在疫情爆发期间维持就业和投资的能力，财政部将向美联储提供100亿美元的信贷保护，这些资金将来自财政部的外汇稳定基金，除非延期，商业票据融资机制将于2021年3月17日终止。\n美国财长努钦表示，商业票据基金将提供短期信贷，帮助美国企业在疫情爆发期间管理财务，美联储的商业票据工具将支持1万亿美元的信贷市场。规模约1万亿美元的刺激计划将包括贷款和直接提供支票。纽约联储将根据抵押品和其他担保向符合条件的发行人收取利率和费用。信贷便利机制将持续6个月，如果情况允许，可能会延长。而白宫和美国财长努钦正讨论的经济刺激计划总额最高可能达到1.2万亿美元。\n美国联邦储备委员会还宣布，将建立商业票据融资机制（CPFF），以支持信贷流向家庭和企业，此外还成立初级交易商信用安排PDCF，3月20日将可使用，到期时间最长90天。商业票据市场直接为广泛的经济活动提供资金，为汽车贷款和抵押贷款提供信贷和资金，并提供流动性，以满足一系列公司的运营需求。通过确保商业票据市场的平稳运行，特别是在目前流动性紧张时期，美联储提供的信贷将支持家庭、企业和工作正常运转。\n另外美国正在努力直接向美国人汇款，以遏制新冠病毒危机对经济造成的影响。美财长姆努钦在白宫告诉记者：“我们正在考虑立即向美国人发放支票。”\n美股熔断规则可能调整，即将触底？\n芝商所（CME）最新表示：美国股市的熔断机制可能会调整；建议美国股市的熔断机制调整为只有7%和13%的下跌限制；建议要求ETF市场遵守像其他市场一样的规则，遵守相同的熔断规则。\n纽交所提议修改三级熔断的规则，纽交所提议在标普500指数波动20%后停牌。\n3月17日美股又“曙光初现”，三大股指再次反弹，截止收盘，道琼斯工业指数上涨5.20%，纳斯达克上涨6.23%，标普500上涨6.00%。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/4cc6c1c72b18cbaf91f2f56e89e004cd\">\nWind数据，本轮自2月24日下跌以来，短短10多个交易日，道指已经大幅下挫26.75%，纳斯达克下跌23.41%，标普500也重挫超过24%。美股或已经步入熊市，因此美国银行发布一份报告，力图解答如何在“全球衰退”的假设中进行投资？\n美国银行报告称在历次熊市之后的24个月中，标准普尔500指数的平均总回报率为20%。而现在，美股已接近可以买入的水平。\n对于后市，现年逾70岁的华尔街最受尊敬的意见领袖之一、连‘股神’巴菲特也是其‘粉丝’的投资大师橡树资本（Oaktree Capital）董事长及联合创办人马克斯（Howard Marks）表示，根据往绩，金融市场抛售潮约完成了60%。他指出，美股现已反映了最坏情景，认为投资价值已开始显现，把部分资金入市并非不理性，但因为抛售潮只完成了60%，不适合迅速入市。\n不过，“大淡友”的摩根士丹利跨资产策略主管Andrew Sheets撤回对美股审慎的投资建议，理由是价格水平，并称现时所有投资，由交投活跃股份到信贷违约掉期，以至机构按揭债券，均见吸引。他又表示一直拒抗趁低买入，但联储局放水令风险回报水平改善，即使这是短暂性。\n美股触底，A股开启反攻？\n截至10：53分，沪指大涨近1%，站上2800点；创业板指时隔6日，再度大涨超2%，逼近2000点关口。此前超跌股电子、计算机等涨幅超2%，农业、建筑材料等领涨。猪产业、鸡产业再度涨超4%。特高压板块再度活跃，中环装备封板，后排中国西电、通光线缆等大幅跟涨。那么，此次A股只是技术反弹，还是反攻起点？\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/583b67b8d6fb37d2c430dd3576c5584c\">\n国泰君安策略李少君团队表示，美股见底了，A股开始反攻。美推出CPFF，提出万亿美元刺激计划。危机应对的政策终于大超预期，解决了先前若干担忧（5/6）。余下的担忧，决定了美股反弹的斜率。\n他表示，市场担忧有六点，联储解决了六分之三：我们在《昨夜的遗留和明天的道路：危机的背后》中指出美国市场有六个担忧，联储通过多种工具（Repo+QE+Rate Cut+CPFF），解决了流动性问题（担忧之一），并以此解决了商票信用风险的担忧（担忧之二）；降息预期过高（担忧之三）的风险也已解决。\n财政部的万亿刺激计划有效缓解了对经济衰退的担忧（担忧之四）；有效缓解了Gig Economy的脆弱性问题（担忧之五）。不过，对于疫情大担忧（担忧之六），目前仍然无法解决。\n他表示，按照我们模型的假设和测算，美股长期均衡的调整空间在15-30%，从这个角度来看，现在的美股已经具备了投资价值。我们建议资产配置机构（1-3年视角）尽快启动再平衡，卖出美债，买入美国股票，买入新兴市场股票，尤其是中国市场股票；我们建议资产交易机构（1年内视角）以反弹的视角买入，并及时关注疫情的发展。\n最后他总结，我们仍然坚持中美股市脱钩的观点。美股暴跌，A股体现韧性；美股企稳，A股反攻。海外的一系列财政和货币的刺激与宽松，都是A股上行的支撑。\n不过，对于美股见底的说法，中信策略则持不一样的观点。\n中信证券表示，我们认为“明斯基时刻”尚未来到，但目前经济和盈利数据仍未完全反映疫情的冲击，即便美联储加码宽松，预计短期美股仍将延续盈利和估值的“双杀”的格局，美国企业债务高筑以及巨额回购难以为继等问题也会被放大。不过，中信表示，3月下旬既是全球疫情的观察期，也是A股的最佳配置窗口，新旧基建及相关科技龙头依旧是全年配置主线，此外重点关注政策推动下稳就业及促消费相关受益行业。\n可以抄底入市吗？林园：可以买一点股票\n3月17日晚，深圳市林园投资管理有限公司董事长林园在和投资者交流的时候表示，目前牛市的概率是65%，现在的位置应该是未来12个月或24个月的低点，如果有闲钱，可以买一点股票。\n只知道卖股票那你一定是穷人，你怎么不想想是不是该买股票了？只有满仓才能挣钱。我提醒投资者，不要怕“热”。热一定比冷好，我们都是满仓在等待的。\n另外，对于一些重点行业和重点标的，林园分享了明确的看法，例如他认为茅台的估值有些高估，但是茅台未来12个月创新高的概率是非常大的。对于片仔癀的估值是否高了，林园建议投资者去看片仔癀的年报再行判断。而对于整体医药板块，林园认为药品龙头公司都可以买，风险不大，尤其疫苗是一个好行业。\n以下为林园演讲全文：\n日前，美股出现了较大跌幅，我认为一个重要原因是累计升幅过大。美股从金融危机之后走出了10年长牛，标普500指数从2009年最低666点上涨到最高3393点，涨幅超过了5倍，所以疫情只是美股大跌的一个导火索。\n接下来美股会走熊，还是继续走牛？我不对此做判断。但是熊市是什么概念？是持续的下跌，现在来看美股可能不是这样的行情。我暂且把这目前的下跌看成牛市中的调整。牛市调整的特征是不会超过6个月。我们再看看，看美股的调整会不会超过6个月，如果超过了，那有可能是进入了熊市。\n对于A股来说，过去10年都在下跌，从2007年的6124点调整到现在的2770点左右。只有到2019年，才看到了一些牛市的迹象。在今天这个位置，我们判断“熊末牛初”的概率是65%，这基于我的经验，也基于我们的数字统计。\n2019年，上证50代表的成份股指数涨幅明显，领头的股票翻番的很多，而一些小股票在2019年前三季度继续寻底，到了2019年11月份，一些科技股，基本上也是小市值的股票在下跌的途中也涨了一波，这些都是牛市初期的表现。受到疫情和外围“市场”波动的影响，A股也在持续调整，但我判断，一旦外围走稳，A股还是会继续“牛市初期”的征途，这种趋势一旦形成不会轻易改变。\n目前，很多人被套进去了，因为股市起伏很大，在牛市初期人们的信心还不充足，一有风吹草动就会害怕，所以市场波动很大，这也是典型的熊末牛初的特征。\n但是牛市还有一个特征，就是不管现在是牛市初期还是中期，最终都套不了人。当然套不住也是在一定时期内，我们可以观察，未来6个月是不是套不住人，如果套不住，那就是牛市初期。而疫情是突发的事件，不会改变股市的长期趋势。\n在这个时候我们应该怎么操作？我个人没有对外围市场的股票进行抄底，虽然美股下跌了30%，已经算得上是股灾了，但我觉得前期的累计升幅还是太大，现在位置还有点贵，接下来我们会再做一些观察。\n对于A股，我们是积极参与的。但是在这个位置我们很容易亏钱，我们怎么参与？我们在锁死风险的情况下参与。我不主张拦腰一截的那种参与，我很惧怕风险。所以我们从2019年初就只买可转债，既然是赌“熊末牛初”阶段，可转债和股票的涨幅是一样的，那我为什么还要去投资一个短期内没底的品种呢？\n目前我们是满仓操作，不管牛市还是熊市我都是满仓穿越，今天有一个投资人问我，是不是应该卖掉了，我很想提醒他，只知道卖股票那你一定是穷人，你怎么不想想是不是该买股票了？只有满仓才能挣钱。","source":"lsy1569226699776","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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Capital）董事长及联合创办人马克斯（Howard Marks）表示，根据往绩，金融市场抛售潮约完成了60%。他指出，美股现已反映了最坏情景，认为投资价值已开始显现，把部分资金入市并非不理性，但因为抛售潮只完成了60%，不适合迅速入市。\n不过，“大淡友”的摩根士丹利跨资产策略主管Andrew Sheets撤回对美股审慎的投资建议，理由是价格水平，并称现时所有投资，由交投活跃股份到信贷违约掉期，以至机构按揭债券，均见吸引。他又表示一直拒抗趁低买入，但联储局放水令风险回报水平改善，即使这是短暂性。\n美股触底，A股开启反攻？\n截至10：53分，沪指大涨近1%，站上2800点；创业板指时隔6日，再度大涨超2%，逼近2000点关口。此前超跌股电子、计算机等涨幅超2%，农业、建筑材料等领涨。猪产业、鸡产业再度涨超4%。特高压板块再度活跃，中环装备封板，后排中国西电、通光线缆等大幅跟涨。那么，此次A股只是技术反弹，还是反攻起点？\n\n国泰君安策略李少君团队表示，美股见底了，A股开始反攻。美推出CPFF，提出万亿美元刺激计划。危机应对的政策终于大超预期，解决了先前若干担忧（5/6）。余下的担忧，决定了美股反弹的斜率。\n他表示，市场担忧有六点，联储解决了六分之三：我们在《昨夜的遗留和明天的道路：危机的背后》中指出美国市场有六个担忧，联储通过多种工具（Repo+QE+Rate Cut+CPFF），解决了流动性问题（担忧之一），并以此解决了商票信用风险的担忧（担忧之二）；降息预期过高（担忧之三）的风险也已解决。\n财政部的万亿刺激计划有效缓解了对经济衰退的担忧（担忧之四）；有效缓解了Gig Economy的脆弱性问题（担忧之五）。不过，对于疫情大担忧（担忧之六），目前仍然无法解决。\n他表示，按照我们模型的假设和测算，美股长期均衡的调整空间在15-30%，从这个角度来看，现在的美股已经具备了投资价值。我们建议资产配置机构（1-3年视角）尽快启动再平衡，卖出美债，买入美国股票，买入新兴市场股票，尤其是中国市场股票；我们建议资产交易机构（1年内视角）以反弹的视角买入，并及时关注疫情的发展。\n最后他总结，我们仍然坚持中美股市脱钩的观点。美股暴跌，A股体现韧性；美股企稳，A股反攻。海外的一系列财政和货币的刺激与宽松，都是A股上行的支撑。\n不过，对于美股见底的说法，中信策略则持不一样的观点。\n中信证券表示，我们认为“明斯基时刻”尚未来到，但目前经济和盈利数据仍未完全反映疫情的冲击，即便美联储加码宽松，预计短期美股仍将延续盈利和估值的“双杀”的格局，美国企业债务高筑以及巨额回购难以为继等问题也会被放大。不过，中信表示，3月下旬既是全球疫情的观察期，也是A股的最佳配置窗口，新旧基建及相关科技龙头依旧是全年配置主线，此外重点关注政策推动下稳就业及促消费相关受益行业。\n可以抄底入市吗？林园：可以买一点股票\n3月17日晚，深圳市林园投资管理有限公司董事长林园在和投资者交流的时候表示，目前牛市的概率是65%，现在的位置应该是未来12个月或24个月的低点，如果有闲钱，可以买一点股票。\n只知道卖股票那你一定是穷人，你怎么不想想是不是该买股票了？只有满仓才能挣钱。我提醒投资者，不要怕“热”。热一定比冷好，我们都是满仓在等待的。\n另外，对于一些重点行业和重点标的，林园分享了明确的看法，例如他认为茅台的估值有些高估，但是茅台未来12个月创新高的概率是非常大的。对于片仔癀的估值是否高了，林园建议投资者去看片仔癀的年报再行判断。而对于整体医药板块，林园认为药品龙头公司都可以买，风险不大，尤其疫苗是一个好行业。\n以下为林园演讲全文：\n日前，美股出现了较大跌幅，我认为一个重要原因是累计升幅过大。美股从金融危机之后走出了10年长牛，标普500指数从2009年最低666点上涨到最高3393点，涨幅超过了5倍，所以疫情只是美股大跌的一个导火索。\n接下来美股会走熊，还是继续走牛？我不对此做判断。但是熊市是什么概念？是持续的下跌，现在来看美股可能不是这样的行情。我暂且把这目前的下跌看成牛市中的调整。牛市调整的特征是不会超过6个月。我们再看看，看美股的调整会不会超过6个月，如果超过了，那有可能是进入了熊市。\n对于A股来说，过去10年都在下跌，从2007年的6124点调整到现在的2770点左右。只有到2019年，才看到了一些牛市的迹象。在今天这个位置，我们判断“熊末牛初”的概率是65%，这基于我的经验，也基于我们的数字统计。\n2019年，上证50代表的成份股指数涨幅明显，领头的股票翻番的很多，而一些小股票在2019年前三季度继续寻底，到了2019年11月份，一些科技股，基本上也是小市值的股票在下跌的途中也涨了一波，这些都是牛市初期的表现。受到疫情和外围“市场”波动的影响，A股也在持续调整，但我判断，一旦外围走稳，A股还是会继续“牛市初期”的征途，这种趋势一旦形成不会轻易改变。\n目前，很多人被套进去了，因为股市起伏很大，在牛市初期人们的信心还不充足，一有风吹草动就会害怕，所以市场波动很大，这也是典型的熊末牛初的特征。\n但是牛市还有一个特征，就是不管现在是牛市初期还是中期，最终都套不了人。当然套不住也是在一定时期内，我们可以观察，未来6个月是不是套不住人，如果套不住，那就是牛市初期。而疫情是突发的事件，不会改变股市的长期趋势。\n在这个时候我们应该怎么操作？我个人没有对外围市场的股票进行抄底，虽然美股下跌了30%，已经算得上是股灾了，但我觉得前期的累计升幅还是太大，现在位置还有点贵，接下来我们会再做一些观察。\n对于A股，我们是积极参与的。但是在这个位置我们很容易亏钱，我们怎么参与？我们在锁死风险的情况下参与。我不主张拦腰一截的那种参与，我很惧怕风险。所以我们从2019年初就只买可转债，既然是赌“熊末牛初”阶段，可转债和股票的涨幅是一样的，那我为什么还要去投资一个短期内没底的品种呢？\n目前我们是满仓操作，不管牛市还是熊市我都是满仓穿越，今天有一个投资人问我，是不是应该卖掉了，我很想提醒他，只知道卖股票那你一定是穷人，你怎么不想想是不是该买股票了？只有满仓才能挣钱。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1533,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":21,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/967405261"}