股份代码：09999.HK

招股价上限126元 （1拆25）

发售股份数目 1.7148亿股

国际配售股份数 1.6633亿股 （97%）

香港发售股份数 515万股 （3%）

每手股数：100

一手入场费 12,726.97元

市值：4321.04亿

市盈率18.28

基石投资者 无

超额配售权 有，15%

招股日期 6/02-6/05

公布结果日期 6/10

开始买卖日期 6/11

保荐人：中国国际金融香港证券有限公司

瑞士信贷（香港）有限公司

摩根大通证券（远东）有限公司

猜猜一手中签率

网易的回拨不一样哦！

回拨规则

10倍以下，不回拨

10倍~15倍，6%

15倍~20倍，9%

20倍以上，12%

香港公开发售515万股，每手100股，等于51500手

在不启动回拨机制的情况下，甲乙组各获配25750手

认购倍数10-15倍之间，甲乙组各获配51450手

认购倍数15-20倍之间，甲乙组各获配77200手

认购倍数20倍以上，甲乙组各获配102900手

最近太多太多港股打新新选手来了，石头认为公开认购超过20倍会到的。

估计25万人次申购，102900手除以25万再除以2（经验猜的）=一手中签率20%.

中签率到底多少看申购人数X，102900手除以X万再除以2（经验猜的）=一手中签率

公司简介

网易公司（NASDAQ: NTES），1997年由创始人兼CEO丁磊先生在广州创办， 2000年在美国NASDAQ股票交易所挂牌上市，是中国领先的互联网技术公司。 在开发互联网应用、服务及其它技术方面，始终保持中国业界领先地位。本着对中国互联网发展强烈的使命感，缔造美好生活的愿景，网易利用最先进的互联网技术，加强人与人之间信息的交流和共享。

网易公司推出了门户网站、在线游戏、电子邮箱、在线教育、电子商务、在线音乐、网易bobo等多种服务。网易在广州天河智慧城的总部项目计划2019年1月建成，网易游戏总部将入驻 。2016年，游戏业务营业收入在网易总营收中占比73.3% 。2011年，网易杭州研究院启用。网易传媒等业务在北京。网易在杭州上线了网易考拉海购、网易云音乐等项目。

网易2019全年财报显示，网易公司2019年全年净收入为592.4亿元；基于非美国通用会计准则，归属于网易公司股东的持续经营净利润为156.6亿元。

2019年，网易深入推进战略聚焦，坚守内容消费领域，积极布局游戏、教育、音乐、电商等核心赛道，取得重大突破。在保持稳健增长的同时，网易有道、创新及其他等业务板块爆发强大潜力，为未来的长期发展提供源源不断的动能。

保荐人

保荐人近期表现

中国国际金融：暗盘6涨2平4跌，首日4涨2平6跌

瑞士信贷：暗盘8涨1平3跌，首日9涨3跌

摩根大通：暗盘8涨1平3跌，首日7涨1平4跌

去年的阿里巴巴保荐人是中国国际金融&瑞士信贷，为啥又是他们俩，因为中金 瑞信的确实力强，网易这种大市值 小保荐公司操作不了。中金臭名远扬，稳价动作完全是不存在的，石头还记得那个巨坑中国抗体03681HK就是中金搞的。但是有瑞士信贷和摩根大通拴住中金，再加上网易也算全国人民知道的明星股，中金应该不会太乱搞。

刚才石头特地查了一下，网易的稳价人不是中金，是摩根大通，还好还好，不要怕，但这是小摩，不是大摩哦，还是有区别

网易美港股折算怎么计算？

先搞懂一个概念ARR

美国存托凭证(American Depositary Receipt，ADR)，是一种在美国证券市场流通的证券可转让凭证。

美国存托凭证是美国商业银行为协助外国证券在美国交易而发行的一种可转让证书。通常代表非美国公司可公开交易的股票和债券。股票通过美国存托凭证方式上市有以下优点：提高发行公司在国外市场的知名度，拓展境外筹资渠道，为日后直接在美国市场发行证券奠定基础。具有比一般股票更高的流动性。不仅存托凭证之间可互换，也可与其他证券互换。降低交易成本。美国存托凭证大多在美国证券交易委员会注册，被看作是一种美国证券，可以在美国的证券交易所市场或柜台交易市场进行自由交易，便于非美国公司进入美国证券市场。

美股网易与港股网易兑换比例为25比1，1美元=7.7511港币

6月2日下午美股NTES网易的价格为397.59美元，折算的价格应该为397.59*7.711/25=123.27港币，如果招股价上限定价126，在此时此刻，直接买美股网易更划算。

126港币折算成美股是406美元，现在397美元，也就2个点的波动，溢价比较容易被磨平。

有一点概念我们要了解，126港币是网易上限定价。阿里巴巴上限定价是188港币，最终上市定价为176港币，所以石头认为网易不会126港币上限发售，但是上限发售也是有可能的，那这就是不可控风险。

网易最后定价是多少？到底谁定价格？

就算顶格回拨，公开配售12%，国际配售88%，机构总会比散户各个方面的判断力要好吧，如果价格不好，网易国配会不足额，发不出去的。

最终公开发售的最终定价是跟着国际配售机构价格定的，

石头认为网易港股定价会低于是126港币或者会低于美股网易的股价

原因1：国配机构不是傻子，机构是唯利是图的

原因2：根据阿里巴巴IPO的经验

原因3：网易毕竟是明星股，首日破发也不好看

综合评价

网易 京东这种美国已经上市过的明星中概股，公司没有必要分析，ARR定价，注定涨跌幅不大，6月5日截止申购，6月10日暗盘，6月11日上市，这个时间跨度有4个交易日，美股涨跌不知道。还是一句话，公司基本面没必要关心，最终定价才是重点。最终的价格取决于机构和网易的博弈，石头觉得价格会有利可图，跟着机构应该有小汤喝。

具体操作

最不建议一手融，融5个中一个，融资手续费+利息，网易要涨7个点才回本。

目前港股定价存在溢价情况，我还想再观察几天，建议等最后一天看情况现金申购。不建议融资申购，控制申购成本是关键。

石头本人应该会去现金申购的，申购多少个没想好，再观察两天。

网易还是大公司，相信网易不会无原则无底线的让自己破发$网易-S(09999)$$网易(NTES)$$京东(JD)$