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有个朋友怂恿我申购债转股，原因有：1、申购中签率比新股高，2、及时股票跌的再厉害，持有到赎回日有固定收益，3、中途股票涨了，债转股也会涨，还可以申请转成股票 。所以债转股这种有稳定收益的机会，适合我这种懒得看行情的人。难道真的是这样吗？申购债转股难道是用赚不赔的好事情吗？我不这样认为，我也不会申购债转股。

首先弄明白，上市企业为什么要发债。原因无外乎有以下几点：

1、上市公司经营遇到了困难，缺钱，发债以解燃眉之急。

既然上市公司遇到了资金上的困难，在现金流都遇到了瓶颈，在所有上市公司能遇到的困难之中，现金流困难是很大甚至是最大的风险，我为什么要去主动垫背？我的钱也不是风吹来的，与其给别人提供现金流，我为什么不自己留着现金流呢。

2、拓展新业务，需要资金因而发债

OK，可以理解，比如制造酱油的公司，现在听说制造芯片挺来钱，以后肯定赚大钱，现在准备修建厂房生产线，要进军芯片行业了，但是现金不够啊，怎么办，向社会融资呗，发债。

那么既然是新业务，就会面临是否能成功的风险，万一钱投进去失败了呢，钱打了水漂，问谁要去？

另外这个新业务，需要考察一下，在目前的上市公司中，有没有做这个的，如果有，那么他必然要面临成熟公司的竞争和打压，我要投资为什么不投资成熟公司，而要去投入一个门外汉？

3、如果债转股真的象我朋友说的那样有那么多好处而风险极低，那么该公司的高管，为什么不自己拿钱出来，自己买债券，一来促进了公司的发展，树立了管理层与公司共存亡的形象，二来也给自己盈利？要知道原股东是有优先申购债券的权利的，既然最了解企业内幕的管理层原大股东自己都不要的债券，还想我去给他背锅，想的美？

4、发行债转股的公司为什么不想银行去借款而转到向市场去融资？第一个原因：银行贷款有很严格的资格审查，他过不了，说明财务有风险，第二个，社会融资的成本低于银行贷款，就是想割我的韭菜嘛，想得美。

5、关于债转股的固定利率，一般5年期债转股的综合利率很低，大约3%左右，那样我还不如去存银行定期，况且现在我投入100,5年后我收入115吧比如，如果贴现到现在的价值，我铁定是亏的，在市场上还有风险更低，收益更好的品种，就是我直接买入银行的股票分红也比那个好。

6、如果股票价格上升，转股债价格也上升，也许可以涨到天上去，但是必要忘了，发行债转股的时候，一般都有强制赎回条款，他会以1.3倍赎回，那我还不如直接去买他股票好了，发行的很多债转股这几年的行情，拉长时间来看，大都半死不活的。

7、如果股票价格下跌，一般低于85%他会赎回，也就是我100买，他以85元赎回，我会忍受这个亏本吗？难道我买他的债券是来亏本给他送钱的吗？

8、这些发债的公司真是机关算尽，股票上涨超过1.3倍，我用1.3倍赎回，如果下跌到85% ，我拿走你100，给你85，当然最好的是债券持有人，主动申请转成股票，从稳定收益，变成风险投资，稀释了原有股东的权益，大股东还可以套现或者质押什么的。想的好美。

9、有人说我可以赚打新的钱和市场波动的钱，我有那个时间和闲心就好了，我干脆炒股过生活算了。

今年大家都看到了，在A股的公司很多都遇到了困难，外围的打压，技术的封锁，内需的不足，上市的公司大老板过的不容易，难道我小**丝一个就过的好吗？那么我小**丝一个像谁去发债呢？如果容许我发债，条件比那么公司还可以优惠一个点，有人来吗？

疫情又反弹了，我已如惊弓之鸟，是保持先进考虑活下去的问题，确定性是我唯一追求的目标，6.16印度那里发生了肉搏，双方都死了人，印度死了一个军官，他们的军官冲到了最前线，没有在后面遥控指挥，摇旗呐喊或咋恩思想工作，印军银危险，这个样子，以我**丝的考虑，那些先进的武器暂时还用不着，阅兵整齐的步伐完全没用，还是练好自己的王八拳有用点。

美国似乎很乱，感染了那么多，死了10多万，警察压死了一个惯犯黑人，要游行，西雅图还独立了，似乎真的好乱，但是那是新闻媒体给我们看的好乱，要让我们决定好乱，知足吧，还让你游行。

每届美国总统似乎都发动过战争，连获得诺贝尔和平奖的奥巴马都发动过战争，川普还没有发动过战争，如真的那样的乱发，他发动战争的可能性就越来越大了，一来对他连任有利，二来消耗产能、三来转移国内矛盾，他会打吗？会打谁，他最想打谁，细思极恐。

美股欣欣向荣，QE等一系列举措的实施，刺激了美股的大量上扬，纳斯达克甚至创了新高，还是美国的高科技牛啊，很多人粗浅的理解QE就是美联储印钱，唉，真是粗浅，都懒得解释，看看美联储的操作再说。

疫情死10万人多吗？就是死个30万人吧，来个群体免疫，每年车祸死多人少？难道都不要出门了？有病死就死，封闭个鸟啊，这是股东的贪婪，你去死（3%的几率）但是给我挣钱不要停....

如果想今年过的平稳，还是不要碰债转股，申购或者持有，让那些活不下去的上市公司，死好了。

还有很多不差钱，还能很好赚钱的公司，我为什么不去投资他们呢？

实在想掺和债转，除非有很大的折扣，不低于下限赎囬的价，用这个折扣来抵消违约的风险。