但少闲人
2020-06-24
量化宽松政策
美股再创历史新高,凭什么?
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Yodlee在对接收财政补贴的账户进行追踪后发现,在收入3.5万-7.5万美元的人群中,相比于没有获得补贴的账户,获得补贴的账户中股票交易量平均上涨90%。而收入偏高的10万-15万美元的人群中,交易量也上涨了82%。而他们的交易形式主要包括通过银行账户直接买卖股票、买卖ETF或给401k养老金账户打款等。</span></p>\n<p><span>如此一来,股市的价格就被这一批增量用户的增量资金进一步推高。在这样一轮上涨超过20%的技术性牛市中,自然有投资人或者投机者赚的盆满钵满,于是他们开始嘲笑早在5月就宣布清仓航空股并亏损500亿美元的股神巴菲特。</span></p>\n<p><span>比较典型的案例是美国体育论坛Barstool Sports的创始人兼网红Dave Portnoy,他原本与金融市场并没有太大的联系,但因为最近在市场中重仓被巴菲特所抛弃的航空股而名声大噪,其在自己的推特上这样表示:</span></p>\n<blockquote>\n <span>“我确信巴菲特是个厉害的家伙但是他在股票市场里已经过时了。我才是现在的(股票)大佬。”</span>\n</blockquote>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2c702f23a1fbf122169a4be4b3a16368\" tg-width=\"456\" tg-height=\"502\"></p>\n<p><span>Dave Portnoy的例子虽然比较极端,但绝不是个例。受疫情影响的美国租车公司Hertz资不抵债提交破产申请保护,其破产申请之后的股价却在超过10万散户的炒作下从0.56美元/股上涨至5.53美元/股,上涨幅度达到1000%。</span></p>\n<p><span>而另几家近期申请破产保护的公司如JC Penny、Chesapeake等股价也在近几周迎来上涨。</span></p>\n<p><span>在如此狂热的情绪带动之下,极度危险的破产公司尚能实现股票价格大幅增长,美股整体的上涨也就不足为奇了。</span></p>\n<p><span><b>盛宴何时终结</b></span></p>\n<p><span>瑞·达利欧在文章《疫情战争来临时,经济的运行机制》中指出,疫情时期的市场与战争时期的市场类似,人们其实是在为未来下注。美股上涨的部分根本原因也许正源于此——人们相信疫情总会过去,生活总会回归正常,消灭的财富总会被重新创造,世界总会重新变好。这样的乐观着实令人钦佩和感动。</span></p>\n<p><span>乐观固然重要,但回到市场的范畴里,理性也同样可贵。秉持着理性的精神,我们也必须意识到,在当下,我们所面对的现状与前景并不比半年之前甚至一年之前更好。如果那时的股价是经济情况的真实反映,那现在我们所面对的则很可能是整体股价的高估。</span></p>\n<p><span>这一轮美股的上涨是美联储金融维稳的需要,是国际资本规避风险的选择,是投资或投机者顺势而为的潮涌。</span></p>\n<p><span>而潮水总有退去的那一天。在那一天到来的时候,谁还能保持着与此刻同样的乐观、理性与谨慎,谁才可能成为真正的胜利者!</span></p>","source":"lsy1568689437122","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>美股再创历史新高,凭什么?</title>\n<style 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