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2020-05-26

扯淡，太扯淡。

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航空业从危机中恢复需要数年时间，市场规模以及客户需要的产品和服务类型将随之改变。波音需要接受这一现实，平衡供需关系，通过员工自然离职和自愿裁员等方式应对。\n</blockquote>\n另外，需求端方面的预期也非常差：国际航空运输协会(IATA)发布的最新分析报告显示，受新冠肺炎疫情影响，航空旅行需求直线下降，约有2500万人可能会面临失业。而全球化的代表性公司：阿联酋航空（2019年阿联酋航空承运了全球最多的国际旅客）预计航空业复苏到最早要到2022年才有可能出现，所以为了应对长期不确定性，该航空公司刚刚在本周宣布，要裁掉3万名员工。\n阿联酋航空的CEO明确表示：\n<blockquote>\n 不幸的是，我们不得不裁掉20%的员工，相应比例的机队也将停飞。\n</blockquote>\n同时，截至5月10日，全美共有3162架商用航空公司的飞机机体闲置，占到了所有机队飞机数量的51%。\n以上是波音最低打两折的主要原因，后面股价又拉升100%，是出于另外的考虑。\n第一层最明显的考虑就是波音太重要，大而不能倒。\n特朗普此前已经明确表态，美国政府将“保护”波音公司免遭疫情带来的不利影响。其甚至还多次强调：\n<blockquote>\n 我们必须保护波音公司。我们绝对会帮助波音公司。\n</blockquote>\n之所以特朗普亲自发话一定会“帮助”波音，首先是因为波音对就业和经济的影响巨大。波音仅民用航空部门所涉及的供应链就波及到美国250万个工作岗位。另外波音是全美最大的出口企业，在737MAX出事的时候，就影响了美国GDP0.5个百分点，如果整个波音都“出事”那还了得？\n在经济之下，更深一层的考虑是国家安全。波音生产的弹道导弹曾被肯尼迪在古巴导弹危机时称之为“袖中王牌”；曾是美国军事力量代表B-52轰炸机也是波音的杰作。\n最后一层是估值。实际上，波音的军工部门的营收和盈利一直以来都与民用航空部门差不多平分秋色，如果将波音的军工部门独立出来，在全球是排名数一数二的军工巨无霸。假设民用航空部门“全军覆没”，那波音的盈利能力也就损失50%，军工部门还剩50%，所以股价从350美元跌到不到90美元就有点过了，随后反弹至180美元在很大程度上也是市场对波音军工部门估值的“再认识”。\n03、未来如何演变\n所以波音的未来，目前要从两方面来看。一方面是军工部门的支撑作用，另一方面是美国政府对波音可能采取的救助。\n首先来看军工。表面上来看，军工确实对波音的估值有很强的支撑，特别是在美国军费不断快速增长，特朗普宣布成立太空部队，并在5月22日宣布退出《开放天空条约》等举措，长期来看都有利于波音军工业务的增长。\n但是，如果细看波音最近在军工领域的表现，市场的心又凉了半截。\n美国目前的整体大环境确实有利于军工企业，但问题是波音自己不争气：2019年美国军工头部公司洛克希德·马丁、<a 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他究竟看到了什么？），但波音CEO看起来更像是在暗示自家公司即将出现的重大变革。\n除非突然出现极端地缘冲突的小概率事件，让波音的工厂因为飞机和导弹的需求而重新转起来，“不死鸟”波音正在一步步迈向涅槃前的死亡。航空业整个冗长的供应链也将由此被重塑。","source":"highlight_wallstreetcn","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>“不死鸟”波音，金坑还是墓地？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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