美股现金为王，资本大_老虎社区_美港股上老虎

2020-06-13

美股现金为王，资本大鳄就是忌惮美联储，鲍威尔表态资产价格过高，让他们嗅到气味，当然会杀一波

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当前的-18.4%。2）板块层面，如果以公共卫生事件受损多的板块（如交通运输、消费者服务、耐用消费品与服装、汽车等）从底部以来的相对修复程度作为计入复工预期的近期替代的话，目前水平相当于2月19日高点的~53%。因此，结论是市场当前计入的预期比实际复工进展（不同高频指标显示当前复工进展在-60~80%之间）的确要更多一些，但按照此前的复工路径来看也并非过度的夸张。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/cce5a76af5aa9c31769736e314c42fa5\" tg-width=\"600\" tg-height=\"370\">\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/a6576e383f1803d3daf279275db0c19e\" tg-width=\"598\" tg-height=\"366\">\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/04c03bb6f5769354d7428fbbe1863088\" tg-width=\"588\" tg-height=\"352\">\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/9a5e03e20db76d2861dd1af79bc5204a\" tg-width=\"589\" 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Advisor，即更多面向高净值个人客户的理财和投资顾问），明显领先其他类型投资者。与此同时，机构投资者的现金仓位依然偏高，说明还没有大举介入或者部分错失了此轮反弹。\n不难看出，反弹以个人投资者参与更多，其稳定性也势必会受到一些影响，这也在一定程度上解释了市场像昨天这种“意外”的大跌。当然了，如果更多机构投资者如果还没有大举加仓意味着如果后续复工与公共卫生事件控制依然能取得积极进展的话，不排除会推动更多机构资金的配置意愿。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/43596c85295370a294f86cf28fd52cc2\" tg-width=\"703\" tg-height=\"433\">\n综合我们在前文中的讨论，整体上而言，在上半年经历了“过山车”般的剧烈起伏后，美股和和海外主要市场走到当前位置，处在一个“三叉路口”。是在公共卫生事件和复工进展推动下再接再厉收复失地、还是因公共卫生事件复发和政治风险升温再度回调，又或是处于僵局状态反复拉锯？\n当前市场面临正反两方面因素：\n1）积极一面是，政策支持延续、流动性整体充裕；复工推进下基本面逐步修复；机构仓位还不算高；\n2）消极一面是，估值已经过高；美国大选临近、国际环境面临变数等。\n往前看，根据历史经验来看，不论市场大跌背后所担心的理由是否充分或有依据，但一般而言，一旦出现如此大幅的波动，都可能需要相对消化一下，不论是出于受损投资者仓位上的管理，还是打算加仓投资者的观望，除非政策及时介入。所以未来一段时间市场可能再度进入一个波折消化状态。但中期角度，是否我们现在就要做出趋势逆转和二次探底的判断，可能还有待观察，毕竟复工虽有波折但仍在推进、公共卫生事件以来大规模的政策支持仍在继续，这两者也是支撑市场底部修复最关键因素。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/16805970cffeee5a7115dee532869820\" tg-width=\"613\" tg-height=\"380\">","source":"kevinclyj","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" 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