李嘉图定律一开始用在研究耕地租金高低的规律上的，说的是，好的耕地是稀缺并且难以替代的，农民为了获得好的耕地，而愿意付出更高的租金。

好的耕地溢价会高到什么程度，除了和耕地产量有关，还和最有购买力的农民有关。购买力越高，农民越愿意付出更高的溢价，因为好农田需要投入的资源更少，产出更多。

后来发现李嘉图定律可以用在房价上，市中心的房产是稀缺并且难以替代的，因此这部分房产的价格受这座城市最有购买力的人影响。

有时候觉得房价已经很高了，但是还在涨，因为这座城市最有购买力的人，其购买力也在增长。

最近，我发现，李嘉图定律还能用在股票上。

贵州茅台接近40倍的市盈率，近十年净利润平均增速28.9%；海天味业近70倍的市盈率，近九年净利润平均增速25.72%。

$贵州茅台(600519)$ 的市盈率去到近十年的高点，$海天味业(603288)$ 市盈率还在创新高。

对比今年以来跌了5.46%的沪深300，看着估值高，却一直强势。

用李嘉图定律就能解释了，因为这些公司存在稀缺性，其产品也难以代替。他们的股价除了受到业绩影响，还受到市场最有购买力的人影响。

加上茅台和海天味业的高股价，过滤掉了很多摇摆不定的散户，形成机构抱团的局面，机构自然是市场中最有购买力的参与者。

这些购买力最强的机构，越来越担心错过买入核心资产。2011年到2014年杀估值用了3年，2018年到2019年杀估值只用了1年。

有人说，2011年到2014年有三公消费对白酒行业的影响，业绩增速大幅下跌。不过，近两年，茅台的收入增速和净利润增速同样大幅下跌。

结合李嘉图定律解释核心资产，就是资产受到最有购买力的人青睐的资产，其资产价格也在比较大的程度受到这部分参与者的影响。

国内一线城市的房子是核心资产，一些基本面稀缺的企业，也同样是核心资产。它们的共同点是稀缺、难以替代。

从这个角度来看，选股应该从高价股开始，因为其高价格已经证明受到最有购买力的人青睐。

但是选择高价股，并不一定选择高估值，遵循李嘉图定律并不代表闭着眼买高价股。

在2018年底跌到22倍市盈率的茅台，每股依然超过500块。

高价股也不是一直涨，指纹识别芯片龙头$汇顶科技(603160)$ 涨到388元之后，下跌了44%至217.3元。

李嘉图定律只是告诉了我们其中一个商业规律，但并不是唯一的商业规律。

因此即使不用李嘉图定律，也同样能赚钱。

而且，在李嘉图定律的作用下，也逃不掉高估了大概率要下跌，低估了可能要上涨，这个更普适的规律。

用李嘉图定律可以更快筛选出核心资产，核心资产待在低估的时间很可能比其他资产短得多。