虽然实行T+1交易制度，但A股换手率相当于海外T+0市场的3-4倍，流动性并非市场改革的短板。

当前，A股市场实行T+1货银对付的交收制度，股票买入后只能次日卖出。股票T+0交易指“当日买入股票，当日卖出”的情形，准确定义是“日内回转交易”。

T+0交易并非新鲜事物。1992年5月-1994年12月，A股曾采用过T+0交易，但由于投资者不成熟，监管手段不完备，引发了过度投机。1995年，A股交易制度由T+0改为T+1，并沿用至今。另外，部分的ETF、QDII基金和可转债目前已经实行T+0交易。

01 有利有弊，改革并未达成共识

T+0改革并不存在法律障碍，A股特有的穿透式的账户体制甚至是利于监管的。但是，不同于注册制的同声一辞，T+0改革并未达成共识。

2013年光大816事件后，上交所表示加快研究股票T+0制度。2016年央行在金融稳定报告指出，A股贸然恢复T+0不仅无助于提高市场效率，还会诱发系统性金融风险。2019年在科创板这块制度改革试验田上，仍沿用T+1交易制度。