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2020-07-21

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尤其看好中药提问：医药今年涨的太猛了，现在这个位置上似乎面临调整，您如何看待医药行业？林园：医药行业也是主线，这个行业还比较特殊，它可能是未来30年的主线。我们认为医药和券商是国内唯二的跟世界差距巨大的行业。相比中国的地产、银行，<a href=\"https://laohu8.com/S/600056\">中国医药</a>现在还是婴儿，最多是个6岁的儿童。大多数人认为医药贵，短期涨幅太大，但医药的宏观拐点就是现在，它（涨幅）不大才怪。就像当初我们<a 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 看好消费和券商提问：现在市场处于什么阶段？下半年您最看好的方向在哪里？林园：现在的市场表现处于牛市初期阶段，买一些行业龙头或者是一些大市值的公司在三个月之内是套不住人的，会不断地创新高，特别是券商和一些热门行业。当然市场还是会有一些上下的波动，因为是牛市初期。下半年我们说不清楚，我们都是根据当前的市场情况做出一些投资的方向。比较确定的是，如果是牛市，券商会是一个热门，也比较看好一些大市值的、不会被边缘化的公司。牛市是轮动的，但它的主线还是延续熊末牛初的状态。提问：市场的主线是什么？林园：跟嘴巴有关的行业（消费），这是一条主线，“熊牛过渡”的时候都是这条主线，那么牛市初期到牛市确立，它仍然是主线。第二条就是券商，牛市会带来券商行业引领能力的提升，所以券商也应该是一个热点，会持续上涨。提问：消费股目前最大的问题就是现在很多人觉得股价太贵，买不下手，比如说现在的茅台，您觉得是否依然值得买？又比如说一些医药股最近也出现了回调，短期您怎么看待这些主线？林园：我们反复强调现在是牛市初期，对于市场高估、行业高估的说法，我认为是不存在的。资金流向的趋势已经形成，那么我们相信它们未来还是主线。至于为什么是一些大市值的公司，主要是目前新股发行的供应量非常大，这些个股多数都是大家不知道的一些公司、中小盘股，而大市值、具有垄断特征的这些公司，就还是稀缺品种。提问：我们说现在是牛市初期就持有大市值品种，等到牛市中期的时候是不是就应该卖掉大市值的龙头股再换成优质小盘股呢？林园：牛市中期还早，现在说牛市还没确定。牛市最主要是持有，不用换来换去。牛市最主要的是满仓,是要持有。提问：我们经常会说我们的市场牛短熊长，这波牛市你觉得会延续很长时间吗？林园：这个时间不好说，但是我们相信会创历史新高，如果不创历史新高的话，那就不叫历史。提问：那么今日（20日）走强的军工、建材、周期这些行业，他们现在也有机会吗？林园：也有机会，属于超跌反弹。但是在目前这个位置要形成一种合力持续上涨的话，还不到时候。这些行业要到牛市确立之后我们再去关注。提问：投资中对您来说最重要的事情是什么？林园：肯定是风控。控制风险是我们投资最重要的事情，别的都不用考虑。那么风险控制就包括对当下市场的认识，就是这个时间该做什么事。我反复强调的是，我们现在是牛市初期，被高估的东西很少。至于是不是低估了，这我不做判断，但是高估的行业、个股都很少。这是世界规律，A股市场也是这样，在牛市初期主流板块是不会高估的，高估的概率很小。那么控制风险到底应该投资什么样的品种？牛市初期风险是很大的，要承受波动，牛市初期很多股票还要继续探底，最终的结果会告诉你，你的坚持到底是在快乐中坚持，还是在痛苦中坚持，这就是风险。投资要做主流，不要做边缘化的行业、个股，或者想象被低估的个股，不要跟市场作对。牛市的初期选好主线，跟嘴巴相关的行业还有券商，这些都是现在市场的主线，而且是主线中最重要的主线，比如我们说主线有100%，他们可能就占100%。药品消费处于爆发拐点 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