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@交易员Owen：为什么美股”想“跌却跌不下来？

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<p>如果算上前两个交易日，沪指已经从3458的高点暴跌了近6个百分点。这个幅度给所谓的“全面牛市”浇了盆痛快的冷水。还差2个点沪指就可以回补7月3号形成的跳空高开缺口了，这一天应该不会太远。</p> <p>A股的大跌给美股今晚的开盘提了个醒，享受泡沫虽然舒服，但总也有破的那一天，浮盈并非盈利，咱们账户中跳动的红色数字虽然看着喜人，但如果不会及时止盈，他随时就会变个颜色来吓唬你。</p> <p>比如特斯拉，之前我分享过对特斯拉的看法，票的质地没得说，盈利能力出色，市场占有高，自由现金流，偿债能力，存货周转等风险都不大，未来还有足够宽广的想象力，但1500的价格在当下脆弱的市场环境下给的有点高了，而且拉升的太快，空间消耗过多，这就给股价回踩很大的可能性，如果一味裸多风险会非常大。你还别说，真有美国人敢在1500以上的高位，用call期权做多特斯拉来搏收益的。</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/41edc8ab469e9dfcd6f9ec9be3a4c99e\" tg-width=\"544\" tg-height=\"250\"></p> <p>看成交量来算成本不少，而且是本周五到期的call，已经没有时间价值可言，目前跌成这个样子，想回本也已经不大可能。<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$</a></p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/28a1be0917747bd4de0da7826f469386\" tg-width=\"1280\" tg-height=\"687\"></p> <p>之前我分享过自己的一些持仓，除了黄金etf的put卖单还拿着，其他的正股我已经全部平仓，期权上，我只做收益风险比最大的策略，之前我持有过一阵子AEY的call，平仓后就再没开仓过看涨期权，因为我认为，<span style=\"color:rgba(255,130,0,1);\"><b>往后的一周应该不会像之前那样，那么顺利的一路绿灯走下去。</b></span></p> <p>上周的盘面逻辑可以在这里回顾下：<a href=\"https://laohu8.com/TW/949937810\" target=\"_blank\">这些创新高的美股还能一路绿灯的走下去么？</a></p> <p>目前我持有的仓位都在大宗商品和指数上，<span style=\"color:rgba(255,138,0,1);\">比如我会以一个月为周期不断滚动卖出GDX的PUT，行权价在渠道的下沿35，直到美元的实际利率出现明显的上涨迹象。再比如，我试探性的卖出月底到期的VIXY的put，行权价在25上下，出现回调后，再通过向下动能判断是否要加仓或平仓。</span></p> <p>当然还有一些趋势不错的医药类个股，比如诺瓦瓦克斯医药，珀金<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/PKI\">$珀金(PKI)$</a> ，FLDM<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/FLDM\">$Fluidigm Corporation(FLDM)$</a> ，还有科技类的特斯拉，pypl，ebay，zoom等牛股，我会等待回调后，在合适的价位介入。</p> <p>为什么？因为从纳指的形态看，回调的需求已经相当强烈，而且有波动增大的先兆迹象出现。</p> <p>我们把2011年到现在的纳斯达克综合指数周线跑出来，上下做出2倍标准差趋势图，你会发现，这个指数10年来很少向上突破2倍标准差的，<span style=\"color:rgba(255,130,0,1);\">即便突破了，点位距离中轴线的离散程度也从未像现在这样宽阔。</span></p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/469ce4b09667e23c07558b61797ab9d4\" tg-width=\"1279\" tg-height=\"795\">现在的纳指，像一根皮筋一样，被拉伸到了10年来的最大程度，所以从简单的均值回归角度看，这次调整的需求也已经相当强烈。更重要的是，从纳指成分股的近期期权隐含波动率上看，纳指的波动似乎已经箭在弦上。</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b5aa8fef4533fe8c85a49e570b024aa6\" tg-width=\"1342\" tg-height=\"786\"></p> <p>图中是纳斯达克100指数和CBOE交易所内，针对纳指编制的纳指波动率指数（VXN）走势对比，VXN的走势已经明显触底向上，从历史走势看，这个负相关性可能会将纳指拉下。</p> <p>均值回归这点上，从苹果股票的走势图上看最为明显。<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">$苹果(AAPL)$</a></p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0bae5f67e83665edef27b43256cfefd6\" tg-width=\"894\" tg-height=\"543\"></p> <p>苹果的股票近10年来，只有2012年的时候，偏离50周均线有38%的幅度，当前的偏离度有28.6%，已经到了相当大的程度。</p> <p>当然，如果你说苹果股价还有10个百分点的向上偏离空间，这个也是可能的，但起码向上空间已经不大。</p> <p>我们再看下shopify的技术图形，这个票从3月份的低点已经飙高了300%多，估值膨胀的程度已经相当的大了。</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/955466ff066f5feba37e0b4e2897306d\" tg-width=\"925\" tg-height=\"571\"></p> <p>但近两天纳指的小幅下跌没能让他改变趋势，而是在950上下第一阻力位上企稳，这说明大盘的回调其实还没有开始，纳指在本周五或在下周初，会有一次选择方向的机会。</p> <p>如果VIX指数能够大幅拉升，纳指出现趋势拐点的回调走势，那么这波估值杀应该是一次不错的上车的机会。</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/40915bf4d146f2210e9ca4c574ac35fc\" tg-width=\"858\" tg-height=\"541\"></p> <p>你看，VIX指数也已经触底反弹，但受制于绿色阻力位，没能在近期突破拉升，<span style=\"color:rgba(255,111,0,1);\">所以A股暴跌后的近几个交易日走势非常关键。</span></p> <p>事实上，从盘面的动能看，美股的看涨情绪仍然非常的高，所以我觉得，即便出现一次回调，也是一次不错的上车机会。</p> <p>比如，近期纳指在中美摩擦消息的影响下，出现小幅的下跌，但纳指ETF成分股中，位于50,200日均线之上，的股数占比全部停留在80%上下的位置，说明个股并没有怎么下跌。</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1c5016a35e6cbe2c7b11563dc8b927d4\" tg-width=\"1344\" tg-height=\"532\"></p> <p>标普指数中，期权投机指数还在近7年来的最高位1.5上，这说明，当前市场下看涨期权开仓量多于看跌开仓量的50%。上涨的动能仍然很足。</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/05d6f7c9035c297962b40a951dc41db3\" tg-width=\"1691\" tg-height=\"789\">另外，纳指的McClenllan震荡指标出现了触底回升，<span style=\"color:rgba(255,138,0,1);\">种种迹象说明，目前的美股是一个想跌却不容易跌下来的市场。</span><b><span style=\"color:rgba(255,138,0,1);\">关键能否出现真正的回调，释放空头情绪，就看这两天的走势吧。</span></b></p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/aca3d87a2c099938c3e2d6021ebeb105\" tg-width=\"1720\" tg-height=\"791\"></p> <h2>为什么还会涨？</h2> <p>估计很多人都在纳闷这个问题，我现在想通了，这个应该跟美国市场目前可赚钱的资产太少有关。此外在美联储和政府公开授意保护美股的预期下，美股成了所有热钱无法忽视的一个领域。</p> <p>按美联储的比价方式，将标普500整体PE的倒数来和10年期国债相比，也就是说，我们出一股的价钱，换回了一股的多少盈利来作为标普500的收益率，和典型的无风险资产10年期美债收益率相比较，会发现，即便目前标普的25倍上下的估值处于历史的极高点，但收益仍然相对于10年国债收益率要高出很多。</p> <p><span style=\"color:rgba(255,130,0,1);\">就按25倍PE来算，标普500指数的预期收益率在4%，而低息环境下，10年期国债Q2结束时的收益率为0.66%，这个谁更具有吸引力，一目了然。</span></p> <blockquote>\n  而且吧，现在的疫情，还没有强大到摧毁医疗体系的地步，美国的医疗资源和现有医疗条件完全有能力应对目前的疫情，并没有造成更大的危机和恐慌，市场对病毒的恐惧已经完全被消化。 \n</blockquote> <blockquote>\n  再其次，当前企业的基本面并没有因为疫情的冲击而出现萧条，最赚钱的互联网，科技类，医疗类企业，仍然有充足的自由现金流，所以这个估值扩张的并不是很离谱。 \n</blockquote> <blockquote>\n  当然最重要的还是美联储和财政部联合授意对美股的保护，这个预期下，很多刺激措施都在想象当中，比如说目前美国国会正在研究的另一波经济刺激计划，动用资金可能在7000亿美元到2万亿美元之间。 \n</blockquote> <p>在这种潜在的政策和流动性利好之下，市场真的很难悲观的起来。</p> <p>好！终于聊到最后的话题了，哎呀妈，累死。。。</p> <p><b>财报季要来了</b></p> <p>往后的几周将会非常热闹，因为财报季到了，</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1a1e267ab4b83c6fefcfe7704bbdd0af\" tg-width=\"771\" tg-height=\"669\"></p> <p>最先公布的，是之前盘面表现倒数第二的板块，金融股。</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/63af879f5cc14161f8cedf8cfc5b0015\" tg-width=\"1791\" tg-height=\"671\">但财报结果上，我并不觉得悲观，第一，垃圾债ETF还在反弹走势当中，证明坏账问题可能并不大。</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4a2274aa1c339b260ba3237cead14b91\" tg-width=\"1112\" tg-height=\"656\"></p> <p>第二，最新的CFTC报告中，<span style=\"color:rgba(255,121,0,1);\">套期保值的热钱已经在10年债期上建立了一个净空头头寸，这意味着伴随着美国经济重启，各项指标的回暖，10年期国债利率可能会出现反弹</span>，这对于银行股来说，也是个不错的消息。</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/987ef07704a2cbd9cc0dc29889f05901\" tg-width=\"1247\" tg-height=\"716\"></p> <p></p> <p>除了银行板块，这几天，医疗健康板块走势也出现了新的突破：</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a19cbca26449a0efcf27e126d730bafa\" tg-width=\"927\" tg-height=\"760\"></p> <p>唉，所以，朋友们，我们面对的，是一个多么复杂矛盾的市场呀，不过这样的市场依然有赚钱机会。关注我，下回我会分小篇幅的，把不同的策略和个股机会给大家唠唠！</p> <p><span style=\"color:rgba(255,111,0,1);\"><b>近期，我们的”第7交易室“空间站，就要投入运营了，订阅价格不高，我会承诺，每周会有至少一篇内容价值不低于本篇文章的分享出现，而且，会有技术面的，情报面的，策略面的分享给你，绝对物超所值。</b></span></p> <p>你也可以随时提问，有问必答哦。</p> <p>最后做下线上课的预告，当前市场下，美股的对冲策略！这个才是你真正要关注的价值内容，好东西不需要做过多介绍，自己看海报吧：</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b7b1c265cd9dbc9711618530b4f169aa\" tg-width=\"745\" tg-height=\"2139\"></p> <p></p> <p><a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/FUT/ESmain\">$SP500指数主连(ESmain)$</a></p> <p></p> <p></p> <p></p> <p></p> <p></p> <p></p> <p></p> <p></p> <p></p> <p></p> <p></p> <p></p> <p></p> <p></p> <p></p> <p></p> <p></p> <p></p> <p></p> <p></p> <p></p> <p></p> <p></p> <p></p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>今天的A股收盘，沪指跌了4.5%。</p> <p>如果算上前两个交易日，沪指已经从3458的高点暴跌了近6个百分点。这个幅度给所谓的“全面牛市”浇了盆痛快的冷水。还差2个点沪指就可以回补7月3号形成的跳空高开缺口了，这一天应该不会太远。</p> <p>A股的大跌给美股今晚的开盘提了个醒，享受泡沫虽然舒服，但总也有破的那一天，浮盈并非盈利，咱们账户中跳动的红色数字虽然看着喜人，但如果不会及时止盈，他随时就会变个颜色来吓唬你。</p> <p>比如特斯拉，之前我分享过对特斯拉的看法，票的质地没得说，盈利能力出色，市场占有高，自由现金流，偿债能力，存货周转等风险都不大，未来还有足够宽广的想象力，但1500的价格在当下脆弱的市场环境下给的有点高了，而且拉升的太快，空间消耗过多，这就给股价回踩很大的可能性，如果一味裸多风险会非常大。你还别说，真有美国人敢在1500以上的高位，用call期权做多特斯拉来搏收益的。</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/41edc8ab469e9dfcd6f9ec9be3a4c99e\" tg-width=\"544\" tg-height=\"250\"></p> <p>看成交量来算成本不少，而且是本周五到期的call，已经没有时间价值可言，目前跌成这个样子，想回本也已经不大可能。<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$</a></p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/28a1be0917747bd4de0da7826f469386\" tg-width=\"1280\" tg-height=\"687\"></p> <p>之前我分享过自己的一些持仓，除了黄金etf的put卖单还拿着，其他的正股我已经全部平仓，期权上，我只做收益风险比最大的策略，之前我持有过一阵子AEY的call，平仓后就再没开仓过看涨期权，因为我认为，<span style=\"color:rgba(255,130,0,1);\"><b>往后的一周应该不会像之前那样，那么顺利的一路绿灯走下去。</b></span></p> <p>上周的盘面逻辑可以在这里回顾下：<a href=\"https://laohu8.com/TW/949937810\" target=\"_blank\">这些创新高的美股还能一路绿灯的走下去么？</a></p> <p>目前我持有的仓位都在大宗商品和指数上，<span style=\"color:rgba(255,138,0,1);\">比如我会以一个月为周期不断滚动卖出GDX的PUT，行权价在渠道的下沿35，直到美元的实际利率出现明显的上涨迹象。再比如，我试探性的卖出月底到期的VIXY的put，行权价在25上下，出现回调后，再通过向下动能判断是否要加仓或平仓。</span></p> <p>当然还有一些趋势不错的医药类个股，比如诺瓦瓦克斯医药，珀金<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/PKI\">$珀金(PKI)$</a> ，FLDM<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/FLDM\">$Fluidigm Corporation(FLDM)$</a> ，还有科技类的特斯拉，pypl，ebay，zoom等牛股，我会等待回调后，在合适的价位介入。</p> <p>为什么？因为从纳指的形态看，回调的需求已经相当强烈，而且有波动增大的先兆迹象出现。</p> <p>我们把2011年到现在的纳斯达克综合指数周线跑出来，上下做出2倍标准差趋势图，你会发现，这个指数10年来很少向上突破2倍标准差的，<span style=\"color:rgba(255,130,0,1);\">即便突破了，点位距离中轴线的离散程度也从未像现在这样宽阔。</span></p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/469ce4b09667e23c07558b61797ab9d4\" tg-width=\"1279\" tg-height=\"795\">现在的纳指，像一根皮筋一样，被拉伸到了10年来的最大程度，所以从简单的均值回归角度看，这次调整的需求也已经相当强烈。更重要的是，从纳指成分股的近期期权隐含波动率上看，纳指的波动似乎已经箭在弦上。</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b5aa8fef4533fe8c85a49e570b024aa6\" tg-width=\"1342\" tg-height=\"786\"></p> <p>图中是纳斯达克100指数和CBOE交易所内，针对纳指编制的纳指波动率指数（VXN）走势对比，VXN的走势已经明显触底向上，从历史走势看，这个负相关性可能会将纳指拉下。</p> <p>均值回归这点上，从苹果股票的走势图上看最为明显。<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">$苹果(AAPL)$</a></p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0bae5f67e83665edef27b43256cfefd6\" tg-width=\"894\" tg-height=\"543\"></p> <p>苹果的股票近10年来，只有2012年的时候，偏离50周均线有38%的幅度，当前的偏离度有28.6%，已经到了相当大的程度。</p> <p>当然，如果你说苹果股价还有10个百分点的向上偏离空间，这个也是可能的，但起码向上空间已经不大。</p> <p>我们再看下shopify的技术图形，这个票从3月份的低点已经飙高了300%多，估值膨胀的程度已经相当的大了。</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/955466ff066f5feba37e0b4e2897306d\" tg-width=\"925\" tg-height=\"571\"></p> <p>但近两天纳指的小幅下跌没能让他改变趋势，而是在950上下第一阻力位上企稳，这说明大盘的回调其实还没有开始，纳指在本周五或在下周初，会有一次选择方向的机会。</p> <p>如果VIX指数能够大幅拉升，纳指出现趋势拐点的回调走势，那么这波估值杀应该是一次不错的上车的机会。</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/40915bf4d146f2210e9ca4c574ac35fc\" tg-width=\"858\" tg-height=\"541\"></p> <p>你看，VIX指数也已经触底反弹，但受制于绿色阻力位，没能在近期突破拉升，<span style=\"color:rgba(255,111,0,1);\">所以A股暴跌后的近几个交易日走势非常关键。</span></p> <p>事实上，从盘面的动能看，美股的看涨情绪仍然非常的高，所以我觉得，即便出现一次回调，也是一次不错的上车机会。</p> <p>比如，近期纳指在中美摩擦消息的影响下，出现小幅的下跌，但纳指ETF成分股中，位于50,200日均线之上，的股数占比全部停留在80%上下的位置，说明个股并没有怎么下跌。</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1c5016a35e6cbe2c7b11563dc8b927d4\" tg-width=\"1344\" tg-height=\"532\"></p> <p>标普指数中，期权投机指数还在近7年来的最高位1.5上，这说明，当前市场下看涨期权开仓量多于看跌开仓量的50%。上涨的动能仍然很足。</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/05d6f7c9035c297962b40a951dc41db3\" tg-width=\"1691\" tg-height=\"789\">另外，纳指的McClenllan震荡指标出现了触底回升，<span style=\"color:rgba(255,138,0,1);\">种种迹象说明，目前的美股是一个想跌却不容易跌下来的市场。</span><b><span style=\"color:rgba(255,138,0,1);\">关键能否出现真正的回调，释放空头情绪，就看这两天的走势吧。</span></b></p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/aca3d87a2c099938c3e2d6021ebeb105\" tg-width=\"1720\" tg-height=\"791\"></p> <h2>为什么还会涨？</h2> <p>估计很多人都在纳闷这个问题，我现在想通了，这个应该跟美国市场目前可赚钱的资产太少有关。此外在美联储和政府公开授意保护美股的预期下，美股成了所有热钱无法忽视的一个领域。</p> <p>按美联储的比价方式，将标普500整体PE的倒数来和10年期国债相比，也就是说，我们出一股的价钱，换回了一股的多少盈利来作为标普500的收益率，和典型的无风险资产10年期美债收益率相比较，会发现，即便目前标普的25倍上下的估值处于历史的极高点，但收益仍然相对于10年国债收益率要高出很多。</p> <p><span style=\"color:rgba(255,130,0,1);\">就按25倍PE来算，标普500指数的预期收益率在4%，而低息环境下，10年期国债Q2结束时的收益率为0.66%，这个谁更具有吸引力，一目了然。</span></p> <blockquote>\n  而且吧，现在的疫情，还没有强大到摧毁医疗体系的地步，美国的医疗资源和现有医疗条件完全有能力应对目前的疫情，并没有造成更大的危机和恐慌，市场对病毒的恐惧已经完全被消化。 \n</blockquote> <blockquote>\n  再其次，当前企业的基本面并没有因为疫情的冲击而出现萧条，最赚钱的互联网，科技类，医疗类企业，仍然有充足的自由现金流，所以这个估值扩张的并不是很离谱。 \n</blockquote> <blockquote>\n  当然最重要的还是美联储和财政部联合授意对美股的保护，这个预期下，很多刺激措施都在想象当中，比如说目前美国国会正在研究的另一波经济刺激计划，动用资金可能在7000亿美元到2万亿美元之间。 \n</blockquote> <p>在这种潜在的政策和流动性利好之下，市场真的很难悲观的起来。</p> <p>好！终于聊到最后的话题了，哎呀妈，累死。。。</p> <p><b>财报季要来了</b></p> <p>往后的几周将会非常热闹，因为财报季到了，</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1a1e267ab4b83c6fefcfe7704bbdd0af\" tg-width=\"771\" tg-height=\"669\"></p> <p>最先公布的，是之前盘面表现倒数第二的板块，金融股。</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/63af879f5cc14161f8cedf8cfc5b0015\" tg-width=\"1791\" tg-height=\"671\">但财报结果上，我并不觉得悲观，第一，垃圾债ETF还在反弹走势当中，证明坏账问题可能并不大。</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4a2274aa1c339b260ba3237cead14b91\" tg-width=\"1112\" tg-height=\"656\"></p> <p>第二，最新的CFTC报告中，<span style=\"color:rgba(255,121,0,1);\">套期保值的热钱已经在10年债期上建立了一个净空头头寸，这意味着伴随着美国经济重启，各项指标的回暖，10年期国债利率可能会出现反弹</span>，这对于银行股来说，也是个不错的消息。</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/987ef07704a2cbd9cc0dc29889f05901\" tg-width=\"1247\" tg-height=\"716\"></p> <p></p> <p>除了银行板块，这几天，医疗健康板块走势也出现了新的突破：</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a19cbca26449a0efcf27e126d730bafa\" tg-width=\"927\" tg-height=\"760\"></p> <p>唉，所以，朋友们，我们面对的，是一个多么复杂矛盾的市场呀，不过这样的市场依然有赚钱机会。关注我，下回我会分小篇幅的，把不同的策略和个股机会给大家唠唠！</p> <p><span style=\"color:rgba(255,111,0,1);\"><b>近期，我们的”第7交易室“空间站，就要投入运营了，订阅价格不高，我会承诺，每周会有至少一篇内容价值不低于本篇文章的分享出现，而且，会有技术面的，情报面的，策略面的分享给你，绝对物超所值。</b></span></p> <p>你也可以随时提问，有问必答哦。</p> <p>最后做下线上课的预告，当前市场下，美股的对冲策略！这个才是你真正要关注的价值内容，好东西不需要做过多介绍，自己看海报吧：</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b7b1c265cd9dbc9711618530b4f169aa\" tg-width=\"745\" tg-height=\"2139\"></p> <p></p> <p><a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/FUT/ESmain\">$SP500指数主连(ESmain)$</a></p> <p></p> <p></p> <p></p> <p></p> <p></p> <p></p> <p></p> <p></p> <p></p> <p></p> <p></p> <p></p> <p></p> <p></p> <p></p> <p></p> <p></p> <p></p> <p></p> <p></p> <p></p> <p></p> <p></p> <p></p></body></html>","text":"今天的A股收盘，沪指跌了4.5%。 如果算上前两个交易日，沪指已经从3458的高点暴跌了近6个百分点。这个幅度给所谓的“全面牛市”浇了盆痛快的冷水。还差2个点沪指就可以回补7月3号形成的跳空高开缺口了，这一天应该不会太远。 A股的大跌给美股今晚的开盘提了个醒，享受泡沫虽然舒服，但总也有破的那一天，浮盈并非盈利，咱们账户中跳动的红色数字虽然看着喜人，但如果不会及时止盈，他随时就会变个颜色来吓唬你。 比如特斯拉，之前我分享过对特斯拉的看法，票的质地没得说，盈利能力出色，市场占有高，自由现金流，偿债能力，存货周转等风险都不大，未来还有足够宽广的想象力，但1500的价格在当下脆弱的市场环境下给的有点高了，而且拉升的太快，空间消耗过多，这就给股价回踩很大的可能性，如果一味裸多风险会非常大。你还别说，真有美国人敢在1500以上的高位，用call期权做多特斯拉来搏收益的。 看成交量来算成本不少，而且是本周五到期的call，已经没有时间价值可言，目前跌成这个样子，想回本也已经不大可能。$特斯拉(TSLA)$ 之前我分享过自己的一些持仓，除了黄金etf的put卖单还拿着，其他的正股我已经全部平仓，期权上，我只做收益风险比最大的策略，之前我持有过一阵子AEY的call，平仓后就再没开仓过看涨期权，因为我认为，往后的一周应该不会像之前那样，那么顺利的一路绿灯走下去。 上周的盘面逻辑可以在这里回顾下：这些创新高的美股还能一路绿灯的走下去么？ 目前我持有的仓位都在大宗商品和指数上，比如我会以一个月为周期不断滚动卖出GDX的PUT，行权价在渠道的下沿35，直到美元的实际利率出现明显的上涨迹象。再比如，我试探性的卖出月底到期的VIXY的put，行权价在25上下，出现回调后，再通过向下动能判断是否要加仓或平仓。 当然还有一些趋势不错的医药类个股，比如诺瓦瓦克斯医药，珀金$珀金(PKI)$ ，FLDM$Fluidigm Corporation(FLDM)$ ，还有科技类的特斯拉，pypl，ebay，zoom等牛股，我会等待回调后，在合适的价位介入。 为什么？因为从纳指的形态看，回调的需求已经相当强烈，而且有波动增大的先兆迹象出现。 我们把2011年到现在的纳斯达克综合指数周线跑出来，上下做出2倍标准差趋势图，你会发现，这个指数10年来很少向上突破2倍标准差的，即便突破了，点位距离中轴线的离散程度也从未像现在这样宽阔。 现在的纳指，像一根皮筋一样，被拉伸到了10年来的最大程度，所以从简单的均值回归角度看，这次调整的需求也已经相当强烈。更重要的是，从纳指成分股的近期期权隐含波动率上看，纳指的波动似乎已经箭在弦上。 图中是纳斯达克100指数和CBOE交易所内，针对纳指编制的纳指波动率指数（VXN）走势对比，VXN的走势已经明显触底向上，从历史走势看，这个负相关性可能会将纳指拉下。 均值回归这点上，从苹果股票的走势图上看最为明显。$苹果(AAPL)$ 苹果的股票近10年来，只有2012年的时候，偏离50周均线有38%的幅度，当前的偏离度有28.6%，已经到了相当大的程度。 当然，如果你说苹果股价还有10个百分点的向上偏离空间，这个也是可能的，但起码向上空间已经不大。 我们再看下shopify的技术图形，这个票从3月份的低点已经飙高了300%多，估值膨胀的程度已经相当的大了。 但近两天纳指的小幅下跌没能让他改变趋势，而是在950上下第一阻力位上企稳，这说明大盘的回调其实还没有开始，纳指在本周五或在下周初，会有一次选择方向的机会。 如果VIX指数能够大幅拉升，纳指出现趋势拐点的回调走势，那么这波估值杀应该是一次不错的上车的机会。 你看，VIX指数也已经触底反弹，但受制于绿色阻力位，没能在近期突破拉升，所以A股暴跌后的近几个交易日走势非常关键。 事实上，从盘面的动能看，美股的看涨情绪仍然非常的高，所以我觉得，即便出现一次回调，也是一次不错的上车机会。 比如，近期纳指在中美摩擦消息的影响下，出现小幅的下跌，但纳指ETF成分股中，位于50,200日均线之上，的股数占比全部停留在80%上下的位置，说明个股并没有怎么下跌。 标普指数中，期权投机指数还在近7年来的最高位1.5上，这说明，当前市场下看涨期权开仓量多于看跌开仓量的50%。上涨的动能仍然很足。 另外，纳指的McClenllan震荡指标出现了触底回升，种种迹象说明，目前的美股是一个想跌却不容易跌下来的市场。关键能否出现真正的回调，释放空头情绪，就看这两天的走势吧。 为什么还会涨？ 估计很多人都在纳闷这个问题，我现在想通了，这个应该跟美国市场目前可赚钱的资产太少有关。此外在美联储和政府公开授意保护美股的预期下，美股成了所有热钱无法忽视的一个领域。 按美联储的比价方式，将标普500整体PE的倒数来和10年期国债相比，也就是说，我们出一股的价钱，换回了一股的多少盈利来作为标普500的收益率，和典型的无风险资产10年期美债收益率相比较，会发现，即便目前标普的25倍上下的估值处于历史的极高点，但收益仍然相对于10年国债收益率要高出很多。 就按25倍PE来算，标普500指数的预期收益率在4%，而低息环境下，10年期国债Q2结束时的收益率为0.66%，这个谁更具有吸引力，一目了然。 而且吧，现在的疫情，还没有强大到摧毁医疗体系的地步，美国的医疗资源和现有医疗条件完全有能力应对目前的疫情，并没有造成更大的危机和恐慌，市场对病毒的恐惧已经完全被消化。 再其次，当前企业的基本面并没有因为疫情的冲击而出现萧条，最赚钱的互联网，科技类，医疗类企业，仍然有充足的自由现金流，所以这个估值扩张的并不是很离谱。 当然最重要的还是美联储和财政部联合授意对美股的保护，这个预期下，很多刺激措施都在想象当中，比如说目前美国国会正在研究的另一波经济刺激计划，动用资金可能在7000亿美元到2万亿美元之间。 在这种潜在的政策和流动性利好之下，市场真的很难悲观的起来。 好！终于聊到最后的话题了，哎呀妈，累死。。。 财报季要来了 往后的几周将会非常热闹，因为财报季到了， 最先公布的，是之前盘面表现倒数第二的板块，金融股。 但财报结果上，我并不觉得悲观，第一，垃圾债ETF还在反弹走势当中，证明坏账问题可能并不大。 第二，最新的CFTC报告中，套期保值的热钱已经在10年债期上建立了一个净空头头寸，这意味着伴随着美国经济重启，各项指标的回暖，10年期国债利率可能会出现反弹，这对于银行股来说，也是个不错的消息。 除了银行板块，这几天，医疗健康板块走势也出现了新的突破： 唉，所以，朋友们，我们面对的，是一个多么复杂矛盾的市场呀，不过这样的市场依然有赚钱机会。关注我，下回我会分小篇幅的，把不同的策略和个股机会给大家唠唠！ 近期，我们的”第7交易室“空间站，就要投入运营了，订阅价格不高，我会承诺，每周会有至少一篇内容价值不低于本篇文章的分享出现，而且，会有技术面的，情报面的，策略面的分享给你，绝对物超所值。 你也可以随时提问，有问必答哦。 最后做下线上课的预告，当前市场下，美股的对冲策略！这个才是你真正要关注的价值内容，好东西不需要做过多介绍，自己看海报吧： 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