loboron
2020-07-10
美国人自己看不见吗🙈
为什么人们不相信美国真的复苏了呢?
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数据显示,4月永久失业人数增加了54.4万人,5月增加了29.5万人,6月增加了58.8万人,3个月总计新增142.7万永久失业。\n</blockquote>\n<p>换句话说,就业人数增长自然是件好事,但更重要的是就业增长的速度。因为随着劳动力市场萎靡的时间越来越长,永久性失业人数将越来越多,未来也就需要更长的时间才能恢复到预期的效果。</p>\n<p>从目前的情况看,相对于下跌的速度,就业市场的反弹速度并不理想,且受到的创伤已经相当严重,旧金山联储主席Mary Daly甚至直言,在疫情结束后,美国的就业市场和整体经济状况可能需要5年才能恢复正常。</p>\n<p><b>下面我们将说到的第二个是全球央行曾经的噩梦——银行业资本危机。</b></p>\n<p>可能有人会疑惑,很明显,和2008年的金融危机相比,如今的银行业似乎相当靠谱。</p>\n<p>在监管机构的长期努力(危机后,监管机构提高了银行资本的透明度,并定期对其进行压力测试)下,如今的银行业不再是一列将全球经济拖下悬崖的失控列车,而是一个明显的稳定引擎。银行们不仅没有倒闭,他们积极承担了发放贷款,保护存款等职责。</p>\n<p>但在这种让人安心的表象背后,新的麻烦可能正在酝酿之中。随着时间的推移和监管机构为银行业颁布更多减压政策,多年来约束着银行们的压力测试似乎有所放松,曾经严格要求的风险水平也变得不那么透明,越来越多人开始担心一切会“重蹈覆辙”(此评论来自前联邦存款保险公司董事长Sheila Bair和Thomas Hoenig)。</p>\n<p>这种猜想真实吗?或许你可以参考下桥水基金创始人达里奥的这段话:</p>\n<blockquote>\n 市场已经变得如此荒谬,市场不再是自由的,而只是央行的玩物。\n <b>美联储释放的大量现金掩盖了银行业和其他领域的许多问题</b>,也使得在史上最严重的危机之一中,美股却仍接近历史高位,信贷市场也在平稳运行。\n</blockquote>\n<p><b>最后一个危机,也是最普遍、危害最广的一个危机,即美国民众即将面临的现金悬崖。</b></p>\n<p>在过去几个月,突如其来的疫情造成了大量失业,相当大一部分美国民众几乎说完全依赖着救济生活。然而,相当一部分资助将在短时间内到期,或受到威胁,例如:</p>\n<blockquote>\n 每周600美元的失业保险将于7月31日到期。\n</blockquote>\n<blockquote>\n 2900亿美元的刺激支票中,2700亿美元已发完。\n</blockquote>\n<blockquote>\n 薪资保护计划(PPP)的资助规模没有进一步扩大。\n</blockquote>\n<blockquote>\n “抗疫法案”向州和地方政府分配了1500亿美元,但政府收入危机还在加剧。\n</blockquote>\n<p>正式考虑到这个问题,近日153名“左倾”经济学家联名致信,呼吁美国政策制定者继续直接向美国人发放现金,直至经济好转。他们在信中写道:</p>\n<blockquote>\n “第一轮直接发放的现金是帮助一些人度过几个星期难关的救命钱。即便在企业重新开业、就业形势开始回升之后,经济仍将受到重大影响。如果人们没有钱可供消费,需求仍会继续停滞。”\n</blockquote>\n<p><b>02、</b><u><b>预言:美国还没准备好迎接货币供应热潮</b></u></p>\n<p>上面的这段话也很好地解释了“美联储和美国政府接下来该怎么做” 。如今,各路观察人士已经达成共识。要想继续撬动“复苏”,药不能停,美联储和美国政府的这场双簧戏还得继续唱下去:</p>\n<p><b>政府得继续发钱</b>,给市场补充稀缺的流动性。<b>美联储得继续印钱</b>,填补前者挖出的大坑。</p>\n<p>显然,在危机的压迫下,无论是财政,货币和审慎政策已经转向提振就业和经济的方向,而不再是以反通胀,反赤字为指导,货币的高增长状况可能会持续下去。</p>\n<p>也正是因此,越来越多人开始担心<b>如果市场还没准备好迎接接下来的货币供应热潮,目前暂时企稳的经济秩序会不会再受到颠覆式的打击。</b></p>\n<p>目前在各位交易员和经济学家的预期中,最热门的话题或许就是,<b>在疫情带来的经济冲击和随之而来的货币和财政刺激措施的双重影响下,未来几个季度我们将看到恶性通胀、还是通缩?</b>下面我们简单看看。</p>\n<p><b>预言一:通胀</b></p>\n<p>会有部分投资者支持恶性通胀的预期似乎不难理解,以下就是他们最常提及的几个论据。</p>\n<p>1. 在某些行业,<b>疫情带来的供应冲击也不容忽视。</b></p>\n<p>2. 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