最高阶的投资是看产业的发展趋势

15年牛市虽然是全面牛市，但是涨幅最大也是 “一带一路”和“互联网+”两条有想象力的主线，只是后来业绩没有兑现。

美股没有全面牛市，但是2008年开始apple苹果产业链的逻辑，美股港股A股三地市场都有多个长牛股，主要产业不断推动，业绩都兑现了 。

所以无论有没有全面牛市都要关注产业发展推动的赛道，积极布局。万一有全面牛市，大涨的也是这些有长期逻辑的赛道。

高瓴资本其实帮助投资者选择了很多有长期逻辑的赛道，我也根据高瓴资本的持仓挖掘了三个长牛基金，这三个基金业绩底部是不断抬升的，可以穿越牛熊。

医药： 上投摩根生物医药  （001984  ）国内最优秀的生物医药公司

消费 ： 易方达 消费  （110022）    国内最优秀的消费行业公司

TMT互联网：中概互联（513050）  中国最优秀的互联网公司

除此之外，还有下列赛道值得关注：

1. 游戏赛道，冯柳也重仓游戏赛道，主要逻辑是：

①.19年10月谷歌正式推出云游戏平台，在云游戏时代，玩家不借助渠道，可以直接随点随玩，云游戏将游戏的计算和渲染等放在了云端，所以对手机性能的要求大幅降低，从而降低了门槛，增加了客户来源。5G的最大特点之一就是低延迟，5G普及最先受益的就是云游戏行业。

② 今日头条的崛起，导致游戏公司的话语权有所提升，在过去，游戏企业只能拿到一款游戏收入的不到20%，而新渠道都有红利期,出现了吉比特的《问道》等超长生命周期的游戏，很多游戏开发技术可以实现复用，龙头企业打造爆款的能力增强；由于原来游戏行业的周期性很强，市场对游戏行业都比较低的估值，例如 美股的网易，长期就是15PE左右 ，A股市场的游戏公司相对网易 有估值溢价 ，但是云游戏的普及和渠道的改革会导致游戏变成一个弱周期行业，估值可能会戴维斯双击。

2. 新能源赛道，高瓴资本持有特斯拉，宁德时代，主要逻辑是：

美股每五到十年都会出现一个引领行业发展的公司，这次是特斯拉，国产特斯拉Model 3 已经降到 30万人民币的价格，股价已经突破每股1000美元，特斯拉5月，6月销量大超市场预期，特斯拉引领全球电动车发展普及是一个大趋势 ，产业链增量的公司都会受益，是一个增量赛道。

3.车联网赛道， 睿远的重仓，主要逻辑：无人驾驶之前 车联网是必须的，车联网也不是什么遥不可及的技术，是历史大趋势，车联网可以解决视觉盲区的问题。车联网芯片端 就是美股的高通，高通国内合作方主要是 中科创达，德赛西威，其次是做路测的千方科技，这个也是睿远基金的十大重仓股之一，还有做通信模组的移为通信，移远通信。

4.云计算赛道 ，高瓴资本的重仓，主要逻辑：全球的软件行业都是一个趋势：云计算后订阅的模式 收入会增加很多，减少营销成本支出，对用户有比较强的粘性。高瓴资本也重仓了国内确定性比较高的云计算公司广联达和IDC龙头万国数据。

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