小米再破顶

逆袭王子
2019-10-21

上交所及深交所在上周五(18日)收市后公布新修订的沪深港通业务实施办法,明确了港股中不同投票权架构公司股票的首次纳入条件,包括:上市时间超过「6个月+20个港股交易日」;达到200亿元市值;考察半年期总成交额不低于60亿元;以及未因违反规定而遭港交所指责及制裁。实施办法将自下周一(28日)起施行。

据推算,按照上述标准,目前在港股上市的不同投票权架构公司中,小米集团及美团点评有望被纳入港股通。

中信证券认为,小米已上市超15个月,当前市值超2000亿港元,日均成交额超8亿港元,满足纳入港股通的条件。下一次港股通标的证券定期调整时间为2019年11月18日,届时小米有望正式纳入港股通。

小米集团当前市值2054亿港元,对应静态PE 22倍,动态PE 17倍,估值处于历史低位。参考A股电子元器件、港股通电子元器件、港股电讯设备行业的平均动态PE分别为30、23、16倍,我们认为小米集团加入港股通后有一定估值提升空间。考虑极端情况下,公司2019年业绩同比零增长,当前静态PE已经充分反映了市场对小米的负面预期。考虑到大家电放量提升公司收入水平,互联网、金融、电商等改善公司盈利能力,公司全年业绩大概率能维持20-30%的增长,动态PE仍有上行空间。$小米集团-W(01810)$

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