运营商
女士们，先生们，谢谢您的支持。欢迎参加Beyond Meat的2019年第三季度收益电话会议。此时，所有参与者都处于仅收听模式。演讲者发言后，将进行问答环节。[操作员说明]请注意，今天的会议正在录制中。[操作员说明]$Beyond Meat, Inc.(BYND)$
我现在想将会议今天交给您的演讲者，凯蒂·特纳。夫人，请继续。
凯蒂·特纳（Katie Turner）
谢谢。下午好。欢迎来到Beyond Meat的2019年第三季度收益电话会议和网络广播。今天的电话是执行主席塞思·戈德曼（Seth Goldman）；创始人，总裁兼首席执行官Ethan Brown；以及首席财务官兼财务主管Mark Nelson。
到目前为止，每个人都应该可以访问该公司在收市后今天提交的第三季度收益新闻稿和第三季度投资者介绍。这些文件可在Beyond Meat网站www.beyondmeat.com的“投资者关系”部分获得。
在开始之前，请注意，今天的电话会议中提供的所有财务信息均未经审计，在电话会议过程中，管理层可能会按照《联邦证券法》的规定作出前瞻性陈述。
这些声明是基于管理层当前的期望和信念，并涉及可能导致实际结果与这些前瞻性声明所述的内容产生重大差异的风险和不确定性。
请参阅公司在美国证券交易委员会提交的10-Q及其他文件，以详细讨论可能导致实际结果与今天所作任何前瞻性陈述中明示或暗示的结果有实质性差异的风险。
请注意，在今天的电话会议中，管理层将参考调整后的EBITDA，这是一项非GAAP财务指标。尽管公司认为此非GAAP财务指标可为投资者提供有用的信息，但不应将这些信息的呈现单独考虑或替代按照GAAP提出的财务信息。请参考今天的新闻稿，了解调整后的EBITDA与根据GAAP编制的最可比的对账。
现在，我想将电话转到执行主席塞思·戈德曼（Seth Goldman）。
塞思·戈德曼（Seth Goldman）
谢谢，凯蒂。在今天的电话会议上，我将做一个简短的介绍，伊桑（Ethan）回顾该季度的业务重点，然后马克（Mark）将更详细地讨论我们的第三季度财务业绩和2019年的前景。最后，Ethan将打开电话询问您的问题。
今天的收益报告标志着Beyond Meat的几个重要里程碑。经过10年的积极投资于科学和产品创新，这是我们第一季度产生净收入。
这是来自消费者的一个很好的证明，他们支持我们的业务战略，即直接从植物中提取肉类，并选择Beyond Meat具有卓越的口味和质地，同时享受食用以植物为基础的肉类产品在营养和环境方面的好处。它还强调了随着我们在美国和国际上日益扩大规模的运营，我们能够产生强大的费用杠杆的能力。
你们中的许多人无疑都知道，本周也标志着与我们的IPO相关的锁定期的结束，这将允许我们一些长期支持者出售IPO前的股票。
尽管我们认识到对这些里程碑的短期反应通常带有更大的不确定性，但我们认为，超越肉类今天的地位比其历史上任何其他时候都强。我们向上市公司的过渡使Beyond Meat处于一个很好的位置，使其能够利用我们面前的巨大增长机会，我们衷心感谢首次公开募股前的投资者使我们达到这一点，并感谢他们的长期承诺和信念在我们公司
在将电话转交给伊桑（Ethan）之前，我还要感谢我们最早的董事会成员之一格雷格·博兰（Greg Boland），他今天在美国证券交易委员会（SEC）提交的8-K档案中已辞职。
格雷格一直是坚定而坚定的支持者，与他合作的风险基金参与了多轮融资。我们感谢格雷格的服务。随着他的辞职，公司将把董事会的席位从10个减少到9个。
展望未来，我们相信我们的品牌承诺“吃什么就爱”，鼓励消费者多吃而不是少吃他们喜欢的传统菜肴，同时对食用植物蛋白带来的健康，可持续性和动物福利方面感到满意。我们期待与您分享我们多年来的持续增长和成功。
然后，我将其交给Ethan。
伊桑·布朗
谢谢，塞思。大家下午好。我们通过财务指标以及一系列营销合作伙伴关系对第三季度产生了非常强劲的业绩，这些合作伙伴关系使我们的公司为未来的增长做好了准备。
具体来说，我们最近开始测试麦当劳，肯德基和地铁，并宣布从下个月开始在9,000个Dunkin'地点在全国范围内推出“超越早餐香肠”。展望未来，我们已在团队中做出了重要的补充，包括在运营和市场营销方面的高级领导，同时投资于积极的国际扩张。
第三季度净收入同比增长250％，达到9,200万美元。我们将分销点扩展到全球零售和食品服务的58,000多个网点。此外，我们产生了144％的强劲速度增长，导致到第三季度末的市场份额提高了大约1200个基点。
在截至2019年10月6日的12周期间，市场上仅有6个SKU，Beyond Meat已成为全国零售中第二大植物性肉品牌，在销售额增长方面仅领先领先品牌20倍根据SPINS数据，了解美国的多渠道，自然和专业渠道总数。
此外，在同一时期，“超越汉堡”是所有SPINS渠道中销售植物性肉类产品的第一名，单位销量增长162％，美元增长155％。
毛利率超过1600个基点，增至35.6％，强劲的成本和支出杠杆作用使该公司历史上第一季度实现了正的净收入。调整后的EBITDA增长超过1600万美元，达到1100万美元，调整后EBITDA利润率为12％。
总而言之，第三季度财务业绩超出了我们的预期，由于这种增长以及我们对今年余下时间的展望，我们正在提高2019年全年财务展望。
回到战略合作伙伴关系的话题，我们从第3季度开始在Dunkin的曼哈顿地区进行超越早餐香肠测试，从11月6日开始，我们将在全国范围内扩展到Dunkin的9000多个地点。我们相信Dunkin's Beyond Breakfast Sausage三明治测试的成功在一定程度上说明了我们品牌的承诺。
从营养的角度来看，与领先的猪肉香肠肉馅饼（以盎司为单位）相比，我们的超越早餐香肠不仅可提供美味可口的早餐食品，而且在营养方面令人信服，包括更多的蛋白质和铁，饱和脂肪减少44％，总脂肪减少50％，钠减少37％。
在第三季度，我们与全球最大的餐饮连锁店Subway联手，对Beyond Meatball Marinara Sub进行了测试。这种伙伴关系说明了我们产品平台的多功能性。在这种情况下，我们的碎牛肉生产线以及我们在牛肉，猪肉和家禽的核心关注范围内为不断扩大的市场机会提供服务的能力。
我们紧随Subway宣布这一消息之后，在位于亚特兰大的肯德基炸鸡店以外的炸鸡块和无骨鸡翅形式进行了测试，该测试在不到五个小时内就被抢购一空。
为了衡量我们品牌和不断变化的美国消费者的胃口，宾客在这五个小时内购买了比炸鸡还多的肯德基，通常肯德基会在单个商店的一周内与爆米花鸡一起出售。
最近，麦当劳宣布，他们将在加拿大安大略省西南部的特定地点，工厂，生菜和番茄或PLT汉堡中测试Beyond Meat。这一重要步骤反映了梦想成真。
我们长期以来一直将目光投向Beyond Meat的无处不在，而几年前，我为自己的孩子设定了一个目标，即他们能够开车时可以去主要的快餐连锁店，以超越Beyond Meat。
随着今年初中的高中毕业和麦当劳的测试，卡尔小，哈迪，邓肯，A＆W，德尔塔科和其他许多人可能已经提供了该品牌，并获得了我的认可。
Beyond Meat现在在53个国家/地区有售，并且为增长提供了新的机会。本季度的一些主要亮点包括在Tesco增添了Beyond Sausage，在西班牙的El CorteInglés增添了Beyond Burger。在加拿大，我们已于第二季度进入零售渠道，到第三季度末，我们现已在包括Sobeys所有地点在内的近4,000家商店中进驻。
我们还在澳大利亚的零售店推出了全新的Meatier Beyond Burger。在整个亚洲（对于超越肉类的地区而言非常重要）方面，我们已在香港，台湾，泰国，越南，韩国，菲律宾和新加坡进行了分销。
展望未来，我们将继续在全球范围内扩大我们的销售和运营范围，并采取与美国一样的积极追求国际市场增长的方式。
如前所述，我们使命的中心宗旨是使消费者能够食用自己喜欢的东西，肉类，同时享受基于植物的蛋白质的营养益处。我想重申我们产品线相对于动物蛋白等同物的一些关键营养指标。
Dunkin'超越早餐香肠是一个不错的起点，这里的营养价值值得重复，更多的蛋白质，更多的铁，饱和度降低44％，总脂肪减少50％，钠减少37％并且不含胆固醇。
转向“超越汉堡”，与由AB20牛肉制成的汉堡相比，我们在总蛋白质含量，饱和脂肪减少32％和不含胆固醇方面略有优势。我们的钠含量为每天390毫克，为每日值的16％，这比半杯marinara酱，一杯蔬菜汤或两个玉米粉圆饼中的参考含量要少。
更广泛地说，当我们考虑植物性肉的营养益处时，必须注意胆固醇不是我们遗漏的唯一潜在关注成分，也不是饱和脂肪，它不是我们要尽量减少的唯一输入。
例如，我们的产品不含动物蛋白中的许多其他元素，这些产品是医学研究的主题，并在炎症以及潜在的致癌和心血管风险中进行辩论，也不包含USDA所指的可能存在的残留污染物并且肯定但绝不是所有的商业肉。
最后，在超越肉类领域，我们从未声称过完美。我们为当今市场上的产品感到自豪。我们致力于快速，不懈地创新的严格循环，其中包括不断寻求来自植物的简单非转基因投入，这将使我们能够提供口味和营养更好的产品。
长期以来，我们一直很清楚，我们的意图是建立一家全球蛋白质公司，该公司能够满足全球对蛋白质日益增长的需求。为了以与市场机会和使命的紧迫性相称的步伐实现这一愿景，我们将进一步投资于整个组织的一流人才和领导力。
在第三季度，我们欢迎Sanjay Shah担任Beyond Meat的首席运营官。Sanjay在亚马逊的丰富经验，包括担任北美配送的副总裁，再加上在包括东南亚在内的国际业务的强大背景，激发并保持了我们将他带入团队的兴趣。
Stuart Kronauge将加入我们，担任首席营销官。她在可口可乐公司拥有超过20年的营销和品牌建设经验。最近担任总裁的Sparkling品牌是可口可乐，Coke Zero，Diet Coke，Sprite和Fanta等传统品牌复苏的推动力。
我们建立了公司，与受其启发的消费者进行对话，并希望反过来激发他们。在超越健康，可持续发展和动物福利方面，他们是我们的最大倡导者和最坚定的声音。
我们的目标仍然是在不断发展的运动中与消费者建立联系并扩大消费者的声音，我们期待Stuart和团队扩大我们的信息和对全球市场的参与度。
Turning to outside the company, I should offer some brief comments on competition. It is important to establish the right context. The market we play in is a $1.4 trillion category, the largest in food. It would be naive to expect that one or two horse race given the size of this opportunity. So the competitive entrants are not a surprise nor a development we are not equipped to handle.
包括最近的业务历史在内的业务历史中，充斥着许多公司在就职者眼前重置市场的例子。我们不会将大公司夺取领导地位的兴趣和努力解释为证据，这表明它们将做的事情远不止于传统零售商通过亚马逊降低电子商务而陷入僵局，而传统零售商则进入了电子商务。实际上，我们多年来一直在为竞争市场做准备，我期待继续执行我们的战略。
按照惯例，我们打算继续以积极的步伐进行投资和创新，同时保持对非转基因和简单植物性成分的承诺，以利用我们在美国和国外的先发优势，包括迅速扩大的客户关系和生产基础设施，以获取市场份额，并在营销方面进行投资，以向更广泛的消费者群体宣传和扩大我们的故事和价值主张。
此外，我们将继续将奇异的重点应用到我们的奇异目标上，从植物中完美地制造肉并将其在全球范围内广泛使用。我们花时间讨论竞争性商业部门之间的预算分配。我们不相信与传统产业或根深蒂固的供应链相关的某些成本。取而代之的是，我们培育一个立志进取的挑战者品牌，其源于消费者对新事物的渴望。
总而言之，我们相信我们现在和将来在Beyond Meat方面都处于有利地位，具有强大的品牌真实性和致力于使消费者能够吃到自己喜欢的东西，强大的创新渠道，我们差异化的研发方法和出色的团队支持随着我们越来越多地吸引越来越多的消费者，我们的全球增长战略也与之相反。我们将继续投资于基础设施，确保我们有足够的能力满足不断增长的需求并经营这家全球蛋白质公司。
我现在想将电话转到我们的首席财务官马克·尼尔森，他将详细介绍我们的第三季度财务业绩。
马克·纳尔逊
谢谢你，伊桑，大家下午好。我们对第三季度的财务业绩以及未来长期增长的持续机遇感到非常满意。正如Ethan所指出的，该季度的净收入为9200万美元，比去年第三季度增长了250％。
正如我在第二季度电话会议中提到的那样，就夏季烧烤季节的净收入和利润贡献以及产品创新的推出和新食品服务分销的扩展而言，我们预计第三季度将是本年度季节性最强劲的季度。
基于我们在第三季度和年初至今的净收入优势，我们提高了对2019年的展望。我们现在预计净收入在2.65亿美元至2.75亿美元之间，较2018年同期增长200％以上。
凭借这一强劲的实力，我们还将年度调整后的EBITDA前景提高至约2000万美元，高于我们此前对全年调整后EBITDA的预期。
2019年第三季度净收入的增长主要是由于我们在零售，餐厅和餐饮服务渠道中的新鲜产品平台的增长所致。这反映了我们在零售和餐饮服务分销点数量上的扩展，包括新的战略客户，新的国际客户以及现有客户的更大需求。
从分销渠道的角度来看，零售净收入增长了212％，而饭店和餐饮服务的净收入与2018年第三季度相比增长了312％。我们餐饮和餐饮服务的销售量的大幅增长推动了该渠道的净收入占总收入的45％。该季度的总净收入。
在产品方面，我们的新平台的总收入与去年同期相比增长了265％，占我们2019年第三季度总收入的96％，而2018年第三季度占总收入的92％。
尽管我们的冷冻鸡带产品线在2019年第一季度停产，但冷冻平台的总收入同比增长了75％。我们仍然专注于扩大零售和餐饮服务渠道的分销范围，并进一步提高销售速度我们的新鲜产品。
2019年第三季度的毛利润为3280万美元，占净收入的35.6％，相比之下，去年第三季度的毛利润为500万美元或净收入的19.2％。毛利润增加了2770万美元，毛利率提高了1600个基点以上，这表明我们能够在更高的净收入中实现经营杠杆和生产效率方面的收益。
在未来的几年中，我们预计毛利润的改善将主要通过提高数量杠杆率，更大程度地实现内部生产足迹的内部化，材料和包装投入成本的降低，通行费效率的提高以及供应链物流和分销成本的提高来实现。
除了利用我们的商品销售成本，我们还能够在本季度实现强大的运营成本杠杆。营销，一般及行政管理费用占第三季度净收入的22.8％，而去年第三季度为39.4％。再次，展示了强大的运营效率，我们希望这将成为未来战略灵活性的重要推动力。
我们第三季度实现净收入410万美元，合稀释后每股收益0.06美元，这是我们第一季度的盈利能力，而去年第三季度的净亏损为930万美元。
截至本季度末，我们稀释后的加权平均流通在外普通股为6600万美元，反映了除560万美元的潜在摊薄购股权外所有流通在外普通股的时间加权平均值。由于该公司在该季度记录了净收入，因此潜在的稀释期权被包含在已发行的加权平均普通股中。
截至9月28日，我们拥有6060万股流通在外的普通股，反映了新股的发行和优先股的转换，以及我们5月的首次公开募股和8月的中期发行，以及认股权证和期权的行权。
2019年第三季度的调整后EBITDA为1100万美元，而2018年第三季度的调整后EBITDA亏损为570万美元。调整后EBITDA的改善主要是由于我们强劲的收入增长以及由此带来的毛利率增长SG＆A杠杆。
现在转向我们的资本结构，截至2019年9月28日，公司的现金和现金等价物余额为3.125亿美元，未偿债务总额为3050万美元。
截至9月28日的9个月，经营活动中使用的现金净额为1830万美元，而去年同期为2440万美元。
截至9月28日的9个月，资本支出总计1,690万美元，而去年同期为1,830万美元。
IPO和二次发行的净收益已投资于短期计息投资级证券。如我们在表格S1上的注册声明中所述，预期所得款项净额用途没有重大变化。
这样，我现在将呼叫转回Ethan。谢谢。
伊桑·布朗
谢谢马克。总之，我们对2019年第三季度和今年迄今为止的结果感到非常满意。我们相信Beyond Meat拥有强劲的发展势头，为未来的增长和持续的成功做好了充分的准备。
我现在想将其交给操作员以解决问题。
这份记录可能不是100％的准确率，并且可以包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见
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