$有道(DAO)$ 通过有道精品课的付费课程的收入比通过在线流量的广告收入高，增速也快，所以从财务和增长的角度，可以说网易有道的主要价值在于有道精品课。而有道精品课的主要引擎是K12，其中主要是小学生。所以也可以说，从财务和增长的角度，其实一群小学生在支撑着网易有道

明确了网易有道的收入来源和主要业务之后，估值也很简单。主线就是两部分，一个是比较有名的有道词典和有道云笔记等，虽然有名气有流量，但是收入不多，增速也一般；另外一部分是在线教育，虽然打的AI在线教育的旗号，但是本质上是和学而思，新东方在线和精锐教育等竞争培训市场

流量部分，单独有道词典有五千万的MAU，全系列产品MAU加总是1亿，跟趣头条差不多，考虑粗略估值11亿美金。这个估值已经很宽松了，如果网易有道的招股书详细的去写有道词典的竞争对手，把$谷歌C(GOOG)$，百度，流利说，沪江网，金山词霸，甚至是苹果Siri，科大讯飞等都列出来，他们自己都不一定敢估值11亿美金。另外小学生课程部分，半年营收是3.2亿，差不多是精锐教育半年营收的五分之一。所以最简单粗暴的估值，网易有道的估值是一个趣头条加五分之一个精锐教育，13亿美金