小康牛来了！

导读：

1、中信证券策略会

2、东旭光电暴雷，如何轻松一招识别

中信证券：小康牛来了

今天中信证券在深圳开了一个2020年的策略会，据说现场挺火爆的，还出动了福田区的消防大队。

最终的一章便是中信对于明年货币政策的展望：

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PS：货币政策可以解释为央行是不是降息放水，能直接减轻相关公司债务，提升股市的估值。与货币政策对应的是财政政策，对应的是减税降费，国务院批复高铁基建项目等。

货币政策执行起来简单轻松，影响力大，所有行业雨露均沾；财政政策执行起来麻烦，链条长，但是能够精准滴灌。

看看它对于国内的货币政策的总结：“量价并举”：降息和降准都可以期待，还喊出了一个新词：A股有望迎来2-3年小康牛。

不得不说，还挺赶时髦，知道2020年是全面建设小康社会的目标之年。

中信证券作为国内券商的老大，一直都十分鸡贼，给你们看看它家自己股东精准逃顶和抄底的骚操作：

基本每一次，都精准踏中，无愧于国内券商的老大称号。

这次指出明年的看点主要有几个：

明年A股盈利增速筑底后将稳步回升；

二季度稳增长政策将发力；

外资流入主动性增强；

外部扰动主要体现在下半年。

外部扰动在下半年，我估计就是明年下半年的美国大选，到时候全球暗流涌动，确实会有不少冲击。

其余政策宽松和外资流入，我都赞同。

但是明年盈利增速筑底之后稳步回升，我觉得这点得再看看。

但是中信的这次整体报告，是能够给我们一些启发的。

这其实也是一种思维方式：很多事情我们拿捏不准，那我们可以锚定一下准确率高的人，虽然不一定能每次都准确，但是他们的思维方式，值得学习。

比如股市里，有些行业的金牌分析师，鸡贼的券商，以及产业资本，就是我们可以锚定的对象。

去年年底今年年初的时候，不仅券商开始增持，很多产业资本也开始了增持或者回购，这其实就是一种信号。

等到了产业资本大量减持，券商股东减持的时候，也是一种信号。

财务造假轻松识别

今天有一家公司，叫做东旭光电，换不起债，临时停牌了，估计复牌之后又是一顿暴跌。

现在有媒体质疑，东旭光电是大存大贷，跟之前的康得新一样：账上有很多钱的同时，有很多贷款，据此怀疑东旭光电的货币资金是假的。

大存大贷中的贷，指的是有息负债，但是财务报表中，并没有直接的有息负债这一项。

小散怎么办呢？

正好今天也在星球群里讨论起了财务问题，我给大家出一个简单有效的办法，你不用看什么存款和贷款之类的，简单粗暴，一步就能分辨。

下面是东旭光电三季度的利润表，任何一个炒股软件都有。

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我们只看两项：中间一行利息费用8.98亿和最后一行，净利润11.86亿。

利息费用是指企业为了负债，花的利息。也就是时候，东旭光电为了挣11.86的利润，花了8.98元的利息，利息费用占净利润比例高达76%。

这种企业，十有八九有鬼。

举一个段子：你为了追一个妹子，想从这个妹子的闺蜜迂回包抄，结果一来二去，发现跟这个闺蜜很聊得来，那你为啥还要再去冒着两边都吹的风险，去追原来的妹子呢？

捡了西瓜，却丢了另一个西瓜的事儿，股市里，通常骗子才会干。

原理也很简单，基于两点：

①企业造假，一般可以从资产端或者负债端下手，资产是自己的，容易造假。但是负债是你欠别人的，别人不会配合你造假。

比如这个利息费用，你欠的是债主的，该还多少就是多少。

②如果企业真有钱，谁会愿意去白白送利息给别人呢？

一般这个比例多少合适，没有一定之规。我个人经验是，一般行业，超过15%警惕，重资产行业，超过20%就多留一个心眼。

就这么简单轻松一步，能省很多事儿。