运营商
女士们，先生们，感谢您的支持，并欢迎您参加Roku 2019年第三季度收益电话会议。[操作员说明]。我现在想将会议今天交给您的发言人，通信副总裁Tricia Mifsud。谢谢。夫人，请继续$Roku Inc(ROKU)$
特里西娅（Tricia Mifsud）
谢谢。下午好，欢迎来到Roku的财务业绩电话会议，电话会议截至2019年9月30日。我很高兴今天与Roku的创始人兼首席执行官Anthony Wood一起参加电话会议。Steve Louden，我们的首席财务官；以及平台业务总经理斯科特·罗森伯格（Scott Rosenberg），可以进行问答。电话会录播地址
股东信中提供了我们业绩的全部详细信息和其他管理层评论，这些信可在我们网站ir.roku.com的“投资者关系”部分找到。以下讨论（包括对您问题的回答）仅反映了截至2019年11月6日今天管理层的观点，我们不承担更新或修改此类信息的任何义务。今天电话会议上的某些陈述具有前瞻性，并基于我们当前的预期，预测和假设，涉及风险和不确定性。这些声明包括但不限于有关Roku未来业绩的声明，包括2019年第四季度和全年的预期财务业绩以及我们业务的未来增长。
由于多种原因，我们的实际结果可能与此次电话会议上讨论的结果大不相同。有关可能导致我们的实际结果与这些前瞻性陈述产生重大差异的因素的信息，请参考今天的股东函件和公司向SEC提交的定期文件。
您可以在我们的投资者关系网站ir.roku.com上发布的股东信函中找到非公认会计准则指标与今天讨论的最可比指标的对账。我鼓励您定期访问我们的IR网站以获取重要内容。最后，除非另有说明，否则本次电话会议的所有比较将与我们2018年可比期间的结果进行对比。
现在，我想将电话移交给安东尼。
安东尼·伍德
谢谢Tricia，也谢谢大家参加今天的电话会议。随着内容发行商和广告商转向流媒体，Roku处于有利地位。我们继续执行良好的计划，第三季度的财务业绩超出了我们的预期。我们的业绩使我们能够继续以扩大战略优势的方式进行再投资，并在消费者，内容发行商，OEM和广告商中建立对Roku的更大青睐。
我想分享本季度的一些亮点。我们在北美，拉丁美洲和欧洲的主要市场推出了新的流媒体播放器阵容。早期的评论是积极的。例如，CNET连续第三年将Roku Streaming Stick +评为最佳整体拖缆。我们对电视流媒体的关注以及广大的受众群体使Roku成为内容发行商，广告商和电视制造商的重要合作伙伴。我们会为主要的新服务和品牌吸引大量受众。当我们的合作伙伴成功时，我们也会成功。就在上周五，Apple TV +在我们的平台上启动了，我们希望其他人也能很快效仿。
Roku营利的视频广告展示次数同比增长了一倍以上。Roku频道为该增长做出了贡献，因为该频道内的广告展示次数增长速度高于整个平台中的广告展示次数。我们对Roku频道的增长感到满意。
最后，我们最近宣布了一项协议，以收购需求方广告平台dataxu。尽管我们与许多领先的DSP合作，并将继续这样做，但我们相信dataxu的收购将加快OTT广告路线图的发展，并使Roku为营销人员提供一个单一的数据驱动软件解决方案，以计划，购买和优化他们在电视上的广告支出和OTT。
现在，我将把电话转到史蒂夫，以了解财务细节。
史蒂夫·劳登
谢谢，安东尼。在回答您的问题之前，我将逐步介绍财务摘要并阐述我们的前景。有关本季度的更多财务详细信息，请参阅我们的股东函。受平台业务的强劲增长以及对流媒体播放器的持续强劲需求的推动，第三季度的收入，毛利和调整后的EBITDA超出了我们的预期。收入为2.61亿美元，毛利润为1.18亿美元，同比增长50％，毛利率45.4％，与上一季度和上年同期相同。
调整后的EBITDA大约为盈亏平衡点，净亏损2500万美元超出我们的预期，这是由于收入好于预期以及销售和营销费用低于预期的部分原因是零售和商品成本以及员工成本的时间安排，主要是基于股票的补偿费用。平台继续保持强劲增长，收入1.79亿美元，同比增长79％，Roku货币化视频广告的展示次数再次同比增长了一倍以上。播放器收入同比增长11％，这是由于播放器单元同比增长21％所致，我们继续采用有吸引力的播放器定价策略来驱动播放器，因此平均售价同比下降了9％销售和活跃帐户。本季度末，我们拥有3.88亿美元的现金，现金等价物，受限制的现金和短期投资。
在展望前景之前，我会提到我们在第三季度开始推出的新Roku OS功能。此功能可确定何时在没有用户交互的情况下长时间连续流传输频道。它提示用户确认他们仍在收看，如果用户未响应，则关闭频道。虽然我们继续预计随着增加活跃账户和用户参与度，我们的总流媒体小时数将强劲增长，但我们认为我们2020年的流媒体小时数增长率可能低于2019年的增长率。Netflix等Roku的一些主要渠道合作伙伴已经实现了类似的功能，我们认为Roku，我们的客户，合作伙伴和广告商在整个平台上保持一定程度的一致性是有利的。
有了这些，让我们谈谈我们全年的前景。反映我们的第三季度业绩以及第四季度一部分的dataxu，我们将提高2019年全年的收入和毛利前景。我们提高的收入前景中点为11.06亿美元，较去年同期增长约49％。我们之前的预期同比增长46％。我们预计平台收入将约占总收入的2/3，其中包括dataxu带来的约1300万美元收入。我们将中点的2019年总毛利润预期从之前的约4.85亿美元提高到约4.92亿美元。
出于建模目的，我们继续预计平台的全年毛利率将保持在60％的较低水平，这主要是由于视频广告不断向混合广告转移。对于玩家而言，我们预计2019年玩家的毛利率将处于低个位数，我们预计第四季度玩家的毛利率约为0％。提醒一下，第四季度是我们季节性最强劲的季度，并且到年底一直在后端加载我们与黑色星期五相关的很大一部分收入。因此，鉴于竞争激烈的零售环境，第四季度仍然严重取决于假期的累积方式。
与去年相似，鉴于第四季度玩家收入的季节性增加，预计第四季度公司的整体毛利率将依次下降，在最高30％至40％之间。我们已将2019年调整后的EBITDA前景中点从之前的3500万美元更新为3,000万美元，反映了对该业务的持续投资以及与dataxu运营和dataxu收购相关费用相关的第四季度调整后EBITDA产生约500万美元的负面影响。我们计划在下一次财报电话会议之前发布与dataxu收购相关的历史备考财务，这将提供一些其他详细信息。
考虑到dataxu在我们的集成计划中的相对规模，我们不希望继续推出dataxu，而是将其包括在我们的Platform细分中。正如我们之前所做的那样，我们计划在第四季度电话会议中提供明年的展望。
我们预计在第四季度，由于我们在人才，销售和市场营销方面的持续投资，设施成本增加的影响以及包括dataxu的影响，运营费用将有较大的顺序增长。2019年基于股票的薪酬预估已从之前的9000万美元降至约8400万美元。折旧和摊销以及1000万美元的其他净收入反映在我们对2019年大约6400万美元净收入损失的展望中。我在总结中说，我们对本季度的业务表现感到满意。
这样，我们就可以将问题转给其他人。操作员？
问答环节
运营商
我们的第一个问题来自Ralph Schackart和William Blair。
拉尔夫·沙卡特（Ralph Schackart）
二，如果可以的话。仅在EBITDA指南中排名第一。史蒂夫，听起来好像第四季度还有更多支出。您在第4季度中有什么需要支出的具体内容吗？因为它看起来像指南，即使有节拍并且正在考虑使用dataxu，它相对于先前的展望，第一个问题也可能有所减少。第二个问题，只是ARPU。我知道这可能会反弹，但是看起来它落后了该季度的帐户增长。您可以添加任何颜色吗？您会打出606中的任何内容吗？这也将有所帮助。
史蒂夫·劳登
拉尔夫，是史蒂夫。我先谈谈EBITDA。因此，正如我在评论中提到的，相对于我们先前与某些成本的时间安排相关的预期，OpEx的第三季度表现优于预期。同样，第4季度反映的价格较低-第4季度的某些预期与某些成本在第4季度内发生变化的时间以及预期的SBC差异有关。就ARPU而言，过去12个月的ARPU增长率在20多岁和30％的相似范围内一直在增长。因此，我没有什么特别要说的。截至最近两个季度，ARPU的同比增长轨迹一直相当稳定。
安东尼·伍德
这是安东尼。我只补充说，在年初，我们设定了一个目标，使该业务在本年度的EBITDA盈亏平衡点处于收支平衡状态，并且我们正朝着这一目标前进。
运营商
下一个问题来自Cannonball Research的Vasily Karasyov。
瓦西里·卡拉索夫（Vasily Karasyov）
我想问一个关于广告支持和SVOD收视率相对增长的期望的问题，因为您拥有Disney +，您拥有Apple TV +。您是否担心-还是我们不担心他们会在Roku上获得一定的观看份额，然后这会影响您通过广告资源获利的能力，并会在某种程度上影响广告收入的增长？您如何看待未来12到24个月内在平台上发生的情况？SVOD和AVOD应用之间的投入和投入是多少？
安东尼·伍德
当然。这是安东尼。总体而言，我们为行业和平台推出的所有新服务而感到兴奋。我们认为它们在很多方面都对Roku有好处。他们显然将带动我们平台或参与度上的整体观看，这很好。我们可以讨论原因，但是参与我们的平台对我们非常有利。他们将增加从传统电视到流媒体的收视率。我们认为，最终所有电视都将被流式传输，并且所有这些新服务的兴起将有助于鼓励这种过渡。
因此，我们有想要观看付费高级服务的客户。我们有想要观看免费内容的客户。我们有想要同时观看这两者的客户。因此，我们认为平台上支持所有这些业务模型。我们通过所有这些商业模式获利。我们认为广告增长最快，但总体而言对我们的业务都有好处。所以我不知道，斯科特，如果您要添加任何内容？
斯科特·罗森伯格
是。我想补充一下Anthony的评论，我们认为我们最大的竞争是将线性电视广告支出从线性吸引到OTT。那就是竞争。根据麦格纳（Magna）的说法，如今，只有3％的电视预算用于OTT，但是已经有29％的受众。那是很大的机会。这就是我们在接下来的12到24个月内要重点关注的问题。在我们的平台上可能会有很多赢家，包括这些新服务。
瓦西里·卡拉索夫（Vasily Karasyov）
因此，换句话说，您认为那些AVOD应用程序背后的企业集团将推动广告商改变预算，从长远来看，这就是您将如何受益？
斯科特·罗森伯格
我确实认为是的。OTT广告投入的注意力和精力越多，对每个人都越好。我认为Roku特别适合为电视广告客户提供服务，因为他们可以将预算转移到OTT，因为我们可以证明渐进的覆盖面。我们有工具来证明这笔支出的衡量和有效性。我们与消费者建立了第一方关系。
运营商
我们的下一个问题来自与Oppenheimer的Jason Helfstein。
杰森·赫尔夫斯坦
二。因此，首先，您能否说一下该指南是否假设迪士尼+，Apple +在第四季度产生了任何影响？然后有很多-仍然是这个问题的一部分。围绕会计处理有很多问题，特别是在ASC 606中，例如，由于迪士尼在一段时间内成为非常大的客户，这种情况如何每季度流入数字呢？因此，我认为那里的任何帮助或评论都将有所帮助。然后，您能否说一下影响-您假设dataxu对第四季度的毛利润有什么影响？
史蒂夫·劳登
是。杰森，这是史蒂夫。我带那些。在指导方面，我们的前景确实预期Apple +显然已经发布。而且我们预计其他服务也会很快推出。因此它们被包括在内。您注意到会计606的影响。我想提醒一下，在606中，这些多元素安排的价值是整个安排的价值，可能需要几年的时间。而且有不同的要素和不同的履约义务。因此，当这些服务启动或我们与人签约时，不一定有直接的1：1即时收入确认。这要比这复杂得多，而且时间安排可能很笨拙，正如我们在不同的电话会议中所讨论的那样。
关于dataxu的影响，我们提到其中包括根据预计的截止日期在第四季度的一个子期间带来的大约1300万美元的收入，以及对EBITDA的500万美元的负面影响。从现在到下一次致电之间，我们将发布一些与dataxu收购相关的备考财务，因此您将在此处详细了解损益表的形状。
运营商
我们的下一个问题来自Laura Martin和Needham。
劳拉·马丁（Laura Martin）
太好了，谢谢杰森（Jason）提出我的会计问题。而且我想，安东尼，您今年有望真正赚到4000万美元的EBITDA，但是算了。所以我想回到dataxu，安东尼。所以我很感兴趣，您要与Trade Desk竞争吗？我们是否要稍微调整业务范围，以便dataxu不会被Roku所束缚，相反，我们将成为一个需求方平台并在开放Internet中竞争？我对您如何看待dataxu在未来3到5年中的发展非常感兴趣。让我们从那一个开始，然后我将进行后续工作。
安东尼·伍德
好的。当然。因此，我们尚未与dataxu达成交易或开始集成。但是撇开这种免责声明，这对Roku来说是一项非常具有战略意义的收购。这与我们的预期市场在未来几年内发挥作用的策略是一致的。今天，我们出售的广告大多是直接出售的。但是我们认为，随着时间的推移，广告购买将变得更加自动化，此次收购的主要目标是加快广告技术的发展路线。我将让Scott多谈一点。
斯科特·罗森伯格
劳拉，我在这里说两点。首先，这是我们策略的自然发展，可以为广告客户提供更好的计划和购买工具。我们的目标最终是为电视广告客户提供一个整体的电视和OTT规划和购买解决方案，并在他们将支出从传统线性电视转移到OTT的过程中为他们提供支持。
我们在这笔交易中的真正目标是扩大与现有客户的业务，为他们提供新的数据和测量产品，并在更大范围的媒体中证明更高的效力。而且它还帮助我们与更广泛的客户合作，这些客户可能希望比今天更多地参与OTT，并且会重视，编程，API，自助式OTT访问。
我们将Roku的第一方消费者关系，规模，专有数据和库存的独特优势与dataxu的一些杰出人才，设备图技术和数据科学能力结合在一起。而且我们确实认为这将为我们的买家带来一些独特的机会。但我确实想强调，成为一个开放的生态系统对于我们在这里的运作至关重要。这对生态系统和良好的业务都有好处。因此，我们预计与Adobe，Trade Desk等机构的工作不会放缓。
劳拉·马丁（Laura Martin）
好的。超级有用，斯科特。让我们来看看您的毛利。因此，本季度和下个季度的毛利都比较少。我只想说-毛利润可能会下降的原因有两个。Roku频道的利润率为50％，在订阅收入方面，您可能正在做的任何事情，这是多种收入来源，毛利率较低。请告诉我毛利率线是怎么回事？为什么要承受压力？
史蒂夫·劳登
是。劳拉，是史蒂夫。是的，就毛利率而言，在我们之前的展望中，我们提到了第四季度，该平台的利润率将处于60％的低水平。因此实际上它与我们假设的范围相同。主要驱动因素是-我们谈论过这种现象，是视频广告业务的持续混合转移，与平台中其他一些利润率较高的组件相比，视频广告业务的毛利率通常在50％以上因为在我们的用户界面中，诸如赞助或收益分成之类的东西几乎没有花费。
劳拉·马丁（Laura Martin）
好的。好。还有斯科特，我想Roku频道还会继续-排名是否比第五高？
斯科特·罗森伯格
就覆盖范围而言，它仍然排名第五，并且比整个平台的增长速度要快得多。作为广告资源对我们整体销售的贡献者，它也在增长。我们刚刚在本季度推出了“儿童与家庭”游戏，这是我们整体内容产品的一个很棒的新附录。我们这里的目标是继续保持吸引更多用户的良性循环，这使我们能够在更多内容上进行更多投资，然后吸引更多用户。而且，我们正在很好地执行该策略这是一个令人兴奋的成长故事。
劳拉·马丁（Laura Martin）
斯科特（Scott），ARPU的30％就像在电视上吹走其他所有人一样。因此，你们在CPM方面做得很棒。恭喜，伙计们。
安东尼·伍德
谢谢。
运营商
我们的下一个问题来自与摩根士丹利（Morgan Stanley）的本·斯威本（Ben Swinburne）。
本杰明·斯温伯恩
仅仅停留在dataxu主题上，你们能给我们一种业务发展的快感以及您是否希望将资产整合到Roku中来加速这一增长速度？我只想问一下我在国际方面的后续行动。安东尼，您指出，您已经宣布了一些进入英国的新合作伙伴关系，您能否帮助我们考虑你们在美国所做的事情中的某种国际机会？商业模式大致相同吗？什么-您多快开始获利？我知道您必须建立受众群体规模。只要考虑一下这个坡度，任何帮助都会很棒。
史蒂夫·劳登
本，是史蒂夫。我将在dataxu上学习第一个。正如Anthony所提到的，这笔交易还没有完全完成，我们还没有开始整合。因此，就整合和增长率的总体方面而言，我们将在下一个电话会议中进一步讨论，我们还将提供2020年的总体指导。然后，正如我之前提到的，我们将发布备考财务，因此您很快将获得有关dataxu历史增长率的更多信息。
本杰明·斯温伯恩
很公平，以为我会尝试。
安东尼·伍德
是。这是安东尼。我的意思是补充一点，我的意思是说我们收购dataxu的主要原因是为了人才和技术来加快我们的技术路线图。这就是真正的样子-我的意思是我们已经有了一个非常强大的广告平台，但这使其变得更加强大。在国际方面，全球10亿电视家庭的国际潜力显然很大。这是一个潜力无限的未开发土地。诸如Disney +和Apple以及Netflix等已进入市场的大型新服务具有全球野心，因此我们正在取得进步。现在，我们过去曾说过，我们首先要关注国际市场是建立我们的规模，然后货币化将随之发展，就像我们在美国看到的那样，在扩大美国市场方面。
在建立活跃帐户方面，我们宣布了带有海信的Roku电视即将登陆英国，我们刚刚在上个季度推出了我们的新流媒体播放器产品系列。第一次-这是我们首次发布Roku Express，同时在全球多个国家/地区进行了全球发布。因此，我们-因此，这是我们在国际市场上日益认真对待扩大业务范围的一个例子。
操作者
我们的下一个问题来自DAlioson的Elliot Alper。
艾略特·阿尔珀（Elliot Alper）
我想问一下你们是否还有其他计划在Roku Channel之外启动更多应用？这并不意味着像Roku频道这样的内容，而是意味着平台上的互动应用或平台可能会带来更多流量和广告资源。
安东尼·伍德
这是安东尼。因此，我们对Roku频道的看法是-我对Roku平台的整体看法是其主要目的是向观众分发内容。并且有多种方法-如果您是内容发布者，则有多种方法来分发该内容。一种方法是编写一个流通道，而公司显然仍在这样做。另一种方法是-越来越流行的是在Roku频道中发布您的内容。因此，我们将继续向Roku频道添加越来越多的内容，以及越来越多的内容类别。因此，例如，我们刚刚添加了“儿童与家庭”，这对我们来说是一个很好的推出。
Roku频道，我们将继续在多个方面进行扩展。目前，有超过80,000部免费电影和电视节目。我们添加了实时线性服务，例如ABC新闻。现在有40多个实时线性服务。我们最近增加了高级订阅，因此超过了4000万-现在有40种不同的高级订阅，例如HBO和SHOWTIME。近30个“儿童与家庭”内容合作伙伴。因此，我们认为您会-而不是我们认为，您会看到越来越多的内容进入Roku频道，出现在不同的类别中，并且您会将其集成到UI中的不同点。因此，这实际上是我们的方法-就成为一站式分销渠道而言。
运营商
下一个问题来自RBC Capital的Mark Mahaney。
马克·马哈尼（Mark Mahaney）
请让我尝试两个。首先，就在-我想是Ben在问有关国际化的持续时间或时间的思考方式，我想国际化带来的收入贡献或利润贡献，您想提出一点吗？-帮助我们有什么期望吗？然后回到流媒体发布。我想这样问，如果您考虑从Disney +和Apple +以及即将推出的其他产品中获得的收入，似乎其中有很多人，确实认为这将在您的身上显示-为您带来更多作为客户获取广告收入，订阅广告收入分成还是广告收入分成？像这三个桶一样，您认为这些流媒体战争对您的影响最有可能出现在哪里？
安东尼·伍德
所以我会国际化。我认为斯科特将回答您的第二个问题。关于我们的国际计划，我们实际上没有比我们已经披露的更多的东西了。显然，我们的工作量很多。但是我们尚未宣布与国际收入有关的任何具体时间。
斯科特·罗森伯格
在这些新服务发布会（马克，迪士尼+，苹果等）上，我们感到很兴奋。对我们来说，这最终是为消费者提供更多的OTT选择权，我们正在与这些公司进行深入合作，以帮助他们启动服务，获取用户，提高参与度。除了要说我们的关系是多方面的，我不会对任何特定合作伙伴的经济状况发表评论。我们相互激励着通过Roku生态系统来推动这些服务的成功。
马克·马哈尼（Mark Mahaney）
然后是安东尼的一个后续问题。安东尼，确实认为这有可能导致这样一种情况：如果环境变得更具竞争性，您实际上可以开始从Netflix看到实质性的收益分成，这显然是在做的，这可能会增加他们实际上开始与您分享经济利益的动力。 ？有什么想法吗？
安东尼·伍德
好吧，我们与他们以及我们的所有合作伙伴都有业务条款。但我不想评论任何特定交易或任何特定合作伙伴。我要说的是，至少对于我们正在发布的内容合作伙伴而言，他们正在发布的这些新服务的好处之一就是，我们已经在平台中内置了许多工具，使他们能够推广他们的服务并注册订户。如此-他们正在利用这些工具，对吗？所以这有点像当您进入零售业时，您将一定比例的收入支付给零售商以放在货架上，然后他们还有很多其他选择，您是否想以循环形式进行，您是否想要购买端盖。因此，对于我们来说，使用订阅服务，它是相同的模型。那里'为我们签约的客户提供了可观的收益份额，而且这种份额还将继续增长。但是，他们还有很多营销机会和方法来建立用户，他们非常有效，比他们花费营销费用的任何其他方式更有效。这就是我们为新的内容合作伙伴赚钱的重要途径。
运营商
我们的下一个问题来自SunTrust的Matthew Thornton。
马修·桑顿
我想回到-也许这是给史蒂夫的。如果我们考虑第四季度，很显然我们将迎来很多新服务，那么您当然可以看到它们将如何为内容发行收入做出贡献，当然，受众开发收入也很有意义。但您也可以看到，因为它们是一种崭新的对象，它们可以使其他渠道（包括Roku渠道）的参与度下降，因此您实际上可以看到视频广告收入受到一定的阻碍。我的问题是，预测中是否考虑了某些事项？其次，考虑到ASC 606的会计处理，我们什至会看到吗？短期内这是否重要？任何颜色都会有所帮助。
史蒂夫·劳登
是。马修，这是史蒂夫。是的，正如我之前提到的，我的意思是因为606并且由于这些是多要素安排并且有履约义务，因此在诸如注册订户或花费之类的基础操作之间并没有直接的-必然是直接和直接的关联。从这些服务到该季度的收入。因此，这更复杂了，这就是为什么我们经常通过这606个模型和处理方法来谈论相关的内容分发收入可能是成块的。因此，我只想确保人们意识到这一事实，因为有一些即将推出或即将推出的大型新服务，但这不一定会与本季度的收入产生联系。
我们已将这些因素考虑在内。我们-前景乐观。我们确实提高了全年收入和毛利的前景。目前，中点收入为11亿美元，中点收入增长了49％。因此，我们对该业务感到非常满意。但是可以肯定的是，我们希望确保人们理解支撑这些服务和我们所拥有交易的会计方法。
安东尼·伍德
这是安东尼。我只想补充几点。这些年来，这些新服务以及现有服务已出现在平台上，它们对Roku丝毫没有负面影响。他们都非常积极。我们是这些服务的重要合作伙伴。他们将带动更多的人采用流媒体，这是美国最受欢迎的流媒体平台，它将吸引Roku观众。在平台上有很大的发展空间。而且我们的主要竞争对手不是平台上的其他服务。主要竞争对手是线性电视。该国大多数电视仍是常规的线性电视，人们正在转向流媒体和切断电源线，这将有助于推动这一发展。因此，他们都非常非常-对于我们的业务，他们都非常非常积极。
马修·桑顿
如果可以的话，也许我只想快速跟进一次。我猜Roku频道的广告加载量排名第一，那里有什么变化吗？只是您正在观察的整个平台上的其他AVOD服务是什么？您在这里看到任何趋势，稳定，上升和任何颜色吗？
斯科特·罗森伯格
马修，斯科特。Roku频道的目标及其广告负载没有改变。我们仍然认为-线性电视广告负载的大约一半是获利和消费者体验的正确方法。总的来说，我们认为整个OTT都将被证明是这样的，为了达到这种平衡，广告必须变得越来越聪明，越来越少。但是平台上的每个提供商都有不同的计划和广告时间。
运营商
我们的下一个问题来自Shyam Patil和Susquehanna。
瑞安·李斯特
瑞安（Ryan）在Shyam上。那么首先，您对dataxu交易后的广告技术有何看法？您认为在供应方增加一些其他技术是否有意义？其次，您如何看待此次收购对dataxu的Fire TV合作伙伴关系的影响？
斯科特·罗森伯格
瑞安，斯科特。我接受。dataxu是一个自然的过程，是我们追求的路线图中的自然步骤。我们已经开始为广告客户提供计划和购买工具，以帮助他们主动计划在电视和OTT上的支出。我们推出了Roku触及率洞察功能，可帮助广告客户从根本上模拟在电视和OTT上的支出计划，以优化覆盖率和频率。我们在本季度与Innovid建立了合作伙伴关系，以帮助衡量多个视频平台的覆盖率，频率和观众。因此，我们将dataxu视为这一进程中的另一个重要步骤，它将不仅帮助我们激活数据并帮助购买者更积极地将支出分配给OTT，而且还可以通过更好的数据科学和归因来证明其效果，
除了说dataxu是全渠道DSP之外，我不会对Amazon Fire TV合作伙伴发表任何评论。我们关注的重点-拥有dataxu资产，人员和功能，实际上是使我们的广告客户能够明智地在OTT中花费，并在将电视广告支出转移到OTT中时更好地衡量广告的覆盖面，投资回报率。
运营商
下一个问题来自Rosenblatt Securities的Mark Zgutowicz。
马克·祖格托维奇
也许只是dataxu的后续。我很好奇它如何与您的网络销售团队一起工作。因此，如果我们考虑某种非直接业务，那么您会通过标准的DSP模型来获得某种媒体的使用率，而通过代理商以某种媒体通过率来达到某种较低端的价格吗？长尾型库存？在dataxu上。
然后可能只是毛利率的跟进。当您查看第四季度并可能展望2020年时，我只是好奇那里的零件是否有变化？显然，这些内容是内容分发，受众开发和视频。也许特定于内容分发，您是否看到The Roku Channel，内容分发业务的增长速度更快，这可能会给毛利率带来一点下行压力？可能只是一些推杆和推杆。
斯科特·罗森伯格
马克，我将对dataxu提出您的问题。没错，dataxu最终是SaaS或平台或工具。因此，与媒体销售相比，它通常是不同的模型。不过，我们认为的力量是，我们已经可以与广告客户一起担任品类负责人，不仅可以为他们提供有关Roku在Roku媒体上的支出的建议，还可以为他们提供更广泛的Roku与发布商及其他机构之间的联系的建议。 OTT一般。因此，dataxu是我们工具箱中的新工具，它将帮助我们帮助广告商更好地计划和花钱在OTT上。史蒂夫，你想拿毛利...吗？
史蒂夫·劳登
是。当然。马克，是史蒂夫。就GP而言，就2020年而言，我们将在下一个电话会议中提供相关指导。但是我们确实提到了第四季度，我们预计平台的毛利润将连续地处于低点60的范围内。然后我们讨论了关于玩家毛利润在第四季度约为0的指导，只是考虑到促销环境，这与往年类似，在那一年通常是最低的季度。
但总的来说，就毛利率趋势而言，最值得考虑的就是-在平台内部，视频广告业务的组合不断增加。随着视频广告业务的持续快速增长，其毛利率通常在50％以上，而我之前提到的是一些较高的毛利率水平。
然后，正如Scott先前所述，在TRC中，就Roku获利的视频广告展示来源而言，TRC的增长速度要比整个网络快。但实际上，利润差异更多的是视频广告，平台的其他部分以及特定的TRC和非TRC组合。
运营商
[操作员说明]。我们的下一个问题来自Ziv Israel和美林证券。
以色列Ziv
所以也许首先是在毛利率上。平台利润率同比下降的幅度有多少归功于高级订阅组合的增加（如果有的话）？然后，您提到投资推动了调整后的EBITDA指南的某些变化。投资在哪些领域？任何颜色都会有所帮助。然后，我进行了快速跟进。
史蒂夫·劳登
是。Ziv，是史蒂夫。关于毛利率，这是您的第一个问题。我们没有-前面已经提到过高级订阅业务，因为它具有-处于总收入流中，对收入和毛利美元有利，但确实显示出较低的利润率。就本季度而言，我们在准备好的评论中提到，连续毛利率变化的主要驱动因素是视频广告业务的混合变化。这就是那里的关键驱动力。
就投资于调整后的EBITDA而言，正如Anthony前面提到的，我们设定了一个目标，即在年初，我们将在EBITDA收支平衡的基础上开展业务，这只是考虑到我们的战略地位以及很大的机会我们讨论的四个投资领域是广告业务，Roku TV，Roku Channel，然后是国际业务。具体而言，就第四季度而言，这实际上是更多人才，销售和市场营销以及其他一些选择的形式，我们必须以此确保自己的地位。
安东尼·伍德
是。这是安东尼。让我仅添加投资方面的内容，我将给您提供一些我们在第三季度交付的产品和服务的示例，这些产品和服务是我们之前未曾在谈论的，而是我们在第三季度之前进行的投资。因此，例如，我们在本季度与海信一起在英国推出了Roku电视。我们在全球范围内首次推出了全球性的玩家。我们刷新了整个玩家阵容。我们在Roku频道中推出了“儿童与家庭”这一新的内容类别。我们推出了Smart Soundbar作为新产品类别，这是我们建立有效帐户的新方法。我们所做的不只是这些。因此，我们在多个方面推动业务向前发展，这些都是将来将获得回报的领域。
以色列Ziv
好的。有帮助就在dataxu上很快。随着程序化销售的增长，它在销售中所占的比例越来越大，您如何看待这可能会影响平台细分市场的整体盈利能力？您是否希望程序化CPM较高或较低，而不是更直接的关系类型的业务？
斯科特·罗森伯格
好吧，我们主要将其视为继续将大量新需求引入电视生态系统的一种手段。我认为这是dataxu背后的主要策略。我们确实希望程序化以及其他形式的自动化，基于API的购买，自助服务将成为OTT的一部分。它仍然是总支出的一小部分。麦格纳环球（Magna Global）评论说，到2020年，OTT支出将达到50亿美元左右。其中大部分还不是程序性的，但是随着时间的流逝，我们看到这种增长非常明显。
我们还将这些技术视为招募更多广告客户的一种方法，他们本来会在电视上进行投资，但是由于难以获得电视或无法证明投资回报率而无法使用。这确实是我们的力量。因此，我不会像dataxu那样在保证金或定价方面的压力来描述尽可能多的客户以及OTT支出的增加。
运营商
我们的下一个问题来自古根海姆（Guggenheim）的迈克尔·莫里斯（Michael Morris）。
迈克尔·莫里斯
我几个您能否分享你们如何通过广告获利的流媒体时数，这些时间相对于流媒体总时数增长的节奏？它增长得更快还是更慢？您能否分享以优质每千次展示费用可以访问的多少可用库存？您谈到了行业中的某种美元与整个行业中的流之间的差距。看起来很像您相对于可以访问的货币获利了多少吗？
在国际方面，你们刚刚提到了全球玩家的发布并再次刷新。那里有新市场吗？还是存在扩大的零售合作伙伴关系，更多的库存？根据您的评论，安东尼，您有什么可以帮助我们的，特别是如何使您前进？
斯科特·罗森伯格
迈克尔，我将回答您的前两个问题。首先，我将其描述为一个漏斗。受广告支持的观看次数的增长速度快于基础平台观看次数的增长速度。然后，我们在该平台上投放广告的获利速度比以前快得多。因此，从某种意义上讲，我们的份额正在增加-或我们对平台广告的参与显着增加。
正如我们之前在之前的收益电话会议中所说，我们通常不会将业务描述为供应受限和需求受限。我们正在满足电视广告带来的巨大新需求。因此，我们认为我们的任务主要是驱动需求功能。就The Roku Channel以及我们的广告支持的频道分发协议而言，我们有足够的库存来支持这种非常激进的增长。安东尼，你想问国际问题吗？
安东尼·伍德
是。我还要补充一点，本季度获利的视频广告展示次数增长了两倍多。广告业务的表现确实不错，但大部分电视广告收入尚未开始转向流媒体。因此，对于我们来说，这仍然是一个巨大的机会。在国际方面，我认为我们涵盖了那里的大多数要点。我的意思是，很明显，我们在美国推出了新的流媒体播放器产品系列，同时也在加拿大，墨西哥，拉丁美洲，英国和其他一些国家/地区推出了产品。
因此，我想我想说的是，我们思考国际扩张的主要方法不是要增加更多的国家，因为我们已经在大多数这些国家中。这是为了给国际带来更多的关注和更多的资源，成为更具竞争力的国际，加速国际市场上的活跃客户获取。这才是我们真正关注的重点。
迈克尔·莫里斯
那么，这是否意味着在这些市场上雇用当地人员？还是您在说什么资源？
安东尼·伍德
是。这涉及在市场上雇用更多的人，涉及编写更多的合作伙伴协议，涉及更多的制造商，这些制造商专注于特定区域，涉及特定内容的合作伙伴-在该区域，Roku内部涉及更多的工程和人才，专注于国际化。我们认为，仅电视播放器在美国为我们服务的策略在国际上也行得通。而且我们构建的技术也可以在国际范围内使用。我们只需要采用公式并将其更积极地应用于国际市场，这就是我们开始做的事情。
迈克尔·莫里斯
在生命周期的早期，美国境外玩家的跑道是否比Roku品牌电视中的操作系统更长？
安东尼·伍德
我认为播放器和电视对我们来说都是国际化的绝佳机会。
运营商
我目前不显示任何其他问题。我现在想将电话转回安东尼·伍德（Anthony Wood），以作进一步说明。
安东尼·伍德
谢谢。我们又有了一个好季度，我们对全年的前景感到满意。Roku在根本上正在变得强大。我们执行得很好。我们的流媒体设备继续脱颖而出，我们正在吸引令人印象深刻的内容发布者和广告商来推动我们的平台细分市场。世界正比以往任何时候都更快地过渡到流媒体，我们已做好充分准备以抓住好处。我们期待假期，并在新年与您分享更多。谢谢，祝您直播愉快。
运营商
女士们，先生们，今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以断开连接。
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