人生天知道

会短期震荡往下，中期经济真正触底之后再往上。要等到经济往下的事实走完，没有超预期的东西没被计价进股票价格，股市才会迎来真正的上涨，也就是走经济复苏的预期。这个阶段我认为目前还看不到。

债市依然会走震荡牛尾的行情。短期长端收益率已经往上走了一些，反应的是通胀预期和经济短期的“企稳”，但在此之后，可能会由于经济超预期的再度下滑，因避险需求，收益率再度下滑。

大宗商品和股市债市不同，它的预期时间范围短很多，通常只有五个月。因此商品一般走的是现实的逻辑。当下的现实情况是，经济表现出“滞胀”的特征，跟居民消费相关的商品如鸡蛋等农产品可能会继续上演多头行情，而工业品则会继续维持空头走势。

房价的问题，大家都很明显感觉到全国范围内，涨价的还是多于跌价的。但要注意的是，很多一二线城市开始有明显的跌幅。比如北京上海杭州这些地方，二手房交易价格都有明显的下降。往后看，房地产自身周期叠加货币政策难言宽松叠加政府的“房住不炒”战略定位，房子价格的大周期只能往下，无论中间怎么表演。