实战派CFO，你身边的超级大脑
Battles tested CFO, your own brain trust
作者 | 王腾
前日本国家队主帅扎切罗尼最近在意大利媒体面前说：
“我太了解日本人了，就算奥运会根本不可能举办，日本人还是会举办，因为他们已经为奥运会准备好了一切，已经为奥运倾尽所有。就算别的国家都希望停办，日本也不会放弃。”
话音未落，3月24日，国际奥委会和东京奥组委发表联合声明：东京第32届奥运会需改期至2020年后，但不迟于2021年夏天的日期举行。
日本预计将损失三万亿日元
据专业机构估算奥运会的延期会带来约3万亿日元(约1900亿元人民币）的损失，主要损失包括奥运会场馆的维护费、筹办预热活动的经费、宣传联络费、志愿者、工作人员、赔偿预订的酒店与巴士等费用。
而随着疫情全球发展，访日游客长期减少和国内消费的下滑等问题。相关上市企业的净利润将最多减少24.4%。日本2020年的GDP将出现大幅下滑。
奥运会绝不仅仅是一个体育盛会，更是各种消费企业的狂欢，许多企业都对东京奥运会的商业价值抱有不小的期待。除了日本本土赞助商之外，国际奥委会的奥林匹克合作伙伴(TOP)计划构成奥运赞助的最高级别。
支持2020年东京奥运会的全球TOP合作伙伴包括可口可乐、阿里巴巴、源讯、普利司通、陶氏、通用电气、英特尔、欧米茄、松下、宝洁、三星、丰田及维萨。
此外，不少国际巨头企业也希望通过此次东京奥运会来展示公司产品，促进企业营销。如日系汽车厂商丰田在2015年支付近8.35亿美元，成为2016-2024年奥运会的顶级赞助商。
丰田社长丰田章男表示：
在这项体育盛会的帮助下，将有助于丰田集团更好展示自己的技术，包括燃料电池技术、自动驾驶技术、新能源技术等，有助于丰田集团的市场拓展。
此外，2017年成为奥运会顶级赞助商的阿里巴巴，也在此前发布了2020东京奥运新计划。阿里巴巴集团首席市场官董本洪称，阿里巴巴生态体系中淘宝、天猫、阿里云、优酷、飞猪等应用将共同联动，在2020年东京奥运会到来之际，让5亿中国人“花式迎奥运”。
而此次东京奥运会的“推迟”不仅仅是一项体育赛事的推迟，也直接或间接的为这些企业带来损失。
产业链上的巨震
回顾历史，历届奥运会都被认为能给各国的旅游，航空，体育，科技等诸多产业带来发展机遇，而这次的奥运会推迟，也让很多行业措手不及。
1
旅游、航空：雪上加霜
民航局发布了一组数据，2月份航空公司亏损高达209.6亿元，创单月亏损最大记录。也就是说仅一个月内，这一亏损金额远超中国国航、东方航空、南方航空2018年归母净利润的总和(130.28亿元)。
旅游行业更是如此，国际金融机构花旗预测，中国旅游业仅在春节期间就遭受了5500亿元人民币的财务损失。
由于经营停滞，国内中小型旅游公司陷入困境。即便是在国内疫情已经好转的局面下，由于国际疫情的蔓延，出境游业务基本全员停滞，损失还在随着疫情的蔓延持续增加，几乎是天文数字。
作为连续多届的中国奥委会辖区票务独家代理机构，凯撒旅业取得了东京奥运会中国奥委会辖区票务的独家代理权，将在中国奥委会辖区内负责推广、销售及分配东京奥运会门票，并提供相关接待、保障等服务。
凯撒旅业曾表示：
由于是短途旅游市场，东京奥运会是十几年中（票务代理、旅游服务）最好的机会，预计会对公司2019年四季度和2020年一季度的收入带来利好。但目前奥运会延期对公司造成的损失尚不能作出具体估算。
而面对奥运推迟这一不利消息，虽然凯撒旅游表示，作为东京奥运会中国奥委会辖区官方票务代理机构，凯撒旅游相关权益伴随东京奥运会而产生，只要东京奥运会没有结束，凯撒旅游的上述身份就不会改变。
即便是死死扣住自己东京奥运会中国奥委会辖区官方票务代理机构的身份，但作为受疫情影响最深，受奥运推迟影响最深的公司，凯撒旅业的股价基本毫无起色。
2
体育消费品：沉没了的成本只能沉没
3月24日，体用用品龙头安踏体育（2020.HK）发布2019年财报，全年营收实现339.3亿，同比增长40.8%，经营溢利86.91亿，同比增长52.5%。
而安踏体育刚刚发布了一份看上去还不错的年报之后，就迎来了奥运会推迟这个坏消息。
疫情叠加奥运会延期，让运动等可选消费公司的日子不那么好过，体育用品行业股价一路向下。2月1日以来，安踏体育股价连续下跌，从70港元/股最低下挫至42港元/股，创近一年新低。此外，李宁等体育运动股同样表现不佳。
更值得注意的是，这些黑天鹅的叠加，可能会引爆安踏体育的存货危机。疫情以及奥运会的推迟，都会影响安踏在需求端的销售。
此外虽然安踏体育已经在近十年中建立起了一套完整的上下游供应链应对危机，但这都是建立在高周转的前提下。需求量的锐减，很有可能将这种良性循环打破。
安踏在2019年10月成为了国际奥委会官方体育服装供应商，将为国际奥委会委员及工作人员提供包括体育服装、鞋和配件在内的体育装备，而其相关产品的营销、设计、采购等也已经提前展开，虽然物料可以延续到下一年使用，但前期的营销费用的损失是不可小觑的，已经投入了大量的成本将完全沉没。而且，随着奥运会延期，安踏今年的赛事营销计划也将延后，这对安踏处理积压库存更为不利。
3
中体产业：或将全线倒退
中体产业在2019年半年报披露，公司全面进入北京冬奥会和东京奥运会营销周期，为知名企业客户提供从运动员经纪到营销策划、执行的奥运营销全案服务。
而奥运的推迟对于中体产业来说，可以说是致命的打击，到今天为止，中体产业并没有对此事发表任何官方态度。
中体产业是国内最早以发展体育产业为本体的上市公司，作为一家拥有显赫背景的体育企业，中体产业在多年的发展中，获得了来自其大股东国家体育总局基金管理中心(以下称“基金中心”)诸多业务方面的支持。
但近年来，中体产业的业绩却一直难以和其体育产业龙头股的身份匹配，2018年，中体产业实现营业收入14.5亿元，同比增长33%；归属于上市公司股东的净利润8391万元，同比增长44%。虽然这已经是中体产业近年来财务表现相对较好的一年，但其收入规模仅与七年前的2011年相当。
而从2019年10月30日发布的中体产业三季度报告来看，其业绩水平反而倒退。从细分业务来看，与2015年相比，中体产业体育健身、赛事管理及运营、体育彩票相关业务收入均出现下滑，仅体育场馆运营管理以及经纪业务收入相对有所增长。而随着奥运会的推迟，其相关经纪业务也几乎停滞，2020年的业绩预期也不难想象。
事实上，随着奥运会的延期，其后续对各行各业的辐射还将陆续显现出来，而奥运会之后的北京冬奥会以及其他各项体育赛事也将会受到不同程度的影响。著名作家方方说过：时代的尘埃，落到每个人头上都是一座山。
史上首次奥运会延期，留下太多疑问需要解答，而如何解决，更加考验全球体育界的智慧和团结。
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