悄悄走过
2020-03-29
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QDII、沪港深基金“自我救赎” 减仓美股加配港股渐成主流选择
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href=\"https://laohu8.com/S/02020\">安踏体育</a>也披露了2019年年报,报告期内,实现营收339.3亿元,同比增长40.8%;归母净利润53.4亿元,同比增长30.3%。其中,FILA品牌的强势增长成为公司的最大惊喜,这一半路改嫁安踏公司的国际品牌,对公司的毛利贡献甚至超过了主品牌安踏。受业绩提振,安踏体育股价近期持续走高。</p><p>查阅基金季报,《红周刊》记者发现东方红沪港深对于安踏体育的重仓情节可谓矢志不渝。Wind资讯的数据表明,这只在沪港深基金中名列前茅的基金成立于2016年年中,产品规模在去年四季度末时尚有101.60亿元。对于安踏体育,其在去年四份季报中一直重仓持有,四季度末,持仓市值占净值比为6.29%。需要注意的是,其虽然长期重仓安踏体育,但是该基金主要品种还是重配A股股票,在去年四季报十大重仓中,仅有腾讯控股和安踏体育两只港股入围。类似的情况还出现在东方红睿华沪港深基金身上,安踏体育是其四季报中唯一进入前十大重仓的港股。</p><p>安踏、腾讯只是掀开了优质港股群良好业绩的一角,种种迹象显示,港股中物美价廉的蓝筹股早已成为沪港深基金争配的对象,多位基金经理通过提高港股仓位来修复自己的产品净值。从稍早前《红周刊》记者对沪港深类产品四季报的统计来看,基金经理彼时选择加仓港股的理由大多是“便宜就是硬道理”,而如今随着更具性价比的买点显现时,沪港深基金自然对绩优港股更加“趋之若鹜”了。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/600109\">国金证券</a>最新的基金仓位测算报告显示,多只沪港深基金可能利用港股随国际股市大幅回调的机会积极做多,在近期逆市提升了股票仓位。例如,景顺长城沪港深最新测算的回归仓位约为94.15%,这一数值较上周测算的85.43%有明显提升;创金合信沪港深研究精选的最新测算仓位更达到94.27%,两只基金已经无限接近了95%的持股比例上限。</p><p>在接受《红周刊》记者采访时,济安金信基金分析师程颖指出,今年沪港深基金一度大幅下跌确实是由于港股回调所导致;但是港股的基本面主要是由人民币资产来决定,目前港股的估值已经达到了历史的底部区域,相对来说较为抗跌。“在过去一个月里,南下资金主要买入两类资产:第一类是高股息,像建行、工行、人寿等,都有比较高的股息收益率,对于全球的资金来说都是一个非常稳健的配置。第二类买入资产是成长股,比如腾讯控股、美团点评、小米这类具备良好竞争力的公司。由于整体市场下跌,其实是给长线投资者创造了很好的进入机会。”华夏基金公司基金经理黄芳在本周一场在线直播中如是分析。</p><p>不过,爱方财富总经理庄正却持不同的看法,他以恒生指数为例,指出低估值是因为成份股结构中金融、能源、地产建筑、综合企业等强周期股票比重着实重了一些。随着国内经济增速持续下滑,这些企业的长期前景可能不会特别乐观,势必会影响指数的长期表现。</p><p><strong>QDII抄底遭遇外汇额度难题 减仓美股加配港股渐成主流选择</strong></p><p>《红周刊》记者注意到,份额激增和产品限购似乎成为近期萦绕出海QDII的主旋律。首先是份额的变化,虽然主动类QDII规模一季报尚未公布不得而知,但是从场内交易的QDII-ETF被动型份额变化来看,这种趋势已经清晰地浮现出来:Wind资讯的数据显示,在内地上市的19只跨境ETF中,比较3月26日与3月1日的规模数据,其中17只产品的规模都出现了增长,例如专门布局德国市场的德国30基金,其3月1日时的总份额还约为4.07亿,而至3月26日时,最新份额已经达到了16.42亿,增幅超过300%;华夏基金布局日本市场的日经225ETF基金同样增幅明显,同一时间段的增幅也超过了100%。整体来看,对标日欧的跨境ETF份额增幅似乎要明显强于对标美国的产品。</p><p>结合Wind数据,《红周刊》记者发现多家拥有QDII产品的内地公募基金近期发布了限购或者暂停申购的公告,这其中不少是此前跌幅惨重的油气类主题基金,例如暂居QDII排行榜倒数首位的华宝标普油气就暂停了申购,嘉实原油和南方原油同样暂停了申购等等。此外,限制大额申购的QDII基金还有多只。尽管如此,油气类QDII产品由于产品设计的问题,部分产品所投标的涵盖了石油基金和石油类上市公司,走势并不完全与原油走势相一致,因此以嘉实原油为代表的部分产品遭到了投资者“跟跌不跟涨”的质疑。</p><p>这种质疑声音的出现,反映出内地投资者想急于抄底海外的迫切心情,然而内地公募基金公司也都有QDII额度的限制,暴增的申购需求往往会导致QDII额度短期消耗殆尽,同时外管局近期暂时还没有新批的QDII额度。比起个人投资海外有5万美元的外汇额度限制,普通基民通过公募快速出海实际也没有想象中那么简单。</p><p>根据证监会官网的数据,在140家基金公司中,获得QDII资格的目前只有45家。同时,外管局披露的数据显示,截至2月28日,包括基金公司及券商资管公司在内的58家证券类机构,获批QDII投资额度为468.80亿美元,平均每家约8.08亿美元。</p><p>相比起投资者的热情高涨,根据记者综合掌握到的消息,主动型QDII基金的掌舵人实际上要谨慎的多,毕竟对于主动型产品而言,长期以来的配置思路大体是主打香港加上配置海外的中概股,其中多数产品以重仓配置在美国和港股上市的<a 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沪港深基金积极做多港股修复净值3月24日,安踏体育也披露了2019年年报,报告期内,实现营收339.3亿元,同比增长40.8%;归母净利润53.4亿元,同比增长30.3%。其中,FILA品牌的强势增长成为公司的最大惊喜,这一半路改嫁安踏公司的国际品牌,对公司的毛利贡献甚至超过了主品牌安踏。受业绩提振,安踏体育股价近期持续走高。查阅基金季报,《红周刊》记者发现东方红沪港深对于安踏体育的重仓情节可谓矢志不渝。Wind资讯的数据表明,这只在沪港深基金中名列前茅的基金成立于2016年年中,产品规模在去年四季度末时尚有101.60亿元。对于安踏体育,其在去年四份季报中一直重仓持有,四季度末,持仓市值占净值比为6.29%。需要注意的是,其虽然长期重仓安踏体育,但是该基金主要品种还是重配A股股票,在去年四季报十大重仓中,仅有腾讯控股和安踏体育两只港股入围。类似的情况还出现在东方红睿华沪港深基金身上,安踏体育是其四季报中唯一进入前十大重仓的港股。安踏、腾讯只是掀开了优质港股群良好业绩的一角,种种迹象显示,港股中物美价廉的蓝筹股早已成为沪港深基金争配的对象,多位基金经理通过提高港股仓位来修复自己的产品净值。从稍早前《红周刊》记者对沪港深类产品四季报的统计来看,基金经理彼时选择加仓港股的理由大多是“便宜就是硬道理”,而如今随着更具性价比的买点显现时,沪港深基金自然对绩优港股更加“趋之若鹜”了。国金证券最新的基金仓位测算报告显示,多只沪港深基金可能利用港股随国际股市大幅回调的机会积极做多,在近期逆市提升了股票仓位。例如,景顺长城沪港深最新测算的回归仓位约为94.15%,这一数值较上周测算的85.43%有明显提升;创金合信沪港深研究精选的最新测算仓位更达到94.27%,两只基金已经无限接近了95%的持股比例上限。在接受《红周刊》记者采访时,济安金信基金分析师程颖指出,今年沪港深基金一度大幅下跌确实是由于港股回调所导致;但是港股的基本面主要是由人民币资产来决定,目前港股的估值已经达到了历史的底部区域,相对来说较为抗跌。“在过去一个月里,南下资金主要买入两类资产:第一类是高股息,像建行、工行、人寿等,都有比较高的股息收益率,对于全球的资金来说都是一个非常稳健的配置。第二类买入资产是成长股,比如腾讯控股、美团点评、小米这类具备良好竞争力的公司。由于整体市场下跌,其实是给长线投资者创造了很好的进入机会。”华夏基金公司基金经理黄芳在本周一场在线直播中如是分析。不过,爱方财富总经理庄正却持不同的看法,他以恒生指数为例,指出低估值是因为成份股结构中金融、能源、地产建筑、综合企业等强周期股票比重着实重了一些。随着国内经济增速持续下滑,这些企业的长期前景可能不会特别乐观,势必会影响指数的长期表现。QDII抄底遭遇外汇额度难题 减仓美股加配港股渐成主流选择《红周刊》记者注意到,份额激增和产品限购似乎成为近期萦绕出海QDII的主旋律。首先是份额的变化,虽然主动类QDII规模一季报尚未公布不得而知,但是从场内交易的QDII-ETF被动型份额变化来看,这种趋势已经清晰地浮现出来:Wind资讯的数据显示,在内地上市的19只跨境ETF中,比较3月26日与3月1日的规模数据,其中17只产品的规模都出现了增长,例如专门布局德国市场的德国30基金,其3月1日时的总份额还约为4.07亿,而至3月26日时,最新份额已经达到了16.42亿,增幅超过300%;华夏基金布局日本市场的日经225ETF基金同样增幅明显,同一时间段的增幅也超过了100%。整体来看,对标日欧的跨境ETF份额增幅似乎要明显强于对标美国的产品。结合Wind数据,《红周刊》记者发现多家拥有QDII产品的内地公募基金近期发布了限购或者暂停申购的公告,这其中不少是此前跌幅惨重的油气类主题基金,例如暂居QDII排行榜倒数首位的华宝标普油气就暂停了申购,嘉实原油和南方原油同样暂停了申购等等。此外,限制大额申购的QDII基金还有多只。尽管如此,油气类QDII产品由于产品设计的问题,部分产品所投标的涵盖了石油基金和石油类上市公司,走势并不完全与原油走势相一致,因此以嘉实原油为代表的部分产品遭到了投资者“跟跌不跟涨”的质疑。这种质疑声音的出现,反映出内地投资者想急于抄底海外的迫切心情,然而内地公募基金公司也都有QDII额度的限制,暴增的申购需求往往会导致QDII额度短期消耗殆尽,同时外管局近期暂时还没有新批的QDII额度。比起个人投资海外有5万美元的外汇额度限制,普通基民通过公募快速出海实际也没有想象中那么简单。根据证监会官网的数据,在140家基金公司中,获得QDII资格的目前只有45家。同时,外管局披露的数据显示,截至2月28日,包括基金公司及券商资管公司在内的58家证券类机构,获批QDII投资额度为468.80亿美元,平均每家约8.08亿美元。相比起投资者的热情高涨,根据记者综合掌握到的消息,主动型QDII基金的掌舵人实际上要谨慎的多,毕竟对于主动型产品而言,长期以来的配置思路大体是主打香港加上配置海外的中概股,其中多数产品以重仓配置在美国和港股上市的阿里巴巴。根据记者对主动QDII中全球投资型产品的纵览,或许是出于风险的考虑,其中基金契约中规定对标美股中概股的产品并不在少数,这也造就了QDII产品似乎并不太热衷于重仓纯正美国本土公司。接受《红周刊》记者采访时,长量基金分析师王骅强调,对于美股,短期影响的因素是疫情的扩散和流动性的冲击,流动性冲击因为美联储的大幅宽松压力减缓,但是如果疫情继续爆发,美股大幅回撤是否会引发新一轮流动性风险还未可知,因此美股能否阶段性企稳需要关注全球的疫情和流动性状况。本次疫情可能是美国经济陷入衰退的导火索,参考2000年互联网泡沫破裂和2008年美股的表现,如果美国经济陷入衰退,这意味着由经济基本面决定的美股中期或仍将处于下行趋势中。持类似观点的还有招商基金的基金经理徐冉,他在本周的一场直播活动中指出,短期美股反弹主要源于两万亿美元的财政刺激。疫情短期难以很快结束,波动加剧在所难免,只有当疫情控制出现真正企稳信号,市场才会吹响明确的进攻号角。(编辑:肖顺兰)","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1769,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":9,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/929271747"}
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