$新东方(EDU)$$好未来(TAL)$

个人不成熟的观点:

目前阶段，教育股只看好两支，新东方和好未来。

目前教育可能是少数没有被互联网企业颠覆的，原因在于:

1.低成本战略并不是特别明显的优势

互联网企业做教育，追求的是边际成本为0，而教育本身对教师的依赖很高，边际成本很难降到0:

另一方面，教育是投资，用户对价格相对不那么敏感。

2.教育培训真不是招几个牛的老师就能做起来的。

牛老师都想做大班容量，就导致个性化效果越来越低，而学生提分20%靠老师讲，还有80%靠刻意练习。

目前的在线大班课，就学生提分效果来看，学而思应该也是做的最好的（从平均满意度和尖子生比率)。

当然，提分效果见仁见智，一个是广度，一个是深度，比如作业帮和猿辅导，流量多，基数大，1亿用户有10%提分也是1000万，这就跟算命一样，即使一半蒙的概率，人们也觉得是算命算出来的。提分的人多了，自然流量越来越多。

但就平均提分的深度（口碑)来说，学而思应该是业内第一，从用户家长的完全信赖甚至到了盲目崇拜可以感受到。

3.教育的口碑需要长期积累

现在竞争激烈，头部公司都有充沛的资金，价格在全民教育中还是很敏感的一个因素。

长期（放到20-30年)来看，随着人们消费水平的提升和教育观念的改变，有优秀教学品质（前提是能活下来）的公司会比成本领先的公司更具有优势。