$好未来(TAL)$继续做空$好未来(TAL)$

1.中国80天左右的疫情，好未来的营收，会下降许多，导致好未来财报不及预期。

2.从2014年新CEO上台后，好未来主业发展缓慢，而是靠大量并购其他中小教育机构，合并营业额和净利润，让财报好看而已。且几年间股价暴涨几倍，但自身核心竞争力并未提升几倍。

3.目前利润下滑已成趋势，但竞争对手增加“新东方”“学大教育”“精锐教育”“朴新教育”“卓越教育”“掌门一对一”“VIPkid”“跟谁学”“猿辅导”“作业帮”等以及最近电梯都看得到的“小猿搜题”（刚拿了10亿美元融资，估值72亿美元）不断涌入，蚕食市场份额！（学生就这么多）

4.市盈率300+，美国股市目前市盈率也就是18-25之间。现在估值偏高。

5.上周自爆员工事件，为何选择$瑞幸咖啡(LK)$ 出事后，而不是早早发现就上报。说明早有预谋。

6.大概率是: 目前审计的机构发现问题后，让企业自查。也就说明，其他问题也还有可能存在。（本应该4月底发财报的）

7.试想一下，一家年营业额超200亿人民币的公司，居然会出现亏损，不赚钱?而且还是高毛利的教育行业? 年推广费用居然快43亿人民币? 这不是搞笑么？请问这两年，消费者有多少看到$好未来(TAL)$ 投放分众?投放抖音?投爱奇艺?

8.不排除好未来的股东们，用其他人名义开公司，把好未来的净利润转移出去。（中国企业经常做此类事）

9.我还是很难理解，一家公司200多亿人民币收入，综合毛利率55%+的企业，怎么会不赚钱，还亏损? 把投资者当傻子，要么就是内部和财务管理混乱。

我的小公司1亿多营业额，行业毛利只有5%，扣除办公，人工，财务等费用，照样净利润1.5%+

9.$法拉利(RACE)$ 市值与好未来差不多，此次下跌他跌的并不多。营业额跟好未来差不多，但法拉利净利润50亿人民币左右，好未来今年要亏? 这两者怎么比?

一个是全球品牌，科技含量高，年份长久，毛利有限，赚了50亿。

另一个是K12中前三品牌，无科技含量，除了中国，其他地区并无业务，行业毛利属于偏高的，今年可能要亏损。

跟$网易(NTES)$ 比下，网易400多亿美元市值，好未来300多亿美元。网易今年净利润预估230亿人民币+，好未来净利润预估-1000万人民币?

10.综合分析-

1.好未来营销费用夸大-为了掩盖自身利润率下降的事实。

2.这五年期间大量并购，只是财报上增加了营业额和净利润，实际自身核心竞争力并没有提升太多。

3.瑞幸都可以作假22亿美元营收。好未来想要作假，那不是太容易了。加上这次自爆，说明企业内部财务管理疏漏。

4.原本4月底发财报，现在也没消息，估计是审计不让通过，说明后续有更大的“黑天鹅”存在。

5.上市快10年了，分红了几次?

6.即使无上述丑闻以及怀疑。200亿营收，净利润还亏损的企业，也是不值得继续投资的。

近期为何不会跌?

老外近期怕了中概股。但中国许多基金和机构持有好未来股票，他们必须护盘，否则亏损更多，等他们大量筹码出去时，股价才会下跌。

（参考A股诱多出货案例）

长期看空，拿住就是。

目标价25美元-30美元之间

（股市有风险，投资需谨慎，仅代表个人观点，不喜勿喷，欢迎讨论）