论交易策略的不可能三角形

现代金融理论中有一个非常著名的定理，即蒙代尔不可能三角(Impossible triangle)。一个国家不可能同时实现资本流动自由，货币政策的独立性和汇率的稳定性。也就是说，一个国家只能拥有其中两项，而不能同时拥有三项。如果一个国家想允许资本流动，又要求拥有独立的货币政策，那么就难以保持汇率稳定。如果要求汇率稳定和资本流动，就必须放弃独立的货币政策。

那么，在交易和投资中，是否也存在这样的定理呢？答案是，有的！

我们知道，年化预期收益=胜率×盈亏比×年化交易次数。这个公式，就是一段时间内（比如一年）的预期收益。在数学上，叫期望值。

无论你是程序化交易，还是个人主观交易，还是基金团队，无论你是价投还是技术派，收益期望都离不开这个公式结果。

其中，胜率好理解，交易100次，赚钱的有40次，就是40% 的胜率。

盈亏比，例如2：1，就是说，亏钱的时候亏1元，赚钱的时候赚2元。就是2比1。代表的是你冒着多大的风险获得了多少收益，是一个比率值。

交易次数，就是一段时间内的买卖次数了。一般用年化来表示。也可以用月，天。

这三项就是三个角，不可能同时增加。提高其中一个或两个，另外一个或两个必然衰减。提高胜率，你的交易频率或者次数，必然下降。反之亦然。这就是所谓的交易策略的不可能三角形。

那么，知道了这个公式和三角形。对我们有什么启发和指导意义呢？

作为主观交易者，我们应该更多的去提升自己的胜率。因为人本身，只能有限度提升的交易频率和次数，人在执行层面是无法和机器比拟的。所以，提升胜率才是正确的方向和切入点，尽量做到出手就有，做一次对一次，哪怕赚的少点。这样，心态和节奏，也能形成正向激励和循环。无可避免的是，自然交易次数会下降，成为低频策略。

那么，作为程序化交易和量化交易，需要大样本的概率优势，就需要尽量增加交易频率和交易次数，大数定律才能显示作用，小样本是无法避免巨大偏差的。当然，这必然带来胜率这一角的下降。但总体期望能够提升也是好的。这也就解释了为何量化交易往往会走向高频交易的原因。

至于盈亏比这一项，总体来说，我们能控制的只是亏损这一端，理论上控制不了盈利，盈利多少是老天爷（行情）给的。这里就不做过多讨论了。当然，这里面一是说明止损纪律的重要性，二是有些策略是有主动止盈的，对盈亏比是有所提升或改变的。

总之，明白了交易策略的不可能三角，我们就可以知道该从哪里下手和努力。这正如蒙代尔不可能三角一样，一个国家制定政策时，就会考虑和决策阶段性目标该如何制定，以及相应的后果和影响