$跟谁学(GSX)$首先说下我空仓的历史真实持仓：2019年30左右做空虎牙（已平），2019年9块左右做空蔚来（已平），2020年40左右做空瑞幸（停牌未平），2020年40左右做空跟谁学，持仓。

当我做空时一般选择用期权，因为这些控盘比较集中的公司融券利率很高。非常吃得准的一般选择short call，其余的选择long put+short put。

另外，做空的风险很大，请不要全仓做空，一定要保持一定仓位的多仓。我一般会选择大盘蓝筹股，充分对冲大盘上涨的风险。

还有，请不要高估做空报告的影响。瑞幸这件事上，浑水的报告2月就出了，股价没受太大影响，甚至无数机构和媒体都出来站台瑞幸嘲笑浑水。真正一锤定音的还是4月迫于压力的自爆。

跟谁学在我看来一定是被高估的。在线教育这个行业不存在技术护城河，师资也不能算护城河，因为老师们一定会投奔待遇更好的平台。这种情况下，最后一定是winner takes all。因此跟谁学的估值会缓慢回归正常。

财务欺诈是另一种情况，不敢妄言。但是如果暴雷就跟瑞幸一样，甚至比瑞幸还惨。瑞幸好歹还有点机器、家具和豆子哈哈哈。

仅供参考，不构成任何投资建议。