陶松
2020-04-01
写的真好
一次疫情,让世界滑入“马尔萨斯陷阱”?
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社区成长助手
2020-04-01
社区成长助手
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21:30","market":"us","language":"zh","title":"一次疫情,让世界滑入“马尔萨斯陷阱”?","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1100224830","media":"智本社","summary":"哈佛大学教授斯蒂芬·沃尔特说:“COVID-19将创造一个开放度、繁荣度和自由度更低的世界。”","content":"<p>作者:清和社长</p>\n<p><span><b>“世界正滑入零和博弈、存量厮杀的马尔萨斯陷阱。”</b></span></p>\n<p><span>200多年前,英国经济学家马尔萨斯提出,人口按几何级数增长,而粮食只能按算术级数增长。这样,人口增加到一定程度便出现粮食紧缺、人地矛盾,不可避免地反复出现</span><span><b>饥馑、战争和疾病</b></span><span>。(《人口原理》,马尔萨斯)</span></p>\n<p><b><span>这就是困扰人类千万年的“马尔萨斯陷阱”</span></b><span>:</span></p>\n<p><span>一次次如黑死病、西班牙大流感的传染病,一次次如伯罗奔尼撒战争、百年战争、一战二战的大规模战争,一次次如孟加拉大饥荒、印度大饥荒的大灾难,掳走了千千万万人的生命,将人类锁定在“囚徒困境”之中。</span></p>\n<p><span>自牛顿、斯密、洛克以降,人类拾得科学之光、市场之器、制度之盾,总算冲破“千年停滞”之陷阱,乘上报酬递增之快车,跳出了马尔萨斯陷阱。</span></p>\n<p><span>不过,每当技术革命步入尾声,技术扩散红利衰退,世界陷入低增长,人类便滑入马尔萨斯陷阱。</span></p>\n<p><span>千禧年之后,第三次技术革命红利逐渐消失,纳米、基因、量子计算、人工智能、无人驾驶等“雷声大雨点小”,世界经济逐渐步入低增长。</span></p>\n<p><b><span>2008年,这场大危机直接将世界推向继1850年前后、1930年代之后的人类近代第三次马尔萨斯陷阱:</span></b></p>\n<p><span>资产泡沫崩盘,债务危机爆发,民粹主义泛滥,欧洲政治斗争激烈,传统政客失势,意识形态冲突,社会愈加撕裂,货币发行失控,贫富差距扩大,贸易摩擦加剧,全球化治理倒退,全球化大退潮。</span></p>\n<p><b><span>“马尔萨斯陷阱”从来都没有离开,只是表现形式不同而已,其本质是:零和(负和)博弈,存量厮杀。</span></b></p>\n<p><span>在低增长的全球化时代,这场新冠疫情,刺破资本泡沫,引发全球恐慌,将世界彻底地推入马尔萨斯陷阱之中,具体表现为:</span></p>\n<p><b><span>全球化时代的生存危机(传染病),货币超发掠夺财富,人为制造金融危机,还伴随着贸易战、科技战、金融战以及地缘政治军事冲突。</span></b></p>\n<p><b><span>本文逻辑:</span></b></p>\n<p><b><span>一、病毒全球化:马尔萨斯陷阱的推手</span></b></p>\n<p><b><span>二、央行计划性:马尔萨斯陷阱的猎手</span></b></p>\n<p><b><span>三、全球化治理:马尔萨斯陷阱的作手</span></b></p>\n<p><b>0</b><b><span>1、病毒全球化,马尔萨斯陷阱的推手</span></b></p>\n<p><span>或许,很多人与我一样,早已将天花、鼠疫、流感等大规模传染病,排除在当今人类威胁名单之外。</span></p>\n<p><span>但这次新冠疫情,再次告诉我们,人类对病毒依然知之甚少。未知的传染病,依然对人类的生存构成巨大的威胁。</span></p>\n<p><span><b>加上,在全球化时代,病毒全球化特征极为明显,病毒伴随着人流、物流在全球快速传播。</b></span><span>仅三个月时间,新冠疫情已遍布各大洲(南极洲除外)各主要国家,全球感染人数破百万,死亡人数超过三万。</span></p>\n<p><span>如今,新冠疫情已“世界大流行”,远远超过2003年SARS扩散程度。SARS是一场来去无踪的传染疾病,至今亦无疫苗和特效药。</span></p>\n<p><span>还有1918年的西班牙大流感,这场人类史上最致命的传染病,造成全世界10亿左右人感染,死亡人数超过5000万,而当时世界人口不过17亿。</span></p>\n<p><span>再往前追溯,地理大发现后,欧洲人将天花带到美洲,导致90%的印第安人被感染死亡(《枪炮、病菌与钢铁》,贾雷德·戴蒙德)。</span></p>\n<p><b><span>当今全球化时代,高速流动的社会以及落后的全球化治理,将加大传染病的传播力度,以及引发各种次生灾害,比如股灾、经济危机、国家冲突。</span></b></p>\n<p><b><span>所以,传染病,新冠疫情,在这次马尔萨斯陷阱中扮演着一种特殊的角色——推手。</span></b></p>\n<p><span>新冠疫情,引发一系列次生灾害,将世界推进了马尔萨斯陷阱之中:</span></p>\n<p><span>一、新冠疫情刺破了自2008年金融危机以来累积的全球货币泡沫,加剧实体经济衰退、企业倒闭及工人失业,再次将世界经济锁定在低增长区。</span></p>\n<p><span>二、美国政府启动“战时级别”的救市,美联储“无底线”地为市场提供资金,预计将增加经济的负债率,加剧市场的脆弱性,导致贫富差距的扩大化,将美联储的独立性原则破坏殆尽,或在将来引发更大的危机。(第二部分详细分析)</span></p>\n<p><span>三、疫情按下全球化暂停键,各国“闭关锁国”,全球产业链硬脱钩,大批外贸订单被取消,重创原本正在退潮的全球化。</span></p>\n<p><span>四、部分国家争抢战略物质,暂停粮食及部分重要医药用品出口,甚至扣留防护物资。</span></p>\n<p><span>五、国家之间相互指责,意识形态冲突激烈,世界向左,刀口对外,争相甩锅,转移矛盾,公民权力与大政府主义、自由市场与干预主义、专业人士与权威主义正面交锋。</span></p>\n<p><span>美国对外关系委员会主席理查德·哈斯认为,这场危机可能会加剧中美关系的持续恶化和欧洲一体化的减弱。</span></p>\n<p><span>哈佛大学教授斯蒂芬·沃尔特说:“COVID-19将创造一个开放度、繁荣度和自由度更低的世界。”</span></p>\n<p><span>印度前国家安全顾问也表达了类似的担忧:“我们将走向一个更加贫乏、吝啬和狭小的世界。”(WeLens ,Lens)</span></p>\n<p><b><span>大疫之下,我们看到一个愈加撕裂的世界。</span></b></p>\n<p><b><span>世界为何会走到如此地步?</span></b></p>\n<p><b><span>技术停滞与制度退化,是马尔萨斯陷阱出现的两大条件。</span></b></p>\n<p><b><span>如今,底层技术革新进入低潮期,全球化市场加剧了疫情的传播,落后的全球化治理(制度因素)又在病毒防控面前一败涂地。这是我们今天所面临的挑战。</span></b></p>\n<p><span>在中国,疫情防控的主体是大政府,其方式是战时管控,中断市场,政府调配。中国的行动证明这种方式是有效的。</span></p>\n<p><span>在高度市场化的国家,疫情防控的主体是大市场大社会高效政府,其方式是平衡防控,即控制病毒与社会经济运行同步,依赖于领先的医疗技术、完善的公共卫生服务以及相对高素质的国民。</span></p>\n<p><span>目前,日本、韩国、新加坡、德国采用这种方式获得一定的认可。</span></p>\n<p><span>但是,总体来说,欧美国家在这次病毒防控中存在不少问题。其中最为关键的原因是,</span><span><b>他们信任了全球化市场,但是忽视了全球化治理的落后。</b></span></p>\n<p><b><span>在全球化时代,全球化治理本身具有一套病毒防控模式。全球化是疫情扩散的加速器,同时在防控病毒方面也具备它的一套逻辑:更发达的市场,更先进的医疗技术,更紧密的国际合作。</span></b></p>\n<p><span>这叫“靠山吃山,靠水吃水”。</span></p>\n<p><b><span>但是,由于全球化治理的落后与倒退,新冠疫情“世界大流行”后,全球化反而成为了全球开放经济国家的重大威胁。</span></b></p>\n<p><b><span>全球化,是一个国家主权不断地向外让渡的过程,包括让渡关税主权、货币主权、财政主权、司法主权等。全球化发展越深入,国家的力量越被削弱,政府权力越弱小。</span></b></p>\n<p><span>全球开放经济体被迫回归到国家治理模式之中“挣扎”:他们担心“闭关锁国”重创高度国际化的市场经济,担心大政府主义埋葬全球化带来的自由主义。</span></p>\n<p><span>但是,病毒是无情的、残酷的。</span></p>\n<p><span>以意大利为例。</span></p>\n<p><span>意大利是全球疫情的重灾区,确诊人数多,死亡率高。为什么?</span></p>\n<p><span>一是前期政府效率不高,二是公共医疗资源不足。</span></p>\n<p><span>意大利的医疗技术在全球非常领先,但是公共医疗建设滞后,检测试剂盒紧缺,很多患者未被检测、未被发现。同时,重症医疗资源不足,全国ICU床位只有5000张。相比之下,日本的千人病床数量排名世界第二。</span></p>\n<p><span>若往前追溯,意大利的问题源于2008年金融危机触发的债务危机(欧债危机)。债务危机导致意大利民粹思潮泛滥,政治势力更迭,政府威信与效率受挫;同时财政羸弱、债务如山,导致公共用品,包括公共卫生资源,供给不足、更新滞后。</span></p>\n<p><span>为什么意大利会爆发债务危机,而德国却没有?</span></p>\n<p><b><span>意大利的债务危机与欧盟的治理有很大关系。欧盟是当今全球化治理最先进的体系,但是内部依然矛盾重重、债务问题突出。</span></b></p>\n<p><span>1999年,欧盟实行统一货币——欧元,当时意大利的财政并不满足加入欧元区的条件,但是它作为五大创始成员国“破例”入围。</span></p>\n<p><span>此后,意大利糟糕的财政为欧元区埋下隐患。在统一的货币体系下生存,相当于与博尔特(德国)绑腿跑步,财政实力不足的意大利被甩到后面,弄得人仰马翻,债务日益高涨。</span></p>\n<p><span>欧元区缺乏一个强有力的中央财政,以平衡弱经济体、弱财政国。</span><span><b>这是欧盟治理模式中的重大缺陷。</b></span></p>\n<p><span>在欧盟内部,商品、资本与人快速频繁流动,意大利沦陷后,新冠疫情迅速占领欧洲。</span></p>\n<p><span>我们主要看德国。德国确认人数规模巨大,但是死亡率极低。同在欧盟体系内,德国与意大利却走向了两个极端。这是为什么?</span></p>\n<p><span>在欧元区内,德国是欧盟的顶梁柱,经济实力强劲、财政状况较好,其财政政策与欧元区的货币政策契合度高。换言之,德国获得了较多欧洲一体化的红利。</span></p>\n<p><span>所以,德国一直是欧元区的受益者,其政府信用较高、执行力强,医疗技术先进,公共卫生资源充足,尤其是应对疫情亟需的检测试剂盒、重症监护病床和ECMO(体外膜肺氧合)。</span></p>\n<p><span>平日,德国医院的重症监护病床达28000张,比欧洲的平均水平高出了1/3。根据世卫组织2018年的数据,德国医院平均每千人有8张床位,意大利只有3.2张。</span></p>\n<p><span>据世界银行的官网数据统计,德国平均每1000人就有13.2名护士,美国的这一数字为8.6,意大利只有5.9。在本次疫情中,护士比例高的国家,死亡率明显更低。</span></p>\n<p><span>德国政府从德国精密医疗设备制造厂商德尔格沃克采购了10000台呼吸机,德国呼吸机总数达到了38000台。</span></p>\n<p><span>还有重症患者急救关键设备ECMO,目前世界三大ECMO技术掌握在意大利、瑞典、德国、英国及美国公司手上。德国具备这一产品的生产能力,同时拥有较大量的存货。</span></p>\n<p><span>中国尚无法国产,全国只有400多台,本月曾向德国紧急采购了16台ECMO。</span></p>\n<p><span>当然,死亡率远低于意大利,还要一个重要原因是,德国新冠患者的平均年龄远低于意大利。</span></p>\n<p><span>令人感到欣慰的是,德国作为欧盟“带头大哥”,援助意大利和西班牙。德国将空客改装为“ICU”救援机,从意大利空运重症患者到“德意治”。</span></p>\n<p><span>“疫情之下,欧洲必须团结起来。”</span></p>\n<p><span>德国前联邦环境部长、联邦议员特里廷认为,“我们要知道,这不是一场德国危机,而是一场全球性危机。”</span></p>\n<p><span>不过,全球范围内撕裂已不可避免。疫情之下,全球产业链硬脱钩,一些国家开始自建产业链,适应“闭关锁国”的日子。</span></p>\n<p><b><span>“高筑墙,广积粮,缓称王”的口号,孕育着反全球化、保护主义、国家主义的不安思潮及对立情绪。</span></b></p>\n<p><span>这次疫情,是国家治理能力的一次大考,更是全球化治理的一次考验。“风月同天”,人类如何在一个“平的世界”里一起赚钱、一起生活,同时一起抗击病毒?</span></p>\n<p><span>迄今为止,疫情全球化将全球化治理撕得支离破碎,世界卫生组织信誉扫地,国家主义完胜,大政府主义抬头。</span></p>\n<p><b><span>病毒,穿过千疮百孔的全球化治理,彻底地将世界推向马尔萨斯陷阱。</span></b></p>\n<p>0<span>2、</span><b>央行计划性,马尔萨斯陷阱的猎手</b></p>\n<p><b><span>国家治理以及全球化治理,是当今人类走出马尔萨斯陷阱的关键。</span></b></p>\n<p><span>可惜的是,全球化治理一败涂地的同时,</span><span><b>国家治理也节节败退。</b></span></p>\n<p><span>新冠疫情刺破了累积十余年的全球货币泡沫,同时加速冲击实体经济。</span></p>\n<p><span>美国政府启动“战时级别”的救市计划,资金高达2万亿美元。美联储提前进入大危机管理模式,将利率下调至零,无限量购买国债,绕过商业直接向企业、家庭、个人贷款,购买公司债和ETF债券。</span></p>\n<p><span>显然,美国政府及美联储将新冠疫情定义为一场社会危机或“灾害”。这次“无底线”救援超出了“救市”范畴,未尝不可。</span></p>\n<p><b><span>但是,这次救援行动彻底恶化了美联储的独立性及治理模式——美元与美债“合体”,美联储与联邦政府“合谋”。</span></b></p>\n<p><b><span>如今的世界,已经彻底进入了“央行计划经济时代”,一个理性预期的泡沫时代。</span></b></p>\n<p><span>当经济下行时,央行开启宽松闸门,当经济过热时,央行开始紧缩。即便发生大危机,央行实施“无底线”救市,将危机拖延、分散与转嫁。如此反复操作,世界似乎尽在央行之手。</span></p>\n<p><b><span>但很可惜,这无疑是一种由权力傲慢与经济利益裹挟的“致命的自负”</span></b><span>(《致命的自负》,哈耶克)。</span></p>\n<p><span>受资本边际收益率递减规律的支配,美联储在一次次“不对称操作”中,进入零利率的死胡同,捉襟见肘、缴械投降。</span></p>\n<p><span>在这次救援行动中,美联储突破了“最后的贷款人”的界限,使出十八般武艺,成为了“</span><span><b>最后的买家”。</b></span></p>\n<p><b><span>这种“无底线”救市,表面上救民于水火,事实上是公然上演最恶劣的财富存量掠夺。</span></b></p>\n<p><b><span>美联储与美国政府维持着一种低效的制度:低通胀、低利率、低增长、高泡沫、高杠杆。这种制度下,低通胀安抚穷人,低利率激励富人,中产则长期受害。</span></b></p>\n<p><span>“货币盛世”之下,谁越接近铸币权,谁就更有机会获得更多财富。</span></p>\n<p><span>当直升机撒钱时,捡到钱的人相当于抢夺了他人的财富;没有捡到的则被他人掠夺。房地产、金融、基建、大型企业,靠近水源地;软件、设计、知识服务、制造业、蓝领工人,则远离水源地。</span></p>\n<p><span>首先,最大的受益者是美国政府、建制派及华尔街金融机构。</span></p>\n<p><span>美联储被美国政府绑架,美国政府长期从美联储手上攫取货币发行权的垄断租金,借此大规模扩张国债,以满足福利民粹之需换取政治选票。</span></p>\n<p><span>低利率刺激资产价格膨胀,美国金融机构及富人的财富大幅度增加。资产价格膨胀,抽离了实体资金,不利于实体制造企业及蓝领工人的收入增加。长期被低通胀迷惑的穷人,与富人之间的财富差距越来越大。</span></p>\n<p><span>再看中产。房产,是富人的财富,却是中产的真实债务。富人可以做资产配置对冲风险,而中产财富多压在房产上动弹不得。</span></p>\n<p><span>事实上,每一次金融危机,每一次救市,每一次货币超发,都是一次大规模的公开的存量财富掠夺,都加剧了贫富差距、经济结构及社会失衡。金融危机爆发,中产的财富大幅度缩水;每次金融危机后,富人的财富反而增加。</span></p>\n<p><span>美国的贫富差距从1980年代开始持续扩大。这四十年,是美国金融混业时代,资产价格膨胀的时代,也是美国货币超发的时代。金融繁荣、资产价格膨胀、货币超发叠加救市行动,大幅度地加剧了贫富差距、经济失衡及社会分裂。</span></p>\n<p><b><span>所以,这次马尔萨斯陷阱最为显著的特征便是,货币超发引发大规模的财富存量掠夺。</span></b></p>\n<p><span>如今的贫富分化与20世纪存在显著差异:穷人与失业者获得更多生活保障;中产阶级纳税高、负债高,真实财富受到挤压;高收入阶层受益于资产泡沫,财富规模暴增。</span></p>\n<p><span>以本次救市为例,美国政府的救济金额高达2万亿美元。其中,向个人最多支付1200美元、夫妻2400美元、每个子女额外500美元;向小企业提供3500亿美元贷款,用于支付薪酬、工资和福利;建立一个5000亿美元的纳税人资金池,给企业提供贷款或贷款担保。</span></p>\n<p><span>美联储购买国债给政府融资,购买抵押债券、ETF债券、企业债给金融市场输血,同时也直接向企业贷款。可以看出,美国政府试图保障低收入者和失业者,美联储则供养富人、金融机构。</span></p>\n<p><b><span>这种做法不断地推动美国从橄榄型社会走向幂律型社会:</span></b></p>\n<p><span>美国政府迎合民粹势力,靠举债提供大规模的社会福利,为最低层面民众兜底;中产阶级被压缩,真实财富缩水,生活处境更加艰难;顶部的富人受益于美联储持续宽松货币刺激下的金融资产价格膨胀。</span></p>\n<p><span>我曾预言:</span><b>“若未来资产价格再次崩盘,又将进一步将世界推向马尔萨斯陷阱3.0的深渊。”</b></p>\n<p><span>“资产价格泡沫崩盘,是对这一马尔萨斯行为最严厉的惩罚。但这一惩罚,回头又会促成救市之行动,掀起更加狂暴的存量掠夺。”</span></p>\n<p><span>“这似乎是一个死循环。”</span></p>\n<p><b><span>若从制度变迁的角度来看,这是国家治理的倒退,简单概括是美债美元化,美联储政治化。</span></b></p>\n<p><span>在上个世纪六七十年代,经济学家米尔顿·弗里德曼将货币政策提到凯恩斯主义的财政政策的高度。弗里德曼担心货币政策将成为新的“利维坦”,建议将其关进笼子里,以立法的方式固定货币发行量。</span></p>\n<p><span>显然弗里德曼的建议无法被采纳,但这头“利维坦”,后来被施政者异化为被财政政策更加凶猛的干预工具、财富掠夺工具。</span></p>\n<p><b><span>当今世界处于底层技术周期底部,叠加全球化治理倒退,国家治理倒退,世界又怎能不滑入马尔萨斯陷阱呢?</span></b></p>\n<p>0<span>3、</span><b>全球化治理,马尔萨斯陷阱的作手</b></p>\n<p><span>疫情期间,两大宏观主题备受关注:一是传染病改变历史;二是大危机、大萧条爆发的概率。</span></p>\n<p><span>如今,新冠疫情“世界大流行”,叠加史诗级的股灾,还有被动的“闭关锁国”,很多人都在担心,</span><span><b>疫情过后这个世界会变成什么样子?</b></span></p>\n<p><b><span>有人担心,世界将爆发1930年代的大萧条及大动荡。</span></b></p>\n<p><span>最近,桥水创始人达利欧多次强调,如今的世界与1930年代非常相似,债务膨胀,央行无力回天,民粹主义崛起,国家及意识形态激烈冲突,世界秩序面临重塑。</span></p>\n<p><span>我们看看,如今的世界与1930年代到底有多少相似之处。</span></p>\n<p><span>从1929年到1939年间,世界到底发生了什么?</span></p>\n<p><span>1929年人类史上最大规模的经济危机爆发,之后持续多年的大萧条;</span></p>\n<p><span>大萧条引发社会危机,民粹势力崛起,大政府主义登台,美国罗斯福持新政入主白宫后,单方面宣布美元与黄金脱钩,提高关税,发起贸易战;</span></p>\n<p><span>紧接着,欧洲各国纷纷效仿,以邻为壑,“高筑墙,广积粮”,全球化大退潮;</span></p>\n<p><span>在民粹主义和民族主义簇拥下,纳粹党上台,德国经济开始军事化,希特勒不是“缓称王”,而是要开始吞并欧洲;</span></p>\n<p><span>希特勒先与英、法、意在慕尼黑会议上获得了苏德台,接着吞并了捷克斯洛伐克,然后与“北极熊”合谋,瓜分波兰;</span></p>\n<p><span>东亚这边,日本军国主义迅速得势,日军已对中国发动全面入侵战争;</span></p>\n<p><span>1939年9月,第二次世界大战全面爆发。</span></p>\n<p><span>1930年代是人类近代社会一次</span><span><b>极端的马尔萨斯陷阱(近代第二次):爆发人类史上最大规模的经济大危机、大萧条以及最残酷的世界大战。</b></span></p>\n<p><b><span>这次马尔萨斯陷阱具备两个重要条件:</span></b></p>\n<p><b><span>一、技术周期底部。</span></b></p>\n<p><span>通常,底层技术革命的周期为100年左右,技术红利期为50年左右。</span></p>\n<p><span>进入20世纪后,第二次工业革命(19世纪60年代)的技术红利逐渐消失,世界经济增长动力衰退,存量财富争夺加剧,一战爆发。</span></p>\n<p><span>一战后的1920年代,美国经济异常繁荣,大量黄金、资本进入美国金融市场,制造了虚假的“柯立芝繁荣”。</span></p>\n<p><b><span>这其实是滑入马尔萨斯陷阱前的“回光返照”:</span></b></p>\n<p><span>当实体经济投资收益率下滑,越来越多资本在金融市场中空转,推高经济杠杆率及金融资产价格。当股市突然崩盘,进而冲击最弱的实体经济,大危机爆发。</span></p>\n<p><span>严格上说,</span><span><b>近代第二次马尔萨斯陷阱包括一战、大危机、大萧条与二战。</b></span><span>时间跨度长达40年左右,均处于第二次技术革命周期底部,第三次技术革命的前夜。</span></p>\n<p><b><span>二、制度建设倒退。</span></b></p>\n<p><b><span>当技术衰退,经济低迷,收入下降,国家制度及国际秩序往往遭遇严峻的挑战。</span></b></p>\n<p><b><span>比如</span></b><span>,一战爆发时,欧洲打成了一锅粥,欧洲将国际黄金标准的管理权交给了隔岸观火的美国。</span></p>\n<p><span>国际黄金标准是当时的以金本位为基础的国际货币体系,美国的任务是负责在战争期间维持这一体系运行,避免黄金贬值。</span></p>\n<p><span>当时刚刚成立一年的美联储接手后很快就破坏了这一国际规则。一战促使大量黄金流向美国,美联储打破了黄金标准,大幅度抬高美元,让黄金快速贬值,试图以美元取而代之。</span></p>\n<p><span>黄金标准被打破,导致黄金的神圣地位被动摇,欧洲人开始对黄金、对金本位产生了不信任感。这间接导致一战后的国际货币体系四分五裂、动荡不安,国际交易成本极高。</span></p>\n<p><b><span>又比如,</span></b><span>一战后,战败国德国遭受制裁,国内爆发人类史上极为罕见的通胀,马克沦为废纸,社会秩序混乱,民不聊生。</span></p>\n<p><span>当时,德国国内民族情绪及工人运动高涨,民族社会主义德国工人党(纳粹党)脱颖而出。</span></p>\n<p><span>德国历史学派鼓吹“德国特殊论”;克虏伯的继承人加入德国纳粹党,克虏伯帝国成为了希特勒的战争机器;流亡荷兰的威廉二世,还为希特勒提供了200万马克的援助。</span></p>\n<p><span>大政府主义及政治强人对国家制度及国际秩序的破坏,对国际经贸关系的打压,相当于抽走了压舱石和稳定器。</span></p>\n<p><span>可见,当世界进入技术底部周期,国家制度及国际秩序一旦遭到破坏,这两个因素叠加,人类将不可避免地滑入存量厮杀的马尔萨斯陷阱。</span></p>\n<p><b><span>再看当今的世界,是否存在这种危险。</span></b></p>\n<p><b><span>第一,与上次马尔萨斯陷阱类似,目前世界也处于底层技术周期的底部。</span></b></p>\n<p><span>上次技术革命爆发于二战后,石化、航空航天、核能、半导体、计算机等军工技术市场化,给五六十年代的欧美世界带来持续繁荣。</span></p>\n<p><span>接着七八十年代开始,通行技术、电子产品、互联网、精密制造、生物技术等再掀波澜,欧美经济持续增长。</span></p>\n<p><span>但是,进入90年代,技术红利随着技术扩散路径而逐渐递减、消失,世界经济增长逐步进入低增长区:</span></p>\n<p><span>日本在泡沫经济破灭后陷入持续低增长;德国在东西德统一后,经济增速稳步下行,欧洲在千禧之年已进入低增长区;凭借信息技术的垄断力量和美元红利,美国经济撑到了21世纪,但最终被2008年金融危机终结;危机后,韩国及亚洲新兴经济体衰退,阿根廷、俄罗斯、土耳其遭遇货币危机,金砖国家“变色”。</span></p>\n<p><span>如今,备受期待的纳米技术、量子计算、人工智能、无人驾驶、基因技术依然“声音大雨点小”,</span><span><b>尚未完全进入大规模商用、量产阶段。</b></span></p>\n<p><span><b>反过来,过去十多年,随着技术动力衰退,越来越多资本进入金融市场空转,类似1920年代的美国,推高了资产泡沫和经济杠杆。</b></span></p>\n<p><span>比如,2007年次贷危机前,宽松的货币政策及金融管制助长房地产泡沫及金融衍生品;危机后,量化宽松推动美股十年大牛,美债急速膨胀;同时,中国房地产连战连捷;还有2017年,比特币及数字货币泡沫。</span></p>\n<p><span>所以,这轮马尔萨斯陷阱应该始于2008年大危机。这次疫情及股灾,让世界深陷其中。</span></p>\n<p><b><span>第二,制度建设同样在倒退。</span></b></p>\n<p><span>与1930年代不同,当今世界的全球化程度高很多,国家权力受到全球化的削弱。如今国家的经济主权更弱,执行效率更低。当然,这并不意味着国家制度建设倒退,因为全球化治理正在替代国家治理。</span></p>\n<p><b><span>但是,这次疫情及股灾同时暴露了全球化治理和国家治理的两大短板。</span></b></p>\n<p><span>全球化治理方面:</span></p>\n<p><span>一、</span><span><b>世界卫生组织</b></span><span>,作为联合国的下属机构,在这次疫情中的表现,受到诸多质疑,公信力大减;同时,在应对疫情“世界大流行”时,力量非常有限。</span></p>\n<p><span>二、</span><span><b>世界贸易组织</b></span><span>,作为全球最大贸易体系,其自身规则滞后,仲裁机构长期停摆,近些年国际贸易摩擦激烈,亦毫无作为;同时,针对当前“闭关锁国”,一些国家禁止大米出口,拦截口罩等医疗资源等问题,尚未建立“病毒全球化”的应对方案及相关规则。</span></p>\n<p><span>三、</span><span><b>国际货币基金组织</b></span><span>,作为全球“央行中的央行”,尚未建立一套适应全球化的跨国货币体系(特别提款权的行使权力受约束);同时,任由经济全球化与货币国家化的矛盾恶化,任由美联储数次量化宽松,美元任意贬值,客观上破坏他国货币政策独立性,造成“祸水东引”、“转嫁危机”。</span></p>\n<p><b><span>再看国家治理方面。</span></b></p>\n<p><b><span>这次新冠疫情,促使世界各国快速地从全球化中撤回到国家行政主权之内,可能逐步回归到国家经济主权。</span></b></p>\n<p><span>新加坡、俄罗斯、澳大利亚较早封闭国门,抑制疫情进一步扩散。行动缓慢的欧洲、美国则被大面积感染。欧美国家相信全球化市场,但是忽视了全球化治理的失败。</span></p>\n<p><span>一旦“闭关锁钩”,退回到国家主权之内,国家治理的退化将给他们带来极大的麻烦。比如,政府没有能力进入战时管制,没能力重建已丢失的产业链。</span></p>\n<p><b><span>最后,只能使用一种办法:兜底。</span></b></p>\n<p><span>美联储的货币闸门完全敞开,美国政府予求予取,为整个社会兜底。救援行为本身没问题,但背后却体现了国家治理倒退——联邦政府完全转向攫取货币垄断租金,美联储被国债绑架丧失了独立性。</span></p>\n<p><span>这种“兜底”方式潜藏着社会矛盾,穷人获得保障,中产受损,富人更富,贫富差距进一步扩大;同时,政府负债率持续上升,债务风险巨大。</span></p>\n<p><span>事实上,从1930年代到二战期间,美国负债率持续上升。而这次,如果2万亿救市计划实施,美国的负债率将达到二战期间的最高水平。</span></p>\n<p><span>二战后,技术革命爆发,经济持续繁荣,美国政府征税,烫平了这次债务脉冲。这次,该如何化解呢?</span></p>\n<p><span>总体来看,当今世界处于技术周期底部,制度建设亦在倒退,但相较1930年代,全球化程度更高,社会福利水平更高,且有核武器制衡,这次马尔萨斯陷阱不太可能出现较大规模战争。</span></p>\n<p><b><span>但是,这次马尔萨斯陷阱定然会出现激烈的贸易摩擦,严重的国家及意识形态对立,泛滥的民粹主义和民族主义,还有大规模的隐性的财富掠夺。</span></b></p>\n<p><span>这该怎么办?</span></p>\n<p><b><span>技术创新和制度革新,是人类跳出马尔萨斯陷阱之关键</span></b><span>。</span></p>\n<p><span>如果全球化治理未能提升,各国该如何度过技术周期底部,</span><span><b>“静待”下一次底层技术革命的到来,带领世界走出这次马尔萨斯陷阱?</b></span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/65ec2c82d98757b2c5d6e5a222f0756c\"></p>\n<p><span>图:技术扩散曲线与马尔萨斯陷阱,来源:智本社</span></p>\n<p><span>需要说明的是,技术革命并非一定会到来,技术创新源自人力资本的积累及有激励性的制度。</span></p>\n<p><span>下面我主要说三种模式:美国模式、日本模式与德国模式。</span></p>\n<p><span>这三个国家,人力资本都非常雄厚,关键看制度是否具有激励性。</span></p>\n<p><b><span>美国模式,可以理解为“刀锋模式”。</span></b></p>\n<p><span>从绝对面来看,美联储与联邦政府的制度退化,有助于保障底层社会,有助于富人及金融机构创富,不利于中产、实体经济及技术革新。</span></p>\n<p><span>但是,从相对面来看,美国利用其军事、政治以及美元作为“世界货币”的优势,一次次地在泡沫危机中化险为夷。即便是在金融泡沫之下,依然有大量资本、人才加入美国,创新能力依然首屈一指。</span></p>\n<p><span>所以,美国模式有机会突破马尔萨斯陷阱,但过程无疑是动荡不安、惊心动魄的。</span></p>\n<p><span>这种模式独一无二,仅此一家。它利用了全球化后治理的脆弱,“攫取”全球人才与资本之精华,而后成其大。当然不可否认,美国最大的优势可能是其制度的可修复性。</span></p>\n<p><b><span>日本模式,可以理解为“装死模式”。</span></b></p>\n<p><span>自泡沫危机后,日本在痛苦中艰难转型。日本政府大力支持基础科研,日本企业往上游基础技术转型,如今日本已经积累了包括精密机床、机器人、半导体材料、大型核电、氢燃料、能源存储技术、生物科技等核心技术。</span></p>\n<p><span>日本的优势是藏富于民、贫富差距小,经济稳定性更强。但是,日本是富了民众穷了政府。日本政府负债率是全球最高的,高达253%,远超美国。日本央行是日本股市、大型财团真正的买家。</span></p>\n<p><span>所以,日本一个突出特点是,风险全部集中到政府手上,民众富有,社会福利好,居民负债率相对低,房地产和金融泡沫低,但政府负债率极高。值得注意的是,日本政府的负债基本源自本土,很少外债。</span></p>\n<p><b><span>所以,日本模式是政府挑重担,全民共度难关,悄无声息地“静待”技术革命到来。</span></b></p>\n<p><b><span>德国模式,可以理解为“稳健模式”。</span></b></p>\n<p><span>经历了两次世界大战后,德国人一怕打仗,二怕通胀。</span></p>\n<p><span>近70年,德国的通胀控制得很好,政府负债率和居民负债率都不高,资本市场不繁荣,金融风险低,银行与大型制造业捆绑,支持制造业深耕细作、技术创新,大型实体的现金储备较多。</span></p>\n<p><span>德国的弱点不太明显,目前及未来最大的麻烦可能来自欧盟的分歧与分裂。</span></p>\n<p><span>在应对本次疫情时可看出,日德更加稳定,美国相对大起大落。</span></p>\n<p><b><span>不过,美德日及他国若要以技术突破这次马尔萨斯陷阱,皆离不开全球化市场。因此,亟需重塑全球化秩序,提升全球化治理水平。</span></b></p>\n<p><b><span>最后,滑入马尔萨斯陷阱的国家与人生是不幸的,尽量收起锋芒,“静待”花开。</span></b></p>","source":"lsy1571708360699","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>一次疫情,让世界滑入“马尔萨斯陷阱”?</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; 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href=https://www.gelonghui.com/p/361427><strong>智本社</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>作者:清和社长\n“世界正滑入零和博弈、存量厮杀的马尔萨斯陷阱。”\n200多年前,英国经济学家马尔萨斯提出,人口按几何级数增长,而粮食只能按算术级数增长。这样,人口增加到一定程度便出现粮食紧缺、人地矛盾,不可避免地反复出现饥馑、战争和疾病。(《人口原理》,马尔萨斯)\n这就是困扰人类千万年的“马尔萨斯陷阱”:\n一次次如黑死病、西班牙大流感的传染病,一次次如伯罗奔尼撒战争、百年战争、一战二战的大规模战争...</p>\n\n<a href=\"https://www.gelonghui.com/p/361427\">Web 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,Lens)\n大疫之下,我们看到一个愈加撕裂的世界。\n世界为何会走到如此地步?\n技术停滞与制度退化,是马尔萨斯陷阱出现的两大条件。\n如今,底层技术革新进入低潮期,全球化市场加剧了疫情的传播,落后的全球化治理(制度因素)又在病毒防控面前一败涂地。这是我们今天所面临的挑战。\n在中国,疫情防控的主体是大政府,其方式是战时管控,中断市场,政府调配。中国的行动证明这种方式是有效的。\n在高度市场化的国家,疫情防控的主体是大市场大社会高效政府,其方式是平衡防控,即控制病毒与社会经济运行同步,依赖于领先的医疗技术、完善的公共卫生服务以及相对高素质的国民。\n目前,日本、韩国、新加坡、德国采用这种方式获得一定的认可。\n但是,总体来说,欧美国家在这次病毒防控中存在不少问题。其中最为关键的原因是,他们信任了全球化市场,但是忽视了全球化治理的落后。\n在全球化时代,全球化治理本身具有一套病毒防控模式。全球化是疫情扩散的加速器,同时在防控病毒方面也具备它的一套逻辑:更发达的市场,更先进的医疗技术,更紧密的国际合作。\n这叫“靠山吃山,靠水吃水”。\n但是,由于全球化治理的落后与倒退,新冠疫情“世界大流行”后,全球化反而成为了全球开放经济国家的重大威胁。\n全球化,是一个国家主权不断地向外让渡的过程,包括让渡关税主权、货币主权、财政主权、司法主权等。全球化发展越深入,国家的力量越被削弱,政府权力越弱小。\n全球开放经济体被迫回归到国家治理模式之中“挣扎”:他们担心“闭关锁国”重创高度国际化的市场经济,担心大政府主义埋葬全球化带来的自由主义。\n但是,病毒是无情的、残酷的。\n以意大利为例。\n意大利是全球疫情的重灾区,确诊人数多,死亡率高。为什么?\n一是前期政府效率不高,二是公共医疗资源不足。\n意大利的医疗技术在全球非常领先,但是公共医疗建设滞后,检测试剂盒紧缺,很多患者未被检测、未被发现。同时,重症医疗资源不足,全国ICU床位只有5000张。相比之下,日本的千人病床数量排名世界第二。\n若往前追溯,意大利的问题源于2008年金融危机触发的债务危机(欧债危机)。债务危机导致意大利民粹思潮泛滥,政治势力更迭,政府威信与效率受挫;同时财政羸弱、债务如山,导致公共用品,包括公共卫生资源,供给不足、更新滞后。\n为什么意大利会爆发债务危机,而德国却没有?\n意大利的债务危机与欧盟的治理有很大关系。欧盟是当今全球化治理最先进的体系,但是内部依然矛盾重重、债务问题突出。\n1999年,欧盟实行统一货币——欧元,当时意大利的财政并不满足加入欧元区的条件,但是它作为五大创始成员国“破例”入围。\n此后,意大利糟糕的财政为欧元区埋下隐患。在统一的货币体系下生存,相当于与博尔特(德国)绑腿跑步,财政实力不足的意大利被甩到后面,弄得人仰马翻,债务日益高涨。\n欧元区缺乏一个强有力的中央财政,以平衡弱经济体、弱财政国。这是欧盟治理模式中的重大缺陷。\n在欧盟内部,商品、资本与人快速频繁流动,意大利沦陷后,新冠疫情迅速占领欧洲。\n我们主要看德国。德国确认人数规模巨大,但是死亡率极低。同在欧盟体系内,德国与意大利却走向了两个极端。这是为什么?\n在欧元区内,德国是欧盟的顶梁柱,经济实力强劲、财政状况较好,其财政政策与欧元区的货币政策契合度高。换言之,德国获得了较多欧洲一体化的红利。\n所以,德国一直是欧元区的受益者,其政府信用较高、执行力强,医疗技术先进,公共卫生资源充足,尤其是应对疫情亟需的检测试剂盒、重症监护病床和ECMO(体外膜肺氧合)。\n平日,德国医院的重症监护病床达28000张,比欧洲的平均水平高出了1/3。根据世卫组织2018年的数据,德国医院平均每千人有8张床位,意大利只有3.2张。\n据世界银行的官网数据统计,德国平均每1000人就有13.2名护士,美国的这一数字为8.6,意大利只有5.9。在本次疫情中,护士比例高的国家,死亡率明显更低。\n德国政府从德国精密医疗设备制造厂商德尔格沃克采购了10000台呼吸机,德国呼吸机总数达到了38000台。\n还有重症患者急救关键设备ECMO,目前世界三大ECMO技术掌握在意大利、瑞典、德国、英国及美国公司手上。德国具备这一产品的生产能力,同时拥有较大量的存货。\n中国尚无法国产,全国只有400多台,本月曾向德国紧急采购了16台ECMO。\n当然,死亡率远低于意大利,还要一个重要原因是,德国新冠患者的平均年龄远低于意大利。\n令人感到欣慰的是,德国作为欧盟“带头大哥”,援助意大利和西班牙。德国将空客改装为“ICU”救援机,从意大利空运重症患者到“德意治”。\n“疫情之下,欧洲必须团结起来。”\n德国前联邦环境部长、联邦议员特里廷认为,“我们要知道,这不是一场德国危机,而是一场全球性危机。”\n不过,全球范围内撕裂已不可避免。疫情之下,全球产业链硬脱钩,一些国家开始自建产业链,适应“闭关锁国”的日子。\n“高筑墙,广积粮,缓称王”的口号,孕育着反全球化、保护主义、国家主义的不安思潮及对立情绪。\n这次疫情,是国家治理能力的一次大考,更是全球化治理的一次考验。“风月同天”,人类如何在一个“平的世界”里一起赚钱、一起生活,同时一起抗击病毒?\n迄今为止,疫情全球化将全球化治理撕得支离破碎,世界卫生组织信誉扫地,国家主义完胜,大政府主义抬头。\n病毒,穿过千疮百孔的全球化治理,彻底地将世界推向马尔萨斯陷阱。\n02、央行计划性,马尔萨斯陷阱的猎手\n国家治理以及全球化治理,是当今人类走出马尔萨斯陷阱的关键。\n可惜的是,全球化治理一败涂地的同时,国家治理也节节败退。\n新冠疫情刺破了累积十余年的全球货币泡沫,同时加速冲击实体经济。\n美国政府启动“战时级别”的救市计划,资金高达2万亿美元。美联储提前进入大危机管理模式,将利率下调至零,无限量购买国债,绕过商业直接向企业、家庭、个人贷款,购买公司债和ETF债券。\n显然,美国政府及美联储将新冠疫情定义为一场社会危机或“灾害”。这次“无底线”救援超出了“救市”范畴,未尝不可。\n但是,这次救援行动彻底恶化了美联储的独立性及治理模式——美元与美债“合体”,美联储与联邦政府“合谋”。\n如今的世界,已经彻底进入了“央行计划经济时代”,一个理性预期的泡沫时代。\n当经济下行时,央行开启宽松闸门,当经济过热时,央行开始紧缩。即便发生大危机,央行实施“无底线”救市,将危机拖延、分散与转嫁。如此反复操作,世界似乎尽在央行之手。\n但很可惜,这无疑是一种由权力傲慢与经济利益裹挟的“致命的自负”(《致命的自负》,哈耶克)。\n受资本边际收益率递减规律的支配,美联储在一次次“不对称操作”中,进入零利率的死胡同,捉襟见肘、缴械投降。\n在这次救援行动中,美联储突破了“最后的贷款人”的界限,使出十八般武艺,成为了“最后的买家”。\n这种“无底线”救市,表面上救民于水火,事实上是公然上演最恶劣的财富存量掠夺。\n美联储与美国政府维持着一种低效的制度:低通胀、低利率、低增长、高泡沫、高杠杆。这种制度下,低通胀安抚穷人,低利率激励富人,中产则长期受害。\n“货币盛世”之下,谁越接近铸币权,谁就更有机会获得更多财富。\n当直升机撒钱时,捡到钱的人相当于抢夺了他人的财富;没有捡到的则被他人掠夺。房地产、金融、基建、大型企业,靠近水源地;软件、设计、知识服务、制造业、蓝领工人,则远离水源地。\n首先,最大的受益者是美国政府、建制派及华尔街金融机构。\n美联储被美国政府绑架,美国政府长期从美联储手上攫取货币发行权的垄断租金,借此大规模扩张国债,以满足福利民粹之需换取政治选票。\n低利率刺激资产价格膨胀,美国金融机构及富人的财富大幅度增加。资产价格膨胀,抽离了实体资金,不利于实体制造企业及蓝领工人的收入增加。长期被低通胀迷惑的穷人,与富人之间的财富差距越来越大。\n再看中产。房产,是富人的财富,却是中产的真实债务。富人可以做资产配置对冲风险,而中产财富多压在房产上动弹不得。\n事实上,每一次金融危机,每一次救市,每一次货币超发,都是一次大规模的公开的存量财富掠夺,都加剧了贫富差距、经济结构及社会失衡。金融危机爆发,中产的财富大幅度缩水;每次金融危机后,富人的财富反而增加。\n美国的贫富差距从1980年代开始持续扩大。这四十年,是美国金融混业时代,资产价格膨胀的时代,也是美国货币超发的时代。金融繁荣、资产价格膨胀、货币超发叠加救市行动,大幅度地加剧了贫富差距、经济失衡及社会分裂。\n所以,这次马尔萨斯陷阱最为显著的特征便是,货币超发引发大规模的财富存量掠夺。\n如今的贫富分化与20世纪存在显著差异:穷人与失业者获得更多生活保障;中产阶级纳税高、负债高,真实财富受到挤压;高收入阶层受益于资产泡沫,财富规模暴增。\n以本次救市为例,美国政府的救济金额高达2万亿美元。其中,向个人最多支付1200美元、夫妻2400美元、每个子女额外500美元;向小企业提供3500亿美元贷款,用于支付薪酬、工资和福利;建立一个5000亿美元的纳税人资金池,给企业提供贷款或贷款担保。\n美联储购买国债给政府融资,购买抵押债券、ETF债券、企业债给金融市场输血,同时也直接向企业贷款。可以看出,美国政府试图保障低收入者和失业者,美联储则供养富人、金融机构。\n这种做法不断地推动美国从橄榄型社会走向幂律型社会:\n美国政府迎合民粹势力,靠举债提供大规模的社会福利,为最低层面民众兜底;中产阶级被压缩,真实财富缩水,生活处境更加艰难;顶部的富人受益于美联储持续宽松货币刺激下的金融资产价格膨胀。\n我曾预言:“若未来资产价格再次崩盘,又将进一步将世界推向马尔萨斯陷阱3.0的深渊。”\n“资产价格泡沫崩盘,是对这一马尔萨斯行为最严厉的惩罚。但这一惩罚,回头又会促成救市之行动,掀起更加狂暴的存量掠夺。”\n“这似乎是一个死循环。”\n若从制度变迁的角度来看,这是国家治理的倒退,简单概括是美债美元化,美联储政治化。\n在上个世纪六七十年代,经济学家米尔顿·弗里德曼将货币政策提到凯恩斯主义的财政政策的高度。弗里德曼担心货币政策将成为新的“利维坦”,建议将其关进笼子里,以立法的方式固定货币发行量。\n显然弗里德曼的建议无法被采纳,但这头“利维坦”,后来被施政者异化为被财政政策更加凶猛的干预工具、财富掠夺工具。\n当今世界处于底层技术周期底部,叠加全球化治理倒退,国家治理倒退,世界又怎能不滑入马尔萨斯陷阱呢?\n03、全球化治理,马尔萨斯陷阱的作手\n疫情期间,两大宏观主题备受关注:一是传染病改变历史;二是大危机、大萧条爆发的概率。\n如今,新冠疫情“世界大流行”,叠加史诗级的股灾,还有被动的“闭关锁国”,很多人都在担心,疫情过后这个世界会变成什么样子?\n有人担心,世界将爆发1930年代的大萧条及大动荡。\n最近,桥水创始人达利欧多次强调,如今的世界与1930年代非常相似,债务膨胀,央行无力回天,民粹主义崛起,国家及意识形态激烈冲突,世界秩序面临重塑。\n我们看看,如今的世界与1930年代到底有多少相似之处。\n从1929年到1939年间,世界到底发生了什么?\n1929年人类史上最大规模的经济危机爆发,之后持续多年的大萧条;\n大萧条引发社会危机,民粹势力崛起,大政府主义登台,美国罗斯福持新政入主白宫后,单方面宣布美元与黄金脱钩,提高关税,发起贸易战;\n紧接着,欧洲各国纷纷效仿,以邻为壑,“高筑墙,广积粮”,全球化大退潮;\n在民粹主义和民族主义簇拥下,纳粹党上台,德国经济开始军事化,希特勒不是“缓称王”,而是要开始吞并欧洲;\n希特勒先与英、法、意在慕尼黑会议上获得了苏德台,接着吞并了捷克斯洛伐克,然后与“北极熊”合谋,瓜分波兰;\n东亚这边,日本军国主义迅速得势,日军已对中国发动全面入侵战争;\n1939年9月,第二次世界大战全面爆发。\n1930年代是人类近代社会一次极端的马尔萨斯陷阱(近代第二次):爆发人类史上最大规模的经济大危机、大萧条以及最残酷的世界大战。\n这次马尔萨斯陷阱具备两个重要条件:\n一、技术周期底部。\n通常,底层技术革命的周期为100年左右,技术红利期为50年左右。\n进入20世纪后,第二次工业革命(19世纪60年代)的技术红利逐渐消失,世界经济增长动力衰退,存量财富争夺加剧,一战爆发。\n一战后的1920年代,美国经济异常繁荣,大量黄金、资本进入美国金融市场,制造了虚假的“柯立芝繁荣”。\n这其实是滑入马尔萨斯陷阱前的“回光返照”:\n当实体经济投资收益率下滑,越来越多资本在金融市场中空转,推高经济杠杆率及金融资产价格。当股市突然崩盘,进而冲击最弱的实体经济,大危机爆发。\n严格上说,近代第二次马尔萨斯陷阱包括一战、大危机、大萧条与二战。时间跨度长达40年左右,均处于第二次技术革命周期底部,第三次技术革命的前夜。\n二、制度建设倒退。\n当技术衰退,经济低迷,收入下降,国家制度及国际秩序往往遭遇严峻的挑战。\n比如,一战爆发时,欧洲打成了一锅粥,欧洲将国际黄金标准的管理权交给了隔岸观火的美国。\n国际黄金标准是当时的以金本位为基础的国际货币体系,美国的任务是负责在战争期间维持这一体系运行,避免黄金贬值。\n当时刚刚成立一年的美联储接手后很快就破坏了这一国际规则。一战促使大量黄金流向美国,美联储打破了黄金标准,大幅度抬高美元,让黄金快速贬值,试图以美元取而代之。\n黄金标准被打破,导致黄金的神圣地位被动摇,欧洲人开始对黄金、对金本位产生了不信任感。这间接导致一战后的国际货币体系四分五裂、动荡不安,国际交易成本极高。\n又比如,一战后,战败国德国遭受制裁,国内爆发人类史上极为罕见的通胀,马克沦为废纸,社会秩序混乱,民不聊生。\n当时,德国国内民族情绪及工人运动高涨,民族社会主义德国工人党(纳粹党)脱颖而出。\n德国历史学派鼓吹“德国特殊论”;克虏伯的继承人加入德国纳粹党,克虏伯帝国成为了希特勒的战争机器;流亡荷兰的威廉二世,还为希特勒提供了200万马克的援助。\n大政府主义及政治强人对国家制度及国际秩序的破坏,对国际经贸关系的打压,相当于抽走了压舱石和稳定器。\n可见,当世界进入技术底部周期,国家制度及国际秩序一旦遭到破坏,这两个因素叠加,人类将不可避免地滑入存量厮杀的马尔萨斯陷阱。\n再看当今的世界,是否存在这种危险。\n第一,与上次马尔萨斯陷阱类似,目前世界也处于底层技术周期的底部。\n上次技术革命爆发于二战后,石化、航空航天、核能、半导体、计算机等军工技术市场化,给五六十年代的欧美世界带来持续繁荣。\n接着七八十年代开始,通行技术、电子产品、互联网、精密制造、生物技术等再掀波澜,欧美经济持续增长。\n但是,进入90年代,技术红利随着技术扩散路径而逐渐递减、消失,世界经济增长逐步进入低增长区:\n日本在泡沫经济破灭后陷入持续低增长;德国在东西德统一后,经济增速稳步下行,欧洲在千禧之年已进入低增长区;凭借信息技术的垄断力量和美元红利,美国经济撑到了21世纪,但最终被2008年金融危机终结;危机后,韩国及亚洲新兴经济体衰退,阿根廷、俄罗斯、土耳其遭遇货币危机,金砖国家“变色”。\n如今,备受期待的纳米技术、量子计算、人工智能、无人驾驶、基因技术依然“声音大雨点小”,尚未完全进入大规模商用、量产阶段。\n反过来,过去十多年,随着技术动力衰退,越来越多资本进入金融市场空转,类似1920年代的美国,推高了资产泡沫和经济杠杆。\n比如,2007年次贷危机前,宽松的货币政策及金融管制助长房地产泡沫及金融衍生品;危机后,量化宽松推动美股十年大牛,美债急速膨胀;同时,中国房地产连战连捷;还有2017年,比特币及数字货币泡沫。\n所以,这轮马尔萨斯陷阱应该始于2008年大危机。这次疫情及股灾,让世界深陷其中。\n第二,制度建设同样在倒退。\n与1930年代不同,当今世界的全球化程度高很多,国家权力受到全球化的削弱。如今国家的经济主权更弱,执行效率更低。当然,这并不意味着国家制度建设倒退,因为全球化治理正在替代国家治理。\n但是,这次疫情及股灾同时暴露了全球化治理和国家治理的两大短板。\n全球化治理方面:\n一、世界卫生组织,作为联合国的下属机构,在这次疫情中的表现,受到诸多质疑,公信力大减;同时,在应对疫情“世界大流行”时,力量非常有限。\n二、世界贸易组织,作为全球最大贸易体系,其自身规则滞后,仲裁机构长期停摆,近些年国际贸易摩擦激烈,亦毫无作为;同时,针对当前“闭关锁国”,一些国家禁止大米出口,拦截口罩等医疗资源等问题,尚未建立“病毒全球化”的应对方案及相关规则。\n三、国际货币基金组织,作为全球“央行中的央行”,尚未建立一套适应全球化的跨国货币体系(特别提款权的行使权力受约束);同时,任由经济全球化与货币国家化的矛盾恶化,任由美联储数次量化宽松,美元任意贬值,客观上破坏他国货币政策独立性,造成“祸水东引”、“转嫁危机”。\n再看国家治理方面。\n这次新冠疫情,促使世界各国快速地从全球化中撤回到国家行政主权之内,可能逐步回归到国家经济主权。\n新加坡、俄罗斯、澳大利亚较早封闭国门,抑制疫情进一步扩散。行动缓慢的欧洲、美国则被大面积感染。欧美国家相信全球化市场,但是忽视了全球化治理的失败。\n一旦“闭关锁钩”,退回到国家主权之内,国家治理的退化将给他们带来极大的麻烦。比如,政府没有能力进入战时管制,没能力重建已丢失的产业链。\n最后,只能使用一种办法:兜底。\n美联储的货币闸门完全敞开,美国政府予求予取,为整个社会兜底。救援行为本身没问题,但背后却体现了国家治理倒退——联邦政府完全转向攫取货币垄断租金,美联储被国债绑架丧失了独立性。\n这种“兜底”方式潜藏着社会矛盾,穷人获得保障,中产受损,富人更富,贫富差距进一步扩大;同时,政府负债率持续上升,债务风险巨大。\n事实上,从1930年代到二战期间,美国负债率持续上升。而这次,如果2万亿救市计划实施,美国的负债率将达到二战期间的最高水平。\n二战后,技术革命爆发,经济持续繁荣,美国政府征税,烫平了这次债务脉冲。这次,该如何化解呢?\n总体来看,当今世界处于技术周期底部,制度建设亦在倒退,但相较1930年代,全球化程度更高,社会福利水平更高,且有核武器制衡,这次马尔萨斯陷阱不太可能出现较大规模战争。\n但是,这次马尔萨斯陷阱定然会出现激烈的贸易摩擦,严重的国家及意识形态对立,泛滥的民粹主义和民族主义,还有大规模的隐性的财富掠夺。\n这该怎么办?\n技术创新和制度革新,是人类跳出马尔萨斯陷阱之关键。\n如果全球化治理未能提升,各国该如何度过技术周期底部,“静待”下一次底层技术革命的到来,带领世界走出这次马尔萨斯陷阱?\n\n图:技术扩散曲线与马尔萨斯陷阱,来源:智本社\n需要说明的是,技术革命并非一定会到来,技术创新源自人力资本的积累及有激励性的制度。\n下面我主要说三种模式:美国模式、日本模式与德国模式。\n这三个国家,人力资本都非常雄厚,关键看制度是否具有激励性。\n美国模式,可以理解为“刀锋模式”。\n从绝对面来看,美联储与联邦政府的制度退化,有助于保障底层社会,有助于富人及金融机构创富,不利于中产、实体经济及技术革新。\n但是,从相对面来看,美国利用其军事、政治以及美元作为“世界货币”的优势,一次次地在泡沫危机中化险为夷。即便是在金融泡沫之下,依然有大量资本、人才加入美国,创新能力依然首屈一指。\n所以,美国模式有机会突破马尔萨斯陷阱,但过程无疑是动荡不安、惊心动魄的。\n这种模式独一无二,仅此一家。它利用了全球化后治理的脆弱,“攫取”全球人才与资本之精华,而后成其大。当然不可否认,美国最大的优势可能是其制度的可修复性。\n日本模式,可以理解为“装死模式”。\n自泡沫危机后,日本在痛苦中艰难转型。日本政府大力支持基础科研,日本企业往上游基础技术转型,如今日本已经积累了包括精密机床、机器人、半导体材料、大型核电、氢燃料、能源存储技术、生物科技等核心技术。\n日本的优势是藏富于民、贫富差距小,经济稳定性更强。但是,日本是富了民众穷了政府。日本政府负债率是全球最高的,高达253%,远超美国。日本央行是日本股市、大型财团真正的买家。\n所以,日本一个突出特点是,风险全部集中到政府手上,民众富有,社会福利好,居民负债率相对低,房地产和金融泡沫低,但政府负债率极高。值得注意的是,日本政府的负债基本源自本土,很少外债。\n所以,日本模式是政府挑重担,全民共度难关,悄无声息地“静待”技术革命到来。\n德国模式,可以理解为“稳健模式”。\n经历了两次世界大战后,德国人一怕打仗,二怕通胀。\n近70年,德国的通胀控制得很好,政府负债率和居民负债率都不高,资本市场不繁荣,金融风险低,银行与大型制造业捆绑,支持制造业深耕细作、技术创新,大型实体的现金储备较多。\n德国的弱点不太明显,目前及未来最大的麻烦可能来自欧盟的分歧与分裂。\n在应对本次疫情时可看出,日德更加稳定,美国相对大起大落。\n不过,美德日及他国若要以技术突破这次马尔萨斯陷阱,皆离不开全球化市场。因此,亟需重塑全球化秩序,提升全球化治理水平。\n最后,滑入马尔萨斯陷阱的国家与人生是不幸的,尽量收起锋芒,“静待”花开。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":172,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"upFlag":false,"length":8,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[{"id":2291943,"gmtCreate":1585676023517,"gmtModify":1585676023517,"authorId":3527667803686145,"author":{"id":3527667803686145,"authorId":3527667803686145,"name":"社区成长助手","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2b7c7106b5c0c8b0037faa67439d898f","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[]},"repliedAuthorId":0,"objectId":923932582,"type":1,"supId":0,"prevId":0,"content":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题,可以获得更多曝光哦~如果您想创作优质文章,请查看<a 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