油价会跌至10美元吗？

Oilprice作者Ag Metal Miner近日撰文指出，投资者的普遍倾向可能是，在经历了如此急剧的下跌之后，油价必然会反弹，这表明投资者的负面情绪反应过度。但是现实则是关于可靠的预期将是一个剧烈波动的时期。

只有沙特与俄罗斯之间的价格战结束，价格才会恢复合理水平。双方都有大量的财政储备。尤其是俄罗斯，卢布兑美元汇率暴跌，使俄罗斯的石油收入与敌对行动爆发前没有太大区别。

俄罗斯在未来一段时间内能够度过这场风暴，并且似乎不愿在短期内达成大幅削减协议。

另一方面，沙特的政策似乎主要是由年轻的王储穆罕默德·本·萨勒曼（或称MBS，有时被媒体缩写）制定的。王储表明，如果他相信自己是对的，他愿意为沙特做出可观的牺牲-见证也门王国持续不断的毁灭性战争已经进行了将近五年（实际上在这一过程中几乎没有取得任何成就）。

本月初，美国任命了一个能源特使前往沙特，引发人们希望美国可能促成沙特与俄罗斯之间的油价停火协议。

但是到目前为止，没有取得任何进展。

由于新型冠状病毒的全球蔓延正在减少需求，美国宣布将在其战略储备中增加7700万桶以支持油价，但是这几乎没有什么作用。正如《经济学人》指出的那样，美国沿海巨大的盐洞已包含约90％的战略储备，因此它们无法储存足够的过量供应，即使那是影响价格的可行选择。国家战略和生产者储备不仅迅速增加，而且消费者的储备也在迅速增长。巴吞鲁日的炼油厂可能会开始放慢交货速度，因为他们自己的存储设施已达到极限，从而进一步压低了价格。

文章引用了一家研究公司伯恩斯坦（Bernstein）的话，该公司估计今年上半年的需求可能会比2019年的需求低10％甚至20％。在过去的35年中，需求仅是前之前（2008年和2009年）的两倍。

然而，页岩油继续冲击市场，则增加了欧佩克+的过量供应的情况。目前，许多页岩钻探企业都处于对冲状态，短期内减产的前景有限。此外，每天的潜在产量为一百万桶，一些分析师担心，今年利比亚可能会逐渐将其原油重新投放市场。

援引高盛的建议，全球石油需求可能会在4月份暴跌至每天1,870万桶/日，相比3月份预期的1,050万桶/日进一步下跌，沙特和俄罗斯现在可能根据需求减少采取的削减措施。

现在，已经有一个关于每桶20美元以下的油价的传闻，而在短短一周左右的时间里，价格似乎过分悲观。 CBC周五报道，加拿大西部精选公司（WCS）周四的价格为每桶6.45美元，较前一交易日下跌2.84美元。

至少在短期内，生产商可能不得不向石油公司付款让其购买石油。

资料来源：渣打银行研究部

这种混乱将削弱投资和闲置的勘探，由于行业无法满足需求回报，因此未来几年价格可能会飙升。

不过，目前，生产者和消费者将面临价格波动的环境，价格受情感驱动的程度要取决于令人震惊的基本面。

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