期货合约的基差从理论上讲是近月合约价格+仓储成本+资金成本+损耗。所以理论上讲是远月合约价格会升水近月价格。上海原油期货都是远月升水，仔细观察一下，基本都是每月升水12元左右。这是因为交易所规定的每月仓储费用为12元，之前是6元。再加上资金成本，算一下账，远月合约价格是高还是低呢？这也就能解释为什么不能做正套的原因了，因为安全边际不够，没有无风险套利区间，也就明白了为什么远月合约跌幅小于近月的原因。美原油的仓储成本在0.4-0.6美元每天左右，如果再加上运费和资金成本，也就明白了五月原油白给都没人要的原因了，就算是白给的，你拿到六月去交割，单单仓储成本就有12-18美元了。所以，买远月原油合约在躺赢的同时躺死的可能性还是有的，谨慎！