涛涛涛
2020-04-07
我赌4月9日 达不成协议
全线大涨，股神割地板，历史这次不一样？
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src=\"https://static.tigerbbs.com/c3cd9e2158428f80a8587d56295adcdf\"></p>\n<p><span>这波疫情伤得最惨的，波音、航空、邮轮，昨晚波音大涨20个点，邮轮大涨20个点，只有航空，毕竟有股神割肉的威力在，没有涨，但也没有周五盘后大跌那样夸张了。</span></p>\n<p><b><span>今天，承接昨晚美股的兴奋，全球又轮了一圈，这次我们大A也加入了。</span></b><span>今天大A几乎是全线上涨，科技涨，但白马们也不多逊色。当然，最牛逼的，我只服海天味业，12个交易日，作为千亿市值的公司，又涨了一千亿。</span><span><b>今天一度再次大涨6个点，这牛逼，就问还有谁。</b></span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/25797a80ede0eea50aae633d18dc0040\"></p>\n<p><span>之前逃出A股的外资今天也加速入场，今天北上资金流入了145个亿，尾盘流入明显加快。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/85e9fd222e00f06ecc392f7a438dcb5a\"></p>\n<p><span>港股今天上午表现不怎么样，下午美股三大期指重新翻红并大涨，总算把港股带出了坑。当前美股三大期指又涨了3个点了，达美航空盘面已经涨了7个点了。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3a680a0b2431f3081db85981d5b6933f\"></p>\n<p><span>这看上去，像是股神割在了地板上。</span></p>\n<p><b>2、股神怎么就割地板上了？</b></p>\n<p><span>那是什么样的力量让股神看上去割地板上了呢？</span></p>\n<p><span>其实看这几天，并没有太多特别的消息，如果说有，</span><span><b>应该主要是两个。</b></span></p>\n<p><b><span>一个是疫情，</span></b><span>上周是全球疫情感染突飞猛进的一周，我看到美国的数据，主要两个感受，一个是美国人之前的心真大，否则何至于此，第二个是美国的医疗水平确实有几把刷子，因为一是检测量大，</span><span><b>二是从死亡率看</b></span><span>，目前还没有发生医疗资源挤兑。会不会突破一个临界点，然后也发生挤兑，就要看了。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1140cbc333c22b6df602bfa11eca3e28\"></p>\n<p><b><span>那明明数据是继续可怕的，怎么这周就兴奋了？</span></b></p>\n<p><span>这就要理解股市的反应模式，一个平常打100分的，这次只考了99分，股市是要大跌的，而平常不及格，突然60分，股市就要大涨。</span></p>\n<p><span>虽然上周六，美国新增确诊继续创了新高，但增速已经趋级了，而周日新增确诊出现了比较大幅度的掉头，另外，意大利、德国、西班牙等之前比较严重的国家新增确诊已经明显确立了下行趋势，这对市场来说就足够了。</span><span><b>因为市场的解读是，最差的时间点可能已经过去了。</b></span></p>\n<p><b><span>第二个是石油</span></b><span>，3月份的这波行情打爆，3月9日的石油黑天鹅功不可没。石油主要三个玩家，美国、沙特，还有俄罗斯，然后还有一众小弟们。看最近的口风，其实大家都想达成减产，但表演肯定是要的。最搞笑的是上周四晚上，谁在撒谎呢？</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6497b0d8fc3b175b0a50677708425860\"></p>\n<p><span>从3月7日到现在，大家表演基本差不多了，我倾向于认为4月9日，也就是后天，最终会敲定减产协议。我自己上周就下了一点石油的注，最近几天可以说过山车一样，我一点也不怀疑，到4月9日，哪怕只有2天了，仍然会有各种花式表演来搅动市场神经，但我倾向认为4月9日一定会达成。</span></p>\n<p><b><span>一个问题可能是，石油减产达成怎么就成其他股票的利好了？老实地说，除了缓解市场情绪，缓解美国页岩油企业的债务问题外，以及中东土豪们的主权基金不用抛售资产去后院救财政的火外，我想不出更多的实质利好。</span></b></p>\n<p><span>当然，对于已经惨遭蹂躏的市场来说，有这点利好也就够了。</span></p>\n<p><b><span>还有的利好因素那就是一直存在的，央妈们的厚爱。</span></b></p>\n<p><span>昨晚美联储推出了第六个“facility”，这次是用来购买中小企业的工资贷款。这些贷款将覆盖企业大概2个月左右的工资支出和其他必须费用。美国银行业一直在向特朗普政府施压，希望政府可以接走这部分贷款，这样银行的资产负债表可以得到释放，从而可以提供更多贷款。这个贷款与MBS有些类似，都被一家政府机构担保了。所以，从表面看，如果企业最后破产了，还不起这一贷款，美联储并不承担损失。总之，从这一操作可以看出，美联储现在是火力全开，从买政府债券，买MBS，到买商业票据，现在到买工资贷款，尽最大可能维系经济停摆期间，企业的资金链不会断裂。</span></p>\n<p><b><span>相对来说，中国央妈要克制得多。之前大家预期中国会降息，不是降LPR，而是降存款基准利率，这一利率自2015年11月以来就没调整过。</span></b><span>不过，上周央妈的讲话，基本上是打消了降这一利率的一切念头，央妈的话已经说得很明白了。但盘后央妈却又给了甜点，央妈降了中小银行的存款准备金，也降了超额准备金的利率，用意再明显不过，</span><span><b>就是鼓励银行多多放贷。</b></span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/52767a6b48e0e2b41377c3d94fc69ccb\"></p>\n<p><b><span>流动性充足，情绪又激动，不是暴涨，就是暴跌，这也是最近一个月的常态。</span></b></p>\n<p><b>3、历史这次不一样？</b></p>\n<p><span>之前美股暴涨11%的时候，有个朋友丢了我一张图，一个有意思的现象是，美股这种级别的暴涨多出现在熊市中，而且，</span><span><b>很多情况下，这样级别的暴涨，后面美股多数情况下都出现了新低。</b></span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a92cd76c4c183f18b91bf0c370b5a243\"></p>\n<p><span>比如2008年，10月两次暴涨，一次暴涨10.88%，一次暴涨11.08%，而美股见底是在2009年3月，与2008年10月反弹的高点相比，仍然下跌了近40%。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1c9688df3a685bbaa50031abbbdb5bd7\"></p>\n<p><span>至于1929年到1932年的暴涨，就更加夸张了，几乎任何一个时间点抄进去，都是灾难，因为股市见底要到1932年7月。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/43d303709871bc9768509caaf9c0d51e\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/08f328252ac7242ef3d431e0696d1a97\"></p>\n<p><span>所以，不管具体的环境，仅从有限的历史数据来看，我们可以得出这样一条经验，熊市中美股出现10%级别的大涨，后面大概率是会出现新低的。</span></p>\n<p><span>当然，也许历史这次是不一样的。我们也可以找出很多的理由来佐证这次就是不一样，比如，这次是一只病毒的外部冲击，它控制后，经济也许就马上正常运转了，失业都消失了；比如，这次美国政府的行动非常迅速，美联储火力全开，美国国会也迅速通过了刺激方案；比如，许多股票真的已经跌得很多很多了，这也许会是一生中少有的机会。等等。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/250bd6e3fd5dca19d8e1ca4d3b6d9b7a\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/463ba41f381e513e6b286e71e027e3cd\"></p>\n<p><span>不过，从历史数据来看，无论找多少理由，</span><span><b>我们的问题依然是，到底是押注一个大概率事件（股市还会新低），还是押注一个小概率事件（反转的时间点已经到了）。</b></span><span>这个问题，只能个人通过仓位的选择去回答。</span></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" 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src=\"https://static.tigerbbs.com/6497b0d8fc3b175b0a50677708425860\"></p>\n<p><span>从3月7日到现在，大家表演基本差不多了，我倾向于认为4月9日，也就是后天，最终会敲定减产协议。我自己上周就下了一点石油的注，最近几天可以说过山车一样，我一点也不怀疑，到4月9日，哪怕只有2天了，仍然会有各种花式表演来搅动市场神经，但我倾向认为4月9日一定会达成。</span></p>\n<p><b><span>一个问题可能是，石油减产达成怎么就成其他股票的利好了？老实地说，除了缓解市场情绪，缓解美国页岩油企业的债务问题外，以及中东土豪们的主权基金不用抛售资产去后院救财政的火外，我想不出更多的实质利好。</span></b></p>\n<p><span>当然，对于已经惨遭蹂躏的市场来说，有这点利好也就够了。</span></p>\n<p><b><span>还有的利好因素那就是一直存在的，央妈们的厚爱。</span></b></p>\n<p><span>昨晚美联储推出了第六个“facility”，这次是用来购买中小企业的工资贷款。这些贷款将覆盖企业大概2个月左右的工资支出和其他必须费用。美国银行业一直在向特朗普政府施压，希望政府可以接走这部分贷款，这样银行的资产负债表可以得到释放，从而可以提供更多贷款。这个贷款与MBS有些类似，都被一家政府机构担保了。所以，从表面看，如果企业最后破产了，还不起这一贷款，美联储并不承担损失。总之，从这一操作可以看出，美联储现在是火力全开，从买政府债券，买MBS，到买商业票据，现在到买工资贷款，尽最大可能维系经济停摆期间，企业的资金链不会断裂。</span></p>\n<p><b><span>相对来说，中国央妈要克制得多。之前大家预期中国会降息，不是降LPR，而是降存款基准利率，这一利率自2015年11月以来就没调整过。</span></b><span>不过，上周央妈的讲话，基本上是打消了降这一利率的一切念头，央妈的话已经说得很明白了。但盘后央妈却又给了甜点，央妈降了中小银行的存款准备金，也降了超额准备金的利率，用意再明显不过，</span><span><b>就是鼓励银行多多放贷。</b></span></p>\n<p><img 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src=\"https://static.tigerbbs.com/08f328252ac7242ef3d431e0696d1a97\"></p>\n<p><span>所以，不管具体的环境，仅从有限的历史数据来看，我们可以得出这样一条经验，熊市中美股出现10%级别的大涨，后面大概率是会出现新低的。</span></p>\n<p><span>当然，也许历史这次是不一样的。我们也可以找出很多的理由来佐证这次就是不一样，比如，这次是一只病毒的外部冲击，它控制后，经济也许就马上正常运转了，失业都消失了；比如，这次美国政府的行动非常迅速，美联储火力全开，美国国会也迅速通过了刺激方案；比如，许多股票真的已经跌得很多很多了，这也许会是一生中少有的机会。等等。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/250bd6e3fd5dca19d8e1ca4d3b6d9b7a\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/463ba41f381e513e6b286e71e027e3cd\"></p>\n<p><span>不过，从历史数据来看，无论找多少理由，</span><span><b>我们的问题依然是，到底是押注一个大概率事件（股市还会新低），还是押注一个小概率事件（反转的时间点已经到了）。</b></span><span>这个问题，只能个人通过仓位的选择去回答。</span></p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/c1b9fef028787bba142fa31212ae49d2","relate_stocks":{".DJI":"道琼斯","SPY":"标普500ETF",".IXIC":"NASDAQ 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