美国QE时大量的企业_老虎社区_美港股上老虎

2020-03-21

美国QE时大量的企业债还没还！估计还不上的是大多数，利率现在归零了，可以缓解一下脖子上的绞索，可是解不开。命悬一线，没有黑洞?!

免责声明：上述内容仅代表发帖人个人观点，不构成本平台的任何投资建议。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"detailType":1,"isChannel":false,"data":{"magic":2,"id":920994388,"tweetId":"920994388","gmtCreate":1584752081644,"gmtModify":1704355942120,"author":{"id":3500875970099663,"idStr":"3500875970099663","authorId":3500875970099663,"authorIdStr":"3500875970099663","name":"Kay1535","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","vip":1,"userType":1,"introduction":"","boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[],"fanSize":5,"starInvestorFlag":false},"themes":[],"images":[],"coverImages":[],"extraTitle":"","html":"<html><head></head><body>美国QE时大量的企业债还没还！估计还不上的是大多数，利率现在归零了，可以缓解一下脖子上的绞索，可是解不开。命悬一线，没有黑洞?!</body></html>","htmlText":"<html><head></head><body>美国QE时大量的企业债还没还！估计还不上的是大多数，利率现在归零了，可以缓解一下脖子上的绞索，可是解不开。命悬一线，没有黑洞?!</body></html>","text":"美国QE时大量的企业债还没还！估计还不上的是大多数，利率现在归零了，可以缓解一下脖子上的绞索，可是解不开。命悬一线，没有黑洞?!","highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/920994388","repostId":1197006224,"repostType":4,"repost":{"id":"1197006224","pubTimestamp":1584714183,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1197006224?lang=&edition=full","pubTime":"2020-03-20 22:23","market":"sh","language":"zh","title":"荀玉根：A股牛市还在！科技+券商是“行情底牌”","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1197006224","media":"资本深潜号","summary":"“这波急跌之后，到目前这个位置，A股的估值更便宜了，再往后看长一点，全年市场整体还会是最终收涨，因为A股牛市的三个逻辑还在。”\n\n“科技和券商是一个硬币的两面，在发展科技的时候，需要资本市场直接融资来","content":"“这波急跌之后，到目前这个位置，A股的估值更便宜了，再往后看长一点，全年市场整体还会是最终收涨，因为A股牛市的三个逻辑还在。”\n\n“科技和券商是一个硬币的两面，在发展科技的时候，需要资本市场直接融资来支持，而直接融资里的股权融资、资本市场融资，都是证券公司干的事情，因此证券公司的业务增长更快，利润会起来。”\n“科技从去年三季度开始才刚刚有些苗头，偏硬件的电子尤其是半导体的业绩好，今年才开始扩散到其它领域，趋势还没有结束，还早得很，我们估计至少要持续到明年甚至到明年底。”\n以上是海通证券策略首席荀玉根，于周五下午路演时，对当前市场的最新研判和观点。荀玉根也是多个最佳策略分析师评奖的“大满贯”得主。\n今日周五A股全线大涨，沪指终结7连跌，这是否意味着市场已经企稳，未来A股将如何走？接下来市场的投资机会又在哪里？一起来看下荀玉根的分析。\n以下为荀玉根路演实录（部分内容有删减）：\n\n\n\nA股三个优势VS 海外两个影响\n\n\n\n海外对我们的影响主要有两个渠道，一个是资金面，因为美股欧股在跌，很多外资它是做全球资产配置的，他在减仓的时候，会同时把A股的仓位也降下来。\n从数据上，以北向资金为例，在今年1月初到2月20号，本来流进来800亿，结果从2月21号开始，截止到昨天流出去1000亿。\n所以过去一段时间，A股市场下跌它有这个因素，尤其是很多白马股下跌，因为外资持仓比较集中的就是这个板块，沪深300这一两个星期跌幅比较大，就是这个原因。\n还有一个影响，是带来了基本面的担忧。因为海外的疫情在蔓延、股市在下跌，大家担心会不会全球经济增长速度放缓。\n但反映到目前这个阶段，我们的判断是，市场可能对于海外这些问题的反应已经比较充分了。\n对于国内市场而言，A股本质上是内因决定的，我们相比海外其实有3个优势：\n一个优势是我们的疫情控制的好，中国已经连续好多天没有新增确诊。\n第二个是我们的基本面比他们扎实，没有疫情的时候，中国企业利润和经济库存周期本来去年三季度就见底了，出现疫情后，今年一季度又来了一个二次探底，现在政策有很多对冲，所以二季度之后我们还是会回升。\n而海外这个数据就比较艰难一点了，因为他们现在还在泥沼当中。\n还有第三个我们比他们好的在于估值。美股在这轮下跌之前，标普500指数估值处于历史上90%分位，从高位跌到现在还是处在均值水平；而A股以沪深300为例，估值分位还处在历史上20%的分位。\n\n\n\n现在比2008年情况好得多\n\n\n\n最近一周到两周，海外市场出现了流动性风险，就是股票跌、债券跌、黄金也跌，这其实是一个很少见的现象。\n这种现象在2008年的9月到10月出现过，所以最近一两周也有很多人担心，会不会08年重演，会不会出现金融危机。\n我们的判断是，现在谈金融危机，恐怕证据不足，或者说目前还不是太恰当。\n2008年金融危机它背后的逻辑在于基础资产的问题，房价下跌，加上高杠杆，整个金融系统最后出现了一个负循环。\n这次主要是疫情暴发引起大家对未来的担忧，并没有一个有毒资产，杠杆资产也没有比08年恶化很多。\n而且最近我们看到美联储以及欧央行都在纷纷启动QE，就是量化宽松，为金融市场注入流动性，这种应对措施会使得金融市场流动性慢慢有所缓和。\n\n\n\n\n\n牛市还在，A股全年会收涨\n\n\n\n对于海外市场对我们的影响，没有必要太恐慌，尤其是这波急跌之后，到目前这个位置，A股市场的估值更便宜了。\n短期市场已经回到前期低点这个位置上的时候，他还是有很强的低估值和基本面的支撑的。而且再往后看长一点，全年市场恐怕整体还是一个最终会收涨（的行情）。\n因为从去年开始A股已经进入到牛市当中了，牛市他有三个逻辑：\n一个是牛熊时空周期，我们本轮牛市才涨了一年，本来牛市五六年才有一次，现在估值还很低。\n第二个是我们基本面数据见底，如果没有疫情的话，去年四季度就回升了，现在出现疫情后，稍微延后一下，二季度还是要回升。\n第三个就是资产配置力量，从中国居民现在的资产配置来讲，以前是大头在房地产，现在由于我们在推进产业转型，所以去年出现了金融公司改革，市场资产配置结构也在慢慢调整，只要这些力量还在，就会导致整个市场的牛市。\n短期跌到这个位置，目前指数（年内涨幅）还是负的，但估值优势很明显，这个位置也许短期还会有一点反反复复，但是中期来讲，看到全年，最终市场会向上，这是我们的一个基本判断。\n\n\n\n更加看好“科技+券商”，趋势还没结束\n\n\n\n选择什么行业还是要跟着资本走，我们结论是更加看好科技+券商，为什么我们一直强调科技+券商，这是跟时代背景相关。\n我们说中国过去20年主要是发展工业化、城镇化，在这种背景里面，房地产行业成长性是最快的，这类行业也是基本面增速最好的行业，但现在中国经济发展的方向是信息化。\n信息化具体落实下来，以5G这个技术为引领，在推进技术革新。这里面就涉及到可能像计算机、新能源车，包括传媒这些行业，2月份的时候，这些行业表现都很好。\n3月份以来调整很明显，也有很多人担心说会不会科技行情到头了，市场的风格转换了，我们认为远没有结束。\n这轮科技行情背后的大逻辑是技术革新，有点像2010底到2015年中，当时在3G/4G网的普及过程当中，整个创业板指代表的科技行业，它的景气回升，它的利润回升持续了两年半。\n我们现在从去年三季度才刚刚开始有些苗头，就是科技里面的偏硬件的电子，尤其是半导体业绩最好，今年它才开始扩散到其它领域，这个趋势没有结束，还早得很，我们估计至少持续到明年甚至到明年底了。\n所以我们说科技行情它是一个产业周期带领一个基本面推动的行情，除了科技之外，我们还看好券商。\n科技和券商其实是一个硬币的两面，科技代表实体产业的转型方向，券商代表的是金融改革的方向。\n在发展房地产的时候，我们需要银行信贷融资来支持，在发展科技的时候，就需要资本市场直接融资来支持，而直接融资里面的股权融资、资本市场融资，这些都是证券公司干的事情，证券公司因此业务增长的更快，利润会起来。\n另外我们因为对市场相对看好，认为今年市场还是一个牛市的延续，所以市场的成交会很活跃，我们估计市场的日均成交额会在1万亿，去年只有6000亿不到。\n但就无论科技还是券商，核心都是在于利润。\n","source":"lsy1570542988954","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>荀玉根：A股牛市还在！科技+券商是“行情底牌”</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n荀玉根：A股牛市还在！科技+券商是“行情底牌”\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2020-03-20 22:23 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://mp.weixin.qq.com/s/hYbisVLfH065lWPrvlpGmQ>资本深潜号</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n“这波急跌之后，到目前这个位置，A股的估值更便宜了，再往后看长一点，全年市场整体还会是最终收涨，因为A股牛市的三个逻辑还在。”\n\n“科技和券商是一个硬币的两面，在发展科技的时候，需要资本市场直接融资来支持，而直接融资里的股权融资、资本市场融资，都是证券公司干的事情，因此证券公司的业务增长更快，利润会起来。”\n“科技从去年三季度开始才刚刚有些苗头，偏硬件的电子尤其是半导体的业绩好，今年才开始扩散到...\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/hYbisVLfH065lWPrvlpGmQ\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/2a3253accc7322a3db322a8557ee9834","relate_stocks":{"000001.SH":"上证指数"},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/hYbisVLfH065lWPrvlpGmQ","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1197006224","content_text":"“这波急跌之后，到目前这个位置，A股的估值更便宜了，再往后看长一点，全年市场整体还会是最终收涨，因为A股牛市的三个逻辑还在。”\n\n“科技和券商是一个硬币的两面，在发展科技的时候，需要资本市场直接融资来支持，而直接融资里的股权融资、资本市场融资，都是证券公司干的事情，因此证券公司的业务增长更快，利润会起来。”\n“科技从去年三季度开始才刚刚有些苗头，偏硬件的电子尤其是半导体的业绩好，今年才开始扩散到其它领域，趋势还没有结束，还早得很，我们估计至少要持续到明年甚至到明年底。”\n以上是海通证券策略首席荀玉根，于周五下午路演时，对当前市场的最新研判和观点。荀玉根也是多个最佳策略分析师评奖的“大满贯”得主。\n今日周五A股全线大涨，沪指终结7连跌，这是否意味着市场已经企稳，未来A股将如何走？接下来市场的投资机会又在哪里？一起来看下荀玉根的分析。\n以下为荀玉根路演实录（部分内容有删减）：\n\n\n\nA股三个优势VS 海外两个影响\n\n\n\n海外对我们的影响主要有两个渠道，一个是资金面，因为美股欧股在跌，很多外资它是做全球资产配置的，他在减仓的时候，会同时把A股的仓位也降下来。\n从数据上，以北向资金为例，在今年1月初到2月20号，本来流进来800亿，结果从2月21号开始，截止到昨天流出去1000亿。\n所以过去一段时间，A股市场下跌它有这个因素，尤其是很多白马股下跌，因为外资持仓比较集中的就是这个板块，沪深300这一两个星期跌幅比较大，就是这个原因。\n还有一个影响，是带来了基本面的担忧。因为海外的疫情在蔓延、股市在下跌，大家担心会不会全球经济增长速度放缓。\n但反映到目前这个阶段，我们的判断是，市场可能对于海外这些问题的反应已经比较充分了。\n对于国内市场而言，A股本质上是内因决定的，我们相比海外其实有3个优势：\n一个优势是我们的疫情控制的好，中国已经连续好多天没有新增确诊。\n第二个是我们的基本面比他们扎实，没有疫情的时候，中国企业利润和经济库存周期本来去年三季度就见底了，出现疫情后，今年一季度又来了一个二次探底，现在政策有很多对冲，所以二季度之后我们还是会回升。\n而海外这个数据就比较艰难一点了，因为他们现在还在泥沼当中。\n还有第三个我们比他们好的在于估值。美股在这轮下跌之前，标普500指数估值处于历史上90%分位，从高位跌到现在还是处在均值水平；而A股以沪深300为例，估值分位还处在历史上20%的分位。\n\n\n\n现在比2008年情况好得多\n\n\n\n最近一周到两周，海外市场出现了流动性风险，就是股票跌、债券跌、黄金也跌，这其实是一个很少见的现象。\n这种现象在2008年的9月到10月出现过，所以最近一两周也有很多人担心，会不会08年重演，会不会出现金融危机。\n我们的判断是，现在谈金融危机，恐怕证据不足，或者说目前还不是太恰当。\n2008年金融危机它背后的逻辑在于基础资产的问题，房价下跌，加上高杠杆，整个金融系统最后出现了一个负循环。\n这次主要是疫情暴发引起大家对未来的担忧，并没有一个有毒资产，杠杆资产也没有比08年恶化很多。\n而且最近我们看到美联储以及欧央行都在纷纷启动QE，就是量化宽松，为金融市场注入流动性，这种应对措施会使得金融市场流动性慢慢有所缓和。\n\n\n\n\n\n牛市还在，A股全年会收涨\n\n\n\n对于海外市场对我们的影响，没有必要太恐慌，尤其是这波急跌之后，到目前这个位置，A股市场的估值更便宜了。\n短期市场已经回到前期低点这个位置上的时候，他还是有很强的低估值和基本面的支撑的。而且再往后看长一点，全年市场恐怕整体还是一个最终会收涨（的行情）。\n因为从去年开始A股已经进入到牛市当中了，牛市他有三个逻辑：\n一个是牛熊时空周期，我们本轮牛市才涨了一年，本来牛市五六年才有一次，现在估值还很低。\n第二个是我们基本面数据见底，如果没有疫情的话，去年四季度就回升了，现在出现疫情后，稍微延后一下，二季度还是要回升。\n第三个就是资产配置力量，从中国居民现在的资产配置来讲，以前是大头在房地产，现在由于我们在推进产业转型，所以去年出现了金融公司改革，市场资产配置结构也在慢慢调整，只要这些力量还在，就会导致整个市场的牛市。\n短期跌到这个位置，目前指数（年内涨幅）还是负的，但估值优势很明显，这个位置也许短期还会有一点反反复复，但是中期来讲，看到全年，最终市场会向上，这是我们的一个基本判断。\n\n\n\n更加看好“科技+券商”，趋势还没结束\n\n\n\n选择什么行业还是要跟着资本走，我们结论是更加看好科技+券商，为什么我们一直强调科技+券商，这是跟时代背景相关。\n我们说中国过去20年主要是发展工业化、城镇化，在这种背景里面，房地产行业成长性是最快的，这类行业也是基本面增速最好的行业，但现在中国经济发展的方向是信息化。\n信息化具体落实下来，以5G这个技术为引领，在推进技术革新。这里面就涉及到可能像计算机、新能源车，包括传媒这些行业，2月份的时候，这些行业表现都很好。\n3月份以来调整很明显，也有很多人担心说会不会科技行情到头了，市场的风格转换了，我们认为远没有结束。\n这轮科技行情背后的大逻辑是技术革新，有点像2010底到2015年中，当时在3G/4G网的普及过程当中，整个创业板指代表的科技行业，它的景气回升，它的利润回升持续了两年半。\n我们现在从去年三季度才刚刚开始有些苗头，就是科技里面的偏硬件的电子，尤其是半导体业绩最好，今年它才开始扩散到其它领域，这个趋势没有结束，还早得很，我们估计至少持续到明年甚至到明年底了。\n所以我们说科技行情它是一个产业周期带领一个基本面推动的行情，除了科技之外，我们还看好券商。\n科技和券商其实是一个硬币的两面，科技代表实体产业的转型方向，券商代表的是金融改革的方向。\n在发展房地产的时候，我们需要银行信贷融资来支持，在发展科技的时候，就需要资本市场直接融资来支持，而直接融资里面的股权融资、资本市场融资，这些都是证券公司干的事情，证券公司因此业务增长的更快，利润会起来。\n另外我们因为对市场相对看好，认为今年市场还是一个牛市的延续，所以市场的成交会很活跃，我们估计市场的日均成交额会在1万亿，去年只有6000亿不到。\n但就无论科技还是券商，核心都是在于利润。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":614,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":118,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/920994388"}