A股实盘组合 第四期(2020.1.13)

拾荒投资
2020-01-14

成立时间:2019年6月27日,上证指数2996点。

收益:50万为起点,当前收益率42.68%,同期上证指数上涨3.9%,跑赢指数38.78%。

组合思路:寻求低估的个股长期持有,关注可转债等套利机会,借助打新收益,分散的前提下加一定比例的杠杆,预期获取年化20%以上的收益率。

调仓说明:

(1) 总体仓位没有太大的变化,以中国平安+新城控股+深圳打新股为主。2020年展望上周已写,不继续展开了。

(2)新配置了些医药股。在有深入研究前,计划按照类似指数的玩法,分散配置一堆医药股,买入总仓位5%,以港股为主,A股医药目前买了海正药业,复星医药,科伦药业。科伦和复兴目前每年的研发费用基本在10亿+,海正研发费在6亿+,创新药管线的研究需要很深的医学背景或大量的研究。资金投入了研发未必会有成果,但没有投入必然没有成果,这点来说,复星,海正,科伦都是舍得投入的,有无大单品的创新药研发成功决定了股价的上限。从下限来看,虽然仿制药的逻辑这两年杀的有点厉害,科伦目前主要的利润来源是输液,占据全国50%以上的份额;复星多品类,不像依托于单一品种的药企受到的影响那么大;海正问题可能多点,高负债率以及国企的效率低下。

(2) 从溢价率来看,目前新上市的转债不少价格都在120以上,而且有10%+的溢价率,但是有些进入转股期或者快进入转股期的转债反而出现了折价,比如前段时间的安图转债和圣达转债,还是在基本面都不错的情况下出现的这种情况,上周的文灿转债,在转股期内,在价格120的时候反而是有2个多点的折价。

包括旭升转债也是这种情况,这个号是两融账户,无法转股。普通账户中,上周旭升转债每天都有2%以上的折价,周一的时候没注意,周二到周五每天转股套利,买入旭升转债→晚上转股→第二天早上卖出旭升正股的同时买入旭升转债→不断循环,每天赚2%到3%折价,一周时间,不计正股收益,光折价赚了10%。旭升股份应该算是受益特斯拉国产化最大的,目前有50%以上的营业收入来自特斯拉,在零件国产化的过程中,业绩增长是明确的,就是估值较高,在目前转债整体溢价率高的情况下,130多的折价转债还算安全,目前旭升已经涨的比较高了,转债和正股已经没有太大的区别了,转债跟随正股也更紧密,没有出现太大的折价。

目前折价的转债不少,不论是持有还是转股套利,都存在一定的操作空间。

(4)中签了2签京沪高铁。之前中签了2签浙商银行,赚1000已卖出,这个号公开前中的新股不少,但目前6月份以来除了浙商只中了京沪高铁,之前的科创中国通号好像有90%多中签率也没中,总体来说这段时间应该是跑输平均中签水平的。

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