关于格力电器的讨论(1)

小小泽
2020-01-01
觉得这个股不错,所以就来谈谈了
(1)相当强的上下游竞争力
我们来看看国内空调行业,两个营收大头就是格力和美的,还有就是海尔呀海信啊。但是只有格力一家可以上下游两头通吃。两头通吃是什么意思呢?
08年那会儿,格力销售的不错,它的经销商不少是先给格力钱,然后格力再给货,而且债务结构是票据少,账款多,这就很狡猾但是对格力很有利,债权结构的话是票据多账款少(这一点对比美的和海尔你几乎很难看到,其实大多数制造业都很难实现如此优秀的债权结构)
15年那会儿格力搞营业额每年增加200亿,正常情况不好达到这个数,就不要经销商的钱,先给货,让经销商先卖出去,这样看来似乎现金流不大好,但是格力还有一个能力,就是吃供应商的能力,它向供应商要了更多的货,却推迟了付钱的时间,而且这个延迟付的钱数额还很大,这样现金流不但没怎么下降,反而还上升了
现在2019年末季报来看,格力依旧保持着这种优秀的债权债务结构,依旧是两头通吃
这种供应商和经销商两头通吃的能力很少企业能做到,能做到这一点,它不是缺德,它是一种境界,凭什么格力就能做到,你格力是不是没有社会责任?要我说,格力的社会责任就是造出好的空调,企业做出优秀的产品就是企业最大的责任
(2)强大的核心竞争力
我们来看看18年的格力、美的年报
格力毛利30.1%,而且是从15年到现在都是在29%左右,美的27.5%,海尔17.8%
再看看核心利润率(这是描述和营业密切相关的指标),格力是18%,美的是12%


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精彩评论

  • 价值投资为王
    2020-01-01
    价值投资为王
    格力之前估值低,只因是国企,现在好了,混改后,机制灵活,仅仅估值提升就还有向上的空间
  • 梧桐引凤
    2020-01-02
    梧桐引凤
    我相信格力,源自于董明珠的人格魅力和严格的企业管理!
  • 晓五
    2020-01-02
    晓五
    这可真是一支很牛掰的股票,拿稳了
  • 723b8667
    2020-01-02
    723b8667
    喜欢格力空调
  • 棒棒恬恬爸爸
    2020-01-02
    棒棒恬恬爸爸
    实体经济的价值投资
  • 张美军
    2020-01-02
    张美军
    值得长期关注
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