金融分析师的第三堂课 简单介绍基本财报分析的「方法」

对于不懂财报的人来说，这就是一大堆密密麻麻的数字，我不知道怎么样算好，也不知道怎么样算很好，看了就头疼。
所以在一系列财务因子分析开始之前，首先用一个短篇文章来描述，到底要怎么去看它。
相信很多投资人在报章杂志都可以很常听到市盈率、ROE、净利率等财报数据，而这些数据也都是知名投资大师会参考的数据，财报分析可以让我们快速了解一家公司的基本状况。
投资人如果不具备基本的公司财报分析能力，就用技术分析，或是听从网路上别人的推荐就买进股票，其实是有危险的。
或许不是每个人都买过下市的股票，但B.D就曾经因为年轻时不懂事，完全不看财报买股票，傻了去买一只好几年没在赚钱的地雷股，好死不死一买进隔天新闻就出现重大掏空案利空，股票直接连续跌停到下市，7位数的存款就在一夜间归零。
这种情形出现在个人当时的自信心已经爆棚，自傲的认为自己在股市里没有什么赚不到的钱，每个月都能赚20%，短线高杠杆进出，多空都能作，就会出现这种愚蠢的行为。
人生中只要出现一次，就有机会把之前的努力白费。
至此之后，虽然B.D也还是不喜欢研究财报，于是就建立一套财务的量化选股模型，来作股票选择前的把关。
这篇文章就让我们的金融分析师Miss.X简单分享轻松解构财报分析的方式吧
请先记注一点，财报分析主要运用「比较」的逻辑，包括：现在与过去比、公司与其他同业比、不同会计科目的相比。如果用比较专业的分类，则可大类分为横断面分析与纵断面分析
讲白话文: 其实就是”我”跟”去年的我”有没有变得更好；”我”跟”其他同个领域的人”相比，有没有比较好；我自己的各项能力数字优不优，诸如此类。
横断面
也称为动态分析、水平分析、或时间序列分析。
白话的说，就是把各期的财务报表拿出来，观察特定的会计科目或是数字比率，然后尝试了解变化的趋势，确保掌握企业财务及业务可能发展的方向。
例如：这个季度赚的是不是比前个季度多，库存是不是有增加等，这些都属于横断面的分析。
这里必须了解两个专有名词，也就是YoY及QoQ。YoY是Year on Year的缩写，表达今年与去年同期比较；而QoQ则是 Quarter on Quarter的缩写，表达本季与上一季的比较。

上表为从MorningStar晨星抓下来的AAPL财报数据，框框中的QoQ及YoY就是一种横断面的分析。
推荐大家可以免费申办一个MoringStar的帐号，它提供5年整理好的三大报表及10年关键财报数据，可以加速投资人财报分析的速度。
纵断面
也称为静态分析或垂直分析。
简单的说，就是拿出同年度或季度的四大财务报表(之后会介绍)，交叉比较不同会计科目间的关系。
例如损益表上每个会计科目占营收的比重，它可以让投资者清楚了解公司的获利结构。(比如公司赚的钱是来自于业外收入或是主力产品的营收，等等）。

上表也是AAPL的损益表，可以看到框框中，不同会计科目占营收比得出毛利率、营益率及净利率三个数据，发现2019年Q4的获利率比起去年同期都下降，这时投资者就要去思考到底是什么原因造成这些现象。
最后，财报分析一定要注重产业的特性。
既然财报分析是一种比较，如果是针对特定项目的横断面分析时，可以选择自己与自己比(当期vs.前期)，也可以是跟同业比较，但要是apple to apple，千万不要一次就跟全部上市的公司比较，这就会带来无意义的结论。
附上AAPL财报例子，有兴趣的读者可以参照公式。
总结:
以上就是简单分享怎么去看财务数据的方式，之后会在细部解析每个要看的项目。金融分析师的第三堂课 简单介绍基本面选股之前必要懂得基本财报分析的「方法」
对于不懂财报的人来说，这就是一大堆密密麻麻的数字，我不知道怎么样算好，也不知道怎么样算很好，看了就头疼。
所以在一系列财务因子分析开始之前，首先用一个短篇文章来描述，到底要怎么去看它。
相信很多投资人在报章杂志都可以很常听到营利率、ROE、净利年成长等财报数据，而这些数据也都是知名投资大师会参考的数据，财报分析可以让我们快速了解一家公司的基本状况。
投资人如果不具备基本的公司财报分析能力，就用技术分析，或是听从网路上别人的推荐就买进股票，其实是有危险的。
或许不是每个人都买过下市的股票，但B.D就曾经因为年轻时不懂事，完全不看财报买股票，傻了去买一只好几年没在赚钱的地雷股，好死不死一买进隔天新闻就出现重大掏空案利空，股票直接连续跌停到下市，7位数的存款就在一夜间归零。
这种情形出现在个人当时的自信心已经爆棚，自傲的认为自己在股市里没有什么赚不到的钱，每个月都能赚20%，短线高杠杆进出，多空都能作，就会出现这种愚蠢的行为。
人生中只要出现一次，就有机会把之前的努力白费。
至此之后，虽然B.D也还是不喜欢研究财报，于是就建立一套财务的量化选股模型，来作股票选择前的把关。
这篇文章就让我们的金融分析师Miss.X简单分享轻松解构财报分析的方式吧
请先记注一点，财报分析主要运用「比较」的逻辑，包括：现在与过去比、公司与其他同业比、不同会计科目的相比。如果用比较专业的分类，则可大类分为横断面分析与纵断面分析
讲白话文: 其实就是”我”跟”去年的我”有没有变得更好；”我”跟”其他同个领域的人”相比，有没有比较好；我自己的各项能力数字优不优，诸如此类。
横断面
也称为动态分析、水平分析、或时间序列分析。
白话的说，就是把各期的财务报表拿出来，观察特定的会计科目或是数字比率，然后尝试了解变化的趋势，确保掌握企业财务及业务可能发展的方向。
例如：这个季度赚的是不是比前个季度多，库存是不是有增加等，这些都属于横断面的分析。
这里必须了解两个专有名词，也就是YoY及QoQ。YoY是Year on Year的缩写，表达今年与去年同期比较；而QoQ则是 Quarter on Quarter的缩写，表达本季与上一季的比较。

上表为从MorningStar晨星抓下来的AAPL财报数据，框框中的QoQ及YoY就是一种横断面的分析。
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纵断面
也称为静态分析或垂直分析。
简单的说，就是拿出同年度或季度的四大财务报表(之后会介绍)，交叉比较不同会计科目间的关系。
例如损益表上每个会计科目占营收的比重，它可以让投资者清楚了解公司的获利结构。(比如公司赚的钱是来自于业外收入或是主力产品的营收，等等。

上表也是AAPL的损益表，可以看到框框中，不同会计科目占营收比得出毛利率、营益率及净利率三个数据，发现2019年Q4的获利率比起去年同期都下降，这时投资者就要去思考到底是什么原因造成这些现象。
最后，财报分析一定要注重产业的特性。
既然财报分析是一种比较，如果是针对特定项目的横断面分析时，可以选择自己与自己比(当期vs.前期)，也可以是跟同业比较，但要是apple to apple，千万不要一次就跟全部上市的公司比较，这就会带来无意义的结论。
附上AAPL财报例子，有兴趣的读者可以参照公式。
总结:
以上就是简单分享怎么去看财务数据的方式，之后会在细部解析每个要看的项目。$阿里巴巴(BABA)$