德国证券教父科斯托兰尼曾说过：「主人走路时，小狗会在前面跑来跑去，也有可能会跑得太远，但迟早会跑回主人身边」。
在他提出的「主人遛狗理论」中主人是用来比喻基本面，而小狗则是用来比喻股市，这个理论是用来说明即使股价一时涨得太高或跌得太低最终都会依照基本面拉回调整。
经济状况就代表一个国家的基本面，通常借由经济指标来观察，经济指标是将各项经济活动以数字、数据的方式纪录、统计后编制成一系列的指标。
由于它可以反映出一个国家的经济状态，所以能够提供大家观察经济活动的变化或是比较经济情况的变动差异。接下来就一一说明美国五个重要的经济指标：
1. GDP(国内生产总值，Gross Domestic Product)成长率
GDP是指一国国内在一段特定期间内，所生产的所有劳务及最终商品的总市场价值。
通常GDP愈高，代表该国生产力愈高，经济活动愈活跃，景气也愈好。
GDP也是衡量一国经济最重要的指标，GDP微小的变动，显示整个经济体系发生了一定程度的变化，为一观察长期景气的重要指标。
GDP的观察方式应著重于它的相对变化，而不应视其绝对数字
GDP包含 消费、投资、政府支出与净出口4大项目
1.消费：民众所有的消费金额加总2.投资：非居住性投资与居住性投资的加总，又称为固定资产投资。3.政府支出：政府征税后进行建设、开发与投资的金额，又称为政府消费与支出。4.出口－进口：一国出口总金额减去进口总金额，又称为净出口。
GDP是每季数据，第一季的先期报告公布于四月底，其馀各季分别公布于七月、十月与隔年的一月。通常与股市呈现正向关系。
2.消费者物价指数（Consumer Price Index，CPI）
消费者物价指数乃是由消费者的立场，来衡量财货及劳务的价格。
一般而言，CPI指数若持续上扬，代表通膨有升温迹象。
在相同的所得水准下，民众购买力将随物价上扬而下降，影响层面相当广泛；也因此各国央行皆以控制通膨作为重要的政策目标之一。
CPI指数的计算方式是，就消费者的立场，衡量一篮固定财货与劳务的价格，并与某个基期间的物价水准作比较。而消费者物价指数所反映的物价，都是民生消费必需用品，包括食品，服装，住屋，燃料，交通费用，医疗费用，药品及日常生活所需购买的其他种种财货与劳务。
公布时间为每月第三个星期，由于CPI是市场相当重视的通膨指标，因此数据的公布往往具有很大影响力。
一般来说，较高的通货膨胀率将使得证券收益下降，因此CPI若是上扬，对于股市及固定收益市场而言都不是好消息。
尤其在景气循环高峰，若出现通膨可能升温的征兆，央行通常会采取紧缩货币政策以防止景气过热；这对于股票市场是利空。
3.就业数据
就业报告是美国劳工部按月进行的就业统计调查结果。这项调查分为家户调查（household survey）和机构调查（establishment survey）；前者主要以抽样所得的6万户家庭作为调查对象，后者则查访约37万家的企业及其他机构。由于调查的对象不同，所取得的数据也各具有应用上的意义。
在家户调查中，有工作者会被列入就业中的劳动人口，无工作者将进一步询问是否正积极寻找工作；若无，则被列为非劳动人口，若有，则被列为失业的劳动人口。
至于失业率，则是由『失业人数』除以『总劳动人口』所得出来的。在应用上，失业率是一项经济落后指标。
因为雇用或解除雇用员工通常需要耗费一定成本，企业在景气出露疲态时通常会先以缩减工时因应，直到状况愈趋严峻，才会考虑裁员；同样地，景气好转时企业也会先以增加工时的方式因应，最后才考虑扩大雇用。虽然失业率属于景气循环落后指标，但失业率对于一般消费者信心会有重大影响；如果无法确保未来工作是否稳当，理论上消费者将采取保守的支出态度，从而影响总体消费支出。
机构调查，被视为是比家户调查更精确且更重要的统计，提供的资料也最丰富。在这项统计中，企业提供就业人数，每周工时，加班时数及每小时工资等资料，统计范围则涵盖财货及劳务等各行各业，提供各经济部门的活动概况，并可借此预测未来景气走向；其中又以制造业最被密切观察，原因是制造业对于景气波动较为敏感，往往成为领先经济指标。
就业报告为每个月第一个星期五公布前一个月的统计资料。在应用上，一般而言强劲的就业报告显示经济成长步调快速，对股市而言是利多消息；但仍须视所处的景气循环阶段而定。在景气循环处于高点时，强劲的就业报告意味通膨将有升高压力，联准会可能因此调升利率水准，则股市将可能出现不利反应。
4.ISM制造业指数
ISM制造业指数是由供应管理协会于每月第一个营业日所公布的商业调查报告。编制方式为直接调查超过250家产业公司的采购经理人所得出的，调查范围包括50个州的21个产业。受访的采购经理就10 项指标：
1. 生产 (Production)2. 新订单 (New Orders)3. 聘雇状况 (Employment)4. 供应商交货速度 (Supplier Deliveries)5. 存货 (Inventories)6. 客户存货 (Customers’Inventories)7. 原料价格 (Prices)8. 未交货订单 (Backlog of Orders)9. 新出口订单 (New Export Orders)10. 进口 (Imports)
回答一份问卷，就此范畴中的情况，以增加，减少，不变的方式来表达意见。
在应用上，当ISM制造业指数超过50时，代表制造业扩张，当读数低于50，则代表制造业景气趋缓。
通常而言，由于较高的ISM制造业指数象征景气热络，对股票市场而言是项好消息。
在景气衰退时期，ISM制造业指数上扬象征景气复苏在望，股票市场可能因此大涨，但投资人也可能据此判断利率水准将无法调降，而引发股市下挫。因此若利率状况稳定维持于低档，则ISM制造业指数上扬被视为利多；但若其他指标显示景气过热，利率可能进一步上扬，则强劲的ISM制造业指数被视为利空。
5.景气领先指标
美国领先指标由美国经济评议委员会编制公布，由10项领先指标所构成，分别为：制造业员工平均每周工时、首次请领失业救济金人数、制造业新订单「消费性用品及相关原物料」项目、制造业新订单「非国防耐久财』项目、卖方业绩(资料取自于采购经理人指数（NAPM）中的「卖方业绩」)、建筑许可、S&P500指数水准、实质M2货币供给额、十年期国库券与联邦基金之利率差、密西根大学消费者信心指数之「消费者预期」项目。
美国领先指标为每月最后一个工作日公布前一月的资料，可以用来预测未来3-6个月的景气方向，当指标上涨，表示美国未来 3~6 个月经济活动将趋于热络，企业订单增加、员工加薪等，将带动消费市场跟著兴盛，若能有持续性的增幅，景气好转趋势确立，对美股与美元更是一大利多，甚至会带动全球经济跟著走扬；反之，若指标下跌，多半代表进入衰退。
经济指标反应一个国家或社会的整体景气状况，更能预测未来数个月的景气走向，投资者可以借由上述的五个基本经济指标，来做为订定自己投资方向的参考与依据。只要掌握到经济走向的趋势，便能做出较正确的投资决策。
本文仅个人投资心得笔记，不构成任何形式之建议及推荐或招揽邀约，请独立思考进行投资决策 。文章引用《B.D 金融趋势洞见》，团队成员背景累积超过20年国际股市投资&交易经验，曾任美国华尔街工作、大型金融机构交易员与避险基金经理人，并为CFA美国特许金融分析师。以「大数据的量化分析」的综合维度，跳脱框架思考，提供长期投资与短期交易者不同角度的视野。对文章认可的读者，也可在facebook上搜索B.D 金融趋势洞见订阅。
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