们放长线绕远路前，先把前瞻部分结了：联邦基金利率期货市场几乎100%定了利率预期不变。鲍威尔自上台以来，哪次不顺着市场意？那么笔者这期打算废话么，不存在的，起码这12月FOMC摸清几个脉络：1对未来宏观数据判断（央妈一般前瞻预期半年-一年，例如19年初宽松-观察期修正18年末对19年加息预期；19年中观察期里鸽派预期随后降息，再到19年末硬数据疲软证伪）。2未来利率路径/资产负债表的前瞻（实话实说，这部分极大概率会是鲍威尔打太极，得不出韵味），为了维稳隔夜利率市场不得不的“QE” TIPS的破位 TED利差的微扩 当前时点内软硬数据的混乱矛盾叉劈等阴晴不定，给一个鹰鸽难辨的信号怕是上策。